网络的动力。根据 OnStack 和 Blockchain.com的统计，在过去的 100 个区块中，矿工总共花费了 0.927 BTC，获得了 111,538 STX。在目前的市场情况下，这相当于投入约 27,161 美元，赚取 67,592 美元，无论矿工的运营成本如何，这都是一个有利可图的挖矿机会。 PoX 统计数据（来源：OnStack） 矿工 SP2DW8DZXJCYDEVX0NN9R1A203GWHCSMGBQS3A64X 在过去的 100 个区块中获得了最多的区块奖励，共花费 3,890,950,000 Sats（38.9 BTC）铸币 2,513,000 STX。根据目前的市场行情，这相当于投入约 1,139,770 美元，收益 1,522,878 美元。这些统计数据表明，PoX 在历史上可以获取不错的收益，最近时间段的收益甚至更好，这可能是由于网络上的矿工数量有限导致。 PoX 矿工统计（来源：OnStack） Stacking 将 STX 分配给矿工后，矿工和普通用户可以质押流通的 STX 提供给，以赚取 BTC 奖励。这些奖励的资金来自矿工通过PoX转账的BTC。在这样的经济模型下，矿工可以以较低的成本开采 STX 而获益，而用户则可以通过抵押 STX 赚取 BTC。 根据 Stacking Club 数据，每个定投周期大约持续两周。在第 63 个周期中，共有 3.39 亿 STX 质押，赚取了 2.79945 BTC。这意味着年收益率（APY）约为 9%，是一个不错的赚取 BTC 的策略。 Stacks数据（来源：Stacking Club） xBTC 截至目前，关于 BTC 保管如何在 Stacks 中运作的讨论还不多。事实上，Stacks 并没有自己的解决方案。相反，他们依赖于由 Wrapped提供的第三方服务的跨链桥。xBTC 将作为 Stacks 上的原生代币，用于各种应用，类似于以太坊上的 wBTC。此外，xBTC 还将充当 PoX 和Stacks协议之间的桥梁。目前，xBTC 的储备约有 156 BTC。 xBTC 储备（来源：Wrapped） Clarity 虚拟机 Stacks 还引入了一种新的语言来实现智能合约的开发，并声称将为比特币增加这一功能。Clarity VM 是 Stacks 虚拟机的执行层。 不过，需要注意的是，这并不是比特币的原生智能合约层。考虑到共识、质押服务和 xBTC，整个架构与使用 Solidity 构建合约的以太坊并无二致。 在当前的市场环境下，创造一种新的语言可能并不明智。Clarity可能会成为开发者的负担。例如，在研究 "Counter "合同样本时，其语法与主流语言 Solidity 有很大不同。此外，Clarity 还缺乏可用的教育资源和材料。 Plain Test(define-data-var count int 0)(define-public (add-number (number int)) (let ( (current-count count) ) (var-set count (+ 1 number)) (ok (var-get count)) ))(add-number 5) Gaia 如前所述，Stacks 只存储比特币的哈希值。比特币更像是一个数据验证层。然而，数据可用性并不是从比特币继承而来的。 为了解决这个问题，Stacks 通过使用 Stacks 和名为 Gaia 的链外 DA 解决方案，实现了混合 DA 解决方案，后者是云软件提供商的中枢服务和存储资源。具体来说，交易元数据和 BNS 存储在 Stacks 区块链上，而用户应用数据则存储在 Gaia 上。从本质上讲，Gaia 是一种经济高效的KV数据库，可以高效、安全地存储数据。 重点 上文介绍了目前正在使用的Stack系统的初始版本。我们的分析框架揭示了以下内容： 读取：Stacks layer上的智能合约可以访问比特币状态，并可通过标准比特币交易激活。这是因为 Stacks 节点也运行比特币节点，作为共识的一部分，它们渴望读取和索引比特币状态。 写入：Stacks 只能证明它们可以在锚定区块中存储哈希值。然而，在将其视为比特币编程层之前，还有一些工作要做。 比特币托管：来自 Wrapped 的 xBTC 安全假设：这是一个独立于比特币的安全协议，有额外的安全假设。比特币网络仅作为数据有效性层，与比特币的安全一致性不高。 Stacks 共识层和 DA 层只有 5 名矿工。 跨链桥可能会受到攻击。 链 DA 可能会出现单点故障。 Nakamoto升级和 sBTC Nakamoto 是 Stacks 的重大版本升级，解决了之前提到的一些问题。它将为 Stacks 层引入两大升级：快速区块和 sBTC。 快速区块 Stacks 目前产生区块的速度与比特币相同，即每 10 分钟产生一个区块。为了解决这个问题，Stacks 正在开发快速区块，在两个比特币区块之间产生大约每 5 秒产生一个微区块。 除 PoX 共识外，Stacks 还将引入类 BFT 法定人数签名机制，允许 Stacks 矿工选择区块生产的领导者。 PoX 下的原始区块被称为 "结算区块"，它将在每个比特币区块中产生。结算区块不包含任何新的交易，只是结算比特币链上最近的快速区块序列。结算区块的矿工有动力将最长的快速区块序列包含在比特币上进行结算。 从用户的角度来看，Stacks 更快的区块生成意味着更快的确认，Stacks 层上的所有交易最终都会在后台结算到比特币上。 sBTC Stacks 试图用自己的解决方案 sBTC 来解决桥接资产的问题。该解决方案由比特币主网上多签名地址中实际持有的比特币提供 1:1 的支持。 在 Peg-In 模式下，用户可以向比特币链上的P2SH地址发送 BTC，该钱包由Stacker控制，阈值由其所代表的锁定 STX 的价值决定。在 Peg-Out 模式下，Stacks 阈值部分通过从钱包/脚本向所需的比特币地址转移所需的 BTC 数量来完成挂钩输出。在紧急情况下，Stacks 从矿工处收到的部分 PoX 付款会被转用于满足Peg-Out请求，以确保最终满足所有未完成的Peg-Out请求。 Peg-Out采用阈值签名机制：只要有 70% 的 STX 在Peg-Out 上签名，就能保持有效性；只要至少有 31% 的叠加 STX 没有在未经授权的Peg-Out上签名，就能保持安全性（BTC 不会被盗）。 sBTC 机制（来源：Stacks） 为了鼓励原始 PoX 参与者完成使命，他们可以锁定或质押 STX，并执行Peg-Out签名和其他共识关键任务。作为回报，他们可以根据所质押的 STX 按比例获得 BTC 奖励。 为了提高 sBTC 的资本效率，Stacks 还计划在 Stacks 层上引入Rollup。这将使用户在通过 sBTC 使用比特币作为资产的同时，还能享受到Rollup和欺诈证明（如隐私和可扩展性）的好处。Stacks上的Rollup比直接在比特币 L1 上的Rollup要实用得多。然而，第三层的卷积还有很长的路要走。 但 sBTC 的经济机制有一定限制。Stacks 的完全稀释市值目前约为 10 亿，这意味着 sBTC 最多只能持有 7 亿 BTC 资产。一旦容量超过 70%，STX 的 Stakers 就有动机窃取 BTC 并让整个系统崩溃。 重点 读取： 与Nakamoto升级之前一样。 写入：没有关于阈值签名的更多细节。多年来，这一直是比特币和加密货币领域的一个难题，因为它解决了一个棘手的难题。 比特币托管：基于经济机制的 sBTC。 安全假设：与Nakamoto之前相比，引入了更多安全假设。 用于快速区块生产的 BFT 共识层 70% 的叠加器份额是 sBTC 的基石。 生态系统和统计 目前，Stacks 拥有最大、最全面的扩容解决方案生态系统。其中包括钱包、DeFi、NFT、权益质押甚至社交平台。虽然无法在此一一列举，但我们将重点介绍每个类别中的一些代表性协议。 Stacks生态系统（来源：Stacks） 钱包 Hiro 钱包是比特币和 BTC L2s 应用程序（如 Stacks）广泛认可和值得信赖的钱包。它可以通过 Chrome、Firefox 和 Brave 浏览器扩展以及 MacOS、Windows 和 Linux 桌面应用程序访问。对于 Stacks 用户，Hiro Wallet 提供了一种安全且对用户友好的方式来连接 Stacks 应用程序，而桌面用户也可以通过单独或在一个池中锁定 STX 来放心地参与 Stacking。 定标 Stacking 指的是在 Stacks 系统中质押 STX ，类似于流行的 "LSD"。PoS 链上的普通 Staking 服务与 Stacks 的主要区别在于，前者提供的是原生代币利息，而在 Stacks 中，利息是以 BTC 的形式支付的。 Stacking Club 提供了有关Rollup的基本统计数据。有多个协议提供Stacking服务，包括 Planbetter, Xverse Pool, staking和 InfStones. DeFi DeFi 为 Stack 生态系统提供了流动性和支持。根据 DefiLlama，Stacks 的总锁定价值（TVL） 已达到 2383 万，超过了许多不活跃的 L1。 Stacks DeFi TVL（来源：DefiLlama） 其中 ALEX占据了近 80% 的市场份额。ALEX 是一站式 DeFi 中心，提供桥接、交换、发射台、彩票，甚至还有 BRC20 订单簿。如前所述，Stacks 生态系统中有 156 个流通的 xBTC，而 ALEX 控制了其中约 100 个，相当于 300 万美元。另一个值得注意的协议是 Arkadiko，它不仅提供交换，还提供借贷，为生态系统贡献了 500 万 TVL。 NFT 在今年年初出现 Ordinals 趋势之前，NFT 生态系统的重点主要是原生 NFT 市场。然而，许多平台，如 Gamma等许多平台现已开始支持Ordinals登录和市场。这种情况可能表明包括 Stacks 在内的 NFT 行业缺乏创新。 其他 我们还在 Stacks 上发现了一些有趣的协议。 CityCoins是一个实验性协议，它为每个城市发行代币，并可能以某种方式获得社会共识。 Sigle是一个安全、开源的写作平台，面向 Web3 领域的内容创作者，包括 NFT 项目和加密货币分析师。 估值 根据 CoinMarketCap 的数据，截至 2023 年 8 月 2 日，Stacks 的价格约为 0.6059，与 2021 年 11 月 16 日的历史最高价 3.61 相比，跌幅高达 83%。到 2050 年，STX 的未来供应量将达到约 18.18 亿 STX，完全稀释后的市值约为 11 亿美元。在代币分配方面，没有任何实体持有超过 10% 的流通 STX 供应量，即使是早期投资者/实体一般也持有不到 5%。 我们将 Lightning Network 纳入其中仅供比较，因为其他扩容方案的规模还不足以与 Stacks 相提并论。负责开发 Lightning Network 的公司 Lightning Labs 已获得五轮共计 8250 万美元的融资。他们最近的一轮融资是 B 轮融资，于 2022 年 4 月 5 日获得 7000 万美元。不过，该公司没有透露最新的估值。按照 B 轮融资出售 5%股权的保守估计，该公司的估值可能达到 14 亿美元。 2022 年 4 月，另一家公司 Lightspark 完成了由 a16z 和 Paradigm 领投的一轮融资。他们以近 10 亿美元的估值筹集了约 1.73 亿美元，几乎与 Lightning Labs 同时完成。假设 Lightning Labs 与 Lightspark 相比，因为早期贡献溢价 10 亿，估值在 20 亿， 根据两种假设的中值， Lightning Network 目前的估值约为 17 亿美元。 此外，按照 2023 年 8 月 2 日的 BTC 价格（即 29479 美元）计算，Lightning Network中锁定了约 4950 BTC，因此锁定的总价值（TVL）为 1.4592 亿美元。比较Mcap/TVL比率，Stacks似乎比Lightning Network闪电网络高出近三倍。 我们认为，Stacks 的估值高于预期，主要是因为其经济设计提供了一定支撑 — 可以通过质押 STX 美元来赚取 BTC— 有助于减轻矿工的抛售压力。毕竟，没有其他解决方案可以提供一个有吸引力的选择，以赚取近 10％ 的 BTC 年利率。此外，Stacks 还存在一些二级市场溢价。 总结 总的来说，我们把 Stacks 定义为比特币的一个layer，但它并不完全是layer2、侧链或跨链桥。这是因为很难将 Stacks 归类为 Layer2 Rollup 或侧链。虽然所有 Stacks 层的智能合约和交易都会在比特币区块链上结算，但在当前版本中，它们保留了自己的原始数据，并有独立的安全假设。Stacks 层并不完全符合侧链的定义，因为共识在比特币 L1 上运行，遵循比特币的最终性，并在 L1 上发布数据/哈希值。 在我们的框架内，Stacks 是对当前版本 BTC 资本效率的提升。尽管Nakamoto进行了升级，但其基本性质基本没有变化，因为它继续以新的桥接资产为基础。不过，它并没有为比特币提供智能合约功能。 在处理比特币扩容的关键问题时，Stacks 也存在一些缺陷。读取状态的最直接解决方案是运行全节点，但代价很大。此外，堆栈中目前只有 5 个矿工，很容易被 2 个恶意节点摧毁。在 Stacks 的设计中，"比特币写入 "问题仍未得到解决，仍然模棱两可。关于跨链资产的托管，sBTC 的安全性建立在 STX 的经济模型之上。 Stacks的积极意义在于它提供了一个强大的经济模型，鼓励矿工维护网络。此外，从Stacks中获得的利润也吸引了普通用户，因为他们可以质押 STX 来赚取 BTC。 根据 Stacks 的研究结果，比特币扩容的文艺复兴似乎需要更多的开发者来应对其技术挑战。令人鼓舞的是，Ordinals 的引入重新点燃了比特币的开发者文化。在随后的文章中，我们将探讨这些协议，不管是旧协议的复苏或新协议的出现。 参考资料 OKX Dev Docs Building on Bitcoin: a Comparison of Bitcoin Projects Sip-001 sbtc.pdf Stacks Docs Stacks Learning Resources Stacks - DefiLlama Blog Onstacks Explorer Stacks Explorer by Hiro STX Mining Basics | Onstacks Documentation Node Operation 免责声明：本文仅供参考，不应被视为金融建议。加密货币市场波动剧烈，难以预测。在做出任何投资决定之前，请务必自行进行全面研究，并咨询合格的金融专业人士。 来源：金色财经lg...
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