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彭博分析，Solana经历一个多月来的最大涨幅加密市场的“机”与“威”

他ETF来目标“数字资产生态系统”。 Bybit在3月超过Coinbase成为世界第二大加密货币交易所，仅次于币安。彭博社报道称，美国推出现货比特币ETF后，Bybit的市场份额从2023年10月的8%翻倍至3月的16%。 Kraken加密货币交易所创始人Jesse Powell在X上宣布，他向前美国总统唐纳德·特朗普的竞选捐赠了100万美元。据彭博社报道，特朗普最近对区块链和加密行业表达了强烈支持。威胁据彭博社报道，比特币投资产品在连续第二周出现约6亿美元的资金流出，这是自美国在1月批准持有加密货币的ETF以来的最大两周流出量。。 Coinbase Global公司因试图获取有关监管其加密交易的两个联邦金融监管机构的记录而起诉了这两个机构。这是彭博社报道的最新一系列法律争斗中的一环，其中涉及一家最大的加密平台和华盛顿机构。 SEC控告加密公司Consensys未注册为经纪商。彭博社报道称，该公司违反规定，未注册为经纪公司，同时收取了数百万美元的费用。

佳华1682024-07-02

Presto Research：读懂日本加密货币市场发展史

注意：我们关注 Binance 和 ByBit 的 USDT 配对代币，因为两者均不提供美元兑法定货币。对于 ByBit，$SHIB 和 $BONK 以 1000 个单位的区块形式提供（$1000BONK 和 $SHIB1000）。除了 Bitbank 之外，它在日本交易所中的代币发行量略高，这加强了日本交易所中主要交易所的主导地位（图 5）：图 5：日本和国际顶级中央交易所前 2 名资产的交易量市场份额。持续时间：2024 年至今。与此同时，加密货币收益被视为杂项收入，因此应按个人所得税税级加上地方税纳税，最高税率为 55%（图 6）。图 6：日本对加密货币征收过高的资本利得税。在机构兴趣出现之前，日元交易量曾一度大于美元交易量，但上述挑战使形势变得充满挑战。图 7：日元在全球法定货币交易量中的市场份额。日元的绝对主导地位（一度占所有法定货币交易量的 60% 以上）是短暂的，并在新冠疫情期间逐渐变得无关紧要（图 7）。然而，随着时间的推移，亚洲法定货币交易量的总份额一直保持稳定，交易量从日元转向韩元（图 8）。图 8：日元交易量相对于其他货币的市场份额。值得注意的是，当我们将日元和美元交易量调整至 2021 年 11 月之前的历史高点时，日元交易量在本周期显示出更强劲的复苏（图 9）。图 9：日元和美元交易量以 2021 年 11 月的先前高点为基准重新调整 = 100。在机构方面，日本是一个内容知识产权丰富的国家，拥有世嘉和讲谈社等公司，这使其成为 NFT 和游戏驱动项目的首选。从理论上讲，这些公司带来了关注、用户、研究能力和资本——问题是，这些领域在任何国家都效果，而多年来这一直被吹捧为日本的牛市。政治上，最近人们担心放松管制的执政党在 2024 年 4 月的众议院选举中失败，这给反对派立宪民主党带来了动力。然而，鉴于自民党在国会参众两院持续占据多数席位，以及 Web3 采用的国际和国内竞争日益激烈，我们认为目前这些事态发展并不值得关注。加密货币存在许多阻力，但简单地说，许多问题只是文化问题，使其无法量化且没有简单的解决方案。对于一个全球化城市来说，英语水平极低，天生缺乏创业精神，本地大公司的稳定工作仍然被视为毕业生就业的顶峰，企业的高度谨慎与加密货币“快速行动”并列的本质等。再加上税收和 CEX 产品供应方面的挑战，很难想象日本的采用率会很快赶上其亚洲邻国。日本加密货币市场的主要参与者 i) CEXs 正如上一节所探讨的，与国际同行相比，日本中央交易所在产品供应方面一直难以竞争，而高资本利得税使加密货币交易缺乏吸引力。这些挑战反映在国内交易所的交易量上，尽管这是在加密货币交易所之外观察到的差异，但这些交易所的 UI/UX 也落后于国外竞争对手。日本有 29 家在 FSA 注册的加密资产交易服务提供商，我们通过图表探讨了当前的情况。 BitFlyer 是交易量最大的交易所，近年来一直保持主导地位。图 10：日本 CEX 交易量份额。然而，与顶级国际交易所相比，日本国内交易所在交易量方面几乎没有竞争力。自疫情以来，币安已经把日本交易所甩在身后。图 11：日本交易所与币安的现货交易量总计。当比较交易所现货 BTC 订单簿的深度时，同样可以观察到这种差异。图 12：日本交易所与币安的现货 BTC 订单簿 1% 深度。 ii) 投资集团： SBI Digital SBI Holdings (TYO: 8473) 是一家总部位于东京的金融服务集团，成立于 1999 年。该公司最初隶属于软银集团，于 2000 年独立。SBI Holdings 业务涉及金融服务、资产管理和生物技术等多个领域。该公司以将技术与传统金融服务相结合以推动创新和增长而闻名。 SBI 通过其合并子公司 B2C2 提供多种传统金融和加密服务，包括托管解决方案和做市。 iii) 协议/项目 Astar Network Astar Network 是一个基于 Polkadot 生态系统构建的去中心化应用程序 (dApp) 平台，也是日本领先的加密项目之一（尽管众所周知，其总部不在日本，而是在新加坡）。它由 Sota Watanabe 创立，他是日本区块链领域的知名人物。Astar 旨在为开发人员提供一个可扩展、可互操作且去中心化的网络来部署他们的应用程序。该网络支持多种虚拟机，包括以太坊虚拟机 (EVM) 和 WebAssembly (WASM)，允许开发人员使用各种编程语言编写智能合约。 Astar 在日本具有重要意义，因为它代表了该国领先的区块链项目之一，展示了日本科技界对区块链技术日益增长的兴趣和投资。然而，也许代表了日本对 Web3 的兴趣，Astar 上的活动仍处于起步阶段：图 13 显示了该链的 TVL（以美元计算），而图 14 显示了其原生代币的 TVL 增长情况。图 13：Astar TVL 与大型区块链的美元对比。图 14：Astar TVL 与 Solana TVL 相比，以其原生代币（$ASTR 和 $SOL）衡量，重新基准为 01Jan23=100。总结尽管在散户采用方面处于领先地位，但交易所黑客攻击后的监管审查、高额税收、交易所提供的代币有限以及文化阻力等一系列因素的共同作用，使日本在 Web3 领域远远落后于其他亚洲国家。在自民党岸田领导下的现任政府目光长远，但进展缓慢。当地交易所的活动反映了这种挣扎，很难看出什么催化剂可以改变日本的潮流。来源：金色财经

金色财经2024-07-01

狗狗币 (DOGE) 交易量飙升38% 暴涨的开端？能否突破1美元？

亿美元的资金中，1.7475亿美元来自Bybit，1.6762亿美元来自币安，7583万美元来自OKX等。这意味着DOGE在几乎所有顶级交易所的活动都在增加。狗狗币引领了meme币市场，包括Shiba Inu（SHIB）和Pepe（PEPE）等著名货币。尽管这一领域近期受到加密货币市场低迷的重创，DOGE现在正在收到重要的看涨信号，其潜在的上涨趋势意味着其他代币可能会效仿。尽管这并不是你所期待的DOGE的伟大回归，但它仍然是一个显著的飞跃，有可能扭转局势。更重要的是，狗狗币交易者正在回归市场。这是一个积极的信号，因为增加的交易活动是狗狗币维持上涨势头的关键因素之一。对于DOGE来说，另一件利好消息是交易员已经开始采取战略立场。根据CoinGlass的数据，该代币的未平仓合约（OI）上涨了7.25%，目前为6.433亿美元。这一上涨反映了市场情绪的变化。值得注意的是，一些最著名的加密货币交易平台也出现了OI上升的现象。在总计6.433亿美元的资金中，1.7475亿美元来自Bybit，1.6762亿美元来自币安，7583万美元来自OKX等。这意味着DOGE在几乎所有顶级交易所的活动都在增加。狗狗币引领了meme币市场，包括Shiba Inu（SHIB）和Pepe（PEPE）等著名代币。尽管这个领域近期受到加密货币市场低迷的重创，DOGE现在正在收到重要的看涨信号，其潜在的上涨趋势意味着其他代币可能会效仿。来源：金色财经

金色财经2024-06-29

【比特周报】动作要快！中美欧政府惊传“出货”比特币华尔街资管、中国官媒“指向”山寨季牛市

%。开放中国用户“爆发高管离职潮”？Bybit首席执行官：国内媒体“瞎写” 仍在大量招聘岗位知情人士透露，Bybit开放中国用户注册后，已有4位高层离职。但Bybit首席执行官辟谣，强调国内媒体瞎写，强调仍在大量招聘岗位。突发重磅！Coinbase正式起诉美国证监会、FDIC公司指控施压银行业“剥离”加密行业 Coinbase对美国证监会和FDIC公司提起诉讼，指控监管机构试图将加密行业从银行业中剔除。专栏文章：【小萧说币】能准确预测股票、大宗商品和加密货币？美国启动“量子运算”颠覆性研究计划…… 美国国防部领导一场大型量子运算研究计划，号召各地知名研究人员，市场预期成果有望准确预测股票、大宗商品和加密货币。

小萧2024-06-28

会员

开放中国用户“爆发高管离职潮”？Bybit首席执行官：国内媒体“瞎写” 仍在大量招聘岗位

X168财经报社(亚太)讯大型交易所Bybit宣布提供海外中国用户加密货币注册和交易服务后，知情人士透露，开放中国用户是一场押注，近期已有4位高层离职。但Bybit首席执行官Ben Zhou表态，有媒体误传裁员，事实上该公司仍在大量招聘岗位。据知情者透露，Bybit选择大开中国用户，是基于业务增长，在中国监管下仍有风险。此外，近期也有4位高层离职。知情者表示，目前Bybit的核心还是以杜拜为中心约300人，新加坡约300人，香港则较少，在中国大陆的员工超过600人。由于Bybit的中国政策，可能也引发一些离职潮，该公司也渐渐将中国大陆员工转移至马来西亚首都吉隆坡。他认为，如果中国在大陆执法，可能波及相关员工，Bybit重新开放中国用户，可说是非常大胆。但Ben很快出面声明，他在推特写道：“有国内媒体瞎写说我们裁员了，sorry，并没有。相反，我们最近有大量岗位open。” (来源:Twitter) 尽管开放中国用户注册和交易的消息受到诸多评论，但从客观层面来看，Bybit确实正在壮大。研究分析公司Kaiko报告指出，Bybit自2023年10月以来，该交易所的市场份额从8%飙升至16%，在3月份超过Coinbase交易所，成为仅次于币安(Binance)的第二大加密货币交易所。 (来源:Kaiko) 另外，报告也分析了一些可能的原因。内文指出，主要中心化交易所的交易手续费，以欧易(OKX)、币安和Bybit最低。Bybit近年来掌握市场份额，这可能是基础条件，但并非主要原因。报告分析称，Bybit的交易量增长是由比特币和以太币推动的，自2023年以来，它们的市场份额从17%上升到53%。相较之下，币安则是在山寨币的交易量成长较为明显，而Bybit在主要币种的交易大幅提升。原本就在Bybit交易所具备较大优势的衍生品市场，则持续维持第二名的地位。报告也认为，Bybit的增长可能受益于币安受到监管关注，因而分到更多市场份额。正好也在今年6月，Bybit转变主流交易所对于中国禁令的严谨作风，开放海外中国人得以注册使用，令市场感到意外。目前多国监管都对于交易所、币商等虚拟资产服务商(VASP)有更清晰的监管规范，早期币安积极争取各地合规，仍遭到美国追溯。近年来，欧盟、英国、加拿大、香港和东南亚(马来西亚、新加坡)等地的监管规范逐渐严格。不少经营衍生品业务的知名交易所都选择退出市场，成为尽可能离岸的营业实体。

圈内人2024-06-27

探索日本 Web3 前线的专属通道—— IVS Crypto 2024 Kyoto 和日本区块链周详细议程

期待的開場活动為7月4日由IVC主办、Bybit和Memeland赞助的IVC开幕派对，活動包括“福音战士京都基地”和武士刀表演等精彩节目。 IVC开幕派对(由鑽石贊助商Memeland和Bybit贊助) : https://lu.ma/qb3q057l 完整的IVS / IVS Crypto 周邊活動 : https://lu.ma/ivs-jp 日本区块链周2024 日本区块链周2024预计将吸引超过50,000名参与者，成为全球最大规模的Web3活动系列之一。以下是日本区块链周2024的详细活动日程： July 16: "Web3 Future 2024" hosted by Ginco Co., Ltd. July 17-19: "DCENTRAL Tokyo 2024" hosted by Ozaru and Cryptonauts July 24: "Blockchain Leaders Summit Tokyo 2024" hosted by B Dash Ventures and Hashed July 26-30: "EDCON TOKYO 2024" hosted by De University of Ethereum July 31: "PlasmaCon" hosted by INTMAX 欲了解更多有关日本区块链周2024的信息，请访问官方网站：https://japanblockchainweek.jp/ 认识IVS Crypto 2024 Kyoto主要合作伙伴 IVS Crypto主要合作伙伴的支持确保了这一重要活动的成功。钻石赞助商 Yield Guild Games 和 YGG Japan 在 Web3 娱乐区发挥了重要作用，展示了他们对“Play 2 Earn”風氣的推動成果。YGG，即 Yield Guild Games，是全球最大的去中心化游戏公会，推动全球“Play 2 Earn”运动，而 YGG Japan 则专注于日本市场，促进本地参与。铂金赞助商包括 Aptos、Animechain.ai、AKA Virtual 和 Memeland。黄金赞助商包括 Oasys、double jump.tokyo、Avalanche、阿里云、日本开放链、SBI 控股、LINE NEXT/DOSI/Kaia、Vyvo Smart Chain、GSR、Zeus Network、Shib.io、Slash Vision Labs、CARV、Fireblocks、Aethir、CESS Network、A41、XAI、Peer 和 Xsolla。加入IVS Crypto 2024 京都，成为通往日本 Web3 獨家前線的一部分。亲身体验日本充满活力的 Web3 市場带来的激动和机遇！关于IVS KYOTO执行委员会 IVS KYOTO执行委员会是由Headline Japan株式会社、IVC、京都府和京都市政府共同成立，旨在推动创业生态系统的发展和地方产业的进一步繁荣。我们致力于促进京都地区企业、高等教育和研究机构以及文化资源与创业公司的融合，以创造新产业并孵化能与世界竞争的新创企业。 Headline Headline 是一家专注于早期和种子期风险投资的公司。公司成立于 1998 年，我们帮助那些我们坚信会达成梦想的创始人赢得更大的成功。在全球设有七个办事处--旧金山、东京、台北、北京、巴黎、柏林和圣保罗。 IVC IVC是一家源自日本的Web3风险投资公司，团队分佈于日本、台湾各地。主要专注于投资区块链游戏、基础设施、去中心化金融应用等项目。我们立于国际的视角全力资助并推动区块链产业的创新与发展。 PR联繫: IVS KYOTO Executive CommitteeEmail: ivc-marketing@infinityventures.comWebsite : https://www.ivs.events/crypto 来源：金色财经

金色财经2024-06-26

Btok AMA 铭文是大趋势还是一波流

要的交易所都在争抢这一块。包括如币安、bybit这些交易所，都在推出自己的web3钱包，优质的铭文项目也会登录CEX，都是潜在的流动性。另外，随着大众对铭文的认可度越来越高，也会有更多的圈外的新人进场。目前的铭文玩家大概在60-80万，在牛市期间可能会达到3000-5000万，到时候也便不会再有流动性的问题。 5.以太坊上有BAYC，比特币上现在也有长得一模一样Bitcoin Apes NFT，您觉得到底哪个才是真正独一无二的？您对比特币上发NFT的想法是什么？独一无二主要体现在叙事性上。如Ordinals协议的比特蛙、节点猴，都是属于早期的NFT。Atomicals协议的鳄鱼，属于Arc20协议的龙头。阴阳铭文的NFT龙头是Ordirock。还有比如Src20协议，Brc420协议都有各自的代表NFT。这里面不存在真正的独一无二，而是百花齐放。如同以太坊时代的NFT中，有各种各样类型的NFT，都有着自己的社区、文化、品牌结合等各种赋能。以太坊上的NFT的玩法，都可以在BTC生态中复刻一遍。比特币上的NFT，目前的市值整体还是远远小于以太坊生态的NFT，这里面就有巨大的升值空间。另外比特币上的NFT其实是新事物，因为不是token，而是所以严格意义上并不是NFT，而是“非同质化铭文”，表达更准确一些。 6.既然谁都可以发铭文，没有门槛。那您建议我们怎么挖掘到早期的优质铭文项目？有什么样特质的项目比较容易火？早期的优质铭文项目，可以通过Genii data、MCT等工具监测到。比较容易火的特质：叙事上或者技术上有比较大的创新、成功社区核心成员支持、持币地址分散社区足够强的，这些类型的比较容易火。 7.比特币链上手续费特别贵，可能让散户吃不消，可能不利于mass adoption。您的看法？二层网络可以解决，目前比特币已经有了很多二层网络，以及随着跨链桥的成熟，将能够实现较低的gas费用，有利于散户的交易。另外类似veda这种的借助以太坊虚拟机的也可以解决，在比特币网络上调用以太坊的智能合约，也可以实现降低gas的功能。另外，即使我们看比特币主链上的手续费，在不拥堵的情况下gas也会在10u以内，也是一般散户能够接受的价格。即使是高gas的时候，散户也可以通过低频的交易行为，实现价值存储的功能。 8.您怎么看接下来牛市铭文的表现？接下来牛市铭文的表现，铭文会是一个非常亮眼的板块。铭文会出现各个细分领域的龙头，比如AI领域的AINN，社区铭文Kong、社交、depin、游戏等领域都会有相应的龙头铭文出现。细分龙头继续带动板块增长。 9.您近期关注什么铭文？最近关注的比较多，主要还是围绕BRC20的。如AI板块的AINN，比特币EVM的Veda，这些都是值得长期关注的项目。 10.既然讲到牛市了，大家应该很想知道您觉得2024和2025的币圈市场可能会长什么样子？ 2024年是币圈的合规之年。比特币的ETF已经通过，接下来是以太坊的ETF会通过，以及会有越来越多更多的代币能够进入主流机构的覆盖范围内。合规对于币圈是一个非常重要的事件，意味着主流金融机构能够批量进场。主流机构带来天量的资金，整个币圈目前只有两万亿美金的市值，和传统金融的总体量相比微乎其微。币圈走入主流，意味着总市值将会持续增长。 11.除了铭文之外，也请分享您看好的一些赛道、项目或是币种？ AI与web3结合的赛道，会是非常看好的一个方向。web3与AI天然可以结合，都是数字世界的进化方向。另外就是Depin赛道、RWA赛道，还有之前一直说的游戏和社交赛道，都会跑出一系列的优质项目出来。 12.2024年的趋势？首先是合规化。随着比特币ETF的通过，以及之后的以太坊ETF的通过，会有大量的合规资金进场。同时，全球各个国家和地区，都会对加密货币的采用有着逐渐宽松的政策。其次，铭文、AI、比特币生态，将会成为24年牛市的主要板块。铭文为新资产，AI为长期的生产力提高，比特币生态则是经过了从0到1之后，开始1到100的发展。之后，之前的一些原本存在的赛道，会由于基建的成熟，迎接更多的新用户进场。如之前很多融了很多钱的3A游戏，也完成了高质量的交付，吸引更多的用户进场。还有包括如RWA、社交等赛道，都会随着L2的完善、基建的成熟，都会有着大量的增长。整体来看，2024年是web3的合规之年、增长之年、大规模采用之年。来源：金色财经

金色财经2024-06-26

高达78%的新代币上市表现不佳是做市商在操控吗？

年 4 月以来的 93 个上市，包括 Bybit、Kucoin、Binance、Coinbase、Kraken 和 OKX。上市前上市方法的细分。资料来源：Acheron Trading 我们发现，69.9% 被归类为“寄生”，8.6% 被归类为“瞬态”，只有 21.5% 属于“共生”方式。这意味着 78.5% 的发布都是以促进公平价格发现的方式进行的，这对最终用户和项目本身都产生了不利影响。对于 Parasitic 的发行，包括 ATH 点会导致市场波动性增加 420%，表明严重的供应不足和价格上涨相反，当包含 ATH 时，Transitory 的波动性下降了 34%，这表明订单簿过度饱和，初始供应管理不善，只有 MM 受益，而牺牲了社区的利益。寄生方法和瞬态方法都会严重损害价格发现，降低持续市场参与的可能性。相比之下，共生方法的 RCV 约为正负 20%，为公平和健康的价格发现过程提供了稳定的基础。随着数字资产行业的合法性和规模不断增长，做市商必须纠正主要上市管理不善的问题。资产发行者和交易所应与做市商合作，并利用 RCV 方法来分析做市商是否正确构建了初始订单簿。做市商的形象很糟糕，正如数据所示，这是有充分理由的。现在是时候提高标准，淘汰寄生运营商，并让做市商承担起在实现高效价格发现方面的关键作用。来源：金色财经

金色财经2024-06-25

stETH思考：主导地位下有哪些深层优势？

和借代平台增加额外的交易量。今年2月，Bybit宣布将stETH的抵押价值从75%提高到90%。自那时以来，Bybit上的stETH交易量增加了近10倍。看起来stETH在链上的市场结构已经达到了一个更稳定的均衡点，这可能为逐渐长期增长趋势奠定了坚实的基础。在链下，我们可以观察到更多机构的采用迹象，因为投资者更倾向于选择质押的ETH而不是普通的ETH。虽然我们也预计其他流动性质押Token（包括可能是流动性质押权证）会获得市场份额，但是stETH现有的市场结构和主导地位以及先行者优势应该会保持其在市场上的强势地位。此外，Lido和stETH相比其他质押选择具有一些有利的特性。与其他质押机制相比，Lido的机制具有三个关键特点：非托管、去中心化和透明。非托管：Lido和节点运营商都不会托管用户的存款。这个特性减轻了交易对手风险，节点运营商永远不会掌握用户质押的ETH。去中心化：没有一个单一的组织对该协议进行验证，技术风险平均分布在一组节点运营商之间，提高了弹性、可用性和奖励。开源：任何人都可以审查、审计和/或提出改进建议来运行该协议的代码。当将stETH与其他流动性质押Token（LST）和质押服务提供商进行比较时，根据Rated的数据，按总质押量排名靠前的节点运营商之间的奖励差异很小，大约在3.3-3.5%之间。然而，考虑到运营节点的因素，包括运维、云基础设施、硬件、代码维护、客户端类型、地理分布等，奖励的微小差异包含了很多风险。 stETH的风险较低，因为它确保了对多个运营商的暴露，这些运营商在不同的地点运行不同的机器、代码和客户端，并由许多团队管理。因此，宕机的可能性较低，并且风险默认更加分散；而其他质押服务提供商的运营更加集中，存在潜在的单点故障。关于该领域的更多信息，Blockworks研究分析师0xpibblez撰写了一份详尽的研究报告。 5）stETH超额奖励的概率参考下面的第一张图，我们可以观察到执行层奖励（优先费用+基线MEV）比共识层奖励（发行量）更加变化。下面的第二张图显示了过去一个月内这种变化的放大视图。这是由于链上活动的周期性特征，即在某些时期，活动水平升高与更有价值的区块和因此更高的执行层奖励相一致；而共识层奖励是恒定的。这意味着实现的质押ETH奖励是验证节点提议下一个区块的概率的函数，捕捉了执行层奖励的变化性。由于stETH在一个广泛多样的运营商中进行质押，并代表了总质押的29%，因此stETH捕捉区块奖励的变化性的概率要比独立验证节点、较小的运营商或质押量较少的验证节点集更高。这意味着它平均而言始终能够获得更高的奖励率。换句话说，在极端情况下，当一个独立验证节点提议一个极具价值的区块时，即使总回报率要高得多（例如，质押32个ETH在一个区块中赚取10个ETH），这种情况发生的概率非常低，大约是一百万分之一（32/32,400,000）。他们基本上赢得了一场彩票。而另一方面，Lido的验证节点集更有可能捕获有价值的区块，大约有29%的时间。因此，持有stETH的用户选择并且加强了分享更多奖励的机会。总之，stETH作为获取质押ETH奖励曝光的优越选择的另一个原因是它在概率和风险调整的基础上产生了极具竞争力的奖励。 3、Lido治理：stETH对去中心化的日益重要性现货ETHETF的批准带来了对额外产品的期望，其中最明显的一个是质押ETH产品。在他的牛市周期休整期间，加密原生传奇人物DegenSpartan写了一篇名为《我们可以推出多少特洛伊木马？》的帖子。在这篇简短的博客文章中，DegenSpartan写道：“在现货ETF之后，我们仍然可以期待在[传统金融]领域获得更多的接入，期权，纳入基金组合，共同基金，退休账户，定投计划，结构化产品，双币种，兰巴德贷款等等。” 虽然美国的资本市场将更多地接触到ETH，带来更多的永久性（结构性）风向，但尚不清楚传统金融如何整合其他数字资产或衍生品以及它们对去中心化的可能产生的副作用。 1）传统金融ETH与stETH 从哲学上讲，我们认为LST是保持足够去中心化、安全和高性能的验证节点集的最佳方式。Grandjean等人计算了以太坊的HHI指数（一种评估市场集中度和竞争力的指标），发现Lido已经改善了去中心化（如下图中较低的HHI读数所示）。虽然将Lido视为一个实体会导致较高的HHI（即网络较不去中心化），但我们不认为这种对Lido的描述准确地反映了Lido在市场中的存在，因为该协议不由一个组织或实体管理或控制，而验证节点集由各种独立的分开实体组成。虽然大型LSPs（质押服务提供商）存在风险，但实施适当的治理机制和协议监督，例如双重治理，应该可以减轻其严重性。此外，预计DVT的加入将进一步分散运营商集合。话虽如此，考虑到质押ETH的经济激励，或者说持有原生ETH会被稀释的情况下，传统金融最终提供质押ETH产品是有可能的。一些可能的（纯粹是）假设的结果包括：传统金融明确采用stETH及其所有的好处传统金融与Coinbase或其他大型机构质押服务提供商密切合作，建立这个框架，其中cbETH或tradfiETH成为传统金融的正式质押ETH产品传统金融发展自己的做法，投资于专有的节点运营，托管自己的质押ETH，并发行tradfiETH产品。 “虽然对于BTC [和ETH]来说这一切都很好，但未来的发展有些未知。” - DegenSpartan 我们相信，并有证据表明，从假设的情景来看，（1）是网络的更好解决方案，因为无论如何，如果质押ETH朝着传统金融ETH的趋势发展，链上的质押风险会趋向中心化。因此，在高度资本化的现有参与者开发中心化的质押产品的情况下，只要Lido保持足够的去中心化，stETH和DAO都是维持以太坊整体一致性的关键因素，因为DAO管理stETH的委托，并且间接影响网络的性能、安全性和去中心化。 2）风险波动性和流动性：当ETH的波动性激增时，投资者更愿意在公开市场上出售stETH，而不是等待提取队列。在高波动期间，如果没有足够的流动性，高销售量可能导致stETH的价格偏离其与ETH的1:1价格锚定，这带来了随后的风险，直到市场条件恢复。循环风险：一种常见的赚取奖励的方法（例如参与空投或流动性挖矿激励），用户采取杠杆头寸，借出stETH，借入ETH，购买stETH，借出额外的stETH，并重复循环，直到他们完全杠杆化到最大容量。在波动时期，循环者面临被清算的风险，这可能触发与波动性和流动性相关的放大风险。协议和治理：与LSP占据重要市场份额相关的风险。stETH委托的协议由DAO管理。虽然DAO正在朝着双重治理迈出步伐，这将减少这些风险，但如果stETH占据了质押ETH的大部分份额，那么对ETH份额集中化到LDO治理的担忧是有理由的。智能合约：Lido协议由一系列智能合约执行。这包括存款、提款、委托质押、惩罚和密钥管理。这些系统中存在着与智能合约相关的未预料的错误或恶意升级。竞争对手：LST市场庞大，并且有更多的重新质押协议进入竞争领域。传统金融也有能力开发自己的质押产品，鉴于当前的市场结构，这可能对某些投资者更具可访问性。监管：尽管现货ETH ETF的批准可能使质押服务提供商在平均水平上更安全，但对质押ETH仍将进行监管审查。相关的法律讨论包括（但不限于）质押服务提供商的角色、根据豪伊测试的“管理”和“行政”之间的区别，以及LSPs是否是“发行人”（根据Reve测试）。 4、最后的思考按照当今的标准，stETH可以说是获得质押ETH参与度最好的产品。它是链上最流动的LST，是DeFi中最广泛使用的抵押品形式，并且这些市场结构正在迅速扩展到链下，这一点已通过交易平台的交易量增长（尤其是ByBit和OKX）得到证明。虽然持有stETH存在风险，但这些强大的市场结构很可能会继续存在并可能在stETH的属性、Lido的协议、对以太坊整体一致性的日益增长的需求以及即将到来的催化剂的推动下进一步扩大。路线图上的这些催化剂包括分布式验证者技术（DVT）、双重治理、支持预确认并分配额外资源用于重新质押stETH，以及一种改进的治理结构，将有助于以太坊研究。更重要的是，如果传统金融开发质押ETH产品，stETH和LidoDAO将在以太坊更广泛范围内发挥越来越重要的作用。来源：金色财经

金色财经2024-06-22

开盘暴涨925%！ LayerZero原生代币ZRO已经成功上线多个主流交易所！

6月20日，据Bybit的行情数据显示，LayerZero的原生代币ZRO以0.4美元开盘，而后高开高走，最高涨至4.17美元，暴涨925%。【ZRO价格走势图，来源：Bybit】虽然Bybit价格图表显示是以0.4美元开盘，但是能够以该价格成交者寥寥无几，甚至可能无。此外，每个加密货币交易所显示的开盘价都不同，比如Kucoin显示0.7美元、OKX显示2美元。尽管ZRO在每个交易所显示的开盘价差别很大，但是现价并基本一致，差别较小，不影响正常交易，但是也不存在「搬砖套利」的空间。原文链接

投资慧眼2024-06-20

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