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Coinbase因发行20亿美元可转债引发市场担忧，美股加密概念股盘前普跌

行20亿美元可转债，股价盘前跌近4% Circle和Galaxy Digital股价同样承压可转债融资对加密股意味着什么？权威投行点评常见问题解答 Coinbase宣布发行20亿美元可转债，股价盘前跌近4% 根据 www.TodayUSStock.com 报道，Coinbase（COIN.US）在美股盘前交易中下跌近4%，原因是公司宣布计划发行总额达20亿美元的可转债，此举引发市场对股东稀释和财务结构风险的担忧。 Coinbase 表示，此次发行的可转换优先票据将于2030年到期，并计划将部分资金用于回购现有债务、资本支出及潜在收购。投资者担心，如未来股价上涨导致债券转股，将对现有股东构成潜在摊薄压力。 Circle和Galaxy Digital股价同样承压除 Coinbase 外，多只美股加密货币概念股亦在盘前下行。数据显示：公司名称盘前跌幅主要利空因素 Coinbase（COIN.US） -3.97% 计划发行20亿美元可转债 Circle Internet Financial -2.86% 市场担忧稳定币政策不确定性 Galaxy Digital -2.14% 风险资产下行压力加剧市场整体对加密资产的风险偏好下降，叠加美联储不确定的货币政策信号，令相关个股表现疲软。可转债融资对加密股意味着什么？ Coinbase 发行可转债的决定，一方面体现出其在持续布局新业务与技术升级方面的资金需求，但另一方面，也说明其可能希望通过低利率融资方式优化债务结构。不过，可转债具备“债+股双重属性”，意味着在公司股价上涨后，债权人有权将其转换为股票，从而增加流通股本，稀释原有股东权益。加密市场波动性本就极高，投资者对任何可能造成股权摊薄或财务杠杆上升的消息往往极为敏感。短期内，此类融资工具的负面反应大于其资金利好效应。权威投行点评 “Coinbase 选择在宏观不确定性增强时期进行大规模融资，释放出其对长期增长的信心，但也增加了市场对摊薄的预期。” —— 摩根士丹利数字资产分析师，2025年8月5日 “在利率长期处高位的背景下，Coinbase 发行可转债可能是一种对冲策略，但投资者情绪仍可能在短期内转为保守。” —— 高盛加密研究团队，2025年8月5日 “对 Galaxy 和 Circle 而言，加密市场的不稳定性放大了系统性风险，需警惕更多融资或结构调整带来的估值压力。” —— 瑞士信贷区块链策略主管，2025年8月5日常见问题解答问：Coinbase为什么要发行可转债？答：主要用于偿还现有债务、战略投资和运营开支，以维持竞争力与扩张能力。问：可转债会影响Coinbase现有股东吗？答：如果未来转股，将会增加股本数量，可能稀释现有股东的持股比例。问：Circle和Galaxy Digital为何同步下跌？答：市场对加密板块整体风险偏好降低，叠加对流动性和政策的担忧。问：可转债是好消息还是坏消息？答：长期看可能有助于企业融资扩张，但短期内因摊薄效应可能引发股价压力。问：加密货币市场当前面临的主要宏观风险有哪些？答：美联储政策不明朗、监管趋严、以及机构对风险资产的配置比例下降。来源：今日美股网

今日美股网08-06 00:10

VISA扩展稳定币与多链版图支付巨头们“链上基建” 争夺战白热化

yPal USD（PYUSD），以及 Circle 推出的欧元稳定币 Euro Coin（EURC）。与此同时，Visa 还将结算所支持的区块链网络从原有的 Ethereum 和 Solana，扩展至 Stellar 和 Avalanche，进一步加固其链上基础设施的“多链兼容性”。 Visa此举，无疑是为了巩固其在全球支付基础设施中的主导地位，同时加速向“链上结算层”的转型。而不仅仅是Visa，各大支付巨头都在加速在自己擅长的路径上，积极推动“链上转型”。把传统金融世界的清算网络扩展到链上世界长期以来，Visa 是传统金融世界里一个典型的“中心化结算网络”，其在功能上与区块链所强调的“去中心化结算层”相似。在传统金融世界里，它负责在发卡行、收单机构、商户与消费者之间完成清算与结算。体量来看，Visa和Mastercard几乎主导了全球支付格局：截至2024年，Visa 占全球支付市场 39%，Mastercard 为 24%。两者运营利润率更是惊人地高，分别达到 67% 和 57% 作为传统金融领域的基础设施，面对着区块链轰轰烈烈席卷而来的一场支付和结算层的革命，Visa当然只能选择拥抱，毕竟，区块链有着更快速，去中介，实时的结算优势，再加上美国稳定币相关立法的推进、区块链世界的逐步扩展，支付网络正在链上被重建。如果不拥抱这场革命，其未来会在链上世界上被边缘化。而目前，Visa扩大对于各种稳定币和链的支持，其实就是在把自己从一个传统金融的“中心化的结算网络”，转变成一个多链和多方式兼容的结算层。当下，区块链世界高度碎片化，用户分布在不同链上如Ethereum、Solana、Stellar、Avalanche等等，而主流稳定币也各自拥有不同的生态位：USDC是合规稳定币的老大、PYUSD更偏PayPal平台、EURC是首个合规欧元稳定币。Visa要想成为链上支付的高速公路，就必须具备多链、多币兼容的能力，才能覆盖更多交易场景，服务更多用户与合作伙伴。所以当下我们看到的其逐渐扩展所支持的链和稳定币，只是一个开始，未来，Visa也将会接入更多的稳定币和链。支付巨头的集体加密转型，不局限于发行稳定币 Visa并不是唯一一个投身链上世界的传统支付巨头。Mastercard、Stripe、PayPal 等支付巨头，都在以各自路径和节奏，布局“链上角色”。它们要么选择成为区块链的连接器，要么直接推出自己的稳定币解决方案。 Mastercard 是最早入局加密基础设施探索的传统金融机构之一，甚至一度比 Visa 更激进。早在2021年，Mastercard 就宣布计划支持“部分加密资产”的直接结算，并启动了与多个钱包和交易所的合作项目。过去两年，Mastercard首先是在链上身份上，推出“Crypto Credential”系统，为钱包地址提供链上身份认证服务，力图解决链上转账中的欺诈和误发问题。同时，其也在构建多链原型平台，用于测试各类CBDC、稳定币、商业银行数字货币的互操作性，为未来的大规模商用部署做准备。此外，Mastercard 也在持续扩大其加密生态网络，目前已经与Fireblocks、Paxos、Circle等合作，为托管、结算、跨境转账等多个领域提供基础设施服务。它正在试图成为链上结算与身份认证的“基础平台商”。支付平台Stripe，和在传统金融世界中提供API一样，其在区块链世界中做的事情类似，为商户和开发者们提供链上支付清算服务的一揽子服务。Stripe 于 2023 年 11 月首次宣布支持 USDC 支付。开发者可直接通过 Stripe 的 API 接收、转换和提现 USDC，降低 Web3 企业的门槛。同时Stripe 提供托管钱包解决方案，帮助项目方无需自建链上基础设施即可实现链上支付和资金管理。另一方面，Stripe进一步加强其稳定币和法币之间的转化能力，试图成为开发者、商户之间的“加密支付 Stripe”。可以说，Stripe更像是 Web3 世界的“商户后台”，提供一站式链上支付接入、KYC、结算出金等服务，属于“开发者友好型”的链上中间层。而与Visa和Mastercard不同，PayPal则选择了自己发行稳定币。2023年8月，PayPal 宣布推出基于以太坊的美元稳定币 PYUSD，这是美国首批由主流支付公司推出的合规稳定币之一，目标是服务于 PayPal 网络内的数字支付、转账与结算。 PYUSD 可在 PayPal 和 Venmo 钱包中流通，此次Visa宣布支持 PYUSD清算，或许也标志着该币种正在从“内部货币”向“链上广泛使用”的过渡。在当下，支付巨头们均从自身的优势入局加密，有的聚焦清算结算网络的延伸，有的专注于为Web3商户提供支付接入工具，也有的则选择亲自发行稳定币。虽然路径不同，但目的一致，均是为了抢占链上世界的基础设施的主导地位。

金色财经08-05 19:16

稳定币是现金还是泡沫？美SEC发布临时性会计指引

USDe、DAI、USD1等等。其中，Circle（CRCL）是USDC的发行商，同时也是稳定币第一股。原文链接

TradingKey08-05 19:09

星辰量化（StellarQuant）：在波动中定义“持久赢家”

时链上数据，构建独家市场行为图谱。并与Circle（USDC）、蚂蚁国际合作打通法币-加密通道，推动RWAs（如国债代币化）的量化对冲场景。集成机构级钱包（如Fordefi）与跨链协议（如Everclear），实现全球化资产配置与监管适配。定制化AI策略组合，机构级准入最低配置额度$100万；同时集成散户准入端口，为散户提供月化6%-7.5%的稳定收益，额外还有最高5%的分享收益。星辰量化平台的本质是将加密波动性转化为程序化稳定收益的AI中枢，其核心壁垒在于：数据垄断：覆盖30+公链的链上行为图谱；算力碾压：纳秒级响应与2.4亿次/秒的超算能力；生态占位：从稳定币通道到RWA的闭环布局。作为加密量化资管的下一代基础设施，StellarQuant不仅重新定义了绝对收益的标准（340%年化+＜7%回撤），更在技术、合规与生态三维度构建了长期护城河。

加密大哥大08-05 16:04

🌕别光看SpaceX！Firefly IPO：$6B估值下的小巨头崛起？

ve, Inc.(CRWV)$ 、 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ 、 $Karman Holdings (TCFIII SPACECO HOLDINGS LLC)(KRMN)$ ， $Voyager Technologies, Inc.(VOYG)$ 等上市后，Firefly的上市被视为今年第三只太空科技股IPO 强势表现的 $Figma(FIG)$ 、 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ IPO，提振科技热度，带动市场对Firefly等前沿行业股的追捧风险与挑战和 SpaceX 这样拥有数千卫星发射网络的巨头相比，Firefly 的规模仍较小，在发射节奏、成本控制方面仍有差距；太空创企如 Virgin Orbit 倒闭、Astra 转私有等案例说明：失败风险不容忽视；财务尚不盈利，持续高额研发投入将考验公司资金和技术持续能力。

老虎证券08-05 14:58

美股板块策略：宏观视角下的科技股前景

定币市场引发了重大震荡。受该法案影响，Circle等合规稳定币发行商凭借透明度优势获得资本青睐，上市后股价大幅上涨；无独有偶，Coinbase等交易所因稳定币交易量激增，股价也出现显著上扬。随着稳定币持续快速发展，建议重点关注 Circle、Coinbase 以及其他相关联的股票，包括Paypal、Robinhood等。来源：Mitrade 1.美股大盘与科技板块 1.1关税谈判进展顺利随着贸易谈判的积极推进，近期美股市场表现强势，标普500指数与纳斯达克指数接连创下历史新高。7月22日，美国先后与菲律宾、印度尼西亚和日本达成多项重要协议：美国对这三个国家的关税实施了不同幅度的下调，而这三国除相应降低对美关税外，还承诺将扩大对美投资规模并增加美国商品的采购量。 2025年7月28日，美欧双方达成协议。协议中，美国对欧盟大部分商品的关税设定为15%，相较于此前扬言要征收的30%，降幅达到一半。欧盟方面承诺将对美国进行6000亿美元的直接投资，同时还承诺在未来三年内采购美国的能源产品。7月29日，中美谈判宣告结束，双方同意延长休战协议。美国对中国30%的关税，以及中国对美国10%的税率，都将暂时保持不变。 1.2营收改善，资本支出增加除了美国与其他国家的贸易谈判，美股财报的强劲表现也是影响美股投资者的重要因素，这一韧性助力美股再攀历史高峰。在已经发布二季度财报的企业里，大部分公司的业绩都超出了市场预期。作为科技7巨头之一的Alphabet，近日公布的第二季度财报尤为亮眼，其营收和每股收益（EPS）不仅均超过市场此前的预期，公司还宣布将在2025年大幅提升资本投入。在这一系列利好消息的推动下，纳斯达克指数创下了新的历史高点。展望未来，在贸易战态势渐缓、经济依旧展现韧性、美联储开启降息周期的大环境下，美股大盘预计仍会保持上涨趋势。板块层面，我们对美股科技股持看好态度，认为该板块在未来12个月内有望跑赢大盘。下文将对科技板块中各子板块的发展前景展开详细剖析。图1：各板块表现，截止到8月3日（%，一年）来源：路孚特，TradingKey *相关资讯请参考2025年7月29日发布的《如何评价欧美关税协议？欧洲企业“万幸”，欧盟内部“被打一记耳光”》 2.子板块一：软件 2.1 基本面驱动软件子板块受到基本面和AI的两方面驱动。2025年4月关税冲突的缓和为市场增添了助力，在此影响下，美股软件板块在上半年保持了稳健发展态势。以具体企业为例，CrowdStrike 和ServiceNow 预计其三季度收入将持续高速增长。要是宏观预期能持续保持稳健，企业IT支出在下半年的增长有望接近10%，这将推动微软、Salesforce 等企业的需求上升。 2.2 AI驱动从当前AI Agent的推进进度来看，AI对美股软件企业的财务贡献预计将从2025年下半年开始逐步显现，并在2026年更加突出。比如，Adobe 凭借AI驱动的Creative Cloud订阅收入，以及 Datadog 通过AI优化云监控所获得的收入，都有望在今年下半年出现大幅增长。企业IT支出的回暖、AI的实际落地应用以及降息周期的开启，将共同带动整个板块的表现。美股软件板块很可能会成为2025年下半年确定性最高的投资领域。在子板块中，应用软件预计在三季报发布后会迎来明显的投资机会，像 Salesforce 和Workday 就将受益于企业的数字化需求。在基础软件领域，微软和Oracle 凭借其云基础设施和数据库服务，具备较强的竞争力。而在信息安全领域，由于网络威胁不断增加，CrowdStrike 和Palo Alto Networks 预计会持续成为市场关注的热点。 3.子板块二：半导体和硬件 2025年以来，美股半导体和硬件股的走势主要受到几大核心因素影响，包括关税带来的作用、宏观层面的预期、AI算法的发展以及英伟达供应链的推进情况等。投资方面的机遇，则主要集中在AI领域的高增长以及传统板块的周期性复苏这两个方向。 3.1 AI领域的高增长在AI高增长背景下，以GPU相关领域为例，此前市场沿着AI— 从软件及数据到应用（如Palantir Technologies）— 的路径轮动；而在经历DeepSeek引发的震荡后，整个产业反而更深入地推进到新阶段，市场也从应用转回到硬件（如英伟达）行情，形成新的循环，市场热度更加高涨。此外，我们预测，2025年全球AI服务器市场将大规模增长，这会对半导体的需求起到明显的拉动作用。英伟达下游机架组装良率的提高，让供应链效率得到了优化，同时AI ASIC的出货量也在快速上升，这成为了中期投资机会的主要来源。这一发展趋势对以下几个环节有利好作用： · ASIC芯片：像 AMD推出的MI300系列AI芯片，预计在2025年下半年能实现显著的收入增长。同时，AMD周期性的CPU业务同样出现了利好态势。 · HBM芯片：作为抗周期的HBM芯片，美光科技会从HBM3的需求中获益。 · AI网络设备：思科凭借经过AI优化的网络解决方案，市场份额在不断扩大。 · 先进制程代工：台积电的CoWoS封装产能有望在今年实现翻倍。 · 服务器ODM：广达电脑作为英伟达的主要合作伙伴，将因AI服务器订单的增加而受益。 3.2传统板块的周期性复苏从2025年第一季度开始，全球半导体库存逐渐回归正常水平。由于新增产能有限，且预防性囤货行为有所增加，使得第二季度以来存储芯片的供需关系持续紧张，价格出现上涨。预计这一轮价格上涨周期至少会持续到第三季度。以美光科技为例，其DRAM和NAND芯片价格上涨，2025年的收入有望大幅增长。在经历了过去两年的库存去化后，全球AI芯片已经触底反弹。如果第四季度消费电子需求出现回暖，或者三星的HBM4认证取得进展，相关个股将获得进一步的利好。总的来说，AI领域的高增长和传统板块的周期性复苏，为2025年下半年半导体和硬件板块带来了投资机会。建议关注英伟达、台积电、美光科技、AMD、思科、德州仪器和高通这些企业，但同时也需要留意关税政策和供应链瓶颈可能带来的风险。 4.子板块三：互联网服务 2025年以来，关税政策、宏观预期、英伟达供应链动态以及新兴业务的发展，成了左右美股电商、云服务及相关板块股价走向的关键因素，投资机遇主要集中在电商与在线广告的复苏、云服务的增长以及新兴业务领域。 4.1 电商与在线广告的复苏因关税引发的波动，2025年4月美股电商及在线广告子板块出现短暂下滑，像亚马逊和Meta的股价就曾大幅下跌。不过从5月开始，市场迅速回暖，亚马逊第二季度的电商收入和Meta的广告收入都有了显著增长。第三季度之后，宏观预期的好转，再加上积极的财政政策和宽松的货币政策，将成为主要推动力量，这对亚马逊、Meta和Alphabet等龙头企业来说是利好消息。 4.2 云服务的增长英伟达供应链状况的改善，尤其是美国本土芯片生产能力的提升，让北美云巨头如微软和亚马逊的AWS 所面临的算力限制逐渐得到缓解。再加上宏观预期稳定后企业IT预算的释放，北美云平台的收入增速有望在下半年明显回升。比如，预计微软Azure和亚马逊AWS第四季度的收入同比增长率将达到20%-30%。另外，谷歌云凭借AI优化服务，市场份额在不断扩大。 4.3 新兴业务领域 2025年以来，Robotaxi的发展速度明显加快，核心算法技术和产业政策监管都取得了积极进展。2025年第二季度，特斯拉Robotaxi 的测试里程大幅增加，谷歌子公司Waymo已在加州获得全自动驾驶许可。Robotaxi成熟运营后，有望将网约车的运力成本降低50%以上，从而刺激共享出行市场规模的扩大。这对Uber 等平台型厂商持续构成利好。 2025年，美股电商、云服务及新兴业务板块受到关税、宏观预期和技术进步的推动，投资机会十分突出。建议关注Alphabet、Meta、亚马逊和Uber。 5.子板块四：加密领域稳定币 5.1美国政府对稳定币支持的目的美国政府对稳定币给予支持，其核心目的可归纳为三点：一是稳固美元的全球地位，二是拉动美国国债的市场需求，三是提升在加密货币领域的主导话语权。具体而言，在当下全球“去美元化” 趋势逐渐显现的背景下，多数稳定币都与美元维持着挂钩关系，这显然能为美元的地位提供有力支撑；在稳定币的储备资产构成中，美国短期国债占据了很大比例，根据贝深特的预测，到2028年稳定币的市场规模将扩大8倍，届时对短期美债的需求量会超过1万亿美元，这将对美债需求起到显著的刺激作用；除此之外，加密货币的市场需求正持续上升，相关的技术理念也在不断发展革新，美国政府选择对加密货币采取接纳并规范的态度，正是为了在加密货币这一新兴领域站稳阵脚，避免全球储备货币的地位被其他主体取代，从而进一步强化自身在加密领域的话语权。 5.2《天才法案》特朗普在加密货币领域动作频频。1月，他牵头推出了《加强美国在数字金融技术领域的领导地位》法案；到了3月，又将政府此前收缴的比特币纳入美国战略加密储备体系。而在稳定币市场引发重大震荡的，当属《天才法案》。该法案将给美股相关板块及个股带来长久影响。具体来看，Circle 等合规稳定币发行商凭借透明度方面的优势获得资本青睐，上市后股价出现大幅上扬；与之类似，Coinbase 等交易所因稳定币交易量的猛增，股价也迎来明显上涨。虽然这两只股票在大幅上涨后，短期内或许会进入盘整阶段，甚至出现回调走势，但只要稳定币规模能按预期保持高速增长，从中长期角度而言，仍会对Circle和Coinbase形成利好支撑。伴随稳定币的持续快速发展，除了Circle和Coinbase，其他相关联的股票也值得关注，例如Paypal、Robinhood等。立刻体验原文链接

TradingKey08-05 11:08

从柏林阁楼到4200亿美元帝国：以太坊十年重塑全球金融底层逻辑

rbitrum推出了代币化美国股票。 Circle的USDC(第二大稳定币)仍有约65%的交易量在以太坊结算。根据CoinGecko最新《稳定币现状》报告，以太坊占所有稳定币活动的近50%。在Circle IPO和特朗普签署的《稳定币法案》(GENIUS法案)推动下，监管机构有了参与而非阻碍转型的新理由。德意志银行数据显示，去年稳定币交易额达28万亿美元，超过万事达卡和Visa的总和。该行已宣布计划在zkSync(一个快速、低成本的以太坊第二层网络)上构建代币化平台，帮助资产管理者发行和管理代币化基金、稳定币及其他现实世界资产，同时满足监管和数据保护要求。 Coinbase(COIN.US)和Kraken等数字资产交易所正竞相抓住传统证券与加密货币的交叉点。Coinbase表示，未来几个月将为美国用户推出代币化股票和预测市场，此举将多样化其收入来源，并与Robinhood(HOOD.US)、eToro Group(ETOR.US)等经纪公司展开更直接竞争。Kraken则宣布计划在部分海外市场提供美国股票代币的全天候交易。贝莱德去年在以太坊上推出的代币化货币市场基金BUIDL，为合格投资者提供链上收益访问权限，并以USDC结算实时赎回。尽管新区块链标榜速度更快、费用更低，但以太坊已证明其作为全球金融可信网络的持久力。Buterin接受采访时表示，机构对以太坊的需求存在误解："许多机构直接告诉我们，他们重视以太坊的稳定性和可靠性——它不会崩溃。"他补充，机构常询问隐私等长期问题，"这些都是他们真正重视的。" 各机构正选择不同的第二层网络满足特定需求：Robinhood使用Arbitrum，德意志银行选择zkSync，Coinbase和Kraken倾向Optimism，但最终都回归以太坊基础层。 "以太坊的价值在于其全球覆盖、巨额资本流动和极强的可编程性，"Brody说。他承认以太坊并非最快或结算时间最短的区块链，"但更重要的是，它是目前最广泛采用、最灵活的系统。" Brody认为，历史表明行业将走向整合。多数技术标准之争最终会由单一平台主导。在他看来，以太坊很可能成为主导的可编程层，而比特币则作为避险、稀缺性驱动的资产，扮演补充角色。"工程师喜欢制定标准并扩展，"他说，"以太坊正是如此。" 以太坊基金会新任联合执行董事Tomasz Stańczak从生态内部看到了同样趋势："机构持续选择以太坊，因为其价值，"他说，"十年来从未间断。我们不断升级，始终专注安全和抗审查。" 当机构向市场发送订单时，他们需要确保公平处理、无偏好，且交易即时执行。"以太坊能提供这些保证，"Stańczak补充。随着传统金融转向链上，这些保证变得更有价值。扩展但不失本心以太坊的发展并非坦途。它经历过辉煌与低谷，竞争对手承诺更快速度，也因速度慢、成本高被批评难以大规模采用。但它比几乎所有早期竞争对手都更长久地存活了下来。 2022年，以太坊将旧的交易验证机制(工作量证明——大量计算机竞相解决难题)替换为权益证明(用户锁定以太坊作为抵押品维护网络安全)。这一转变使能耗降低99%以上，并为提升应用运行速度、降低成本的升级铺平道路。未来十年将考验以太坊能否在不妥协的前提下实现扩展。Buterin表示，当务之急是让技术目标"到达终点线"，即在保持去中心化和安全性的核心原则下，提升可扩展性和速度，理想情况下让这些特性更强大。例如，零知识证明可显著提高交易容量，同时允许在智能手表等小型设备上验证链是否遵循协议规则。团队还知道，需通过算法改进保护以太坊免受大规模计算攻击。Buterin认为，实施这些改进是让以太坊"成为全球基础设施中真正有价值的组成部分，帮助互联网和经济更自由开放"的途径之一。 Buterin指出，真正的变革不会如烟花般突然绽放，而可能在大多数人意识到前已发生。"这种颠覆不像推翻现有体系，"他说，"而是构建新事物，持续发展，直到越来越多人意识到：即使不想关注旧体系，也无需再回头。" Brody已看到未来的一些迹象：电汇正在链上进行，股票、房地产等资产被代币化，最终企业将在单一共享基础设施上自动执行所有合约——资金、产品、条款与条件。"技术采用的教训之一是，我们并非简单替换旧系统，"他说，"当新事物出现时，我们倾向于构建新技术基础设施。我的假设是，构建新金融产品时，将其放在区块链轨道上会更具吸引力——而且我们会尝试在区块链上做目前无法实现的事情。" 若Brody和Buterin的判断正确，真正的颠覆不会成为头条，而会悄然成为资金流动的方式——无形，却不可阻挡。

金融界08-04 13:28

Pantera合伙人：十年淬炼以太坊成链上资本市场基础层

同时持续投资的公司之一。主要投资包括 Circle，它为 USDC 提供支持。USDC 是领先的稳定币，市值超过 600 亿美元，是以太坊在 DeFi 和支付领域应用的推动力。领先的 Layer 2 解决方案 Arbitrum 已捕获以太坊 2023 年 100% 的增量交易增长，交易处理速度提高了 40 倍，成本降低了 20 倍，自推出以来已完成超过 18.9 亿笔交易，累计 DEX 交易额超过 5450 亿美元，展现了以太坊的可扩展性。近年来，Pantera Capital 已成为资本基础设施迁移的关键参与者，支持 Robinhood 在 Arbitrum 上发行股票代币，并成为 Robinhood Chain 的底层基础设施。 Ondo 为价值数十亿美元的代币化国债市场做出了重大贡献，并于 2023 年推出了 USDY，彰显了以太坊作为连接美国国债等现实世界资产与链上金融的核心基础设施的关键作用。Morpho 显著提升了以太坊上的借贷体验，其上线仅一年后存款额就达到近 10 亿美元，成为最快达到这一里程碑的 DeFi 协议之一。Pantera 参与了 Bitwise 的以太坊现货 ETF 的种子轮投资，该 ETF 是首批获得批准的 ETF 之一，为机构资本流入开辟了新的渠道。截至 2025 年，Bitwise 管理着超过 40 亿美元的资产，利用以太坊的区块链技术为 DeFi 和代币化资产策略提供支持。最后，BitMine 与 Bit Digital 等公司合作，已向企业财库增持了超过 84 万枚 ETH，彰显了其对以太坊作为储备资产价值的承诺。机构需求、DAT 和以太坊的供应转变以太坊在 7 月份飙升了 53%，但这波上涨并非源于炒作。这是结构性走势，主要原因是机构投资者对 ETF 和数字资产财库 (DAT) 的配置不断增加，以太坊基金会的扭转局面，以及近期监管的明晰化。机构投资者已对通过 ETF 和 DAT 投资加密货币产生了兴趣。仅上周，美国现货 ETH ETF 就吸引了 18 亿美元的资金流入。DAT 也开始大举增持 ETH。SharpLink (SBET) 的储备已增至 361,000 枚ETH，而 BitMine 的以太坊持有量在短短 16 天内就突破了 20 亿美元大关。正如 BitMine 的 Tom Lee 在与 Pantera 的 Cosmo Jiang 对话时强调的那样，这些资金管理公司拥有内在优势：廉价资本、股权溢价、质押收益率、并购套利和运营收入，这些优势使得每次新股发行都能使其每股 ETH 的价值复合增长。这种独特的结构不断压缩以太坊的自由流通量，从而提供超越简单需求的价格支撑。资料来源：https://www.coinglass.com/eth-etf DAT 已不再是加密货币原生领域的新鲜玩意，而是机构投资者涉足加密货币和以太坊的切入点，让他们能够在购买现货或进行链上交易之前获得曝光。正如我在之前的博文《区块链上市潮：公开市场与数字资产的融合》中所述，这些工具集中了巨大的购买力，通常吸收的 ETH 数量超过其发行量，从而加剧了稀缺性，并引发了更广泛的资本流向山寨币。监管清晰度和以太坊基金会的战略转变监管的清晰度也使历史上的逆风转化为顺风。今年7月，GENIUS Act授予受监管的支付稳定币联邦特许地位。稳定币悄然成为加密货币的杀手级应用，其流通量已超过2500亿美元，其中以太坊结算了全球约一半的美元稳定币转账。最后，以太坊基金会 (EF) 的新领导层和快速发展正在助力以太坊快速发展。此次转型包括领导层改组、协议团队重组、严格的财务政策以及加速的技术路线图，以解决社区对低效率、透明度和竞争力的批评。通过专注于 Layer-1 扩展、blobspace、用户体验和 DeFi 集成，EF 旨在在日益增长的机构采用（例如 Robinhood 在 Arbitrum 上推出的股票代币）以及来自 Solana 等区块链的竞争中证明以太坊的主导地位。尽管仍然存在诸如留住人才和管理社区预期等挑战，但 EF 的战略转变将使以太坊能够利用资本市场的链上迁移，正如 Robinhood Chain 和 Pantera 的生态系统投资等创新所体现的那样。最后的想法稳定币终于锁定了可靠的轨道，并得到了GENIUS Act等法案的监管明确性的强化，从而提振了其需求。数字资产财库是推动这一需求的引擎。它们吸纳浮动资金，推高价格，并为机构提供一种持有加密货币的便捷方式。在如今重视结构性收益的市场中，具有通缩压力并与实际现金流挂钩的代币将成为DAT底层资产的诱人候选对象，随着对以太坊区块链的需求激增，这将进一步推高以太坊的价格。我们正处于一场重大基础设施变革的风口浪尖，这场变革需要的并非灵丹妙药，而是一系列能够解决众多棘手问题的解决方案。 Pantera Capital始终致力于投资那些能够赋能链上资本市场下一阶段、简化金融基础设施并拓展区块链创新视野的解决方案。以太坊正处于这场变革的中心，它是稳定币的支柱、机构的首选平台，也是数字资产经济不断发展的催化剂。

金色财经08-04 11:56

周末重磅要闻出炉！美国7月非农就业人数增加7.3万人不及市场预期，特朗普要求解雇美劳工统计局局长

base跌超16%，Strategy、Circle跌超8%，安高盟跌超7%，昆腾跌近6%，戴尔科技跌超4%，超微电脑跌近4%，罗技跌超3%。减肥药、贵金属板块走高，黄金资源涨近17%，金田涨超5%，礼来涨超3%，诺和诺德涨超2%。伯克希尔哈撒韦A：2025年Q2营收925.15亿美元高于预期伯克希尔哈撒韦A 2025年Q2营收925.15亿美元，市场预期919.63亿美元，上年同期936.53亿美元；Q2净利润123.7亿美元，市场预期107.03亿美元，上年同期303.48亿美元；Q2投资净收益49.7亿美元，上年同期为187.5亿美元；Q2 EPS为8601美元，市场预期7443美元，上年同期21122美元；截至二季度末现金及现金等价物达3441亿美元；连续第11个季度净卖出股票，第二季度未进行股票回购。美国7月非农就业人数增加7.3万人不及市场预期美国7月非农就业人数增加7.3万人，预估为增加10.4万人，前值为增加14.7万人。数据创9个月以来新低。

金融界08-03 19:18

硅谷新造富神话？Figma首秀狂飙250%引爆华尔街

以来，在线银行Chime、稳定币发行商Circle、人工智能基础设施提供商CoreWeave，以及健康科技公司Hinge Health和Omada Health均已上市。

格隆汇08-01 11:38

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