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Robotaxi救不了特斯拉

的竞争挑战”。本可以带来25万辆增量Cybertruck预计不会在今年实现，如今下单购买全轮驱动版Cybertruck和高端版本Cyberbeast的客户需要等待至2025年才能提车。 Cybertruck的量产目前仍然难以让特斯拉赚到钱，尤其在利率保持得那么高的前提下，降本需要等待墨西哥工厂真正投入使用，时间并未站在马斯克这边，他将开发Cybertruck比喻为“自掘坟墓”。对Model 2的预期承载着特斯拉的一部分估值。今年1月，马斯克曾告知投资者计划于2025下半年生产一款更经济实惠的车型。但据《路透社》的信源，特斯拉内部已经决定退出该项目，马斯克的指示是全力以赴搞Robotaxi。经济实惠的电动车型正是当前欧美市场所欠缺的，目前电车在性价比上还打不过油车和混动，有些地区针对电车的补贴开始退坡，很明显，电车的使用门槛还需要进一步降低。传统欧美车企并不热衷于加速纯电推广，但反观中国市场，十几万元的车型已经是比亚迪的统治区。凭借特斯拉的工程优势，未来能用更低的成本大规模生产这种平民版汽车，可卖低价车带来的利润空间始终于取决于市场需求，并不能将规模优势发挥出极致。而马斯克心心念念的无人驾驶出租车（Robotaxi），无疑是一场更大的赌注，一旦搞不好就是又一座“坟墓”。 02 Model 2和Robotaxi，是特斯拉下一代汽车平台的两种商业化方向，马斯克更倾向于后者，他曾预测，赋予自动驾驶的出行方式未来将比人类驾驶更常见。特斯拉需要一款廉价的汽车来实现年增长50%的目标，但在马斯克看来，Robotaxi的实现能够完全替代上一个方案。他要创造一种没有踏板或者方向盘的车型，并坚信这款产品能让特斯拉称为价值十万亿美元的公司。看似又一张大饼，但未来公司的增长引擎如果能由服务收入来驱动，现金流肯定要比单纯卖车的商业模式来得轻松，壁垒在于规模、还有更低的生产运营成本，对出行赛道是一次彻底的颠覆。网约车平台的护城河在于双边网络效应，在司机和用户规模均衡提升的情况下，实现对运力和需求的高效匹配，乘客叫车的等待时间缩短，而司机又不能同时在不同平台上接单，供给黏性更强。平台以收取佣金获得收入，成本包括税金、司机分成和司机补贴、乘客补贴、平台运营成本及费用。从成本端看Robotaxi无疑有着更大的毛利空间，司机的支出消失了，虽然增加了自营车队的比例，这也是特斯拉扩大规模优势的基础，最大限度地降低造车成本。经典的第一性原理测出了自动驾驶出租车未来将颠覆整个移动出行赛道。驾驶一英里的成本，特斯拉Robotaxi压缩到0.18美元，比Uber便宜上10倍不止。根据机构测算，按2030年2万亿美元的市场规模/特斯拉20%市占率，C端平台25%提成佣金，特斯拉远期收入将达到1000亿美元。参照Uber、Lyft平均4-5x的PS，这部分业务远期市值有望达到5000亿美元。这相当于，再造一个特斯拉。如今特斯拉处在交付低潮期，马斯克的决定足以影响特斯拉未来五年的投入与产出，也需要让投资人相信这个愿景。技术上，特斯拉的底牌是FSD服务。2022年报显示，FSD所实现的递延收入部分的毛利率已达到90%。不久前，特斯拉将其全自动驾驶系统FSD的命名更新，从“FSD Beta”改为了“FSD Supervised”或许暗示FSD从公测阶段已经过渡到受监督的商业化运营阶段。根据华为数据，L4级自动驾驶的最低路测里程数为10亿公里。L4级的领头羊，谷歌旗下的Waymo在2月初刚刚突破了100万英里的无人驾驶里程数。巧的是，近期特斯拉官方庆祝了FSD过去三年半累积突破10亿英里（16亿公里）的里程碑。可以看出，自今年3月底全美开启免费试用一个月以来，里程数直线飙升。要知道，里程数和长尾场景是目前制约自动驾驶技术发展的关键，特斯拉想借“端到端”的数据积累，在纯视觉模式下边跑边完成L2+到L4的迭代，简直是“大力出奇迹”模式。推特要真正意义地在消费级汽车上部署自动驾驶，从推动驾驶员尝试FSD到不需经过监督的无人驾驶，安全性是不能含糊其辞的，需要在任何地方都能可靠地安全行驶。而目前开展Robotaxi业务最主要的瓶颈就是获得各个州监管机构的许可，法律监管层面限制了它的推广速度，只能一个萝卜一个坑地争取。比如去年，美国本土自动驾驶技术厂商头部玩家Cruise和Waymo就相继获得了旧金山全天候商业运营无人驾驶出租车的运营牌照。中国无人驾驶企业玩家也获得了在北京上海等地试点运营的资格。各公司官网但不同地区对无人驾驶的监管，和对司机群体利益的考虑存在差异，必然会给Robotaxi带来不同程度的阻力，规模效应很难一下子建立起来。在不可控的安全事故面前，公众对机器人出租车的敌意与日俱增，监管机构也采取了极为谨慎的态度。去年10月份，发生在旧金山的一辆无人驾驶出租车碾压行人的事故，直接导致相关部门暂停了Cruise的运营许可证。特斯拉必须像 Waymo 一样获得许可证，一次一个小测试区，直到他们证明FSD在每个区域里无人驾驶百万英里的确安全。这意味着，特斯拉的Robotaxi至少要花数年实现合规、交付，配置运营团队，要烧多少钱才能覆盖开发成本，一两年或许根本算不清楚。 03 但种种迹象表明，尽管有着严格的准入门槛，民众抗议层出不迭，C端无人驾驶市场还是逐步加快了商用化的节奏。特斯拉开始做robotaxi，那么直接的竞争对手就是Waymo和Cruise。进展最快的Waymo目前在旧金山、菲尼克斯、加州以及奥斯汀已经获准运营出租车业务，今年还将L4带上了高速公路。 Waymo向加州公用事业委员会报告的数据显示，去年12月至2月期间，无人驾驶出租车行驶了140万英里，较上一季度增长约42%。该季度载客量约为 316,000 人次，比9月至11月的季度增长了45% ，其中绝大多数是付费乘车。数据和Uber去年四季度26亿人次相比占约0.01%，这才只能算踏出了一小步。去年的自动驾驶行业寒潮中，创业公司都困于缺乏可规模化的商业模式实现自我造血，但花钱却一个比一个狠。有的被迫减速，有的将注意力转移到了其他商用化方向。谷歌旗下的Waymo估值已经从2019年时的1750亿美元急剧缩水到300多亿美元，甚至进行了数轮裁员。原本专注于L4级自动驾驶卡车的图森未来决定从纳斯达克摘牌退市，开始重视起来L2/L3级的研发。国内，去年11月四部委联合发布政策，对L3/L4级别自动驾驶车型的准入规范、上路通行、等方面提出具体要求。本月7日，为了打造Robotaxi，滴滴和广汽埃安组成合资公司，并计划2025年推出首款商业化L4车型。 L4的普及在千难万阻中加快，虽然特斯拉还未真正在无人监督的模式下学会安全行走，但马斯克看到了AI学习能力的提升，将公司从电动汽车制造商，改造为机器人出行公司可能会更快地实现。身处交付低潮期，马斯克的决定影响着特斯拉未来的投入与产出，去年以一款25000美元的平价车吊足市场胃口，至少相比Robotaxi，平价车没有商业化推进的阻碍，能够立即带来销售收入。（全文完）

格隆汇2024-04-09

冒险的赌注？特斯拉押注RoboTaxi，华尔街为此“争吵不休”

照此前的“案列”，特斯拉的另一款产品 Cybertruck 的首批交付都是在推出几年后才到达的。另据市场分析，机器人出租车的制造风险可能更大，也更复杂。卡内基梅隆大学(Carnegie Mellon University)研究自动驾驶汽车安全的教授Philip Koopman表示： “其他人都发现，他们认为需要两三年的项目，结果却是一个需要10年或20年的项目。特斯拉也发现了这一点。” 自动驾驶汽车的发展并不顺利。最近，自动驾驶软件公司 Ghost Autonomy 关闭了全球业务，理由是盈利之路不确定。此前，通用汽车Cruise 自动驾驶部门因其中一辆车辆撞上并拖拽行人而受到监管审查，随后该公司召回了无人驾驶机器人出租车，这也导致这家美国汽车制造商裁员并削减10 亿美元支出。特斯拉的一些投资者和分析师表示，评估特斯拉的机器人出租车业务比评估低成本汽车要困难得多。 Waymo 前首席执行官John Krafcik表示： “特斯拉八年前承诺他们所有的汽车都将实现完全自动驾驶，尽管在此期间他们多次改变了做法，但许多人认为他们距离实现完全自动驾驶还需要数年时间。” 南卡罗来纳大学教授Bryant Walker Smith也表示，特斯拉汽车目前无法支持真正的机器人出租车。他指出，特斯拉的驾驶员辅助系统面临着额外的审查，此前“特斯拉及其首席执行官多年来一直未兑现承诺，并且就自动驾驶的能力和近期时间表发表了高度可疑的声明”。眼下，华尔街对于RoboTaxi的看法分歧明显。德意志银行的伊曼纽尔·罗斯纳表示，机器人出租车的消息正在“改变”特斯拉的论点。 “如果 Model 2 的转变再次得到证实，那么特斯拉牛市的情况可能是，鉴于其自动驾驶技术的扎实改进，特斯拉决定通过专注于机器人出租车来发挥其独特的人工智能和软件优势，很少有 OEM（原始设备制造商）可以模仿，这将带来更有利的经济效益。” ARK Invest 创始人木头姐最近重申了该公司对特斯拉 2000 美元的目标价，预计 Robotaxi 业务收入将达到 10 万亿美元。罗斯资本 (Roth Capital) 的克雷格·欧文 (Craig Irwin)则对机器人出租车持更加怀疑的态度。他认为，特斯拉的自动驾驶之路还很遥远。今天该股的走势本质上是技术性的，而不是植根于基本面。他怀疑特斯拉的车辆将需要更多增强型传感器、摄像头和其他设备才能真正实现完全自动驾驶，而所谓的“网络出租车”的魅力正在掩盖该公司更大的基本问题，如缺乏需求和激烈的竞争。

格隆汇2024-04-09

马斯克宣布8月8日推出Robotaxi 特斯拉产业链公司受关注

窗口更紧凑、幅度更小，可能的催化剂包括Cybertruck规模上量、低成本车型定点、FSD和Tesla Bot的进展更新；2）择股角度看，主线一是海外布局较早、盈利有望改善的公司，建议关注模塑科技、爱柯迪、新泉股份；主线二是围绕汽车业务基本盘稳定、有机器人扩张预期的公司，建议关注精锻科技、开特股份（北交所）、骏创科技（北交所）。东吴证券表示，看好特斯拉全球新一轮产品周期带来的产业链机会！2024年恰逢特斯拉两轮车型周期之间的过渡期，是战略布局特斯拉产业链的良机。Tier0.5供应商：推荐【拓普集团】；轻量化：推荐【爱柯迪】、【旭升集团】、【嵘泰股份】；关注【威唐工业】；大内饰：推荐【新泉股份】、【岱美股份】；关注【模塑科技】【福赛科技】【香山股份】；热管理：推荐【银轮股份】；齿轮传动：推荐【双环传动】；关注【精锻科技】；微电机：推荐【恒帅股份】。

金融界2024-04-08

特斯拉网站显示：新的Cybertruck订单只能等待明年交付

特斯拉美国官网的信息，如果现在下订单，Cybertruck的潜在买家将不得不等到2025年才能收到他们的车辆。目前特斯拉网站显示，全轮驱动版Cybertruck和高端Cyberbeast的预计交付时间都是2025年。之前显示的是2024年。特斯拉没有按车型划分交付数量，因此很难确定自去年11月开始交付以来，已经交付了多少辆Cybertruck。特斯拉第一季度累计生产了20995辆Model S、X和Cybertruck，交付量为17027辆。特斯拉计划最终每年交付25万辆Cybertruck。然而，马斯克此前曾警告称，这一里程碑不会在今年实现，而要到2025年才能实现。马斯克此前表示，考虑到这款电动皮卡的大量订单，扩大生产规模是这一过程中最大的障碍，而不是需求。上个月，马斯克曾表示Cybertruck的产量正在增加。然而，没有官方数据证实这一说法。

金融界2024-04-07

特斯拉网站显示：新的Cybertruck订单只能等待明年交付

特斯拉美国官网的信息，如果现在下订单，Cybertruck的潜在买家将不得不等到2025年才能收到他们的车辆。目前该网站显示，全轮驱动版Cybertruck和高端Cyberbeast的预计交付时间都是2025年。特斯拉计划最终每年交付25万辆Cybertruck。然而，马斯克此前曾警告称，这一里程碑不会在今年实现，而要到2025年才能实现。

金融界2024-04-06

重磅！机器人出租车来了，马斯克称8月8日推出Robotaxi

公司于2019年11月大张旗鼓地推出了Cybertruck，但生产被推迟了数年，而且该车的产能增长缓慢。

Sissi2024-04-06

比亚迪挑战全球皮卡市场，今年将推出首款电动皮卡

ing、丰田的Hilux，以及特斯拉的Cybertruck等热门车型展开正面竞争。此举不仅展现了比亚迪进军全球皮卡市场的雄心，也反映了公司在电动汽车领域的持续创新和扩张策略。这款新皮卡将成为比亚迪丰富产品线中的一员，其产品范围从经济实惠的海鸥车型（售价约为1万美元）到高端的U9超级跑车（售价高达168万元）。值得注意的是，虽然比亚迪目前并未进入美国这一皮卡消费大国，但它在泰国等其他热爱皮卡的国际市场已有布局。在激烈的定价策略和积极的全球扩张计划推动下，比亚迪去年成功登顶全球电动汽车制造商的榜首。然而，面对电动汽车行业整体需求下滑的挑战，比亚迪也未能幸免。今年第一季度，比亚迪电动汽车销量为300,114辆，较去年同期下降了43%。尽管如此，其最接近的竞争对手特斯拉在同一时期交付了386,810辆汽车，同比也仅下降了8.5%。比亚迪此次推出的电动皮卡，不仅是对其产品线的一次重要扩展，更是其在全球电动汽车市场竞争中的又一重要举措。市场将密切关注这款新车的后续动态，以及它对全球皮卡市场格局的潜在影响。

金融界2024-04-05

马斯克成奥斯汀地区最大私人雇主坐拥6000英亩土地

在地，该公司在这里生产Model Y和Cybertruck。但这并不是马斯克在这里的唯一业务，这位亿万富翁旗下的脑机接口公司Neuralink在奥斯汀有300名员工，火箭发射公司SpaceX也在德克萨斯州有大量业务，包括奥斯汀郊外的一家工厂，以及墨西哥湾沿岸的一个发射场。在疫情期间对加州感到不满后，马斯克于2020年搬到了德克萨斯州，他非常迷恋这个所谓的“孤星州”，以至于他正在这里建造自己的城镇，这将成为奥斯汀事实上的郊区。据报道，马斯克在奥斯汀城外约35英里处购买了数千英亩的土地，毗邻该地区正在建设的Boring和SpaceX设施。在过去的三年里，与马斯克有关的实体已经在奥斯汀地区购买了至少3500英亩的土地。甚至有报道称，马斯克在这里控制着多达6000英亩的土地。

金融界2024-04-03

特斯拉销量创有史以来最大跌幅，电动汽车遭受残酷打击

。去年年底，马斯克推出了不锈钢外壳的Cybertruck，增加了产品阵容。该公司尚未公布其生产和交付的皮卡数量，并将其与包括S和X在内的其他车型归为一类。与过去几个季度相比，特斯拉租赁车辆交付量的份额仍然低迷。尽管面临挑战，特斯拉还是成功夺回了全球最大电动汽车销售商的头衔，从中国比亚迪公司手中夺回了领先地位。第一季度，比亚迪在全球交付了300114 辆纯电动汽车。包括插电式混合动力车在内，该公司售出了626263辆汽车。不仅仅是特斯拉，全球电动汽车企业都面临着挑战。

Sissi2024-04-03

2024年，埃隆·马斯克还会更“糟糕”吗？

迷。特斯拉首席执行官表示，对于首款卡车Cybertruck的生产扩张，“我们自掘坟墓”，并且他已经在为听起来越来越雄心勃勃的第二代特斯拉Roadster做计划。更多坏消息特斯拉并不是马斯克面临的唯一负面消息。自年初以来，马斯克的财富，主要基于他的特斯拉股份，已经下降了405亿美元，或17.7％，根据彭博亿万富翁指数的数据。到目前为止，马斯克对Twitter的收购似乎并不顺利。今年2月，富达再次降低了其在马斯克社交媒体公司中的股份价值 —— 这意味着自马斯克于2022年以440亿美元收购Twitter以来，该网站价值已下降了约73％。前身为Twitter的X公司正在失去广告客户，并面临着数千万美元的诉讼，原因是马斯克裁员一半时解雇了该公司的员工。与此同时，法律专家表示，马斯克本人对OpenAI及其首席执行官Sam Altman的诉讼可能是一场失败的战斗，甚至可能根本不会进行审判。最近，一位法官驳回了马斯克的X公司对一个研究团体的诉讼，称该诉讼是企图欺凌社交媒体网站的批评者以保持沉默。X公司辩称，非营利组织Center for Countering Digital Hate违反了X公司的政策，因为该组织收集数据显示该平台上仇恨言论的增加 —— 这可能会使大型广告客户在该平台上停止投放广告。一些亮点尽管对马斯克来说，今年肯定是艰难的一年，但也有一些亮点。最引人注目的是，SpaceX上个月成功将“星船”送入太空，进行了第三次试验发射。这次试验经历了多年的筹备，遭遇了多次爆炸性试飞和监管障碍。马斯克的大脑-计算机界面初创公司Neuralink今年早些时候也实现了一个重要的里程碑。经过多年的马斯克承诺，Neuralink很快将开始人体试验，该公司在2024年为第一位患者植入了第一个设备并公布了第一位患者。Neuralink展示了它的设备如何使患者能够在社交媒体上发布信息，使用电脑滚动，以及只用大脑玩几个小时的视频游戏。

Peng2024-04-03

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