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方正策略：科技板块成交占比创新高

　　今年初以来，AIGC、ChatGPT、CPO、算力芯片等概念主题全面爆发。对于本轮行情的背后推手，日前，方正证券策略研究指出，近期部分基金的调仓行为可能助推了此次科技板块行情，具体数据可关注即将出炉的基金一季报信息。　　年初以来，人工智能技术取得重大突破，在技术进步和政策支持的共同催化下，2023年3月以来科技板块成交额在全部A股的成交额占比持续攀升。4月6日，A股市场中的科技板块成交金额逾5046亿元，占全部A股成交金额的比例达48％，该比值再创历史新高。其中，计算机行业连续多日成交额突破千亿元，4月6日成交额高达1919亿元，日成交额屡创历史新高。　　回顾科技板块历史上的交易拥挤行情，科技板块成交额占比曾在2018年4月持续超过30％，最高达37％。方正策略表示，该轮交易拥堵行情主要由于受到中美贸易争端的影响，科技板块大幅下挫，电子行业领跌。　　在方正策略看来，与本轮集中买入科技板块更相似的行情出现在2019年8月至2020年6月，科技板块成交占比最高于2019年12月12日达41％。　　2019年8月至2020年6月期间，A股震荡上升，科技板块上涨50％。交易拥挤行情是政策支持与技术创新共同驱动下的结果，主要受益于5G概念的爆发与科创板开市。进入2020年后，疫情爆发之初线上办公、线上教学、直播带货等领域的兴起坚定了市场对TMT行业的信心，延续了科技板块交易拥挤行情，推动该板块上涨。　　“在科技板块高成交额+低仓位的格局下，近期部分公募基金可能正在调仓至科技板块，助推此次交易拥挤行情。”方正策略研究指出，在本轮科技板块行情启动之前，公募基金对TMT主要行业进行了持续一年以上的大幅减仓。　　据2022年公募基金四季报显示，电子、传媒、通信、计算机行业在公募基金持仓中分别占比7.5％、0.9％、1.1％、4.1％，多数主动偏股型基金对科技板块配置较低。　　方正策略表示，2023年公募基金一季报信息即将出炉，这将是观察基金最新行业仓位的重要参考。除此之外，3月北上资金流入对科技板块此次交易拥堵行情有所贡献。　　数据显示，北上资金3月份持续净流入，且流入规模有所增加。从持仓占比的变化角度来看，外资对于电子、计算机、传媒、建筑装饰和交通运输等行业进行了加仓，分别增加0.90、0.72、0.56、0.16和0.09个百分点。

金融界2023-04-11

突发！监管出手

据报道，拜登政府已经开始研究是否需要对ChatGPT等人工智能工具实行检查。作为潜在监管的第一步，美国商务部4月11日就相关问责措施正式公开征求意见，包括新人工智能模型在发布前是否应经过认证程序。征求意见期限为60天。往后看，AI应用逐步扩大，数据安全和AI监管同样是重点。安信证券计算机团队认为AI监管主要体现在三个方面：1)对数据集获取的安全合规性；2)对人工智能模型的可解释性和透明性；3)对人工智能生成内容的识别和审核。券商行业再迎利好除了AI概念重回市场焦点，今日，证券行业也迎来利好，板块内50只个股全线上涨。消息面上，4月10日，中证金融表示，即日起下调证券公司转融通保证金比例。资信优质的公司，保证金比例由20%下调至5%；资信良好的公司，由20%下调至10%；其余公司由25%下调至15%。以2023年4月7日转融通、做市借券负债余额测算，保证金比例下调后，应缴保证金(含资金和证券)合计减少301亿元，降幅达65%，有效降低了证券公司相关业务成本，将对转融通、做市借券业务发展发挥积极作用。日前，中国结算也宣布，将正式启动差异化调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例工作，将实现股票类业务最低备付缴纳比例由16%平均降至15%左右。券商预测，此举会释放超100亿元的资金。中信证券非银团队认为，下调结算备付金比例有利于充分发挥券商配置能力，合理调配公司资金，缓解流动性压力，从而提升股东回报。长远来看，结算备付金比例有望随着券商经营能力的提升而持续调整，在长期将打开证券行业发展空间。不论是保证金的下调，还是结算备付金的下调，都有利于减少券商的资金占用，提升资金使用效率，利好券商。往后看，随着全面注册制正式落地，在资本市场的预期好于2022年的情况下，预计券商的基本面将有所改善。尤其是进入4月份以来，两市成交量有逐步放大的迹象，今日已经连续六个交易日突破万亿元，这将有利于支持券商基本面的改善和估值的修复。据天风证券测算，预计证券业2023年一季度营收和净利润有望分别达1169亿元和444亿元，同比增幅分别为53%和75%。 2023年是见底转折之年 2023年开年以来，A股市场从强劲反弹到进入相对平缓的震荡整理期，目前又再度呈现出较为火热的态势。华宝基金刘自强认为，2023年将是熊市以后的见底转折之年，同时也是新旧周期交替的时期。在这种阶段，市场往往以高波动和反复震荡为基本特征。站在当前时点，机构对于全年行情还是较为乐观的。华泰证券认为“2023年全年行情或为先A后H，港股下半年超额收益环境较优”。港股相对A股获得超额收益的关键在于预期与现实的差异程度，造成差异的主要来源为A股、港股风险溢价定价的锚不同。A股风险溢价的锚为美元指数与信贷周期；而港股风险溢价的锚为美元指数与名义GDP。当经济预期转暖时，A股相对港股率先取得超额收益；当经济数据改善、“预期”兑现，港股相对A股超额收益条件更有利。从经济基本面角度，在经济向好预期转化为“现实”的阶段，港股表现优于A股，且持续性较长。2007年以来，港股14次超额收益行情中，有9次出现经济复苏“预期”兑现迹象，其中有6轮持续时间在半年以上，最长近1年。 A股方面，二季度，A股市场或仍处于颠簸向上的行情，结构性机会绝对占优。但向上行情需观察国内宏观经济修复状况及政策面催化，A股市场上市公司业绩修复情况，以及资金面的表现。结合行业估值、流动性等分析，银河证券建议关注以下三条主线轮动： (1)国产科技替代创新：计算机、电子、通信、软件服务、数字经济等科创领域。(2)中国特色估值重塑主题：能源、基建、房地产产业链等；(3)消费：食品饮料、医药生物、酒店、旅游、交运、新能源消费等。港股方面，短期内港股市场可能受内外部扰动因素影响出现波动，不过市场目前有较好的抵御外部风险的能力。考虑到市场存在下行防护，但短期上涨空间也可能受限，因此中金公司建议采取“哑铃型”策略：关注高分红潜力的国企(分红现金流)、增长确定性好的优质成长板块(经营性现金流，如部分互联网、以及软件与硬件板块)。

证券之星2023-04-11

今日热门题材挖掘丨网络安全十大概念股（附点评）

案和变更、注销备案手续。今年以来，以ChatGPT为代表的生成式AI应用成为全球热点，科技企业围绕大模型正在展开竞赛，但生成式AI所涉及的数据安全问题开始成为各国政府或隐私监管机构所关注的重点问题。由于大模型在生成内容上的基于概率统计的原理，其内容可靠性可能存在问题，如引用的客观数据是否是最新且来源可靠的，AI生成的内容也可能反映社会上的偏见或成见，或引发事件争议。此外，AI生成内容怎样被合理使用也是近期的热点。例如，由AI生成的新闻图片出现在互联网中，真假难辨，或引发传播风险。中信证券分析指出，生成式AI带动外界对数据安全问题的关注，包括大模型训练、调优所使用数据的安全问题，以及大模型生成内容的可靠性、使用方式。近年来，我国数据安全政策体系逐步完善并开始落地执行，基于安全与发展并重这一核心原则，预计大模型在国内落地应用，应前置考虑数据安全技术储备。从市场表现看，永信至诚、美亚柏科、安博通位列涨幅前三。下面为大家简单的点评上述三只个股。永信至诚：公司业务结构相对稳定，公司主营业务收入主要来自于网络安全产品，网络安全产品收入占比超过60%。公司网络安全产品包括网络靶场系列产品、安全管控与蜜罐产品以及安全工具类产品。在业绩方面，永信至诚增长速度一般。2月27日，永信至诚发布2022年业绩快报，公司营业收入和净利润实现双增长。报告期内，公司营业收入为3.31亿元，同比增长3.28%；归母净利润为5106.47万元，同比增长8.48%；扣非后归母净利润为4010.98万元，同比增长9.69%。对于科创板公司而言，业绩个位数的增长并不是一个令人满意的速度。但只要有想象空间，自然就会受到资金追捧。美亚柏科：公司作为工信部科技司认可的AI产业创新单位之一，2017年设立人工智能研发中心，开展人工智能技术研究和应用，支撑公司多产品航道智能化水平建设及安全产品研发。业绩方面，公司2022年业绩出现大幅下滑，美亚柏科3月31日公告，2022年营收22.80亿元，同比下降10.08%；归母净利1.48亿元，同比下降52.41%。拟向全体股东每10股派发现金红利0.45元。虽然业绩下滑，但炒股炒的是预期。未来随着网络安全需求的增长，公司业绩有望止跌回升。此外值得关注的是最近公司受关注度提高。近5个交易日(4月3日至4月10日)沪深两市约97家上市公司被机构调研。其中，美亚柏科被281家机构调研。安博通：公司主营为网络安全核心软件产品的研究、开发、销售以及相关技术服务,为网络安全行业网络安全系统平台与安全服务提供商。业绩方面，安博通2月27日晚间发布2022年度业绩快报，营业收入约4.57亿元，同比增加16.68%；归属于上市公司股东的净利润亏损861.01万元；基本每股收益亏损0.12元。从业绩看，公司营业收入虽然增长，但经营规模较小，并且还处在亏损状态，因此相关股价表现并没有业绩支撑和验证，更多的是概念炒作，投资者需注意相关风险。未来需关注其是否能实现扭亏为盈。

证券之星2023-04-11

4 月大模型混战华为阿里商汤都走到哪了？

这也让众多翘首期盼华为能发布一款赶上 ChatGPT 应用的“粉丝”们，多少有一些失望。但实际上，早在发布会之前的相关交流中，内部专家就已经就该话题做出了相关回答： “首先，在华为发展历史上，很少是在新的趋势出现后立马就追上来的。公司发展的 30 多年间，基本没有做到过先发，而是一直采用后发制人的打法，在手机、在云、在汽车上是如此，在这个领域中也会如此。” “想要做出一个比较完美的 NLP 大模型，是一个集团级的项目，通常做出决定会比较缓慢，在一两年内也不太会出现。而当前公司在尽力地完成 AI 工程化、AI 产品化，公司认为这是商业化不得不走的路线，如果采用高度项目制，成本很高，并且也会出现项目不可复制的情况，因此华为的重点最后才放在了面向行业的 CV 大模型上。” 正如相关专家所说的，盘古大模型中最为领先的，正是 CV（机器视觉）大模型。会上，田奇还谈到，在过去的 2022 年，华为盘古大模型主要是 AI for Industry（AI 赋能产业），为煤矿、水泥、电力、金融、农业等行业创造了更多产业价值，其中 CV 大模型早就有了许多用武之地。比如在与能源公司合作的盘古矿山大模型中案例中，矿井现场是一个 40 米长的采掘机，宽度仅 2 米左右，传统相机很难一下子捕捉到全部画面，只能用图中的九宫格视频画面。而通过 5 G+AI 全景视频拼接综采画面卷，传输到地面，地面工作人员将来可以实现地面控制机器进行采矿，实现矿下无人少人安全作业。盘古矿山大模型还用在了煤矿的主运输皮带作业监控。煤矿被采集下来以后，它会通过一个主运输皮带，从地下传输到地上。按传统方法是通过工人配合作业，华为提出通过视频对作业的安全规范进行巡检，主运场景的异物识别精度达 98%，煤矿作业场景动作识别准确率达 95%，助井下安全事故减少 90% 以上。这些都是 CV 大模型的落地应用。此外，大模型还能进行轨道机车缺陷检测，比如掉链、脱落、裂痕等潜在不安全因素，人工检测成本较高，盘古大模型提供图像质量的自动评估、小样本的故障定位与识别等。可以说，华为选择了一条与其他 AI 企业不一样的道路——暂时放弃以 ChatGPT 为代表的 C 端需求，专注 B 端工业需求的开发。不可否认，华为作为国内受美国制裁最严厉的公司，无论从算力资源、或是从公司发展理念、又或者是从商业化角度来看，选择专精于 B 端的打法是正确的。一来可以避免超大数据量的训练，二来又可以为处于“寒冬”中的集团早日“造血”。或许，在算力无法获取之时，不去纠结内耗于 ChatGPT，才是华为真正的 AI 之路。手握巨大算力的商汤大模型，未来有隐忧紧接着华为盘古大模型发布后，商汤科技的大模型也即将登场。不过，由于上市公司相关信披原因，目前公司正处于发布大模型之前的静默期，所以没有办法披露过多的大模型相关内容。但是，作为最早把人工智能大模型写入招股说明书的公司，商汤确实是有着足够的实力，来推出独属的大模型。而在近期的相关交流中，商汤相关人士还是回答了一些与算力相关的问题。首先是大众最关注的算力资源方面，商汤拥有极为充足的 GPU 储备，对方表示，在去年停售之前就有 1 万张 A100 芯片了，完全可以覆盖训练一个千亿参数量的语言模型的消耗。而除了英伟达专用显卡外，商汤也有采购国内的 GPU，专家表示：“比如说寒武纪与海光，最近这两家公司可能很多投资人都很关注，想了解他们的产品是否进入了大规模试用阶段。但是，如果大家在去年有去参观我们商汤的大装置的话，就应该看得到我们在大装置里面已经适配了很多寒武纪和海光的 GPU 卡，我们也是寒武纪最大的客户之一”。而在谈及国产替代方面时，专家也坦言，“我们很早就开始与国产 GPU 厂商合作，去适配国产 GPU 卡，但坦白来说，当前的大模型训练，确实是只有 A100 与 A800 能够胜任，国内 GPU 卡的易用性与性价比都无法去比较，但在推理阶段，寒武纪最新款的 GPU 在大模型领域也有了不错的表现，期待未来会更好。” 而在被问及 H100 出现是否会对国内 AI 企业产生影响时，专家表示，H100 加速芯片的出现，确实在性价比上有十分显著的提高。但如果不考虑性价比的话，当前已有的芯片是完全可以胜任的。而在算力的使用技术方面，商汤较众多 AI 企业来说有着极为明显的优势。在 A100 存量优先的情况下，如何利用仅有的资源去做更多的事情，成为了商汤需要解决的一大问题。专家表示，商汤科技在过去五年中，有着丰富的千卡并行的训练经验，最大的单任务训练可以同时调动 4000 张 A100 的 GPU 卡，等效算力为 1 万张 A100，已经达到了训练 GPT3 甚至 GPT4 的门槛。而在国产 GPU 的优化适配上，商汤也同样有丰富的经验，“目前有 10% 左右的算力，是由国产 GPU 卡提供了，商汤也一直在进行适配，无论是规模比较大的寒武纪、海光，或是当前规模比较小的昇腾，都有着相应的适配支持”。也正是因为多年的训练经验，让商汤获得了较为明显的优势，“我们目前的算力规模可以支持 20 个千亿参数量超大模型共同计算，同时训练，对客户的技术迭代有十分明显的帮助。” 但被问及当下的挑战之时，专家再次重点提到了国产 GPU 的适配问题。即当前国产 GPU 不太能够支持超大模型的训练，还需要投入更多去进行优化。此外，虽然国产 GPU 已经展现了一定的能力，但依然任重道远。总的来说，商汤科技作为最早一批的 AI 企业，有着极为深厚的训练经验，也在禁运之前拿到了上万张 A100 显卡，这让其在当前的 AI 大战中拥有了极强的竞争力。但从另外一个角度来看，短期内高端 GPU 禁运的影响还可以通过丰富的训练经验、更大的成本投入来进行掩盖，但从长期来看，如何能持续获得高端 GPU，才是商汤需要考虑的问题。如果禁运依旧存在，并且国产 GPU 无法适配超大模型的训练，那么与国际尖端 AI 企业、与最先进的大模型之间的距离，将会被持续拉开。阿里大模型突上线全面发育还是落后？ 4 月 4 日，B 站一则阿里版 ChatGPT 全网首测视频流出，引爆全网，同日下午，阿里正式宣布将于 4 月 11 日的阿里云峰会上推出大模型。从视频中看，阿里大模型超出大家预期的主要有两点：一是“音色”“文风”“情绪”都可改变，定制化属性显现，受众面大幅增加，视频中 UP 主先是运用了脱口秀演员“鸟鸟”的声音作为模型交流，然后并要求 ChatGPT 接下来用“猫娘”的身份进行后续对话，整体定制化特征明确，不再局限于固定形式，代表着后续每个人可根据自己的需求定制属于自己的“性格”不同的 ChatGPT，几乎可满足所有受众群体。二是阿里 GPT 的成熟程度超出预期，15 个问题中有 10 个问题的回答都明显好于国内已经公布的竞品，并且突破了双工对话，整体带入性更强。而就在发布前的一周，也有相关内部专家接受了采访，回答了“国内语言大模型与 ChatGPT 有多大差距”的相关问题。专家表示，起码在未来的一年到一年半之间，国内是绝不可能出现对标 GPT4 的产品的，只有先把 ChatGPT（GPT-3.5）追上，才有资格去谈 GPT4。目前，国内大多仍然都是以文本、图像、视频等单模态的方式发布的，并且文本大模型已经进入商用阶段，百度走出了第一步，其他的众多 AI 企业和科技企业也都会在年中或者下半年进行发布。而在追赶 GPT-3.5 的过程中，也有着三个核心瓶颈：一是数据量的不足，只有拥有了足够多的数据，才能继续训练，而公有的数据大家都可以买到，所以核心竞争点是如何获得足够多的私有数据，权重占比达到了三成左右。二是模型结构的创新性，国内的语言大模型目前做不成高层级的架构，也就没办法做海量的数据训练，也是最大的瓶颈，权重达到了四成左右。第三便是工程化的能力，在工程落地的时候，大家都知道需要预训练、调优训练与推理训练，但在真正部署的时候，是完全要靠自身去摸索的，包括数据的处理，模型的训练，模型优化，模型的部署和运用，都需要投入大量的时间、精力与财力，这方面的权重与数据量类似，也是达到了三成的权重。但这一切的前提是算力充足，阿里是当前国内拥有 A100 GPU 最多的企业，在当下阶段算力并没有多大阻碍，但未来伴随着禁运的持续与算力需求的增加，也将面临高端运算卡不足的情况。而在追赶 ChatGPT 之外，电商作为阿里起家的领域，也让人好奇阿里大模型将会为电商领域带来多大的改变。专家表示，在电商场景中，比较主要的还是推荐算法与营销图案、文本的生成。未来，阿里大模型将会包揽营销图案、产品介绍、产品描述等工作。 “实际上，去年我们就已经让一些商家使用这个技术了，我们挑选了上百个商家，预计要花数百万去请广告公司去做的营销图案，阿里大模型的 AI 都可以胜任，cover 40% 的工作量。” “而在营销之外，还有虚拟直播等许多场景可以被替代，包括仓储预测、物流信息的挖掘，都需要一步步找场景渗透，慢慢将老一代的技术进行替代，帮助中小企业，最终达到双赢”。总的来说，阿里大模型作为一个庞大集团下的一条项目线，看起来并不像其他 AI 科技企业那么出彩。但目前，阿里的文本大模型进度在国内也已经位属前列，并且其他模型也在有序推进之中。不过，这一切的前提是算力的充足，伴随着技术的推进与数据量的增加，在未来，算力可能仍是迈不过的那道坎。股价暴涨，同花顺 AI 是翻新产品吗？而在 AI 巨头与科技公司之外，各行各业的企业其实早已经将 AI 应用于实际业务中，而同花顺就是其中一员，4 月 14 日，同花顺也将举办 AI 产品发布会。实际上，同花顺的 AI 产品，早就已经应用，主要包括 i 问财、基于 AI 技术的增值服务产品与 B 端 AI 产品。其中，同花顺主打的便是 i 问财这款 AI 产品。i 问财是目前财经领域落地较为成功的自然语言交互问答系统，而公司也在 2022 年进一步加大对其研发投入，采用全新的语义解析方案，结合 AI 大模型、小样本学习等技术的应用，有效提升 i 问财服务效率，可将服务场景从财经领域扩展到通用领域，从中文场景扩展到多语言场景。通过 i 问财机器人，我们可以获得相关资讯、数据以及 AI 的点评；还可以准确地提供 A 股公司的基本面及板块情况，并通过多类图表的形式显现出来；还可通过向问财机器人提问，实现条件选股，是市面上成功的一款财经 AI。而在 AI 之风的推动之下，同花顺的股价也节节走高。自 3 月 17 日以来，在短短 12 个交易日中，股价便从 115.57 元上涨至最高的 239.22 元，完成快速翻倍。在股价飙涨的背后，同花顺能否发布更有含金量的 AI 应用，我们还无从得知。但如果仅仅以目前的 AI 应用水平，是绝无可能撑起如此高的市值的。而同花顺的 AI 含金量究竟如何，或许只有当其产品发布之时，我们才能知晓吧。写在最后纵观国内已经发布的文本大模型或者 AI 应用，亦或是与各企业相关专家进行交流，我们都能发现一个问题，那就是国内的大模型水平，实际上才刚刚起步。在硬件方面，英伟达高端 GPU 遭受禁运，国内只能拿着为数不多的 A100 与阉割版的 A800 进行训练和推理。当前尚可通过丰富的训练经验，更高的资本投入来短暂掩盖国内算力严重不足的事实。但若是站在更高处，GPU 发展严重落后，终将成为杀死中国 AI 的一把利刃。而在算法层面，国内 AI 企业也面临着极为尴尬的局面，让一群善于应用创新的企业直接去做底层创新，无异于赶鸭子上架。在国外 AI 企业不再开源算法后，如何找到模型开发的创新点，才是最困难的。对于一直停留在 64 层的众多国内 GPT 模型来说，想要对标 ChatGPT 甚至 GPT-4，无异于痴人说梦。不可否认，应用层面的“软实力”，可以让一家 AI 企业快速找到盈利的目标，但在真正的国产 AI 战争打响之后，硬件和算法层面的“硬科技”，才是我们当前最缺乏的能力。若只重视应用层面而忽略硬件与算法层面造出来的商业辉煌，就像井中月、水中花一般，虽然美丽，但一经波澜便稍纵即逝。也只有真正拥有算力、算法层面的能力，才是中国 AI 发展历程中真正的进步。我们的算力之战和算法之战刚刚拉开序幕。此刻，中国 AI 的翻身之战，需要一些真正的“硬核武器”，才能正式打响。来源：金色财经

金色财经2023-04-11

宣布推出对标ChatGPT的“天工”3.5！昆仑万维的现金够烧吗？

昆仑万维发布两大消息，一是即将推出对标ChatGPT的双千亿级大语言模型——“天工”3.5，另一则是公司2022年年报，净利润同比出现超过25%的下滑。昆仑万维宣布将推出对标ChatGPT的“天工”3.5 4月10日，昆仑万维公告了“天工”3.5发布在即，并将于4月17日启动邀请测试的消息。而在其官方微信上，该公司更进一步将“天工”3.5定义为“中国第一个真正实现智能涌现的国产大语言模型”。昆仑万维称，可以推断，友商模型的逻辑推理是靠定向优化来覆盖特定题库，而不是靠大模型的智能涌现来解答较为复杂的问题。而靠人工打补丁、定向优化的方式是不能真正实现人工智能的。“天工”大模型已经非常接近OpenAI ChatGPT的智能水平。ChatGPT是基于GPT3.5大模型，所以把这个版本命名为“天工”3.5，未来“天工”4和“天工”5也将继续以行业领先的速度与大家见面。有意思的是在公告中，昆仑万维则指出公司开发中的“天工”3.5目前仍在测试阶段，后续仍面临技术研发进展不及预期、应用实践不及预期、商业化落地不确定及行业政策变化等风险。众所周知，训练通用大模型非常“烧钱”。据国盛证券报告《ChatGPT需要多少算力》估算，GPT-3训练一次的成本约为140万美元，对于一些更大的LLM(大型语言模型)，训练成本介于200万美元至1200万美元之间。以ChatGPT在1月的独立访客平均数1300万计算，其对应芯片需求为3万多片英伟达A100 GPU，初始投入成本约为8亿美元，每日电费在5万美元左右。昆仑万维2022年净利润下滑那么昆仑万维有钱吗？ 4月10日，昆仑万维披露年报，数据显示2022年公司实现营业收入47.36亿元，同比下降2.35%；归母净利润11.53亿元，同比下降25.49%；基本每股收益0.97元。年报数据显示，截止2022年末，昆仑万维手里的货币资金为10亿元，与此同时，昆仑万维的现金及现金等价物净增额为负的5.92亿。如此的现金实力要支撑昆仑万维训练通用大模型，恐怕是力有未逮。此外，值得注意的是3月26日，昆仑万维收到深交所的监管函。根据监管函，深交所直指昆仑万维在披露公司业务与AIGC、ChatGPT等热点概念的相关性时存在误导。此前，昆仑万维在深交所投资者平台时称，在AI生成音乐的模型于2022年年中推出，已合作音乐、教育、汽车、游戏等领域的部分企业且产生一定收入。公司与第三方合作的类ChatGPT产品也将于年内发布。而收到深交所监管函之后，昆仑万维回复的侧重出现了改变。先是说明公司AIGC、人工智能等业务产品尚未产生实际收入。随后又澄清与外部合作的类ChatGPT产品公司并无版权，只有分享权益，还强调了产品商业化的不确定性。频繁追逐热点和跨界收购，为自己积累巨大商誉而如果投资者是长期关注昆仑万维的话，就会发现从元宇宙到新能源、再到最近红得发紫的AIGC、ChatGPT，几乎每一个风口上都能找到昆仑万维的身影。昆仑万维成立于2008年，以发行页游产品起家，2015年1月成功登陆深交所创业板。彼时公司三大业务板块分为网络游戏、软件商店和互联网金融，其中游戏产品收入高达97.52%，七成左右来自境外地区。上市不久后，昆仑万维便开始不同领域的跨界收购，动作不断。 2016年1月，昆仑万维以9300万美金的价格购买Grindr 61.53%的股份；12月，公司以10.2亿元收购北京闲徕互娱网络科技有限公司51%股份，后者为地方休闲文化竞技平台。同年，昆仑万维联合360公司以105亿挪威克朗(约合12.3亿美元)的交易对价全资收购来自挪威的著名浏览器厂商Opera。该笔收购直到2021年1月才正式完成交割，交易完成后昆仑万维持有Opera 53.88%的股权，Opera成为昆仑万维全资子公司的控股子公司。Opera作为全球三大浏览器之一，收购后也被昆仑万维打造成海外信息分发与元宇宙平台。如果说，以上算是昆仑万维作为互联网企业在游戏之外的业务布局。那么近两年，昆仑万物的动作更多可以说是新领域的跨界探索。 2022年12月4日，昆仑万维宣布在原有投资业务板块基础上，增设新能源领域投资业务板块，形成投资板块“1+1”业务结构，即一级市场科技股权私募基金业务和新能源投资业务并行的业务结构。此外，当天另一则公告还宣布全资子公司宁波点金股权投资有限公司及霍尔果斯昆诺天勤创业投资有限公司分别以自有资金2.2亿元和8000万元作为出资，对北京绿钒新能源科技有限公司增资，获得绿钒新能源60%的股权，将纳入公司并表范围。频繁的收购，为昆仑万维带来了巨大的商誉积累。年报显示，截止2022年末，昆仑万维的商誉达到了39亿。在A股市场中的老股民应该知道，商誉资产在账面上属于“空中楼阁”，存在减值的风险。历史上，A股由于商誉问题导致业绩变脸和跳水的例子比比皆是，投资者也需要警惕相关风险。一切还要取决于商业化进程值得注意的是，近来AIGC相关板块有降温的趋势。 4月10日，《经济日报》发文称，资本在热捧ChatGPT的同时，要注意避免泡沫。当前ChatGPT在应用场景和商业化探索上还处于初始阶段，一些公司在相关技术上并没有太多突破，甚至不少公司业绩处于亏损状态，股价却先突飞猛进。这其中，既有市场资金有意捧之炒之，相关上市公司股票被动身价上涨；也有部分上市公司主动“炒概念”“蹭热点”，企图趁机捞一笔就走。但无一例外的是，概念炒作越烈，市场泡沫越大，越对相关行业发展无益。中信证券认为，当前市场处于全年第二个关键的做多窗口，经济从局部复苏到全面修复只是时间问题，宏观环境不支持持续主题交易，主题炒作热度短期已到极致，机构调仓带来的增量资金效应已相当有限，预计全球流动性拐点主线和财报季业绩主线将阶段性接力AI主题。本轮AI炒作行情未来想要延续，关键还是取决于其商业化进程。通常一个新兴板块的炒作有三个阶段。第一个阶段，纯属于概念炒作，什么热，资金往哪个板块蜂拥而入。这个阶段的结束往往以市场上概念龙头股价翻多倍为标志，然后戛然而止。第二个阶段，相关产业实际应用落地产生了实打实的利润，这时候企业的市值增长就开始靠利润驱动了。以chatgpt商业应用连接接口为例，如果将来所有的应用都结合AI，那么这个产业落地了，意味着人工智能真的产生了实打实的利润，机构大资金往往会在这个阶段进入。最后一个阶段，产业链成熟，企业的市盈率稳定。因此只有商业化进程取得突破，AI行情才能从概念炒作阶段跨入到业绩炒作阶段。

证券之星2023-04-11

互动| 万达信息：公司密切关注和研究ChatGPT等AIGC技术和产品，但目前尚未有具体产品落地

1日在互动平台表示，公司密切关注和研究ChatGPT等AIGC技术和产品，并探索其应用场景，但目前尚未有具体产品落地。

金融界2023-04-11

互动| 易华录：暂未考虑开发类似ChatGPT的大模型

慧城市和政企数字化方面的诸多业务均可为ChatGPT提供应用场景，且已和潜在合作方展开业务探索。但公司暂未考虑开发类似ChatGPT的大模型。

金融界2023-04-11

收评：A股三大指数涨跌互现，文化传媒板块掀涨停潮，2只主板注册制次新股跌超20%

昆仑万维股价涨超9％，公司即将推出对标CHATGPT的双千亿级大语言模型；　　一季度净利同比预降73.83％-75.00％，兴发集团跌超8％；　　东方材料连续两日跌停，公司就收购TD TECH 51％股权事项提示风险；　　首批主板注册制次新股多数下跌，登康口腔、柏诚股份跌超20％，常青科技、中电港、中重科技等5股跌超10％，南矿集团小幅上涨，海森药业张9.51％；　　机构观点　　东方证券认为，市场热点有序切换，股指有望延续向上趋势，在全球AI浪潮和国内数字中国建设下，TMT仍是投资主线，关注后市回落之后的参与机会，同时关注机械、高端制造、军工等板块的补涨机会。　　中信建投分析称，配置方向上，一是关注食品饮料，医疗服务；二是五一节前关注航空机场、酒店餐饮和旅游景区；三是“中特估值体系”需要重视，同时数字经济方向依然是第一主线，保持半导体和信创板块较高的配置优先级。此外，中证金融下调保证金比例，在利好不断下关注券商板块的机会。　　恒泰证券建议从三方面布局，首先，关注大消费的投资机会。随着经济逐步进入复苏期，叠加扩内需的政策支持预期以及五一黄金周的催化，建议关注医药生物、农林牧渔、旅服酒旅和机场等大消费板块；其次，医药板块机会。随着近期政策出台以及疫情影响的消退，将有助于提振药企的信心和人气，带动行业复苏并提升企业利润水平。最后，四月“财报效应”临近，主线决断关键期。业绩指引的出现，在传统与新兴领域均可关注成长性赛道与一季报超预期个股。

金融界2023-04-11

蓝色光标：今日已获得微软云官方AI调用和训练许可

许可，目前微软云上线的是OpenAI ChatGPT（GPT-3.5）的相关服务。微软云尚未提供GPT-4服务，当微软部署完成GPT-4的相关服务后，蓝色光标即可同步使用。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-11

互动| 蓝色光标：今日已获得微软云官方AI调用和训练许可

许可，目前微软云上线的是OpenAI ChatGPT（GPT-3.5）的相关服务。微软云尚未提供GPT-4服务，当微软部署完成GPT-4的相关服务后，蓝色光标即可同步使用。

金融界2023-04-11

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