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就在今晚！黄仁勋即将发表GTC演讲，能否打赢“股价保卫战”？

午1点（北京时间周三凌晨1点），英伟达CEO黄仁勋将发表主题演讲，聚焦AI前沿领域的最新发展，同时直面市场对英伟达股价与增长潜力的质疑。对于华尔街投资者来说，这场演讲也可以看作是黄仁勋的“股价保卫战”：在英伟达股价年内下滑超10%之际，黄仁勋能否向外界传达足够多的乐观信心，从而推动英伟达股价重回巅峰？本文将梳理本次演讲的几大核心看点。一、Blackwell供不应求：但毛利率问题能否解决？尽管英伟达官网声称，黄仁勋的这场演讲将“探索加速计算和 AI的未来发展”，但在仰望星空之前，很多投资者更希望先着眼于脚下：对于投资者们来说，他们最关心的是Blackwell的最新消息——这款旗舰芯片的销售情况如何、需求如何、供应如何、毛利率如何、中国市场表现如何以及竞争对手的动向如何。瑞穗证券交易部门分析师乔丹·克莱恩表示，几乎可以肯定的是，黄仁勋会在GTC上强调市场对Blackwell产品的强劲需求。不过，Blackwell带来的短期内毛利率下滑和产量限制等问题可能仍然会是悬在投资者心头的担忧。事实上，Blackwell带来的毛利率下滑可能尤其是投资者关注的焦点。在近期的财报电话会上，多位分析师特别提问讨论了这个话题。英伟达执行副总裁兼首席财务官科莱特・克雷斯在当时回应称，在Blackwell的推广过程中，英伟达的毛利率将维持在70%出头。但随着Blackwell全面实现量产，英伟达就能逐渐优化成本，提高毛利率。预计今年晚些时候，毛利率有望达到75%左右的水平。二、Blackwell Ultra即将登场：性能飞跃与“水冷革命” 考虑到英伟达通常会在GTC上发布重要的GPU相关产品，目前市场已经广泛期待，今年的GTC会议中，英伟达的新一代芯片——Blackwell Ultra GB300和B300系列芯片将亮相，成为此次活动的最大亮点之一，同时也是英伟达巩固AI芯片霸主地位的关键一步。 Blackwell架构的中期更新有望比其前代产品有显著改进。B300系列预计将提供更高的计算性能和8组 12-Hi HBM3E内存，提供高达288GB的板载内存。据传言，与B200系列相比，B300性能提升了50%。有业内人士透露，GB300最早可能在5月份开始出货，从而加速对GB200的替代。此外，据市场人士分析，由于功耗和散热需求更高，英伟达将弃用传统气冷方案，全面导入水冷技术，这不仅将推动水冷板和水冷快接头的用量激增，还标志着“二次冷革命”的到来。这一变革不仅将推动数据中心基础设施升级，还可能重塑服务器供应链格局。三、下一代Rubin揭开面纱：黄仁勋将“剧透”未来路线图？几乎可以肯定的是，英伟达下一代 GPU系列Rubin（以暗物质研究先驱天文学家Vera Rubin命名）会与Blackwell Ultra一起在GTC上亮相。此前英伟达透露，Rubin将于2026年问世，黄仁勋预计将承诺其的计算能力实现“巨大飞跃”。不过，摩根大通分析师 Samik Chatterjee在客户报告中警告称，投资者需要谨慎对待Rubin正式发布日期相关的信息。尽管他相信英伟达的Blackwell Ultra可以在2025年下半年实现量产，但他对Rubin芯片的发布时间持怀疑态度。他表示： “由于从Hopper到Blackwell的过渡过程中经历了延迟，投资者需要继续关注2026年 Rubin平台的更新时间。” 此外，黄仁勋在近期的财报电话会议上还透露，他将在GTC上公布Rubin之后的下一代产品。目前外界猜测，下一代产品可能被命名为Rubin Ultra GPU。外界预计该产品线将2027年发布、这款产品可能会进一步突破GPU设计的界限，可能包含12个HBM4E 内存堆栈。这比前几代使用的8个堆栈有了很大的增加，可能提供高达576GB的总内存。德意志银行分析师表示，考虑到Rubin路线图中预期将出现众多变化(新的工艺节点、新的CPU、新的HBM、新的封装技术)，预计新一代GPU平台将实现非常令人印象深刻的性能改善。此外，考虑到新一代的GPU成本状况可能会发生重大变化，建议投资者关注新的GPU平台的定价/利润率趋势。四、股价保卫战：增长的车轮能否继续前进？尽管英伟达Q4财报超预期（营收增长78%，数据中心收入增长93%），但截至本周一收盘，其股价年内累计下跌超10%，市盈率跌至五年低点。单从股价走势，就能看出，英伟达在今年的处境与去年GTC大会时已经截然不同。今年早些时候，DeepSeek推理模型的出现一度动摇了市场对于AI算力市场的预期，导致包括英伟达在内的美股科技巨头股价暴跌。尽管英伟达股价后来已经回升，但显然英伟达已经不再那么舒适地处于领先地位。随着人工智能市场从“训练”转向“推理”，英伟达的主要盈利来源也面临越来越大的技术变革的压力。尽管英伟达目前仍拥有超过90%的市场份额，在训练市场占据主导地位，但在推理方面仍面临竞争。此外，地缘政治风险、供应链问题以及关税不确定性等都可能为英伟达的发展前路带来挑战。在今晚的演讲中，黄仁勋预计将强调推理市场的增长潜力，并强调英伟达的软硬件生态“无可替代”。而华尔街对演讲反应普遍是谨慎乐观。瑞穗证券交易部门分析师乔丹·克莱恩表示，投资者正关注英伟达面临的一系列不利因素，“许多人不相信或不期望GTC能够掩盖所有不确定性和担忧，包括美国宏观经济疲软、关税不确定性、短期内毛利率下降以及供应链问题对新产品的增速的限制等。” 克莱恩表示：“就我个人而言，我仍然看好英伟达，但我认为在5月份（Q1）财报公布之前，该股将维持区间波动。” 当然，华尔街上也有乐观的声音。比如，杰富瑞分析师认为，GTC预计将展示英伟达“快速创新的节奏”，而Melius Research指出，当前英伟达估值已部分消化风险，股价有望借GTC大会势头重拾升势。 Wayve资本管理公司的Rhys Williams表示：“我们对英伟达的担忧在于，它的盈利是否现在已经到达顶峰？下半年是否不会像他们描述的那样好？而黄仁勋的发言可能会让市场感到些许安慰，他会告诉大家一切进展顺利，前进的车轮不会掉下来。”

金融界03-18 13:39

控盘老陈；外汇、黄金、原油分析策略，欧盘最新策略

出月率　　⑩ 次日01:00 英伟达CEO黄仁勋发表主题演讲　　⑪ 次日04:30 美国至3月14日当周API原油库存　虧損會讓投資者帶來情緒化的轉變，令我們不由自主的撤銷原有的止損，或是在更低的點位補倉操作，這種做法是完全錯誤的，所以，我們在交易時方向選好後，一旦行情反向走勢時是很有必要止損出局的，而不是硬扛單去搏不確定的反向行情，當然，大多數人肯定難以承受虧損。但換個角度思考一下，如果你不止損出局，那麼後市行情一直反向走下去，最終導致你爆倉，得不償失。　做投資不要稀里糊塗，要知道賺是怎麼賺的，虧又是怎樣虧的，找到原因，才能借鑒方法，才能吸取教訓;否則，你的最終結果必定是被這個市場淘汰，陳健豪以下是金容點金根據與投資者們的交流總結出的各位投資者虧損原因，希望能幫到你們：　　1、沒老師指導，自己到處看群做單，看小周期做，來回追，來回損。　　2、自己主見很強，從來不單獨信哪一個人的，看各個老師的分析，自己綜合着做單。看對了的，自己因為沒有信心，都沒進場，看錯了的，都做進去，虧了而且心里極度不爽，感覺天昏地暗的。　　3、有老師指導，總是重倉做單而且總是看反。　　4、看對的時候，賺一點小錢就出了，看錯的時候，就套單或者鎖單，最後總是砍在最低點或者天地連環鎖全砍。　　5、震蕩行情做的還行，但是有一天重倉來回追來回砍了之後，對行情有了恐懼感，覺得每天都是單邊，不敢做單，但實際上每天都是震蕩;突然有一天覺得是震蕩的時候，結果是單邊。　　6、單邊行情，看對了，但是總是不到進場點，錯過了，好不容易做上一單，結果先震蕩一波，導致賺一點點就跑了，懊惱不已之時，博個回調就被套了。一被套就盤整，總覺得至少能回調保本或者小虧出場，雖然知道趨勢已經很明顯反了但是還是被溫水煮青蛙越套越深，最後砍在最高點或者最低點。　　出現套單情況大致可以分為兩類：　　首先，沒有掌握基本的做單技巧。陳健豪一再強調，做單必帶止盈止損，絕大多數投資朋友們都沒有這個習慣。投資不是投機，要在可以控制風險的前提下去理性投資，**做進去了隨手設置止損，或者手動設置止損，這在很大程度上也杜絕了套單甚至爆倉情況發生，套單很浪費時間和精力，容易錯過本可以把握住的行情，也影響了你正常的工作和生活，陳健豪所以告誡大家一定要養成做單設置止損的習慣。　　其次，存在一定的僥幸心理，**套進去了不忍心割肉，總以為行情會有反轉機會，**可以再扛回來。不然，這樣的心理是非常危險的，畢竟行情瞬息萬變不是個人可以控制的。當出現意外行情時，就應該及時補救做好風控，而不是僥幸等待行情反轉，保住本金才是前提，**損了還有下一次翻本的機會，在市場活下去才是王道。就算你運氣好反轉了，這一次扛回來了，但是長遠來講，你有幾次運氣能夠與整個市場博弈?投資不是投機，切忌貪心不足，要養成正確的投資理念。　　首先不要怕，不要慌，行情不好導致做單失誤被套，沒關系還有更專業的老師可以為你做你辦不到的事，沒有解不了的套，只因為你還沒有需要更專業優秀的老師! 　　解套實用策略：　　第一是根據手中的持倉狀況，作如下處理：　　1、輕度套牢的投資者，可以利用反轉行情解套出局，或者逢高減少倉位; 　　2、高位套牢的投資者，也可以逢高部分減少倉位，這樣在下一波的行情當中可以占據心理和資金上的主動。　　第二是根據技術狀態來作如下的處理：　　1、如果套牢時，處在高位必須立即止損。　　2、如果處在中位，陳健豪可以依據當時的情況暫時觀望，以求的解套離場或者逢高減少倉位降低損失。　　3、如果處在低位，則不必急於止損，應該在所買入的品種下跌企穩之後，在重要的支撐位敢於低位補倉，攤成本，在接下來的反彈行情中與高位套牢的倉位一同救出來。　　第三是根據趨勢狀態來作如下的處理：　　1、如果處在上升趨勢，則不必立即止損，耐心地持有一段時間，不要着急，調整心態，靜待行情反轉。　　2、如果處在平衡震蕩趨勢中，也不必立即止損，耐心等待該品種進入震蕩循環高位，一旦解套或者降低損失的時候，應該果斷離場出局。　　3、如果處在下跌趨勢，一旦確認下跌趨勢已經形成，建議止損，決不能患得患失心存幻想。任何的遲疑和猶豫，都有可能換來深度的套牢難以自拔。　　屢屢虧損背後的問題是我們自己操作出現了錯誤，這才是關鍵，行情沒有對錯，同樣的行情有人賺，有人虧，不想做虧錢的人就要總結彌補我們自身的不足，虧錢誰都難受，可如果不改變，更難受的還在後邊，如何改變?請在虧損後停下腳步，看不懂行情不操作，看懂了行情耐心等待進場機會，等來了進場機會不猶豫果斷出擊，進場了不貪心，到了預期盈利點位，無論後面還有多少利潤誘惑，請記住，賺屬於我們的錢，做我們能把握的單，我是陳健豪，堅持用心做分析，日久方能見人心。　　本文由陳健豪（微信：hye298，公眾號：控盤陳健豪）供稿，本人解讀世界經濟要聞，剖析全球投資大趨勢，對原油、黃金、白銀等大宗商品等有深入的研究。

老陈大师03-18 13:03

盖茨谈纳德拉接任微软CEO过程：差点与微软CEO一职失之交臂

比尔·盖茨表示，微软的CEO继任程序“几乎”选错了人。比尔·盖茨透露，萨提亚·纳德拉当年差点与微软CEO一职失之交臂，尽管盖茨和史蒂夫·鲍尔默都力挺他。但纳德拉最终还是带领微软取得了前所未有的成功。盖茨在谈到领导力时称赞了纳德拉的共情能力，并将其与微软早期咄咄逼人的文化进行了对比，并强调了幽默感和适应力在应对挑战时的重要性。虽然微软的领导力可能与比尔·盖茨同义，但萨提亚·纳德拉却将微软的股价推至历史新高，并使微软成为人工智能和云计算市场的主要竞争者。然而，盖茨表示，纳德拉当年差点与微软CEO一职失之交臂。尽管微软的两位前CEO——盖茨本人和他的继任者史蒂夫·鲍尔默——都支持纳德拉担任这一职务。盖茨现在专注于他的慈善工作，他在本周的一次采访中表示，交出微软CEO的头衔让他百感交集：“我一想到这个就会流泪，因为它对我来说意义重大。我有过两位继任者，我觉得自己很幸运，因为当我开始做基金会的工作时，困扰我的一件事是：我是否会看到微软的卓越表现逐渐消失？”“我是否会一直被这个问题所困扰：我应该回去吗，我不应该回去吗？” 盖茨于2000年辞去微软CEO一职，由史蒂夫·鲍尔默接任，鲍尔默于1980年被盖茨聘为微软的首位业务经理。2013年，鲍尔默从微软退休，外界纷纷猜测谁将接任这一全球最大企业之一的领导职位。在和微软副主席兼总裁布拉德·史密斯对话时，盖茨表示：“史蒂夫带领微软达到了新的高度，尽管继任程序几乎做出了错误的决定——尽管你、史蒂夫和我从未动摇过对纳德拉的信心，我们知道他会做得很好，而且他在驾驭当今世界上最复杂的CEO职位之一方面表现得更加出色——这让我感觉很好，我只需要进来扮演一个非常小的角色，做产品审查，学习人工智能，从微软获得一些帮助，完成我正在做的工作。”“这让我能够全身心投入，并拥有微软所有权创造的不可思议的资源。” 盖茨长期以来一直称赞纳德拉的友谊和领导力，他此前告诉媒体，在某些方面，他的继任者是一位更好的领导者。盖茨说：“他（纳德拉）比我更有耐心，更善于理解人们的感受，这可能是微软早期咄咄逼人文化的解药。”“他（纳德拉）有很好的幽默感，他非常善于与人相处，他非常善于在事情不顺利时保持冷静，并思考‘好吧，我们该如何应对这一挑战？’” 盖茨补充说，纳德拉在微软的崛起“非常了不起”，因为“他来自印度，在芝加哥读研究生，然后来到西雅图加入微软。”盖茨说，“他（纳德拉）在微软的许多不同部门工作过，所以他对销售、工程、产品开发都有很好的了解。”

金融界03-18 12:00

英特尔股价飙涨近7%！投资者对新CEO陈立武的改革充满信心！

View】自3月12日陈立武被任命新CEO以来，英特尔的股价累计上涨超25%，可以看出投资者非常看好英特尔的该决策。今日（3月18日），陈立武正式担任英特尔的执行长。据消息人士称，陈立武将对英特尔进行重大改革整顿，包括重组AI策略、裁减行动缓慢的管理人员等等，瞬间点燃资本市场对英特尔的热情。此外，投资者也比较看好陈立武的行业背景。陈立武先前就是英特尔的董事，而且受命审查过公司的制造业务，意味着其对该公司比较了解。陈立武还担任过芯片设计软体公司Cadence的CEO，任内期间公司股价一度翻了40倍，具有成功的经验。原文链接

TradingKey03-18 11:50

闫瑞祥：黄金依托四小时支撑上行，欧美高位震荡

业产出月率 ⑩ 次日01:00 英伟达CEO黄仁勋发表主题演讲 ⑪ 次日04:30 美国至3月14日当周API原油库存注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

闫瑞祥03-18 11:24

隔夜中概指数大涨逾4%创3年新高，港股互联网ETF(159568)高开，大涨超2%！

模型4.5和文心大模型X1。阿里巴巴CEO吴泳铭主张在阿里现有业务中全面实现“AI化”。知情人士透露，阿里所有部门已被告知，他们2025年的绩效将通过如何利用AI促进增长来评估。淘宝和天猫在内的核心电子商务部门被鼓励采用更多的AI技术。各团队正在与通义千问的工程师密切合作，共同开发能够提高效率和用户体验的功能。知情人士称，该公司还在开发一系列AI原生应用，其中一些可能会在今年推出。“在公司内部，我们相信，基于成熟AI技术的下一个杀手级应用，一个甚至比抖音更受欢迎的应用，可能很快就会出现，”该人士表示。市场分析人士指出，本轮港股走强有两个非常明显的特征值得关注：一是本轮港股资产走强是发生在美股为代表的海外发达市场持续调整环境中，独立行情非常显著，反映近期海内外投资者重估中国资产、做多中国资产的信心在不断提升。二是科技板块在本轮行情中显著占优，deepseek、机器人、AI等新经济成为本轮行情的重要载体，中国科技力量正在不断崛起，引领驱动全球新一轮科技革命浪潮。展望后市，在近期市场演绎完高切低后，年报季市场有望回归业绩驱动，后续的估值修复行情需重点关注盈利表现。港股互联网ETF（159568）跟踪的港股通互联网指数区间累计涨幅高达45.29%，弹性突出，显著优于恒指、恒科指同期表现。港股通互联网指数重仓“ATM三巨头”，使其成为港股AI投资利器。中证指数公司数据显示，截至3月14日，港股通互联网指数持仓阿里系（阿里巴巴-W、阿里健康、阿里影业）、腾讯系（腾讯控股、快手-W、同程旅行、中国儒意、阅文集团、猫眼娱乐）、小米系（小米集团-W、金山软件、金山云）权重分别为22.13%、22.6%、21.46%，合计高达66.19%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-18 11:19

英伟达或发布最新芯片，半导体材料ETF(562590)连续5天净流入

）在美国加州圣何塞举行。英伟达创始人兼CEO黄仁勋将于北京时间3月19日凌晨1:00发表演讲，聚焦AI与加速计算技术的最新进展。市场预计，英伟达将在2025GTC大会上发布Blackwell Ultra（GB300和B300系列）。Blackwell系列以更高的算力密度和能效比为核心，旨在支持大规模AI模型训练和推理需求。半导体材料ETF紧密跟踪中证半导体材料设备主题指数，中证半导体材料设备主题指数选取40只业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本，反映半导体材料和设备上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证半导体材料设备主题指数(931743)前十大权重股分别为北方华创(002371)、中微公司(688012)、沪硅产业(688126)、拓荆科技(688072)、华海清科(688120)、南大光电(300346)、长川科技(300604)、中科飞测(688361)、鼎龙股份(300054)、雅克科技(002409)，前十大权重股合计占比62.4%。半导体材料ETF(562590)，场外联接(华夏中证半导体材料设备主题ETF发起式联接A：020356；华夏中证半导体材料设备主题ETF发起式联接C：020357)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-18 10:30

GTC 2025倒计时：英伟达能否借AI派对翻盘股价？

及AI生态系统的重大进展发布。英伟达CEO黄仁勋预计将在会议上回应市场挑战，重点讨论产品更新周期及AI生态系统。英伟达正努力巩固其市场主导地位，应对Broadcom和AMD等竞争对手，并致力于通过降低总拥有成本（TCO）实现超越万亿美元市场规模的潜在扩张。尽管面临监管风险，英伟达当前估值极具吸引力，并具有显著上涨潜力，因此被认为是一个值得买入的机会，而GTC会议将成为关键催化剂。投资论点在过去两年里，英伟达的市场表现经历了从最佳开局到最差开局的急剧转变。这表明市场情绪的变化速度极快，即使英伟达在AI领域的核心地位未曾改变。市场情绪的急剧变化主要受到多重利空因素影响，促使投资者获利了结或大幅减持英伟达。其中最关键的负面因素是经济增长放缓的预期，这对以成长性为核心的公司（如英伟达）构成了重大挑战。英伟达管理层深知这一点，因此认为下周的GTC 2025会议——被称为“AI 界的伍德斯托克”（Woodstock of AI）——将成为公司战略转折点的关键时刻。我预计英伟达将在会议上更新其市场规模（TAM）、产品更新周期，并进一步扩展AI生态系统的覆盖范围。在GTC会议召开前，英伟达股价的20%回调使其变得更加具有投资吸引力。因此，重申对英伟达的买入评级。面对行业挑战，英伟达能否空大市场规模（TAM）？我一直对英伟达保持乐观，并在去年的分析中强调了其增长潜力，但同时也指出了一些风险，例如监管压力和市场动态变化。尽管我曾提及这些风险因素，但英伟达年初至今已下跌约20%，这反而使其投资前景更具吸引力。在下周的GTC会议上，我预计CEO黄仁勋将直面当前的不利局面，并通过一系列重要更新重塑市场信心。以下是需要关注的三个关键点： 01产品更新、产品迭代周期及AI生态系统目前，英伟达的两大GPU架构（Hopper和Blackwell）为公司数据中心业务贡献了主要收入。 Hopper架构（H100 GPU）：在AI领域掀起革命性浪潮，使英伟达在2023-2024财年的营收增长达到120%的年复合增长率（CAGR）。 Blackwell架构：已开始产生重大贡献，FY25 Q4季度的Blackwell相关营收达110亿美元，约占总收入的28%。在最近的财报电话会议上，黄仁勋曾暗示Blackwell Ultra（B300 GPU或GB300系统）及下一代GPU架构Vera Rubin将迎来更新。市场传言表明，GB300服务器系统的定价可能远高于GB200（NVL72服务器系统价格约300万美元）。如果市场需求旺盛，这将推动英伟达的营收进一步增长。此外，英伟达将在GTC会议上公布CUDA（其专有GPU编程语言）的最新进展，这对英伟达的软件生态至关重要。 02英伟达将如何应对竞争对手？在数据中心计算领域，英伟达长期以来的竞争对手是AMD和英特尔。但过去一年中，云计算巨头日益倾向于自主研发加速芯片（如AWS的Trainium、Google的TPU）。由于这一趋势的变化，市场竞争焦点已经从“英伟达 vs. AMD/Intel”转向了“商用GPU vs. 定制GPU/XPU”，Broadcom成为这一新趋势的潜在受益者。针对这一变化，黄仁勋在财报电话会议上强调： “设计出芯片，并不意味着它一定会被大规模部署。” 这一言论暗示，虽然云计算公司可以尝试定制芯片，但大规模部署仍面临技术和成本挑战。英伟达的优势在于其端到端AI解决方案，能够提供更高的性价比。此外，英伟达管理层频繁提及总拥有成本（TCO），即数据中心客户在计算架构上的长期投入。这是hyperscalers在采购GPU时的重要决策因素，而英伟达正努力通过其产品降低TCO，以巩固市场地位。 03迈向超越万亿美元的市场规模（TAM）去年，黄仁勋在高盛Communacopia会议上表示，全球通用数据中心规模约1万亿美元，未来将升级为支持AI的加速计算中心。 FY25财年，英伟达实现1305亿美元营收，表明其市场渗透率仅为13-14%。问题在于：英伟达是否能在GTC会议上提升TAM目标？ Blackwell Ultra是否能像Hopper一样，为英伟达带来突破性增长？市场目前对AI资本支出的讨论越来越聚焦于效率与投资回报率（ROI），英伟达可能会强调其产品如何优化 ROI，以吸引更多企业客户。英伟达估值是否足够吸引人？在 GTC 会议前，英伟达的估值相较历史水平来看具备吸引力： PEG比率（市盈增长比）为 0.73，远低于成长股的平均水平，暗示市场对其增长预期仍存低估。 FY26预计每股收益（EPS）增长 50%，达到4.49美元，收入预计增长56%，突破2000亿美元大关。目前GAAP市盈率（P/E）为26倍，较过去5年平均水平低58%，意味着股价仍有较大上涨空间。关键风险虽然英伟达在AI领域的长期前景乐观，但仍需关注以下两大风险：监管风险：美国政府对AI芯片出口实施严格管制，可能影响英伟达在全球市场的扩张。市场不确定性：全球关税波动及 AI 需求周期性调整，可能在中期对业绩产生影响。基于以上不确定性，我尚未将英伟达评级为强力买入，但仍认为其买入评级合理。结论下周的GTC 2025会议将成为英伟达股价反弹的关键催化剂。黄仁勋及管理团队预计将在会议上展现GPU及AI生态系统的最新突破，尤其是在降低客户成本（TCO）方面的优势。目前来看，英伟达的估值具备吸引力，并有显著上涨潜力。因此，我维持对英伟达的买入评级。

金融界03-18 10:29

音频 | 格隆汇3.18盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

司拟正式成立改革领导小组董事张轩宁因CEO安排表示反对； 11、今日A股弘景光电上市，港股南山铝业国际、维昇药业处于申购期； 12、南下资金净买入港股104亿港元，加仓理想、阿里和中国移动； 13、公告精选︱胜宏科技：已突破超高多层板、高阶HDI相结合的新技术，实现了PTFE等新材料的应用；云从科技：全资子公司签署1.95亿元智算中心算力扩容项目合同； 14、公告精选(港股)︱康哲药业(00867.HK)2024年溢利下降32.3%至16.13亿元； 15、A股投资避雷针︱英集芯：终止筹划重大资产重组事项股票复牌；中巨芯：股东远致富海拟减持不超3%股份。

格隆汇03-18 08:49

伯克希尔股价再创新高，今年迄今上涨15.3%，远远跑赢美股大盘

回购并不令人意外，这表明负责回购决策的CEO沃伦·巴菲特认为目前的股价并不便宜。事实证明，缺乏回购并没有在最近几个季度拖累该股。伯克希尔哈撒韦2月底公布了强劲的第四季度业绩，税后营业利润增长了70%。自那以来，投资者继续涌入该公司的股票。考虑到伯克希尔拥有超过3000亿美元的现金和等价物以及强劲的盈利能力，投资者一直将其视为避风港。科技股近期的疲软表现似乎帮助伯克希尔成为标普500指数中最大的价值股。整个财产和意外伤害保险行业一直表现强劲，这有助于伯克希尔成为该行业最大的运营商。该公司目前的估值为1.1万亿美元。至于日本的投资，周一提交给监管机构的文件显示，伯克希尔增持了伊藤忠商事、住友、丸红、三菱和三井的股份，持股比例在8.5%至9.8%之间。伯克希尔自2019年以来一直持有这五大商社的股票。巴菲特在最近发布的年度致股东信中写道，伯克希尔可能会“略微”增持这五家公司的股票，并已获得这五家公司的批准，将“适度放宽”10%的持股上限。截至2024年底，伯克希尔在这五家公司的股份价值235亿美元，几乎是其138亿美元成本的两倍。这是伯克希尔过去10年最成功的投资之一。以下是一些有关股东回报的数据：过去五年，伯克希尔的年化回报率为22.1%，而标普500指数的年化回报率为17.9%。在过去10年里，伯克希尔的年化涨幅为13.7%，比标普500指数高出1个百分点。在过去20年里，伯克希尔的年回报率为11.4%，而标普500指数的年回报率为10.2%。伯克希尔目前的股价是其2024年底账面价值的1.7倍以上，是2025年预期收益的25倍左右，两者都处于过去10年区间的高端。但投资者仍愿意把钱投资给94岁的巴菲特，以及他可能的继任者、伯克希尔哈撒韦公司高管格雷格·阿贝尔（Greg Abel）。

金融界03-18 08:30

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