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中国激光雷达行业新格局：禾赛科技逆势飙升，引领行业变革
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的单月激光雷达交付量已超过2万台，并在CES 2025上正式发布了迷你型超半球3D激光雷达JT系列。该系列产品已获得MOVA智能割草机器人和Agtonomy无人农业车辆的六位数订单，为智能机器人市场提供关键感知技术。同时，禾赛的XT系列激光雷达已被应用于宝马自动工厂驾驶系统（AFW）和宇树科技机器人，为智能制造和工业自动化提供更先进的3D感知解决方案。不过，业内人士指出，虽然机器人市场对激光雷达的需求正在增长，但长期来看，机器人公司可能会倾向于成本更低的纯视觉方案，减少对激光雷达的依赖。因此，禾赛科技在机器人领域的未来增长仍需观察。行业竞争加剧，国产激光雷达占据全球主导地位 2024年，激光雷达行业的竞争格局发生显著变化。据统计，全球前四大激光雷达企业分别为禾赛科技、图达通、速腾聚创、华为技术，合计占据90%以上市场份额。其中，速腾聚创以35%市场份额位居榜首，华为紧随其后，而禾赛科技和图达通分别占据23%和15.2%。全球范围内，中国企业在激光雷达领域已占据绝对领先地位。Yole Group发布的《2024车载激光雷达市场报告》显示，中国品牌已占据全球84%的市场份额。此外，咨询机构灼识咨询预计，到2030年，中国市场在ADAS激光雷达解决方案中的占比将达到111亿美元，年均复合增长率高达50.1%。未来挑战：如何在价格战中维持盈利？尽管市场需求旺盛，但汽车行业的价格战已进入白热化阶段，整车厂商对高端智能部件的降本需求迫在眉睫。对于激光雷达企业而言，如何在保证技术领先的同时优化成本，成为能否迈过盈亏平衡点、实现可持续增长的关键。在这一背景下，禾赛科技正通过缩减SKU（产品种类）、提高产品通用性和量产能力，优化供应链管理，以进一步降低生产成本。管理层预计，公司在2025年将实现GAAP盈利2亿至3.5亿元，Non-GAAP盈利3.5亿至5亿元，持续巩固其全球激光雷达市场的领先地位。
琳琳总总03-12 07:19
禾赛 2024 Q4 及全年财报：全球行业唯一盈利，再获欧系全球油电平台多年独家定点
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器人市场有望大幅增长 1 月，禾赛在 CES 2025 正式发布面向机器人领域的迷你型超半球 3D 激光雷达 JT 系列，并宣布已开始向客户量产交付。凭借全球最广的视野和小巧的外形，JT 系列以技术革新带来更高性价比，可广泛应用于人形机器人、配送机器人、清扫机器人、AGV、港口物流自动化、静态感知等多个领域。2024 年 12 月，禾赛面向机器人市场单月交付激光雷达已超过 2 万台。预计 2025 年， JT 系列将为 MOVA 智能割草机器人交付六位数的订单。此外，JT 系列还获得了 Agtonomy 的订单，其是全球最大轻型工程设备制造商的无人农业车辆解决方案合作伙伴。凭借 JT、QT、XT 和 Pandar 系列，禾赛成功在蓬勃发展的高毛利机器人市场占据了领先地位，推动消费类机器人、自动驾驶、工业自动化等机器人应用的发展。仅 2024 年第四季度，除了 JT 系列之外，禾赛在 L4 级自动驾驶领域的激光雷达交付量约 7000 台，为数千辆自动驾驶车辆赋能。禾赛与中国前五的 Robotaxi 公司（包括百度 Apollo）都达成了独家远距激光雷达供应合作，并作为独家供应商助力一家全球领先的 Robotaxi 企业在 2024 年实现近 100 万英里的自动驾驶里程。此外，XT 系列正在为宇树科技的机器人提供领先的 3D 感知技术，并成功应用于宝马自动工厂驾驶系统（AFW）等多样化场景。随着技术边界的不断突破，禾赛创新不仅将重新定义未来出行，还将彻底革新机器人行业。禾赛联合创始人及 CEO 李一帆表示：“2024 年，激光雷达行业经历了前所未有的变革，从“选配”迈向“标配”，成为智能驾驶的必备安全件。禾赛迎来里程碑式的突破，交付量创下新高、连续四年实现翻倍增长，营收位居行业第一。我们创造了历史，成为全球首家实现全年 Non-GAAP 盈利的激光雷达企业，并实现强劲的正向经营现金流和净现金流。在国际市场，禾赛迈出关键一步，与欧洲顶级车企达成独家合作，为其多款燃油车和新能源车型提供激光雷达。这是一份跨越 2030 年的长期订单，也是海外前装量产激光雷达领域迄今为止规模最大的合作项目。在国内市场，禾赛持续深化与头部车企的合作，与比亚迪的合作车型已拓展至 10 余款，同时获得长城、长安的独家定点，并与奇瑞、岚图等知名车企建立全新战略合作伙伴关系，加速激光雷达在大众市场的普及，禾赛 ATX 凭借极致性价比成为行业新“爆款”。此外，我们凭借 JT 系列、QT 系列、XT 系列以及 Pandar 系列，成功抓住机器人市场这一蓬勃发展且高毛利的机遇，推动消费级机器人、无人驾驶出租车、工业自动化以及其他机器人领域应用的发展。随着不断突破边界，禾赛预计将迎来爆炸式增长，不仅改变未来出行方式，更为效率和可持续性创造全新机遇。” 禾赛 CFO 樊鹏表示：“2024 年，禾赛财务表现达到行业新高度，充分彰显了我们在 ADAS 和机器人领域的强大实力。全年激光雷达出货量突破 50 万台，净营收突破 20 亿元，稳居行业第一。更重要的是，2024 年禾赛达成了全年盈利的重要里程碑，成为全球首家实现全年 Non-GAAP 盈利的上市激光雷达企业，Non-GAAP 净利润达到 1400 万元，与 2023 年 2.41 亿元的 Non-GAAP 净亏损相比，实现显著飞跃。同时，我们进一步巩固了行业领先的财务实力：第四季度实现正向经营现金流 6 亿元，全年正向经营现金流 6300 万元，净现金流 13 亿元，成为全球唯一达成这一成就的激光雷达企业。凭借 2024 年的强劲势头，我们预计 2025 年净营收将达到 30 亿至 35 亿元，GAAP 盈利预计在 2 亿至 3.5 亿元之间，Non-GAAP 盈利更有望飙升至 3.5 亿至 5 亿元——这将是 2024 年 Non-GAAP 盈利的 25-35 倍。这一爆炸性增长不仅为禾赛未来的发展奠定了坚实基础，更进一步巩固了我们在行业中的长期领导地位。” *美元兑人民币汇率：1 美元≈ 7.2993 元人民币 **安全港声明：本文包含的展望基于当前市场状况，并反映公司对市场和运营状况及客户需求的初步估计，具体以最终实际情况为准。
金融界03-11 08:50
英伟达2025财年Blackwell超预期增长推动每股盈利至5美元以上，黄仁勋看好AI热潮的持续动能
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商情）。 2025年1月7日：英伟达在CES 2025发布Project DIGITS个人AI超级计算机（来源：首席AI分享圈）。 2025年1月：DeepSeek-R1在美国发布，引发市场对英伟达GPU需求的讨论（来源：BBC中文网）。国际知名投行与专家点评 "英伟达的Blackwell需求超出了我们的最高预期，这标志着AI革命的下一阶段已经开始。" — Wedbush Securities分析师Dan Ives，2025年1月7日 "尽管短期毛利率承压，但英伟达的长期增长潜力依然无可匹敌。" — UBS分析师Timothy Arcuri，2025年2月28日 "AI热潮的持续性取决于回报率，英伟达需要证明其高估值合理。" — Morgan Stanley分析师Joseph Moore，2025年2月21日 "Blackwell的成功将英伟达推向了AI硬件的新高度，但竞争压力不容忽视。" — Mizuho分析师Vijay Rakesh，2025年2月14日 "英伟达的股价波动是市场情绪的正常反应，其基本面依然强劲。" — Goldman Sachs分析师Toshiya Hari，2025年2月27日来源：今日美股网
今日美股网03-01 00:11
英伟达汽车业务2025财年收入17亿涨55%，黄仁勋押注自动驾驶成万亿级市场
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加速布局英伟达汽车业务近期动作频频。CES 2025上，公司宣布与全球最大车企丰田（Toyota, TM）合作，下一代车型将采用DRIVE AGX Orin芯片和DriveOS系统，提升高级驾驶辅助功能。此外，德国零部件巨头大陆集团和自动驾驶卡车公司Aurora（AUR）计划2027年起使用英伟达硬件打造L4级自动驾驶系统。韩国现代汽车集团也宣布采用英伟达技术加速自动驾驶和智能工厂发展。已有合作伙伴包括梅赛德斯、沃尔沃、比亚迪和特斯拉（超级计算机），凸显英伟达在汽车AI领域的广泛渗透。物理AI驱动自动驾驶未来英伟达首席执行官黄仁勋将汽车业务视为“物理AI”（Embodied AI）的核心应用，融合超级计算与机器人技术。他在CES接受Yahoo Finance采访时表示：“自动驾驶需要海量视频数据训练，而我们的芯片不仅用于游戏，还能模拟训练自动驾驶。”当前汽车业务规模已达50亿美元，黄仁勋预测，若每年新增1亿辆车、行驶1万亿英里，这将成为“全球最大机器人产业之一”。以下是英伟达汽车业务与其他业务的收入对比（2025财年Q4）：业务板块收入（亿美元）同比增长汽车 5.7 103% 数据中心 356 93% 游戏 25 -11% 黄仁勋与专家展望市场潜力黄仁勋在CES 2025主题演讲中宣称：“自动驾驶革命已到来，这可能是首个万亿美元级机器人产业。”摩根士丹利分析师Adam Jonas1月报告指出：“生成式AI和超级计算的进步推动了物理AI热潮，英伟达在自动驾驶领域的布局正迎合这一趋势。”他认为，OpenAI和DeepSeek等AI技术突破将加速全球数百万辆车的智能化进程，而英伟达的DriveOS和硬件将成为关键支撑。市场预计，到2030年，自动驾驶相关市场规模或超1000亿美元。编辑总结英伟达汽车业务2025财年收入17亿美元，同比增长55%，在丰田、现代等巨头合作推动下，展现出强劲动能。黄仁勋将物理AI视为未来万亿级市场，自动驾驶正成为继数据中心后的新增长点。尽管股价短期承压，汽车业务的潜力不容忽视。短期内，交付能力和市场需求将决定其增长速度；长期看，技术落地和生态扩展将定义其行业地位。投资者应关注财报细节与CES后续动态。名词解释 DRIVE AGX Orin：英伟达为高级驾驶辅助和自动驾驶设计的AI计算平台。 DriveOS：英伟达专为自动驾驶开发的操作系统，支持实时AI处理。物理AI：结合超级计算与机器人技术的AI，用于现实世界交互。 2025年相关大事件（倒序） 2025年2月26日：英伟达发布Q4财报，汽车业务收入5.7亿美元，同比增103%（来源：公司公告）。 2025年1月6日：黄仁勋在CES 2025宣布丰田等合作，推自动驾驶技术（来源：Yahoo Finance）。 2024年12月：英伟达全年汽车业务收入达17亿美元，同比增长55%（来源：财报）。国际知名投行与专家点评 “英伟达汽车业务是AI与机器人融合的先锋，潜力巨大。” — Wedbush分析师Dan Ives，2025年2月27日 “物理AI驱动的自动驾驶将是英伟达下一增长曲线。” — Morgan Stanley分析师Adam Jonas，2025年1月30日 “汽车业务50亿美元预测显示其多元化战略的成功。” — Goldman Sachs分析师Toshiya Hari，2025年2月26日 “特斯拉股价波动不掩汽车AI长期前景。” — Mizuho分析师Vijay Rakesh，2025年2月27日 “英伟达与车企合作的深化将重塑行业格局。” — UBS分析师Timothy Arcuri，2025年2月28日来源：今日美股网
今日美股网03-01 00:10
汉王科技上市以后连年亏损，从不分红，最早出征AI科技的刘迎建为何掉队了？
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而仿生机器鸟GoGoBird系列，虽在CES 2025上引发关注，但其娱乐属性大于实用价值，难以切入工业巡检、物流配送等更具商业价值的赛道，目前更聚焦于娱乐、教育、环境监控等领域。站在2025年的节点回望，汉王科技的困境恰是中国第一代科技企业转型的缩影。刘迎建用三十年筑起的技术高墙，既成就了企业的生存根基，也构成了路径依赖的枷锁。当人工智能产业进入“场景为王”的下半场，汉王需要的不仅是技术迭代，更是一场从战略思维到组织文化的系统性变革。能否在保持技术定力的同时，构建开放生态、提升商业嗅觉，将决定这家老牌企业能否在AI浪潮中重获新生。参考资料：丁宁（2024），连亏两年电纸书巨头汉王科技想找新“爆点”，北京商报 https://finance.sina.com.cn/stock/s/2024-09-04/doc-incmxtnt9689738.shtml 理财周报（2011），降价40%能挽救汉王？刘迎建破釜沉舟苹果不说话，第一财经 https://www.yicai.com/news/807778.html 每日经济新闻（2025），汉王科技：预计2024年度净利润亏损7767万元~1.18亿元 https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/cn/2025-01-18/doc-inefihks2985813.shtml 谢春生，袁泽世（2025），汉王科技(002362)季报点评：AI进入技术到收入转化的奇点时刻，华泰证券 https://stock.hexun.com/2024-11-03/215308890.html 张诗雨（2025），从昔日电纸书巨头到深陷连年亏损困境，汉王科技怎么了？ https://www.163.com/dy/article/J90BA2TA051197M8.html 中国广播网（2011），汉王涉嫌信披违规遭证监会立案或追查高管套现，第一财经 https://www.yicai.com/news/1299985.html
金融界02-28 14:49
优化消费三年行动方案！到底选哪只消费指数？
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手机。2025年1月，全球消费电子盛会CES 2025举行，包括智能穿戴在内的新型消费电子持续引领产品升级。整体而言，大家可以多多关注港股消费，把握更新型、更大众的消费机遇。相关产品：港股消费ETF（159735）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
金融界02-26 09:19
复盘2024：TCL电子(01070.HK)涨幅超155%，电视全球出货量创历史新高
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鸟创新同样展现了AI技术的强大潜力。在CES 2025上，雷鸟创新展示了雷鸟V3 AI拍摄眼镜与雷鸟X3 Pro AR眼镜等产品。雷鸟V3集高清画质相机、快速AI识别与高音质耳机于一体，支持4K拍摄与多种视频格式，并引入专业画质算法，提升了拍摄能力。该产品配备索尼IMX681传感器，具备快速响应与高精度识别能力。而雷鸟X3 Pro作为最新一代双目全彩Micro LED光波导AR眼镜，搭载萤火光引擎与RayNeo波导技术，实现了小体积与高亮度显示，有效减少了彩虹纹问题，为用户提供了舒适的佩戴体验。作为AR眼镜市场的领导者，雷鸟AR眼镜占据了领先地位。据洛图科技数据显示，2024年雷鸟创新以35.6%的市场份额位居首位，这也是雷鸟创新第三年斩获中国消费级AR市场占有率首位。与此同时，雷鸟还多次斩获亚马逊会员日品类销量第一的，出海成绩显著。AI技术的赋能，有望让雷鸟AR眼镜的未来更加可期。复盘2024年，以TCL电子为代表的中国黑电龙头企业，已从过去单纯的价格优势逐步转向产品力、品牌知名度的全面提升，高端产品占有率和品牌溢价能力显著增强，构筑了其自身强Alpha的基石。渠道力与供应链韧性：支撑不确定时代中的Alpha 在产品力、创新力取得显著成绩的同时，TCL电子亦不遗余力地强化渠道力与供应链潜力。凭借着全球化战略与本地化运营紧密结合的独特模式，TCL电子在复杂多变的市场环境中依然保持了强大的Alpha势能。 2024年是体育大年，TCL电子抓住欧洲杯、奥运会等重大体育赛事作营销契机，提升了品牌在全球的知名度和影响力。TCL成为2024年西班牙、意大利、德国、波兰、斯洛伐克5支国家队的官方合作伙伴，出征2024年欧洲杯。在北美市场，TCL电子通过与美国国家橄榄球联盟（NFL）的合作等本地化营销方式，借助球队的影响力和赛事的关注度获得更大的曝光度。在以体育赛事营销为抓手的同时，TCL电子还快速开拓渠道。TCL电子在欧洲市场基本入驻了全部主流渠道，覆盖欧洲Top50渠道中的48家，并在各个市场实现份额快速提升。根据最新数据，TCL电视在法国、波兰、瑞典的零售量排名第二，在西班牙、希腊及捷克排名第三。在北美市场，TCL电子持续优化渠道与产品结构，推动2024年TCL电视在北美的出货量同比增长6.4%，其中75吋及以上的TCL电视出货量同比增长67.6%，在美国零售量市占率保持前二。值得一提的是，渠道的拓展与市场份额的显著提升，背后离不开TCL电子全球供应链的构建与优化这一“基本功”的贡献。 TCL电子已在全球范围内建立了多个制造基地，形成了广泛的本土化生产能力。在当前全球供应链波诡云谲的背景下，这一战略布局的重要性愈发凸显。近年，越南逐步成为中国企业大量投资的热门目的地。越南自2007年加入世界贸易组织（WTO）以来，对本土生产的家用电器实行零关税政策。此外，越南政府还为出口导向型企业提供了税收优惠政策，如“两免四减半”和“四免九减半”等。同时，越南较低的劳动力价格水平也为企业提供了成本优势。 TCL电子作为全球化的先行者，早在二十多年前就开始了在越南的布局。1999年，TCL通过收购陆氏工厂，迈出了供应链全球化征程的第一步。此后，TCL在越南平阳省建设了整机一体化生产基地。目前，越南基地生产的电视除满足东南亚市场外，主要销往北美市场。除了越南，TCL电子还在波兰、墨西哥等多个国家建立了制造基地，实现了“全球规划、区域齐套、国家交付”。这一全球供应链布局不仅增强了TCL供应链的弹性和灵活性，还使其能够迅速应对贸易摩擦等风险，确保业务的稳健发展。随着TCL电子在全球渠道与供应链布局的不断深化，其在面对全球市场不确定性时的抗风险能力也得到了显著提升。这为其强Alpha提供了有力的支撑。结语在特朗普2.0时代，全球市场的不确定性显著增强。然而，正是在这种充满变数的背景下，那些拥有确定性和强大穿越能力优秀企业的价值愈发凸显。 TCL电子的2024年表现无疑为投资者提供了一个重要的参考样本。通过持续的产品创新、全球渠道拓展以及供应链优化，TCL电子不仅在行业复苏的浪潮中抓住了机遇，更凭借其强大的Alpha优势，在不确定的时代中展现了突出的确定性。展望 2025 年，在行业持续复苏的大环境下，TCL 电子有望凭借其深厚的技术积累、完善的全球化布局和强大的综合实力，进一步把握Beta趋势带来的市场机遇，并充分发挥其Alpha优势，实现双重增长。
格隆汇02-07 20:43
受益半导体行业周期上行，大多企业经营业绩实现同比增长，半导体产业ETF(159582)大涨4.38%
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色，如恒玄科技、瑞芯微等。从近期举办的CES2025大会来看，AI眼镜成为大会关注焦点，各家厂商积极推出旗下新品，有望推动行业景气抬升；而台积电24Q4收入接近指引上限，并对AI需求展望乐观，AI在2025仍有望成为半导体行业的主要增量；海外方面，近期海外出口管制进一步收紧，美国BIS于1月15日对16/14nm及以下逻辑芯片实施全球管控，荷兰宣布将于4月1日起针对有限数量的先进半导体生产技术收紧出口，有望进一步刺激国产自主可控，建议关注半导体设备、材料投资机遇。东吴证券表示，伴随AI从模型研发转向规模化应用，算力重点逐步从训练转向推理：1月20日deepseek-R1模型发布并开源，以RL路径实现了大模型的底层范式创新，大幅降低了先进模型的训练+推理成本，模型层面的差距迅速缩小，为推理侧的实际应用爆发打下基础，未来的AI投入不再盲目“大力出奇迹”，逐渐将重心从预训练转向推理。看好AI需求带动国产供应链，国产设备等有望受益：过去训练卡基本为英伟达独供，对应所需要的3D堆叠等先进工艺都由台积电进行代工；而推理卡不一定需要3-5nm的先进工艺，在国产12nm工艺平台上也有很强性价比，目前国内IC设计公司天数智芯、沐曦、燧原、登临等企业已经着手将推理卡移植在国产供应链，例如盛合晶微、中芯国际等，相关的国产供应链如先进封装等有望受益。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-06 14:48
Deepseek搅动全球AI风云！中芯国际一度大涨8%，科创芯片50ETF(588750)涨超2%，Deepseek对科创芯片板块有何影响？机构火线点评！
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大模型商业化。按照英伟达CEO黄仁勋在CES2025的主题演讲，当前全球算力产业正处于Pre-training scaling向post-Training scaling和test-time scaling的切换过程中，未来推理端+强化学习的算力需求将接棒预训练，支撑全球算力产业链稳步增长。对于中国算力产业链而言，实际进展也连续出现，例如根据硅基流动官网，其已经上线由华为昇腾算力支持的DeepSeek API，根据光合组织官方微信公众号，海光信息的DCU已经迅速完整适配DeepSeek R1与V3大模型。对于中国国产大模型而言，国产算力是相对稳定可靠的选项，能够支撑国产大模型从研发走向商业化。（来源于中信证券20250205《计算机｜DeepSeek对模型、算力、应用的启示》）【政策呵护和产业自强之下，半导体国产化率不断提升】国泰君安指出，近年我国半导体产业在政策呵护和产业自强之下国产化率不断提升，但国产替代空间仍然广阔。2014年至2016年国家先后出台《国家集成电路产业发展推进纲要》、《中国制造2025》等纲领性文件，明确半导体产业关键地位。2020年《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》发布，从财税、投融资等八个领域全方位、系统性优化产业发展政策环境。近年来，国家聚焦前沿技术领域，致力于推动集成电路等战略性新兴产业技术在新兴领域的应用和创新，着力提升半导体等前沿领域的核心竞争力。在外部压力下，国内企业积极应对，中国半导体产业自主率逐年攀升，中低端和传统封装材料，去胶、清洗及刻蚀设备等环节国产化率已超50%。但电子特气、掩模版、高端光刻胶等关键材料和高端材料，量测、光刻等细分领域和中高端制程设备仍依赖进口，国产替代空间广阔，国内EDA/IP厂商虽积极布局，但与海外龙头企业差距明显，相关企业存在较大发展空间。（来源于国泰君安20250121《国君产业｜积微累著，久久为功——美国对华半导体制裁政策变迁分析与中国对策研究》）资料显示，科创板“含芯量”高，聚焦高精尖，可谓是A股芯片龙头“大本营”，近三年平均超九成数量的芯片类上市公司选择在科创板上市，平均市值占比高达96%！科创芯片50ETF（588750）跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！指数季度调仓更有助于敏捷地反映芯片行业新发展、新趋势。科创芯片50ETF（588750）提供了低门槛布局科创芯片核心环节、高效把握“新质生产力”大行情的投资利器，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、科创板企业退市风险、政策风险等。基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。本基金属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-05 11:15
天风证券：给予美格智能增持评级
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4Tops的AI算力。　　③机器人：在CES2025上，美格智能合作伙伴阿加犀联合高通在展会上面向全球重磅发布人形机器人原型机——通天晓（UltraMagnus）。该人形机器人内置美格智能基于高通QCS8550计算平台开发的高算力AI模组SNM970；此外，CES2025上美格智能携手意迈智能（Yesmark）发布2款全新微小型AI机器人产品，以领先实力助力客户打造有温度的科技产品。该款AI机器人内置基于高通QCM6490平台研发设计的美格智能SRM9305G高算力模组。　　④AI智能体：CES2025展会现场，美格智能创新发布AI智能体产品—AIMO，一款面向C端消费者的个人化AI智能伙伴。AIMO系列计算产品搭载高通骁龙系列高性能计算芯片，最高可提供100TopsAI终端侧AI能力。结合最新发布的AIMO智能体产品，公司正加速开发DeepSeek-R1模型在端侧落地应用及端云结合整体方案。　　比亚迪智驾下沉有望推动5G智能模组渗透　　目前，在小鹏、小米等加速布局下，智驾方案已经下探到15万元以内的车型，而比亚迪董事长王传福表示，智能化的下半场正在换挡提速，智电融合的整车智能才是未来的发展方向；比亚迪汽车新技术研究院院长杨冬生曾表示，比亚迪在2023年上半年就确定将智能驾驶升级成比亚迪的核心战略之一。比亚迪智驾的持续推动以及下沉，有望推动5G智能模组渗透率提升，美格智能有望受益。　　盈利预测与投资建议：考虑到行业复苏+端侧AI新机遇，同时公司费用率管控成效及应收账款计提比例调整，我们调整公司24-26年归母净利润为1.3/2.5/3.5亿元（原值为1.2/1.6/2.1亿元），对应估值分别为83/42/30倍，维持“增持”评级。　　风险提示：AI应用落地不及预期，智能驾驶下沉渗透不及预期，竞争激烈导致盈利能力下降的风险，业绩预告仅为初步核算结果，具体财务数据请以正式发布的24年年报为准等最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星02-03 09:47

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