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暴风雨前的宁静？美联储二号人物放“鸽” 美元黄金罕见齐涨、原油“飞流直下”

以来的最大单周涨幅。投资者对低于预期的CPI数据表示欢迎，押注美联储将很快放慢积极的紧缩行动。以科技股为主的纳斯达克综合指数上周上涨8.1%，为今年3月以来最好的一周。蓝筹股道指上涨4.2%。第三季度财报季将继续，重点将放在零售业务上。大型零售商沃尔玛、家得宝、塔吉特、劳氏、梅西百货和科尔百货都将于本周公布业绩。贵金属方面，金价周一维持在8月以来的最高水平附近，摆脱了美元走强和美国国债收益率上涨的压力，有望延续上周逾5%的涨势。美市盘中，现货黄金延续涨势并刷新日高至1774.97美元，较日低拉升逾20美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） Kinesis Money市场分析师Rupert Rowling在每日评论中称，此前美联储理事沃勒发出警告，称政策制定者在结束加息前“还有'一段路'要走。” 他表示，这番言论“提醒人们，金价上周的大幅上涨是受美联储未来利率决定将不那么激进的情绪推动，而非基于任何确凿的事实。” Rowling提及上周金价的上涨速度，“金价上涨了100多美元，随着投资者会重新评估这种贵金属的真正价值所在，本周黄金有可能出现一些获利回吐。” Rowling说:“尽管美国最新的通胀数据无疑令人鼓舞，但不断上升的消费者价格指数仍然是美联储决心通过升息来控制的一个问题。” 有鉴于此，他表示，“目前金价似乎处于危险的高位，市场对美联储12月加息方向的看法只要有轻微转变，金价就会迅速跌回1700美元。” 油市方面，受美元走强和中国主要城市新冠感染病例创历史新高的拖累，油价回吐了早些时候的涨幅并下跌。中国新冠感染病例激增打破了外界对中国经济重新开放的希望。布伦特原油和美国WTI原油合约早盘小幅上涨近1%，但随后逆转走势，转而下跌。布伦特原油期货下跌逾3%至93.05美元/桶，上周五收涨1.1%；WTI原油期货下跌逾3.5%至85.66美元/桶低点，上周五收涨2.9%。（WTI原油期货30分钟走势图，来源：FX168）荷兰国际集团(ING)大宗商品策略主管Warren Patterson表示:“今天下午，美元走强似乎对石油和更广泛的大宗商品构成了压力。”“在中国放松与防疫相关的隔离措施后，上周五可能还有一个因素让市场有点超前。” 上周五，中国国家卫生健康委员会调整了新冠肺炎防控措施，缩短了对病例密切接触者和入境旅客的隔离时间，并取消了对航空公司的熔断机制，随后大宗商品价格出现反弹。但上周末，中国的新冠感染病例有所攀升，北京和其他大城市周一报告了创纪录的感染病例。中国对全球最大石油出口国沙特阿拉伯的石油需求也依然疲弱，因多家炼油厂已要求在12月减少原油产量。沃勒发表讲话后，美元走强也令油价承压。沃勒周日表示，美联储可能会在下次会议上考虑放缓升息步伐，但这不应被视为其降低通胀承诺的“软化”。 SPI资产管理公司董事总经理Stephen Innes说:“这使得风险倾向于黏性通货膨胀或经济衰退，这对石油和其他风险市场不利。”

夏洛特2022-11-15

兴业投资：美国通胀预期上涨但美元已打开下行空间

值从2.9%上升至3%。数据表明，尽管CPI数据有所下滑，但消费者对通胀和经济前景感到不乐观，这使得美联储放缓加息政策门槛更高。英国方面，英国三季度GDP季率初值录得-0.2%，为2021以来首次转负，预示着英国经济衰退的担忧正在成为现实。欧洲方面，经济衰退也比预期严重。受能源危机冲击，以及欧央行以抗击通胀为主要目标采取激进紧缩政策，欧元区未来几个季度经济活动将大幅放缓。不管是美国内部或外部，都不足以推动美元如此大幅度的下跌。较为合理的解释是，当前市场更倾向受到技术面推动，在美元向下破位后，多头回补又进一步增强了美元的下行势头。今明美联储、欧央行、英央行和加拿大央行将举行会议，探讨有关经济、财政与央行多样性、公平性和包容性的会议，关注各大央行最新的货币政策态度。技术面欧元/美元日图向上突破1.0200一线阻力并一举突破200日均线，关注能否企稳该线上方。4小时图上行动能猛烈，短线回调关注1.0270支持。小时图震荡走高，今日亚市早盘在1.0360下方跳空低开，短线回调关注1.0300。日内建议寻求1.0300一线企稳做多，止损1.0270，上破1.0370跟进。支撑位： 1.0300 1.0270 1.0200 阻力位： 1.0370 1.0400 1.0450 ?英镑/美元日图在MA100上方扩大涨幅，短期均线向上发散提供支持。4小时图大阳线后进一步扩大涨幅，但上行动能有所放缓。小时图今日亚市早盘跳空低开，但回调力度不强，关注MA20支持。日内建议寻求1.1740上方企稳继续做多，止损1.1710，上破1.1860跟进。支撑位： 1.1740 1.1710 1.1640 阻力位： 1.1860 1.1900 1.2000 美元/日元日图以大阴线下破MA100，短期均线下行提供打压，仍有望走低。4小时图下行动能猛烈，继续看跌。小时图连续下行，今日亚市早盘跳空高开但受阻明显，初步阻力关注140.00。日内建议140.20下方做空，止损141.00，下破138.50跟进。支撑位： 138.50 138.00 137.60 阻力位： 140.20 141.00 142.50 黄金日图上行动能猛烈，但上方逼近200日均线，对进一步上行保持谨慎。4小时图上行趋势线极为陡峭，不利于后市稳步走高，应当予以警惕。小时图小幅走高，整体仍维持上行，支持关注MA50。日内暂时观望，回调关注1750一线做多机会。支撑位： 1750 1730 1720 阻力位：1770 1780 1790 白银日图录得螺旋桨，随机指标倾向自超买区域回落，对进一步上行保持谨慎。4小时图整体上行势头维持完好，短线回调关注21.30支持。小时图冲高未能守稳22.00，关注21.25一线支持。日内建议谨慎操作，关注21.25一线支持表现决定进一步方向。支撑位： 21.25 21.00 20.50 阻力位： 21.80 22.00 22.50 2022-11-14

兴业投资2022-11-14

TMGM：每日市场(11月14日)

量化紧缩政策的开始日期。技术面：随着CPI数据不及预期，欧元周线也再次来到了前期的高位，欧元底部形态已经形成，日线上来看，单边不讲道理的上行也连续突破，H4级别上均线系统支撑汇价，且几乎没有回调形态也显示出目前欧元就是在多头掌控当中，因此日策略继续保持强势多头思路不变。第一阻力位：1.0360 第一支撑位：1.0290 第二阻力位：1.0400 第二支撑位：1.0250 基本面：英国财政大臣亨特：将制定长期能源计划；必须增加税收，削减开支。英国央行行长贝利：未来几个月可能会有更多的加息。英国9月GDP年率录得1.3%，为2021年3月以来最小经济增速。9月季调后商品贸易帐录得-156.56亿英镑，为2021年12月以来最小逆差。技术面：周线上汇价形成了对顶部颈线位置的突破，形成了V型反转，后期有望继续走高，日线上来看，汇价已经形成了对均线系统的突破，整体节奏上已经回到了多头格局，H4级别上来看，英镑是继续在上心的通道当中，因此不可直接追涨，还是需要耐心等待日内的回调走势。第一阻力位：1.1800 第一支撑位：1.1730 第二阻力位：1.1850 第二支撑位：1.1680 基本面：日本内阁批准本财年第二次追加预算，价值29.1万亿日元，旨在为经济刺激计划提供资金。美国10月未季调CPI年率录得7.7%，同比增速创九个月新低，核心CPI增速也较9月的40年来最高位超预期回落。技术面：周线上，美日上周走出了800点的跌幅，直接来到了140关口下方，形成反转，日线上来看，汇价也形成了均线系统的支撑，从而反转了之前上行的趋势，H4级别上单边下行不回头，因此继续保持日内回调入场的思路。第一阻力位：140.00 第一支撑位：138.90 第二阻力位：140.40 第二支撑位：138.50 基本面：美国10月未季调CPI年率录得7.7%，同比增速创九个月新低，核心CPI增速也较9月的40年来最高位超预期回落。技术面：和其他非美货币一样，澳币也走出明显的单边拉升形态，汇价也形成了对周线级别顶部压制区间突破，形成了底部形态，日线上来看，汇价强势拉升，形成了均线系统的突破，从而也确认了底部，因此日内策略继续保持回调的多单思路不变。阻力支撑位：第一阻力位：0.6720 第一支撑位：0.6640 第二阻力位：0.6750 第二支撑位：0.6600 基本面：美国财长耶伦：CPI“数字挺不错的”，但大家不应该过度依赖这一次的数据。美联储已明确表示将继续加息，未来的货币政策路径取决于美联储。美联储柯林斯：预计美联储还会进一步加息，现在说（利率）见顶还为时过早。美联储理事沃勒：发出放缓加息但不放松的信号构成沟通上的挑战；考虑下次会议可能加息50个基点，或者之后也会加息50个基点。技术面：周线上的黄金一举拉升至均线系统的压制，今日早盘走出了一定的回调，但整体的回调幅度和拉升相比还是太弱，周线上也形成了三针探底后的针刺形态，日线上来看，三底+颈线突破+均线突破，从而形成了底部形态，因此日内继续保持回调多单思路不变。阻力支撑位：第一阻力位：1766.00 第一支撑位：1755.00 第二阻力位：1770.00 第二支撑位：1746.00 基本面：俄罗斯国防部称，从第聂伯罗西岸的撤军已经完成。克里姆林宫称“特别军事行动”的目标可以通过和平谈判实现。乌克兰外长表示，正在考虑与俄罗斯外长拉夫罗夫会晤的可能性。乌克兰谈判代表称，俄乌冲突谈判或在明年下半年恢复。技术面：周线上来看，原油上周再次形成了均线系统的测试后开始了一定的反弹形态，日线上来看，油价也继续在区间内震荡，上方受到了日线的均线系统压制，下方则是上行趋势线的支撑，因此日内策略继续按照震荡思路来对待。阻力支撑位：第一阻力位：90.40 第一支撑位：87.50 第二阻力位：92.20 第二支撑位：86.00 TMGM为投资者每天提供全新线上投资课程：《隔夜行情2分钟》、《TMGM Itrade》交易教学小课堂、《TMGM Trading First》交易行情直播分析，每月不定期线上话题讲座。金融、时事、投资让您掌握最新鲜的资讯！本周最新直播内容，请查看海报。以上信息由Trademax Global Limited (VFSC 40356)提供，其中所包含的信息仅用于教育/讨论目的，不构成关于买卖任何金融工具的要约或激励。以上提及的任何信息和一般性金融产品建议都是通用的，并未考虑您的财务状况、需求和个人目标。此处包含的任何示例或统计数据仅用于说明目的。因此，Trademax Global将不会对您依据其相关信息所做出的决策而导致的任何损失承担责任。过去的表现不应被视为未来表现的可靠指标。投资杠杆产品涉及高风险，未必适合所有投资者。在进行任何交易之前，您需要谨慎考虑您的财务状况，并咨询您的财务顾问，以了解所涉及的风险，确定您是否适合从事该类投资或交易。 2022-11-14

TMGM2022-11-14

CWG Markets：美国通胀正在降温，美联储可能放缓大幅加息；美元继续大幅下跌，黄金扩大涨幅

金价有后续升势，受昨日消费者物价指数(CPI)数据、美元走软、以及美联储有可能加息50个基点，而不是75基点影响，” 美国10月消费者物价上涨幅度低于预期，数据显示通胀年率八个月来首次低于8%。通胀数据引发了美元的大幅下跌，美元将创下近14年来的最大两日跌幅，这使得黄金对其他货币持有者更具吸引力。市场现在将美联储12月会议上加息50个基点的可能性定为71.5%，高于一周前的约50%。黄金在其50天和100天移动均线上方交易，这被交易员认为是一个看涨信号。油价上周五收高，但周线下跌，疫情担忧放缓或使得需求将改善。两大指标周线均下跌，受累于美国石油库存增加，以及对燃料需求受抑的担忧挥之不去，但上周五的上涨限制了周线跌幅。美元走弱也支撑油价，这使石油对持有其他货币的买家来说更便宜。此前美国通胀率下降增强了人们对美国美联储将放缓加息步伐的希望，提升了世界最大经济体软着陆的可能性，这也推动油价上涨。策略师们表示，过去两年中，美元的长期涨势吸引了众多美元多头，导致仓位拥挤，周四的数据让他们中的很多人开始寻求快速退出。纽约Bannockburn Global Forex的首席市场策略师Marc Chandler说：“这不仅仅是短期趋势追随者、动能交易者不得不出脱仓位，而且一些长期的结构性美元多头头寸也不得不出脱。” 美元兑日元下跌1.7%，报138.55，而欧元兑美元上涨1.46%，报1.036美元。Janus Henderson Investors的全球固定收益主管Jim Cielinski周五在路透全球市场论坛上说：“美元是那些被极端高估的市场之一，我们很有可能已经看到了峰值。”不过，一些策略师警告说，美元空头仍然容易受到近期可能出现的反弹影响。 Bannockburn的Chandler说：“是的，更多的人已经相信美元已经见顶，但走势如此之急，我提醒人们不要去追赶它。”上周五的调查数据显示，美国消费者信心在11月有所下降，受通胀和借款成本上升的持续担忧影响。对风险敏感的澳元和纽元兑美元分别上涨1.4%和1.6%。英镑兑美元上涨1.22%，至1.1853美元，此前英国数据显示，在截至9月的三个月中，尽管仍在进入一个可能是长期的衰退期，但经济收缩程度没有预期得那么大。美元兑瑞郎下跌2.4%，报0.94025瑞郎，此前瑞士央行行长乔丹上周五表示，该行准备采取“一切必要措施”，将通胀率回落至0-2%的目标范围。美元指数技术分析：美指上周五上涨在108.45.00之下遇阻，下跌在106.25之上受到支持，意味着美元上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在107.75之下遇阻，后市下跌的目标将会指向105.55--104.85。今天美指短线阻力在106.95--107.00，短线重要阻力在107.70--107.75。今天美指短线支持在106.25--106.30，短线重要支持在105.55--105.60 欧元/美元技术分析：欧美上周五下跌在1.0160之上受到支持，上涨在1.0365之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在1.0225之上受到支持，后市上涨的目标将会指向1.0430--1.0480。今天欧美短线阻力在1.0365--1.0370，短线重要阻力在1.0425--1.0430。今天欧美短线支持在1.0295--1.0300，短线重要支持在1.0225--1.0230。黄金技术分析：黄金上周五下跌在1746.00之上受到支持，上涨在1773.00之下遇阻，意味着黄金短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果黄金今天下跌在1752.00之上受到支持，后市上涨的目标将会指向1778.00--1789.00。今天黄金短线阻力在1778.00--1779.00，短线重要阻力在1788.00--1789.00。今天黄金短线支持在1762.00--1763.00，短线重要支持在1752.00--1753.00。财经日历：财经大事件：市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数11月11日（周五）收盘上涨81.43点，涨幅0.58%，报14227.52点；英国富时100指数11月11日（周五）收盘下跌43.39点，跌幅0.59%，报7331.95点；法国CAC40指数11月11日（周五）收盘上涨37.79点，涨幅0.58%，报6594.62点；欧洲斯托克50指数11月11日（周五）收盘上涨23.09点，涨幅0.60%，报3869.65点；西班牙IBEX35指数11月11日（周五）收盘下跌35.50点，跌幅0.44%，报8097.70点；意大利富时MIB指数11月11日（周五）收盘上涨67.72点，涨幅0.28%，报24462.00点。美国股市收盘：道琼斯指数11月11日（周五）收盘上涨33.81点，涨幅0.10%，报33749.18点；标普500指数11月11日（周五）收盘上涨34.98点，涨幅0.88%，报3991.35点；纳斯达克综合指数11月11日（周五）收盘上涨209.18点，涨幅1.88%，报11323.33点。商品收盘情况：布伦特原油期货结算价上涨2.48%，报每桶95.99美元，上一交易日上涨1.1%，但上周下跌2.6%。美国原油期货结算价上涨2.9%，报每桶88.96美元，前一交易日攀升0.8%，但上周下跌近4%。美国期金结算价为1769.4美元，上涨0.9%。 CWG后市预测：美元今天短线以逢高做空为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在107.70---105.60的区间的上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。欧元/美元：可以在1.0430---1.0230的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。英镑/美元：可以在1.1920---1.1715的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/瑞郎：可以在0.9590---0.93100的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在141.15---137.15的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。澳元/美元：可以在0.6760---0.6620的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/加元：可以在1.3325---1.3200的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。黄金/美元：可以在1778.00---1752.00的区间下限买入，有效破位10美元止损，目标在区间的上限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2022-11-14

CWG Markets2022-11-14

ATFX：随着美元指数走弱，USDJPY已跌破140关口

为USDJPY的下跌主要是因为美国核心CPI数据的变化导致。从实操角度看，往后可以将日本央行的“直接干预”看作是USDJPY的“反向指标”。　　　　▲ATFX供图　　日本的长期货币政策从未改变。日本是低利率国家，即便是在西方国家通胀率已经高达8~10％的情况下，日本的CPI增速也仅为3％（9月份数据）。温和通胀线是2％，日本的通胀率已经高于该标准，但未大幅偏离。对于经常陷入通缩的日本来说，3％的通胀率非常难得。如果未来通胀率能够进一步走高，日本央行会非常满意。“安倍经济学”主体思路的存在，令市场资金不会去预期日本央行采取紧缩的货币政策。即便是USDJPY出现阶段性下跌，也不会改变宽松货币政策。　　　　▲ATFX供图　　目前尚无法确定市场看空美元指数的情绪会持续多久。美国核心CPI虽然出现下降，但不能排除其偶然性。今年4月至7月，核心CPI同样出现下降，但在8、 9月份又迅速升高并创纪录。另外，即便是6.3％的核心通胀，其绝对值也处于较高水平，美联储会不会因为增速的下降而暂缓激进加息仍无法确定。　　　　▲ATFX供图　　ATFX分析师团队综合观点：虽然美元指数有可能在深幅回调后再迎趋势性上涨，但对于USDJPY来说，年内下破130关口已经成为大概率事件，值得持续关注。　　ATFX风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。

金融界2022-11-14

兴业投资市场评论：美国通胀预期上涨但美元已打开下行空间

值从2.9％上升至3％。数据表明，尽管CPI数据有所下滑，但消费者对通胀和经济前景感到不乐观，这使得美联储放缓加息政策门槛更高。　　英国方面，英国三季度GDP季率初值录得-0.2％，为2021以来首次转负，预示着英国经济衰退的担忧正在成为现实。欧洲方面，经济衰退也比预期严重。受能源危机冲击，以及欧央行以抗击通胀为主要目标采取激进紧缩政策，欧元区未来几个季度经济活动将大幅放缓。　　不管是美国内部或外部，都不足以推动美元如此大幅度的下跌。较为合理的解释是，当前市场更倾向受到技术面推动，在美元向下破位后，多头回补又进一步增强了美元的下行势头。　　今明美联储、欧央行、英央行和加拿大央行将举行会议，探讨有关经济、财政与央行多样性、公平性和包容性的会议，关注各大央行最新的货币政策态度。　　技术面　　欧元/美元　　日图向上突破1.0200一线阻力并一举突破200日均线，关注能否企稳该线上方。4小时图上行动能猛烈，短线回调关注1.0270支持。小时图震荡走高，今日亚市早盘在1.0360下方跳空低开，短线回调关注1.0300。日内建议寻求1.0300一线企稳做多，止损1.0270，上破1.0370跟进。　　支撑位： 1.0300 1.0270 1.0200 　　阻力位： 1.0370 1.0400 1.0450 　　英镑/美元　　日图在MA100上方扩大涨幅，短期均线向上发散提供支持。4小时图大阳线后进一步扩大涨幅，但上行动能有所放缓。小时图今日亚市早盘跳空低开，但回调力度不强，关注MA20支持。日内建议寻求1.1740上方企稳继续做多，止损1.1710，上破1.1860跟进。　　支撑位： 1.1740 1.1710 1.1640 　　阻力位： 1.1860 1.1900 1.2000 　　美元/日元　　日图以大阴线下破MA100，短期均线下行提供打压，仍有望走低。4小时图下行动能猛烈，继续看跌。小时图连续下行，今日亚市早盘跳空高开但受阻明显，初步阻力关注140.00。日内建议140.20下方做空，止损141.00，下破138.50跟进。　　支撑位： 138.50 138.00 137.60 　　阻力位： 140.20 141.00 142.50 　　黄金　　日图上行动能猛烈，但上方逼近200日均线，对进一步上行保持谨慎。4小时图上行趋势线极为陡峭，不利于后市稳步走高，应当予以警惕。小时图小幅走高，整体仍维持上行，支持关注MA50。日内暂时观望，回调关注1750一线做多机会。　　支撑位： 1750 1730 1720 　　阻力位：1770 1780 1790 　　白银　　日图录得螺旋桨，随机指标倾向自超买区域回落，对进一步上行保持谨慎。4小时图整体上行势头维持完好，短线回调关注21.30支持。小时图冲高未能守稳22.00，关注21.25一线支持。日内建议谨慎操作，关注21.25一线支持表现决定进一步方向。　　支撑位： 21.25 21.00 20.50 　　阻力位： 21.80 22.00 22.50

金融界2022-11-14

邦达亚洲：放缓加息步伐预期升温美元指数跌跌不休

测的1.4％。　　另外，在美国10月CPI数据意外显著回落后，美联储公开市场委员会委员、费城联储主席哈克表示，接下来的几个月里，鉴于此前已经实现的加息幅度，随着政策利率达到足够限制性的位置，预期美联储将放缓加息的步伐。哈克也不忘强调，即便加息幅度从75个基点下降至50个基点，依然是重大的政策举动。哈克列举称，从1983年以来美联储FOMC总共决定加息88次，其中有75次加息的幅度都低于50个基点。哈克在讲话中补充道，在明年的某个时间点，预期美联储将会把利率维持在限制性水平上，然后让货币政策自己发挥作用，让更加昂贵的借贷成本去影响经济。至于明年政策路径怎么走，哈克继续强调“要看数据”，如果情况不对劲美联储总是能继续紧缩的。　　今日需要关注的数据有，欧元区9月季调后工业产出月率和欧元区9月工作日调整后工业产出年率。　　美元指数　　上周五美元指数大幅下挫，失守107.00关口并刷新12周低位，现汇价交投于106.70附近。日前美国公布的通胀数据表现逊于预期和美联储官员发表的鸽派言论升温美联储放缓加息步伐的预期是施压美元指数持续下挫的主要原因。此外，市场的风险情绪转暖打压美元的避险买需也对汇价构成了一定的打压。今日关注107.50附近的压力情况，下方支撑在106.00附近。　　欧元/美元　　上周五欧元大幅攀升，突破1.0300关口并刷新13周高位，现汇价交投于1.0330附近。美元指数在美联储放缓加息步伐预期升温的打压下持续下挫并失守107.00关口是支撑欧元攀升的主要原因。此外，欧洲央行的加息预期也持续对汇价构成支撑。今日关注1.0400附近的压力情况，下方支撑在1.0250附近。　　英镑/美元　　上周五英镑大幅攀升，突破1.1800关口并刷新6周高位，现汇价交投于1.1790附近。除美元指数在多重利空因素的联合打压下持续下挫并失守107.00关口是支撑英镑攀升的主要原因外，时段内英国整体表现良好的经济数据也对汇价构成了一定的支撑。不过，对英国经济衰退的担忧情绪限制了汇价的上升空间。今日关注1.1900附近的压力情况，下方支撑在1.1700附近。

金融界2022-11-14

11.14主流币继续阴跌多头反弹无望了吗？

CPI利好的影响下停止下行，低于预期的CPI数据支持美联储在十二月会议上放慢加息步伐的理由，这也将为多头的反击打好基础，而目前想要看多头能否成功发力就看周初的走势情况了日线来看目前再次走出四连阴欲再次去测试底部支撑，这于我们前文提及的整体走势还是如预期中，所以就目前行情走势来看本身就处于一个底部的情况，操作上还是不建议低位继续追空，最起码在这轮支撑没有有效破位前，短线上个人都建议低多为主，近期行情走势阴晴不定，大家自己操作上带好防守，15700-15500多，目标16100-16600 以太坊行情解析以太坊自前期触底反弹加上CPI利好影响加速拉升后，行情未能延续多头继续上行，反而走出连阴，期间没有任何反弹，空头走势占优，早间行情再次下跌试探底部支撑，目前短期支撑有效走出反弹四小时级别目前整体走势来看较弱，但是回踩力度逐步减缓，没有消息面的刺激，下探的空间不会太大，多单进场的可耐心持有，不要因为一点波动，打乱了自己的思路，短期看下行遇阻后已经出现止跌信号，目前处于震荡修复，随时都有可能再次摸高，日内思路建议回踩低多为主高空为辅，1160-1130多，目标1190-1220 来源：金色财经

金色财经2022-11-14

基金经理投资笔记|临近年末，理性决策！观察资产趋势：美元美债见顶为时尚早，A股超跌反弹动力衰减

疫情防控措施二十条的政策公布，叠加美国CPI数据低于预期，对联储加息预期趋缓，在政策与流动性双提振下，A股大幅拉升。周度主要宽基指数沪深300上涨0.56%，上证综指上涨0.54%，而科创50则跌幅最多，为-4.62%。　　行业层面，地产链在政策催化与交易因子利好的环境下上涨最多，前期调整较多的消费和周期也有不错表现，反映出疫情政策优化后，对经济修复的预期在抬升。上周涨幅前五的行业是房地产（10.2%）、建筑材料（5.2%）、传媒（4.5%）、轻工制造(4%)和钢铁(3.8%)。涨幅领先的行业中有四个直接受益于地产政策的放松（地产链条），同时五个均处于近期跌幅较多，交易因子指示超跌机会的左侧位置。跌幅较多的行业是电力设备（-3.4%）、国防军工（-3.2%）、电子（-3%）、汽车（-2.3%）和通信（-1.2%）。行业层面表现出较大切换，也符合我们上周提到在硬科技主线快速、大幅上涨后，短期调整压力加大，需要向消费、周期适度均衡。　　短期的关键因素——政策新部署、海外流动性、外需和国际形势　　最近一段时间对资产配置有核心影响的因素依然是按照我们一直强调的逻辑演绎，无论是国内外，基本面数据不好反而政策预期改善，基本面和政策的博弈在持续。短期的关键因素是：1）会议后开启的整体新的政策部署；2）海外高通胀和流动性变化节奏；3）外需变化和国际博弈。　　二、宏观趋势　　美国通胀：经济弱缓和通胀压力，核心通胀环比涨幅回落至年内低点　　美国10月CPI同比上涨7.7%，前值为8.2%；核心CPI同比上涨6.3%，前值为6.6%。10月美国通胀里除了能源链条和食品饮料之外，多数商品和服务价格环比出现了比较明显的放缓，侧面也反映了在不断的紧缩政策面前，经济的动能放缓，并传递到实物商品需求，从而拖累商品价格。　　在通胀数据公布之后，市场进行了积极的反应，美债利率、美元指数大幅回落，美股尤其是成长股大涨，黄金和商品等也出现了明显的上涨，市场对于美联储的加息节奏趋缓进行了亢奋的表达。目前市场预期12月加息50bp的概率超过80%，考虑到后续的加息空间和目前的经济放缓迹象，原本12月加息50bp的概率就相对较大，美股在当前位置出现一定反弹，有一定市场需求。　　往后看，美国通胀逐步放缓大趋势不变。无论国内还是国外，都会按照我们提出的“不好即好”的逻辑演绎，基本面越差，政策改善预期越强带来反弹行情，但持续性需要政策的不断兑现。　　中国增长：全球经济动能放缓逐渐共振，进出口表现相对偏弱　　10月中国进出口的放缓速率有所加速，按美元计价，10月份我国出口同比下降0.3%，前值为5.7%；进口同比下降0.7%，前值为0.3%。这一局面的出现，一方面与海外近期经济动能开始出现更实质性的下降有关系，另一方面可能也受到国内疫情和重要窗口期经济活动边际放缓的影响。整体而言，之前我们提示的全球经济动能共振放缓的迹象已经开始逐渐清晰，在持续的海外紧缩政策和高通胀压力下，国内经济也不可避免受到影响。　　10月出口区域来看，东盟依然是中国贸易的重要基础，占比高、增速快。对新加坡和越南等有转口贸易的地方出口增速较高，对美国和欧洲大国的出口已经进入了两位数的负增长。出口结构上，地产链条、劳动密集型产品的需求萎缩的幅度较大，农产品、能源和汽车相关增速较好。　　过去两年多经济动能的重要支撑——出口，在过去两个月开始出现更加实质性的放缓，国内经济的稳增长压力再度凸显。基建和制造业今年已经发挥了重要作用，但是没法完全对冲压力，目前大环境要求经济更加均衡的增长。维持此前对政策的判断——政策的纠偏与稳增长需要同时进行。　　中国流动性：脉冲式改善之后社融信贷再度走弱，政策纠偏进行时　　10月新增社融9079亿元，同比少增7097亿元，社融存量同比增速10.3%，较上月下滑0.3%；在经历了9月的脉冲式改善之后，10月的社融信贷再度出现比较明显的走弱。我们之前也提示不要过度解读9月的数据，社融信贷9月的反弹是各项信贷政策集中发力的结果。随着政策落地，经济缺乏信用衍生的内生动能修复的支撑，社融信贷重回弱势，尤其是居民端降杠杆的意愿仍然很弱。　　信用内生扩张动能迟迟未能修复，叠加经济压力，对稳内需和地产纠偏的政策关注最近再度回升，从金融维度支持房地产市场的平稳健康发展，推动信用创造能力的修复就成为当务之急。虽然居民部门信用创造的修复过程仍然道阻且长，政策的进一步动作还是展现了决策者在稳增长和纠偏的权重考量有所提升，这是信号的积极意义。　　中国政策——防疫优化：更精准、更灵活、更动态、更少限制　　国务院联防联控机制宣布党中央对进一步优化防控工作的二十条措施作出重要部署，防控更加优化，前期压制市场的因素逐步弱化。需要关注以下信息：加强医疗资源建设、有序推进新冠病毒疫苗接种、加快新冠肺炎治疗相关药物储备、强化重点机构、重点人群保护、落实“四早”要求，减少疫情规模和处置时间等。　　三、资产趋势　　3.1美股——美元美债见顶为时尚早　　美国10月CPI通胀回落全面超预期，部分官员鸽派言论引发市场对紧缩退坡的预期，10年期美债利率与美元指数明显回落，利好风险资产修复，符合之前我们对美股本轮反弹由金融紧缩节奏放缓预期推动的判断。具体表现为：当期盈利最好，预期受紧缩压制的周期行业成为本轮美股反弹的领头羊，科技股业绩承压，反弹节奏靠后。当下市场沉浸在美元回落的兴奋中，后期衰退逻辑将逐渐主导美股，科技股表现会相对跑赢。我们提示，当下判断美元美债见顶为时尚早，通胀根源尚未解决，宽松难以企及。　　3.2 A股——短期超跌反弹轮动尾声　　经过此前两周反弹，A股情绪指标已经修复到相对高位，上周开始回落，来自超跌的反弹动力在衰减。PMI进入收缩区间，出口回落至零值以下，疫情的多点散发，市场反弹来自政策拐点的出现，内需加力成为交易方向。前期反弹的经济相关度低的板块出现获利回吐，而经济相关度高、反弹落后的板块领涨，出现明显的超跌轮动特征，后续市场结构仍将分化。　　目前，A股极致股债收益定价仍待修复。沪深300股债收益差有较大幅度反弹，但仍在-2倍标准差之下，修复空间未到。我们之前判断股债收益差的极致定价，这次很难V型修复，因为极致定价的背后是对长期问题的一些担忧，而这些问题的解决方案，暂时未见到明确的拐点。当前市场可能在修复早期或者修复预备的阶段，仍有可能波动，但下行空间有限。　　3.3 港股——最紧的压迫，最强的释放　　上周港股反弹幅度居前，源于港股在本轮下跌中，受美元流动性收紧影响最大，而主要产业结构又受到地产和互联网的主导，盈利预期受疫情影响较大，基本面和流动性的压力都大于A股。而当前反弹的逻辑是美元流动性缓解和经济预期的好转，因此港股反弹的强度更大。从美元指数和美债的前述判断看，从流动性角度仍将支持港股的修复。美债利率对港股相对估值的压制缓解后，估值洼地价值凸显，南向加速买入。我们仍坚持看好之前提示的机会，成长方向的医疗、科技提供弹性，价值方向的能源、电讯等高股息标的。　　3.4债券　　利率债——短期面临调整　　展望后市，短期来看，债市站在政策对立面是最大潜在风险，前期一致性预期与交易拥挤容易造成反噬，债市仍处于赔率不足，胜率长期也不高的阶段，一旦股债相对定价开始修复，恐引发负债端踩踏（产品赎回而致的被迫抛售资产），策略继续中性谨慎。　　信用债—规避尾部风险　　10月的信用债供给量有所提升，资产荒情况有所缓解。近期银行非保本理财发行数量有所减少，银行理财的配置力度有所减弱，信用资产荒的情况有所缓解。11月以来银行资金融出规模相较此前明显缩减，由原先的4万亿净融出缩减至2.5万亿左右，资金面的收敛对近期的债市走势影响较大。在资产荒有所缓解、资金面收敛及防疫政策发生较大变化的背景下，近期债市调整风险加大，信用债投资需缩短久期、降低杠杆应对市场波动。同时，组合需保持充足的流动性以应对负债端变化。　　四、配置策略　　债券配置　　政策对债市利空，利率债策略继续中性谨慎。信用债投资需缩短久期、降低杠杆应对市场波动。同时，组合需保持充足的流动性以应对负债端变化。转债当前的估值水平显示性价比较低，谨慎参与。　　权益配置　　A股配置：均衡配置——行业追涨风险大，仓位比结构重要　　政策驱动的交易逻辑下，行业轮动快，持续性稍差，与其追涨，不如均衡配置，因为短期稳增长、中期纠偏、长期安全主线都会有政策预期的改善，仓位均衡配置比结构选择更重要，追涨反而风险大；经过两周反弹，情绪指标已经修复到相对高位，来自超跌的反弹动力在衰减。PMI进入收缩区间，出口回落至零值以下，疫情的多点散发，市场反弹来自政策拐点的出现，内需加力或成为交易方向，估值修复的行情有望得以持续。　　港股配置：　　港股反弹主要动力来自美元流动性的缓解和放开管控后的盈利修复预期，关注能源、电讯、科技、医药板等块带来的投资机会。　　【了解作者】　　魏凤春，创金合信基金首席经济学家，投委会委员兼秘书长，宏观策略配置部总监，兼任MOMFOF投研总部总监，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业22年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。

金融界2022-11-14

CPT Markets：美国通胀降温使金价涨破1750关口！本周迎来欧美重磅经济数据

PI年率录得7.7%，低于预期值8%的CPI数据支持美联储在12月会议上放慢加息步伐的理由，这可能转化为美元卖压，为黄金提供温和复苏窗口。如果市场持续保持乐观情绪，金价可能会大幅上涨。 2. 诸多美联储官员认为未来可能放缓升息步伐：基于上周通胀数据公布大幅下滑后，大部分美联储官员表示放慢加息步伐的时机已经成熟。美国可能正处于通胀飙升的后端，需要仔细评估将利率调整这多少才能解决问题，这将取决于通胀的可塑性高度相关以及供应链或其他因素的改善。 3. 美国中期选举使国会陷入僵局：上周二开始的美国今年中期选举，市场预计共和党至少能重新夺回众议院。这足以导致国会陷入僵局，几乎堵死了拜登政府进一步支出计划通过的可能性。如果确认拜登政府未来两年难以在财政支出上有所建树，通胀预期将进一步走低，过去几个月施加给黄金市场的巨大压力将不断释放，黄金将有理由走高。在利空因素方面 1. 美联储认真对待通胀的决心程度：以目前通胀数据来看，促使加强美联储加息步伐放缓的预期，进而对美元施加下行压力。尽管通胀下降是好消息，但核心通胀仍高达美联储2%目标的三倍多，且鉴于通胀上升具有持久特性，美联储无法左右引发高通胀的某些源头因素，例如供应链混乱、劳工短缺或俄乌战争。對此，仍有部分美联储官员暗示，他们料将延续限制性政策措施。如果市场、公司和消费者相信美联储将继续认真对待高通胀，他们还是不会积极做多黄金。从上方压制(上方阻力) 1767.80，1769.20；从下行方向看，下方支撑1765.50。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPTMarkets2022-11-14

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