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一文梳理BTC现货ETF关键信息-ETF决定关键时刻临近：BTC价格剧烈波动倒计时
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美国证券交易委员会（SEC）宣布将不会上诉关于Grayscale起诉其拒绝将GBTC转换为现货ETF的一项法院裁决
金色财经2024-01-01
如何最大限度发挥资产潜力：4种策略和10种协议
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年利率为 95%，IL 接近 0 •@cega_fi - USDC 期权年利率为 48.32% 对于Cega来说，它有潜力空投。链上交易+挖矿空投如果您目前在 CEX 上进行交易，我建议您转向 DEX 并进行链上交易。有些人可能没有 CEX 经验，但相信我，当您有资格获得空投时，这是值得的。我目前在 3 个 DEX 上进行交易： • @DriftProtocol - Solana 上的交易不断上升 •@HyperliquidX - 在 Arbitrum 上有 CEX 经验的 Perps + 优秀的团队 •@derivio_xyz - zkSync 领先的衍生品生态系统我希望他们很快都会有空投。一些 perps 和 DEX 是基于账户的协议，这意味着它是交叉模式，你可以存入你的资产，例如 ETH、SOL，作为抵押品并对其进行交易。当我只寻求利润并且没有兴趣长期持有时，我会使用此功能。在 DeFi 中，更高的资本效率意味着更大的资产损失风险。总是有一个权衡。来源：金色财经
金色财经2023-12-12
金色Web3.0日报 | 美SEC主席：FTX可能会在新的领导下重新启动
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金色财经推出《金色Web3.0日报》，为您提供最新、最快的游戏、DeFi、DAO、NFT和元宇宙行业新闻。
金色财经2023-11-09
万事俱备只等东风：探索去中心化期权的可能性
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目前，很多结构性产品都处于亏损状态。 Cega 提供结构性金融产品。如果标的资产组合在27天内没有达到极限价格（下跌50%），资产池中的资金就会增长。否则，将支付给对方。本质上，它也是债券+虚值看跌期权。 BracketX 提供押注波动范围的短期（2 天）产品。在约定的时间范围内，标的资产是否触发价格通道的边界将决定谁支付给谁。该产品是一个简单的期权资产组合。这样就增加了赌博的工具，降低了赌博的操作难度。还有像Hegic这样的平台，提供了相应选项组合策略的一键部署。大量结构化产品的诞生，凸显了链上衍生品去信任、无监管的特点。它打破了垄断，降低了期权衍生品的发行门槛。但不难发现，结构化产品的设计本身与去中心化和区块链无关。类似的金融产品在中心化交易所也能看到。结构化产品的智能化仍需加强。奇异的期权设计期权发行一般来说，期权交易平台都有自己的期权发行。值得注意的是，期权交易平台专注于源头流量，奇异期权等利基市场可能无法有效覆盖。因此，产生了许多奇异的期权项目。奇异期权奇异期权很大程度上服务于链生态，其中最突出的是Y2K Finance。它主要建立一个用于对抗稳定币脱钩的二元期权，期权的价格根据期权双方的筹码分布来确定。Y2K Finance的缺点是其回报率不明确，并且会根据买家和卖家下注的大小不断调整期权的报价。对于投资者来说，这意味着参与一场赔率未知的赌博。永久期权此外，一些争夺源头资产的项目还创建了永续期权，以聚合流动性并降低期权的复杂性。永续期权的诞生，意味着在行权时间方面进行了更为激进的探索。如果美式期权延长了欧式期权的行权窗口，那么永续期权只需砸碎整堵墙，就可以在任何时间段行权。相应地，永续期权放弃了期权对时间风险的敏感性。人们不适合用永续期权来根据期权的时间价值来炒作波动。永续期权是一种全新的产品。虽然自由度较高，避免与中心化交易所直接竞争，但辅助定价工具很少，学习成本较高。现在，入职效果并不理想。在没有足够的福利的情况下，用户学习动力不足。在这些永续期权项目中，Opyn 和 Deri 是比较知名的。Opyn 是永续期权的先驱，其母公司 Paradigm 帮助其举起大旗，占据领先地位。Deri在永续期货业务的基础上扩展到永续期权，采用类似Synthetix的策略，提供“综合”金融服务。 Smilee Finance Smilee Finance一直在开发无融资损失风险的产品，希望通过产品对无融资风险进行定价和交易。产品的设计采用永续期权的设计，永续期权的价格采用BS模型衡量。对于产品来说，整个微笑曲线分为三段：牛、熊、满。单独选择牛市或熊市时，可以加倍杠杆进行炒作。 Opyn Opyn 利用期权来增加风险对冲工具。与直接针对无资金来源损失的Smilee相比，Opyn希望利用Squeeth+传统金融工具来适应无资金来源损失。挤压返回是弯曲的。与其他已经诞生的新金融工具一样，Squeeth也面临着学习成本高、推广难的困境。去中心化期权赛道的生态系统地位去中心化期权赛道几乎没有存在。对于生态来说，要么追求流量，要么追求现金流。社交、游戏擅长流量，各类钱包提升用户体验。传统期权用户均为高净值用户，仅占现货用户的1%左右。因此，期权不能作为吸引用户的工具。对于现金流，无论是交易还是借贷。在交易中，去中心化的永续期权都开出了200倍杠杆的合约，不给期权留下杠杆的余地。那么，期权就没有吸引生态系统的功能吗？并不真地。如前所述，期权的特点是价格波动和管理风险。区块链市场仍处于起步阶段，尚未发展到细粒度的风控。当去中心化期权逼近中心化期权平台的资金效率时，在传统资本与区块链快速融合的时代，RWA正在逐渐从理想走向现实。随着投资者构成的变化，资本的偏好将从高风险、高回报转向低风险、中等回报。或许，现在正是变革的关键时刻。我们目前正处于 Layer2 战争时期。每个基础设施都很难依靠传统的成功应用脱颖而出。控制风险，形成不同风险偏好的金融体系，或许是在Layer2战争中赢得DeFi之战的关键。谁还记得UST对Luna的贡献？并非所有投资者都喜欢大幅波动。现货已经成功了，期货也已经成功了。选择的春天还会远吗？结论： DeFi Summer之后，去中心化衍生品赛道迅速发展。目前已形成以BTC、ETH核心标签为基础，以ERC20期权和奇异期权为侧翼的系列项目。项目之间缺乏相关性，尚未找到期权交易聚合器。目前与其他区块链行业合作的机会并不多。一些项目希望突破期权与现货、期权与期货之间的流动性。在流量高价时代，DeFi矩阵运营将大幅降低运营成本。我个人认为去中心化期权的未来应该是积分池模式、自动化做市商模式、平台vs个人的模式，所有参与者共同承担极端风险。期权形成的结构性产品仍在不断发展。打造低风险、中低收益的链式产品是结构性产品制胜的关键。在去中心化期权的使用中，区块链的特性并没有凸显出来。链上期权的参与者数量远少于中心化交易所。如果没有显着的收益，玩家就没有动力去学习去中心化系统。区块链行业还没有形成规模，没有明显需要风险管理的地方。此外，期权融资、期权激励等传统功能并未在链上业务中得到体现：这是DAO不成熟的表现之一。相比于去中心化现货交易所允许代币在链上进行低成本交易，以及去中心化期货交易所允许用户无需借贷直接在链上形成高达数百倍的杠杆，期权并不处于核心需求地位。当前第二层网络的竞争。链条层面的竞争在于资金流和人员流。如何增加信用是当前更重要的功能。然而，对于风险工具——期权，我们不应该谦虚。期权让我们有机会重新定义链上资产的属性。来源：金色财经
金色财经2023-11-09
万事俱备只欠东风：探索去中心化期权
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权，目前多款结构性产品均是亏损状态。 cega提供结构性理财产品，当27天内，标的资产组合如果没有触及极端价格（下跌50%）。那么，资产池中的资金就会增长，反之则会赔付给对赌的交易方。本质也是bond+价外看空期权。 BracketX提供了一种短期（2天）对赌波动区间的产品，在约定时间内，标的资产是否触发价格通道的边界。触发或者不触发决定了谁支付谁。这种产品是简单期权的资产组合。通过这种方式，增加了博弈的工具，降低了博弈的操作难度。还有诸如Hegic，提供一键部署对应期权组合策略的前端平台。大量结构性产品的诞生，凸显了链上衍生品无需信任，无需监管的特性。它打破了垄断，降低了发行期权衍生品的门槛。但我们不难发现，结构性产品本身的设计，与去中心化、区块链没有关系。我们在中心化交易所里也能看到孪生子一样的理财产品。结构化产品的智能化还有待加强。奇异期权设计期权发行上，一般期权交易平台自带期权发行。值得注意的是，期权交易平台注重头部流量，对比如奇异期权等细分市场可能就无法有效覆盖，因此产生出了一批奇异期权的项目。奇异期权很大程度上在服务链上生态，最突出的就是Y2K finance。它主要针对稳定币脱锚建立的对赌二元期权，根据期权两端的筹码分布决定期权的定价。Y2K finance的弊端在于其收益率并不明确，它会根据买卖双方的投注大小不断调整期权的报价。对于投资者来说，意味着参与一场不明赔率的赌局。另外，有一些争夺头部资产的项目，为了集合流动性，减少期权的复杂度，创立了永续期权。永续期权的诞生，意味着在行权时间上做出了更激进的探索。如果说美式期权将欧式期权的行权窗口拉长，永续期权干脆将整个墙体砸掉，在任意时间段里均可以行权。对应的，永续期权却放弃了期权对时间风险的敏感度。人们不适合再用永续期权投机基于期权时间价值的波动。永续期权是全新的产品，虽然自由度更高，避免了和中心化交易所的直接竞争，但辅助定价工具变得少见，学习成本高。目前看来，onboarding效果并不理想。在没有足够利益的情况下，用户的学习动力不足。这永续期权项目中，Opyn和Deri比较出名。Opyn是开创了永续期权的鼻祖，有东家Paradiagm帮其摇旗呐喊，先占头筹。而Deri是依托永续期货业务拓展到永续期权，采用的是类似synthetix那样的策略，提供“综合性”金融服务。 Smilee finance一直在面向无偿损失风险开发产品，希望通过产品，给无偿风险定价并可交易。产品的设计上采用了永续期权的设计，用BS模型计量永续期权的价格。对于产品，将整个微笑曲线，分段成牛、熊、以及全段。单独选择牛熊的时候，可以加倍投机杠杆。 Opyn借助期权，给风险对冲增加工具。相比于smile将矛头直接指向无偿损失。opyn希望通过Squeeth+传统金融工具去拟合无偿损失。Squeeth回报是带有曲率的。和其他创造出来的新金融工具一样，Squeeth面临着学习成本高，推广困难的窘境。 05、去中心化期权的赛道生态位去中心化期权赛道很没用户存在感。对于生态来讲，要么追求人流，而要么追求现金流。人流是social 和game的专长，由各式的钱包去增强用户体验。传统期权用户本身属于高净值用户，数量仅占现货用户的1%左右。因此，不能把期权作为用户引流的工具。而现金流，要么交易，要么借贷。交易上，去中心化永续期权都把合约开上了200倍杠杆，不给期权做杠杆留出路。那么，期权难道就没有功能可以吸引生态吗？其实不然。正如前文所讲，期权的特色在于对波动率的计价，在于风险管理。目前的区块链市场还处于蛮荒，还没有进化到对风险的细致把控。当去中心化期权在资本效率上趋近于中心化期权平台的时候，在传统资本与区块链加速融合的今天，RWA逐步由理想走向现实。随着投资者成分的改变，资本的偏好将从高风险高收益，转向低风险，中等收益。也许，现在正是变局的关键时间点。我们当前处于Layer2大战的时期，各个基础设施想靠传统成功的应用，脱颖而出，难上加难。控制风险，形成风险偏好不同的金融系统，也许才是打赢Layer2战争中，DeFi战役的关键。谁还记得UST对Luna的贡献？不是所有投资者都喜欢大起大落。现货已经成功了，期货也已经成功了。期权的春天还会远吗？ 06、总结 DeFi summer以后，去中心化衍生品赛道高速发展，目前已经形成以BTC，ETH核心标的经典期权为主体，各式ERC20期权和奇异期权为侧翼的系列项目。项目之间缺乏关联，没有发现期权交易聚合器。目前也没有找到过多和其他区块链产业协作的机会。有一些项目希望打通期权和现货间，期权和期货间的流动性。而在流量价格高昂的时代，DeFi矩阵运营会显著降低运营成本。期权定价，个人以为去中心化期权的未来应该是点池模式，是自动化做市商模式，是平台与个体对赌，所有参与者共同承担极端风险的模式。期权形成的结构性产品还在不断演进，创造低风险、中低收益的链上产品是结构性产品的胜负手。在去中心化期权的使用上，还没有突出链上特色。链上期权玩家远不及中心化交易所。没有显著的红利，玩家没有动力学习去中心化系统。链上产业没有形成规模，也没有明显的需要风险管理的地方。除此以外，期权融资、期权激励等传统功能，没有在链上业务中体现：这是DAO还处于幼稚期的表现之一。相比于去中心化现货交易所让代币低成本链上交易，去中心化期货交易所让用户无需借贷直接在链上形成高达上百倍的杠杆，期权在当前二层网络竞争中，并不处于核心需求地位。链级的竞争在资金流与人流。如何增发信用，是当下更加重要的功能。然而，对于风险工具-期权，我们不应妄自菲薄。期权给予我们重新定义链上资产属性的机会。参考文献： https://medium.com/smilee-finance/pt-1-introducing-smilee-v1-69-synthetic-amm-directional-impermanent-gain-redacted-dca97cef13b1 https://medium.com/smilee-finance/smilee-the-first-primitive-for-decentralized-volatility-products-dvps-9a7584b13d42#ad2f https://www.theblockbeats.info/news/32903?search=1 https://www.theblockbeats.info/news/34380?search=1 https://medium.com/@polygontech/best-practices-for-building-decentralized-option-vaults-5ff254687ab2 Lyra：将链上期权精准定价: https://www.theblockbeats.info/news/24899?search=1 来源：金色财经
金色财经2023-11-07
Arweave如何成为数据存储领域的新变革力量？
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传统的数据存储系统受到数据丢失、中心化控制和审查威胁等问题的困扰。这就是 Arweave 介入的地方，为这些紧迫问题提供突破性的解决方案。
金色财经2023-10-27
“圣诞行情”能拯救加密市场吗？
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经济不再下滑。如果这种趋势持续下去，加密货币价格将开始上涨——尤其是随着比特币减半时刻的到来。
金色财经2023-10-11
全链游戏的去中心化和协议化
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智能合约。所以他们仍然是中心化的游戏（CeGame）。现在是2023年，仍然是加密冬天，似乎90%的GameFi项目都死掉了。难道做一个游戏就是为了“发币”？那如果是把游戏规则也写入智能合约呢？于是我们发现了全链游戏《黑暗森林》。仿照DeFi的说法，也许应该叫“DeGame”。仿照DeFi的说法，我们可以得出一个结论，全链游戏可以帮助游戏实现去中心化和协议化。去中心化的意思是，游戏规则写入智能合约代码，而代码通常由 DAO 来管理。“协议化”是指将特定功能或操作方法标准化的过程。这种标准化意味着这个功能或操作方式不再是私有或专有的，而是变成了一个“公共物品”或标准，可以被广泛的开发者或组织采纳和使用。DeFi 里面的项目通常基于可组合性叫做“DeFi协议”，那全链游戏也可以基于它的高度可组合性叫做“游戏协议”。这个时候，游戏也变成一种“公共物品”。现在可以回答我们开始时候的问题了，为什么要有“全链游戏”？答案其实和DeFi非常像：游戏永存：没有中心化的实体或服务器，永远存在区块链上。无需信任：Code is law。无需许可：任何人都可以参与互操作性：不同的系统、设备或应用可以有效地通信和交互。可组合性：可以组合各种组件或系统，为创建更大或更复杂的系统奠定基础。促进创新：任何开发者都可以创建新的应用或服务，无需从头开始。避免“重复造轮子”。那么是否所有的游戏类型都可以做成全链版呢？不是的，我的想法是只有符合如下特征的才适合做成全链版：规则相对简单的游戏不需要即时反馈的游戏 PvP而非PvE 一个开放的系统在线游戏，而非单人游戏接下来让我们讨论一下叙事。全链游戏这种说法，其实更多的是从技术上来讨论。而目前叙事上面比较流行的说法是“自治世界（Autonomous World）”，来自于Lattic的 Ludens，他在2022年的时候写了一篇小论文来阐述他的想法，具体细节可以参考这里：https://0xparc.org/blog/autonomous-worlds 另外的话，仿照DeFi，funblock和我也提出了“去中心化游戏（DeGame）”的说法，具体细节可以参考这个链接：https://captainz.xlog.app/The-Evolution-Of-DeGame-And-The-Protocolization-Of-Gaming 以上就是我想讲的关于全链游戏的话题。但最后，我还想讨论一点点社交赛道。同样仿照金融和游戏的做法，那么社交和区块链做结合，是不是也有两种方式？就是发币和智能合约。那我们是不是也同样把那些只发币，不用智能合约的社交项目称之为“SocialFi”或者“Web2.5 Social”，而把社交规则写入智能合约的项目称之为“Onchain Social”，“DeSocial”或者“Web3.0 Social”呢，甚至叫做“Open Social”或者“Autonomous Social”？我们把目前知名的Social项目做一下分类。来源：金色财经
金色财经2023-10-07
一文读懂基于OP Stack的NFT应用链Zora网络
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Zora网络是建立在以太坊上的第2层（L2）扩展解决方案，致力于促进更高效、更具成本效益的NFT交互。
金色财经2023-10-07
人口普查显示，年轻人正在推动蒙特利尔成为加拿大“三语之都”
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联盟政府的第96号法案将很快限制对英语CEGEP的接触。本周，弗朗索瓦·勒戈称赞了一所法语CEGEP的“英语周”，暗示魁北克的年轻人中已经有足够多说的英语了。进行三语运动的是外语人士的后代，他们的母语既不是英语也不是法语，人口研究员杰克·杰德瓦布进行了这项研究。他说，在一些社区，“三语现象几乎是自动的”。例如，98%的15至24岁的亚美尼亚裔年轻人会说英语、法语和亚美尼亚语。对于有希腊（96%）和波兰（95%）血统的年轻人来说，情况也类似。这种趋势在外语社区也很明显，大多数人都会说三种语言。例如，所有年龄层次中的魁北克人，他们的母语是意大利语或罗马尼亚语，74%的人也会说英语和法语。对于那些首先学会阿拉伯语、西班牙语、葡萄牙语、越南语和俄语的人来说，情况也是一样的，这些情况下，大多数人也会说英语和法语。杰德瓦布说，蒙特利尔地区正在见证“非常高的代际语言传承率”。研究发现，超过70%的外语人士的子女和孙子辈会说他们祖辈所讲的语言。 “我看着这些数字，哇——这只是向你展示了法语教育对这些群体产生了前所未有的三语水平的影响，”杰德瓦布说。趋势显示，三语率只会上升，他说。自1977年第101号法案生效以来，绝大多数移民都被迫送他们的孩子去法语学校，这意味着外语人士的子女在学校里学法语，在家里说另一种语言。但大多数人也会学英语，可能是通过电影、音乐及使用英语的工作得到的英语训练，杰德瓦布说。“这里的特殊背景，无论在经济、社会还是文化上，都有助于他们保留两种官方语言，并保持他们的母语。” “你看到了这种在英语和法语之外传递第三语言的持续情况，这在加拿大是前所未有的。” 魁北克目前正在就其2024-2027年的移民战略进行听证会，重点关注新移民对法语的影响。杰德瓦布的分析显示，2021年，绝大多数经济移民（84%）会说法语。研究发现，越来越多的此类移民至少会两种语言。在2021年，58%的他们会说英语和法语，而在四年前，这一比例为37%。在2021年，只会说英语的移民人数占总人数的11%。这比2017年的比例少了一半以上。经济移民占到了魁北克新移民的大多数，他们是因为他们对加拿大经济的贡献能力而被选中的。杰德瓦布还研究了以英语或法语为母语的魁北克居民中的三语能力。对于说三种语言的人来说，英语母语者比法语母语者更常见——16%对8%。对于法语母语者来说，这一比例在15岁时跃升。15至24岁的13%的人报告说他们会说三种语言。在以英语为母语的魁北克居民中，三语能力在15岁之前就开始了，到了15至24岁的年龄组，20%的人会说三种语言。 “蒙特利尔英语社群的族际交融程度比蒙特利尔法语社群更深，因此在跨语言社群的婚姻方面，英语人士之间的互动更多，”杰德瓦布说。蒙特利尔有五分之一的人会说英语、法语和另一种语言，使该地区成为加拿大的“三语之都”。各大都市地区的三语能力比例蒙特利尔：21.5% 加蒂诺：11.8% 渥太华：9.6% 舍布鲁克：6.4% 魁北克市：6.2% 多伦多：3.5% 蒙克顿：3.2% 外语人士的三语能力比例意大利语：74% 罗马尼亚语：74% 葡萄牙语：60% 希腊语：57% 俄语：57% Tips：魁省是加拿大唯一采用六年制小学和五年制中学教育制度的省份。魁省中学毕业生在完成11年级的课程后如果计划报考本省大学，必须先进入CÉGEP修读二年制的大学预科课程(Pre-University Program)，毕业后报考大学，三年后便可取得本科学位。创立于1967年的CÉGEP是“普通与职业教育学院”的法文缩写(college des etudes generales et profesionneles)。CÉGEP是魁省教育制度的一个特点，其学时和学分国际承认，是魁省多层次安排就业的社会保障体系。 "CEGEPs" 是魁北克（Quebec）省的大专预科教育机构的简称，它代表“Collège d'enseignement général et professionnel”，意为“一般和职业教育学院”。这些学院为魁北克的高中毕业生提供两年的大专预科教育，为他们提供升入大学或职业培训的基础。 "English CEGEPs" 指的是使用英语作为主要教学语言的大专预科学院，通常用于为英语系居民提供高等教育预备课程。这些学院在魁北克省的法语环境中也提供英语授课，因此它们在魁北克省的教育体系中起着特殊的角色。根据魁北克政府的政策，学生可以选择在英语或法语CEGEPs中学习，具体取决于他们的语言背景和学术需求。然而，政府有时会修改政策，以维护和加强法语的地位，这可能会涉及对英语CEGEPs的访问限制。
Heidi2023-09-16

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