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鸿蒙概念爆发!市场热点+政策催化,润和软件盘中封板,金融科技ETF(159851)午后一度涨近2%
go
lg
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计算机,占比约80%,覆盖了数字经济、
ChatGPT
、信创、金融IT等热门主题。其第二大权重行业为非银金融(券商),占比超10%,成份股主要为互联网券商。指数“弹力出众”,2019年以来多轮反弹领先主流宽基指数。 数据来源:沪深交易所 风险提示:金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数,该指数基日为2014.6.30,发布日期为2017.6.22,指数成分股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险,适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,基金管理人亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资需谨慎。
lg
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金融界
2023-10-10
鸿蒙概念爆发!市场热点+政策催化,润和软件盘中封板,金融科技ETF(159851)午后一度涨近2%
go
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计算机,占比约80%,覆盖了数字经济、
ChatGPT
、信创、金融IT等热门主题。其第二大权重行业为非银金融(券商),占比超10%,成份股主要为互联网券商。指数“弹力出众”,2019年以来多轮反弹领先主流宽基指数。 数据来源:沪深交易所 风险提示:金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数,该指数基日为2014.6.30,发布日期为2017.6.22,指数成分股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险,适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,基金管理人亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资需谨慎。 风险提示:界面有连云呈现的所有信息仅作为参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!
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有连云
2023-10-10
六部门助力算力设施高质量发展,大数据50ETF(516000)小幅拉升
go
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。 国信证券认为,微软Copilot、
ChatGPT
多模态、特斯拉 DOJO上线预示AI应用不断丰富。Copilot于 9 月 26 日在 Win11新版本中推出,商业版费用再提升30 美元/月;
ChatGPT
多模态图片、语音功能于9月25日上线;AI 应用发展有望迎来拐点。 风险提示:界面有连云呈现的所有信息仅作为参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!
lg
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有连云
2023-10-10
复盘历史,当前科技板块还具备投资价值吗?
go
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基金经理 胡洁 今年上半年,数字经济、
ChatGPT
、人工智能等板块引燃A股科技板块情绪,计算机、通信、电子等赛道受到市场关注。今年下半年以来,华为产业链、国产替代相继接力,降糖减肥神药GLP-1等生物科技产业链让沉寂已久的医药板块也再掀波澜。不同科技板块出现此起彼伏的热点机遇,那当前的科技板块是否还具备投资价值呢?大家又应该如何优选科技赛道投资标的呢? 首先,历史复盘是一个行之有效的方法:近10年来,根据产业周期的历史规律,科技板块一共出现了三次周期性的机会。 1)2013年 - 2015年的“移动互联网+”浪潮。2013年被视为中国智能手机发展的元年,智能手机的广泛普及为“移动互联网+”的应用和并购投资热潮做了铺垫。在该产业周期下,计算机、4G、互联网金融等行业蓬勃发展,业绩爆发式增长,带来了科技赛道近10年来的第一个上行周期。 2)2019 - 2021年的半导体产业周期与生物科技周期。与上一轮科技周期显著不同的是,2019-2021年的科技周期是由硬件与医药创新驱动的:半导体需求大增、5G换机潮、TWS耳机、疫苗与创新药等等。在这一波周期中,硬件中的半导体与生物科技成为了中流砥柱。 3)2023年开始的人工智能与“AI+”周期。今年以来,随着OpenAI推出的
ChatGPT
成功验证了大语言模型(LLM)在通用人工智能中的可行性,产业浪潮随之开启。谷歌、百度、华为、腾讯、阿里等多家公司均在短时间内推出了自己的大语言模型产品。随着人工智能的快速发展,软件层面的应用与硬件层面的算力与储存需求也逐步展现增长趋势。 通过历史复盘可以看见,过去10年中科技板块虽然机会众多,但每一次的驱动因素均有差异。对投资者而言,如何把握细分科技赛道并进行择时是一件难度不小的事。相比较而言,统计每一次周期各细分板块的涨跌幅表现,作为一篮子投资电子、计算机、通信与生物科技四大核心领域的科技ETF(515000.SH,联接A:007873.OF,联接C:007874.OF),其标的指数中证科技龙头指数均能够在每一次上行周期中拔得头筹,有效捕捉到科技赛道的投资机会。 表:科技龙头指数与细分子行业在不同科技周期下的表现统计 数据来源:华宝基金指数研发投资部,WIND,数据截至2023/9/30,其中科创50统计起始日为2020/1/1 其次,在基本面上,科技板块仍处于左侧配置区间。我们根据基本面数据与分析师数据,构建了TMT+生物科技的景气度指数。从当前景气度指数的位置来看,科技板块仍处于景气度回升的左侧区间,未来景气度与业绩的提升将为科技板块带来坚实的基本面基础。 图:TMT+生物科技板块的景气度指数 数据来源:华宝基金指数研发投资部、WIND、朝阳永续,时间截至2023/8/31 上图展示了TMT+生物科技板块2010年至今的景气度指数走势。华宝基金借鉴扩散指数的编制思路,将该指数进行了归一化处理,使该指数的波动始终处于±0.5之间。从图中可以很明显地看出,该指数的历史最低值均在-0.15左右,具备明显的均值回归特征。而当前指数的点位再一次来到了历史极低值附近,也代表着当前TMT+生物科技板块未来基本面出现反弹且景气向上的概率极大。 最后,当前科技板块估值仍具备配置价值。我们统计了在不同估值水平下,华宝中证科技龙头ETF(515000.SH,联接A:007873.OF,联接C:007874.OF)的标的指数——中证科技龙头指数未来半年的收益率情况,发现在当前估值下回测的未来半年收益率仍具性价比。 图:不同估值水平下科技龙头指数未来半年的收益率统计 数据来源:华宝基金指数研发投资部、WIND,截至2023/9/30 统计结果显示,科技ETF标的指数中证科技龙头指数的估值与未来半年收益率呈现明显的负相关关系,即估值越低,未来半年的收益率越高。而当前的PE估值为38.27,在历史上仍处于偏低的位置。 通过以上分析,可以发现无论是从历史复盘,还是从景气周期与估值性价比来看,科技板块仍旧具备较好的配置价值。科技ETF(515000.SH,联接A:007873.OF,联接C:007874.OF)作为一篮子投资科技核心领域的指数产品,不仅可以在收益率上有效把握科技赛道核心投资机会,同时也是一只底层选股逻辑优质的科技指数产品。 一支优秀的科技指数产品应该具备以下三大特征:一是主题界定清晰,能够表征科技的主要发展方向;二是指数代表性强,所选上市公司具备足够的市场容量,不能“选小”;三是指数风格明晰,在科技板块需具备突出的成长性。结合以上三点,华宝中证科技龙头ETF(515000.SH;联接A:007873.OF,联接C:007874.OF)所跟踪的中证科技龙头指数或许就是满足上述条件的良好选择。 1. 主题界定清晰。华宝科技龙头ETF所跟踪的中证科技龙头指数,其在选股空间上选定了电子、计算机、通信以及生物科技四大领域。以上四大领域,无论是从全球科技的发展趋势,还是从二十大报告中所提及的“制造强国、质量强国、网络强国、数字中国”等内容来看,都很好地代表了科技的投资方向与未来。 2.指数代表性强,龙头特征突出。在筛选上市公司时,中证科技龙头指数通过总市值排名与营业收入排名两个指标构建了龙头因子,以此选出那些具备龙头效应,代表科技方向的上市公司。 3. 成长风格明晰。在成长性维度,华宝科技龙头ETF所跟踪的中证科技龙头指数不仅考虑了上市公司的历史成长性,还考虑了上市公司的未来成长性。在历史成长性中,通过公司过去的营收增速和净利润增速排名,选择历史成长性表现优异的公司。在此之外,指数通过上市公司的研发支出占比,选出那些研发支出占比高、创新能力强、为未来成长进行更多投资的上市公司。最后,中证科技龙头指数结合两类不同的成长性,将综合得分最高的上市公司纳入成份股进行投资。 自上而下来看,在科技这一长期赛道中,中证科技龙头指数结合了科技板块所必备的龙头、成长、创新三大因素,科技ETF(515000.SH,联接A:007873.OF,联接C:007874.OF)或将会是投资科技赛道的优质工具之一。 风险提示:华宝中证科技龙头交易型开放式指数证券投资基金所跟踪的指数为中证科技龙头指数。科技ETF主要投资于标的指数成份股和备选成份股,标的指数为中证科技龙头指数。中证科技龙头指数基日为2012.6.29,发布于2019.3.20,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。中证科技龙头指数最近五个完整年度历史业绩分别是:-36.94%(2018年度)、68.49%(2019年度)、43.84%(2020年度)、-3.92%(2021年度)、-34.84%(2022年度)。 本文内容和意见仅作为客户服务信息,并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。华宝基金公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证,也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新,不代表公司或者其他关联机构的正式观点。文中观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议,如涉及个股内容不作为投资建议。公司及雇员不就本内容对任何投资作出任何形式的风险承诺和收益担保,不对因使用内容所引发的直接或间接损失而负任何责任。 上述基金由华宝基金发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现,基金投资需谨慎!销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对上述基金进行风险评价,投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对上述基金的注册,并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。
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金融界
2023-10-10
复盘历史,当前科技板块还具备投资价值吗?
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基金经理 胡洁 今年上半年,数字经济、
ChatGPT
、人工智能等板块引燃A股科技板块情绪,计算机、通信、电子等赛道受到市场关注。今年下半年以来,华为产业链、国产替代相继接力,降糖减肥神药GLP-1等生物科技产业链让沉寂已久的医药板块也再掀波澜。不同科技板块出现此起彼伏的热点机遇,那当前的科技板块是否还具备投资价值呢?大家又应该如何优选科技赛道投资标的呢? 首先,历史复盘是一个行之有效的方法:近10年来,根据产业周期的历史规律,科技板块一共出现了三次周期性的机会。 1)2013年 - 2015年的“移动互联网+”浪潮。2013年被视为中国智能手机发展的元年,智能手机的广泛普及为“移动互联网+”的应用和并购投资热潮做了铺垫。在该产业周期下,计算机、4G、互联网金融等行业蓬勃发展,业绩爆发式增长,带来了科技赛道近10年来的第一个上行周期。 2)2019 - 2021年的半导体产业周期与生物科技周期。与上一轮科技周期显著不同的是,2019-2021年的科技周期是由硬件与医药创新驱动的:半导体需求大增、5G换机潮、TWS耳机、疫苗与创新药等等。在这一波周期中,硬件中的半导体与生物科技成为了中流砥柱。 3)2023年开始的人工智能与“AI+”周期。今年以来,随着OpenAI推出的
ChatGPT
成功验证了大语言模型(LLM)在通用人工智能中的可行性,产业浪潮随之开启。谷歌、百度、华为、腾讯、阿里等多家公司均在短时间内推出了自己的大语言模型产品。随着人工智能的快速发展,软件层面的应用与硬件层面的算力与储存需求也逐步展现增长趋势。 通过历史复盘可以看见,过去10年中科技板块虽然机会众多,但每一次的驱动因素均有差异。对投资者而言,如何把握细分科技赛道并进行择时是一件难度不小的事。相比较而言,统计每一次周期各细分板块的涨跌幅表现,作为一篮子投资电子、计算机、通信与生物科技四大核心领域的科技ETF(515000.SH,联接A:007873.OF,联接C:007874.OF),其标的指数中证科技龙头指数均能够在每一次上行周期中拔得头筹,有效捕捉到科技赛道的投资机会。 其次,在基本面上,科技板块仍处于左侧配置区间。我们根据基本面数据与分析师数据,构建了TMT+生物科技的景气度指数。从当前景气度指数的位置来看,科技板块仍处于景气度回升的左侧区间,未来景气度与业绩的提升将为科技板块带来坚实的基本面基础。 上图展示了TMT+生物科技板块2010年至今的景气度指数走势。华宝基金借鉴扩散指数的编制思路,将该指数进行了归一化处理,使该指数的波动始终处于±0.5之间。从图中可以很明显地看出,该指数的历史最低值均在-0.15左右,具备明显的均值回归特征。而当前指数的点位再一次来到了历史极低值附近,也代表着当前TMT+生物科技板块未来基本面出现反弹且景气向上的概率极大。 最后,当前科技板块估值仍具备配置价值。我们统计了在不同估值水平下,华宝中证科技龙头ETF(515000.SH,联接A:007873.OF,联接C:007874.OF)的标的指数——中证科技龙头指数未来半年的收益率情况,发现在当前估值下回测的未来半年收益率仍具性价比。 统计结果显示,科技ETF标的指数中证科技龙头指数的估值与未来半年收益率呈现明显的负相关关系,即估值越低,未来半年的收益率越高。而当前的PE估值为38.27,在历史上仍处于偏低的位置。 通过以上分析,可以发现无论是从历史复盘,还是从景气周期与估值性价比来看,科技板块仍旧具备较好的配置价值。科技ETF(515000.SH,联接A:007873.OF,联接C:007874.OF)作为一篮子投资科技核心领域的指数产品,不仅可以在收益率上有效把握科技赛道核心投资机会,同时也是一只底层选股逻辑优质的科技指数产品。 一支优秀的科技指数产品应该具备以下三大特征:一是主题界定清晰,能够表征科技的主要发展方向;二是指数代表性强,所选上市公司具备足够的市场容量,不能“选小”;三是指数风格明晰,在科技板块需具备突出的成长性。结合以上三点,华宝中证科技龙头ETF(515000.SH;联接A:007873.OF,联接C:007874.OF)所跟踪的中证科技龙头指数或许就是满足上述条件的良好选择。 1. 主题界定清晰。华宝科技龙头ETF所跟踪的中证科技龙头指数,其在选股空间上选定了电子、计算机、通信以及生物科技四大领域。以上四大领域,无论是从全球科技的发展趋势,还是从二十大报告中所提及的“制造强国、质量强国、网络强国、数字中国”等内容来看,都很好地代表了科技的投资方向与未来。 2.指数代表性强,龙头特征突出。在筛选上市公司时,中证科技龙头指数通过总市值排名与营业收入排名两个指标构建了龙头因子,以此选出那些具备龙头效应,代表科技方向的上市公司。 3. 成长风格明晰。在成长性维度,华宝科技龙头ETF所跟踪的中证科技龙头指数不仅考虑了上市公司的历史成长性,还考虑了上市公司的未来成长性。在历史成长性中,通过公司过去的营收增速和净利润增速排名,选择历史成长性表现优异的公司。在此之外,指数通过上市公司的研发支出占比,选出那些研发支出占比高、创新能力强、为未来成长进行更多投资的上市公司。最后,中证科技龙头指数结合两类不同的成长性,将综合得分最高的上市公司纳入成份股进行投资。 自上而下来看,在科技这一长期赛道中,中证科技龙头指数结合了科技板块所必备的龙头、成长、创新三大因素,科技ETF(515000.SH,联接A:007873.OF,联接C:007874.OF)或将会是投资科技赛道的优质工具之一。 风险提示:华宝中证科技龙头交易型开放式指数证券投资基金所跟踪的指数为中证科技龙头指数。科技ETF主要投资于标的指数成份股和备选成份股,标的指数为中证科技龙头指数。中证科技龙头指数基日为2012.6.29,发布于2019.3.20,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。中证科技龙头指数最近五个完整年度历史业绩分别是:-36.94%(2018年度)、68.49%(2019年度)、43.84%(2020年度)、-3.92%(2021年度)、-34.84%(2022年度)。 本文内容和意见仅作为客户服务信息,并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。华宝基金公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证,也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新,不代表公司或者其他关联机构的正式观点。文中观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议,如涉及个股内容不作为投资建议。公司及雇员不就本内容对任何投资作出任何形式的风险承诺和收益担保,不对因使用内容所引发的直接或间接损失而负任何责任。 上述基金由华宝基金发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现,基金投资需谨慎!销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对上述基金进行风险评价,投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对上述基金的注册,并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。 风险提示:界面有连云呈现的所有信息仅作为参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!
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有连云
2023-10-10
科创100——中国的纳斯达克指数?
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术为主营业务的科技股权重近七成。而今年
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横空出世引燃人工智能热潮,加速信息技术科技产业的趋势催化,叠加市场预期美国加息周期渐近尾声,高估值科技资产优势较显著,2023年纳指100收获了全球投资者较高的关注度。 (信息来源:Wind;截至20230927) 纳指100“特别再平衡“:纳指100在2023年收获的关注度量级达到何种水平呢?从2023年7月份进行的纳指100“特别再平衡”调整可见一斑。7月7日,据纳指100指数供应商纳斯达克公司的一份声明,纳指100计划在7月24日美股开盘前基于7月3日的流通股情况进行“特别再平衡”,以抑制指数的前七大成分股(美股“科技七巨头”)在指数中合计权重的扩张。这种“特别再平衡”历史上只发生过两次,分别是1985年12月和2011年5月,即使是最近的一次距今也超过10年,说明AI主导的美国科技巨头行情波动历史罕见,验证了2023年AI技术突破带来的科创类企业业绩增量。 纳指100“特别再平衡”对美股市场影响几何?指数前七大成分股的权重扩张使得跟踪该指数的基金违反了美国证券交易委员会(SEC)的一项基金多元化规定,即基金最大持仓股票(单票权重在5%或以上)合计权重不得超过指数整体的50%。在7月24日“特别再平衡“调权生效后,纳指100指数基金经理随之调仓即可满足监管要求。 短期相关指数基金进行再平衡调仓会产生被动抛盘,对头部科技股产生一定负面影响,而投资者对被动抛盘的预期也会带来主动抛售。这种影响从“特别再平衡“后指数成分股的走势可以看出来。然而,以”科技七巨“为首的大盘科技股二季度财报业绩均达到甚至超过市场预期,尤其是AI上游算力巨头二季度业绩和三季度指引均较为亮眼,”压轴“登场刷新已经处于高位的市场预期。因而即使经过历史罕见的”特别再平衡“,受益于AI产业趋势的美国科技七巨头指数合计权重不降反升,AI带来的科创企业业绩确定性得到验证。(信息来源:纳斯达克公司官网) 纳指100三季报展望:站在当前时点,AI赋予指数权重股的向上动能或许还未枯竭,美股三季度财报季已至。市场关注度最高的纳指100前七大成分股业绩披露期集中于10月下旬至11月下旬,其中AI算力巨头将再度“压轴”登场,从其此前发布的三季度营收指引来看,AI产业链景气度仍处高位,后续可重点关注美国三季报披露的业绩预期差及对国内科创企业带来的热度映射。(信息来源:investing.com) 二、国际市场上的那些市场分层 美国:纳指100之所以能够在全球资本市场上获取较高的关注度,也是因为底层纳斯达克市场本身有着清晰的市场定位和科技创新风格属性。在美国资本市场上,纳斯达克通常被与纽交所进行比较。 上市标准上,纽交所对上市公司有较为严格的财务要求和上市标准,只有满足一定市值、盈利能力、股东数量等门槛条件才能在纽交所上市。与之相对,纳斯达克对初次上市的公司要求相对宽松,在上市后公司也需满足一些财务和运营要求。 上市公司类型上,纽交所上市公司通常为传统行业大型公司,对美国金融市场的知名度和相对稳定性有一定代表能力。纳斯达克更多吸引新兴行业的领导者和高成长性的初创企业,更多被与科技、创新、风险投资等概念联系在一起。(信息来源:NYSE、NASDAQ) 英国:伦敦证券交易所的市场结构也可分为四个层次。 (1)主板市场(Main Market)是当前全球流动性最好的市场之一。主板可以细分为高级市场、标准市场、高增长市场与高科技市场四个子市场。前三者互不重合,高科技市场较为特殊,是高级市场与标准市场的子集,其将主板中着力创新研发的企业行情单列,形成独立板块。 (2)另类投资市场(Alternative Investment Market, AIM)主要定位在满足小型、新兴和成长型企业的融资需求。同样遵循“宽进严出”的思路,挂牌条件较为宽松,但采取终身保荐人制度进行长期监管,保荐人与发行人共同对投资者负责。 图:伦交所分层 (信息来源:复旦发展研究院) (3)此外还有面向机构投资者的专业投资者市场和面向暂不符合在其他板块上市条件或不愿在伦交所正式上市的企业的ATT only(Admission to Trading Only)市场。 整体与我国科创板定位较为类似的主板市场中的AIM另类投资市场,且由于小市值、高成长的定位,与上证科创板100指数(000698.SH)的成分股风格相近。(信息来源:复旦发展研究院) 可见,在发达经济体中通过市场分层为新兴行业科技创新企业提供独立融资市场较为常见。 三、科创100指数助力优质企业技术攻坚 我国科创板与创业板差异:我国当前符合类似定位的有科创板和创业板,二者有何区别呢?创业板能够为处于初创期、规模小、但成长性较好的中小企业和高科技企业提供融资机会和成长空间,但制度规制领域仍然绕不开盈利门槛。科创板则更多强调“创新”二字,采用注册制和“宽进严出”思路,从净利润、流动性、营收、市值、资产等维度对企业进行综合评估,通过市场化的手段遴选、甄别企业,让这些企业有更多机会享受来自资本市场的支持。 科创板融资对新兴成长类企业有多重要呢?以创新药板块为例,创新药行业存在研发周期长、投入较大的特点,一般情况下,创新药从研发至上市需要花费10-15年左右的时间,需经历药物发现、临床前研究、临床I期、II期、III期试验,经监管部门审批后才可上市销售。在此过程中,创新药企需要投入大量人力物力成本,每步失败率也极高。因此新药研发非常需要资本市场前置助力和输血,科创板的存在,为我国很多创新药小型biotech带来了关乎企业生存命脉的现金流,是我国创新药企研发实力持续走在世界前列的保障。尤其是科创100指数成分股中医药行业为第一大权重行业(27.7%),较契合科创板的设立精神。科创100指数第二大权重行业电子(18.1%)情况相似,也是前期投入大、有一定研发风险的业态,但成功后能够帮助我国突破“卡脖子”限制,立下造福子孙万代的“功绩”。 图:上证科创板100指数行业分布 (数据来源:Wind;数据统计日:20230925) 科创100指数发挥金融市场职能,为我国优质企业技术攻坚提供助力。工具选择上,跟踪上证科创板100指数的科创100ETF(588190)具有持仓透明、费用较低、操作简便的优点,欢迎大家持续关注! 风险提示:界面有连云呈现的所有信息仅作为参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!
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科创100——中国的纳斯达克指数?
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术为主营业务的科技股权重近七成。而今年
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横空出世引燃人工智能热潮,加速信息技术科技产业的趋势催化,叠加市场预期美联储加息周期渐近尾声,高估值科技资产优势较显著,2023年纳指100收获了全球投资者较高的关注度。 (信息来源:Wind;截至20230927) 纳指100“特别再平衡“:纳指100在2023年收获的关注度量级达到何种水平呢?从2023年7月份进行的纳指100“特别再平衡”调整可见一斑。7月7日,据纳指100指数供应商纳斯达克公司的一份声明,纳指100计划在7月24日美股开盘前基于7月3日的流通股情况进行“特别再平衡”,以抑制指数的前七大成分股(美股“科技七巨头”)在指数中合计权重的扩张。这种“特别再平衡”历史上只发生过两次,分别是1985年12月和2011年5月,即使是最近的一次距今也超过10年,说明AI主导的美国科技巨头行情波动历史罕见,验证了2023年AI技术突破带来的科创类企业业绩增量。 纳指100“特别再平衡”对美股市场影响几何?指数前七大成分股的权重扩张使得跟踪该指数的基金违反了美国证券交易委员会(SEC)的一项基金多元化规定,即基金最大持仓股票(单票权重在5%或以上)合计权重不得超过指数整体的50%。在7月24日“特别再平衡“调权生效后,纳指100指数基金经理随之调仓即可满足监管要求。 短期相关指数基金进行再平衡调仓会产生被动抛盘,对头部科技股产生一定负面影响,而投资者对被动抛盘的预期也会带来主动抛售。这种影响从“特别再平衡“后指数成分股的走势可以看出来。然而,以”科技七巨“为首的大盘科技股二季度财报业绩均达到甚至超过市场预期,尤其是AI上游算力巨头二季度业绩和三季度指引均较为亮眼,”压轴“登场刷新已经处于高位的市场预期。因而即使经过历史罕见的”特别再平衡“,受益于AI产业趋势的美国科技七巨头指数合计权重不降反升,AI带来的科创企业业绩确定性得到验证。(信息来源:纳斯达克公司官网) 纳指100三季报展望:站在当前时点,AI赋予指数权重股的向上动能或许还未枯竭,美股三季度财报季已至。市场关注度最高的纳指100前七大成分股业绩披露期集中于10月下旬至11月下旬,其中AI算力巨头将再度“压轴”登场,从其此前发布的三季度营收指引来看,AI产业链景气度仍处高位,后续可重点关注美国三季报披露的业绩预期差及对国内科创企业带来的热度映射。(信息来源:investing.com) 二、国际市场上的那些市场分层 美国:纳指100之所以能够在全球资本市场上获取较高的关注度,也是因为底层纳斯达克市场本身有着清晰的市场定位和科技创新风格属性。在美国资本市场上,纳斯达克通常被与纽交所进行比较。 上市标准上,纽交所对上市公司有较为严格的财务要求和上市标准,只有满足一定市值、盈利能力、股东数量等门槛条件才能在纽交所上市。与之相对,纳斯达克对初次上市的公司要求相对宽松,在上市后公司也需满足一些财务和运营要求。 上市公司类型上,纽交所上市公司通常为传统行业大型公司,对美国金融市场的知名度和相对稳定性有一定代表能力。纳斯达克更多吸引新兴行业的领导者和高成长性的初创企业,更多被与科技、创新、风险投资等概念联系在一起。(信息来源:NYSE、NASDAQ) 英国:伦敦证券交易所的市场结构也可分为四个层次。 (1)主板市场(Main Market)是当前全球流动性最好的市场之一。主板可以细分为高级市场、标准市场、高增长市场与高科技市场四个子市场。前三者互不重合,高科技市场较为特殊,是高级市场与标准市场的子集,其将主板中着力创新研发的企业行情单列,形成独立板块。 (2)另类投资市场(Alternative Investment Market, AIM)主要定位在满足小型、新兴和成长型企业的融资需求。同样遵循“宽进严出”的思路,挂牌条件较为宽松,但采取终身保荐人制度进行长期监管,保荐人与发行人共同对投资者负责。 图:伦交所分层 (信息来源:复旦发展研究院) (3)此外还有面向机构投资者的专业投资者市场和面向暂不符合在其他板块上市条件或不愿在伦交所正式上市的企业的ATT only(Admission to Trading Only)市场。 整体与我国科创板定位较为类似的主板市场中的AIM另类投资市场,且由于小市值、高成长的定位,与上证科创板100指数(000698.SH)的成分股风格相近。(信息来源:复旦发展研究院) 可见,在发达经济体中通过市场分层为新兴行业科技创新企业提供独立融资市场较为常见。 三、科创100指数助力优质企业技术攻坚 我国科创板与创业板差异:我国当前符合类似定位的有科创板和创业板,二者有何区别呢?创业板能够为处于初创期、规模小、但成长性较好的中小企业和高科技企业提供融资机会和成长空间,但制度规制领域仍然绕不开盈利门槛。科创板则更多强调“创新”二字,采用注册制和“宽进严出”思路,从净利润、流动性、营收、市值、资产等维度对企业进行综合评估,通过市场化的手段遴选、甄别企业,让这些企业有更多机会享受来自资本市场的支持。 科创板融资对新兴成长类企业有多重要呢?以创新药板块为例,创新药行业存在研发周期长、投入较大的特点,一般情况下,创新药从研发至上市需要花费10-15年左右的时间,需经历药物发现、临床前研究、临床I期、II期、III期试验,经监管部门审批后才可上市销售。在此过程中,创新药企需要投入大量人力物力成本,每步失败率也极高。因此新药研发非常需要资本市场前置助力和输血,科创板的存在,为我国很多创新药小型biotech带来了关乎企业生存命脉的现金流,是我国创新药企研发实力持续走在世界前列的保障。尤其是科创100指数成分股中医药行业为第一大权重行业(27.7%),较契合科创板的设立精神。科创100指数第二大权重行业电子(18.1%)情况相似,也是前期投入大、有一定研发风险的业态,但成功后能够帮助我国突破“卡脖子”限制,立下造福子孙万代的“功绩”。 图:上证科创板100指数行业分布 (数据来源:Wind;数据统计日:20230925) 科创100指数发挥金融市场职能,为我国优质企业技术攻坚提供助力。工具选择上,跟踪上证科创板100指数的科创100ETF(588190)具有持仓透明、费用较低、操作简便的优点,欢迎大家持续关注! 风险提示 尊敬的投资者:投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规,银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示: 一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。 二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。 四、特殊类型产品风险揭示:请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF(交易型开放式基金)投资的特有风险。 五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册,并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于基金没有风险。
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金融界
2023-10-10
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移动端收入再创新高至460万美元,增长疲态初现
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人工智能聊天机器人
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在移动领域的努力获得了丰厚回报,但也正面临挑战。从积极的方面来看,安装数量和营收都在持续增长,9 月份在这两个方面都创下了新纪录。数据显示,
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的 iOS 和 Android 版应用在全球范围内的下载量达到 1560 万次,总收入接近 460 万美元。然而,根据市场情报公司 Appfigures 的最新数据,其营收增长已经开始放缓。
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金融界
2023-10-10
微软打响“反击战”
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微软现在处于更有利的地位,可以通过在
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上与 OpenAI 合作,利用其作为人工智能领域先行者的地位,因为该公司采取了整合举措,将人工智能货币化,以实现财务业绩优异。(华尔街大事件)
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金融界
2023-10-10
专访Vertex Network:Web3和AI的结合如何重塑元宇宙的未来
go
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验,开创新的可能性和机遇。 记者:自从
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于2022年底风靡全球,Web3也开始积极寻AI融合,为什么看好Web3+AI?Web3和AI的结合会如何影响GameFi、元宇宙、AIGC这些领域? Leslie:在 Web3 与AI 不断的发展下,我们相信将会对元宇宙、GameFi与AIGC的的发展产生重大的影响,并且提升了体验,降低了用户进入的门槛,同时也降低了开发的成本。这也就是我们看好Web3+AI前景的原因。 特别是在云游戏中,与边缘渲染和 AI 计算相关的技术发挥着决定性作用。这些进步实现了实时高质量的体验,这对云游戏平台的成功至关重要。依据知名数库Statista的2023年全球游戏市场的报告,预计 2023 年游戏市场收入将达到 4906 亿美元。预计收入年增长率(2023-2027 年复合年增长率)为 8.84%,预计到 2027 年市场规模将达到 6884 亿美元。云游戏也越来越受欢迎,因为它允许用户通过互联网流式传输游戏,而无需强大的控制台或 PC。跨平台游戏变得越来越重要,允许玩家在不同的设备和平台上玩游戏,提高整体游戏体验。 Vertex Network 将利用自身研发的边缘渲染技术与AI算力,建立一个云游戏平台,链接GameFi 并与元宇宙结合,跨界衔接其他平台的线上游戏,打破区块链公司进入Web2市场的壁垒。 Web3和AI的结合会影响GameFi、元宇宙、AIGC领域是显而易见的。 Web3和AI的结合代表了下一阶段的数字革命。 Web3技术使去中心化成为可能,而AI为其赋予了更强大的智能。在GameFi、元宇宙和AIGC等领域,这将带来巨大的变革。例如,在游戏行业,结合Web3和AI可以创建出更加智能、互动性更强的游戏体验;在元宇宙中,用户可以享受到更加真实、沉浸式的虚拟世界;在AIGC领域,结合AI的智能将为用户带来更个性化、高效的体验。 记者:Vertex Network生态系统有哪些角色?用户怎么参与进去? Leslie:我们的生态系统角色包括开发者,个人用户与GPU供应商。 个人用户通过 Vertex Network拥有更便捷的网络体验。告别下载、安装和昂贵的硬件要求,只需一个网络浏览器,您就可以立即访问各种针对性能和质量进行了优化的高级应用程序。无论您是在寻找娱乐、生产力工具还是沉浸式体验,Vertex Network 都能提供无缝、无忧的方式来享受最新的应用程序。探索我们的应用程序商店,找到您最喜欢的应用程序,然后在几秒钟内开始享受它们。 开发人员在 Vertex Network提供的强大平台来展示和分发他们的应用程序。凭借我们低门槛的边缘渲染和人工智能计算能力,您可以将您的想法变为现实,而无需管理硬件基础设施的麻烦。将您的应用程序上传到我们的平台,并利用我们广泛的用户群来覆盖更广泛的受众。让我们来处理技术复杂性,而开发者则专注于创造卓越的体验。 GPU供应商通过 Vertex Network 投入闲置的计算能力并赚取收入。我们的平台允许硬件所有者参与计算挖掘过程,提供计算资源来支持各种应用程序。通过加入我们的网络,您可以将未使用的硬件货币化,并为去中心化生态系统做出贡献。无论您拥有 GPU、CPU 还是其他符合条件的硬件,Vertex Network 都能提供有益的创收机会,同时帮助推动下一代应用程序。 记者:目前Vertex Network有哪些领域?有落地用例了吗?能给我们分享一些具体的案例吗? Leslie:Vertex Network在诸多领域都有广泛的应用,包括数字艺术、游戏、元宇宙等。一个鲜活的例子是我们与一家数字艺术工作室合作,他们利用我们的技术在一个艺术展览中呈现了令人惊叹的实时渲染作品,引起了广泛的关注和赞誉。 就如我们在EDGE Summit香港峰会中看到 LightCycle 与 Robbie Williams 的 AR Show。通过Vertex Network的边缘渲染与AI算力网络,大大提升了用户体验的门槛,以及LightCycle的渲染成本 。 在2023年12月,Vertex Network 将与 LightCycle 合作推动接下来Robbie Williams 的首个Metaverse 演唱会。Vertex Network将会提供边缘渲染与AI算力技术,提升用户的体验感。 Vertex Network深耕于去中心化实时边缘渲染与AI算力领域,通过为个人用户提供便捷、低成本的数字体验、为开发者提供强大的应用分发平台、以及为GPU供应商提供资源利用的机会,构建了一个多元化的生态系统,为各方创造了价值。在数字艺术、游戏和元宇宙领域,Vertex Network与数字艺术工作室和LightCycle合作的项目令人印象深刻,为数字创作者和用户提供了更加丰富和沉浸式的体验。 Vertex Network在连接人与技术、推动数字化体验方面发挥着积极的作用,我们将继续密切关注他们在这一领域的进展,期待看到他们在Web 3.0、元宇宙和AI计算领域继续发挥引领作用,为用户和创作者创造更加令人激动的未来。 社交媒体:https://twitter.com/VertexNetworkUK 网站:https://vertexnetwork.com/ 来源:金色财经
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金色财经
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