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《科创板日报》评选2023年十大科技热词

地开花，各行各业都迎来深刻变革。这场由ChatGPT掀起的浪潮，也在A股激起阵阵涟漪——光模块、AI应用、算力芯片、HBM无不与之密切相关。人形机器人则作为AI的具象载体被寄托了无限的遐想，由此衍生出减速器、传感器、peek材料等一系列细分概念。但，市场的热情终究会冷却。潮水退去，面对远处未知的风浪，最牢固的船才能航行得最远。总结过去，是为了更好展望未来。当我们在回溯每一个2023年科技热词的时候，也是在重新审视当时的市场审美和产业逻辑，以求得到一丝启发。

金融界2023-12-23

法国兴业银行经济学家Albert Edwards：美国科技股2024年可能发生的崩盘！

债券收益上升的双重打击，2023年看到ChatGPT的出现，并引发了一场甚至连债券收益上升到5%以上都未能阻止的FOMO狂潮。因此，2024年开始时，美国科技股占据了美国整体市场指数的相当大的份额，就像在2000年夏季的疯狂几个月里一样。” (来源：Datastream) 请注意，Info Tech是一个专有名词，指的是实际的信息技术行业。我们通常所称之为“科技”股的美国大型公司，并非全部都属于这一类别。对于Albert Edwards来说，令人惊讶的是，“美国科技股现在占据了美国市值的近三分之一。” 他一如既往地提醒市场参与者，美国科技股的估值溢价始于鲍威尔在2019年1月的政策转变。在那个时候，科技行业的前瞻倍数大致与整个市场相当。目前，科技行业的交易倍数（PE）为27倍，比其他行业高出约7个倍数。尽管Albert Edwards承认与科技行业最近的估值峰值相比仍然便宜，但他警告说，当前多出的7倍溢价“是有史以来最高的，除了2000年纳斯达克泡沫的疯狂时期之外。” Albert Edwards承认科技应该具有溢价，他写道：“我理解关于当前形势可持续的所有论点。我甚至认为其中一些是可信的。” 他对于试图用理性的方式解释可能是非理性的市场行为表示怀疑。 Albert Edwards表达了他对于可能发生在2024年的一场“地震性冲击”的担忧，这场冲击不是关于美国或中国是否会陷入衰退，也不是通货膨胀和利率是否比预期略高或略低的问题，而是美国信息技术市值泡沫破裂，导致整个美国市场陷入衰退。他接着提到，这是否可能呢？当然可能。毕竟，纳斯达克100指数已经创下历史新高。因此，“科技”（不管你如何定义它）可能会出现修正和降估。但如果债券收益进一步下降，这对于估值倍数来说是有利的，而且科技（或至少是大型科技公司）已经证明了它们在面对逆境时精通成本削减、适度调整和其他战略调整。当然，如果发生衰退，并暴露出“隐藏”的周期性，那么那些估值较高的股票在长期增长预期被重新评估时可能会降低估值。公平地说，我们确实倾向于错误地描述诸如“尾部风险”和“黑天鹅”之类的术语。如果市场参与者大多数人事先识别了某一特定风险，你几乎可以把该风险从潜在的破坏因素列表中划掉。真正引发市场事件的是没人能够识别的风险。在这方面，或许值得将一小部分担忧关注在各种形式的过度拉伸的科技领域。

埃尔文2023-12-23

国金证券首席信息官王洪涛：算法的黑盒和知识产权都是我们面临的挑战

王洪涛在会上做了精彩发言。王洪涛表示ChatGPT的意义不亚于PC和互联网的诞生，是对科技和人类都是巨大的变化。王洪涛进一步表示模型的底层能力，一是查询，二是整合，三是推理。内容生成是整合的概念，撰写广告文案，以及中心论文的提纲，代码编程也是一种整合。目前所使用的还是查询和整合的底层能力偏多一些。王洪涛讲到，数据安全成本复杂性对算力要求太高了，以及生成内容的稳定性，去年刚刚出来的时候还没有太好的解决方案，3月份以后在一定程度上帮助我们抑制了一些问题。算法的黑盒和知识产权都是我们面临的挑战。

金融界2023-12-22

【一周科技动态】降息周期下的大科技前景（二）

应对； 2、Chrome浏览器并没有因ChatGPT的出现而丢失市场份额，反而因AI业务提升广告变现效率； 3、因害怕涨价丢失市场份额的广告主，反而在效率最高的投放渠道内卷，让谷歌获得头部效应优势。 2024年通胀下行，若经济实现软着陆，则广告业务有望进一步复苏。虽然谷歌的高基数可能会限制增速，但是可能开启的广告部门大重组有望进一步提升利润率。此外，投资者更期待AI业务的进展，推出Gemini大模型之后，有望进一步推广至非自身系统内，其云服务的竞争力也有望提升。与微软、亚马逊在云业务上的增速可能是投资者考量“谁家AI更有前景”的重要指标。目前市盈率为25.66倍，未来两年平均预期的对应远期市盈率为19.6倍。亚马逊 Bloomberg一致预期：2024年的收入为6368.93亿美元，同比增幅为11.03%；EBIT利润增幅44.29%，利润率上升至7.15%，都是新高。目标价预期为179.69美元，与当前的美元有一定空间。度过通胀的一年，零售业务有望在2024年继续获得恢复，不过眼下两大问题让亚马逊的电商业务面临挑战： 1、来自Temu、Tik Tok Shop等低价电商的市场份额挑战； 2、美国居民在COVID-19期间累积起来的超额储蓄可能会用尽。当然，亚马逊的物流体系可能成为它最重要的竞争力。而另一方面，AWS以最大市场份额的体量，也实现了增速的稳定，并在接下来的AI应用方面更有建树。此外，广告业务这几个季度展现出来的增量也会极大程度上增厚其利润。市场预期2025年的利润预期为33倍，相对于目前的估值也更为合理，前提是利润正常化。 META Bloomberg一致预期：2024年的收入为1512.2亿美元，同比增幅为14.8%；EBIT利润增幅23.53%，利润率上升至36.11%，都是新高。EPS为17.52，增幅为21.83% 目标价预期为379.24美元，与当前的365.93美元有一定空间。 Meta的社交媒体矩阵已然无可撼动，2023年面对Tik Tok的强势竞争，自家短视频Reels发展迅猛。相比直播带货，在美国社交媒体还是更注重广告效率，因此也与谷歌一样，上半年因为广告业务被低估的部分得到了修复。 2024年在软着陆的预期下，广告业务前景仍然向好。另外其Threads的增长虽然缓慢，但积少成多，也有可能成为X（原Twitter）用户溢出后的另一阵地，进一步增加公司的广告收入。头显依然是而，想当初的“元宇宙”噱头，被投资者诟病的主要原因是难以短期内实现，如今连发起人Meta也不太强调，只是不断地进行产品的更迭。2024年的Quest 3虽然要直面苹果Vision Pro的竞争，却也有可能因为行业再次曝光而获得整体增量。 Meta最大的优势是资产质量过硬，其现金储备和强大的现金流足以支撑其估值不断“慢牛”。2024年市场预期的EPS来算左右，Meta大约19倍的市盈率交易。如果其未来几年EPS增长保持在15-20%或更高的双位数，则有可能支撑其股价突破500美元。 "TANMAM"的投资策略我们将这权重最大的7家公司合成一个投资组合，称之为“TANMAM”组合。至年末，大科技组合的超额回报再创新高。以等权重、每季度重新调整权重的方式对这个组合进行回测，那么从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了1489.9%，率先创下了历史性高，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报170.51%，创下年内新高。今年以来的回报在110%%，高于SPY的25.5%。夏普比率为4.4，同期SPY为1.7. 本周组合回报为2.9%，SPY回报为0.6%。

老虎证券2023-12-22

易点天下跌超4%，大数据50ETF(516000)探底回升，近日持续获资金布局

2月22日早盘，三大指数延续震荡趋势，CHATGPT、数据要素、东数西算概念跌幅居前，大数据50ETF（516000）持仓股易点天下跌超4%，用友网络、神州泰岳、东方通、四维图新等股纷纷走低，截至10：08，大数据50ETF（516000）探底回升，跌1%，盘中一度跌达1.75%，近3个交易日资金持续流入达565万元，或为提前布局明年行情。数据是数字中国的核心引擎和要素，政策框架加速建立中。自10月25日国家数据局挂牌运作后，在进行人才招揽的同时密集调研，公共数据政府指导定价管理办法即将落地，数据要素流通将实质性加速。多地出台数据要素流通交易政策和方案，完善数据资产交易体系框架，提高场内交易活跃度，构建富有活力的数据要素市场。中信证券指出，伴随各地数据要素试点不断落地，行业规则和标准加速推出，产业链在应用中逐步趋于清晰。随着数据要素产业落地节奏提速，预计未来国内将加速推进数据要素市场化，加快构建以数据为关键要素的数字中国。产业链从数据供应、数据加工、数据流通、数据应用等环节有望全面受益。大数据、云计算作为AI算力中必不可少的一部分，有望长期受到相关政策红利的提振，或迎来新的成长机遇。经过前期回调，因概念炒作形成的估值泡沫已基本消化，大数据50ETF（516000），云计算50ETF（516630）配置价值突显。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-22

东杰智能：公司控股股东是淄博匠图恒松控股有限公司，持股比例29.44%，控股股东性质为地方国有控股

问贵公司的智能物流系统有使用AIGC或ChatGPT技术吗？东杰智能董秘：尊敬的投资者您好！目前人工智能在公司智能物流系统中的应用，可分为二大类：一类是以AI技术赋能的智能设备，如AGV、AMR、无人配送车、无人机、客服机器人等；一类是通过智能技术或算法驱动软件系统来提高人工效率，如仓储现场管理、设备调度系统、订单分配系统、车队管理系统等。公司保持对AIGC及ChatGPT的高度关注，随着技术进一步成熟及客户需求的发展，期望将相关技术部署到智能物流领域。感谢您对公司的关注。投资者：请问贵公司的智能物流系统是否供货跨境电商企业？东杰智能董秘：尊敬的投资者您好！智能物流仓储是公司的重点发展方向，公司在新能源动力电池、储能、医药、钢铁、食品饮料、3C、电器、物流电商、冷链等领域均有标杆项目。公司有国内、海外涉及电商服务标杆案例。感谢您对公司的关注。投资者：贵公司是国资控股吗？是哪一级国资？东杰智能董秘：尊敬的投资者您好！公司控股股东是淄博匠图恒松控股有限公司，持股比例29.44%，控股股东性质为地方国有控股。感谢您对公司的关注。投资者：贵公司是国资控股吗？控股股东实力与能力如何？东杰智能董秘：尊敬的投资者您好！公司控股股东是淄博匠图恒松控股有限公司，持股比例29.44%，控股股东性质为地方国有控股。感谢您对公司的关注。投资者：请问公司业务涉及跨境电商吗？东杰智能董秘：尊敬的投资者您好！智能物流仓储是公司的重点发展方向，公司在新能源动力电池、储能、医药、钢铁、食品饮料、3C、电器、物流电商、冷链等领域均有标杆项目。感谢您对公司的关注。投资者：可以介绍一下贵公司的新能源电池以及储能项目吗？东杰智能董秘：尊敬的投资者您好！公司凭借优秀的方案规划设计、硬件产品的生产和设计能力和软件产品的开发能力，已拥有宁德时代、蜂巢能源、国轩高科、海辰储能等标杆客户。感谢您对公司的关注。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-12-22

苹果内存优化将大模型装进iPhone 明年或成AI手机关键元年

亿台，到2027年将达到5.22亿台。ChatGPT依赖大模型、大数据、大算力支撑，其出现标志着通用人工智能的起点及强人工智能的拐点，智能手机端搭配AI有望成为新卖点，算力等高端芯片需求持续增长，有望带动相关市场空间扩张。光大证券分析称，边缘AI具备安全、定制和高效优势，AI PC和AI手机有望成为消费电子转型的新趋势。生成式AI同智能终端结合，具备三点优势：①个人信息无需上传云端，隐私泄露和数据安全风险降低；②AI模型接入本地数据库和个人信息，有望实现通用基础AI大模型向个性化定制小模型转变，提供更适合的用户服务；③通过压缩AI大模型和终端软硬件适配，边缘AI可能降低运行成本、加快响应速度和提高服务效率。因此，联想、谷歌和微软均发布AI PC或AI手机等产品，小米14将成为首发搭载高通骁龙8 Gen 3处理器的手机；软件端将AI大模型嵌入终端设备，硬件端提升AI相关硬件的性能，帮助智能终端搭载的聊天机器人、实时翻译、AI相机、生产工具等AI功能的种类完善和性能增强。该机构表示，考虑到AI算力由云端向边缘端延伸，AI芯片厂商市场空间可观，推荐英伟达，建议关注AMD、高通、英特尔；AI PC和AI手机等AI智能终端可能成为未来消费电子行业在AI时代下的变革方向，硬件厂商抢先布局有利于确定创新方向和市场地位，推荐联想集团（H股），建议关注谷歌、微软、小米集团（H股）；Arm架构有望乘边缘AI东风，提升在PC领域的市场占有率，建议关注ARM。

金融界2023-12-22

多名美国作家起诉人工智能公司OpenAI

，指控其滥用他们的作品来训练聊天机器人ChatGPT。这些作家向法庭表示，OpenAI在未经许可的情况下，从互联网上批量复制了他们的作品，并将这些作品纳入ChatGPT的训练数据里，侵犯了他们的作品版权。他们还表示，由于微软公司“深度参与”了训练和开发人工智能模型，也应承担侵权责任。作家们向法院提出了金额不详的赔偿要求，并要求法院下令这些公司停止侵犯版权。

金融界2023-12-22

两融余额年内增加1172亿，32股获净买入均超10亿

相关领域的投资前景。天风证券指出，随着ChatGPT通过升级迭代拥有了多模态能力，以及Gemini所展现出来的原生多模态能力，AI大模型浪潮已经进入了一个全新的阶段，建议持续重视AI产业方向的投资机会。

金融界2023-12-22

DWF Ventures：通过 Web3 引领 AI 的未来

过去的一年里，由于 OpenAI 的 ChatGPT 3.5 的推出引发了人工智能成为讨论的焦点。该发布展示了人工智能巨大的经济潜力。这引发了全球对其未来、影响和相关风险的讨论。随着乐观情绪的增长，怀疑情绪也随之而来。潜在的问题开始向监管机构敲响警钟。随着人工智能的迅速崛起和模糊的监管框架，它呼应了加密货币领域的早期。这两个行业之间存在相似之处，凸显了 web3 的去中心化性质，这似乎补充了人工智能潜在的中心化力量。很快，第一季度几乎所有 web3 VC 讨论都集中在人工智能的变革潜力上。（有一次，我想知道我是否参加了 web3 或 AI 活动。）在这一年中，我们还看到一些风险投资公司转向 AI或将其纳入其投资任务。现在，随着时间的推移，炒作逐渐消退，DWF Ventures 计划以公正的视角审视人工智能领域，重新审视这一领域。本文简要概述了人工智能的演变以及它如何达到目前的流行程度。然而，文章的叙述发生了明显的转变，从传统的关注人工智能如何影响 web3 转向探索相反的方向——web3 如何影响人工智能。在这次探索中，我们深入研究了去中心化和 web3 如何充当催化剂，解决人工智能当前面临的挑战。 AI概述及ChatGPT 3.5的突破与最近围绕人工智能的炒作相反，它的历史可以追溯到 20 世纪 30 年代。图灵 1950 年的工作，包括图灵测试，帮助正式奠定了人工智能的基础。尽管早期很乐观，但 20 世纪 70 年代，由于计算障碍和无法满足实时需求，热情有所下降，迎来了“人工智能冬天”。20 世纪 80 年代，专家系统利用知识数据库模拟人类专业知识，重振了人工智能。这个时代也见证了联结主义的复兴和循环神经网络的兴起。然而，专家系统在知识获取和实时分析方面面临挑战，导致20世纪90年代衰落。个人计算机的性能导致其相关性逐渐减弱。多年来，人工智能领域取得了长足的发展，已扩展到机器学习、自然语言处理、计算机视觉、语音识别等不同的技术领域。这些发展使得人工智能从简单的问题解决发展到复杂应用领域的深度学习。在其发展过程中，人工智能见证了其各个子领域的融合。在这些领域中，机器学习和法学硕士领域在垂直转型方面取得了重大进展。Ashish Vaswani 等人的论文《Attention is All You Need》。值得注意的是 GPT（生成式预训练变压器）模型的启发。从那时起，大量的 GPT 出现在这个领域，例如双向“BERT”GPT和 OpenAI 团队的GPT。ChatGPT 之后出现了Falcon和LLaMA2等开源替代方案，加剧了下一个 GPT 迭代的竞争，可能更接近 AGI（通用人工智能）。 GPT 的炒作帮助人工智能从学术界进入了数十亿人的视野。发布后 2 个月内，OpenAI 创下了每周活跃用户数达到 1 亿的最快用户群记录。麦肯锡最近的一项研究显示，目前，科技行业约 51% 的专业人士在工作中一定程度地利用了人工智能。人工智能现实：应对集中式人工智能的社会认知和实际限制 Vitalik 在他的文章中最近进行的一项民意调查表明，许多人普遍存在推迟人工智能进步的情绪，担心出现垄断版本。最近关注度的激增可以追溯到 ChatGPT 在其类人反应的推动下迅速名声大噪。然而，大多数人没有意识到，虽然 GPT 模仿了人类交互，但它不是 AGI。 GPT 每次生成输出时，都会在统计上发生变化，缺乏一致性和事实准确性保证。GPT还面临其他限制，但其最突出的缺点在于无法进行逻辑推理，尤其是在数学方面。鉴于围绕人工智能的无数担忧以及有效管理大型人工智能模型的现有挑战，探索 Web3 的集成成为缓解人工智能面临的挑战的潜在途径。利用 Web3 固有的去中心化和分布式计算原则有助于解决人工智能系统当前面临的问题。去中心化人工智能之路：概述、潜力和挑战人工智能功能集中在中心化系统中，引起了人们对数据访问、模型相关性和人工智能应用的整体可持续性的担忧。集中式人工智能系统面临重大障碍。特别是对于通常是专有的专有大型数据集。这导致了基于每次查询的货币化，并且 X.com 上每日限制帖子浏览量。不久，Grok，X.com GPT 的发布，允许用户实时访问 X.com 数据。这种模式造成了经济障碍，并引发了有关人工智能效益的可及性和包容性的问题。作者：DWF Ventures 来源：medium 翻译：善欧巴，金色财经此外，如果没有持续的数据更新，已发布的模型会迅速过时，这对保持相关性和准确性构成了巨大的挑战。目前，ChatGPT 3.5 训练数据构成截至 2022 年 1 月的信息。Llama 2也接受了 2023 年 1 月至 2023 年 7 月期间的数据训练。为了应对这些挑战，DAI 成为一种有前途的范例，为中心化的局限性提供了潜在的解决方案。去中心化人工智能提供了另一种轨迹来解决中心化模型固有的挑战。Janbi 等人最近发表的一篇荟萃分析论文。作为一个综合指南，将 DAI 分为五个主要领域。 DAI 的挑战 DAI 带来了人工智能开发中令人兴奋的转变，并提供了众多优势。然而，承认这些进步带来的挑战至关重要。结论总而言之，去中心化人工智能之旅正以巨大的潜力展开。去中心化人工智能的全部力量的实现依赖于在现有人工智能用户池的推动下达到临界质量。由于供应商和用户有限，开源替代方案面临障碍，而 ChatGPT API 为大众市场提供了实用且经济的选择，提供了易用性和可靠性。然而，考虑到垄断性通用人工智能的潜在后果，个人应该重新考虑其选择和行动中的便利性和去中心化之间的权衡。在更广泛的范围内，web3 和 AI 社区的创新者可以通过重新定义 AI 工作流程、重新构想基础设施、采用创新范式、高效管理以及开发符合去中心化原则的应用程序来应对挑战。当我们继续沿着这条道路前进时，协作、包容性和道德考虑将成为塑造真正造福人类的去中心化人工智能格局的关键。来源：金色财经

金色财经2023-12-21

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