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谷歌因Cookie管理违规遭法国CNIL罚款3.25亿欧元，引发隐私监管关注

导读目录谷歌Cookie管理违规背景分析法国CNIL罚款细节与依据谷歌回应及整改措施监管处罚对市场与用户的影响编辑总结常见问题解答谷歌Cookie管理违规背景分析根据 www.Todayusstock.com 报道，法国国家信息与自由委员会（CNIL）对谷歌处以3.25亿欧元罚款，原因是公司在未经用户明确同意的情况下，通过Gmail向用户展示广告并使用Cookie跟踪数据。该事件反映出欧洲监管机构对数据隐私与用户同意机制的日益严格要求。分析人士指出，谷歌的广告模式长期依赖用户行为数据，这使其在隐私合规方面面临持续压力。此次处罚不仅强调了监管机构对Cookie管理和个性化广告的关注，也可能成为其他国家监管部门效仿的参考案例。法国CNIL罚款细节与依据 CNIL在声明中指出，谷歌未能在收集和使用Gmail用户数据前获得明确授权，这违反了欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）关于用户同意和透明度的要求。罚款金额3.25亿欧元（约3.81亿美元），是近年来针对科技巨头的高额数据合规罚款之一。下表展示了此次处罚与过去类似案例的对比：公司违规类型罚款金额处罚年份谷歌 Cookie使用与广告展示未经同意 3.25亿欧元 2025 Meta（Facebook）数据处理透明度不足 6亿欧元 2022 Amazon 用户行为追踪问题 3.2百万欧元 2021 谷歌回应及整改措施谷歌发言人表示，公司正在评估CNIL的处罚，并重申用户在谷歌产品中始终可以控制广告展示。发言人指出：“在过去两年里，我们针对CNIL关注的问题做出了进一步改进，包括在创建谷歌账户时增加一键拒绝个性化广告的功能，以及调整Gmail中广告的呈现方式。” 可见，谷歌在数据隐私合规方面正在采取主动措施，试图减少未来类似风险，并向监管机构证明其透明度和用户控制能力的提升。监管处罚对市场与用户的影响此次罚款不仅对谷歌财务有一定影响，也可能在全球范围内引发其他国家加强对科技巨头的监管。用户方面，强化的隐私控制功能有助于提升信任，但也可能影响广告收入模式。分析人士预测，如果更多国家采取类似处罚，科技公司将不得不在广告定向、数据收集与用户同意机制上进行更严格的调整。编辑总结法国CNIL对谷歌因Cookie管理不当处以3.25亿欧元罚款，再次凸显欧洲对数据隐私的严格监管环境。谷歌已回应并提出改进措施，包括增加用户控制广告的功能及优化广告展示。此事件对科技巨头的数据处理策略、全球市场监管趋势及用户隐私保护具有重要参考价值。长期来看，合规与透明化将成为企业保持市场信任与稳定运营的关键因素。常见问题解答问1：谷歌为何因Cookie管理遭罚款？答：谷歌在未经用户明确同意的情况下，向Gmail用户展示广告并使用Cookie收集数据，违反了欧盟GDPR关于透明度和用户同意的规定，因此被法国CNIL处以罚款。问2：罚款金额有多大？答：此次罚款金额为3.25亿欧元，约合3.81亿美元，是近年来针对科技巨头的高额隐私合规处罚之一。问3：谷歌采取了哪些整改措施？答：谷歌在创建账户时增加了一键拒绝个性化广告功能，并调整Gmail中广告呈现方式，以增强用户对广告展示的控制，提升数据使用透明度。问4：此次事件对市场和用户意味着什么？答：对市场而言，可能引发全球监管加强和科技公司业务模式调整；对用户而言，隐私保护机制增强，广告体验可控性提高。问5：类似事件未来可能如何发展？答：随着各国对数据隐私监管趋严，科技企业将被迫优化数据收集、广告定向及用户同意机制，合规与透明化将成为长期运营的重要标准。来源：今日美股网

今日美股网09-05 00:11

24小时环球政经要闻全览 | 9月4日

罚款，原因是该公司未能遵守相关的互联网cookie规定。监管机构表示，谷歌因“未经用户同意情况下，在Gmail用户的电子邮件之间显示广告，并在用户创建谷歌账户时未经用户有效同意下放置cookie”而被罚款。 OpenAI二次股票发售规模增至超百亿估值达5000亿美元据CNBC，OpenAI正将其二次股票发售规模扩大逾40亿美元。知情人士透露，OpenAI将为符合资格的现任及前任员工提供出售约103亿美元股票的机会，较最初60亿美元的目标大幅提升。该人士表示，此次股票发售估值将达5000亿美元，符合市场预期。OpenAI今年早些时候的最新一轮融资对公司估值为3000亿美元。OpenAI于周三向员工公布了这项提议。持股超过两年的员工需在9月底前决定是否参与此次交易，预计交易将于10月完成。参与投资的机构包括软银集团、Dragoneer投资集团和Thrive资本。苹果拟推AI网页搜索工具，Siri迎战OpenAI 据报道，苹果计划为Siri开发基于人工智能的网页搜索工具，以与OpenAI竞争。苹果计划明年推出Siri中的AI搜索功能。苹果和谷歌达成协议，评估GEMINI模型用于新版SIRI。现代汽车8月在美销量创历年同期新高 9月3日，现代汽车美国公司公布，2025年8月美国市场销量为88,523辆，同比增长12%，创历年同期新高，其中零售销量同比增长8%至79,021辆。1-8月份，现代汽车在美累计销量为607,346辆，同比增长11%。

格隆汇09-04 08:40

Backroom：信息代币化 AI 时代数据冗杂的解决方案

lymarket，当然还有Kaito、Cookie等。InfoFi的大部分创收机会来源于对项目的直接参与，如Kaito在推特上发表对项目方的见解来吸引流量或者如Backroom一样专注于Alpha信息的梳理。问题与总结虽然Backroom在一定程度上与以往的InfoFi项目不同有所创新，但是还存在着一些问题。第一，$ROOM 代币赋能不足。$ROOM的代币价格依赖于 Keys的交易量，若早期用户增长缓慢或优质Room稀缺，代币价值就可能不断下跌，而这又会导致创作者没有动力加入，形成循环。第二，与传统的付费小群模式的区分不足。Backroom 的 Rooms 类似于私人的Telegram群组或微信小群，均依赖内容稀缺性来吸引用户。此外，传统群组模式已具用户基础，若 Backroom 不加创新，难以吸引到新用户。此外，Backroom依靠专属的AI Bot 去抓取群组中的关键信息进行推送，是整个经济飞轮中重要的生产环节。但是AI模型可能因训练数据不足或算法偏差而误判消息，如将无关讨论误认为是Alpha，或忽略隐含的关键信息。写在最后：InfoFi赛道的未来展望不管是Backroom、Kaito或是Trends，InfoFi项目关注的核心都应该是如何给市场带来更真实有效的信息，从而给当下市场注入更多的流动性。InfoFi目前也存在着许多问题，比如计算积分的规则不透明、对AI的依赖比较严重等。 InfoFi项目的意义也许就在于推动当前市场用户从“挖提卖”到深入了解项目机制，潜心建设，项目方也更应把空投奖励给予真实参与的用户和创作者。当更多人开始输出和提供高质量、真实的内容，当市场更关注有行动力、有创意的项目，牛市的到来将不再仅由周期决定，而是由创新与价值驱动。（本文仅为信息分享，不构成投资建议）

Focus08-31 19:35

谷歌面临英国新规严管，或成首家受罚科技巨头

歌无需履行隐私沙盒承诺，因其放弃第三方Cookie限制计划。 2025年5月10日：美国司法部指控谷歌在广告技术市场维持非法垄断，诉讼进入关键阶段。 2025年3月7日：CMA启动对谷歌搜索服务的战略市场地位调查，聚焦竞争与消费者权益。国际投行与专家点评 2025年6月24日，Sarah Cardell，CMA首席执行官：“谷歌搜索为英国创造了巨大价值，但市场需要更开放和创新的环境，这是我们实施新数字监管的重要里程碑。” 2025年6月24日，Oliver Bethell，谷歌竞争事务高级总监：“CMA的监管范围过于宽泛，缺乏证据支持广泛干预，可能对英国数字经济造成负面影响。” 2025年6月24日，Daniel Ives，Wedbush Securities分析师：“英国对谷歌的监管可能引发全球连锁反应，投资者需关注其对字母表广告收入的潜在冲击。” 2025年6月23日，Margrethe Vestager，欧盟竞争专员：“英国的举措与欧盟的DMA目标一致，科技巨头需为公平竞争作出更多让步。” 2025年6月20日，Gene Kimmelman，公共知识组织高级顾问：“英国的战略市场地位框架为全球监管提供了新范式，平衡创新与竞争是关键。” 来源：今日美股网

今日美股网06-25 00:11

PubMatic2021Q3业绩电话会高管解读财报

展。我们超过三分之二的收入都有第三方 cookie 和 Apple 的 IDFA 的替代标识符，高于第一季度末的大部分收入。在宏观层面，我们首先是品牌广告平台，其次是直接响应平台。因此，基于转化的归因和相关的衡量挑战对我们的影响相对较小。最后，我们的平台上有一组非常多样化的广告客户垂直行业。史蒂夫将在本次电话会议的稍后部分提供更多详细信息。现在，继续前进，截至我们首次公开募股时，我们估计我们在可寻址市场、程序化非围墙花园广告中拥有 2% 到 3% 的份额，并希望在未来几年将我们的市场份额增长 10 倍。我们通过 Land and Expand 方法以及基于使用的收入模式来实现这一点，类似于其他领先的高增长软件公司。相比之下，与传统的 SaaS 业务模式相比，当我们为客户提供增量价值时，我们参与了他们的上行。因此，我们的增长速度是市场增长率的 2 到 3 倍。我们强大的客户一致性还推动了高收入保留率，并为我们的未来收入提供了更高水平的可见性，使我们有信心今年第三次提高 2021 年全年预期。我们现在预计收入同比增长超过 50%。我们基于使用情况的模型激励我们代表发布商和买家不断创新，目的是扩大他们在我们平台上的活动。买家通过将他们不断增长的数字广告预算的更高份额集中在我们的平台上来扩大使用范围。发布商通过在我们的平台上以更高的每千次展示费用获利更多广告资源来扩大使用范围。所有这一切都是通过无缝的自助服务界面或 API 为发布商和买家完成的，这使他们可以轻松地与我们开展业务。我们花了多年时间构建支持飞轮到我们基于使用的模型、我们的技术平台、我们的团队和广泛的客户的基础元素。我们的平台提供的价值越大，我们的客户扩大使用范围的次数就越多，我们产生的利润率也越高，从而使我们能够不断地对整个业务的核心增长动力进行再投资。重要的是，我们多年来一直盈利，为我们提供了进一步加速飞轮的投资资金。让我先谈谈我们如何为广告买家创造价值。在供应路径优化或 SPO（我们几年前开创的趋势）的推动下，买家正在迅速整合 PubMatic 上的广告支出。买家在我们这里花费更多并扩大他们对我们平台的使用，因为我们的差异化解决方案提高了他们的投资回报率。我们通过我们的全球全渠道和透明基础设施提供工作流程自动化、数据集成、受众寻址解决方案和高质量库存。供应路径优化的潜在市场正在增加。仅在第三季度，我们就达成了创纪录数量的广告商 SPO 交易。此外，随着第三方 cookie 和 Apple 的 IDFA 被逐步淘汰，我们向买家提供的价值主张推动了进一步扩张，尤其是通过 SPO。一场重大的行业转型正在进行中，数据的价值正在从生态系统的买方转移到出版商的卖方。我们通过发布商对第一方数据的独特访问，再加上我们的快速创新和对这一机会的长期关注，正在取得巨大的成果。例如，Omnicom 德国和荷兰使用来自我们 Audience Encore 合作伙伴 Semasio 的数据，并将其直接应用于 PubMatic 平台，而不是通过他们的需求方平台。因此，与在 DSP 中应用相同的数据相比，Omnicom 的活动范围扩大了两倍多。此外，Omnicom 看到了可见度和点击率的显着提升，因为我们根据他们的需求优化了库存供应。像这样的结果建立了粘性买家关系，增加了 PubMatic 上的广告支出，并展示了 SPO 如何通过增加广告客户的投资回报率来创造价值。在接下来的三到五年内，我们相信每个主要代理商和广告商以及许多较小的代理商都将参与供应路径优化。我们是为数不多的满足买家需求、买家要求成为全球全渠道和独立于任何自有媒体的卖方平台之一。我们与发布商的策略是不断创新并提供更多产品，让我们的发布商能够通过更高的每千次展示费用或通过增加广告展示量的货币化来增加其广告库存的货币化。我们通过 Land and Expand 战略来实现这一点，这提高了我们的平台利用率。这反过来又降低了单位成本，并为我们创造了更大的盈利印象库，以便我们从中获利。这种方法推动了我们的利润增长并加速了我们的飞轮。发布商的 PubMatic 之旅通常始于他们需要通过数字广告库存获利来创收。由于发布商通过 PubMatic 产生了可观的收入，他们被激励向我们的平台添加更多库存，包括额外的数字资产和额外的广告格式。较新的格式，如CTV，推动显著增长为我们提供了新的发行商收购或寻址库存的扩张我们的电子内的路径喜蜇出版商基地。在第三季度，CTV 收入同比增长超过 7 倍，我们的发行商数量跃升至 154。CBS Local 和 Meredith 是登陆桌面和移动应用程序并通过 CTV 广告资源扩展的例子。其他出版商，如 Crackle 和 Newsy，开始在 CTV 中与我们一起部署，并随着时间的推移扩展到其他格式和产品。出版商还通过采用新产品来扩大他们对我们平台的使用。这些产品，例如用于身份数据的 Identity Hub、用于第一方数据激活的 Audience Encore 以及用于标头竞价管理的 OpenWrap，创建了非常具有粘性的发布商关系，并在整个发布商旅程中持续增加价值。最终，这些因素导致我们在过去 12 个月内以美元为基础的行业领先净留存率为 157%。我们相信，我们广泛的产品组合是我们业务的强大竞争护城河，也提高了我们的远期收入可见性。我们的业绩记录表明，我们正在推动一个独特的高收入增长和GAAP盈利能力的组合。我们的基础设施驱动的数字广告方法是高度差异化的，这使我们能够不断地再投资于创新，从而增加了客户对我们平台的使用。我们基于使用的商业模式，类似于世界上一些增长最快的软件公司，允许我们分享我们为客户创造的价值，并进一步加速我们的飞轮。我们平台的全渠道、全球性和独立性使我们能够利用一个庞大且不断增长的潜在市场，在我们面前有显着的跑道来增加我们的市场份额。我们继续积极投资于各种增长计划，例如供应路径优化、受众可寻址性以及 CTV、移动和在线视频等高增长格式，以及我们拥有和运营的基础设施，以增强我们的护城河并增加客户使用量。现在让我把它交给我们的首席财务官史蒂夫潘特利克，提供更多细节。史蒂夫潘特利克谢谢你，拉杰夫，欢迎大家。我们的第三季度业绩在许多方面都很出色。我们看到了显着的顶线和底线有机增长，我们从运营中产生了大量现金流，我们连续第四个季度实现了远超预期。我们的强劲表现是由我们多元化的全渠道平台、全球规模和强大的基于使用的模型推动的。这些因素共同使我们的业务具有弹性和持久性，使我们有信心大幅提高全年指导。第三季度的收入达到创纪录的 5810 万美元，增长了 54%。这种快速增长是在去年同比增长 33% 的基础上显着加速的。收入超额表现和成本杠杆相结合，实现了高边际盈利能力，净收入为 1350 万美元，同比增长 117%。调整后的 EBITDA 为 2430 万美元，或 42% 的利润率，比去年高出 81%。我们的财务业绩是对创新、我们拥有和运营的基础设施以及卓越运营进行持续、长期投资的副产品。我们为客户创造的价值越多，他们使用我们的平台就越多，我们的关系就越粘。Q3 清楚地展示了这些有利的动态。第三季度收入增长在每个地区、格式和渠道中都很强劲。正如 Rajeev 指出的那样，我们平台上的广告收入主要与品牌广告预算相关，而不是直接响应广告支出。此外，基于 iOS 的广告只是我们业务的一小部分。因此，由于广告商将广告资金转移到我们平台上的其他高 ROI 格式和渠道，我们认为取消 Apple IDFA 的影响很小。在第三季度，超过 60,000 名广告商通过我们的平台以编程方式投放广告。随着展示次数和格式的不断增加，我们看到花费超过 1,000 美元的广告客户数量增加了 40% 以上。这种规模以及我们的实时出价市场为我们发布商的广告资源每次展示提供多个出价。如果广告商选择不出价，对我们和发布商的影响是有限的。我们平台上的广告支出在 20 多个垂直领域非常多样化。在 2020 年第三季度，除政治广告外，每个垂直行业的支出均增长了两位或三位数。前 10 名垂直广告行业的总支出同比增长超过 70%。为我们的移动和全方位渠道视频业务收入增长64％，比去年同期和Appro公司表示第十一三方共同我们的总收入在本季度的三分之二。我们包括 OTT 在内的 CTV 业务于 2020 年第三季度推出，比去年增长了七倍多。第三季度有 154 家发布商通过程序化方式将 CTV 广告资源货币化，高于第二季度的 114 家发布商。包括显示和在线视频在内的总桌面业务也表现强劲，收入比去年第三季度增长 49%。在所有格式和渠道有关雅虎以前Verizon的媒体集团的收入同比增长超过40％，比去年同期和Appro公司表示第十一三方共同我们总收入的17％，在第三季度，财政收入的28％，2019年下降。随着广告商和代理商扩大对我们平台的使用，供应路径优化发挥着重要作用。在第三季度，我们继续签订新的SPO交易，续约ē喜蜇协议，并通过这些交易发展我们的广告支出。SPO 广告支出增长超过 50%，与本季度公司总收入保持一致。我们还继续扩大 existing 出版商的使用。通过我们的土地和扩张战略，我们增加了来自出版商的新印象，推动了我们的收入保留。OpenWrap、Identity Hub 和 Audience Encore 等产品的追加销售扩大了我们的足迹并增加了我们出版商的印象。在第三季度，我们处理了近 24 万亿次展示，是去年同期处理量的两倍多。我们将基于美元的净留存率视为发布商满意度和我们平台使用情况的重要指标。在截至 2021 年第三季度的 12 个月中，该指标的高水位为 157%，显着高于去年同期。一旦 2020 年第二季度的结果不再在比较集中，我们自然会从这个水平进行标准化。我们拥有和优化基础设施的长期战略使我们能够降低单位成本，同时改善客户成果。重要的是，随着我们发展和优化我们的平台，我们可以从中获利的展示次数继续增加。在第三季度，我们成功地将处理的每百万次展示的收入成本同比降低了 25%。由于我们专注于优化和效率，我们实现了 72% 的毛利率，连续第五个季度超过 70%。转到运营费用。为了实现我们的增长目标，我们今年成功地将全球团队增加了 20% 以上，其中大部分员工都来自技术和市场营销团队。为增长而增加的人数、增加的上市公司成本和以股票为基础的薪酬相结合，导致运营费用为 2800 万美元，同比增长 44%。凭借我们强劲的收入增长和成本杠杆，运营支出占收入的百分比比去年增加了四个百分点。快速的收入增长、运营效率和我们业务投资的持续收益导致第三季度 GAAP 净收入为 1350 万美元，占收入的 23%，显着高于一年前的 16%。第三季度稀释每股收益为 0.24 美元。第三季度调整后的 EBITDA 为 2430 万美元，占收入的 42%，比上年增长 35%。转向我们的现金流。在第三季度，我们从广告活动中产生了 2640 万美元的净现金。我们在本季度末的现金、现金等价物和有价证券为 1.367 亿美元，比第二季度增加了 1470 万美元或 12%。年初至今，我们的现金总额增加了 3580 万美元。现在进入我们的第四季度和 2021 年全年指南。基于我们在第三季度的出色业绩和第四季度迄今为止的势头，我们正在提高收入和调整后 EBITDA 的全年指导。有趣的是，我们听说由于对供应链的担忧，一些广告商可能会在第四季度减少支出。虽然这可能发生，但有几个原因让我们对今年剩余时间充满信心。我们资产的很大一部分出现在不太依赖全球供应链的类别中，例如个人金融业务和健康与健身。我们的业务对广告商的变化具有弹性，因为我们经营一个竞价市场，并且作为具有全球规模的全渠道平台，我们拥有多种增长动力。对于第四季度，我们预计收入将在 7400 万美元至 7600 万美元之间，或同比增长 32% 至 35%。请记住，我们去年的季度表现非常强劲，这得益于政治广告支出等一次性效应。看看我们在两年堆栈基础上的增长，加上我们的指导中的第四季度增长加上 64% 的增长，我们去年实现的增长清楚地说明了我们的收入势头。这种堆栈增长在第四季度转化为 95% 至 99%，比第三季度的两年堆栈率 87% 有所加速。在成本方面，我们会招致Appro公司的新上市公司的成本玺在第四季度三方共同$ 2亿。我们预计第四季度的 GAAP 运营费用将以与第三季度相似的百分比增长。我们预计调整后的EBITDA在第四季度亿$ 28和$ 3000万Appro公司之间XI三方共同40％的保证金。对于 2021 年全年，我们将收入预期提高了 1800 万美元，现在预计收入在 2.25 亿美元至 2.27 亿美元之间，同比增长 51% 至 53%。在一个层堆栈的基础上，我们全年收入预期意味着Appro公司的有机增长，十一三方共同83％。随着我们收入的显着增长，我们还将全年调整后 EBITDA 预期提高了 2000 万美元，预计调整后 EBITDA 将在 8600 万美元至 8800 万美元之间，或 38% 至 39% 的利润率。我们预计全年资本支出为 2700 万至 3000 万美元。我们的大量产能投资将在未来几个月内投入使用。因此，我们第四季度的毛利率可能会略低于我们的历史Q4保证金比率因折旧成本从Q3和延迟浮图，我们从2022年提出再投资的影响将通过2022年第一季度结转来讲我们广告印象增长我们现在预计 2021 年全年处理的印象数将比 2020 年增加 80% 以上。展望 2022 年和我们看到的收入增长机会，我们计划积极招聘团队成员并投资平台容量。此外，随着我们的团队与全球客户重新接触，我们将产生与办公室重新开放相关的增量成本以及显着增加的差旅和娱乐费用。最后，我们对第三季度的进展感到非常满意，但我们对面前的机会更加兴奋。凭借连续四个季度的营收有机增长超过 50% 的调整后 EBITDA 利润率超过 30% 和大量现金产生，我们在年底和 2022 年拥有显着的势头。我们的财务业绩反映了我们为客户提供的价值以及我们基于使用的商业模式的优势。生态系统的卖方正在迅速整合，由于我们的全球全渠道规模以及我们拥有和运营的基础设施，PubMatic 处于有利地位，可以从这些趋势中受益。我们在发布商和买家以及广泛的格式和渠道方面拥有多种增长动力。基于这些因素，我们有信心在未来几年实现显着的收入增长和强劲的利润。有了这个，我会将电话转给 Stacie 询问问题。

老虎证券04-16 19:31

浑水也来锤了！Applovin 真是 “有缝的蛋”？

l 也会返回输出 Shopify 的 Cookie 数据（Wrt3p 购物车事件 ID 和 Y Cookie 用户会话 ID），这个用户筛选就更加精准了。 b. 通过设备指纹化信息，打通第三方 ID 随后，针对这些筛选出的用户 ID（来源于不同平台），Applovin 将设备信息与自己（大量游戏应用、或者干脆从手机 OEM 厂商获得）收集到的进行比对，然后将自己列定的用户 id 与第三方平台的用户 id（比如上述的 Facebook id 和 Shopify id）进行拟合，从而定位到某个特定用户。我们知道，在欧美地区，用户的身份个人信息是严格不能侵犯的，否则很容易被大平台限制或监管部门打击。因此无论是设备厂商，还是 App 应用平台，都对用户进行赋予了一个唯一标识符 ID。虽然这个 ID 背后不包含用户的个人身份信息，但是通过这个唯一 ID，是可以持续追踪这个 ID 下的行为数据。只是不同平台，对同一用户赋予的 ID 不同，如果能够进行融合对齐，那么虽然不知道这个数据在真实世界中属于哪一个人（身份信息），但平台只需要根据这个 ID，就能定位到 “某个特定的人”，从而做一些广告的精准投放等等。这个不同 ID 融合对齐的过程中，少不了 “Fingerprinting” 设备指纹信息。设备指纹信息是指用户长时间不易变更的设备参数值，比如硬件信息（设备型号、操作系统、设备分辨率等）、网络参数（IP 地址、时区等）、高级设备设置（内存使用量、启动时间、字体等），用来形成特定用户的唯一设备标识符，这个标识符能够实现跨应用的用户行为追踪。在一定程度上，可以说这相当于将上述不同平台的用户 ID 打通了。这样一来，Applovin 可以用自己的跨平台统一标识符，来对用户行为持续追踪，长期以往形成一个实际可直接定位用户的 PIG 数据库（Persistent Identity Graphs, PIGs），从而用于强化自身的广告定位、转化能力。上述过程，Meta 或者 Shopify 其实也能做，无论是 Meta 去追踪 Shopify 的，还是 Shopify 去追踪 Meta 的。但由于直接面向 C 端用户且流量庞大，因此在合规方面，这些平台在获取第三方平台的数据上，受到更严格的法律监督和同行监视。比如苹果用户隐私协议中，明确要求应用不允许违规收集用户的设备信息，否则将有被下架的风险。但这里鸡贼的地方在于，Applovin 年初把自家仅有的 2C 应用——休闲游戏以及背后的游戏工作室，全部打包卖了。那从直接责任人来看，苹果的下架警告对 Applovin 的约束似乎没有那么大。但不管怎样，这与 CEO 所说的 “未查看其他公司的用户数据…” 的陈述，是存在矛盾的。除此之外，这里也确实留下了一颗雷，随着 Applovin 未来规模逐步扩大，被监管盯上的概率也会同步上升，从而限制 Applovin 的成长空间。海豚君在前一篇看空报告点评中也提过：规模不大的时候，竞对和监管可能会将问题暂时搁置，但一旦规模扩大到一定水平（比如电商收入达到 50 亿美金），那么就很容易被掀锅，这个时候就看 Applovin 有没有及时在数据积累足够带来技术升级之前完成洗白了。（2）电商广告效果夸大，客户在流失这一点，增量信息不大，并且海豚君还存在部分保留意见。简单而言，浑水通过调研了 5 家 Shopify 平台商家的数据（5 个商家覆盖了约 3700 万用户），认为 Applovin 在电商广告上，转化用户的效果并非如 CEO 在 3Q24 电话会上所说的，带来了 100% 的增量，而是 25%~35%。甚至因为本身用户有一些复购意愿，实际增量更低。与此同时，浑水还跟踪发现，参与 Applovin 电商广告测试的其中 776 个电商网站，在 3 个月后移除了 Applovin Pixel，一定程度上表明了对 Applovin 广告效果的不满。以上浑水的举证，说明 Applovin 在电商领域的路并非畅通无阻。但测试初期客户不满退出是商业常态，这不排除 Applovin 后续通过继续调节优化重新挽回客户的兴趣。并且浑水选取调研的 5 个商家，列举的截图证据时间戳不符合，量化的结论但没有提供量化的证据，不能完全参考。以及是否存在本身目标用户与 Applovin 游戏用户高度不重叠的情况，也未可知（并未列明 5 个商家的品牌名或商品分类）。但也必须承认，确实在一定程度上提前显现出了海豚君一直提到的担忧——因为缺乏 1P 电商用户数据优势，Applovin 要经历一个之前在游戏领域的 “修炼期”，AI 可能在此基础上帮助做一些提速。但巧妇难为无米之炊，由于无法像当初游戏买工作室一样拥有 ToC 平台获得 1P 数据，以及电商广告更注重实际 GMV 交易的效果，因此 Applovin 是不具备竞争优势的。之前我们强调初期不悲观的原因，无非在于： a. 电商广告市场够大，Applovin 小小渗透都能给当前业绩带来极大提升。比如 Q4 预估 0.5~1 亿美金收入，以及 CEO 披露的今年具备年化 10 亿美金流水规模的趋势和能力。 b. Applovin 的海量游戏用户数据，用户画像偏向女性化、年长特征，与购物用户特征存在重叠，在传统渠道平台广告单价较高的情况下（iOS 隐私新政之后，越来越多的中小广告平台失去竞争能力，过去三年广告主预算倾斜至头部的 Meta、Google、Amazon 等平台，短期过度拥挤下推高了 eCPM），Applovin 的性价比优势还是能吸引到一些客户的。上述两点逻辑暂时还不能被看空报告完全证伪，但可能短期内会削弱多头情绪和信心。总体而言，浑水的报告比之前的报告更加聚焦要害，因为打击的正是 Applovin 本身就优势薄弱、且还未完全获得客户验证、信任的电商广告成长前景。虽然 Applovin 的小伎俩在大中华地区司空见惯，但欧美监管机构很活跃，并且用户也会更在意隐私被侵犯，总被盯着锤也遭不住。如果非要极端演绎一下悲观情景，将电商广告的成长完全打掉，那么按照管理层四季度电话会指引的，传统游戏业务能够保持 20% 的内生增长水平，那么海豚君保守估值$700 亿（只算广告部分，25 年 EV/EBITDA 22x），稍高于三季报发布之前市值（$580 亿）。

海豚投研03-30 13:19

开源先行生态共赢｜同盾科技设备指纹项目面向全球开源共筑设备安全可信新生态

字化环境中，传统的用户身份验证方式（如Cookie、IP地址等）容易出现被篡改或失效的情形，导致企业无法准确识别和追踪设备。解决方案：同盾设备指纹技术可以通过采集设备硬件信息、操作系统特性、浏览器配置、网络环境等多维度数据，生成唯一的设备标识符（Device ID），确保即使在无登录状态下也能实现设备的精准识别，为企业提供安全可靠的设备追踪手段，避免因无法识别和追踪导致的安全风险。欺诈行为检测与防范问题：恶意用户可能通过模拟器、越狱设备、Root设备等方式伪造身份，实施账户盗用、虚假注册、薅羊毛等欺诈行为。解决方案：同盾设备指纹技术能够实时检测设备是否处于高风险环境，如模拟器、调试工具、篡改系统、屏幕共享、远程录屏、麦克风占用等，并结合先进的行为分析模型，识别异常操作模式，从而有效预防欺诈行为，保护企业和用户的利益不受损害。多账号关联与团伙识别问题：黑灰产团伙常利用多个设备或账号进行批量操作，例如刷单、刷量、撞库攻击等，传统手段难以发现这些隐藏的关联关系。解决方案：通过同盾设备指纹技术提取设备特征，结合图计算与关联分析算法，能够快速发现同一设备背后的多账号操作行为，帮助企业识别潜在的团伙作案，及时采取措施进行防范和打击，从而构建起更加高效、安全的智能风控体系，有效应对隐藏的欺诈团伙作案。隐私合规与数据保护问题：随着GDPR、CCPA等隐私法规的出台，企业在收集和使用用户数据时面临严格的合规要求，如何在保护用户隐私的前提下实现设备识别成为一大难题。解决方案：同盾设备指纹技术采用去标识化处理和差分隐私技术，确保在生成设备标识的过程中不直接存储敏感信息，既保护了用户隐私安全，也满足了全球范围内的隐私合规需求。长远来看，企业无需担心因数据收集和使用而引发的安全合规问题，保障业务稳健运营。开源生态：从技术共享到社区共创展望未来，同盾科技将始终聚焦行业痛点，致力于为开发者提供“高价值、易用性、前瞻性”的技术解决方案，一方面，同盾将持续加码开源投入，引领技术普惠，计划在未来一年内：开源包括实时指标计算平台在内的更多核心技术模块，进一步完善同盾开源矩阵；推出开发者激励计划，设立“同盾开源之星”等荣誉奖项，表彰杰出贡献者，充分激发其创新活力。此外，同盾也将依托国际化布局，持续深化国际技术合作，推动中国原创技术走向全球开源社区。另一方面，同盾科技的开源战略将不止于代码开放，更期待通过同盾领先技术的开源共享，推动实现中国决策智能风控领域的开放发展，彰显企业技术实力与责任担当的同时，进一步构建起“开发者友好型”生态：社区驱动，技术共研：设立专项技术团队，即时响应开发者需求，同时定期组织举办线上/线下技术沙龙，与全球开发者共研人工智能、隐私计算等前沿技术课题，展开思想碰撞与智慧交融。产学研融合，加快转化：与浙江大学、复旦大学等高校达成深度合作，推动建设实质性产学研联盟，将开源项目融入人才培养与科研攻关，加速科技成果转化，充分释放开源商业与社会价值。行业赋能，生态共赢：已支持金融、政务、零售等多个领域的数十家企业，基于同盾开源技术构建定制化解决方案，覆盖亿级用户场景，以实践证明同盾开源技术的广泛适用性和强大的创新潜力。 “开源的本质是协作与信任。我们希望通过技术开放，与开发者共同探索智能决策技术的边界。”同盾科技创始人、党委书记、董事长蒋韬表示，同盾科技诚邀全球开发者、企业与学术机构加入开源生态，携手共创数字技术美好未来，让技术的力量惠及更多企业与用户，共同推动行业的进步与发展。 *同盾科技GitHub主页：https://github.com/tongdun

金融界03-25 11:49

谷歌：750 亿狂砸 AI，大哥疯起来超 Meta

场原本想的是在公司提出暂缓放弃第三方 Cookies 的调整动作后，联盟广告可以逐步回归稳定。但上季度财报点评海豚君也提及了联盟广告不可避免的中长期压力：谷歌推出 AI 搜索功能，旨在应对 AI 新势力对传统搜索场景的竞争，当然本身也是就新技术来提高用户体验。但对于依赖谷歌做广告分销的平台来说，AI 搜索问答提供的是筛选汇总版的最优答案，省去了用户点击跳转链接的过程，因此对于分销商来说，获取到的有效用户点击和行为数据也在大幅减少，从而影响分销商的广告投放效果。不过对于谷歌自己来说，联盟广告对利润的影响要远远小于收入。收入占比 8% 的联盟广告业务，因为要将大部分收入分给外部广告分销平台，因此这一业务的利润率并不高，预计在高个位数水平，比如 2024 年联盟广告经营利润贡献了整体公司的 2%，理论上说财务影响相对可控。（2）Cloud：增速略超预期的放缓，但可能是 “供给不足” 导致四季度云服务部门整体实现 120 亿收入，同比增速 30%，相比上季度有一定的放缓，放缓力度有点超出市场预期，这也是市场对财报反馈偏负面的核心因素之一。云业务的超预期放缓让市场不免担心 AI 需求是否还一如往初的强劲，电话会中管理层强调，云业务的放缓有 “供给不足” 原因影响，因此这也是公司决定在 2025 年大力加码资本开支（相较 2024 年 +40%）的原因。云业务是 To B 的，因此可能长期趋势上与本身的产品竞争力有关系，但短期的变化更容易受到当前或者上期新签合同规模的变动。因此海豚君一般还是会通过谷歌的 Revenue Backlog 指标来判断短期趋势。这个指标中大部分是来自云业务，因此它的变化趋势也可以视作云业务的未履约合同量的变化趋势。通过合同规模情况，四季度云业务的景气度实际应该还是不错。截至到三季度（四季度数据需要等待上交 SEC 的完整年报中查找，数据虽然滞后，但大趋势还是能看出来），谷歌云的积压合同规模达到 868 亿，同比增长 34%，环比来看进一步加速。海豚君计算预估得的合同净增额 194 亿，也相比二季度的 167 亿继续走高，但增加幅度不如二季度对一季度的拉动。对于四季度的合同积压情况，海豚君会在完整年报披露后及时更新到长桥 app 个股全景——业绩构成模块，感兴趣可以关注。（3）其他业务：增速快速放缓，主要系 Pixel 销售周期错位四季度其他收入实现收入 116 亿，同比增长 8%，相比上季度有显著放缓。这部分收入主要由 YouTube 订阅（TV、音乐等）、Google Play、Google、One、硬件（手机 Pixel 和智能家电 Nest）等组成。增速放缓主要是 Pixel 9 手机提前到三季度发售，以往都是四季度，因此造成了短期销售周期的错位，引起增速波动（Q3 异常高，Q4 异常低）。硬件之外的软件服务，比如 YouTube TV、Music Premium 以及 Google One 则正常增长。三、提效稳定盈利提升节奏，但超高 Capex 已在路上四季度核心主业的经营利润 310 亿，同比增长 31%，利润率维持在了 32%，环比稳定，同比稳步提升 5pct，略超预期。整体上看，经营利润率能够稳定在高位，主要在提效，也就是对基础运营费用的控制。尤其是销售费用、管理费用同比下滑，研发费用也只是小幅增加 5%。但毛利率则因为增加对 YouTube、Google One 内容投入、硬件成本销售周期错位以及部分 AI 服务器成本增加，导致当期有一定下滑。上季度电话会公司有提及，正在用 AI 来替换掉一些 IT 人员，比如基础的代码编写等功能。四季度员工环比继续增加了 2054 人，但相对而言整体可控。分业务来看，云业务利润率进一步提高至 17.5%，除了上述的成本费用控制，也受益于新签的几个高利润率大额合同。市场预期在未来两年，云业务的经营利润率能够稳步提升到 20%。对于鸡血砸钱搞资本投入，财报前市场主要是对 Meta 有讨论，鲜少对谷歌有过太多的预期，并且谷歌也从未给过量化的指引。但这次不仅四季度 Capex 继续走高并超出预期，管理层还破天荒给出了 2025 年明确的大幅提高的量化指引——全年预计 Capex 投入 750 亿美元，同比 2024 年增长超 40%，超出市场预期的 600-650 亿左右水平。

海豚投研02-05 17:05

AI 代理碎片化格局下，哪些具体赛道及项目值得关注

是数字金钥匙，关系到代理的发展和性能。Cookie DAO 在为人类和人工智能代理提供数据方面引领着这一细分赛道。值得关注的代币：COOKIE、NOMAI 人工智能应用商店该类别侧重于有实际效用的人工智能应用系统，包括 GenAI 工具、游戏以及生产力增强器。Alchemist 是目前该赛道顶尖的生态，而 MyShell.AI 则专注于图像生成和 waifu（注：妻子或老婆，在动漫及游戏文化中常指代虚构的女性角色，被视为理想伴侣）模拟器游戏，不过其代币尚未推出。值得关注的代币：$ALCH NSFW 代理这是一个新兴市场，代理们通常扮演火辣的 KOL 形象，全天候与用户互动。Lush、Nectar 和 Oh 是其中的佼佼者，但目前只有 Lush 推出了代币。(注：NSFW 即不适于工作场所）值得关注的代币：LUSH 可信执行环境（TEE）/ DeAI 基础设施该细分赛道使完全自主的代理能够抵御黑客攻击或 rug pull 等人为干扰。(拓展阅读：Love、Death、Robots) 值得关注的代币：FAI、PHALA、SPORE 专注于开发的实用工具该细分赛道包括有关人工智能安全、代码分析，以及对行业发展至关重要的实用工具。Soleng 是我的个人最爱，因为它可以充当会开发的朋友，帮助非技术投资者分析协议代码或 Github 库。值得关注的代币：SOLENG、H4CK、CERTAI、JAIL 机器人/嵌入式人工智能这是一个令人兴奋但仍处于发展阶段的细分赛道，具体的用例包括世界上第一个推出 Memecoin SAM 的机器人 AI 代理 SAM。OpenAI 今年在嵌入式人工智能方面的成就可能会为该赛道引来更多关注。值得关注的代币：SAM 除了上述这 17 个细分赛道，其实还有很多类别没有囊括在内。AI 代理的碎片化已经失控，而我个人的投资思路是，专注于最能吸引注意力的叙事，并预测未来可能会吸引注意力的叙事。我所关注的将继续获得投资者心智份额的热门赛道包括 DeFAI、自主交易代理、投资 DAO 以及元宇宙代理。此外，随着今年第一/第二季度的到来，我预计将吸引更多关注，且正在积极筹备的热门赛道包括 NSFW 代理、TEE 和其他 DeAI 基础设施（opML、zkML、POSP 等）、机器人以及专注于开发的实用工具。总结 AI 代理的碎片化凸显了这一快速发展领域的复杂性和机遇。构建者和投资者不应追逐每一个新兴趋势，而应专注于具有整合和长期增长潜力的领域。对于构建者来说，首要任务是创造可扩展的差异化产品，以满足明确的用户需求。对于投资者来说，支持具有强大心智份额和高潜力叙事定位的项目，将是在这碎片化格局中自由驰骋的关键。下一波创新浪潮将来自于那些能够简化混乱局面并创建将流动性、关注度和价值结合在一起的生态的构建者。

TechubNews01-09 22:10

2024年区块链+AI Agent的升级打怪

基金AI16Z Dao相关的代币，根据Cookie.fun 的最新数据显示，这两个生态占据了超50%的生态。当下，各种AI Agent项目争奇斗艳，虽然能够真实落地的项目较少，但是创新的不断涌现，也在助推着这一赛道不断向前一步。 AI Agent的发展，也经历了一个从最初的Meme代币，再迈向资产发行平台，再到AI Agent具体的链上应用这样一个过程。 2024年AI Agent发展大事记 1. 3 月：Truth Terminal 聊天机器人开发成功，并在 X 上发布，因其诙谐回应备受关注，该聊天机器人集成了加密钱包。 2. 7 月：风险投资家 Marc Andreessen向Truth Terminal捐赠了价值 50000 美元的比特币，引起极大关注。 3. 8月：Coinbase宣布完成了首笔人工智能机器人之间的加密货币交易。在这次交易中，一个AI机器人使用加密代币从另一个AI机器人处购买了AI Token。 4. 10 月：首个AI Agent代币GOAT出现，这是Truth Terminal项目的代币，GOAT的爆火使得 AI Agent Meme 币迅速成为市场新热点，众多 AI Agent 相关应用如雨后春笋般涌现，每天都有上百个新的 AI Agent 代币问世。 5. 11 月：ACT 代币在币安上市，1 小时内涨幅 422.54%，市值从 2000 万美元升至2.4亿美元，10分钟涨逾10倍。 6. 12 月：据 GitHub 数据，由 ai16z 团队开发的自主代理框架 Eliza 在 GitHub 12 月趋势榜中位居榜首，本月新增 4531 颗星标，累计获得 7015 颗星标，Eliza 核心工程团队准备开始新的 Eliza 框架 v2 升级 7. 12月：Base链上AI Agent发射平台Virtual Protocol协议代币VIRTUAL代币市值突破三十亿美元。当下AI Agent项目发展特点在2024年这一年内，区块链上AI Agent项目的发展呈现出这样几个特点，首先是相关Meme炒作火爆点燃了对于这一赛道的关注热度，AI agent发射平台的出现，也使得相关项目成雨后春笋般爆发，一些有着实用性的AI Agent也在冒头。不过整体上，AI Agent赛道的创新还是主要集中在资产发行和相关Meme代币之上。不同的AI Agent项目，有着不同的专注赛道。如 Virtuals Protocol专注于游戏和娱乐领域的AI Agent发射，专注于为虚拟偶像、游戏角色等提供智能交互和资产管理功能；而 Griffa.in 则侧重于DeFi自动化和研究驱动的AI应用，帮助用户进行资产管理、数据分析和内容创作等等。相关的创新也在不断涌现，如最新涌现的Spore.fun和aiPool都采用了Phala Network的TEE（可信执行环境）技术实现发币，这避免了传统预售模式中的 “跑路” 和 “内部人士” 问题，创造了一个公平、透明且去中心化的预售机制。当下大火AI Agent相关项目 AI16ZA Dao和Eliza AI16ZA Dao和Eliza，一个产品的一体两面。首先是AI16ZA Dao，这是一个基于 Solana 区块链的去中心化 AI 交易基金，也被称为 “AI 投资 DAO”。其核心是利用 AI Agent在链上和链下获取市场信息、分析社群共识，并自动进行代币交易，通过代币化运作，将 AI 交易策略和去中心化治理相结合，为投资者提供更为透明和可信的投资机会。其模仿了 A16Z 的联合创始人 Marc Andreessen，通过分析数据、制定投资策略并自主执行交易决策来管理基金资产。其代币符号为 AI16Z，是 AI16Z DAO 的治理代币，用于参与项目的治理和决策，同时也代表了持有者在基金中的权益。而Eliza则是这是AI16ZA Dao的创始人Shaw 开发的一个开源的模块化架构，主要用于创建能够与用户和区块链系统无缝交互的AI Agent。 AI16Z就是依靠着该框架所设计，AI16Z 本身也成为了AI Agent框架的代表项目，其内置了创新的激励机制，所有在 Eliza 框架上开发的项目收益的 5%-10% 会分配给 AI16Z DAO 基金，吸引了更多开发者参与到基于该框架的项目开发中、也就是说，利用Eliza框架开发的AI代理项目越多，其生态AI代理项目发展越好，Ai16z能捕获的价值就越大。反之亦然。总结来说，Ai16z的核心是Eliza框架，有了这个框架，就有机会从AI Agent项目的发展中获得收益，有了收益，AI16z也就有了价值基础。当下，A I 16z Dao相关的项目，无疑是Ai Agent赛道的当红炸子鸡，根据Cookie.fun 的最新数据显示，截至 12 月 30 日，ai16z 的生态市值达到 16.3 亿美元，与 Virtuals 共同占据了 AI Agent 市场份额的 56.8%，成为了 AI Agent 市场的两大主导项目之一。 Virtuals Protocol Virtuals Protocol是在Base上推出的面向游戏和娱乐的 AI Agent 发行平台，其主要的产品功能就是作为一个AI Agent的启动板，让任何人都可以轻松部署 AI Agent。该项目在经济模型上设计了创建AI Agent需要质押代币VIRTUAL，用户购买新AI Agent代币需要消费VIRTUAL代币，因此当Virtuals上发行的AI Agent越多，Virtuals代币的需求量就越大，正向增长飞轮效应自然产生。截至 2024 年 12 月，已经有上万个AI agents在其上产生，VIRTUAL相关的生态项目的市值也不断攀升，目前其市值更是达到了近40亿美元。 Spore.fun 这是结合了ai16z Eliza框架的AI Agent自主繁衍和进化平台。简单来说，该项目旨在实现AI的自主繁殖与进化。这个项目通过模拟自然选择，让AI代理在没有人类干预的情况下繁殖、变异和进化。这个平台比较有意思的地方，就在于其所设定的其发射的项目在满足一定条件时可以自动繁衍。拿更通俗易懂的话讲，就是Spore是一个自动发盘子的母盘AI，并会在一定时间后倍数裂变，创建出子盘AI。其上的AI Agent得到“繁殖“的权利需要满足一定的条件——其代币达到一定的市场估值（如50万美元）后。这不仅是生存的策略，也能维持生态系统繁荣发展的。而该项目目前已经创造了两个二代币分别是亚当 $ADAM 和夏娃 $EVE ，这是 Spore.fun 项目方向其代币 SPORE 的持有者发放的空投，项目方说这两种代币是 Spore.fun 平台的父系和母系 AI 角色。三代币也生产出了四个，五代币也已产生了两个。该项目最大的创新或许是在于想要AI Agent在没有人类的干预情况下下繁殖、变异和进化，逐代变得更加智能和多样化。该项目在技术上的创新或许就在于使用了Phala Network的TEE（可信执行环境）技术实现发币，这避免了传统预售模式中的 “跑路” 和 “内部人士” 问题，创造了一个公平、透明且去中心化的预售机制。 aiPool 同样基于 AI16z 的 Eliza 框架开发，一个AI自主发币的系统，简单来说就是大家给AI Agent地址打钱，AI Agent自主发币，该项目想要解决MEME币跑路、内部人士、机器人抢跑等难题。 aipool 的整体工程实现并不复杂，用户向 AI Agent 的钱包地址发送 SOL（非 CA 地址），该地址在 TEE 环境下生成私钥并预设访问权限管理 Pool。当到达一定条件后，AI 会在链上 DEX 自动创建流动性池子，并向符合条件的参与者分发代币，收集到的交易费用汇聚到 AI 钱包；整个过程跟之前风靡的KOL打钱Fi别无二致，区别在于，这一轮打钱FI是AI Agent 驱动，AI Agent自主掌控私钥地址（无法跑路），AI Agent自主创建交易池（设置白名单，资金分批解锁、初始价格设定，使用预言机定价等等）降低被MEV套利的影响。在技术上，其采用了PhalaNetwork TEE技术方案，能够让AI自主生成私钥。 Aixbt 一个AI Agent Meme项目，通过Virtuals Protocol创建。该项目旨在通过人工智能分析加密市场的热点和趋势，为用户提供精准的市场趋势预测和情绪分析，帮助用户快速抓住市场变化和潜在的投资机会。其整合了来400多位KOL和社交媒体的实时数据，并通过自身的专有引擎对这些数据进行深入挖掘和分析，从而提炼出有价值的市场信息和趋势预测，为投资者所用。该代币属于AI Meme板块，目前市值已经超过了6亿美金。 Griffain 一个基于Solana链的AI Agent搜索引擎项目，该代币入选了Binance Alpha第三期项目。该项目当前仅通过邀请访问，需持有早期通行证或Genesis 代币。用户可在 Griffain 中创建个人 AI Agent，该AI Agent分为个人代理和特殊代理两种类型，支持修改指令和链上操作。代理网络允许用户管理任务并访问Griffain的特工网络，同时提供内置钱包功能，简化交易操作。值得一提的是，Solana上的Blinks生态，也就是Solana推出的一种创新小工具，它可以使用户在不同的社交平台，如Twitter和Telegram等分享区块链链接，这一用户可以直接在社交媒体平台上完成区块链交易。在Blinks生态中，Griffain作为人工智能代理引擎，可以为Blinks 生态中的各种应用和操作提供智能化的支持。例如，在Blinks的链上操作中，Griffain可以通过自然语言处理等技术，帮助用户更便捷地理解和执行复杂的操作指令，实现更加智能化的用户体验。而Blinks 为 Griffain 提供了更广泛的应用场景和用户基础。通过 Blinks 的社交分享和便捷操作特性，Griffain的应用可以更容易地触达普通用户，从而拓展其在不同领域的应用范围，如在社交互动、游戏娱乐等场景中实现更加智能化的交互和体验。正是因为嵌入了Blinks生态，Griffain有了真实的应用场景，这是有别于一些炒作概念的AI Agent项目的。 Spectral 该项目成立时间早于目前市面上最火热的AI Agent项目很久，其成立于2020年，2023年推出了其机器智能网络。该项目想要通过将自然语言转换为Solidity代码来改变区块链行业，从而实现智能合约、NFT 等的创建。其致力于构建一个 Web3链上代理机器智能网络，通过前沿的AI和ML技术，降低智能合约编写、调整与部署的门槛，推动链上自主代理与Web3生态系统的深度融合。该项目主要有三个产品，第一个是Spectral Syntax，这是一个旨在解决中心化AI模型局限性的平台，允许用户使用针对Solidity代码优化的大型语言模型（LLMs）创建基于区块链的AI Agent。通过对话界面，用户可以构建和探索自定义的链上代理，能够以最少的监督部署用于交易、交易处理和智能合约交互等任务的自主AI。第二个产品是Spectral Nova，作为机器智能网络，旨在为智能合约提供高质量的去中心化推理反馈。通过生态激励举措，鼓励顶尖数据科学家和机器学习工程师构建模型，这些模型输出推理反馈，帮助智能合约在无人工干预下做出决策，且所有推断都可通过零知识证明、可验证计算技术确保其正确性和安全性，从而助力Web3应用提升服务质量。第三个产品是Inferchain，这是连接Spectral Syntax 和 Spectral Nova的桥梁，作为Spectral专为Web3发展定制的 L2，它以无信任、可验证的方式与AI集成，保证数据和命令的顺畅传递，确保整个网络的透明性和去中心化，促进各个链上代理之间更加安全高效地交互。存在的问题和未来纵观以上几个比较典型的AI Agent项目我们能发现，该赛道目前存在的最大的问题，或许就是无法摆脱的Meme属性，短期看从资产发行叙事的角度，AI Agent最直观感觉仍旧是MEME。本轮AI Agent赛道的爆火，开端就在于Meme代币Goat的爆火，而随后爆火的Virtuals，虽说是一个AI Agent发射平台，但本质上就是一个类Pump.fun的Meme发射平台。 Messari在最新报告中指出，目前区块链行业的AI Agent项目发展尚未证明其产品适应性足以支撑市场投机，目前AI Agent既缺乏需求，也没有明确的用户基础，目前AI Agent的推出依赖于市场投机，但当市场意识到它们在可预见的未来仍将只是玩物时，这一投机周期就会崩溃。综上，其预测AI Agent赛道会在2025年一季度市值触顶后就难以回升。区块链和AI Agent的结合最终一定要落地到具体的运用的，不能只是金融的炒作。而要实现这一初心，就得回归到区块链和AI相结合的本质：AI Agent的发展，需要区块链做些什么？AI Agent又能给区块链带来什么？对于AI Agent来说，区块链是实现其“自主支付和交易”的一个方向。在当下的阶段，区块链有着开户门槛更低的特点，能够减少传统金融如开户、中介类似的摩擦成本。而且链上交易可以实现实时交易、提高了交易的效率。而对于区块链来说，AI Agent和区块链的结合，也让许多区块链项目本身，有了更多的人工智能性的一面。目前，我们所看到的能够落地的区块链领域的AI Agent项目，基本上还是以AI Agent为区块链服务为主，真正能够实际落地的项目很少。不过，在近期多家机构发布的2025年加密行业趋势展望中，a16z、VanEck、Bitwise、Hashed、Blockworks、Messari、Framework纷纷指出AI Agent相关产品将在2025年迎来爆发式增长。对行业的发展报以乐观，我们期待在2025年，泡沫退却后，可以迎来更多能够落地的相关项目的爆发。

金色财经01-03 00:25

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