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美股盘前要点 | 鲍威尔拒绝降息救市！台积电Q1净利润同比增超60%

更明确后再考虑降息行动。 4. 英伟达CEO黄仁勋时隔3个月再次到访北京，称希望继续与中国合作。 5. 台积电Q1营收8392.5亿新台币，同比增长41.6%；净利润3615.6亿新台币，同比增长60.3%；预计下半年将开始量产2nm芯片。 6. 爱马仕Q1营收41.3亿欧元，预估41.6亿欧元；将在美国涨价以抵消关税影响。 7. 美国铝业Q1销售33.7亿美元，预估34.5亿美元；调整后每股收益2.15美元，预估1.68美元。 8. 联合健康Q1收入1095.8亿美元，预估1115.6亿美元；调整后每股收益7.2美元，预估7.27美元。 9. 阿斯麦：预计今年中国市场表现强于预期，没有在美国设厂计划。 10. 礼来公布口服小分子GLP-1受体激动剂ACHIEVE-1的积极3期顶线结果。 11. 李彦宏将在百度Create开发者大会发表2025年首场演讲，并带来多项新发布。 12. Zoom周三出现服务中断，影响至少数万名美国用户。 13. 若特朗普不降低关税，福特汽车准备于下个月提高汽车价格。 14. 阿克曼旗下对冲基金潘兴广场对赫兹持股比例达19.8%，成为公司第二大股东。 15. 法拉第未来辟谣高管减持传闻，近期并未减持任何公司股份。美股时段值得关注的事件： 20:30 美国3月新屋开工总数年化/美国3月营建许可总数/美国至4月12日当周初请失业金人数/美国4月费城联储制造业指数

格隆汇04-17 20:26

【美股盘前】VIX指数狂飙5%！台积电Q1净利惊艳！英伟达CEO黄仁勋到访北京！

股价盘前升近4%至157美元。英伟达CEO黄仁勋今日到访北京，希望继续与中国合作周四，英伟达（NVDA）CEO黄仁勋应中国贸促会邀请抵达北京，是时隔3个月再次到访北京。黄仁勋表示，中国是英伟达非常重要的市场，希望将继续与中国合作。前不久，美国对英伟达向中国出口H20数据中心GPU实施新的限制。 3、重要数据/事件美国至4月12日当周初请失业金人数(万人) 美国3月新屋开工总数年化(万户) 美国3月营建许可总数(万户) 美国4月费城联邦储备银行制造业指数美联储理事巴尔发表演说欧洲央行公布利率决议欧洲央行总裁拉加德召开货币政策记者会 IMF总裁格奥尔基耶娃就全球经济发表讲话原文链接

TradingKey04-17 19:58

最强主线，再次爆发！

的。据媒体报道，4月初特朗普与英伟达CEO黄仁勋海湖庄园晚宴后，H20限制一度暂缓，但仅隔一周，美国政府通知英伟达，向中国（含港澳）及D:5国家组出口H20芯片需单独许可证，4月14日明确该要求「无限期有效」。除了英伟达，AMD和Intel也在后面披露了限制升级的消息。从美国的动作看来，美国出口限制的不断收紧，忌惮中国硬科技进步的念头愈发冲动。但科技实力，是靠主动积极进取创新来获取，小院高墙的模式注定不会再生效，1.0的孤立主义就逼出了半导体国产替代。时间线走到现在，中国集成电路进出口比例发生了翻天覆地的变化，我们不再过多以来产品进口，国产化率在下游市场竞争中快速提升。 2024年末至2025年初，Deepseek R1、V3模型发布，低成本系统挑战了业界的共识：更大、更好的人工智能系统将由在芯片和数据中心上投入最多的公司构建，此前英伟达股价单日重挫17%。同时，上游国产芯片端迅速去适配Deepseek，寒武纪思元370芯片与华为昇腾910B芯片通过支持Deepseek特有的稀疏化推理架构，推理能效比提升3倍，端侧推理延迟压缩至15ms，在多种场景下已初步替代英伟达同类产品。不仅如此，全产业链，从AI芯片、服务器，到下游AI应用，都有望深度融合低成本推理模型的出色性能，实现千行万业的AI革命。譬如，服务器端，浪潮信息推出的“DeepSeek Inside”服务器，训练集群建设成本降低40%；应用端，WPS推出接入Deepseek R1的灵犀AI助手，优刻得基于国产芯片适配Deepseek全系列模型，应用于医药健康赛道；终端方面，智能家居龙头公司石头科技新品融入AI功能，实现动态避障、智慧交互。这是进步，但说到赶超，国产人形机器人领域的进步，则是一个兼具硬科技制造实力基础的产业成果，以宇树科技领衔的国产人形机器人企业如雨后春笋般崭露头角。（宇树科技2013年-2024年系列产品矩阵；公司官网）无论是To B还是To C，我们不仅有巨大的市场进行商业实践，规模化量产和上下游技术方案融合的速度，很难有第二个国家能像我们一样齐心协力。人形机器人和智能电动汽车，人工智能几大产业发挥着协同作用，许多上市企业要么直接参与人形机器人开发设计，要么也在供应链中扮演者重要一环。 03、如何布局？作为长线投资者，我们可以灵活运用投资工具来押注长期具有上涨潜力的硬科技方向。硬科技是我们的优势领域，也是受到政策重点倾斜的板块。过去一年里，国家在科技创新与新质生产力方面政策的支持力度逐渐加大。如同此前2013-2015年“互联网+”、2019-2021年“新基建”，科技板块的上涨与技术创新、政策引导与市场资金三大因素密不可分。资金在借道ETF涌入港股，年内超12.46亿元资金净流入港股科技30ETF(513160)。港股科技30ETF(513160)今天涨.0.6%，是目前唯一一只跟踪恒生港股通中国科技指数的产品，聚焦港股AI龙头，锐度和弹性较高，不受QDII的额度限制，同时还兼备T+0交易属性。该指数覆盖港股AI产业链上游半导体、中游互联网大模型企业和下游消费电子传媒企业，前十大权重股集中度超过77%；其中，“中国科技七姐妹”——阿里巴巴、腾讯、美团、小米、联想、比亚迪和中芯国际含量超57%，为港股科技类主题指数中最高；其最新市盈率20.59倍，位于近10年12.27%分位点的历史低位区间。科创板人工智能ETF(588930)跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖AI产业链上游算力芯片、中游大模型云计算、下游机器人等各类创新应用，其国产算力芯片权重占比高达85%，指数硬科技属性突出，进攻性强，今日涨幅达到1.18%。自今年1月21日以来，超6.7亿元资金净流入科创板人工智能ETF(588930)。相对于押注单一个股，通过指数基金布局AI硬科技的上中下游产业链，避免了过度集中的风险困扰。此外，银华上证科创板人工智能ETF发起式联接(A类:023550，C类:023551，I类:023552)已经成立，为场外投资者布局科创板AI产业链提供了新的投资工具。回顾去年9月迄今的科技股表现，我们很有可能正站在新一波浪头的调整阶段。近期由于关税政策带来的风险偏好调整，使得大型科技股集体下跌，估值逐渐往合理范围收敛。未来板块表现或将取决于：1）关税朝着有利的方向谈判解决，或者不再充满变数；2）国内AI、机器人领域有了新进展；3）大型科技企业资本开支节奏加快，国产算力链业绩开始兑现。

格隆汇04-17 17:59

美国银行股Q1财报“边赚边愁”，成也特朗普败也特朗普？说好的去监管呢？

动比预期更加低迷。他们的客户，包括企业CEO和机构投资人都对近期和长期的巨大不确定性感到担忧，这限制了他们做出重要决策的能力。富国银行CEO预计，美国贸易政策肯定存在风险，预计波动性和不确定性将持续，他们已经为2025年经济环境放缓做好准备。摩根大通表示，经济正在面临相当大的动荡，税收改革和放松管制可能会带来积极影响，但关税和贸易战、持续顽固的通胀、高额财政赤字和相当高的资产价格和波动性也可能带来负面影响。特朗普「去监管化」时代：政策未落地，银行股行情难启动市场原本预期，美国银行业将成为特朗普2.0政府的主要受惠者，因为特朗普偏好宽松的金融管制。但到目前为止，特朗普政策重心明显偏向关税，尚未推出实质性的放松监管政策。若说有，那便是在3月中旬特朗普宣布提名美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）担任美联储监管副主席。鲍曼的监管理念与特朗普政府相近，她并不认同《巴塞尔协议III》提出的提高资本要求等监管建议。高盛CEO David Solomon表示，整个银行业都会为鲍曼的任命感到兴奋。在第一季，金融行业ETF-SPDR（XLF）上涨了3.44%，胜过标普500指数的-4.59%，不及能源指数ETF-SPDR（XLE）的9.95%和医疗保健指数ETF-SPDR（XLV）。摩根大通、摩根士丹利、高盛、美国银行、花旗和富国银行在第一季的股价涨跌幅分别为2.86%、-6.58%、-4.12、-4.45%、1.55%和2.71%。原文链接

TradingKey04-17 17:07

美国全面封杀英伟达H20芯片对华出口后，英伟达CEO黄仁勋抵达北京，2024年英伟达中国区营收高达171亿美元，创历史新高

金融界4月17日消息据玉渊谭天消息，应中国贸促会邀请，英伟达公司首席执行官黄仁勋抵达北京。这也是黄仁勋时隔3个月再次到访北京，三个月前，黄仁勋曾在华表态称，要继续与中国合作。值得注意的是，目前正是英伟达H20芯片对华出口的关键时刻。英伟达当地时间4月

金融界04-17 15:35

霸气，台积电无视关税大棒，用强劲业绩狠狠回击特朗普！

头缩减数据中心资本开支的担忧！台积电CEO魏哲家在业绩会上表示，目前仍在努力满足CoWoS先进封装产能，相信明年会更加平衡，或预示着今年无法满足相关需求，2026年的增长值得期待。最后，台积电维持了今年营收增长20%左右的指引，该指引已经将特朗普禁止英伟达H20芯片卖给中国客户的影响包含在内，不得不说够硬气！虽然台积电用强劲的业绩狠狠回击了特朗普，但是，长远来看，台积电赴美建厂，成本较高，未来会对毛利率产生3%左右的不利影响。不过，在旺盛的需求面前，尚无需担忧美国建厂对盈利能力的影响，而且，目前台积电的市净率估值只有4.8倍，处于近年来较低位置，很难想象AI刚刚爆发的时代，作为芯片霸主的台积电，估值没有一点泡沫的影子：

老虎证券04-17 15:17

在关税大战之下，美国人的焦虑引爆A股！敦煌网在美国爆火之后，嗅觉敏锐的资金爆炒A股电商概念股

梦幻组合”：雷军担任董事长，王树彤担任CEO，陈年担任副总裁。尽管如此，独立于2000年的卓越网一直到2003年才开始盈利，雷军预测称，“以卓越网当时的盈利，股东想收回投资恐怕得10年到20年”。但随着，8848、当当等本土电商企业亦在迅速崛起，中国电商行业陷入围剿激战。2004年 8月，力争成为“中国版的亚马逊”的卓越网被亚马逊以7500万美元收购。2004年，卓越网被亚马逊收购，成为了后来的“亚马逊中国”。同一年，王树彤创办了敦煌网。根据天眼查数据，敦煌网在创立前十年曾接连获得华创资本、华平投资等领投的数轮融资。但自2014年D轮融资以后，公司多年未获得过新的融资行为。截至2021年发布招股书前，王树彤作为实际控股人，通过家族信托等合计持股57.53%。彼时招股书披露的数据显示，2018年到2020年，敦煌网的GMV分别为13.61亿美元，14.93亿美元，18.65亿美元；收益分别为1.17亿美元、1.78亿美元、2.31亿美元，年度经调整溢利分别为-2829万美元、1410.5万美元、2670.1万美元。不过，敦煌网上市计划最终搁浅。

金融界04-17 14:05

推特2021Q4业绩电话会分析师问答

始，很高兴能理解为什么你是董事会任命 CEO 的正确选择。我想也许可以帮助人们了解你所支持的关键举措，以及是什么促使董事会任命你为 CEO？因为我仍然认为很多人可能在听这个电话，他们对你的历史了解不多。所以只是一些历史背景会很棒。然后只是 Ned 对 mDAU 的跟进。我认为有很多投资者希望你降低 2023 年的指导。当您考虑重新加速到 20% 的增长时，这就是您结束的地方 - 或者您的第一季度在哪里以及您在 2020 年又回到了哪里，您对 20% 以上充满信心的最大原因是什么未来2年的增长？帕拉格阿格拉瓦尔让我先回答第二个问题，然后再回答第一个问题。正如我所说，从我们今天的位置来看，我们可以看到 3.15 亿 mDAU 的目标。给我们提供这种视线的是——在回答第一个问题时，我在漏斗顶部分享的信息，我们如何在漏斗顶部对两个客户进行更改，显示出创造的意图一个帐户并登录；以及我们如何减少摩擦，让越来越多的人最终创建帐户并登录。这些信息使我们对改进个性化和选择的路线图充满信心，以便能够达到 3.15 亿 mDAU。现在我们'我们与您分享了这些数字，部分原因是我们可以理解为什么我们相信我们有能力实现这一目标。并且这项工作的影响应该在美国和国际上具有广泛的基础，这就是为什么我们说我们对我们的期望在今年的过程中看到增长的加速。为了回答你的第一个问题，我已经在 Twitter 工作了十多年了。我工作过——我有幸参与过各种倡议。我开始了我的广告之旅，在 IPO 之前就开始竞标广告产品。而且我认为，由于那段时间，我对我们的广告客户产生了很多同情，并且对广告作为一项业务感到非常尊重，因为它使 Twitter 这样的服务能够免费为我们世界各地的所有客户服务。随后，我花时间研究我们的消费者计划，致力于机器学习，以逐步改善 Home 时间线，提供 Home 时间线的相关性，这使我们能够开始增长 mDAU 并加速到低两位数，然后随着时间的推移保持这一点。一世'从那以后——在我在这里工作的最近阶段，我一直担任首席执行官，我一直在参与所有战略决策的领导团队，无论是围绕技术，还是围绕产品、政策、我们如何做资源分配，我们如何重组自己。我认为这让我对公司外部的客户以及公司内部以及如何推动公司内部的持续改进，以便我们能够为客户提供出色的产品提供了很多视角。克里斯塔·贝辛格这是来自 [@damianeurox] 的帐户。Damian 问道，你会谈谈 Web3 的合并以及 Twitter Blue 新订阅者的数量吗？帕拉格阿格拉瓦尔在 Web3 上，我认为您所看到的非常有趣。我认为这很重要，因为我们要考虑摆在我们面前的机会来思考我们周围的长期趋势。如果你考虑更广泛的加密生态系统，包括加密货币、工作和几个 E5 项目，甚至更广泛，所有分散式技术和应用程序都建立在各种区块链之上，你会注意到开发人员的大量精力，开发人员能量，对解决问题感兴趣。它的作用是为像我们这样的服务创造机会，这种服务与很多客户一起大规模运营，而这恰好是整个生态系统去寻找什么的地方在整个生态系统中发生的事件与这种长期趋势如何随着时间的推移而真正相关联。我们有一个小型内部团队，他们正在寻找机会，研究如何利用这种变化使我们的服务创造者受益，让 Twitter 上的所有消费者受益。我们对创造的所有机会感到兴奋。关于关于 Twitter Blue 的第二个问题。这对我们来说是一段艰难的旅程，因为随着市场数量的扩大，我们在某种程度上为 Twitter Blue 添加了更多功能，以便随着时间的推移为它们提供更多价值。除了我们在今年早些时候开始的加拿大和澳大利亚市场外，该产品现已在第四季度上市，进入美国和新西兰。我们看到的是人们使用该产品。我们所看到的是我们最重度的产品用户就是它的目标。我们已经看到他们的强烈反应。话虽如此，这只是我们今天收入的一小部分。我们对未来的路线图感到非常兴奋。这对我们如何交付 7 美元并不重要。埃里克·谢里丹回顾过去 2 到 5 年，您认为 Twitter 可能会做哪些不同的事情？或者，从过去几年的战略来看，我们应该如何看待您可能希望以不同方式做事的战略愿景？然后可能是关于投资和保证金节奏，内德，在 2022 年，您所呼吁的投资水平很高，投资者应该如何考虑我们是否处于投资周期的中间阶段而不是后期阶段Twitter 的投资周期与您的长期定位目标相悖吗？帕拉格阿格拉瓦尔正如我所提到的，我在 Twitter 工作了 10 年，在过去的 4 年里我一直在领导团队工作。我们一直关注的一件事是我们如何走得更快，我们如何向我们的客户运送更多产品，以便为他们提供更多价值。当我担任这个角色时，我的重点一直是提高我们的执行力。我为这种增长带来了强烈的紧迫感，非常专注于观察它们并对其做出反应的指标，并能够了解什么对我们的客户有效，什么对我们的客户无效，并利用这种理解来不断改进我们的产品。我还更加关注整个公司的问责制。我们围绕 GM 结构所做的改变证明了这一点现在重新运作，以及我们如何在领导层推动更多的问责制，以及在其下级联的情况下。因此，您应该对我们的期望是不断改进执行，始终专注于为我们的客户和股东交付成果，并让你们所有人让我对交付这些成果负责。内德·西格尔埃里克，关于你问题的第二部分，我将退出关于投资的棒球类比，但分享我们仍然觉得这对我们来说真的很早，无论是就观众机会和我们分享的那些领先指标而言。当注册用户数在一个季度内增长 35% 时，这表明了我们的可能性，并且我们在帮助人们在 Twitter 上找到他们正在寻找的内容方面获得了更多的回报.这是让我们乐观地认为我们早到了的重要部分。然后当你从另一边看，这是 1500 亿美元且不断增长的数字市场搜索之外的广告，中国以外的广告——占该可寻址市场的 3% 的业务，我们仍然觉得它也很早。我会回到 Parag 的开场评论，他谈到通过重新分配资源、出售 MoPub、考虑我们将资金投入到哪里以及尽可能多地解决一些错误来创造选择性。这一切都是为了确保我们随着时间的推移有选择权，以便当我们确实看到投资这两个大型目标市场的机会时，我们可以这样做，同时也创造机会随着时间的推移提供利润。当然，考虑到这一点，我们过去谈到的公司的利润率潜力也没有变化。马克马哈尼我只想问一下本季度注册人数增长 35% 的情况。您能否提供更多关于此的背景信息？我认为这是您在相当长的一段时间内看到的该特定指标的最快增长。然后你有没有读到 - 无论那些正在注册的人的性格如何？有没有以前在 Twitter 上的人又回来了，这些人是这个平台的新手？对于这些人与当前用户的 35% 有何不同，您有什么看法吗？内德·西格尔首先是这些注册，可能有人正在创建一个新帐户，可能是想要完成注册流程的研究分析师。但通常，我们认为这些人是 Twitter 的新手，这是我们向人们展示 Twitter 的全部内容的新机会。我们分享的那个 25% 的数字，即注册加上重新激活，将是一种更好的方式来看待那些给我们第二次机会并且过去在 Twitter 上不够活跃的人它是他们日常习惯的一部分。当我们考虑推动这一点的一些因素时，单点登录一直是一个重要的推动力。因此，当人们不必记住或创建新密码时，这是一个很大的帮助。因此，在第四季度创建的帐户中有 40% 是使用单次注册创建的。这只是减少摩擦的一个很好的例子。Parag 还谈到了我们鼓励人们在他们不断回到 Twitter 时登录的地方，因为有人向他们发送了一条推文，因为他们在另一个平台上看到了来自 Twitter 的东西。我们鼓励他们登录，因为我们相信如果他们这样做，我们可以向他们展示更好的推文和更好的广告。这些在注册和重新激活方面变得更加复杂。当我们想到这个角色时，我希望这些人都是杰出的角色。但是当我们——开玩笑的时候，当我们看他们时，他们看起来很像过去访问 Twitter 的人。还有更多。虽然我们过去没有透露这个数字，但感觉它与我们过去看到的相比已经足够大了。当我们思考是什么让我们对今年可以取得的进展充满信心时，分享这一点很重要。扎克·莫里西从长远来看，您是否有来自用户和其他 3P 来源的足够定位信号在商业等领域变得更好？或者这是您计划在未来几年内投资的领域？其次，您能否就第四季度的品牌支出趋势提供任何颜色？由于 Omicron 或供应链或劳动力，是否有任何类型的垂直或类别可以显示出疲软？到目前为止，您在第一季度看到了哪些趋势？帕拉格阿格拉瓦尔在 DR 方面，我认为在我的开场白中，我谈到了我们围绕个性化的策略。我谈到了我们如何投资于机器学习能力，使我们能够了解客户的兴趣，但我们也在构建产品，让人们可以告诉我们他们对什么感兴趣，例如，通过关注主题。当您考虑了解这种客户意图时，它不仅可以帮助我们改进我们的消费产品，而且还允许我们引导和利用对客户意图或兴趣的理解来创建更相关的广告和更相关的体验，包括降低汇集性能、广告和商业。以便' 内德·西格尔关于你问题的第二部分，扎克，关于第一季度的第四季度趋势。因此，第四季度开始了一个强劲的开端，全年都有一个大型活动日历——如果你考虑 10 月和 11 月的时间框架，在世界各地和 COVID 影响较小。随着本季度的进行，我们看到希望在假期期间出现的公司迅速增加。发生这种情况时，Twitter 会帮助他们交付。如果您从相对于我们提供的范围的收入角度考虑我们的收入，我想我会指出几件事。首先是外汇对我们的影响大约 1 个百分点。第二个是，如果我们看看我们在美国假期开始时看到的那种力量，它只是没有在本季度的最后几周保持相同的速度以达到指导范围的高端。但我们对我们的表现感到满意。如果我们看一下本季度的第一部分，当然，这为我们今天为该季度提供的指导以及我们分享的今年展望提供了信息，有趣的是，确实感觉广告商起步较早与我们最近看到的相比，无论是计划和思考他们希望在产品发布和世界各地发生的重大事件（从奥运会到超级碗到颁奖典礼和其他事情）中出现的地点和方式以及在本季度初执行这些活动时，有时出于某种原因并非如此。所以我们觉得我们有了一个好的开始。丹尼尔我还有一些关于你的新广告产品的信息，帕拉格。首先，也许只是跳回去，你提到了 1 月份宣布的所有新的。稍后我们可能会回来并获得更多关于这些的反馈。但在今年早些时候，您推出了轮播广告、点击 ID。很想听听任何反馈。其次，您提到 SMB 是广告产品开发的重要下一个前沿领域。我认为这是那里的主题之一。Parag，您能否多花一点时间在快速推广产品和专业帐户上，特别是它们解决的问题以及您如何看待它们更多地协同工作？那很好啊。帕拉格阿格拉瓦尔我们对摆在我们面前的中小企业机会感到非常兴奋。我们重新推出了快速推广产品，并且我们能够让人们轻松使用该产品来增加该产品线的收入。另外，要谈论 Twitter 专业人士或我们已经将这些专业帐户如何与该战略联系起来，我们在 Twitter 上一直有很多具有商业意图的业务。以及有机价值的设计，除了我们从未识别过他们，能够为他们量身定制令人惊叹的体验，将他们带入广告漏斗。随着我们开始运送这些产品，这些产品为他们在有机体验中创造和推动价值提供了价值，我们'现在，我们还能够引导它们并将它们汇集到面向企业的产品中，包括我们的广告产品。因此，如果您考虑将这种策略与我们以性能为导向的广告策略结合起来，包括移动应用促销、进入网络性能，并且如果您看到这种策略如何与快速推广的产品组合在一起，我们有这些产品的这个令人难以置信的漏斗顶部来自我们正在创造的以客户为导向的专业体验。劳埃德·沃姆斯利只是跟进马克关于 mDAU 的问题。你能把漏斗拆开一点吗更多的？我的意思是，显然，这听起来很积极。您会看到更多顶部的漏斗流量，听起来注册转化率更高。但是那是怎么回事也许那个群体的行为改变了？新注册用户通常会在注册然后下降时看到使用高峰吗？它会随着时间的推移而建立吗？就像应该如何流入报告的 mDAU 一样？然后我猜是 OpEx 的第二个。内德，上个季度，我想你说过，即使你不增加员工人数，仅按年计算去年的员工人数也会在 20 多岁左右增长。你说你今年的计划是增长 20%，但你仍然在 20% 的成本增长范围内。那么上个季度的评论只是保守的吗？还是有新的效率领域？我猜在高层次上，内德·西格尔我将先介绍 mDAU 的第一部分，然后再转向 Parag。关于观众人数。因此，这是我们过去没有提供的披露级别，我们之所以分享它，是因为我们认为这是一个重要的领先指标，因为我们在 mDAU 相对于这些目标的增长方面进入了重要的一年。如果你看看创建账户的人的构成，那些回到 Twitter 给我们另一个机会的人，他们看起来很像其他每天都在使用 Twitter 的数亿人。与其分解漏斗并思考我们在哪里——我们有最多的机会——我们有机会在整个漏斗中继续做得更好，向人们展示 Twitter 的全部意义。我们'我们在减少注册和入职流程中的摩擦方面取得了很大进展，询问人们的具体兴趣，以便我们向他们推荐帐户和主题。我们现在有超过 2.8 亿个关注主题的帐户。但我们也越来越擅长向人们展示与他们相关的通知，以将他们带回 Twitter，并鼓励他们在尚未登录但一直受益于 Twitter 时登录，以便我们可以向他们展示更好的推文和更好的广告。所有这些东西都得到了回报，所以我不希望你过分关注漏斗周围的一个或另一个区域，因为我们始终看到机会。但我们也越来越擅长向人们展示与他们相关的通知，以将他们带回 Twitter，并鼓励他们在尚未登录但一直受益于 Twitter 时登录，以便我们可以向他们展示更好的推文和更好的广告。所有这些东西都得到了回报，所以我不希望你过分关注漏斗周围的一个或另一个区域，因为我们始终看到机会。但我们也越来越擅长向人们展示与他们相关的通知，以将他们带回 Twitter，并鼓励他们在尚未登录但一直受益于 Twitter 时登录，以便我们可以向他们展示更好的推文和更好的广告。所有这些东西都得到了回报，所以我不希望你过分关注漏斗周围的一个或另一个区域，因为我们始终看到机会。帕拉格阿格拉瓦尔让我来回答一下保证金问题。正如我们所说，我们对长期利润率的看法没有改变。但今年，我们并未针对利润率扩张进行优化。目前，鉴于我们看到的巨大市场机会，我们希望确保为增长进行适当的投资。但我们希望有效地做到这一点。我们已经展示了我们如何通过将 MoPub 出售给围绕绩效广告和小型企业的更高价值机会来重新分配资源。我们还一直在寻找整个业务的其他效率，包括我们的基础设施，当我们让我们做世界以推动优化时，其中一些在今年得到回报，但在未来几年更是如此。当我们寻找这些效率并完成工作时，我们'就我们如何增长而言，我们已经能够在 3 个月前告诉您的相同范围内进行我们希望在 2022 年进行的增量投资。我认为这是我们如何努力提高效率的证据。所有这些工作都是为了在未来，我们可以利用这种可选性来实现利润率扩张，或者我们可以识别其他高价值增长机会进行投资。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券04-17 10:18

亚马逊2021年Q2业绩电话会分析师问答

Post 太好了。一对。没人真正提到CEO的变动。所以我想知道的是，是否不是在电话会议上，而是在方向、投资理念上的任何改变，或者——更多地整合AWS，或者与这种改变相关的任何我们应该知道的事情?其次，AWS的利润率非常高。利润率环比下降。你能提醒我们是什么导致了保证金的波动吗?谢谢你！布莱恩Olsavsky 确定。让我从第二个开始。所以，在任何时候，AWS的营运利润率都面临着很大的交叉压力。增长有助于我们利用资产。我们服务器的效率和销售人员的效率都在提高。这些都是积极的。另一方面，价格下降，与大公司签订了多年的新合同。这就是价格压力。此外，公司还在扩大销售队伍，建设基础设施，以便在全球范围内增加新的区域。就像我们说的，这些边距会来回反弹。我们对第二季度的利润率很满意。我要指出的是，外汇的负面影响约为150个基点。但即便是28.3美元的利润率，对这个行业来说也是很高的。我们知道随着我们的投资，它将会反弹，但我们也非常努力地扩大我们的业务，并有效地运营我们的资产。关于领导层的变动。这是你的——除了安迪，他已经着地跑了。他对客户体验的要求仍然很高。高标准、卓越的运营、创新、愿意失败，以及亚马逊在内部和外部闻名的一切。我觉得我们交接得很顺利。当然，杰夫将担任执行董事长一职，他不会离开。他显然还在继续参与，正如我们所说的，单向门的决策。AWS的领导层也发生了很好的变化，亚当·塞利普斯基(Adam Selipsky)加入了进来。亚当本人拥有丰富的亚马逊历史、知识和外部首席执行官经验，这使他在回来后更加强大。所以我们对这个转变感觉很好。当然，不要期望任何下跌，希望安迪加上他独特的品牌积极态度和乐观前瞻性的重点，以帮助亚马逊继续前进，取悦客户。戴夫菲尔德斯感谢您今天的来电和提问。重播将可在我们的IR网站上至少3个月。感谢您对亚马逊的兴趣，我们期待着下个季度与您再次交谈。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券04-17 10:17

Twitter2021年Q2业绩电话会议记录（上）

7月23日消息，美国当地时间周四，推特发布了截至6月30日的2021财年第二季度财报。财报显示，推特第二季度营收为11.9亿美元，较上年同期的6.83亿美元相比增长74%；净利润为6600万美元，而去年同期亏损为13.8亿美元；每股收益为0.2美元，而去年同期每股亏损1.75美元。财报公布后，推特股价盘后上涨超过5%。$Twitter(TWTR)$ 以下为推特第二季度财报要点：营收总计11.9亿美元，较上年同期的6.83亿美元相比增长74%，高于分析师普遍预期的10.7亿美元； 1）广告收入总计10.5亿美元，同比增长87%，高于分析师预期的9亿美元。广告投放总量同比增长32%，每次参与成本(CPE)同比增长42% 2）数据授权和其他收入总计1.37亿美元，同比增长13% 3）美国营收总计6.53亿美元，同比增长79%。国际收入总计5.37亿美元，同比增长69% 净利润为6600万美元，净利润率为6%，稀释后每股收益为0.08美元。相比之下，去年同期净亏损13.8亿美元，净利润率为-202%，稀释后每股亏损为1.75美元；每股收益为0.2美元，高于分析师普遍预期的0.07美元，去年

老虎证券04-17 10:17

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