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港股愤怒大涨！领头港股互联网ETF阶段反弹超50%！基金经理火线快评

的提升。同时，未来几周，高层会议、美国CPI数据以及美国针对中概股的审查结果等均有可能推动港股头部互联网公司估值的修复，从而使得中证港股通互联网指数出现较大幅度的上涨。简而言之，通过阅读以上文字，在当前港股互联网板块估值仍处于历史低位的情况下，估值修复区间依旧值得珍惜，港股投资价值凸显！再来看A股方面，今日三大指数走势分化，截至收盘，沪指涨1.76%站上3200点，深成指涨0.92%，创业板指跌0.26%。沪深两市全天成交额10551亿元；北向资金全天净买入58.94亿元，为连续5个交易日净买入。个股方面，两市超3300只个股上涨，超1500只个股下跌，129只持平，整体赚钱效应极好！板块方面，中字头个股全天领涨，中国联通、中航产融、中国高科、中粮资本、中油资本、中国中铁等逾10股涨停；保险券商等大金融、机场航运板块涨幅居前。资金动向来看，今日主力资金主要流向非银金融（申万一级）、建筑装饰（申万一级）、有色金属（申万一级）、交通运输（申万一级）、银行（申万一级）等行业，代表资金对这些行业后市的乐观预期。 A股热门ETF：【券商ETF（512000）】市场近期连续回暖，成交额屡超万亿元大关，券商ETF（512000）近期持续活跃，收盘大涨3.27%，成交额9.31亿元，大幅放量，交投激增超145%，以放量长阳强势跃过半年线。伴随市场的持续回暖，机构继续看好和资本市场热度密切相关券商板块行情。招商证券指出，继续看好券商板块行情演绎，当前券商基本面拐点曙光近在眼前，股价、估值和持仓较低提供深蹲起跳基础。货币政策方面，流动性环境整体处于合理充裕环境；行业政策方面，全面注册制落地渐进，多层次资本市场深化改革持续；防控政策不断优化，有利于刺激经济企稳复苏。【银行ETF（512800）】近期银行板块的上涨修复了9月、10月的下跌，银行股整体回升至8月、9月的水平，银行ETF（512800）今日上涨2.56%。对于近期银行股持续上涨的原因，海通证券林加力给出三点原因： 1）人民币近期持续升值； 2）中国特色的估值体系建立； 3）地产和防控政策的变化。对于银行板块后市展望，多数机构看好银行板块行情持续性，亦有机构表示需进一步关注基本面变化：中银证券林媛媛12月4日在《银行业周报》中认为，稳地产和稳经济政策强化，房地产融资持续落实，市场对政策及成效信心不断提振。年底年初是稳经济稳地产的重要时间窗口，相关政策举措或持续催化，板块预期或逐步转变，重申看好整个银行板块。【地产ETF（159707）】地产板块结束三日回调，再启涨势！地产ETF(159707)小幅高开，全天维持窄幅整理，收盘上涨0.81%，上方回触五日均线。据深交所最新数据，地产ETF（159707）近10交易日累计净申购1.1亿元，净流率逾61%，为同期份额增长最多地产类ETF，持续获得资金青睐！上周证监会取消了针对房地产开发商长达10年之久的股权融资限制性政策，主流券商地产行业首席分析师纷纷表示积极观点。华泰证券研究所房地产行业首席分析师陈慎表示，股权融资的放开意味着针对房企融资端的支持三箭悉数到位，本轮政策救项目、救企业双管齐下，民企纾困步伐逐步加大，看好针对市场托底和房企纾困政策的持续演绎。而就地产ETF（159707）近期流入领先，不少机构的观点部分解释了其中缘由，东吴证券研报指出，近期供给侧政策明显发力，落地力度和速度超预期，保市场主体思路彻底明确，优质民企及央国企将持续受益。华泰证券表示，新政将再融资通道全面放开，募集资金用途相对2016年以来更为宽泛。我们认为新政有助于房企做强做大，化解房企面临的困境。对于头部地产的相对看好，是本轮地产ETF（159707）相对更获得我资金关注的原因之一，数据显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，该指数主要汇聚26只龙头地产股，其中前十大成份股权重超7成，相较其它地产指数，中证800地产指数重手聚焦龙头地产股，头部房企集中度较高，龙头特性明显。【风险提示】港股互联网ETF跟踪的指数为HKC港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布日期为2021.1.11。以上个股为HKC港股通互联网指数成份股，个股描述不作为任何形式的投资建议，也并不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-05

无视鲍威尔发出的信号！投资者押注美联储2023年将降息

的依据是美联储的最新消息，以及对下一次CPI数据的预期。我认为，市场上没有人真正对美联储明年年底的政策走向抱有高度信心。” 接受彭博社调查的经济学家预测，美国11月消费者物价指数(CPI)月率将仅上涨0.3%，年率料攀升7.3%，升幅为2021年12月以来的最低水平。上周早些时候，纽约联储主席、鲍威尔最亲密的同事之一威廉姆斯(John Williams)也表示，随着通胀放缓至3%至3.5%之间，他预计美联储至少会在明年年底前将利率维持在抑制经济增长的水平。威廉姆斯上周一表示：“我确实认为，可能在2024年，我们将开始降低名义利率，因为通胀正在下降。” 对Amherst Pierpont的策略主管Steven Abrahams来说，最近市场定价的波动相当于“既视感”。他表示：“市场一年来一直押注美联储在2023年之前不会维持高利率。而市场一直是错误的。”

tqttier2022-12-05

港股科技行情值得重视

至6%，低于市场预期的6.2%，经济和CPI数据也支持放缓加息。但另一方面周五披露的数据显示，美国11月非农就业人口新增26.3万人，远超预期的20万人;11月平均时薪环比增0.6%，同比增5.1%，也超市场预期，这也意味着后续CPI压力加剧。因此虽然市场仍然认为12月加息步伐降低到50个基点可能性相对较大，但后续加息预期还有反复的可能性，终点利率可能会更高。来源：华尔街见闻展望后市，对于A股来说，内部环境的影响可能相对更大。近期北京、上海、广州、郑州等城市相继优化有关核酸检测、出行、就医等防控措施，政策优化有助于确立经济基本面逐步修复的预期，前期受压制的消费领域有望反弹修复。再叠加地产政策从供需两侧持续加码，以及年底经济工作会议的政策预期升温，市场行情有望持续回暖，但也需要警惕短期冲击。当前可以关注的几条主线包括常态化防控下的医疗ETF(159828)、生物医药ETF(512290)、疫苗ETF(159643)、创新药沪深港ETF(517110);政策出现后边际向好的地产消费链条，包括建材ETF(159745)、家电ETF(159996)、影视ETF(516620)等;还有海外流动性改善预期下，高景气、有竞争力的成长板块如港股科技ETF(513020)、光伏50ETF(159864)、新能源车ETF(159806)等。上周五我们提到光伏行业的拐点可能到来，上游硅料供给持续增加，价格开始下行，带动产业链供给瓶颈打开、带来明年需求向上弹性。从招标来看，今年央国企1-11 月中旬累计为地面光伏电站项目开展了115GW 组件招标，招标量同比增速达到了 176%。仅一半左右可以在 2022 年内转化为组件采购和装机，剩余一半有望对 2023年上半年的国内需求形成量、价支撑。此前一段时间，光伏板块的调整主要是因为海外需求的回落。海关数据显示10 月中国太阳能电池+组件出口金额242亿元，环比-7.6%，引发市场担忧，但下半年至四季度，随圣诞假期临近需求增速季节性放缓、符合往年行业规律。来源：PVInfoLink 另一方面，上周五据相关消息称，美国海关逐步放行前期扣押组件，目前在逐步通关。今年10月，美国正式暂停对东南亚四国光伏电池和组件征收双反关税的调查，但是组件出口依然受到影响。本次美国开始对晶科的组件进行放行，国内组件出口美国有望大幅恢复，明年海外需求并不悲观。 2023年来看，国内地面电站需求增长边际加速，再加上新一代电池技术 TOPCon/HJT等逐步放量，行业继续提效降本，光伏50ETF(159864)、碳中和50ETF(159861)等相关标的可能会有不错的行情表现。另外当前港股市场尤其是科技股的修复弹性值得重视。此前我们提到，港股市场面临三重压力，分别是国内经济基本面受到公共卫生防控和地产冲击，海外加息影响港股流动性。不过正如前面提到，经济基本面和海外流动性都有改善的预期。从最近披露的财报数据看，百度、京东、拼多多、美团和快手销售增速好于预期，腾讯和阿里巴巴虽然收入增速放缓，但其净利润均超出预期，行业整体性降本增效明显。政策角度国内平台经济治理趋向回归常态化，伴随重点整改案例逐步落地，不确定性也明显缓解。此前港股经过了超1年半的调整，中证港股通科技指数最大回撤近70%，行情修复的空间较大，多重因素叠加下，近期港股科技股的反弹力度比A股更强。可以关注互联网、医药、新能源汽车等多轮驱动下港股科技ETF(513020)的行情机会。最后附常推ETF图（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-05

非农意外强劲，美三大股指涨跌不一，苹果、谷歌下跌，标普500ETF（513500）跌超1%

。美当局立场不那么强硬以及令人鼓舞的CPI数据可能会在12月引发美股的一轮巨大反弹。过去70年来，12月被证明是表现强劲的一个月。 9月底以来，标普500指数上涨了14%，有望在今年迎来1999年以来最好的第四季度表现。历史表明，一旦CPI达到峰值，美股就会上涨，并在CPI见顶后一年里实现两位数的涨幅。对CPI见顶的乐观情绪推动了美股在近期的反弹，这也让美股多头感到鼓舞，认为美股有望在年底前强势反弹。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-05

格上每日收评—2022年12月02日

率暴跌至十七年来最低水平。继美国10月CPI数据超预期放缓后，最受美联储喜爱的PCE物价指数也出现降温迹象，或将为美联储放缓加息节奏提供空间，加息预期进一步缓解。总的来说，市场昨日成交额放大至万亿上方后今日再度缩量，情绪仍显些许谨慎，近期行情结构性特征较为明显，热点散乱，轮动较快，这一情况或将持续到12月重要经济会议定调之后。市场主线建议继续关注低位低估值、政策发力方向，稳增长、疫后复苏，以及业绩面临边际改善预期的几个方向值得关注。截至收盘，今日上证指数收于3156.14点，下跌0.29%，成交额为3663亿元；深证成指下跌0.39%，成交额为4982亿元；创业板指上涨0.09%。今日两市上涨个股数量为3008只，下跌个股数为1808只。从风格指数上来看，今日多数风格表现较好，其中稳定和消费风格表现最好，周期和金融风格表现最弱。近期风格转换较为明显。盘面上，31个申万一级行业中17个行业上涨，其中纺织服饰，农林牧渔，美容护理行业领涨，涨幅分别为1.76%，1.32%，1.21%。房地产，有色金属，汽车行业领跌，跌幅分别为1.97%，1.43%，1.36%。资金面上，今日北向资金净流入40.94亿元；其中沪股通净流入4.32亿元，深股通净流入36.62亿元。近三个月北向资金净流入79.49亿元。俄乌关系对北向资金边际影响逐渐缩小，美联储流动性最近对北向资金影响较大。从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.95%，低于一倍标准差，万得全A指数大概率处于底部区域爬升阶段。风险溢价指数近期震荡，市场情绪初步回暖。后期市场虽仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）热点新闻新闻一：关于通胀和货币政策，易纲重磅发声！人民银行网站12月2日消息，人民银行行长易纲在泰国中央银行与国际清算银行联合主办的“全球变局下的中央银行”研讨会上表示，中国当前通胀率约2%，这尤其得益于粮食的丰收和能源价格的稳定。物价涨幅总体温和 “一两年前，我们还在讨论通货膨胀压力是否是暂时性的。但今年以来，为应对高通胀，多数发达经济体已收紧货币政策，且许多央行的加息速度较此前历次紧缩周期明显更快。”易纲说。易纲表示，不少新兴市场经济体和低收入国家同时面临本币贬值、资本外流和通货膨胀的压力。与此同时，许多国家的住房抵押贷款利率和采购经理人指数等数据显示，明年经济放缓或衰退的可能性在上升。各国央行需要在抑制通胀和保持增长之间把握好平衡。对于未来CPI和PPI走势，2022年第三季度中国货币政策执行报告指出，物价涨幅总体温和，但要警惕未来通胀反弹压力。报告称，展望未来，我国经济总供求大体平衡，货币政策保持稳健，产业链、供应链运转较为通畅，居民通胀预期平稳，具备保持物价水平基本稳定的有利条件。报告也提示，要高度重视未来通胀升温的潜在可能性。目前地缘政治冲突仍扰动世界能源供应，发达经济体高通胀黏性较强，外部输入性通胀压力依然存在；一段时间以来我国M2增速处于相对高位，若总需求进一步复苏升温可能带来滞后效应；冬季猪肉采购和采暖需求旺盛、春节错位等因素，特别是疫情防控更加精准后消费动能可能快速释放，也可能短期加大结构性通胀压力，对此要密切关注，加强监测研判，警惕未来通胀反弹压力。货币政策及时加大实施力度在货币政策方面，易纲表示，受新冠疫情等因素影响，中国经济增速略低于预期，三季度GDP同比增长3.9%。为稳增长和稳就业，稳健的货币政策及时加大了实施力度。在总量上，近期人民银行降准25个基点，引导市场利率有所下降。同时，人民银行还运用结构性货币政策工具，持续加强对“三农”、小微企业、民营企业和绿色发展的支持。易纲此前也表示，从经济运行效果看，我国宏观政策力度把握是比较合适的，既有力支持了宏观经济大局的稳定，又在全球高通货膨胀背景下保持了物价形势的基本稳定，还兼顾了内外均衡。往后看，货币政策将持续发力“宽信用”，结构性货币政策工具有望继续发挥重要作用。后续监管部门将继续落实好普惠小微贷款支持工具、碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用、科技创新、普惠养老、交通物流、设备更新改造专项再贷款，强化对重点领域、薄弱环节和受疫情影响严重行业、市场主体的支持。新闻二：监管机构要求四大行向房企提供带担保离岸贷款？刚刚过去的11月，多重融资利好政策的出台，让房地产行业成为各方关注的焦点。 11月28日，证监会宣布调整优化上市房企股权融资5项措施，被业内称为“第三支箭”正式落地。此前的11月中旬，央行等部门发布的“金融16条”，促进房地产市场平稳健康发展；11月8日，中国银行间市场交易商协会官网披露，“第二支箭”延期并扩容，支持民营企业债券融资再加力。截至11月底，包括六大行在内的11家银行已与28家房企签署战略合作协议，涉及意向性授信金额超22950亿元。同时，新城控股、龙湖集团等多家房企的债券注册申请已经完成或正在进行中。多名业内人士表示，“三支箭”的落地效率超出市场预期，这本身对于化解供给侧风险起到的作用是显而易见的。目前“三支箭”已经全面覆盖了房企融资的重要渠道，重要的是如何更快更有效落实，包括涉及的借贷资金快速到位，债权的审批相关流程加速，以及资本市场更快通过相关房企的股权融资请求等。 11月发债规模下降明显虽利好政策在11月密集发布，但发布多集中在中下旬，且为框架形式发布，政策细则落地具有一定滞后性，因此房企融资环境改善及规模仍值得观察。市场情绪已经得到很好的提振，‘第三支箭’射出后的第一个交易日，房地产股票和民营地产债均实现较大涨幅，不过地产大涨在短期内主要是情绪面主导的，后续要持续关注房企融资方面增量资金的落地情况。11月的地产信贷数据、房企开发到位资金数据、上市公司股权融资进展等，这些关键指标是关注融资政策的利好是否有实际传导到房企资金面。房企高杠杆症结仍待解从10月国家统计局及11月机构公布销售和融资数据来看，房地产市场总体还处于探底之中。业内人士普遍认为，这也是11月房地产金融侧政策快速发力的重要原因。而此轮权益融资放开，增加房地产企业资本金后，能否从根本上解决房企高杠杆这一问题？房企高杠问题源于过往十年的高周转，以及由此带来的房企规模的快速扩张，随着行业规模降档、销售放缓，房企现金回流也难以保持原有水平。因此，房企高杠杆问题的解决，是随着行业产能出清，加速优胜劣汰，利润率回归稳定常态后，逐步下降解决的。在信贷、债券、股权“三支箭”齐发之后，市场的关注点还体现在将来政策面上是否还会有“第四支箭”射出，以及在销售端，购房者如何消除观望情绪入场买房。目前“三支箭”已经全面覆盖了房企融资的重要渠道，不需要有更多的针对房企资金侧的其他渠道政策出台。更重要的则是现有的‘三支箭’如何更快更有效落实，包括涉及的借贷资金快速到位，债权的审批相关流程加速，以及资本市场更快通过相关房企的股权融资请求等。（来源：财联社）市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-12-02

邦达亚洲：放缓加息步伐预期重燃美元指数刷新6个月低位

0年来最低的。　　另外，继美国10月CPI数据超预期放缓后，最受美联储喜爱的PCE物价指数也出现降温迹象，或将为美联储放缓加息节奏提供空间。12月1日，美国商务部数据显示，美国10月PCE物价指数同比增长6％，与市场预期持平，低于前值6.2％（上修至6.3％），为连续第四个月放缓，但仍处于1983年以来最高水平。10月PCE物价指数环比上涨0.3％，低于市场0.4％的预期，与前值0.3％持平。核心PCE物价指数（剔除食品和能源价格）10月同比增长5％，与市场预期持平，低于前值5.1％（上修至5.2％）；10月核心PCE物价指数环比增长0.2％，低于市场预期0.3％，前值为0.5％。　　今日需要关注的数据有，德国10月季调后贸易帐、美国11月非农就业人口变动季调后和加拿大11月失业率。　　美元指数　　美元指数昨日大幅下挫，失守105.00关口并刷新6个月低位，现汇价交投于104.80附近。除美联储主席鲍威尔的鸽派言论影响发酵，美联储12月开始放缓加息步伐的预期升温是施压美元指数持续下挫的主要原因外，投资者对即将公布的美国非农就业报告的悲观预期也对汇价构成了一定的打压。今日关注105.30附近的压力情况，下方支撑在104.30附近。　　欧元/美元　　欧元昨日大幅攀升，突破1.0500关口并刷新6个月高位，现汇价交投于1.0510附近。美元指数在美联储12月份放缓加息步伐预期升温和疲软非农报告预期的打压下持续下挫并失守105.00关口是支撑欧元攀升的主要原因外，欧洲央行的加息预期也对汇价构成了一定的支撑。时段内欧元区公布的经济数据整体表现良好，但对市场的影响有限。今日关注1.0600附近的压力情况，下方支撑在1.0400附近。　　英镑/美元　　英镑昨日大幅攀升，冲击1.2300关口并刷新6个月高位，现汇价交投于1.2240附近。除美元指数在多重利空因素的联合打压下持续下挫失守105.00关口并刷新6个月低位是支撑英镑攀升的主要原因外，时段内英国表现良好的经济数据也对汇价构成了一定的支撑。此外，英镑在突破1.2100关口的压力后，吸引部分技术面买盘的介入也加剧了汇价的涨势。今日关注1.2350附近的压力情况，下方支撑在1.2150附近。

金融界2022-12-02

兴业投资：非美强势上行破位今晚关注非农

农的验证。日内美国非农报告以及下周的CPI数据，将成为市场在12月美联储会议前走向的指引。市场普遍预期，美国11月非农新增就业人数20万，由于多项前瞻数据暗示美国就业市场降温，任何意外的非农增长，将可能引发美元短线的报复性反弹。反之，若结果不及预期，将有望加速美元跌势。技术面欧元/美元日图强势突破整理区间阻力1.0480，有望进一步扩大涨幅。4小时图延续早前一日涨幅，关注能否企稳1.0500上方。小时图震荡上行，短线在1.0530一线反复拉锯测试。日内建议谨慎操作，关注能否企稳1.0500上方。支撑位： 1.0500 1.0475 1.0430 阻力位： 1.0540 1.0580 1.0615 英镑/美元日图强势拉升再创新高，上行势头整体维持完好，但随机指标熊背离，对进一步上行保持谨慎。4小时图连续上行，当前在1.2300下方整理。小时图连续拉升后短线陷入整理，但回调动能不强。日内建议谨慎操作，关注1.2200一线支持。支撑位： 1.2200 1.2150 1.2100 阻力位： 1.2310 1.2350 1.2400 美元/日元日图下破MA200，打开进一步下行空间。4小时图连续下行，动能猛烈，没有修正迹象。小时图受下行的均线打压，仍看跌，关注135.00整数关口支持。日内建议关注135.00一线支持表现决定进一步方向。支撑位： 135.00 134.00 133.00 阻力位： 135.50 135.90 136.60 黄金日图强势突破200日均线和前期高点1785附近，上行动能猛烈。4小时图短期均线向上发散提供支持，当前测试1800整数关口，关注能否企稳。小时图连续拉升后在1800一线陷入拉锯，关注能否守住该档。日内建议关注1800一线表现决定进一步方向。支撑位： 1795 1790 1780 阻力位： 1805 1810 1815 白银日图在突破前期高点22.20一线后进一步扩大涨幅，维持在22.50上方将有望进一步走高。4小时图上行动能猛烈，没有修正迹象。小时图向上突破22.40后扩大涨幅，短线回调关注向上发散的均线支持。日内建议维持在22.40上方继续做多。支撑位： 22.40 22.20 22.00 阻力位： 22.80 23.00 23.30

Cherry2022-12-02

兴业投资市场评论：非美强势上行破位今晚关注非农

验证。　　日内美国非农报告以及下周的CPI数据，将成为市场在12月美联储会议前走向的指引。市场普遍预期，美国11月非农新增就业人数20万，由于多项前瞻数据暗示美国就业市场降温，任何意外的非农增长，将可能引发美元短线的报复性反弹。反之，若结果不及预期，将有望加速美元跌势。　　技术面　　欧元/美元　　日图强势突破整理区间阻力1.0480，有望进一步扩大涨幅。4小时图延续早前一日涨幅，关注能否企稳1.0500上方。小时图震荡上行，短线在1.0530一线反复拉锯测试。日内建议谨慎操作，关注能否企稳1.0500上方。　　支撑位： 1.0500 1.0475 1.0430 　　阻力位： 1.0540 1.0580 1.0615 　　英镑/美元　　日图强势拉升再创新高，上行势头整体维持完好，但随机指标熊背离，对进一步上行保持谨慎。4小时图连续上行，当前在1.2300下方整理。小时图连续拉升后短线陷入整理，但回调动能不强。日内建议谨慎操作，关注1.2200一线支持。　　支撑位： 1.2200 1.2150 1.2100 　　阻力位： 1.2310 1.2350 1.2400 　　美元/日元　　日图下破MA200，打开进一步下行空间。4小时图连续下行，动能猛烈，没有修正迹象。小时图受下行的均线打压，仍看跌，关注135.00整数关口支持。日内建议关注135.00一线支持表现决定进一步方向。　　支撑位： 135.00 134.00 133.00 　　阻力位： 135.50 135.90 136.60 　　黄金　　日图强势突破200日均线和前期高点1785附近，上行动能猛烈。4小时图短期均线向上发散提供支持，当前测试1800整数关口，关注能否企稳。小时图连续拉升后在1800一线陷入拉锯，关注能否守住该档。日内建议关注1800一线表现决定进一步方向。　　支撑位： 1795 1790 1780 　　阻力位： 1805 1810 1815 　　白银　　日图在突破前期高点22.20一线后进一步扩大涨幅，维持在22.50上方将有望进一步走高。4小时图上行动能猛烈，没有修正迹象。小时图向上突破22.40后扩大涨幅，短线回调关注向上发散的均线支持。日内建议维持在22.40上方继续做多。　　支撑位： 22.40 22.20 22.00 　　阻力位： 22.80 23.00 23.30

金融界2022-12-02

PCE数据增加美联储结束加息第一阶段可能币市换手增加使价格难以维持 — 2022.12.02

鲍威尔的九月份讲话中就已经强调了相比于CPI数据来说，美联储会更加关注PCE和核心PCE的数据。毕竟美联储现在的任务就是抑制消费。当然从好处来看，十月份的整体PCE增涨是三个月来最小涨幅，并且低于九月份的0.5%。这也说明了通胀虽然还是在增加，但增加的幅度确实出现了减缓的迹象。而且我们也都知道在鲍威尔的九月份讲话中就已经强调了相比于CPI数据来说，美联储会更加关注PCE和核心PCE的数据。毕竟美联储现在的任务就是抑制消费。不过毕竟这份PCE已经是十月的数据了，所以十一月的CPI数据仍然是会让美联储改变观点的可能。从现在克利夫兰联邦储备银行的预测来看，十一月的通胀还是处于下降的状态，毕竟我们肉眼可见的就是美国在十一月的油价有较大幅度的降低，即便其它内容都不变，仅凭油价都可以实现通胀的下降。可惜的是目前劳工部还没有给出预测数据，所以还没有办法进行对比。但通胀的降低应该是不争的事实，所以从目前已知的数据来看，包括今天晚上将要公布的非农和失业率，以及13日公布的十一月CPI都会符合美联储的预期管理，所以如果不出意外的话，十二月加息和2023年终端利率还是会按照鲍威尔讲话内容进行。在今天凌晨，美联储的代言人Nick还是发出了几条推文，其中一条是很多小伙伴都没有关注的数据，就是美国11月ISM制造业PMI，简单说就是衡量制造业采购经理人调查的指数，尤其是当该数据跌破50%（枯荣线）的时候往往意味着制造业的收缩，当然这也是美联储所期望的，所以目前来看美联储正在一步步实现预期。那么对于整体的风险市场来说必然是有情绪上的提振作用，而对于币市来说，风险市场的利好必然或多或少的都会影响币市的走势，尤其是在鲍威尔讲话的时候可以明显的看到，虽然币市仍然处于情绪恐慌的状态，但BTC和ETH的价格仍然实现了上涨，这也说明相对于抛压来说，还是有更多的投资者买入。因此在价格出现上升后就会选择卖出离场，而不是继续持有等待更高的涨幅，而短期换手率的提升就说明了短期投资者要高于中长期的投资者，所以更多筹码是否在继续向着长期持有的方向挪移才是目前判断币市是否可以继续上涨的主要依据。相对来说购买力和资金量只会影响更远端的涨幅，而不是近期的。为此，整理出最近一个月从11月1日到12月1日的BTC持仓时间走势，通过这份数据可以清楚的看到更多的BTC还是在被短期持有者掌握，尤其是持仓在一周到一个月以内的筹码占据了大多数，而持有超过一个月到持有超过两年的BTC都是处于减持的状态。即便是不做细节的分析也可以知道筹码的移动方向。当然这其中也包括了因为FTX的暴雷所导致的用户对于中心化交易所的不信任而导致的提现运动，必然会产生部分中长期持有的BTC被用户提走的情况，但这部分的比例并不会很高，反而是因为做审计而调动的筹码才有可能是近期变化的主力。但不论如何目前仍然能够看到更多的筹码并未向长期持有的方向移动。同样的也整理出了最近一个月BTC持仓区间的走势，在这份数据中可以清楚的看到各个持仓阶段在这段时间中持有BTC的变化，简单的讲，持仓少于10枚BTC的散户是出于增持的状态，也是当前买入的主力。而持仓在10枚到1,000枚BTC之间的中端用户虽然也出现了增持的迹象，但增持量远远不如散户多。而持仓量超过1,000枚BTC的巨鲸用户虽然出现了两极分化的状态，但是持仓总量来看，巨鲸依然是处于减持的趋势，这一个月中总减持超过了21万枚BTC，当然这其中必然有部分筹码是从交易所的冷钱包转移到热钱包给用户用户用于提现的资产，但从大的趋势来看，持仓超过100枚BTC的高净值用户依然在减持。本周日也会在视频频道重点分析最近一周的BTC和ETH（目前为止ETH的数据还没有修复完成）持仓时间以及持仓周期的变化，对于短期博弈有较大需求的小伙伴可以重点关注一下。所以通过以上的数据可以看到，目前更多持有的BTC持有的最长时间都不足一个月，这也证明了前边所说的，当短期持有者更多的参与到换手的时候，BTC的价格必然难以实现持续的上涨，只有等换手率下降，短期持有者逐步转变为中长期持有者的时候，价格才有更大的上涨期望，目前别说反转，反弹都差得远了。而这部分的转变仍然是需要通过利好的支持才能让更多的持币者相信持有的收益会大于短期的换手，而我们也非常清楚，币市是没有财报和业绩一说的，尤其是现在的币市的情绪仍然是处于恐慌的状态，甚至是毫无依据的FUD仍然是层出不穷，所以只能寄希望在传统风险市场的利好来带动币市的情绪变化。截止到今天早晨美股闭盘，纳指期货虽然还是有些动荡，但依然实现了高开高走。这也代表了主流风险市场中投资者开始纷纷下场。即便是2023年美国不可阻挡的会进入到衰退，但只要美联储按照预期形势，那么至少在2022年的年底2023年初整体的风险市场都会走出向好的趋势，而至于衰退只能边走边看了。总结：当前的风险市场整体的趋势依然是向看多的方向移动，尤其是随着PCE的数据公布后，周内最后的博弈就是今天晚上公布的非农就业以及失业率，如果能按照预测的数据将继续加大美联储在12月加息50个基点的以及将终端利率控制在5%的概率。而对于BTC和ETH来说，因为短期持有者的换手率加强。所以在价格上难以维持稳定的趋势，仍然需要主流风险市场的利好来带来情绪上的提振，同样需要关注今天晚上的非农就业以及失业的数据，如果数据如同预期，那么在提升主流风险市场的同时也会对币市产生刺激的作用。尤其是黄金的价格的上涨对BTC和ETH的后市走势奠定了基础。

Phyrex2022-12-02

通胀之忧消退太快引起德银策略师警觉：债市交易员应多些许畏惧

风险在于这期望太高了。如果几周后发布的CPI数据意外高于预期，那么盈亏平衡通胀率、名义国债收益率和美联储明年的政策路径隐含利率都会大幅上调。” 　　此类通胀出人意料的情况今年已多次搅动市场。例如，6月和7月美国10年期国债因市场预计美联储将放缓加息步伐而上涨，但后来又因美联储官员坚守鹰派立场而急转直下。

金融界2022-12-02

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