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兴业投资市场评论：瑞信再暴雷美元领衔避险资产急涨

市场再一次重新下调对欧美央行加息预期，CME美联储观察工具显示，市场认为美联储在3月不加息和加息25个基点的可能性接近对半。市场预计周四欧洲央行加息50个基点的预期从90％骤降至30％，加息25个基点的预期升至70％。市场对欧美央行本轮周期峰值利率的押注也被下调。　　此外，美国数据显示，美国2月零售销售年率上升5.4％，创2020年12月以来的最低增速纪录；月率下降0.4％，较前值的3％大幅下降。美国2月PPI月率下降0.1％，低于预期的0.3％和前值0.7％，年率增长4.6％，较上月的6％放缓，是2021年3月以来的最低水平。核心PPI月率增长0％，低于预期的0.4％和前值0.5％，核心年率增长4.4％，也低于预期5.2％和前值5.4％。数据为美联储放缓加息步伐提供了理由。　　被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos表示，更多投资者预计，由于过去一周美国两家地区性银行倒闭引发更广泛的金融动荡，美联储的加息周期可能已经结束。　　美联储在金融稳定性和抑制通胀间难以做出艰难的抉择，同时也是市场当前的矛盾，这可能决定了在美联储3月利率决议前，市场很容易听风就是雨，来回波动。在复杂的市况中，日内欧央行将公布利率决议，欧央行是否放缓加息步伐至25个基点，是市场窥探全球央行是否因为欧美银行危机而逆转加息立场的一个重要窗口。　　技术面　　欧元/美元　　日图在MA50受阻以大阴线下跌，但在前期低点1.0520一线仍存在支持，不破暂时以区间看待。4小时图暴跌下探前期低点，仍存在明显支持，不应过分看空。小时图大跌在1.0510上方录得反转K线企稳回升，但整体上行动能不强。日内建议关注1.0520一线支持表现决定进一步方向。　　支撑位： 1.0520 1.0480 1.0400 　　阻力位： 1.0600 1.0650 1.0700 　　英镑/美元　　日图在MA50一线受阻，维持在该线下方仍将偏弱。4小时图在1.2200一线拉锯后下行，关注MA5/10死叉的压制。小时图跌破1.2130加速走低，当前在1.2000上方企稳反弹，但力度不强。日内建议关注1.2000一线支持表现决定进一步方向。　　支撑位： 1.2000 1.1920 1.1850 　　阻力位： 1.2110 1.2150 1.2200 　　美元/日元　　日图重新回踩MA50一线，关注该线能否企稳。4小时图冲高在前期高点135.00上方受阻回落重新回踩132.30一线支持，仍未选择新方向。小时图跌破134.00一线加速下跌，当前在132.20上方整理，该档存在支持。日内建议关注132.20一线支持表现决定进一步方向。　　支撑位： 132.20 131.50 131.00 　　阻力位： 133.85 134.30 134.90 　　黄金　　日图仍企稳1900上方，但上下长影线显示多空拉锯可能增强，对进一步上行空间保持谨慎。4小时图短线刺穿1900下方但很快企稳并再创新高，显示该档存在护盘。小时图先抑后扬，整体多头仍占主导。日内建议关注1900附近轻仓做多，紧设止损，看1925上方寻求遇阻反手做空机会。　　支撑位： 1900 1885 1875 　　阻力位： 1925 1937 1950 　　白银　　日图在前期高点22.00附近连续录得反转信号，警惕反转下行的可能性。4小时图冲高回落，阴线增多，但需要有效下破21.50才能打开进一步下行空间。小时图倒V反转，空头动能增强。日内建议激进者寻找22.00下方做空，紧设止损，下破21.50跟进。　　支撑位：21.50 21.30 21.00 　　阻力位：22.00 22.20 22.40

金融界2023-03-16

鲍威尔进退两难！“重建黄金多头”的关键交易信号：美联储传声筒喊“暂停加息”

者预期，美联储的加息周期可能结束。据CME的Fed Watch工具显示，市场目前预测美联储在3月21、22日会议上决议不加息、使联邦资金利率维持在4.5-4.75%的可能性为32.8%，加息25个基点、使联邦资金利率维持在4.75-5%的可能性则为67.2%。为能遏制一度触及近40年高点的通胀率，美联储在过去一年来的8次政策会议上，连续性展开8次加息，创下自1980年初以来最迅速的加息幅度，但近期银行倒闭、市场动荡，使得美联储在应对通胀方面增添了一个复杂的额外因素。报道称，投资者普遍认为在美国银行业股价崩盘、瑞士信贷股价暴跌后，市场对经济环境的担忧，正在压低利率预期，促使投资者抛售风险较高的资产，转而投向更安全的资产。美国波士顿联储主席Eric Rosengren发推表示，金融危机会导致需求被毁坏，银行会减少信贷供应，消费者会推迟大额购物，企业会延后支出，因此他建议应暂停加息，直到可以评估需求遭破坏的程度。但金融市场上的观点并不一致，摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli就指出，现在若暂停加息，美联储将是在抗通胀决心方面发出错误信号，这也可能加剧人们的疑虑，认为美联储将因担忧金融稳定性，在加息方面犹豫不决，很快就会降息。银行业近期的动荡不安，掩盖2月经济数据的影响，在银行业暴雷前，美联储和投资人高度关注经济数据表现，按照2月数据显示，美国“恐怖数据”零售额下降，物价压力有所缓解，这是经济在今年初表现火热后，开始降温的初期迹象。目前，美联储利率路径仍存在不确定性，期货市场交易暗示，市场预计美联储可能在7月开始降息，并认为美联储在今年底前，将利率降至4%以下的可能性接近70%，相较之下在一周前，当时市场预计美联储将在下周加息25个基点，并可能在今年晚些时候将利率升至5.6%。周三的坏消息之一是令人失望的经济数据，其形式是纽约联储的美国制造业报告。预计该报告将继续收缩至-7.9，而上个月的读数为-5.8。尽管这不是新低，最近1月和2022年8月的读数甚至更弱，但该报告表明该地区制造业严重恶化，虽然1月的数据很容易成为疲软的替罪羊，但情况并非如此。 (来源:Seeking Alpha) 鉴于标题数字的大幅下降，广度与许多其他显着下降同样糟糕。与标题数字的第5个百分位读数和月环比下降一样，新订单和出货量均出现两位数的下降，进入底部十分位读数。就出货量而言，该低读数是在上个月的扩张性读数之后出现的。库存是唯一从扩张转为收缩的其他现状指数，使支付价格和收到价格成为最后一个扩张类别。如上所述，需求似乎疲软，因为从历史角度来看，新订单和出货量是两个最低迷的类别，自2000年代初开始调查以来，每个指数都处于最低3%的位置，六个月的预期同样很低。未完成订单是月度读数较高的两个类别之一，2.5个百分点的增幅远低于预期。未完成订单预期飙升12.1个百分点，在有记录以来的所有月度变动中排名第95个百分点。这表明该地区的公司预计未来几个月未完成的订单将快速增加，这可能是销售疲软的结果。不过，这并不意味着该地区的公司期望库存增加，3月份库存预期环比温和增长1.4个百分点。唯一一个环比走高的当前状况指数是交货时间，尽管指数走高，但该指数继续表明交货时间正在迅速改善，并且预期这些改善将继续下去。除了需求疲软之外，就业指标可能是下一个最令人震惊的负面因素。随着雇员人数指数触及-10.1的新周期低点，招聘人数急剧下降。平均每周工作时间也创下新低，为-18.5，仅在2020年春季以及2008年和2009年期间才处于最低水平。对冲基金首席信息官：重建黄金多头头寸 Microtips Trading指出：“1月下旬，我对黄金投资变得谨慎，因为我预见到疲软的美元驱动的黄金反弹早已结束。经过短暂的盘整期后，由于硅谷银行的倒闭，市场担忧和不确定性导致黄金最近几天强劲反弹。” “展望未来，美联储处境艰难，银行系统风险上升，而通胀居高不下。如果美联储放弃对抗通胀，我们可能会看到通胀预期失去锚定。这可能会刺激金价的下一个主要阶段走高。” 到目前为止，关于硅谷银行崩溃的文章可能已经不计其数，“我不会在本文中重述事件的时间线。硅谷银行失败的一个主要收获是，作为美联储在2022年快速加息的直接结果，美国银行体系开始出现裂缝。美联储将如何应对即将召开的FOMC会议？” 一方面，美国2月份的CPI通胀仍然过高，美联储无法宣布胜利，整体CPI同比上涨6.0%，核心通胀同比上涨5.5%。事实上，环比核心通胀数据似乎正在加速，从11月的0.3%升至12月的0.4%，从1月升至2月的0.5%。严格从数据来看，核心通胀的步伐应该支持更快的加息步伐，以阻止通胀变得根深蒂固。另一方面，随着多家地区性银行倒闭，美联储面临着巨大的政治压力，即使不彻底降息，也要暂停加息。“事实上，如果我们观察交易员对最终联邦基金利率的预期，我们可以看到过去几天远期加息预期急剧下降。” 3月8日，在鲍威尔在参议院和国会发表温和鹰派的证词后，交易员预计美联储将在下半年或2023年继续加息，最终联邦基金利率为5.63%，即大约加息四次半。然而在硅谷银行崩溃之后，本周初远期加息预期破灭，交易员现在预计3月加息的可能性仅为75%，最终利率达到4.86%的峰值，或大约再加息一次半，一些经济学家甚至呼吁美联储3月降息。随着恐惧重新进入市场，交易员对美联储戏剧性的“转向”定价，金价在过去几天飙升，自硅谷银行问题开始以来上升约100美元/盎司。金价的这种走势是否可持续？ Microtips Trading 回应称：“展望未来，如果美联储因对银行系统的担忧加剧而在未来几个月内真的完成本周期的加息，那么这可能是在暗示其在抗击通胀方面的失败。” 到目前为止，尽管2021年和2022年通胀飙升，但投资者普遍对长期通胀持乐观态度，因为他们相信美联储将能够控制通胀，10年期盈亏平衡利率仍远低于3%。 (来源:FRED) 从历史上看，黄金价格与10年实际利率的相关性为-0.82 ，衡量方式为名义10年期国债收益率减去10年通胀盈亏平衡率。 (来源:Seeking Alpha) “我之前对黄金持谨慎态度的主要原因之一是，美联储似乎有意推高名义利率，而通胀预期仍保持稳定。如果我们根据10年实际利率对黄金建模，隐含的黄金价格应该低得多，约为1000美元/盎司。” “但如果美联储停止加息，那么名义利率可能会持平甚至下降，因为交易员会降息。此外，由于通胀居高不下且美联储放弃通胀，通胀预期可能会变得难以上行。持平或较低的名义收益率加上较高的通胀盈亏平衡点的组合可能会刺激黄金的下一次大幅上涨。” 技术面在突破水平下方盘整 Microtips Trading 继续指出：“1月下旬，我呼吁金价进行盘整，因为2022年10月以来美元疲软推动的反弹已经持续很久，而且容易出现负面意外。事实证明这是正确的评估，因为我们仍在1月金价高点下方盘整。” “如果我们退后一步，技术面肯定有所改善，金价即将突破多年看涨旗形。” (来源:Seeking Alpha) “这取决于杰罗姆鲍威尔和美联储是否会在接下来的几次FOMC会议上继续加息，我们可能会看到金价进一步盘整。然而，一种情况开始出现，即如果美联储在抑制通胀之前停止加息，那么随着通胀预期失去锚定，我们可能会看到金价大幅突破。”

会员

小萧2023-03-16

邦达亚洲：市场的避险情绪升温美元指数反弹收涨

荡，美联储的加息周期可能已经结束。根据CME Group编制的数据，周三利率期货市场的投资者认为美联储在3月21日至22日会议上不加息的可能性接近50％，高于周二的30％。这将使联邦基金利率保持在4.5％至4.75％之间。周三，市场认为美联储在年底前将利率降至4％以下的可能性接近70％。这将标志着与一周前的惊人逆转。在银行倒闭风暴前，美联储主席鲍威尔的评论表明，美联储可能将其基准政策利率上调50个基点。这促使投资者预计今年晚些时候利率可能会升至 5.6％。如今，投资者普遍认为，在美国银行业暴跌以及周三瑞士信贷集团股价大幅下跌之后，对经济不景气的担忧正在压低利率预期，并促使投资者抛售风险较高的资产，转投更安全的资产。周三原油价格下跌超过4％，而铜价下跌超过3％。融资市场的更严重崩溃，包括美国国债的买卖，可能会给美联储的决定变得更困难。　　今日需要关注的数据有，美国2月营建许可月率初值、美国2月新屋开工年化月率、美国2月进口物价指数月率和美国截至3月11日当周初请失业金人数。此外，欧洲央行晚间将公布利率决议需要重点关注。　　美元指数　　美元指数昨日震荡上行，刷新3日高位，现汇价交投于104.60附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，市场的避险情绪升温也是支撑避险美元反弹的重要因素。不过，美国硅谷银行倒闭降温美联储的加息预期限制了汇价的反弹空间。今日关注105.00附近的压力情况，下方支撑在104.00附近。　　欧元/美元　　欧元昨日大幅下挫，失守1.0600关口并刷新10周低位，现汇价交投于1.0590附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美元指数在空头回补和市场避险情绪升温的支撑下反弹收涨也是施压欧元回落的重要因素。此外，市场对欧洲银行业的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.0700附近的压力情况，下方支撑在1.0500附近。　　英镑/美元　　英镑昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.2060附近。除获利回吐和1.2200关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美元指数在美联储加息预期和市场避险情绪升温的支撑下反弹也是施压英镑回落的重要因素。今日关注1.2150附近的压力情况，下方支撑在1.1950附近。

金融界2023-03-16

瑞士银行暴雷,BTC直跌,后市行情还可以期待吗？

ed 的升息脚步将有所放缓。根据当前CME 的FedWatch 工具显示，分析师目前预测联准会3 月底不升息的机率已上升至38.7%，升息1 码的机率则下降到61.3%、而升息2 码机率则为零。来源：金色财经

金色财经2023-03-16

为控制市场“猛兽”！投资大佬：美联储将“很快”转向并降息

源：Zerohedge) 目前芝商所(CME)的“美联储观察工具”显示，美联储将终端利率设在5%的可能性最高(目前基准利率为4.50%-4.75%)，而今年12月的政策利率最有可能跌至3.75%-4%。道明证券全球利率策略主管Priya Misra表示：“市场预期美联储可能因被迫加息而陷入衰退，因此将不得不迅速转向降息。预计6月出现政策转向为时过早，但市场已经消化了金融环境普遍收紧的风险。” Larry McDonald是策略咨询机构熊市陷阱报告(The Bear Traps Report)的创始人，也是《常识的巨大失败》(A Colossal Failure of Common Sense)一书的作者，该书描述了2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)的破产。 McDonald上周曾表示，硅谷银行的崩溃可能会促使美联储在12月前降息100个基点，以防止危机蔓延到金融体系。这将标志着美联储目前为遏制通胀而大举收紧政策的路线出现急剧逆转。 McDonald上周五接受美国消费者新闻与商业频道(CNBC)采访时指出，美联储过去一年总计450个基点的加息令短期国债的回报更具吸引力，从而令储户减少了在SVB等银行的存款。他说：“从本质上讲，是美联储造成了这场银行挤兑。”他指的是美联储此前的大幅加息举措。当地时间上周五，美国联邦存款保险公司(FDIC)表示，硅谷银行因资不抵债已被加利福尼亚州监管部门关闭，由该公司接管。这使得硅谷银行成为美国历史上第二大商业银行倒闭案。 McDonald说道：“在接下来的几个月里，随着危机在整个生态系统中蔓延到高收益、杠杆贷款，届时美联储将不得不采取另一种措施，可能在6到9个月内降息。” 高盛称，鉴于近期银行系统的压力，不再期望美联储公开市场委员会(FOMC)在3月22日的会议上加息。高盛对美联储将在5月、6月和7月加息25个基点的预期保持不变，目前预计最终利率为5.25-5.5%。

晴天云2023-03-16

CWG Markets：美元周三受避险买盘推动上涨，黄金攀升超过1%

CWG Markets2023-03-16

邦达亚洲: 市场的避险情绪升温美元指数反弹收涨

荡，美联储的加息周期可能已经结束。根据CME Group编制的数据，周三利率期货市场的投资者认为美联储在3月21日至22日会议上不加息的可能性接近50%，高于周二的30% 。这将使联邦基金利率保持在4.5%至4.75%之间。周三，市场认为美联储在年底前将利率降至4%以下的可能性接近70%。这将标志着与一周前的惊人逆转。在银行倒闭风暴前，美联储主席鲍威尔的评论表明，美联储可能将其基准政策利率上调50个基点。这促使投资者预计今年晚些时候利率可能会升至 5.6%。如今，投资者普遍认为，在美国银行业暴跌以及周三瑞士信贷集团股价大幅下跌之后，对经济不景气的担忧正在压低利率预期，并促使投资者抛售风险较高的资产，转投更安全的资产。周三原油价格下跌超过4% ，而铜价下跌超过3%。融资市场的更严重崩溃，包括美国国债的买卖，可能会给美联储的决定变得更困难。美国商务部隔夜公布的数据显示，美国2月零售销售环比为-0.4%，基本符合市场预期，较前值的3%大幅下降。扣除汽车和汽油后，2月核心零售销售环比0%，虽然高于市场预期的-0.2%，但较前值2.6%显著下滑。另值得一提的是，美国2月零售销售同比增加5.4%，创2020年12月以来的最低增速纪录。相关零售数据都没有经过通胀调整。同时一起公布的还有PPI通胀数据，结果显示，美国2月PPI同比4.6%，比预期和前值都要低。美国通胀方面正传来好坏参半的数据，2月PPI数据意外大幅下降，但当月核心CPI环比创五个月以来最高水平。与此同时，美国小银行危机的蔓延让市场越来越担心，美国经济将步入衰退。这把美联储拖入进退两难的局面。截至目前，市场预期美联储3月不加息的可能性已经在短短几天内上升至近40%，加息25基点的可能性为60%，而加息50基点的可能性已经从一周前的80%降为0。

邦达亚洲2023-03-16

债市早报：年初前两月经济如期修复，央行3月加量平价续作MLF

易暂停。利率市场上的熔断并不常见：根据CME规章手册第460章，3个月期SOFR期货波动达到50基点时会触发交易暂停。　　（三）大宗商品　　【WTI原油期货价格跌破70美元 NYMEX天然气价格跌幅再次扩大】3月15日，WTI 4月原油期货收跌3.72美元，跌幅5.21%，报67.61美元/桶。布伦特5月原油期货收跌3.76美元，跌幅4.85%，报73.69美元/桶。NYMEX 4月天然气期货收跌5.21%，报收2.439美元/百万英热单位。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　3月15日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展4810亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作和1040亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.75%、2.0%。Wind数据显示，当日有40亿元逆回购和2000亿元MLF到期，因此单日净投放3810亿元。　　（二）资金利率　　3月15日，MLF加量续做，但受税期将至影响，银行间资金面继续收敛，主要资金利率多数上行：DR001上行28.65bps至2.113%，DR007上行4.38bps至2.122%，其他期限利率多数小幅波动。　　三、债市动态　　（一）利率债　　1.现券收益率走势　　3月15日，MLF超额平价续做，但受税期因素影响资金面再度收敛，现券期货弱势震荡，银行间主要利率债收益率小幅上行。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券220025收益率上行0.20bp至2.8750%；10年期国开债活跃券220220收益率下行0.15bp至3.0545%。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　3月15日，地产债成交价格整体稳定，2只债券成交价格偏离幅度超10%，“20旭辉01”涨超11%，“20阳城01”涨超569%。　　3月15日，城投债成交价格整体稳定，3只债券成交价格偏离幅度超10%，“PR磁湖01”跌超13%，“PR铜管廊”跌超15%，“18秀湖债”跌超26%。　　2. 信用债事件：　　正荣地产：公司公告称，正推进境外整体债务管理方案筹备工作，预计2022年核心亏损约30亿元至40亿元。　　海航控股：公司公告称，公司宽体机占比仍高于行业平均水平，将通过提前退租、出售处置等方式进行优化。　　洛阳城投：公司公告称，“22洛阳停车场债”持有人会议将延期至3月24日召开。　　青岛世园：据渤海银行公告，“20青岛世园MTN001”持有人会议审议通过提前兑付等议案。　　黔东南交投集团：公司公告称，涉及两起被执行事件，合计约2.14亿元，近期各方将与远东租赁正式签署和解协议后撤销2.14亿元执行。　　江苏南通三建：公司公告称，“19南通三建MTN001”本息兑付存在不确定性。　　新华联：公司公告称，所持长沙银行1.39亿股股份归长投控股所有。　　复星国际：公司公告称，拟135.8亿出售南钢60%股权，并以26.5亿收购万盛。　　武汉当代文体：公司公告称，未能于2023年3月13日支付“H20明诚1”2022年3月12日至2023年3月11日期间的全额利息以及本金，金额16,125.00万元。　　融创房地产：公司公告称，“H融创07”、“20融创02”、“PR融创01”已对本期债券本息兑付安排作出进一步调整，拟于2023年3月31日根据持有人会议决议要求进行现金支付及小额兑付。　　营口银行：银行公告称，决定不行使“18营口银行二级01”赎回选择权，发行总额5亿元，未赎回票息5%。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指走势分化】 3月15日，权益市场主要股指走势分化，上证指数高开高走，全天高位震荡收涨0.55%，深证成指、创业板指则在高开后出现震荡走低态势，并在午后翻绿分别收跌0.03%和0.24%，两市成交额缩量至约8200亿元，但北向资金维持净买入。当日申万一级行业指数多数上涨，22个上涨行业中建筑装饰上涨3.33%，明显领先市场，建筑材料、刚跌、环保等7个行业涨幅超过1%；而9个下跌行业仅美容护理、计算机、食品饮料等行业跌幅超过1%。　　【转债市场指数放量上涨】3月15日，转债市场主要指数集体高位震荡，中证转债、上证指数、深证转债分别上涨0.25%、0.22%、0.32%。当日转债市场成交额774.12亿元，较前一交易日增加26.50亿元。当日，转债市场多数个券上涨，478只个券中316只上涨，154只下跌,8只持平。个券表现上，当日新上市天23转债收涨17.20%，明显领先市场，同时受益于正股上涨行情拉升，盘龙转债、北方转债也涨超10%，另外花王转海、华源转债、飞鹿转债涨超5%，涨幅名列前茅；当日多数下跌个券调整幅度不大，仅精测转债、华亚转债跌逾4%，宏图转债跌逾3%，百达转债、朗新转债等4只个券跌逾2%。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　今日，平煤转债、神马转债开启申购；此外，春23转债拟于3月17日开启申购，百畅转债拟于3月17日上市，爱玛转债拟于3月20日上市。　　3月15日，芯能科技拟发行可转债募资不超过8.8亿元。　　3月15日，未来转债公告不下修转股价格，且在未来2个月内(2023年3月16日至2023年5月15日)，若触发转股价格下修条件，均不提出向下修正方案；模塑转债公告预计满足转股价格修正条件。　　3月15日，朗新转债、晶瑞转债公告可能满足赎回条件。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　3月15日，公布美国2月零售销售及PPI数据均低于预期，叠加硅谷银行、瑞信银行风险事件冲击，推动市场加息预期再度显著降温，各期限美债收益率普遍转为大幅下行。其中，2年期美债收益率下行27bp至3.93%，10年期美债收益率下行13bp至3.51%。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　3月15日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄14bp至42bp；5/30年期美债收益率利差由倒挂转正，扩大12bp至11bp。　　3月15日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅下行2bp至2.29%。　　2. 欧债市场：　　3月15日，由于对欧央行加息预期显著降温，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍转为大幅下行。其中，德国10年期国债收益率下行35bp至2.11%；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行28bp、22bp、21bp和13bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至3月15日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-03-16

全球避险热！黄金飙升突破1920重要关口瑞士信贷动荡重挫金价忽略美元上升“挑战今年顶部”

银行业问题的担忧得到解决。这极大地改变CME的Fed Watch工具认为美联储不会在本月FOMC会议上加息的可能性至50.5%。 “3月不加息的可能性为30.6%，此前为0。该概率指标还预计，美联储本月将继续加息25个基点的可能性为49.5%。” 继续前进，围绕美国就业和活动的二级数据可能会让黄金交易员感到高兴。然而，主要注意力将放在围绕瑞士信贷的头条新闻和市场对另一场金融危机的担忧上，这反过来可能会使黄金/美元走强。同样值得关注的是，欧洲央行(ECB)考虑到该集团最新银行业惨败的行动。黄金技术分析 FXStreet分析师Anil Panchal提到，在上周从100日均线反弹后，金价在周一突破50日均线的关口。后续的修正性回调无法持续太久，新的反弹突破1920美元附近的两个月水平关口，这是金价上涨至接近年初至今高点1960美元的关键。尽管移动平均线趋同和发散(MACD)指标发出看涨信号并支持最近的上涨，但位于14的相对强度指数(RSI)超买状况表明，短线多头正在失去动力。 Panchal补充：“因此，金价的进一步上行似乎很困难，但如果出现这种情况，可能会挑战2022年11月至2023年2月黄金价格上涨的61.8%斐波那契扩展(FE)，约为2017美元。” (来源:FXStreet) 另一方面，在报价保持在1900美元门槛上方之前，回调走势仍然不显着，突破该门槛可能有助于黄金卖家瞄准50日均线支撑位1875美元。如果金价在1875美元上方仍然疲软，则3月初的高点1858美元在100日均线支撑位1818美元之前挑战黄金空头。 “总体而言，金价依然坚挺，但通往上行的道路似乎漫长而坎坷，”Panchal总结道。

小萧2023-03-16

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银行业风暴向欧洲蔓延！百年投行瑞信“暴雷”点燃恐慌金价或狂飙至2000美元？

源：Zerohedge) 目前芝商所(CME)的“美联储观察工具”显示，美联储将终端利率设在5%的可能性最高(目前基准利率为4.50%-4.75%)，而今年12月的政策利率最有可能跌至3.75%-4%。道明证券全球利率策略主管Priya Misra表示：“市场预期美联储可能因被迫加息而陷入衰退，因此将不得不迅速转向降息。预计6月出现政策转向为时过早，但市场已经消化了金融环境普遍收紧的风险。” LaDucTrading.com的创始人Samantha LaDuc专门研究重大市场波动的时机，她说她坚持自己的建议，即投资者通过持有现金来“等待”。早在2022年11月，她就一直表示，她认为“股票或债券的风险回报都不吸引人”。 Opimas的Otavio Marenzi称，瑞信对华尔街的威胁很简单。他说道：“你的意思是，那些不持有任何非美国股票、没有护照、在地图上找不到瑞士、认为说英语以外任何语言的人都有点奇怪的美国投资者需要担心什么？没有太多，除了蔓延回美国银行体系并导致崩溃。” Bleakley金融集团分析师Peter Boockvar表示，由于几家家银行相继倒闭改变了行业心态，金融部门面临的压力普遍增加。Boockvar说道：“这告诉我们的是，银行将着手进行大规模的信贷延期收缩，它们将更多地关注巩固资产负债表，而不是专注于放贷。” 周三，有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文认为，近期的美国银行业风波和由此引发的市场动荡，令市场加强美联储在3月暂停加息的预期。黄金或是更好的对冲工具金价有望飙升至2000美元？ SPI Asset Management管理合伙人Stephen Innes指出，美国投资者需要仔细观察形势。他表示，如果说“硅谷银行在市场上引发了这样的反应，那么瑞信在全球市场上的影响力要大得多；因此，我认为这是投资者无法回避的事情”。 Innes说，鉴于整体市场的情况，瑞信可能被迫减持更多证券，以弥补可能出现的大规模机构存款挤兑。他补充称，目前黄金可能看起来是更好的对冲工具。瑞士信贷股价暴跌引发的银行业新危机，让投资者远离风险较高的资产，转向美国国债和黄金等避险投资。因瑞士信贷股价暴跌，银行业担忧再度浮现，重燃对美国银行业的担忧，促使投资者预计美联储货币政策将转向，黄金价格周三上升并收于六周新高。现货黄金周三收报1918.31美元/盎司，上升14.33美元或0.75%，盘中最高触及1937.39美元/盎司。 Oanda高级市场分析师Edward Moya周三表示：“随着全球银行业动荡导致避险需求回升，对冲棘手的通胀，以及许多交易员平仓股票，华尔街在黄金上找到了安慰。随着投资者越来越担心股市将再次测试10月份的低点，金价似乎有一条通往1975美元/盎司水平的清晰道路。” 三菱商事公司贵金属策略师Johnathan Butler表示：“收益率下滑、美元走软以及投资者蜂拥向避险资产，短期内可能继续提振贵金属，不过这可能仅限于黄金，如果经济增长受阻，更多面向工业的白色金属可能表现不佳。” 瑞银分析师表示，最近的事件表明，黄金仍然是一种避险资产，因为它能够从市场的不确定性中受益。 Walsh Trading联席董事Sean Lusk日前表示，随着银行业陷入财务困境，人们担心银行可能开始出售黄金资产以筹集资金，这将在短期内产生负面影响。 Lusk说，如果金价能收在1913美元/盎司之上，本轮涨势就有更大的上行潜力，“黄金价格很有可能涨至2000美元/盎司”。澳新银行将黄金年终预期上调100美元/盎司至2000美元/盎司，并认为金价下跌幅度有限。澳新银行称，强劲的美国经济数据以及随之而来的美联储终端利率的重新定价将在短期内推动金价上涨。

tqttier2023-03-16

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