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“5天毁一年”：这五个交易日占美股今年损失的95%

幅3.9％　　这一天的惩罚性抛售也由CPI数据引发的，当天发布的数据显示5月份的CPI高于预期，标普500指数自2022年以来首次进入熊市，较1月初创下的历史高点下跌了21.8％。　　4． 4月29日，跌幅3.6％　　这一天的下跌也是由令人失望的企业盈利报告引发的。这一次的焦点是亚马逊，连锁反应使许多大型科技股也陷入困境。　　亚马逊第一季度的盈利不及预期，同时下调了业绩指引。该股当日收盘下跌14％，创下自2006年以来最大单日跌幅。苹果、微软和谷歌母公司Alphabet的股价也大幅下跌。　　5． 5月5日，跌幅3.6％　　此前一天，鲍威尔在政策会议后的新闻发布会上向投资者保证，美联储没有考虑50个基点以上的加息。但形势比人强，美联储在随后的连续四次会议上都加息了75个基点。　　根据科拉斯的说法，投资者可以从这五个交易日中获得一些有关今年市场低迷根源的有用见解。　　也就是说，投资者在今年春天已经清楚地意识到，居高不下的通胀将迫使美联储以比它所透露的更大的力度来加息。此外，由于美国消费者支出减少，对企业盈利的过高预期也加剧了市场的痛苦。　　今年美国股市抛售的频率远高于上涨的频率，这背离了二战以来的历史模式，即股市上涨的频率通常远高于下跌的频率。截至周二，该指数在今年的141个交易日（包括周二）下跌，在107个交易日上涨。

金融界2022-12-30

邦达亚洲: 加拿大经济数据表现良好美元/加元小幅收跌

反弹的主要原因外，时段内日本表现疲软的CPI数据也对汇价构成了一定的支撑。不过，美元指数走软和投资者对日本央行货币政策转向的预期限制了汇价的反弹空间。今日关注133.50附近的压力情况，下方支撑在131.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于0.6710附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在疲软经济数据和美联储放缓加息步伐预期的打压下走软也是支撑澳元反弹的重要因素。此外，大宗商品原油，国际铜等价格走高也对商品货币澳元构成了一定的支撑。今日关注0.6800附近的压力情况，下方支撑在0.6600附近。美元/加元上周五美元/加元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.3600附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美元指数在疲软经济数据的打压下走软也是施压汇价走软的重要因素。此外，时段内加拿大公布的经济数据表现符合市场预期也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.3700附近的压力情况，下方支撑在1.3500附近。

邦达亚洲2022-12-26

核心通胀创40年新高！日本央行“转向论”又添一证？

　　周五，日本内务省公布11月日本CPI数据，报告显示，11月份不含生鲜食品价格的核心CPI较上年同期上涨3.7％，符合市场预期，同时也创下了40年新高；总体CPI涨幅为3.8％，低于市场预期的3.9％。　　这一增长让人怀疑日本央行的观点，即近期由成本推动的通胀将是暂时的，并可能让市场继续预期日本央行明年将进一步缩减大规模刺激计划。　　加工食品价格上涨是通胀增长加速背后的最大推动因素，其影响进一步超过了上年同期能源成本上涨的影响。而另一方面，包括旅游补贴在内的一系列政府措施将物价涨幅控制在4％以下。　　在日本央行行长黑田东彦的政策委员会本周做出允许债券收益率走高的令人震惊的决定后，通胀步伐加快将使人们继续猜测，日本央行正越来越接近政策转向。　　核心通胀率已经连续8个月超过日本央行2％的价格目标。不包括生鲜食品和能源的通胀目前已达到2.8％，表明潜在趋势强劲。SMBC日兴证券高级经济学家Koya Miyamae表示：　　“在新行长上任、薪资谈判取得成果后，日本央行的政策可能在明年春季发生变化。另外，黑田东彦有过180度大转弯的‘前科’，因此市场往往会持怀疑态度。” 　　黑田东彦周二宣布，日本央行将把10年期日本国债收益率目标扩大至0.5％左右，是此前0.25％上限的两倍，这一消息震惊了全球市场。这位央行行长表示，这并不是一项紧缩举措，但也引发了人们的猜测，即这是日本央行朝着退出长达10年的大规模货币宽松政策迈出的一步。　　黑田东彦在决定后重申，他认为明年物价将放缓，要实现可持续的物价上涨，需要更多的工资增长。　　因在上世纪90年代末对日元产生影响而被称为“日元先生”的日本前货币政策负责人榊原英介（Eisuke Sakakibara）表示，日本央行的紧缩政策最早可能在下个月出台。　　高盛表示，日本央行下一步可能会取消负利率政策。下一任日本央行行长的竞争者伊藤隆敏（Takatoshi Ito）也表示，本周的举措可能是退出的第一步。　　不过，日本首相岸田文雄的经济刺激计划将加大新一年政府措施对物价的下行压力。价值39万亿日元（2950亿美元）的财政支出救济措施包括旨在将家庭电费降低20％左右的补贴。　　尽管经济学家预计，这些补贴最早将在明年1月开始对通胀产生强烈影响，但下个月的数据要到日本央行1月会议结束后才能公布。此外，日元自10月见底以来走强，也可能开始影响进口价格。　　日本央行仍认为下一财年的通胀率将放缓至2％以下，政府最新的经济预测似乎也认同这一观点。日本央行将在1月17日至18日举行的下次政策会议上公布其对物价和经济增长的最新展望。　　加速的通胀也可能影响政府对价格的立场。据报道，岸田文雄计划重新考虑与日本央行达成的一项10年协议。当地媒体说，岸田文雄将考虑增加通胀目标的灵活性，不过政府官员否认了这些报道。　　与此同时，日本的实际工资已连续7个月下降，黑田东彦曾多次提及这一问题。人们的注意力也集中在即将到来的年度春季工资谈判的结果上。经济学家预计工资将有一定的上涨幅度，因为最近物价正在上涨，日本企业今年在日元贬值的帮助下表现相对强劲。Miyamae表示：　　“日本央行有可能采取进一步行动，取决于基本薪资谈判进展如何。”

金融界2022-12-24

日本11月核心CPI同比上涨3.7%，创近41年新高

预期中值3.7％相符。　　日本的核心CPI数据不包括波动较大的生鲜食品，但包括石油价格。　　分析师认为，最新的核心CPI数据让人怀疑日本央行关于近期由成本推动的通胀将是暂时的观点，并可能让市场继续预期日本央行明年将进一步缩减大规模刺激计划。　　这是自1981年12月以来的最大涨幅，当时受1979年石油危机和经济繁荣的影响，日本的核心CPI上涨了4％。　　11月份所谓的“核心-核心”CPI（不包括生鲜食品和能源价格）同比上涨2.8％，较10月2.5％的涨幅有所加快。　　日本央行将在1月18日结束的为期两天的政策会议上发布新的季度通胀预测，这些数据可能是日本央行将仔细研究的关键因素之一。　　许多分析师预计，日本央行将上调10月份做出的预测，即核心消费者通胀在下一财年放缓至1.6％，而在截至2023年3月的当前财年，核心消费者通胀已达到2.9％。

金融界2022-12-24

圣诞大礼！两大通胀指标连传佳音美元震荡回落、金融市场“涨”声欢迎

与本月早些时候发布的消费者价格指数(CPI)数据一样，这些数据表明价格压力出现可喜的回落，并表明美国通胀已过峰值。尽管许多人预计明年通胀将迅速回落，但劳动力市场依然紧张，导致工资持续上涨，可能会使物价继续走高。鲍威尔上周强调了这些风险，当时他表示，美联储需要“多得多的证据”才能相信通胀正处于持续下降的道路上。彭博经济学家Anna Wong和Eliza Winger表示：“强劲的工资收入和实际收入表明，劳动力市场还没有明显降温，官员们不太可能认为这份报告有足够的说服力，让他们放弃将联邦基金利率上调至5%以上。” 展望未来，预计美联储将在明年继续提高利率，提高到比许多投资者预期更高的水平，并在一段时间内保持限制性利率。至于明年2月份加息的规模，鲍威尔表示，这一决定将基于即将到来的数据，比如周五的数据，以及下个月将公布的12月份的其他数据。 Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson在一份报告中表示：“人们变得更加谨慎似乎是合理的，因为他们已经耗尽了大约一半的大流行累积储蓄，且劳动力市场状况正在走弱。” Shepherdson表示，虽然他预计当前季度消费将强劲增长，但“如果明年第一季能重现这种增长速度，我们将感到惊讶。” 随后，密歇根大学公布的调查显示，12月美国消费者对未来一年的通胀预期终值降至4.4，创去年6月以来新低，低于市场预期和初值的4.6。消费者对未来五年的通胀预期终值也低于预期和初值。密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu指出，对未来一年的通胀预期大幅改善，但仍处于高位，从11月的4.9%降至12月的4.4%，为18个月来的最低水平，但仍远高于两年前的水平。短期通胀预期的下降在各年龄、收入、教育程度群体中都很明显。在过去17个月中，长期通胀预期有16个月保持在2.9-3.1%的窄幅区间内，尽管有所上升。虽然短期通胀预期大幅下降可能是好消息，但消费者对未来价格走势仍表现出很大的不确定性。机构点评美国12月一年期通胀率预期称，该数据证明美国朝着正确的方向迈出了一步，但从历史标准来看仍然很高。要记住，这只是一个预期数字，而不是一个实际的通货膨胀读数。因此，消费者仍然预计通胀率在一年后仍然远远高于美联储的目标，毕竟美联储倾向的读数是，在2023年底，一年期的通胀率为2.8%。市场反应：美元震荡回落美股黄金上扬美股周五上涨，交易员试图收复前一交易日的部分失地。道琼斯指数上涨167点或0.5%，标准普尔500指数上涨0.5%，纳斯达克综合指数上涨0.2%。（道指30分钟走势图，来源：FX168）美国主要股指盘中稍早震荡，此前美联储首选的通胀指标——核心PCE物价指数较上年同期略高于分析师预期，表明尽管美联储努力遏制通胀，但通胀仍在持续。 CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示：“假日前的交易日可能比正常情况更不稳定，因为交易量清淡，这种情况应该会持续到圣诞节和新年之间因假日而缩短的一周。” 标普500指数本周迄今下跌约0.6%，势将连续第三周下跌。与此同时，纳斯达克综合指数本周下跌超过2%。道琼斯指数本周表现突出，目前有望小幅上涨。最近，对经济衰退的担忧再度抬头，浇灭了一些投资者对年底反弹的希望，并导致12月出现巨额亏损。投资者担心，全球央行的过度紧缩可能会迫使经济陷入低迷。 12月迄今，标普500指数下跌了约6%，道琼斯指数和纳斯达克指数分别下跌了4%和8%以上。这将是主要股指自9月以来的最大月度跌幅。股市也将遭遇2008年以来最差年度表现。汇市方面，数据公布之后，美元指数一度升至104.51高点，现回落至平盘略下方交投。（美指30分钟走势图，来源：FX168）随着美联储大幅加息以抑制通胀，吸引投资者重新投资美国的固定收益资产，美元今年迄今上涨近9%。但由于美国通胀大幅放缓，引发人们对美联储可能很快结束其紧缩周期的希望，美元指数自9月触及20年高点以来已下跌逾8%。新西兰邮政银行(Kiwibank)首席经济学家Jarrod Kerr表示：“随着市场猜测美联储下一步将采取什么行动，市场继续反弹。” Kerr表示，投资者正试图“弄清楚上一次加息是什么时候，以及在什么水平上”。贵金属方面，由于通胀数据显示有所降温，但可能还不足以让美联储放慢加息步伐，黄金震荡上涨。现货黄金短线一度下跌至1791.09美元低点，但随后很快自低位回升并刷新日高至1803.01美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）在黄金上涨之际，其他贵金属也纷纷上涨：现货钯金日内涨达4%，现报1748.50美元/盎司。现货铂金上涨超4%，最高触及1024.89美元/盎司。 Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示，在通胀接近预期的情况下，随着投资者押注大型基金可能在年初转向做多黄金，金价在新年前出现新的投机性买盘。然而，“你将在2023年看到一个更好的金属需求图景。通胀仍可能是个问题，但各国央行将在年中左右开始放气，这将支撑金属市场，”Wyckoff强调。

夏洛特2022-12-24

ATFX：美国PCE数据来袭，美指会否脱离104束缚？

可能会超预期。　　　　11月份美国CPI数据早已在本月13日公布，可以将其作为PCE数据的参照。11月CPI同比增速7.1％，低于前值7.7％和预期值7.3％；核心CPI同比增速6.3％，同样低于前值6.3％和预期值6.1％。据此判断，11月PCE同比增速低于前值和预期值的概率非常高，或可称板上钉钉。另外，对于美联储来说，PCE数据要比CPI数据更可靠，货币政策的调整多依赖前者表现。这一点更增强了PCE对金融市场的冲击力。　　12月份以来，美元指数持续围绕104价位做窄幅震荡。在PCE这一重磅数据的冲击下，美元指数有可能摆脱104的束缚，击穿震荡区间上下限。概率上讲，名义和核心PCE数据将如预期一般出现增速下降，这会加强“高通胀拐点”的预期，利空美元指数。数据公布后，美元指数向下逼近103.5的可能性较高。12月以来，EURUSD在1.06价位附近持续震荡。如果美指下破104，EURUSD有可能向上触及1.07价位。　　超预期数据对市场的冲击远大于符合预期的数据。如果核心PCE物价指数不降反增（概率非常低），美元指数有可能上破105，并形成触底反弹的结构。EURUSD也将停止涨势，进入回调阶段，短期目标位1.05。　　技术角度看，长期均线MA250已经和美元指数市价纠结，当前的震荡状态较为稳固。短期均线MA60和MA120向下交叉，中短期内空头仍旧占据优势。MACD柱线在零轴附近运行，波动率较低；快慢线处于零轴之下，空头占优。两类指标均给出震荡偏空的结论，但今晚走势如何，主要依赖PCE数据表现。　　黄金也会受到PCE数据影响，其走势预计与EURUSD类似。波动幅度上看，如果PCE数据符合预期，则数据公布后的半小时内，黄金的波动幅度在5~10美金以内；EURUSD的波动幅度预期为20标准点。美股及原油受到PCE数据的影响较小。　　ATFX分析师团队综合观点：美国高通胀出现拐点已经成为市场共识，在不超预期的情况下，未来PCE数据的影响性大概率将逐月下降。　　ATFX风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。

金融界2022-12-23

美元别开心太早！“圣诞节最后一颗炸弹”即将引爆新行情？

hay Elam解读PCE通胀，强调在CPI数据的带动下，核心个人消费支出将显示通胀放缓。如果两个版本的发布方向相同，美元可能会在低流动性交易中移动。虽然CPI报告在PCE报告之前发布，但美联储更倾向于后者。美联储关注核心PCE，其中不包括波动较大的能源和食品成本。11月的核心CPI于12月13日公布，令人意外地下降了0.2%，而预期为0.3%。该版本影响了核心PCE的估计，预计上个月将增长0.2%。这似乎有道理，但有一个问题。 Elam指出：“美国CPI数据比PCE数据更热，大流行并没有改变这种差距。10月份核心PCE达到5%，同月核心CPI为6.1%。因此，核心PCE有意外下行的空间，可能会出现0.1%以维持差距。” 核心PCE下降但仍未结束： (来源:FXStreet) 根据美联储偏爱的指标，即使0.2%的读数得到确认仍将反映通胀下降，从而减少大幅加息的必要性。2月利率决定的命运悬而未决，市场和美联储正在考虑再次加息50个基点或降至25个基点。耐用品订单反映投资，从而进入国内生产总值(GDP)计算。由于飞机等大件物品，头条订单往往会波动。在10月份上涨1.1%之后，经济日历显示11月份没有变化。更重要的是，非国防前飞机指标，又名“核心中的核心”，预计也将保持平稳，此前增长较为温和，为0.6%。这是可能出现下行意外的地方。如下图所示，核心数据也有大幅波动的趋势，不排除下跌的可能。再一次，即使是“符合预期”的数字也会令人失望。投资增长不足意味着美联储的紧缩政策正在导致企业削减开支，从而使经济降温。 (来源:FXStreet) 如上所述，有理由预计核心PCE和耐用品订单都会对美国的经济实力产生怀疑，从而打压美元。预期下跌的另一个原因是季节，市场往往在圣诞节前欢快，选择风险资产并远离避险货币美元。最后但并非最不重要的一点是，美元2022年作为世界储备货币取得了成功，全线上涨，尽管秋季下跌，但仍保持在较高水平。在假期之前，可能会出现一些获利回吐。 “一年中的这个时候流动性很低，这意味着可能会有一个大订单让货币失去平衡，只是为了随后的走势消散。这种现象在格林威治标准时间16时左右最为强烈，也就是伦敦定盘价，需要谨慎交易。”

小萧2022-12-23

走路不许带表情业内人士披露美国政府如何确保CPI机密性

的一个关键数据点。　　在12月13日CPI数据公布前，美国国债期货市场出现异常大规模的买盘。在报告显示通胀率低于预期后，债市保持上涨，上午8：30前买入的投资者因此获利。　　美国证券交易委员会（SEC）在一份声明中拒绝就“可能的调查是否存在”发表评论。商品期货交易委员会（CFTC）的一位代表也拒绝置评。这两个部门都有权调查任何可能操纵美国国债市场的行为。　　根据统计局、美联储、财政部、白宫经济顾问委员会（CEA）现任和前任雇员的评论，以下是记者总结的CPI发布前几天幕后的操作流程。　　CPI公布前一周　　统计局的一小部分工作人员会在CPI报告发布日大约一周前开始编制数据报告。待起草完毕后，将交由Robert Cage和Jeffrey Hill审核，他们都属于助理局长级别，分别负责消费价格和价格指数，及价格和生活条件。　　在距离发布日还有两天的时候，数据会送到统计局局长William Beach案头。　　数据发布前夕　　据统计局负责数据发布的Karen Ransom称，在数据公布前一天的下午2：30或3点前后，统计局会通过安全的电子传输将报告发送给CEA。下午4点，劳工部统计局官员会通过微软（235.078, -9.35, -3.83％）视频会议软件Teams就数据情况对CEA做简报。　　然后，CEA将把这些信息共享给白宫、财政部、美联储的一些关键人员，包括财政部长珍妮特·耶伦和美联储主席杰罗姆·鲍威尔。CEA还将以备忘录形式向国家经济委员会主任Brian Deese以及总统拜登做汇报。　　白宫发言人表示，能够提前获得数据的只有有限的CEA工作人员，及更少数最高级别政府官员。白宫没有听闻上次CPI发布存在任何泄露情况，美国有很严格的安保措施确保数据不会提前外泄。　　曾在特朗普政府担任CEA幕僚长的DJ Nordquist表示，CEA工作人员带着材料从艾森豪威尔行政办公楼走到白宫西翼大约需要两分钟，他们会把文件放在棕色档案信封里，再在外面套上一两个文件夹，确保从外部看不到任何文字内容。　　“我们非常担心，记者知道这是数据日，当天总有记者在那个区域附近走来走去，所以我们得确保在文件外面包两三层，走路时也要看起来非常严肃。不能带面部表情”。　　报告通过加密的安全传输和安全网络发送给财政部和美联储。　　财政部一位发言人表示，数据信息被传送到一个安全设施，并发给几位具有权限的人。美联储拒绝透露任何细节，但发言人Eric Kollig表示，美联储“在处理非公开和市场敏感信息方面有严格的保安措施。” 　　劳工部统计局也是如此。2013年至2017年期间担任局长的Groshen表示，在发布重要数据前，与报告准备工作有关的办公区域会对人员出入予以严格限制。　　她说，“在那段时间里，就连垃圾桶也不能清理”。　　数据发布日　　Ransom说，数据发布当天，劳工部部长办公室的一小部分工作人员将从上午8点就数据召开线上会议。在报告正式发布前，每个可提前获知数据的人都不得离开会议，而且受到保密协议约束。　　在新冠疫情爆发前，一些记者可以在当天早上提前拿到数据，但被要求待在劳工部“上锁”的房间内。这个做法2020年取消了且至今未恢复，部分原因是为了确保所有人在获知数据方面有平等权限。像其他新闻媒体一样，彭博新闻社在CPI等报告正式对外公布时才能拿到数据。　　劳工部统计局拒绝进一步详细说明该报告如何在网络发布，称“出于安全原因，我们不讨论发布程序的细节”。上周，该机构表示没有发现可疑活动，无证据证明“信息技术系统“受到任何形式的损害”。　　官员们还必须遵循由白宫管理和预算办公室实施的严格政策，以“防止有人提前获得可影响金融和大宗商品市场的信息”

金融界2022-12-23

加拿大11月核心通胀居高不下央行面临继续升息压力

学家Veronica Clark表示，CPI数据支持1月份加息25基点。她说，“我仍然预期3月份会再加25基点，加拿大央行首要关注的还是通胀问题，显然现在通胀没有朝着他们希望的方向取得很大进展”。　　加拿大央行密切关注的两项关键年度指标，即通胀率截尾均值和核心通胀率中值均小幅走高， 11月平均为5.15％，10月数据上修为5.1％。　　按季调整后的CPI环上升0.4％，低于10月的0.6％。

金融界2022-12-22

加拿大CPI数据“不温不火” 央行加息很难按下暂停键

周三（12月21日），加拿大统计局表示，以消费者价格指数(CPI)衡量的加拿大通货膨胀率从10月份的 6.9%降至11月份的6.8%，但该数据略高于市场预期的6.7%。加拿大通胀数据公布后，美元/加元守在1.3600上方。

Dan19772022-12-21

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