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贵金属板块上涨2.86%，多只相关基金上涨

认为，上一个交易日贵金属外盘普遍上涨，COMEX黄金期货收涨2.08%报1872.7美元/盎司，COMEX白银期货涨2.18%报20.605美元/盎司。周五美国硅谷银行破产，引发市场恐慌，不仅带动了避险情绪的发酵，也使得市场对加息的预期大幅回落，美债利率与美元出现明显回落。贵金属价格因此收到提振出现明显反弹。预计硅谷银行破产事件仍将发酵一段时间，贵金属价格或仍受提振，而白银受工业与投机属性影响，波动预计大于黄金。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-14

鲍威尔释放鹰派加息信号后，金价涨势顶得住吗？

汇率可能走弱，支撑金价。图1：芝商所COMEX黄金期货4月合约价格走势不过，从美国经济增长短期“不着陆”、通胀顽固性处于高位和美联储加息结束时间晚于预期，这意味着美元实际利率可能还存在反弹空间，这意味着黄金价格涨势会受限，短期很难见新高。而从历史情况来看，央行购金不够改变黄金定价逻辑，地缘政治危机带来的避险买盘不可持续，且实物消费也非金价走势的决定因素，投资需求决定黄金中长期走势。因此，在实际利率反弹的情况下，黄金投资需求回落导致黄金有调整的压力。美国经济“不着陆”，美联储短期难结束紧缩消费支出疲软拖累四季度美国GDP下修，但依旧存在韧性，并没有陷入负增长。2月23日，美国商务部公布了去年四季度美国GDP的修正数据（终值），经季节和通胀调整后的实际GDP年率增长2.7%，弱于1月公布的初值2.9%。约占美国经济体量2/3的消费者支出被下调是导致终值下调的主要原因，美国商务部解释称，消费者支出中的服务业支出有所增长，部分被商品支出的减少所抵消。对服务业的支出增长主要来自医疗保健以及住房和公用事业，商品支出减少体现在耐用品和珠宝。不过，去年四季度的美国企业支出比预期强劲，非住宅固定投资年率增长3.3%，高于初值的0.7%，主要反映公司对建筑物和钻井平台等结构的投资，以及知识产权支出增加。去年四季度个人可支配收入较初值上修至增幅8.6%，经通胀调整后的实际个人可支配收入增长4.8%，较初值上修1.5个百分点。当季个人储蓄也上修，衡量个人储蓄占可支配收入百分比的个人储蓄率为3.9%，较初值上修0.5个百分点，这暗示美国消费支出暂时对美国GDP负面拖累还很弱。目前美国地产低迷，但是制造业尚未陷入困境。由于支出向服务业转移，美国工厂与耐用品订单在1月均下滑。1月耐用品订单终值环比下降4.5%，持平预期与前值；1月工厂订单环比下降1.6%，略好于预期。由于就业市场依旧偏紧，叠加居民消费尚未出现负增长，这意味着美国通胀压力尚未彻底解除。备受关注的通胀指标全面上修, 美国1月核心PCE物价指数同比增长4.7%,高于去年12月的4.4%；环比增长0.6%，也高于前值的0.3% 2月份的美国CPI数据至关重要，任何持续通胀的迹象都可能推动美联储将利率提高到比预期更高的水平。近期通胀数据高于预期加剧了美联储加息压力，美联储官员一致认为，利率应该更高且在高位持续更久。经过美国通胀指数国债收益率计算的通胀预期在3月明显回升，截至3月6日升至2.49%。 3月1日，今年有拥有美联储货币政策委员会FOMC会议投票权的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称，对于今年3月21日到22日的下次FOMC会议上是继续加息25个基点，还是加息步伐重新加快到50个基点，他仍然持“开放态度”。最近公布的通胀数据高于预期，就业报告强劲，这些令人担忧的数据点表明，我们没有像我们希望的那样迅速取得进展。图2：芝商所FedWatch Tool预测下次FOMC会议的加息结果（数据截止3月8日）美元实际利率回升抑制金价进一步上涨在美联储紧缩的货币政策没有结束之前，美债收益率等名义利率大概率还是处于高位。截至3月6日，2年期美债收益率升至4.89%，此前在1月18日一度回落至4.06%；10年期美债收益率升至3.98%，此前一度回落至3.37%。在美联储加息背景下，即使是较为安全的投资级公司，在债券市场借款的平均利率也超过5.7%，两年前仅为2%。而评级较低的美国企业每年支付约9%的利率，高于2021年3月略低于5%的水平。即使美联储加息力度放松，但是美联储资产负债表缩减的势头还在持续，这意味着美元流动性环境并不会因美联储停止加息而回归宽松。截至3月1日当周，美联储资产负债表缩减至8.39万亿美元，此前峰值一度达到9.01万亿美元。因此，在美元流动性紧缩的环境下，美元实际利率回落空间会有限，甚至在美联储3月加息幅度回到50个基点的情况下，美元实际利率将再度反弹。截至3月6日，反应美元实际利率的10年起TIPS收益率升至1.49%，此前在2月1日一度下滑至1.14%。图3：为美元实际利率（10年起TIPS收益率）和黄金价格走势对比在美元实际利率反弹的情况下，黄金的投资需求在1-2月短暂反弹的情况后再次回落。芝商所执行董事兼高级经济学家Erik Norland最近一篇研究文章清楚地指出，美元与金价走势的关系，“美元走软往往会提振黄金价格，过去10年，黄金价格与彭博美元指数呈一致的负相关关系” 央行购金并不改变黄金定价模式由于美元货币体系正在发生变化，再加上海外高通胀和地缘政治危机带来的美元资产的安全性担忧，包括中国在内的各国央行在近几年不断增持黄金。3月7日，国家外汇管理局统计数据显示，2月，黄金储备为6592万盎司，同比上涨5.2%，环比上涨1.2%，为连续第四个月上升。然而，从历史经验来看，央行购金并不改变黄金定价模式，除非全球货币结算体系重构，例如上个世纪70年代布雷顿深林货币体系奔溃后，全球黄金价格大幅表示。短期来看，美国经济“不着陆”和就业市场偏紧导致美国通胀很难快速回落，美联储紧缩周期很难结束，美元名义利率处于高位，作为持有黄金机会成本的美元实际利率同样存在反弹的空间，这抑制黄金的投资消费，从而抑制黄金价格的进一步上涨。中期来看，黄金未来走势取决于美国经济是否陷入衰退，是否会步入降息周期，突破前期高点的动力还不足。最后来浅谈一下黄金期货这个交易工具。相对其他交易工具，黄金期货用途广泛，例如分散投资组合，提供金条、硬币和矿业股票投资以外的替代方案；市场波动时，黄金期货迅速反映政治和经济事件对金价的影响，让投资者即时管理风险和把握更多交易机会；另外还可以对冲通涨风险，或用作货币。而黄金期货合约中，芝商所的黄金期货合约(GC)是全球黄金定价指标之一，流动性充裕，每日平均交易量接近2700万盎司；且近24小时电子交易，当发生影响金价的全球新闻和事件，更能方便管理头寸。由于期货合约与现货市场密切相关，芝商所黄金期货采取实物结算，得以减低滑点成本；同时，也能够获得更高的资本效率，因为在一个交易所参与金属期货交易，以较低成本控制更大的名义价值期货合约，同时享有保证金优惠（保证金要求降低>80%）。除了标准黄金期货合约，芝商所还提供规模较小的迷你黄金期货合约（QO）和微型黄金期货合约(MGC)，让投资者拥有更多选择，并弹性管理资金头寸、执行更多元的投资策略。 $NQ100指数主连 2303(NQmain)$ $SP500指数主连 2303(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2303(YMmain)$ $黄金主连 2304(GCmain)$ $WTI原油主连 2304(CLmain)$

老虎证券2023-03-09

金市展望：疯狂一周来袭！鲍威尔携大小非农重磅登场黄金将继续高歌猛进？

00美元区间的中段。周五美市尾盘，4月Comex黄金期货收报1862.80美元，上涨22.30美元或1.21%。（黄金期货今年迄今走势图，来源：CNBC） OANDA高级市场分析师Edward Moya表示:“我对黄金的表现印象深刻，尤其是考虑到10年期国债收益率超过4%时。”“由于鲍威尔的鹰派证词和美国就业数据，下周市场将相当疯狂。我们最初可能会看到黄金走软，但在就业数据公布后会走强。” 鲍威尔下周二将美联储在向参议院银行委员会提交的半年度货币政策报告上作证。随后，他将于下周三在众议院金融服务委员会就同一话题作证。市场还将消化美国2月份最新的非农就业报告，市场普遍预计将新增20万个就业岗位，失业率将维持在3.4%。凯投宏观副首席美国经济学家Andrew Hunter表示:“2月份的就业报告和美联储主席鲍威尔下周在国会的证词应该会更清楚地表明，最近有关利率‘在更长时间内维持在更高水平’的说法是否合理。” Moya指出，鲍威尔的措辞可能会继续咄咄逼人。“他现在无法改变这一点。这可能会在下周上半周打压金价，”他表示。“‘更高、更长时间’的信息将得到坚定贯彻。” 一个可能推高金价的动态是，1月份强劲的就业报告被向下修正。 “我们可能会大幅向下修正。1月份的51.7万个职位可能被修正。我们可能会看到招聘速度大幅放缓。2月份的数据也可能低于普遍预期。” RJO期货高级市场策略师Frank Cholly表示，金价年初的强劲上涨在市场收到1月份就业数据后被逆转。他说:“强劲的就业报告之后出现了通货膨胀的消息，包括CPI、PPI和零售销售。所有这些数据都表明，美联储必须继续加息，金价下跌。” Cholly指出，黄金市场继续下行，直到触及1810美元的水平，这一水平与该金属的200日移动均线一致。就在那时，金价迎来了反弹。 “市场可能会在这里进行一些整固，并等待方向。但我们可能找到了一个底部。黄金的价值在1800 - 1825美元之间。” Cholly指出，一旦金价收在1860美元上方，就会迎来更多买盘。而如果升至1880美元上方，黄金将再次升向1900美元水平。 “这将取决于未来两周的数据表现如何。就业数据，然后是之后一周的CPI和PPI。如果我们继续看到美联储将不得不积极加息，黄金将再次测试上周的低点，”他说。 Moya补充称，金价的阻力位为1880美元，支撑位为1820美元。短期内，黄金仍然非常依赖数据——就像美联储一样。“上个月一切都围绕就业人数。这一次，非农就业人数、CPI和PPI对利率和贵金属走势也至关重要。如果固定收益的收益率如此之高，金价就很难再走高了。” 下周重点关注下周一: 美国工厂订单下周二: 美联储主席鲍威尔国会作证下周三: ADP非农就业数据、美联储主席鲍威尔国会作证、加拿大央行利率决定下周四: 美国初请失业金人数下周五: 美国非农就业数据

夏洛特2023-03-04

未来两周大事不断！鲍威尔携“数据风暴”来袭金银即将迎来大爆发？

个利空的外部月度逆转。截至发稿时，4月Comex黄金期货报1845.10美元，当日上涨0.46%。 “这是需求好转、卖家没能把价格推到1800美元的迹象吗?也许吧，但现在还为时过早，价格走势需要努力才能真正说服人们，”Weston说。 Pepperstone建议在周二高点1831.15美元上方买入止损单，并做好价格继续走高的准备。 Weston称，“我们可能会看到价格展期，并重新测试周二的低点。”“与任何动量和趋势策略一样，我们会得到很多虚假突破，而执行比率可能远低于均值回归，所以尽早止损并尽可能多地从交易中获利很重要。”

会员

夏洛特2023-03-02

黄金再次问鼎2000美元的绝佳机会来了？多头似乎已提前嗅到气息

属迎来了10多年来最好的年初表现。4月Comex黄金期货最新报1831.90美元，远低于今年迄今高点约1960美元。黄金可能很快就会恢复涨势，但引发涨势的关键催化剂是经济衰退。 “美国经济衰退是推动金价突破2000美元的主要催化剂，”他写道。“基于我们的数据库，3个月与10年期国债曲线出现了自1992年以来的最高衰退概率。这一次可能不同的一个关键因素是，美联储在2022年通胀之前一直习惯的宽松政策。” 在这种情况下，黄金将在2023年继续跑赢其他金属。McGlone指出:“黄金是12个月来表现最好的金属之一，可能正嗅到美联储因经济衰退而最终转向的迹象。” 美国经济衰退和金价上涨仍是彭博资讯预测的今年基本情况。

夏洛特2023-02-24

港股开盘：恒生指数跌0.63％，网易绩后跌超6％，创科实业复牌涨近5％

21美元/桶。国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.65％报1829.6美元/盎司，COMEX白银期货跌1.65％报21.32美元/盎司。

金融界2023-02-24

机构：可逢低做多黄金黄金ETF基金（159937）成交额超亿元

超预期，贵金属行情承压，今日迎来反弹，COMEX黄金期货微涨，报1844美元/盎司。黄金ETF基金（159937）飘红，成交额逾亿元。该基金通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约跟踪人民币黄金价格表现，进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式。 2月以来，美元指数自底部反弹近3%，而纽约金自顶部下挫近6%，这主要是由于美国1月经济数据强劲，叠加CPI数据回落不及预期，促使美元指数触底反弹，贵金属承压下行。宝城期货研报指出，从技术面来看，短期纽约金在1830美元/盎司一线有较强支撑，对应沪金在410元/克一线。在上半年看空美元的背景下，可逢低做多黄金，长线持有。中长期纽约金仍处于1700—2000美元/盎司的振荡区间中枢，本轮反弹最高至1975美元/盎司，随后见顶回落。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-22

关注低吸机会，黄金ETF基金（159937）成交活跃

日，贵金属连续上涨后迎来较大调整行情，COMEX黄金期货今日跌0.37%报1835.6美元/盎司。黄金ETF基金（159937）跌0.3%，盘中交投活跃，成交额超2亿元。方正中期期货表示，前期，美国加息步伐将会进一步放缓直至停止加息，美国经济下行担忧继续升温，美元指数和美债收益率维持弱势行情，均利多贵金属，贵金属连续上涨后迎来较大调整行情；后续继续关注政策收紧节奏放缓、经济下行预期等宏观因素能否助力贵金属持续上涨，等待低吸机会。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-17

港股开盘：恒生指数涨0.34％，周黑鸭发布盈警股价跌超1％

幅0.25％。国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.54％，COMEX白银期货跌0.36％。

金融界2023-02-14

连续三个月增持黄金，黄金ETF基金（159937）盘中溢价

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.38%报1871.3美元/盎司。近期黄金的避险属性凸显，逢低买盘继续给金价提供支撑，黄金ETF基金（159937）跌0.62%，盘中交易持续溢价，成交额超3亿元。中国1月末黄金储备环比增加48万盎司，连续第三个月增持黄金，数据显示，中国1月末黄金储备报6512万盎司（约2025.46吨），环比增加48万盎司（约14.93吨），为连续第三个月增持黄金。渤海证券表示，黄金而言，美国经济下行压力犹存，美元指数持续上行动力不足，黄金中长期仍有进一步表现机会。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-10

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