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特朗普关税给美联储添堵，美银：通胀很难解决，今年不会降息

成为多名美联储官员的心头大患，美国银行CEO预计2025年美联储不会降息。目前，特朗普领导的美国政府已对输美钢铝等产品加征关税，并计划于4月2日落实对等关税和针对汽车行业的关税。美联储主席鲍威尔在三月政策会议后强调通胀上升只是「暂时的」，但其他美联储官员并不完全认同这一说法。本周以来，芝加哥联储行长古尔斯比（Austan Goolsbee）、圣路易斯联储行长穆萨莱姆（Alberto Musalem）和波士顿联储行长柯林斯（Susan Collins）等官员均警告，关税可能会使得通胀走高。古尔斯比表示，如果基于市场的长期通胀预期也像过去两个月的调查那样走高，他会将其视为危险信号和关注领域。柯林斯称，特朗普政府的关税在短期内推升通胀似乎是不可避免的。尽管经济学家对这种通胀冲击进行了初步预测，但「不确定性」仍困扰美联储官员。在美联储3月褐皮书中，「不确定性」一次被提及了45次，这打破了美联储褐皮书记录这一词的次数。美银CEO Brian Moynihan表示，新的汽车关税将使得汽车价格上涨、汽车销量放缓，从更广泛的角度看，这可能会增加四分之一的通胀率。 Moynihan指出，美国银行并不认为美联储今年会降息，理由是通胀已经很难解决，且这种情况还会持续下去。另外，近期不少经济报告显示美国消费者疲软，但Moynihan表示，根据美国银行信用卡数据，他们并未看到消费疲弱的迹象：食品支出增加、餐饮和娱乐支出也呈现正面动能。原文链接

TradingKey03-28 13:51

知乎：AI时代专业内容价值重构者，开启可信生态新图景

终于获得市场认可。知乎创始人、董事长兼CEO周源表示：“2024年对知乎而言具有重要的转折意义，我们有序执行了年初制定的战略规划，并在第四季度成功实现了盈利。社区生态持续优化，用户指标稳步提升，创作者活跃度保持增长。基于优质内容和强大的专家网络，我们持续投入AI应用开发，推动AI与多元化社区场景的深度融合，积极探索AI时代的创新交互方式，不断提升平台的核心竞争力。" 利润增长源于知乎对专业内容价值的深度挖掘与高效转化。付费会员业务贡献 4.2 亿元收入（占比 48.9%），成为主要增长点，既反映用户对专业知识的付费意愿增强，也体现知乎在知识付费领域的品牌优势。营销服务与职业教育收入分别同比增长 36.8% 和 9.8%，形成多元化收入结构。成本端，AI 技术赋能内容生产与分发，使运营开支同比下降 37.9%，毛利率提升至 62.9%。高毛利业务（如付费会员、品牌内容营销）占比提升与 AI 工具协同作用，推动用户付费深度持续优化。周源指出：“专业的影响力答主和可信内容品牌，在AIGC泛滥的时代，无疑是最重要的资产，知乎有足够差异化的优势，我们的工作会持续让这个资产增值和增长。” 这种财务表现印证了 “专业内容 + AI” 模式的可行性。技术创新：AI工具放大专业价值边界今年2月，知乎AI 搜索产品 “知乎直答” 接入 DeepSeek-R1 模型，实现优质答案产出效率提升 40%。新版本支持搜索结果溯源答主创作，用户可调用答主知识库针对性提问，形成 “AI + 专家” 协同模式。而这种内行人的专业讨论，使得知乎成为家电、消费电子行业的重要营销和消费阵地。艾瑞报告数据显示，近50%的用户在阅读知乎产品推荐内容后产生了消费行为。技术布局依托 “模型 + 数据 + 场景” 三角：自研大模型 “知海图 AI” 持续优化，开源框架 ZhiLight 推动行业共享；7700 万创作者覆盖多领域，形成专业内容池；知乎直答月活用户从百万跃升至千万，验证工具与生态协同效应。生态进化：从内容平台到价值共创网络知乎通过 AI 工具反哺创作者，形成 “创作者 - 用户 - 品牌” 良性循环。社区优质内容和专家网络为AI工具提供了有力支撑，同时AI工具又进一步放大了专业内容和创作者的价值，创造了更多商业可能性。商业模式上，“付费会员 + 营销服务 + 职业教育” 结构中，付费会员收入占比 48.9%，营销服务依托 AI 实现精准匹配。截至 2024 年 Q4，知乎月活 8140 万，累计内容 8.7 亿，同比增长 12.9%，彰显生态活力。随着AI技术渗透至社会各领域，知乎正从专业内容社区向“可信AI生态”升级。其核心在于将7700万专家网络转化为AI时代的“数字知识资产”，通过技术手段实现知识的高效分发与价值挖掘。包括：宇树科技创始人王兴兴持续十年的机器人研发实录、DeepSeek官方在知乎独家发布的模型优化方法论，以及各领域专家在平台上的"知乎首发"内容。正如知乎COO张荣乐所言：“AI不会取代创作者，而是让每个行业10%的头部专家价值被百倍放大。” 作为AI时代专业内容价值的重构者，知乎正在构建可信生态新图景。未来，平台将持续深化"专业知识+AI"的协同模式，通过可信内容推动知识普惠与产业升级。这一发展路径充分证明：在算法驱动的时代，专业深度内容始终是不可替代的稀缺资源，而技术创新的本质价值在于更好地释放人类智慧潜能。

金融界03-28 11:39

测算特朗普汽车关税影响：哪些车企最遭殃、汽车价格涨多少

全球零部件价格上涨等方面的影响。特斯拉CEO马斯克也认同这一点。另外，伴随着进口零部件成本的上升，汽车制造商寻求国内替代品的过程也刺激了国内零部件需求和价格增加。汽车价格涨价潮美国官方指出，2024年美国消费者购买了1600万辆轿车、SUV和轻型卡车，其中有一半是进口的。在特朗普宣布将征收汽车关税的数小时后，法拉利表示将部分车型的价格提升10%，以弥补关税带来的损失。 TD Economics分析师预计，如果汽车制造商将全部成本转嫁给消费者，关税将使得美国轿车和轻型卡车的均价上涨——上个月为47000美元——最多上涨5000美元；若对墨西哥和加拿大生产的汽车征收全额税，汽车价格可能会上涨高达1000美元。不少华尔街机构测算了特朗普对汽车征收25%关税对汽车价格或其他方面的影响：高盛：生产成本增加8000美元；汽车价格上涨5000美元至15000美元古根海姆：汽车成本增加6000美元至7000美元；消费者实际支付价格更高伯恩斯坦：平均增加6700美元美国银行：至少增加4500美元此外，有专家表示，新车价格的上涨将吸引许多买家进入二手市场，二手车价格将上涨。现在距离特朗普4月2日关税生效日还不到一周的时间。有业内专家指出，特朗普汽车关税对汽车价格究竟影响几何，这完全取决于车辆来自哪里、进口了多少零件、以及政府需要多长时间才能确定要征收的零件数量。原文链接

TradingKey03-28 11:20

直击2024年报｜猫眼娱乐：业绩稳健增长，科技赋能全文娱生态释放新动能

建设文化强国贡献力量。”公司执行董事兼CEO郑志昊如是表示。

金融界03-28 11:00

阿里开源首个全模态大模型Qwen2.5-Omni，AI人工智能ETF(512930)近半年涨幅居同类第一，消费电子ETF(561600)最新规模创新高！

的全球第一开源模型。此前，阿里巴巴集团CEO吴泳铭宣布，未来三年，阿里将投入超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过过去十年总和。天风证券指出，AI应用商业化2025年将快速落地，成本结构有望向研发支出倾斜，软件公司有望释放业绩。建议关注：企业级AI软件；内容创作工具；营销与客户服务平台；AI有望赋能教育、金融和医疗等垂直场景实现客户规模增长、付费渗透率提升。相关产品AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)及线上消费ETF平安(159793)投资机遇备受关注。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、海康威视(002415)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)、中际旭创(300308)、澜起科技(688008)、金山办公(688111)、新易盛(300502)、紫光股份(000938)，前十大权重股合计占比50.39%。线上消费ETF平安紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、京东健康(06618)、金山软件(03888)、光线传媒(300251)、拓维信息(002261)，前十大权重股合计占比57.23%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、澜起科技(688008)、兆易创新(603986)、工业富联(601138)、歌尔股份(002241)、亿纬锂能(300014)，前十大权重股合计占比53.86%。相关产品： AI人工智能ETF(512930)；线上消费ETF平安(159793)；消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-28 09:59

对话百奥赛图CEO沈月雷博士：迈向自我造血的2.0时代来临

我造血”的跨越？格隆汇特邀公司创始人兼CEO沈月雷博士，解码财报背后的战略逻辑与未来图景。图表一：百奥赛图今年以来股价走势图数据来源：WIND，格隆汇整理数据截至2025年3月27日收盘首次盈利，成功上岸 1. 战略转型与盈利路径格隆汇：公司从最初的CRO业务转型为“自我造血的Biotech”，成功通过18A上市。在全球经济依旧存在诸多不确定性因素的2024年，公司更是成功实现扭亏为盈，净利润达到3354万元人民币，穿越行业周期。这一过程中，支撑战略落地的关键举措是什么？其中能够让公司业务快速增长的核心驱动力是什么？沈月雷博士：百奥赛图的成长本质是一场“从服务到产品”的突围战。 2008年，公司在美国成立，2009年将研发中心落地北京，最初和大多数Biotech一样从CRO服务切入。但到2014年，公司意识到单纯依赖人力扩张的服务模式天花板明显，于是果断启动转型——一方面，前瞻性的把基因编辑技术沉淀成自主知识产权的靶点人源化小鼠等模型；另一方面，随着2019年全人抗体RenMab小鼠发布，2020年公司启动大规模全人抗体开发计划“千鼠万抗”，构建的超100万全人抗体库开放全球合作。逐步构建起“产品带服务”的商业模式。到2024年，这种战略定力全面开花结果：根据公告显示，公司抗体开发业务占比达32.4%，实现营业收入人民币3.18亿元，同比增长80.7%，毛利率92.8%；全年新增药物合作开发/授权/转让协议100项，同比增长70%，累计协议规模突破200项。与之对应，传统服务收入（基因编辑及临床前药效评估）占比收缩至27.9%，印证“产品带服务”商业模式升级成效。这一系列转型，背后的逻辑在于跳出“人力内卷”，转向技术定价权。从发展的角度来看，服务依赖人力规模，难以快速扩张，而生物医药产品的价值在于稀缺性，产品能自主定价，避免价格竞争，能未雨绸缪拓展新增长点。能够让公司业务快速增长的核心驱动力：一是临床前小鼠产品和抗体产品两条增长线；二是产品与服务的双轮驱动。有竞争力的产品需要持续的研发投入，后续公司将通过可控的研发投入带动创新产品自主定价，实现快速增长。图表二：公司各业务板块收入情况数据来源：公司公告，格隆汇整理 2. 研发投入与效率优化格隆汇： 2024年研发费用同比下降31.7%，但抗体发现业务收入增长显著，这是否意味着公司已从“高投入期”转向“高效产出期”？未来研发策略会有哪些调整？如何看待研发投入与盈利能力的平衡？沈月雷博士：研发费用的结构性调整恰恰体现了战略聚焦。 2024年公司研发投入为3.24亿元，同比下降31.7%，主要源于业务重心转移——2023年前因推进临床管线产生高额投入，而2024年公司主动优化研发结构，转向对外合作模式，聚焦抗体分子的快速商业化转化。需要强调的是，核心领域的研发强度并未降低。以抗体业务为例，2023年“千鼠万抗”等关键项目研发投入占比达1/3，2024年抗体相关研发费用保持稳定投入，印证公司对技术壁垒的持续加码。但是，“降本”不等于“减质”，而是追求更高效的投入产出比。随着收入规模扩大（2024年营收同比增36.8%），研发费用占比自然下降，但绝对值仍保持增长。公司更注重现金流管控，量入为出，确保研发扩张不透支财务健康。长期来看，生物医药企业的竞争力必然建立在研发厚度上。百奥赛图已跨过大规模投入期，未来将进入“研发-变现-再研发”的正向循环。 3. “千鼠万抗”计划格隆汇： 2020年公司启动“千鼠万抗”计划，针对1000+潜在的抗体药物靶点，分别在自主开发的RenMab、RenLite及RenNano等全人抗体小鼠平台上进行抗体研发。未来该全人抗体分子库将达到什么样的程度？能为创新药企提供怎么样的服务？沈月雷博士：目前，百奥赛图已验证的全人抗体分子已超100万，并通过免疫小鼠B细胞测序积累超3000万条抗体序列（预计2025年底达数亿级）。这些数据分为两类：（1）已验证抗体分子：经实验室蛋白验证，具备明确的成药性；（2）未验证序列库：通过基因测序获得，虽未经体外验证，但来源于真实免疫反应，可直接用于药物开发早期筛选。公司核心优势在于：（1）靶点覆盖广度：针对1000+潜在药物靶点开发抗体，覆盖肿瘤、自免、代谢、神经等重大疾病领域；（2）全人抗体形式多样性：单抗、双抗、纳米抗体全布局，适配不同药物开发需求；（3）高成药性验证：分子设计兼顾亲和力、免疫原性等关键指标，临床前转化效率领先行业。公司向全球药企开放全人抗体序列库，合作伙伴可快速筛选目标分子，缩短药物发现周期。公司不断深化与全球前20大型制药公司的合作，并积极拓展全球合作网络。2024年，公司海外收入达到6.62亿元，同比增长62.2%，占营业收入的67.6%。未来5-10年，当全球多款抗体药追溯源头时，它们的‘种子’将指向百奥赛图。这是对技术深耕者最真实的回报。 “AI+医疗”落地，新增长机遇显现 4. 政策与行业背景格隆汇： 2025年政府工作报告首次明确提出'支持大模型广泛应用'，而贵司近期完成DeepSeek大模型在抗体药物研发平台的部署。您如何看待这一政策导向与百奥赛图技术布局的契合？是否意味着中国AI+医疗的产业化进程已进入新阶段？沈月雷博士： AI对医疗行业的价值绝非工具升级，而是一场底层研发范式的革命。以药物立项为例，传统模式需耗时数月进行系统性文献综述与跨学科知识整合，而通过DeepSeek大模型，这一过程可压缩至数小时内完成。在此背景下，政府支持大模型的政策导向与公司的技术布局形成战略共振。今年公司完成DeepSeek的本地化部署后，其与公司超千万级真实抗体分子与序列数据的融合，相当于将“顶级厨师”与“全球食材库”结合——AI模型提供菜谱设计能力，实验验证的真实数据则确保“食材”可即时下锅。当前，中国AI+医疗正从实验室场景向产业级应用跃迁——未来2-3年，AI驱动研发在靶点发现、分子筛选、临床前验证等环节的渗透率将加速提升，彻底重构行业成本结构与效率标准。 5. 技术落地与核心优势格隆汇：在抗体药物研发这一高壁垒领域，AI大模型究竟如何突破传统研发瓶颈？百奥赛图选择自研并本地化部署DeepSeek平台，这背后的战略考量是什么？贵司的'千鼠万抗'真实抗体分子库相比行业常见数据库有何独特优势？沈月雷博士： AI对药物研发逻辑的重构已进入深水区。以抗体药物开发为例，传统路径需经历靶点筛选（1年）、体外验证（1-2年）、动物模型评价（2-3年）等线性流程，耗时长达4-5年；而AI驱动模式下，通过高通量数据挖掘与预测建模，甚至可将这一周期压缩至6个月以内，实现研发效率的指数级跃升。对于百奥赛图而言，公司自主研发的真实抗体序列，结合本地化部署DeepSeek，可以提升筛选的效率。相比行业常见虚拟数据库，公司拥有16年积累的真实数据（如千万级抗体序列），数据均来自实验验证，相当于‘有食材的超级厨师’。 AI帮助高效整理分析数据，如从千万级序列中快速筛选目标分子，但创新仍依赖实验积累。AI是‘超级同事’，AI能够帮助人类干活，帮助做整理与补充真实数据。但AI不能代替研发，做新的东西，避免出现“AI幻觉”。 6. 未来生态展望格隆汇：您认为'人工智能+'行动将如何重构全球生物医药创新格局？百奥赛图未来将如何与更多医疗机构、科研院所共建AI+医疗的创新生态？沈月雷博士： AI在数据整理、分析、跨领域比对等耗时环节提供远超人类效率的支持，甚至思考更全面。这将显著提升药物研发速度和成功率，推动行业从“假设驱动型研发”（先立项后验证）转向“数据驱动型研发”（先筛选后立项）。未来三年，AI将贯穿从靶点发现到商业化的全价值链，中国‘AI+医疗’将进入规模化落地阶段。未来，百奥赛图将持续与全球机构合作，提供高效研发工具和已验证数据，成为AI+医疗生态的核心数据与技术支持者。全球化创新，估值重塑进行时 7. 海外扩张与本地化能力格隆汇： “出海”是近年来在创新药领域提及比较多的一个词汇。对于百奥赛图而言，公司在海外布局非常早，规格也非常高。根据最新公告显示，2024年公司抗体发现业务累计获得超90家海内外客户认可，全球TOP10药企中7家成为公司客户。目前，公司已在美国波士顿设立先进实验室及动物房，并启用圣地亚哥新办公室。这些举措对海外业务增长（如模式动物收入占比提升）有何直接贡献？沈月雷博士： 2008年公司在美国成立后，次年将研发中心落地中国，初期以成本优势服务海外市场。2014年启动业务转型，从CRO服务转向自主产品开发，但因国内市场需求尚未成熟，超前推出的基因编辑小鼠产品被迫转向海外拓展。作为全球首家商业化提供人源化小鼠模型的企业，公司面临活体动物出口的重重挑战（如国际物流、检疫认证等），但凭借严格的品控体系，最终进入全球头部跨国药企的核心供应商名录。海外市场更看重技术标准而非价格，这种特性使公司凭借先发优势，近三年海外销售额年均45%以上的持续增长。近年来国内生物医药行业进入资本寒冬，众多企业尝试出海却收效甚微：小型企业受限于价格竞争力和样本进出口周期（约1个月），大型药企则因信任门槛难以突破。不同于国内市场可通过主动拜访建立合作，欧美市场更依赖技术口碑。 2018年，公司在波士顿建立实验室后，客户可实地考察技术能力并就近开展实验，样本周转效率提升，逐步构建起信任壁垒。目前美国团队已超百人，成为本土化服务能力最强的中国生物技术企业之一。图表三：公司全球研发生产与销售网络数据来源：公司官网，格隆汇整理 8. 资本市场表现与估值逻辑格隆汇： 2024年净利润扭亏为盈，公司股价表现反映了市场对Biotech盈利能力的重新评估，但当前估值仍低于部分同业。您认为资本市场是否充分认识到百奥赛图“自我造血的Biotech”复合商业模式的价值？未来如何通过持续盈利增强投资者信心？沈月雷博士：过去，公司曾长期处于高研发投入阶段，业务模式对外界而言较为模糊。随着市场对盈利能力的关注度提升，公司更加重视与投资者感受。2023年通过战略调整，实现营业收入7.17亿元，其中“千鼠万抗”项目研发投入达2亿元，高研发投入占比曾被外界视作‘疯狂’。 2024年，随着收入规模快速扩大，研发占比持续收窄，利润空间显著提升。运营层面，2024年全年实现扭亏为盈，现金流强劲转正，经营质量明显优化。公司现金流结构改善趋势明确，预计将加速实现规模化盈利。未来抗体业务里程碑付款增加、分子库商业化及欧美业务快速拓展将推动收入指数增长。资本市场将逐渐认可‘自我造血的Biotech’模式，盈利可持续性会重塑估值。 9. 行业趋势与竞争壁垒格隆汇：您预测未来3-5年，中国生物医药行业的竞争焦点将集中在哪些领域？百奥赛图如何通过“临床前产品及服务和抗体开发两大核心业务板块”构建护城河？能否应对跨国巨头的竞争压力？沈月雷博士：从仿制药，到快速跟进，再到创新药研发这条路程，我国仅仅是经过了10年时间。总体来看，中国的药物研发基本上还是处于跟随式的研发，做原创药的企业凤毛麟角。如今，中国药企在研发效率上的优势正在持续放大，未来全球创新分子的源头将更多向中国倾斜。其中，欧美MNC仍会是重要买家。真正的创新必须经得起全球市场的价值验证，过去十年行业存在的“伪创新”泡沫将被戳破，能存活下来的必是手握硬技术的企业。相信随着中国不断改进的新药研发政策推陈出新，我国将有越来越多的企业加入到全球创新药物研发的大家庭中，开始做真正的全球创新药物。以百奥赛图为例，公司的“Born Global”的基因在立项之初即对标国际顶尖药企需求，让公司在创新质量与速度上与同业逐渐拉开差距。百奥赛图的战略定位是成为全球药企的“创新苗圃”，通过“卖青苗”模式嵌入国际研发链条。百奥赛图不做‘全产业链’的野心家，而要当全球创新药的‘军火商’，成为全球创新药生态的关键参与者。

格隆汇03-28 08:59

中国突传重磅消息！路透：中国国家主席习近平周五将会见这些企业巨头CEO

英国路透社报道称，两位消息人士周四称，德国汽车制造商宝马和奔驰以及美国芯片巨头高通的全球负责人将于本周与中国国家主席习近平会面。报道指出，此次会晤定于周五在北京举行。北京方面正寻求加强与外国公司的联系，以应对投资下降和美国对华加征关税的局面。

tqttier03-28 08:09

隔夜美股全复盘(3.28) | 汽车租赁概念大涨，关税政策或迫使消费者选择租车而非买新车

州新建一家服务器工厂。 4. 英伟达：CEO黄仁勋表示，未来四年可能会采购总计价值约5000亿美元的美国制造的芯片和电子产品。 5. 台积电：承诺追加投资高达1000亿美元。在美总投资将达1650亿美元，涵盖3座晶圆厂、2座先进封装厂及1座研发中心。 6. 微软：计划在2025财年投资800亿美元用于建设数据中心，其中超过一半的AI基础设施投资将在美国境内完成。 7. 强生公司：计划在未来四年内在美国投资超过550亿美元，用于建设新的制造设施和扩展现有研究基础设施。 8. Meta：阿波罗资管据悉与Meta进行谈判，拟牵头约350亿美元的融资方案，以帮助Meta在美国开发数据中心。 9. 韩国现代：计划投资200亿美元，将在路易斯安那州建一座全新的钢铁厂，为现代和起亚在美生产提供钢材。 10. 亚马逊：云计算部门AWS计划投资110亿美元，扩大在佐治亚州的基础设施，以提升云计算和AI技术。 11. 制药公司AstraZeneca：将在美国投资35亿美元，专注于在2026年底前扩展公司的研发和制造规模。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国2月核心PCE物价指数

格隆汇03-28 07:30

美股周三成交额前20：特斯拉跌5.58%受加拿大补贴冻结冲击，英伟达跌5.74%

跌1.31%，成交额63.07亿美元，CEO纳德拉看好韩国AI合作前景。博通 (AVGO.US)跌4.78%，修复VMware高危漏洞。谷歌-A (GOOGL.US)跌3.22%，推出Gemini 2.5 Pro模型。台积电 (TSM.US)跌4.09%，受岛内“出走”争议影响。排名股票代码跌幅成交额（亿美元） 1 特斯拉 TSLA.US 5.58% 426.22 2 英伟达 NVDA.US 5.74% 338.61 3 Meta META.US 2.45% 77.65 市场趋势与展望特朗普关税政策叠加加拿大反制措施令市场情绪承压，特斯拉等依赖国际供应链的科技股首当其冲。英伟达虽有技术利好，但短期调整难免。若贸易摩擦加剧，科技板块波动或持续。投资者需关注3月27日美国贸易数据及特斯拉应对策略，长期看新能源与AI仍是增长引擎。编辑总结周三美股成交额前20中，特斯拉跌5.58%受加拿大补贴冻结拖累，英伟达跌5.74%因HBM3E调整引发市场观望。Meta、亚马逊等科技股普遍下跌，反映贸易战阴霾。短期内，政策不确定性主导市场，长期潜力仍存，需密切跟踪后续发展。名词解释 iZEV计划：加拿大联邦电动车补贴项目，旨在推动零排放车辆普及。 HBM3E：高带宽内存升级版，用于提升AI芯片性能。护城河：企业持久竞争优势，如品牌或技术壁垒。 2025年相关大事件（倒序） 2025年3月26日：加拿大冻结特斯拉iZEV补贴，反制特朗普10%铝材关税。 2025年3月25日：谷歌发布Gemini 2.5 Pro，强化AI模型竞争力。 2025年3月23日：特朗普宣布对加拿大铝材加征10%关税。国际投行与专家点评 “特斯拉在加拿大的市场压力加剧，需加速本地化应对关税风险。”——James Sullivan，高盛亚太区股票研究主管，2025年3月26日。 “英伟达H20E升级利好长期增长，但短期成本波动难免。”——Sarah Hunt，瑞银集团亚太区首席分析师，2025年3月25日。 “贸易战下，科技股波动加剧，特斯拉首当其冲。”——Neil Campling，摩根士丹利全球策略师，2025年3月26日。 “谷歌Gemini 2.5提振AI板块信心，但市场情绪仍受制于宏观政策。”——Laura Chen，德意志银行亚太区首席经济学家，2025年3月27日。 “加拿大反制凸显新能源领域的地缘博弈，特斯拉需调整战略。”——Paul Donovan，瑞银全球财富管理首席经济学家，2025年3月24日。来源：今日美股网

今日美股网03-28 00:11

特朗普关税政策引CEO悲观情绪升温：通胀归咎白宫

内容导读特朗普政策转变与CEO情绪美联储观望与“关税通胀” 企业预警与经济预测下调未来不确定性与市场反应特朗普政策转变与CEO情绪根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年3月27日，资深记者Nick Timiraos参与撰写的报道指出，美国企业CEO对特朗普政策的乐观情绪急剧转向悲观。去年为减税和去监管欢呼的企业高管，如今因特朗普关税政策的反复无常及经济衰退风险感到忧虑。2月19日，特朗普宣称“美国黄金时代开始”，但如今，CEO们通过电话向白宫表达不满，寻求政策澄清。尽管白宫表示愿倾听，特朗普是否调整策略仍未知。许多高管因惧怕公开批评而保持沉默。美联储观望与“关税通胀” 美联储主席鲍威尔上周发布会五次提及“关税通胀”，暗示今年物价上涨将归咎于白宫，而非经济基本面。他表示，联储因评估特朗普政策影响已暂停降息，转为观望。此前，联储接近实现低利率与价格稳定目标，但关税变数打乱节奏。Columbia Threadneedle的Ed Al-Hussainy评论：“去年底市场认为特朗普议程利好增长，现在看法180度转变。”以下表格对比乐观与悲观预期：时间市场预期政策焦点 2024年底经济增长减税、去监管 2025年3月衰退风险关税不确定性企业预警与经济预测下调沃尔玛、塔吉特等零售巨头警告，关税将削弱消费者支出；达美航空因不确定性将利润预期砍半。高盛首席经济学家扬·哈丘斯将2025年增长预期从2.4%下调至1.7%，摩根大通的布鲁斯·卡斯曼预测衰退概率升至40%，前财长萨默斯则估算接近50%。萨默斯指出，移民限制、裁员及关税正引发经济“巨大变化”。企业与经济学家一致认为，特朗普政策加剧衰退风险。未来不确定性与市场反应特朗普曾称关税为“最美词汇”，但其杂乱执行令市场信心动摇。美联储观望可能延长高利率周期，零售与航空等行业首当其冲。短期内，3月27日贸易数据及CEO反馈将受关注。长期看，若关税持续，经济或陷滞胀，投资者需警惕政策反复与衰退信号。编辑总结特朗普关税政策令CEO从乐观转为悲观，美联储因“关税通胀”暂停降息，鲍威尔将物价上涨归咎白宫。企业预警消费回落，经济学家下调增长预期至1.7%，衰退概率升至40%-50%。政策不确定性笼罩市场，短期波动加剧，长期前景堪忧。名词解释关税通胀：关税政策导致的物价上涨，可能具暂时或持久影响。美联储观望：暂停货币政策调整，评估外部变量影响。经济衰退：连续两季GDP负增长，通常伴随失业率上升。 2025年相关大事件（倒序） 2025年3月26日：鲍威尔五次提及“关税通胀”，联储暂停降息。 2025年3月15日：高盛下调增长预期至1.7%，萨默斯估衰退概率50%。 2025年2月19日：特朗普宣称“美国黄金时代开始”。国际投行与专家点评 “特朗普政策从增长引擎变为不确定性源头，市场信心崩塌。”——James Sullivan，高盛亚太区股票研究主管，2025年3月26日。 “关税通胀若持久，美联储或被迫维持紧缩。”——Sarah Hunt，瑞银集团亚太区首席分析师，2025年3月25日。 “CEO悲观情绪预示消费疲软，衰退风险上升。”——Neil Campling，摩根士丹利全球策略师，2025年3月26日。 “政策反复无常令企业无所适从，经济前景黯淡。”——Laura Chen，德意志银行亚太区首席经济学家，2025年3月27日。 “通胀归咎白宫可能低估潜在经济问题。”——Paul Donovan，瑞银全球财富管理首席经济学家，2025年3月24日。来源：今日美股网

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