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本周要闻前瞻|美国劳工统计局发布9月CPI报告；Meteora进行TGE

gmaDotMoney(SIGMA) Coinbase Derivatives 将于 10 月 22 日上线 SUI 期货 Meteora 确认将于 2025 年 10 月 23 日 TGE 美国劳工统计局将于 10 月 24 日发布 9 月 CPI 报告 10 月 20 日（星期一）币安 Alpha 将于 10 月 20 日上线 SavannaSurvival(SVSA) 据官方公告，Binance Alpha 将于 10 月 20 日上线 SavannaSurvival (SVSA) 。符合条件的用户可在交易开放后，使用币安 Alpha 积分在 Alpha 活动页面领取空投。更多详情即将公布。币安将于 10 月 20 日停止支持 Ocean Protocol（OCEAN）代币于 ERC20 的充值业务币安将于 2025 年 10 月 20 日 11:00 停止支持 Ocean Protocol (OCEAN) 代币于以太坊网络（ERC20）的充值业务。此时间之后，通过以太坊网络（ERC20）充值的 Ocean Protocol (OCEAN) 代币将不会记入用户的账户，可能会导致资产损失。用户仍然可以通过币安支持的其他网络充值上述代币。 Perp DEX 协议 Ethereal 将于 10 月 20 日推出主网基于 USDe 构建的现货和永续合约交易平台 Ethereal 在社交平台上表示，Ethereal Mainnet Alpha 将于 10 月 20 日推出。以太坊财库公司 ETHZilla 将于 10 月 20 日实施 10 合 1 并股计划据官方消息，以太坊财库公司 ETHZilla 将于 2025 年 10 月 20 日美东时间 00:01 正式实施 10 合 1 并股计划，调整后的股票将于同日开盘时开始交易。并股完成后，每 10 股 ETHZ 将合并为 1 股。总流通股数将从约 1.6 亿股减少至 1600 万股，但股票代码（ETHZ）与资产净值基本面保持不变。官方表示，作为拓展机构投资者参与度的重要举措，本次并股旨在使股价突破 10 美元门槛，从而满足机构投资者对合格抵押品及保证金交易的准入要求。许多大型基金不论市值或企业规模，均设有最低股价准入限制。 10 月 21 日（星期二）美联储将于 10 月 21 日举行支付创新会议，讨论稳定币、代币化等议题据 Federal Reserve Board 披露，美联储宣布将于 10 月 21 日举行支付创新大会，聚焦支付系统创新与改进。会议将涵盖传统金融与去中心化金融融合、稳定币新用例及商业模式、人工智能与支付交汇、金融产品与服务的代币化等议题。大会将通过官网进行直播，后续将公布更多细节。币安合约将于 10 月 21 日下架 SLERFUSDT U 本位和 CHZUSD 币本位永续合约币安合约将于 2025 年 10 月 21 日 17:00 下架 SLERFUSDT U 本位永续合约，18:00 下架 CHZUSD 币本位永续合约。用户需注意，2025 年 10 月 21 日 16:30 起无法新增 SLERFUSDT 仓位，17:30 起无法新增 CHZUSD 仓位。 Binance Alpha 将于 10 月 21 日上线 SigmaDotMoney(SIGMA) Binance Alpha 将于 10 月 21 日上线 SigmaDotMoney (SIGMA)。符合条件的用户可在 Alpha 活动页面使用 Alpha 积分领取空投，交易开放后即可领取。更多详情即将公布。 10 月 22 日（星期三） Coinbase Derivatives 将于 10 月 22 日上线 SUI 期货 Coinbase Derivatives 将于 10 月 22 日上线 SUI 期货合约，合约由 Coinbase Derivatives 提供，并将通过经批准的 FCM 合作伙伴在 Coinbase 上市，供散户和机构交易者使用。 10 月 23 日（星期四） Meteora 确认将于 2025 年 10 月 23 日 TGE Meteora 官方于 X 发文确认，将于 2025 年 10 月 23 日 TGE。 OKX 将于 10 月 23 日正式下线 SLERF、ALPHA 等代币交易对 OKX 将于 2025 年 10 月 23 日下午 4:00 ~ 6:00 正式下线 SLERF/USDT、ALPHA/USDT、ALPHA/USDⓈ (ALPHA/USD)、BADGER/USDT、BADGER/USDⓈ (BADGER/USD)、OAS/USDT、OAS/USDⓈ (OAS/USD)、MLN/USDT、MLN/USDⓈ (MLN/USD)、AIDOGE/USDT 交易对。自 2025 年 10 月 16 日下午 4:00 起，相关交易服务已暂停，用户需在下线前撤单。 10 月 24 日（星期五）美国劳工统计局将于 10 月 24 日晚 8:30 发布 9 月 CPI 报告美国劳工统计局将于 10 月 24 日上午 8:30（北京时间晚上 8:30）发布 9 月 CPI 报告。欧洲央行执委将在 10 月 24 日提交数字欧元进展报告据彭博社报道，欧洲央行执行委员会成员 Piero Cipollone 称，随着推动数字欧元项目落地力度加大，数字欧元有望于 2029 年成为现实。上周欧元区财长就设定客户持有限额达成一致，Cipollone 认为这是“重大突破”，且看到了发展势头。周二，他在彭博金融未来活动上表示成员国层面讨论顺利，预计 2029 年年中可能是合理推出日期。目前最大阻碍是欧洲议会需立法支持，在 10 月 24 日提交进展报告后，议员们将有六周时间提出修正案，并再花五个月时间进行讨论。到 5 月初或能知晓议会立场，Cipollone 还表示应能在年底前达成总体方针，即成员国间达成协议。 10 月 26 日（星期日） Huma Finance 第一季空投第二期将于 10 月 26 日关闭申领窗口 Huma Finance 宣布 HUMA 代币第 1 季空投第 2 部分现已上线，领取窗口将于 UTC 时间 10 月 26 日下午 1 点结束。 Mira 基金会：MIRA 代币申领将于 10 月 26 日截止 Mira 基金会宣布，MIRA 代币目前已开放认领，符合条件的社区成员必须注册并完成验证才能领取代币。本次空投的资格由北京时间 2025 年 9 月 22 日 08:00 拍摄的快照决定，首次空投参与对象包括早期生态系统用户、节点委托人（Drop 1 和 2）、Kaito Yappers、Kaito 生态系统质押者：第一季符合条件的 KAITO 代币质押者将获得 0.2% 的代币供应量、Discord 社区认可成员、OKX Quest 参与者。注册截止日期为北京时间 2025 年 10 月 2 日上午 19:00（UTC）；领取截止日期为北京时间 2025 年 10 月 26 日中午 20:00。 Linea Ignition 流动性激励计划将持续至 10 月 26 日 Linea Association 宣布已获准向参与 Linea Surge 活动的流动性提供商分配 4% 的 LINEA，作为分发的第一步，SBT 已于上周五发行至符合条件的钱包。有关将这些 SBT 转换为 LINEA 代币的更多详细信息将通过官方资格检查器公布。此前，Linea 推出 Ignition 流动性激励计划，计划分发 10 亿枚 LINEA 奖励，结束日期为 2025 年 10 月 26 日。

ChainCatcher链捕手10-20 10:06

早报| BitMine自崩盘以来已增持近38万枚ETH；蚂蚁集团、京东等已暂停在香港发行稳定币计划

Hyperliquid已在部分领域超越Coinbase，并在去中心化交易所中确立竞争优势。其发展已使其成为加密蛮荒世界的焦点。支持者盛赞其速度与透明度，但也使其成为上周市场暴跌事件的中心，该平台交易者当时承受了100亿美元的损失。 Hyperliquid仍核心小圈子主导，引发支持者对其去中心化程度的质疑。对Paradigm、Pantera Capital等支持机构而言，这既是对数字金融未来的押注，也警示着该行业大部分活动仍游离于正式监管体系之外。今年早些时候，在Coinbase举办的行业峰会上，贝莱德、Coatue高管与加密界人士共商发展大计时，Jump Trading总裁戴夫·奥尔森特别指出Hyperliquid是币安“首个重量级竞争对手”。柬埔寨杀猪盘大佬的 12 万个比特币：如何被美国政府没收？ 2025 年 10 月 14 日纽约布鲁克林联邦法院解封了一项起诉书，显示美国司法部近期开展了一次史上最大规模的加密货币查没行动，没收了约 12.7 万枚比特币，价值逾 150 亿美元。该项被没收的比特币资产来自柬埔寨“太子集团”的诈骗资金，其主谋正是号称 “杀猪盘大佬” 的陈志。这位柬埔寨太子集团的创始人被控利用强迫劳动实施加密投资欺诈，即俗称 “杀猪盘” 诈骗，每日非法获利高达数千万美元。目前，该项巨额比特币资金由美国政府保管。本文将从起诉背景、资产来源、执法攻坚等方面梳理这场跨国加密执法传奇背后的细节。为什么以太坊需要 ZK-VM：扩容的终极路径在以太坊扩容的众多思路中，ZK 是最复杂也最关键的方向纵观全网，V 神和以太坊基金会对 ZK 的押注是最多的。ZK 有点像以太坊家里最小的儿子，倾注心血最多，但是未来也最不明朗。前几天，以太坊基金会发布了Kohaku 路线图，这是一套隐私钱包的基础组件规划。路线图再次强调，许多核心功能仍将依赖 ZK-EVM 或 ZK-VM 的落地。那么，以太坊为何如此迫切地需要 ZK-VM？答案很简单：为了性能提升，而不是以牺牲安全为代价。点击了解ChainCatcher在招岗位

ChainCatcher链捕手10-20 09:05

在加利福尼亚丢失比特币（BTC）？你或许可以全部找回

其清算并以现金返还。” 10月14日，Coinbase首席法律官保罗·格里沃称赞新法律是保护加密货币投资者权益的正确方向的一步。来源： Paul Grewal 立法者努力协调法律与加密货币的关系加密货币和区块链技术经常与过时的法律发生冲突。仅将加密货币纳入现有法律体系并不能保证法律确定性，有时反而会导致更多不确定性。 Jones Day律师表示，伊利诺伊州等许多州的法律要求资产立即变现，这“削弱了加密货币的托管特性”。“虽然所有者仍可领取资产变现时的价值，但该价值已被锁定，无法再享受市场波动带来的收益。” 这种做法很可能让州政府、投资者和托管机构都面临难题。法律规定，投资者有权领取资产变现时的价值，但无权追索变现后价格上涨部分的收益。但历史经验表明，这一规定“并不会阻止加密货币所有者在资产变现后价值暴涨十倍时提起诉讼”。“当托管方变现加密货币时，所有者不会袖手旁观。” Arntsen还强调，各州应聘请外部专家搭建必要的钱包和托管能力来存储加密货币，并指出州政府可利用Coinbase等交易所清算归州资产。过去一年，加密行业在美国取得多项政策突破。稳定币已拥有明确法律规定，国会也在推进《负责任金融创新法案》，即加密市场结构法案。但在州一级，进展依然缓慢。

Cointelegraph中文10-20 01:02

币安劲敌，一文读懂Hyperliquid如何成功抢占市场份额

Hyperliquid已在部分领域超越Coinbase，并在去中心化交易所中确立竞争优势。其发展已使其成为加密蛮荒世界的焦点。支持者盛赞其速度与透明度，但也使其成为上周市场暴跌事件的中心，该平台交易者当时承受了100亿美元的损失。 Hyperliquid仍核心小圈子主导，引发支持者对其去中心化程度的质疑。对Paradigm、Pantera Capital等支持机构而言，这既是对数字金融未来的押注，也警示着该行业大部分活动仍游离于正式监管体系之外。今年早些时候，在Coinbase举办的行业峰会上，贝莱德、Coatue高管与加密界人士共商发展大计时，Jump Trading总裁戴夫·奥尔森特别指出Hyperliquid是币安“首个重量级竞争对手”。 Hyperliquid究竟有何特质？为何能吸引波士顿联储前主席埃里克·罗森格伦加入其生态关联的纳斯达克上市基金董事会，并成功抢占市场份额？本质上，这是一个由新加坡Hyperliquid实验室约15人团队运营的极简交易平台。该平台前端按行业惯例屏蔽美国用户，但任何人都可在其底层区块链上进行交易。免身份验证机制是其核心吸引力，重现了早期采用类似模式的快速增长交易所，这往往迅速引发监管关注。加密风险建模公司Gauntlet创始人塔伦·奇特拉指出：“增长率最高的往往是最新兴或最不成熟的市场，因为现有市场参与者大多不理解其存在逻辑。” Hyperliquid由Jeff Yan与化名“iliensinc”的联合创始人共同创立。曾任职Hudson River Trading的Jeff Yan此前运营过加密交易平台Chameleon Trading，后转而构建追求极致速度的交易系统，大多游离于传统监管之外。但仅靠速度无法确保生存，真正的考验在于流动性。dYdX、GMX等平台曾依赖代币激励吸引做市商，奖励枯竭时模型便显脆弱。Hyperliquid的解决方案是推出Hyperliquid做市商机制，即用户存款作为平台资金池，算法持续发布买卖报价，确保每笔交易都有对手方。目前该系统资金规模已突破5亿美元。做市商Wintermute算法交易员费利克斯·布赫特表示：“没有用户就没有做市商，缺乏流动性也吸引不了用户。而Hyperliquid成功破解了这个鸡生蛋难题，其推出的HLP资金池能为任何市场提供报价。” （注：Atlas Merchant Capital创始合伙人兼首席投资官David Schamis在《彭博加密》节目中，与Tim Stenovec和Scarlet Fu探讨了Hyperliquid交易所发行HYPE代币的8.88亿美元新协议。）部分加密专家指出潜在利益冲突：该协议的HLP机制可在某些交易中充当对手方。前Coinbase高管维沙尔·古普塔表示：“运营交易所应制定规则、担任裁判，而非亲自下场交易，因为无人能确保规则执行的公正性。” 支持者辩称，与过往问题交易所不同，HLP的每笔交易均实时链上记录形成可审计轨迹，这构成其与传统平台的核心差异。随着平台成熟及大型外部做市商入驻，HLP交易占比已呈下降趋势。但值得注意的是，与多数竞争对手不同，HLP的代码尚未经过公开的第三方审计。 Hyperliquid实验室发言人表示：“与中心化交易所不同，透明度是Hyperliquid与生俱来的特质。每笔交易、清算及验证行为皆可实时验证，且平台从不托管用户资金。” 在周末市场抛售中，HLP机制引发关注。公开数据显示，当平台大额交易者蒙受损失时，该资金池反获约4000万美元收益。此次暴跌还触发了加密交易所标配的自动减仓机制，当缓冲资金耗尽时，系统将平减盈利头寸以吸收溃败流量。换句话讲，Hyperliquid通过用赢家的钱弥补输家来减少自身损失，甚至获利4000万美金。 Gauntlet公司奇特拉等分析师指出，Hyperliquid的ADL规则具有教科书式的激进特质，这或是助推HLP盈利的因素之一。上周暴跌后，Jeff Yan在X平台发文强调HLP是“不筛选盈利清算机会的中性清算方”，并解释Hyperliquid清算规模看似庞大，实因数据“完全上链”，而中心化交易所常低报清算量。若将HLP比作引擎，验证节点则是控制中心。Hyperliquid仅有约24个验证节点，与以太坊超百万节点网络形成鲜明对比。批评者指其权力过于集中，Hyper基金会掌控近三分之二质押的HYPE原生代币，对验证节点决策和治理具有显著影响力，尽管在近期部分决议中其节点选择弃权以遵从社区共识。区块链验证公司Chorus One研究主管卡姆·本布里克指出：“掌控超过三分之二的质押代币，意味着能在链上为所欲为。” 这种权力矛盾在所谓的“JELLY事件”中凸显：当时对非流动性代币的大额押注威胁HLP偿付能力，验证节点投票决定清算该交易，基金会动用自有资金补偿受影响用户。此刻的Hyperliquid如同实施干预的市场运营方，恰似传统交易所回滚交易。Jeff Yan当时称此为“极端情境”，需要当时16个验证节点立即行动保护用户。 Hyperliquid的财务结构将大部分交易费用于回购HYPE代币，形成交易量推升币价的飞轮效应。使用平台费用进行HYPE代币回购的援助基金，目前资金规模已超14亿美元。支持者盛赞其为增长引擎，批评者则警告回购通常仅能短期推升币价。资深加密投资者圣地亚哥·罗埃尔·桑托斯指出，代币回购具有“高度反身性”，需依赖持续增长的交易量维持，唯有在Hyperliquid不断超越大型竞争对手时该模式才可持续。 Hyperliquid以创新为荣，通过发行与平台增长深度绑定的代币激励用户参与和流动性模式却略显传统。尽管Hyperliquid采用透明链上操作，但此前诸多平台已印证，当技术需求沦为对脆弱奖励协议的贪婪时，危机便接踵而至。市场热情仍持续高涨。Paradigm斥资8.88亿美元支持纳斯达克上市基金持有HYPE，使传统投资者无需直接交易即可参与。（注：此上市基金董事会成员包括罗森格伦）据DefiLlama数据，目前超100个项目基于Hyperliquid开发生态，其规模已可比肩BNB Chain或Solana。 Atlas Merchant Capital联合创始人大卫·沙米斯表示：“它既是Coinbase式的交易所，又是以太坊般的Layer-1区块链，二者融合于同一系统。”将担任该基金CEO的他还透露，“平台以不足15名全职员工规模，已实现超10亿美元的年化自由现金流”。本周Hyperliquid升级后，资深用户可在几分钟内创建永续期货市场，无需上市委员会审批。创建者需质押价值数百万美元的HYPE作为抵押，验证节点发现滥用行为可罚没质押金。这是权益证明区块链的常见风控机制，可能催生新代币或波动率追踪产品的交易市场。本质上，Hyperliquid不仅向交易者开放市场，更允许他们自主构建市场。免责声明本文内容不代表 ChainCatcher 观点，文中的观点、数据及结论均代表原作者或受访者个人立场，编译方保持中立态度且不为其准确性背书。不构成任何专业领域的建议或指导，读者应基于独立判断审慎使用。本编译行为仅限于知识分享目的，请读者严格遵守所在地区法律法规，不参与任何非法金融行为。推荐阅读：史诗级崩盘！BTC 险守 10 万美元关口，山寨币市场为何惨遭血洗？币安 Memecoin 狂欢的另一面：1.4% 的毕业率，巨鲸浮亏超 350 万美元点击了解ChainCatcher在招岗位

ChainCatcher链捕手10-18 22:05

Coinbase推出企业USDC支付平台Coinbase Business，余额年化收益4.1%

Coinbase推出Coinbase Business企业支付平台根据 www.Todayusstock.com 报道，领先加密交易平台Coinbase正式推出企业级稳定币支付平台——Coinbase Business，面向企业客户提供USDC支付和收款服务。这一平台旨在简化企业加密资产收付流程，并为企业提供更高效的资金管理手段。 USDC收付与账户收益特点企业账户的USDC余额可享年化收益率4.1%，且资金可随时通过Wire或ACH方式提现至绑定的企业银行账户。平台同时消除了传统支付中常见的拒付问题，提高交易效率与资金流动性。功能特点 USDC收付企业可接收和支付USDC，降低跨境支付成本账户收益余额年化收益率4.1%，灵活提现提现方式 Wire或ACH直接转入绑定银行账户拒付管理消除传统支付拒付风险 API与会计软件集成优势 Coinbase Business提供企业级API接口，可与会计软件QuickBooks、Xero通过CoinTracker同步，实现自动对账和财务报表生成，极大提升企业日常财务管理效率。收益分成机制与合作模式 Coinbase与USDC发行方Circle就USDC余额收益采取50/50分成机制。企业在享受利率收益的同时，Coinbase和Circle共同管理资金收益，确保平台可持续运作与盈利模式清晰。市场影响与企业应用前景 Coinbase Business的推出，有望推动稳定币在企业支付中的广泛应用。通过高收益率和灵活提现机制，企业可提高闲置资金效率；API与会计软件集成则降低了加密支付在企业日常运营中的技术门槛。此外，50/50收益分成模式为平台提供稳定收益，同时增强企业对USDC资金安全的信心。编辑总结 Coinbase Business为企业提供了安全、高效、收益可观的USDC支付解决方案。通过整合支付、账户收益与会计软件管理功能，企业能够更便捷地在日常运营中使用稳定币，同时享受流动性和收益优势。此举不仅提升了稳定币在企业支付领域的应用潜力，也彰显Coinbase在企业级金融服务中的战略布局能力。常见问题解答问：Coinbase Business主要提供哪些功能？答：Coinbase Business提供USDC收付、企业账户年化收益、灵活提现、消除拒付风险，并提供API接口与QuickBooks、Xero等会计软件同步，实现自动对账和财务管理。问：企业USDC余额收益如何计算与分配？答：企业USDC余额可享年化收益率4.1%，收益由Coinbase与USDC发行方Circle按50/50比例分成，确保平台可持续运营，同时企业享有稳定利息收益。问：企业如何提现USDC资金？答：企业可通过Wire或ACH方式将USDC账户余额随时提现至绑定的企业银行账户，资金流动性高，便于日常支付和财务管理。问：Coinbase Business与会计软件集成有哪些优势？答：通过CoinTracker，Coinbase Business可以与QuickBooks和Xero同步，实现加密交易的自动对账、财务报表生成和税务合规管理，降低企业运营复杂性。问：Coinbase Business对企业市场有哪些潜在影响？答：该平台通过高收益、灵活提现和集成管理功能，提升了企业使用稳定币的意愿，降低技术门槛，可能推动USDC及稳定币在企业支付和财务管理中的广泛应用，同时增强企业对加密资产安全性的信心。来源：今日美股网

今日美股网10-18 00:11

Wintermute创始人万字播客：市场需引入熔断机制，短期内不会有山寨行情

ChainCatcher链捕手10-17 17:36

EIGEN大额解锁来袭：每月稀释10%市值，聪明钱提前撤离

120 亿美元增长至 175 亿美元，Coinbase AgentKit 整合上线，同时 EigenDA V2 和多链扩展也在积极开发中。但问题在于，从 11 月 1 日开始，未来两年内，每月将有价值约 4700 万美元的 $EIGEN 代币解锁流入市场。换句话说，这相当于每 30 天就有当前市值的 13% 进入流通。最赚钱的交易者早已洞察这一点，并提早撤离市场。回顾过去 30 天的数据可以看到，聪明资金在闪崩后买入了一部分低位筹码，但主要是由一位鲸鱼投资者推动的，而根据 @nansen_ai 的数据，这位鲸鱼目前已经保持沉默。同时，上周有约 1220 万美元的资金流入交易所。 10 月 10 日的市场暴跌只是噪声和干扰。真正的信号在于时机：谁在 10 月 1 日之前退出，谁在闪崩期间买入，以及谁现在保持沉默。退出模式：2025 年 9 月至 10 月首先引人注目的是：过去 30 天内，$EIGEN 最赚钱的前 25 名交易者中，有 68% 已经完全清仓。他们不是部分获利了结，而是彻底退出。表现最佳的交易者「crashman.eth」实现了 272% 的投资回报率（ROI），现已不再持有任何代币。第二名获得 97% 的回报后退出，第三名获得 91% 后也离场。这样的模式在排行榜上不断重复。仅有 25 名顶级交易者中的 8 人仍持有 $EIGEN，他们的平均「持仓比例」仅为 30%。即使是这些仍在持有的交易者，也削减了其峰值仓位的 70%。这一数据比投资回报率更具意义。高回报却伴随低持仓比例，表明早期的信心逐渐转为谨慎。这些退出从 9 月中旬就开始了，比 10 月 10 日市场闪崩早了数周，当时价格仍高于 $2。这些交易者显然看到了解锁计划，并提前撤离。代币的流向时间线与 10 月 1 日的首次解锁事件相吻合，当时 $EIGEN 在数月限制后开始可以交易。在首批 3682 万枚 $EIGEN 解锁前两天，价格就已暴跌 26%。顶级交易者在此事件之前采取了行动，将代币卖入交易所。表面上看似乎是市场在积累筹码，但实际上，这是系统性的分发。至少从链上数据来看，我认为这是合理的解读。过去 7 天的资金流动数据显示，又有价值约 1232 万美元的 $EIGEN 流入交易所，其中包括来自这些顶级盈利交易者的 344 万美元。矛盾点：一位聪明钱鲸鱼买入抄底聪明钱的持仓量上个月增长了 68%，从 140 万枚增加到 236 万枚。然而，转折点在于：超过一半的增量来自一个单一的钱包，该钱包目前持有 123 万枚 $EIGEN。这位鲸鱼在 9 月持续买入，在 10 月 1 日解锁的低点附近卖出，随后在更高价位重新买入，并在 10 月 10 日市场闪崩后再次加仓。虽然这种分批买入的模式有些奇怪，但更重要的是，这并非广泛的聪明钱共识。其余聪明钱的总持仓量分布在数十个钱包中，总计约 120 万枚 $EIGEN，这对我来说并不具有说服力。聪明资金持有的总供应量仅占 0.13%。此外，在过去的 24 小时内，聪明钱（Smart Money）没有任何活动，也没有其他显著的资金流入。甚至那位鲸鱼也保持沉默。与此同时，随着更多顶级盈利账户（Top PnL wallets）获利了结并将代币转移至交易所，$EIGEN 的价格持续下跌。从上方截图右侧的列中可以看到这一趋势。对于这种沉默，有两种解读方式： · 看涨观点：信心。选择持有，穿越波动，等待基本面赶上。 · 看跌观点：不确定性。即使价格更低，也没有足够信心继续加仓。 11 月 1 日，我们将见分晓。每月 4700 万美元的难题因为在 11 月 1 日，下一个挑战即将到来：更多解锁。解锁计划是公开信息，这并不是秘密。但似乎很少有人真正关注其实际含义，或者将其置于一个有意义的背景中加以理解。 2024 年 10 月 1 日的解锁取消了转账限制，并开启了一年的锁仓悬崖期（cliff）。 2025 年 10 月 1 日，首批 3682 万枚 $EIGEN 解锁。而从 2025 年 11 月 1 日开始，每月将解锁 3682 万枚，持续约 23 个月，直至 2027 年 9 月。以当前价格计算，每 30 天就有价值 4700 万美元的代币进入流通市场。以目前的市值（撰写时为 4.9 亿美元）计算，这些每月解锁的代币相当于约 10% 的稀释率。这是一个巨大的压力。目前仅有 23% 的代币在流通中，完全稀释估值（FDV）与市值的比率为 4.5 倍，这意味着 77% 的代币仍被锁定。前十大持币地址控制了 50% 的代币供应。其中大部分都存放在协议钱包、交易所储备和风投分配中，这些都受到相同的解锁时间表限制。这意味着接下来的两年里将持续面临抛售压力，而不是一次性事件。那些在 9 月退出的人，并不是因为某种价格走势，而是提前应对已知日期的供应冲击。协议与代币：为何两者都可能成立讽刺的是，作为协议的 EigenCloud 实际上表现良好。锁仓总价值（TVL）达到 175 亿美元（8 月时约为 120 亿美元）。与谷歌云（Google Cloud）合作进行 AI 支付验证。Coinbase AgentKit 集成支持可验证的区块链代理。削减机制（Slashing）已于 4 月上线。EigenDA V2 在 7 月推出。多链扩展也在积极进行中。开发是真实的，采用率在增长，基础设施的逻辑正在实现。但强劲的基本面并不能消除糟糕的代币经济学。这是两个独立的问题。尽管代币属于某个项目，但这并不意味着两者会同步发展。 $EIGEN 的增长故事正与一个沉重的、多年的解锁周期正面碰撞，而这一过程尚未完全开始。这就是为什么我总是将产品分析与代币分析分开，因为它们很少同步，尤其是在归属期（vesting period）期间。代币的成功需要协议能够产生足够的真实需求，每月吸收 4700 万美元的新供应。即使是像 EigenCloud 这样拥有真实吸引力和规模的项目，这也是一个很高的门槛。 11 月 1 日：真正的压力测试我不知道这场较量中谁会胜出：是协议的增长，还是供应的压力。但我知道的是，数据告诉了我们一些事实。再一次，我的时间轴上充满了（仅有的）看涨 $EIGEN 的新闻。这种情况我们是否似曾相识？关注我的人应该知道我指的是哪些案例。对于 $EIGEN，盈利的交易者在首次解锁前几周就已经退出，最成功的那些人在价格仍高于 $2 时离场。一位聪明资金的鲸鱼在暴跌期间大量买入，但随后完全陷入沉默。交易所的资金流入量在下一个解锁窗口到来之前持续上升。 10 月 10 日因关税驱动的市场崩盘吸引了所有人的注意力，但真正的故事是围绕 24 个月解锁计划的钱包布局，而这个计划将在 11 月 1 日正式加速。模式识别的启示：当顶级表现者的「仍持有比例」（Still Holding %）下降到 30% 以下，当交易所流入量相对于市值激增，以及当主要的周期性解锁临近时，这通常不是你的入场信号。 11 月 1 日是这一供应周期的下一个月度测试。我们将看到，是鲸鱼的信心获得回报，还是早期的卖家判断正确。关注这些指标： · 聪明资金的仓位变化，以及是否有更多钱包增加持仓。 · 其他群体（如前 100 名持仓者、顶级盈利账户、鲸鱼和基金）是否在增持。 · 交易所流量速度（每周 1200 万美元的流入速度是否会加快？） · 活跃钱包数量（是否有新参与者进入，还是仅仅是现有持有者在轮换？）这一框架适用于任何有解锁计划的代币。这里的方法论比单一交易更重要。链上数据为你提供了机构和基金所拥有的同样信息。区别在于，你是否知道在市场发现之前去哪里寻找。如果你做到了？那么你已经超越了 99% 的加密推特用户。

ChainCatcher链捕手10-17 17:35

2025年第三季度加密行业报告

增长 +40.5%，进入全球前十。 Coinbase 尽管交易量增长 +23.4%，但全球排名降至第 10 位。 7. 去中心化永续合约交易量创下新高 $1.8 万亿美元，Aster、Lighter 与 edgeX 崛起 2025 Q3，前十大去中心化永续合约交易所（Perp DEX，不含 Aster）总交易量增长 +87.0%，从 9,645 亿美元升至 1.81 万亿美元。其中： Hyperliquid 依旧以 54.6% 市场份额保持领先； Aster、Lighter、edgeX 成为新兴挑战者，日交易量最高达 848 亿美元（Aster，9 月）；但部分流量源自激励计划，资金流稳定性仍待验证。从未平仓合约（OI）角度看，Hyperliquid 依然占据 75% 市场份额，其他平台均不足 10%。

ChainCatcher链捕手10-17 13:24

华尔街日报：加密高管在特朗普舞厅筹款活动中慷慨解囊

据报道，Gemini、Ripple和Coinbase的代表周三晚上出席了在白宫举行的筹款晚宴。美国总统唐纳德·特朗普为承诺资助在白宫建造新舞厅的公司举办了一场晚宴，据报道出席者包括Gemini联合创始人Cameron和Tyler Winklevoss，以及Coinbase和Ripple的高管。根据周三《华尔街日报》的报道，这场白宫晚宴的捐赠者和出席者包括Winklevoss兄弟以及Coinbase Global和Ripple Labs的代表。据报道，这场晚宴旨在为特朗普在7月提出的白宫舞厅项目筹集资金，该项目预计耗资2.5亿美元。该舞厅预计将为白宫增加约9万平方英尺（8361平方米）的面积。Cointelegraph已联系Coinbase、Ripple、Gemini和白宫就捐款金额发表评论，但截至发稿时尚未收到回复。这场筹款晚宴是在美国政府关门第15天结束时举行的，当时许多联邦机构以有限人员运营，员工被迫休假。截至周四，尚无报道称国会民主党和共和党之间达成协议，通过继续为政府提供资金的法案。据报道，筹款活动的其他出席者包括Meta、谷歌、亚马逊、洛克希德·马丁和微软的代表。前Bakkt首席执行官Kelly Loeffler，目前在特朗普政府担任小企业管理局局长，据报道也出席了活动。加密公司深化与政府关系，积极参与政治在周三的筹款晚宴之前，包括首席执行官和高管在内的加密公司代表已经拜访了华盛顿特区的立法者和监管机构，作为推动数字资产和区块链更广泛采用努力的一部分。在特朗普2024年总统竞选期间，Winklevoss兄弟承诺向这位当时的候选人捐赠200万美元的比特币（BTC）。兄弟俩继续在华盛顿和白宫保持存在感，参加了7月GENIUS稳定币法案的签署仪式，并在2026年中期选举前向支持特朗普的政治行动委员会捐赠了2100万美元。 Ripple首席执行官Brad Garlinghouse和首席法务官Stuart Alderoty自特朗普当选以来也与特朗普政府建立了密切联系。两人在11月会见了当时的当选总统，并参加了1月的就职典礼活动，Ripple的广告在全市地铁站随处可见。 Garlinghouse还在3月白宫举行的加密峰会上与特朗普和其他行业领袖会面。 Coinbase首席执行官Brian Armstrong也一直活跃在国会山，与美国立法者会面支持GENIUS法案和加密市场结构立法。这家加密交易所还向特朗普的就职基金捐赠了100万美元，Armstrong在11月与总统进行了一对一会面。

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