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美国劳动力市场意外失速引发市场剧烈震荡与降息预期飙升

台面。” 市场似乎也认同这一判断。根据CME FedWatch工具，在就业报告发布后，9月降息的可能性飙升至约80%，而前一天这一概率仅为38%。本周早些时候，美联储理事Michelle Bowman和Christopher Waller曾警告劳动力市场实际比初始数据疲弱，并反对FOMC维持利率不变的决定。这一警告在周五显得极具前瞻性。就业数据发布后，市场大幅下挫。纳斯达克指数在上午中段下跌逾2%，道琼斯指数下跌近600点，标普500指数下跌约1.6%。与此同时，债券价格因降息预期增强而飙升，10年期美国国债收益率下跌11个基点至约4.2%。贸易紧张局势加剧市场担忧加剧劳动力市场忧虑的还有不断升级的贸易紧张局势。特朗普政府对多个美国贸易伙伴提高了关税，其中包括对瑞士意外实施的39%关税。 Sosnik表示：“市场原本认为关税问题已经过去，劳动力市场也还算稳健。但这两个假设在今天早上都被彻底推翻了。” 他警告称，市场似乎正进入一个“清算期”，并解释道：“我们没有看到明显的逢低买入反应……在我看来，这表明当前市场的情绪，比起之前任何一个时刻都更加脆弱。”

佳华16808-02 01:01

7月非农“爆冷”！特朗普怒喷鲍威尔，9月降息“驶入倒计时”？

预期也随之升温。据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，就业报告公布后，美联储9月降息25个基点的概率飙升至73.6%，维持不变的概率大幅下降至26.4%。不过，并非所有美联储官员都持相同看法。美联储鹰派官员、克利夫兰联储主席哈玛克在采访中表示，7月非农数据“令人失望”，但不意味着美联储应在本周的政策会议上降息。他强调，对本周维持利率的决定有信心，需全面审视数据——当前劳动力市场基本平衡，且通胀仍处高位，监测劳动力状况仍是关键。哈玛克认为，“单份报告不足以改变整体判断。”

格隆汇08-01 23:38

今日有爆点：非农操作指南热乎出炉！特朗普关税成全球贸易转折点，美元强势站上100大关

失业金数据显示劳动力市场仍具韧性。据CME“美联储观察工具”（FedWatch）显示，联邦基金利率期货当前仅反映出39%的9月降息概率，低于本周三美联储维持利率不变前的65%。市场接下来将把注意力转向周五即将公布的7月非农就业报告。该报告预计将显示企业在招聘方面更加谨慎。就业增长可能较6月放缓。市场预期7月新增非农就业人数为11万，低于前值14.7万；失业率预期为4.2%，高于前值4.1%。平均小时薪资同比增速预计为3.8%，高于前值3.7%；环比增速预期为0.3%，高于前值0.2%。野村国际财富管理首席投资官Gareth Nicholson表示：“考虑到目前存在的各种不确定性，在非农数据公布前，交易员和市场做市商选择部分获利了结是完全合理的。” 美联储主席鲍威尔此前表示，美联储当前关注的重点是劳动力需求与供给之间的平衡，并指出失业率反映了这一平衡。因此，本次非农数据中失业率的表现将是关键关注点。瑞穗证券首席策略师Shoki Omori表示：“从数据来看，美国经济表现依然强劲。” 他补充称：“如果美国经济已经运行在潜力水平之上，那么这可能推动中性利率略微上行，从而支撑短端美债收益率，也利多美元。” 非农操作指南来了高盛在周五美国非农就业报告公布前发布一份针对股市反应的明确操作指南，认为标普500指数将根据就业数据的不同表现出现温和波动。根据高盛的预测，如果就业新增人数落在其基准预期 +10万附近，将属于市场的“中性区间”，预计标普500将上涨约+0.40%。以下是高盛预测的具体股指反应区间：少于5万：标普500下跌约 -0.75% 5万–7.4万：标普500下跌约 -0.50% 7.5万–9.9万：标普500上涨约 +0.25% 10万–12.4万（高盛基准预测为 +10万）：标普500上涨约 +0.40% 12.5万–15万：标普500上涨约 +0.25% 高于15万：标普500变动约 ±0.25%（方向性影响有限）目前期权市场隐含标普500到周五收盘的变动约为 0.79%，显示市场预期反应为中等强度。高盛的分析框架表明，市场最可能“奖励”的是一个“刚刚好”的就业数据（“金发姑娘”效应），既不会引发对经济衰退的担忧（数据太低），也不会加剧对通胀再起的担心（数据过高）。一旦就业人数大幅超过15万，反而因可能引发美联储重拾鹰派政策而对股市产生不确定影响。

欧罗巴08-01 18:34

决策分析：特朗普新一轮关税负面冲击！美元冲破100大关，今日非农很关键

业金数据表明劳动力市场依旧稳定。根据CME“美联储观察工具”，联邦基金期货目前显示市场对9月降息的预期仅为39%，低于美联储本周三按兵不动前的65%。非农就业数据成为决定美联储动向的关键。市场普遍预期7月新增就业岗位为11万，失业率或从4.1%升至4.2%。若数据强于预期，市场对9月降息的希望可能彻底破灭。汇市方面，美元本周表现强势，得益于市场对美联储短期内降息预期的减弱。美元指数本周上涨2.5%，达到100，为2022年底以来最大单周涨幅。荷兰国际集团分析师Francesco Pesole在一份报告中表示，如果北京时间20:30公布的美国非农就业数据强劲，美元有可能进一步上涨。他表示，美元兑一篮子货币隔夜触及两个月高点，而周五的就业数据“为美元进一步上涨提供了最佳机会”。根据《华尔街日报》的调查，预计7月份非农就业人数将增加10万。Pesole表示，荷兰国际银行预计的增幅更大，为11.5万，而市场上有传言称增幅将达到12万左右。加元对新关税反应不大，本周已累计下跌约1%，创下10周新低。日元则成为隔夜最大输家，美元兑日元上涨0.8%，至150.7，创3月以来新高。日本央行周四维持利率不变，并上调近期通胀预期，但行长植田和男在发布会上语气偏鸽派。美债市场周五整体表现平稳。两年期美债收益率持平于3.9510%，10年期收益率上升2个基点至4.3781%，此前曾短暂下滑。大宗商品市场方面，油价在前一交易日下跌1%后基本持平。美国原油上涨0.1%，至每桶69.36美元，布伦特原油上涨0.1%，至每桶71.80美元。现货黄金小幅上涨，至3,294美元。

云涌08-01 17:07

特朗普铜关税豁免超预期美铜价创纪录暴跌引连锁反应

% 关税政策宣布后，芝加哥商品交易所（CME）的铜价飙升至历史新高，相对全球基准伦敦金属交易所（LME）的溢价也创下历史纪录。尽管上半年进口商因预期新关税，已将创纪录数量的精炼铜运往美国，但全面 50% 税率的规模还是震动了市场，并给美国铜价带来了巨大的上行压力。据荷兰国际集团（ING）称，周三最终公布的仅针对半成品的关税政策，又带来了一次巨大冲击。消息公布后的几分钟内，纽约商品交易所（COMEX）铜价下跌 19%，创下史上最大单日跌幅。自 7 月 8 日初步宣布以来，纽约商品交易所与伦敦金属交易所的价差一直维持在 30% 左右，这意味着市场对整体关税最终是否会定为 50% 仍存在不确定性。基准矿物情报公司的铜分析师艾伯特・麦肯齐称，不过，交易员们当时考虑的是可能对智利等主要出口国豁免关税，或者推迟全面实施关税。麦肯齐继续说道，实际情况与市场预期以及芝加哥商品交易所的定价几乎 180 度大转弯，之前预期的是对精炼铜征税。麦肯齐称，这种偏差导致芝加哥商品交易所的溢价从周三开始时的约 2637 美元，暴跌至周四欧洲上午时段的仅 90 美元。他补充说，若不是出于关税这一背景，这样的跌幅看起来就像出错了一样。美国铜价下行压力尽管交易员们在利用价差套利，但铜供应大量转向美国的部分原因是，美国要想大幅提高国内铜产量以满足需求，需要数十年时间。美国目前约一半的铜依赖进口，主要出口国包括智利、加拿大、秘鲁和墨西哥。德意志银行的分析师强调，本周 “市场受到巨大冲击”，并指出，总部位于亚利桑那州的矿业公司自由港 - 麦克莫兰—— 这家铜公司受精炼铜关税推高美国价格的影响最大 —— 前一天收盘价下跌了 9% 以上。他们写道：“从根本上说，这并没有改变铜的供需平衡（可以说甚至因为需求破坏风险降低而有所改善），但可能会给纽约商品交易所的铜价带来巨大压力。” 他们表示，鉴于今年到目前为止美国精炼铜库存大量增加，伦敦金属交易所的铜价可能也会面临下行压力，只是幅度没那么大。他们称，这些过剩库存 “可能会导致大量货物从美国运回全球市场”，而全球市场的供应已经趋紧。矿业巨头英美资源集团的首席执行官邓肯・万布拉德周四在接受“欧洲财经论谈” 节目采访时表示，尽管目前库存的配置存在 “重大错位”，但铜的需求基本面 “看起来很好”。他说：“从中长期来看，铜的基本面确实得到支撑，因为从全球能源转型的需求来看，比如对电动汽车、新能源供应、数据中心、人工智能等方面的需求，铜的需求仍将非常强劲。” 他补充说，由于获取许可和将产品推向市场存在困难，从长期来看，铜的供应仍将受限。对消费品的影响周三公布的一项政策显示，铜关税不会与特朗普新出台的汽车进口关税叠加，这意味着受影响的产品只需适用后者的税率。然而，基准矿物情报公司的麦肯齐指出，美国市场价格溢价降低并不意味着它不会传导至消费品价格。麦肯齐说：“如果你是冰箱、空调甚至房屋的制造商，你不会购买铜阴极，而是会购买电线和其他铜半成品，而这些正是被征税的对象。因此，有理由认为，一些终端产品的价格将会上涨。” 制造软件公司 Mastercam 的总裁拉斯・布科斯基对此表示同意。布科斯基称：“尽管目前美国国内铜库存较高，但 50% 的铜关税上调从长远来看将损害制造商，并导致生产成本上升。” “为了维持运营，制造商可能不得不将这些成本转嫁给消费者，这可能会推高各种商品的价格。” 加拿大皇家银行资本市场的高级美国经济学家迈克尔・里德表示，铜关税对消费者价格的影响将是 “微妙的”，因为它是通过作为其他商品的投入品来体现的。里德在电子邮件中说：“使用铜作为投入品的最大行业包括汽车、 plumbing 装置和阀门配件、通信电线（即电缆和互联网供应商）以及各种电气元件。就此而言，这些产品的生产方式很重要 —— 也就是说，如果一辆汽车是进口的，其含铜部分不会被征税。” 他补充道：“我们预计，受影响最大的消费者价格将出现在住房 / 建筑行业，因为铜在电线和 plumbing 方面有很大的用途。” “但就房屋的整体成本而言，其影响并不像 50% 这个比例听起来那么严重 —— 假设 plumbing 和电气元件的典型成本为 1 万美元，那么将全部成本转嫁给终端消费者，成本将升至 1.5 万美元。在房屋的总成本中，这 5000 美元的增长约占 10%。”

金融界08-01 08:07

【黄金收评】关税阴霾再起激发避险买盘黄金今日小幅上涨 7月金价累计下跌0.39%

，市场对9月降息的预期明显降温——根据CME Fed Watch工具，降息概率从会前的60%下调至周四的39%。由于黄金作为无息资产，其走势通常与实际利率预期密切相关。尽管暂未获得政策面的强力助推，但市场对中长期低利率环境仍存信心，这为黄金提供了底部支撑。白银与铂系金属全线承压，铜价暴跌带动共振抛售与黄金走势不同，其他贵金属市场则出现明显回调：现货白银下跌1.4%，报36.7180美元/盎司，为7月7日以来最低，7月份累涨1.69%；COMEX白银期货累涨1.72%，报36.795美元/盎司，整体呈现出M形（冲高回落）走势。铂金下跌2.1%，报1285.20美元/盎司，创6月24日以来新低；钯金下挫近2%，报1181.49美元/盎司，为两周新低。 KitcoMetals分析师JimWyckoff表示：“白银的下跌部分是受到铜价暴跌带动的共振情绪影响。”当天，COMEX铜期货累跌13.30%，报4.4270美元/磅。铜价暴跌加剧了金属类资产的系统性抛售压力，也加剧了对白银这类“兼具工业与贵金属属性”资产的负面情绪。编辑点评：避险需求短期支撑金价，关注非农与关税落地随着特朗普关税大限步步逼近、非农数据即将出炉，黄金市场的波动性或将进一步放大。虽然美元走强与短线利率不变为金价构成压力，但贸易不确定性与通胀预期走高将持续支撑其避险属性。短期看，黄金价格维持区间震荡格局，中线仍具多头潜力，关键关注点将是：8月1日关税政策的正式细节；本周五即将公布的7月非农就业数据；美联储后续是否释放更明确的政策指引。

丰雪鑫9908-01 05:28

美国6月核心PCE通胀年率高于预期初请数据稳定降息预期再生变数

面临压力，可能促使货币政策调整。当前CME FedWatch数据显示，市场对9月降息的预期已降至不足30%，而12月降息成为新的主流押注。权威点评与总结 6月通胀与就业数据的同步发布，形成典型“背离式经济图景”：物价上涨快于预期，支出和经济活动则开始降温。这为美联储货币政策前景增添不确定性。虽然就业市场表现稳健，但通胀未能明确向目标靠拢，将削弱美联储短期内放松政策的信心。未来数月，核心PCE、CPI和就业报告将继续主导市场情绪与政策预期，投资者应高度关注“数据依赖”时代下的每一个经济信号。核心PCE的持续高位运行，为美联储维持利率在当前水平更久提供理由，市场需重新定价降息时间表。 —— Goldman Sachs，2025年7月31日失业数据强于预期，基本面不支持立即降息，通胀路径的不确定性依然显著。 —— Bank of America Global Research，2025年7月31日如果通胀居高不下而消费持续放缓，美联储将在增长与物价之间面临更复杂的权衡。 —— UBS，美国宏观策略团队，2025年7月31日常见问题解答问：核心PCE通胀2.8%意味着什么？答：说明物价上涨仍高于美联储2%的目标区间，通胀压力尚未完全缓解。问：美联储会在9月降息吗？答：可能性下降，市场对9月降息的押注已降至30%以下，或推迟至年底。问：失业救济数据为什么重要？答：它能反映就业市场的健康程度，是衡量经济是否具备降息空间的重要参考。问：为什么个人消费支出放缓引发担忧？答：因为消费是美国GDP的主引擎，放缓可能预示经济增长放缓甚至衰退风险。问：这些数据对美股有何影响？答：高通胀可能导致股市承压，尤其对利率敏感的科技股和成长股影响更大。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:10

美SEC推出加密ETF通用上市标准山寨币ETF潮要来？

定为 SOL 期货在芝加哥商品交易所（CME）上市后 6 个月的日期，尽管这些期货在 Bitnomial 和 NADEX 交易所的认证时间要早约一个月（因此，如果全球流动性解决方案（GLS）已启用，或者美国证券交易委员会（SEC）独立针对Solana的 19b4 文件采取行动，批准时间可能会更早）。 XRP 期货的上线时间会稍晚一些，因为 XRP 期货是在 SOL 期货之后推出的。不过，SOL 和 XRP ETP 极有可能在第四季度初推出。它们将包含实物交易，并且很可能包含 SOL 的质押。五、对加密市场的影响新标准预计将加强加密货币与传统 ETP（例如以黄金或白银为支撑的 ETP）之间的监管协调。这种对等性有助于减少套利机会，并改善加密资产的价格发现。随着 ETP 市场在更明确的监管制度下不断扩张，投资者可以获得比不受监管的加密货币交易所更高透明度、交易对手风险更低的产品。监管方式的转变与加密货币市场的总体趋势相符。历史数据显示，ETP 的批准通常会增加流动性和交易量，正如比特币和以太坊逐渐融入传统金融一样。行业利益相关者和分析师认为，SEC 的举措将推动 ETP 市场大幅增长。Coincu 研究团队的专家表示，新框架可以激发更多机构投资者的兴趣，同时规范交易和托管方面的最佳实践。此外，SEC 的决定所带来的监管清晰度，或许可以促进更结构化的产品开发，并促进基于加密的金融工具的更广泛应用。值得注意的是，其他市场参与者也在应对不断变化的形势。大型衍生品交易所运营商芝加哥期权交易所 (Cboe) 已提交一项拟议的规则变更，以简化加密货币 ETP 的审批，这进一步表明该行业正在走向成熟。与此同时，贝莱德已申请质押以太坊现货 ETP，此举或将进一步推动加密货币融入更广泛的金融生态系统。然而，SEC也暂停了部分申请，包括涉及 XRP 的申请，这凸显了该机构谨慎且逐案审批的原则。 SEC对加密货币 ETP 的不断演变，体现了其在促进创新与维护市场诚信之间的平衡。随着更清晰的指导方针出台，数字资产将更系统、更具可扩展性地纳入主流金融体系。

金色财经07-31 17:16

A股午后突发跳水，三大股指放量下跌，两市成交额逼近2万亿，究竟发生了啥？大跌原因找到了

0%，这是自1月以来第五次按兵不动。据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为58.8%，降息25个基点的概率为41.2%，低于声明发布前的63.4%。美联储10月维持利率不变的概率为38.0%，累计降息25个基点的概率为47.4%，累计降息50个基点的概率为14.6%。受美联储影响，美股出现跳水，在一定程度上影响了A股氛围。展望后市，有机构人士指出，核心指数有望挑战年内高点，但过程可能并非一帆风顺，短期需密切关注政策细节的落地速度、经济数据的实际验证情况以及外部环境变化。

金融界07-31 16:38

黃金價格陷入震盪整理

交易員普遍預期美聯儲將在9月開始降息，CME FedWatch數據顯示相關概率已上升至64%。但這一預期高度依賴於未來幾周公佈的關鍵經濟數據。若GDP或通脹數據低於預期，市場對寬鬆政策的押注將進一步強化，黃金可能獲得新的上行動力。相反，若數據表現強勁，恐引發市場重新評估降息路徑，從而對美元形成支撐，限制黃金表現。儘管美元指數在連續四日走強後略作回調，短暫回落至99關口附近，但當前尚未形成明顯的反轉趨勢，整體走勢依然穩健。從市場情緒來看，避險買盤並未集中流入黃金，說明投資者在等待更多信號確認，而非主動押注黃金上漲。此外，地緣政治局勢近期保持相對穩定，未對黃金構成明顯的外部推動。市場焦點更多回到經濟基本面與政策前景的博弈之中。多頭一方期望借助經濟疲軟引發的寬鬆預期，推動金價上行；而空頭則關注美聯儲內部依然偏鷹的聲音以及美國勞動力市場的韌性，認為高利率狀態仍將維持較長時間。技術面分析：黃金4小時K線圖顯示，價格自3301.75低點回穩後，始終未能有效上穿3350的重要關口。該位被視為前期多空分水嶺，若無法企穩於其上方，則反彈難言趨勢性反轉。與此同時，布林帶中軌（3336.29）附近成為震盪整理的中心地帶，市場情緒謹慎，傾向於觀望。從技術指標來看，MACD雖仍處於零軸下方，但綠柱已翻紅，DIFF與DEA形成金叉，提示空頭動能逐步減弱；然而指標尚未進入明顯強勢區域。RSI位於44.55，顯示多空拉鋸，尚未出現趨勢性突破的力量積累。若價格突破3350並放量上行，同時RSI升破50、MACD上穿0軸，則可視為短期反轉確立，價格有望衝擊3380、3400甚至3430區域。若從空頭情境分析，若核心PCE物價指數仍高企，將壓制市場對美聯儲降息的押注。美元可能隨之走強，黃金作為非收益資產將面臨回調壓力。若跌破3300支撐，不僅將確認當前反彈為“弱勢修復”，還可能進一步跌向3282.61甚至布林帶下軌下方區域。中期來看，黃金走勢仍處於膠著狀態，缺乏單邊驅動。多空雙方均需等待宏觀經濟數據的進一步驗證。若Q2經濟數據表現不佳，尤其通脹指標持續下滑，將增強市場對政策寬鬆的押注，從而利好金價。但若經濟韌性超預期，美元強勢格局恐將延續。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #黃金價格 #美聯儲 #PCE物價 #經濟韌性

Moneta_Markets07-31 14:15

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