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芯片设计公司业绩未达预期，股价下跌5% 人工智能强劲增长希望破灭

芯片包含在 Nvidia 即将推出的 Blackwell AI 硬件中。高通 (QCOM) 股价在周四早盘盘后交易中飙升超过 6%，此前这家移动芯片设计公司周三发布了超出预期的预测。高通在其芯片中使用了 Arm 技术。这两家公司卷入了一场许可纠纷诉讼，预计将于 12 月开庭审理。

丰雪鑫992024-11-07

隔夜美股全复盘(11.6)| 英伟达市值再次超越苹果，登顶全球市值TOP1

建立了一个拥有 10 万个 H200 Blackwell GPU 的超级计算机集群。马斯克和xAI打造了全球最大的AI训练超级计算机Colossus.目前，超过10万个Nvidia HGX H100 GPU通过超高速网络连接着数EB的数据存储，而部署周期仅用了122天。更传统的超级计算机集群，一般只有Colossus的一半到四分之一的GPU数量，但这些传统系统的建设从开始到结束需要数年时间。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）23:00 美国10月全球供应链压力指数

格隆汇2024-11-06

超微股价盘后暴跌15%！财报推迟、审计风波引发市场恐慌

务报告时，梁谈到了最新的英伟达GPU“Blackwell”，并称需求强劲。该产品在最近几周刚开始发货。当分析师问到Blackwell的收入何时会在财报中体现时，梁表示“我们每天都在询问英伟达”，并强调两家公司将继续紧密合作。本季度调整后的净收入为每股75至76美分，符合伦敦证券交易所编制的分析师预期。超微对12月季度的预测也低于预期。公司预计收入将在55亿至61亿美元之间，低于LSEG分析师平均预期的68.6亿美元。调整后的每股收益预计为56至65美分，而分析师预期为83美分。超微表示，董事会已委托一个特别委员会调查安永提出的疑虑。经过三个月的调查，委员会未发现管理层存在欺诈或不当行为的证据。超微表示：“委员会建议公司采取一系列补救措施，以加强内部治理和监督职能，并计划在本周或下周提交完整报告。”公司还表示将采取一切措施以维持在纳斯达克的上市地位。在2023年上涨87%后，超微股价去年再度飙升246%。该股在3月被纳入标普500指数后，股价曾达到118.81美元的峰值。但此后公司市值缩水近80%，市值蒸发超过550亿美元。

Anna Sui2024-11-06

AI芯片供不应求！国产化替代空间有多大？

期表示，外界对该公司下一代人工智能芯片Blackwell的需求“太疯狂了”，“每个人都想要拥有最多的产品，每个人都想成为第一个收到货的。” 大数据行业逻辑 1、政策端：政策催化下，大数据行业有望加速发展政策端对大数据和人工智能行业的支持是推动行业发展的关键因素之一。我国的数据要素市场正在逐步完善，从大数据实验区到数据二十条，政策的不断出台和完善预示着数据要素流通和交易将成为未来发展的重点。财政部发布的《企业数据资源相关会计处理暂行规定》自2024年1月1日起施行，要求企业在编制资产负债表时将数据资源纳入，标志着数据完成了从自然资源到经济资产的跨越，作为数字经济时代的第一生产要素，数据有望成为政企报表及财政等收入的重要支撑。作为人工智能时代的新兴行业，大数据赛道的发展前景广阔。 2、需求侧：大模型迭代，AI硬件需求呈现指数级增长从需求端来看，大数据和人工智能技术的应用正在不断拓展，市场需求强劲。有机构指出，随着人工智能技术在各细分行业和领域中的具体落地场景不断增多，包括智慧城市、金融、制造、医疗等，AI商业落地投资价值日益凸显。AI技术的革命性突破带来了新一代场景革命，产业生命周期迎来彻底的应用拐点，产业内生催化剂不断喷薄而出的同时，外部政策催化剂进一步刺激。此外，全球算力需求强劲，多个机构宣布上调英伟达目标价，显示出市场对AI相关硬件的强烈需求。这些需求端的变化为大数据板块的投资提供了坚实的基础，未来增长潜力巨大。 3、供给侧：国产AI芯片厂商加速追赶，有望填补供给缺口英伟达的数据中心业务营收已超过游戏业务，成为其最高收入来源，但其产能受限于台积电工艺，短期供需缺口较大。据英伟达预计，H100芯片2023年全年全球范围出货量约为55万颗，但供给缺口将达到43万颗。这种供给缺口不仅凸显了高性能计算市场的增长潜力，也为相关产业链上的企业提供了巨大的市场机会。有机构表示，在国内，随着数据中心、智能驾驶及终端侧GPU市场需求的提升，国产GPU市场份额有望实现渗透。国产AI芯片厂商正在加速追赶，尽管目前市场份额较小，但正处于技术追赶及国产化替代环节。随着国内技术的进步和市场需求的增长，国产AI芯片有望在未来几年内实现快速增长，填补供给缺口，为投资者提供了新的投资机会。相关基金大数据ETF（159739）中高风险 R4 跟踪指数：云计算（930851.CSI）风险提示：市场有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-05

英伟达再次登顶！超越苹果成为全球市值第一

兼CEO黄仁勋在前不久的采访中曾透露，Blackwell架构AI GPU已全面投产，且需求非常“疯狂”；与此同时，随着AI GPU需求爆表，HBM存储系统需求也随之激增，并且未来几年可能持续供不应求。郭明錤在一份最新报告中表示，Blackwell AI GPU的产能扩张预计在今年第四季度初启动，届时第四季度的出货量将在15万到20万块之间，预计2025年第一季度出货量将显著增长200%到250%，达到50万到55万块。这意味着，英伟达可能仅需几个季度就能实现百万台AI服务器系统的销量目标。取代英特尔被纳入道指近日英伟达将取代英特尔被纳入道指的消息引起资本市场重大关注。标普道琼斯指数公司公布，将英伟达纳入道琼斯工业平均指数，取代道指目前的芯片业成分股英特尔。道琼斯表示，从11月8日（本周五）美股开盘前开始生效。也就是说，周五，英伟达将正式成为道指的成分股。届时，道指将囊括目前三只市值超过3万亿美元的个股：苹果、微软、英伟达。许多投资者认为，英伟达被纳入道指将对其股价产生积极影响。一些追踪道指的ETF将被动买入英伟达股票，从而增加其市场需求和股价上涨的动力。此外，英伟达作为人工智能领域的领军企业，其未来发展前景广阔，投资者对其长期增长潜力持乐观态度。

格隆汇2024-11-05

4000+上涨！这个方向大爆发

3%。下游客户一直盼着英伟达的下一代Blackwell芯片快点出货，根据分析师报道，Blackwell芯片的产能扩张预计在今年四季度初启动，预计2024年第四季度的出货量将在15万到20万块之间，随着良品率优化，等到明年一季度，出货量预计将增长2倍。目前，面对巨大的需求，生产英伟达芯片的晶圆制造商台积电计划提高3nm先进制程以及CoWos的工艺价格。此外，英伟达还要求提供存储芯片组的合作方SK海力士将下一代HBM芯片的供应提前6个月。这些迹象表明，英伟达引领的AI芯片产业趋势一直在加速，今天A股的英伟达概念股也有所联动。芯片还有另一条主线，那就是国产化。今年是国产半导体行业的反弹之年，首先业绩上，三季报不少半导体公司利润动辄成倍增长，少则也有20%+、30%以上。得益于下游消费电子技术创新，以旧换新政策，以及自然更新周期的三重催化剂驱动，A股半导体产业链公司享受到了估值和业绩提升的戴维斯双击。从今天盘面来看，半导体板块同样震荡走高，中芯国际涨2.36%。反应比较大的是光刻机概念。作为中国唯一一家掌握设计和集成整机光刻机的制造商，上海微电子在今年10月撤回了科创板IPO上市计划，但其对概念股的影响力颇大。譬如近期新增的光刻机专利，基板加热承载装置及半导体机台、投影物镜及光刻机、曝光投影物镜及光刻机。今天光刻机概念股发生异动，上游零部件海立股份、茂莱光学、福晶科技、福光股份等领涨。这种产业链进度的释放过去一直是题材性炒作的热门主题，但作为自主可控的重中之重，光刻机产业链未来有望从亏损运营进入到一个有订单，有业绩的产业级投资机会。另外，芯片半导体是并购重组发生的热门领域。上海微电子撤回IPO，市场目前预期这家科技巨头可能会以资产注入的形式完成上市融资。目前上海微电子大股东是电气集团，其下主要上市平台是上海电气（44.1%）、上海机电（上海电气持48.02%）、海立股份（28.9%）、电气风电（62%）、st天沃（15.42%）、赢合科技（28.39%)。如果需要一个盈利能力强的主业来支撑光刻机业务，那么上海电气和上海电机将会是比较合适的资产注入平台。近些日子，这两家公司在并购重组预期之下，累积了相当大的涨幅，跟自身主业反而没有太大关系。 02 寻找新方向上周五，高标股集体下跌，今天继续下跌，市场明显正在进行高低切换。大家肯定都会关心，接下来哪一个有可能成为主线方向？答案仍然是我们此前一直强调的，大方向上，是基本面优质的价值、成长型的科技股。对于稳健型的资金，大盘蓝筹、白马股都是首选，大盘指数也不错；而对于风险偏好比较高的资金，则仍然会扎堆在科技板块。而其中一个科技板块，是半导体，它是未来极具成长性的科技产业之一。理由很充分：首先，外围形势的发展，决定我们必须坚定地走自主可控的发展道路，半导体作为其中一个核心领域，已经被国家升级为最重要战略性产业之一。这意味着，半导体产业将持续获得政策上、资金上的支持。其次，在中国经济转型高质量发展的大背景下，半导体既是转型升级的关键，也是新的经济增长点，将继续吸引各路资本加持。第三，随着AI产业拉开序幕，AI PC、AI手机、AI XR、自动驾驶、人形机器人等，正在为半导体产业带来诸多新的增长点。目前又正进入消费电子的旺季，接下来有“双十一”、元旦和新年，也有多款新手机发布，预计销售额将出现同比和环比的增长。另外，2023年年中，全球半导体正式进入周期底部，随后反弹，一直延续至今。按照3-4年的半导体周期，目前尚处于周期的上升期中。据国际半导体协会SEMI预计，2024年全球半导体设备市场规模将同比增长3.4%，达到1090亿美元，其中中国占比32%。受益于中国市场扩产及AI的持续高增需求，预计2025年全球半导体设备市场将实现17%的增长，至1280亿美元。从沪市电子行业的业绩表现来看，2024年上半年，沪市电子行业上市公司合计实现营业收入6897.78亿元，同比增长22.37%；实现归母净利润291.33亿元，同比增长12.23%；实现扣非后归母净利润237.38亿元，同比增长27.06%。其中，第二季度单季度行业归母净利润和扣非后净利润分别环比增长32.99%和23.34%。半导体行业在三季度继续环比改善，关键设备国产化取得良好进展，以及密集政策利好推升了市场投资者风险偏好。结合国家的经济刺激政策，半导体板块成为9月底以来，表现最强劲的板块之一。对于想参与半导体投资的股民朋友，可以直接投资个股，也可以通过指数基金的方式。如中欧中证芯片产业指数基金(A类:020478，C类:020483)，它跟踪的是中证芯片产业指数，成分股包括中芯国际、北方华创、海光信息、韦尔股份、中微公司、澜起科技、寒武纪、兆易创新、长电科技、三安光电等龙头公司。作为跟踪细分赛道的指数基金，其行业定义清晰、成分股更透明、科技含量高，省心省力。中欧中证芯片产业指数基金经理宋巍巍在最新三季报里表示：“在全球具有竞争力的国内的制造业资产尤其是科技资产，是本轮行情的高弹性板块。2024 年，随着半导体产品库存去化，行业格局整合，人工智能、XR、消费电子拉动下游需求回暖，存储芯片价格回升，全球半导体销售金额逐步触底回升。” 03 结语目前，市场的流动性很好，连续多个交易日，单单上午，就有超过万亿的成交额，全天的成交额也有超过2万亿的情况，是9月份之前的3-4倍。这种局面，是利好像半导体这样的成长型科技板块的。同时，经过近两周的回撤，半导体板块一定程度上消化了此前的高估值，重新变得有吸引力。加上不断出现的消息面刺激，半导体再度向上的概率还是比较大的。另外，市场也很关注明天开始投票的美国大选，两位候选人支持率很贴近，目前尚无法预言谁一定赢。但市场的一个共识，就是不管谁当选，都不会影响他们对待中国半导体的态度，也不会改变中国走半导体自主可控的决心和努力。回顾过去数十年，不管是美国还是中国，每一次牛市，都会催生科技股的热潮。可以说，科技概念是牛市中最大的获利者。这一次也不例外，虽然因为此前A股整体低迷，一定程度上使得国内的半导体板块表现没有美股那样耀眼，但现在情况已经改变，处在各种利好交织之下，半导体板块依然值得大家重点关注。（全文完）

格隆汇2024-11-04

2024AI年度报告发布！AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)携手走高涨超1%

。云厂商资本开支继续保持高增长，英伟达Blackwell芯片需求强劲，微软疯狂下单GB200芯片和NVL72服务器，产业链已开始拉货。2）电子板块三季度业绩分化，受益AI云端强劲需求及周期复苏，PCB板块业绩亮丽。PCB板块前三季度快速增长。3）苹果硬件创新和成长趋势逐渐清晰，今年iPhone 16初步融入AI，端侧模型持续升级，明年IPhone 17有望迎来硬件及端侧AI大创新。继续看好AI驱动、苹果产业链及自主可控产业链。相关产品AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)及线上消费ETF平安(159793)投资机遇备受关注。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年10月31日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为中际旭创(300308)、海康威视(002415)、寒武纪(688256)、新易盛(300502)、韦尔股份(603501)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)、澜起科技(688008)、紫光股份(000938)、金山办公(688111)，前十大权重股合计占比52.58%。线上消费ETF平安紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年10月31日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、昆仑万维(300418)、恺英网络(002517)、世纪华通(002602)、拓维信息(002261)、三七互娱(002555)，前十大权重股合计占比53.27%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年10月31日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、京东方A(000725)、中芯国际(688981)、工业富联(601138)、寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、澜起科技(688008)、兆易创新(603986)、亿纬锂能(300014)、长电科技(600584)，前十大权重股合计占比51.22%。相关产品： AI人工智能ETF(512930)；线上消费ETF平安(159793)；消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-04

芯片风云大洗牌：英伟达纳入道指，英特尔出局！

仁勋多次表示，对下一代人工智能GPU Blackwell的需求是“疯狂的”。英伟达的出现似乎揭示了一个新时代的开启：AI已经成为全球增长的新引擎，而英伟达正是其关键驱动者。今年5月的时候，英伟达宣布将普通股按照“1拆10”的比例进行拆股，拆股后每股股价从1000美元出头变为略高于100美元的水平。当时人们已经猜测，英伟达此举可能是为了能被纳入道指做准备。随着英伟达的加入，六家市值万亿美元的科技公司中现在有四家被纳入道琼斯指数。未进入道琼斯指数的两家公司是 Alphabet 和 Meta，而亚马逊于今年2月份的时候才刚加入。

格隆汇2024-11-02

【一周科技动态】大科技血拼“资本开支”，赢家只有英伟达？

90的CALL大单，不少投资者也是押注Blackwell业绩出炉之后再涨一波。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了2125.74%，同期SPY回报228.50%，再次拉开距离，超额收益1897.24%。本周大科技股表现不佳，但今年以来的回报依然有至40.70%，超过SPY的20.77%，超额收益依然为至19.94%。过去一年组合的夏普比率回升至2.7，SPY为2.75，组合的信息比率1.47.

老虎证券2024-11-01

英特尔走出至暗时刻了吗？

是H200，英伟达即将量产的是更先进的blackwell。因此，英特尔仍未从AI浪潮中明显受益。展望四季度，英特尔预计总营收在133-143亿美元之间，中值138亿，同比下滑10.4%，下滑幅度较三季度的6.2%有所扩大，但高于分析师预期的136亿：毛利率预计在36.5%，明显高于三季度的15%，凸显三季度重组及减值费用带来的影响，但远低于英特尔曾经60%的水平：英特尔预计在重组过后，明年经调整后的自由现金流将恢复正值。从指引来看，英特尔的至暗时刻已过，但未来能否重回巅峰，仍需观察！ $美国超微公司(AMD)$ $英伟达(NVDA)$ $台积电(TSM)$

老虎证券2024-11-01

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