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对冲基金提前避险！特朗普关税威胁引发美股资金外流
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力。高盛首席股票策略师戴维·科斯廷（David Kostin）警告称，若关税政策持续不变，美国股市可能下跌5%。然而，这一押注并非“稳赢”交易。特朗普在使用关税威胁方面一直态度反复无常，此前他多次承诺上任第一天就实施关税，但随后又推迟至2月1日。目前，关税将于今晚午夜正式生效，市场正密切关注特朗普是否会再次调整立场。散户投资者仍押注特朗普不会冒险与机构资金不同，散户投资者似乎押注特朗普不会冒险引发经济和市场动荡。据摩根大通全球量化及衍生品策略师 Emma Wu 的分析，散户投资者在上周五向美股净流入21亿美元。在过去三年里，单日超过20亿美元的资金流入仅发生过9次，而2025年以来就已出现5次，显示散户仍然对美股保持高度乐观。对冲基金减持九大板块高盛数据显示，对冲基金在标普500指数的11个板块中净卖出9个，但是医疗保健（Health Care）和房地产（Real Estate）成为唯一获得资金流入的板块。按名义金额（Notional Terms）计算，以下行业为净卖出规模最大的板块：可选消费（Consumer Discretionary）工业（Industrials）金融（Financials）能源（Energy）通信服务（Communication Services）信息技术（Information Technology）这一数据反映出，对冲基金正在重新调整投资组合，回避可能受关税冲击较大的行业，同时增持防御性板块以对冲市场波动。
Dan197702-04 04:44
特朗普宣布新一轮关税政策导致全球股市震荡，美股或下跌5%，高盛警告盈利预期承压
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股下跌风险高盛集团（GS）首席策略师David Kostin在最新报告中警告称，特朗普的关税政策可能导致标普500指数（S&P 500）未来几个月下跌5%。高盛预计，新一轮关税将削减标普500成分股公司盈利预期2%至3%。如果市场紧缩条件进一步恶化，股市跌幅可能超过5%。投资者原本认为关税政策仅在贸易谈判破裂后才会实施，因此此次宣布出乎意料。市场反应与投资者情绪随着特朗普的关税政策公布，美股与全球市场均出现下跌：市场/指数跌幅最新点位（截至美东时间1月31日）标普500指数 (^GSPC) -0.50% 6,040.53 欧洲股市 -1.2% 未披露亚洲股市 -1.5% 未披露虽然标普500指数1月份上涨了2.7%，但投资者对特朗普政策可能引发的通胀忧虑增加，科技股也因美国在人工智能领域的领导地位可能受影响而出现波动。华尔街策略师观点高盛（GS）David Kostin：“如果这些关税长期存在，我们预计标普500指数的公允价值可能短期内下降5%。” 摩根士丹利（MS）Michael Wilson：“目前股市对关税风险的定价较低，但如果关税政策持续较长时间，市场可能会受到更大冲击。” RBC资本市场（RBC）Lori Calvasina：“考虑到投资者高仓位和股市高估值，标普500指数下跌5%-10%的可能性上升。” 编辑观点特朗普的最新关税政策使市场面临更大的不确定性。虽然关税可能会被撤销或调整，但短期内已经影响了投资者信心，尤其是全球供应链依赖较高的企业。随着美股即将进入财报季，市场的关注点将集中在企业如何应对这些政策带来的潜在影响。如果贸易战升级，投资者可能需要重新评估风险资产的配置。名词解释关税（Tariff）：政府对进口商品征收的税收，旨在保护本国企业或增加财政收入。标普500指数（S&P 500）：美国股市最具代表性的股票指数，涵盖500家大型上市公司。金融环境收紧（Tightening Financial Conditions）：指信贷成本上升、资金流动性下降等因素影响市场的投资活动。近期相关事件 2025年2月1日：特朗普宣布对墨西哥、加拿大商品加征25%关税，并对中国商品加征10%关税。 2025年1月30日：标普500指数1月累计上涨2.7%，但市场对关税政策的不确定性引发波动。 2025年1月28日：美联储官员表示将密切关注通胀数据，可能调整利率政策。来源：今日美股网
今日美股网02-04 00:10
特朗普宣布加征关税对中国、墨西哥、加拿大的影响，全球股市暴跌，美股或下跌5%，油价大幅上涨
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将对经济和市场产生不利影响。高盛策略师David Kostin指出，如果企业选择吸收更高的生产成本，利润率将受到挤压；如果将成本转嫁给消费者，销售量可能会下降。他预计，如果关税长期持续，标普500的每股收益将下降约2-3%。编辑总结此次关税政策无疑将对全球市场产生深远的影响，尤其是在消费者价格和企业盈利方面。投资者需要关注特朗普政府是否会进一步加征关税，以及其他国家的反应如何。整体来看，这一政策可能会加剧市场的不确定性，并且可能导致全球经济增长放缓。名词解释标普500指数（S&P 500）：是美国股市的重要指数之一，包含500家大型上市公司，通常被用作衡量美国股市整体表现的基准。关税：是国家对进口商品征收的税，通常用于保护本国产业或作为贸易政策工具。期货：是一种金融合约，双方同意在未来的某个时间以特定价格买卖标的资产。相关大事件 2025年1月：特朗普宣布将对中国、墨西哥和加拿大等多个国家实施新的关税措施，预计将影响多个行业。 2024年12月：美国股市经历了由于贸易战和关税政策引发的剧烈波动。知名专家评论高盛分析师David Kostin指出，长期持续的关税政策可能会导致标普500的每股收益下降2-3%。他还警告称，如果美国持续加征关税，可能会对全球市场造成不小的冲击，特别是在企业盈利和股市估值方面。来源：今日美股网
今日美股网02-04 00:10
特朗普政策加剧通胀压力，美联储面临更大挑战，股市反应谨慎
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续上涨。高盛的股权策略师大卫·科斯汀（David Kostin）指出，虽然市场对特朗普政策产生了新的乐观预期，但是否能够持续下去尚未可知。 2025年初，投资者的乐观情绪导致市场预期降息减少，股市表现中等。科斯汀也提醒，未来的经济增长是否能维持这种乐观情绪，仍然需要观察。编辑总结特朗普提议的关税和移民政策对美国经济的影响不容忽视。尽管市场短期内对其政策持乐观态度，但其带来的通胀压力可能会使美联储在未来几年面临更大的挑战。与此同时，股市的反应也表明，投资者对于未来经济发展的预期存在不确定性。名词解释通胀：指物价普遍上涨，货币购买力下降的现象。美联储：美国联邦储备系统，是美国的中央银行，负责制定和执行货币政策。动物精神：经济学中用来形容市场参与者的投资信心和经济活力的术语。 2025年相关大事件 2025年1月：特朗普计划加征包括中国在内的多个国家商品的高额关税。 2024年12月：美联储发布最新经济预测报告，调整2025年通胀预期。 2024年1月：美联储官员强调未来政策可能不会进行大规模降息。来源：今日美股网
今日美股网01-20 00:10
高盛策略师展望2024年Q4财报季：“瑰丽七巨头”表现成市场健康关键指标
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个关键标志。高盛策略师戴维•科斯廷（David Kostin）在1月10日发布的一份研究报告中指出：“‘瑰丽七巨头’能否继续在市场中占据主导地位，将取决于它们相对于其他公司的预期盈利增长差异的演变。”这一观点凸显了这些科技巨头对于整个市场动态的重要影响。所谓的“瑰丽七巨头”指的是一系列科技行业的领军企业，它们分别是：苹果（纳斯达克代码：AAPL）、亚马逊（纳斯达克代码：AMZN）、Alphabet（谷歌和YouTube的所有者，纳斯达克代码：GOOGL）、Meta平台（Facebook和Instagram的所有者，简称Meta）、微软（纳斯达克代码：MSFT）以及特斯拉（纳斯达克代码：TSLA）。这些公司不仅在全球科技产业中拥有举足轻重的地位，而且它们的总市值约占标准普尔500指数（SP500）总价值的三分之一，因此，它们股价的波动往往会对市场基准产生不成比例的影响。科斯廷在报告中进一步分析道：“我们预计，到2025年，‘瑰丽七巨头’指数与标准普尔493指数（即除去“瑰丽七巨头”后的标准普尔500指数其余部分）的相对表现将有所收窄。然而，与过去几年相比，2025年达成共识的门槛要低得多。”这一预测反映了市场对于未来一年市场走势的一种谨慎乐观态度，同时也暗示了“瑰丽七巨头”与其他公司之间的增长差异可能会逐渐缩小。值得注意的是，尽管“瑰丽七巨头”在市场上占据重要地位，但高盛的分析师们也强调，市场整体的健康状况并不仅仅取决于这些巨头的表现。相反，更广泛的市场增长和盈利能力的提升同样是至关重要的。因此，即将到来的财报季不仅将是对“瑰丽七巨头”的一次检验，更是对整个美国企业界的一次全面审视。对于投资者而言，这一财报季将提供宝贵的信息，帮助他们评估各公司的业绩表现、市场前景以及潜在的投资机会。而高盛的策略师们则建议投资者密切关注“瑰丽七巨头”与其他公司之间的相对表现，以更全面地把握市场动态和趋势。综上所述，随着2024年最后一个季度财报季的临近，美国企业界正面临着一次重要的考验。而“瑰丽七巨头”的表现无疑将成为衡量市场整体健康状况的一个关键指标。投资者们将密切关注这些巨头的财报数据，以寻找未来的投资方向和机遇。
金融界01-13 15:02
美股历经两年震荡华尔街揭晓未来走势：去除“科技七巨头”的标普493将走向何方
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“出色”的表现高盛首席美国股票策略师David Kostin和其他人表示，即使科技七巨头代表的科技股在2025年没有持续大幅表现优异，市场也可能飙升，这是股票复苏的一个迹象。根据FactSet的数据，苹果（AAPL）、Alphabet（GOOGL、GOOG）、微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）、Meta（META）、特斯拉（TSLA）和Nvidia（NVDA）的合并在2024年的收益同比增长了33%，而其他493家标准普尔500强公司仅增长了4.2%。但根据共识估计，预计到2025年，这一利润率将降至仅8个百分点。Kostin认为，这将导致该队列在2025年仅以7个百分点的优势击败其他493只股票，这是2018年Magnificent Seven股票中表现最窄的优势水平。 Kostin写道，收益增长率的缩小差异应该与相对股票回报的缩小相对应。“尽管'微观'收益增长故事支持科技七巨头持续表现优异，但经济增长和贸易政策等更多'宏观'因素倾向于标准普尔493。” （图片来源：finance.yahoo ）坚韧不拔的美国经济加拿大皇家银行资本市场的Lori Calvasina将成长型股票列为“拥挤”的交易，导致更多流入市场价值方面的潜力。重要的是，Calvasina的呼吁依赖于进入2025年的华尔街牛市中另一个普遍持有的信念：美国经济增长将继续出人意料地向上。 Calvasina说，“为了使价值表现优于市场，近年来，我们需要看到GDP运行更热一些。”他认为2025年GDP在2.1%至3%之间，高于彭博社目前2.1%的共识。“我们为扩大市场领导地位或向价值转变提供了优势，但认为这是一个接近的征召。” 美国银行经济团队预测，2025年美国经济将以2.4%的年化增长率增长，也高于彭博社对2.1%的共识预测。这让BofA倾向于“GDP敏感公司”，该公司建议对金融（XLF）、消费者自由裁量权（XLY）、材料（XLB）、房地产（XLRE）和公用事业（XLU）部门进行超重评级。 Calvasina指出，为什么经济增长达到或超过积极预期对股市反弹至关重要。早在1947年，年GDP在1.1%到2%之间增长了五倍。在那几年里，股票只上涨了40%，平均下跌了3.4%。与此同时，在GDP在2.1%至3%之间的年份，股票上涨了70%，平均回报率接近11%。当然，增长有可能没有实现。瑞银资产管理公司的Evan Brown 表示，鉴于如此多的战略家已经期待一个有弹性的经济，任何低于这个能力的东西都可能对股票产生影响。考虑到美国股票估值已经很丰富，Brown表示，“不需要太多”就能改变人们普遍持有的信念，即美国经济和股票在2025年将优于世界其他地区。（图片来源：finance.yahoo ）已知的未知数事实上，尽管市场前景乐观，但战略家的呼吁存在关键风险，可能导致2025年更大的波动。一个是通货膨胀可能复苏。美联储本月早些时候预测，核心通胀率明年将达到2.5%，高于之前的2.2%，然后在2026年降至2.2%，2027年降至2%。 Stifel首席投资策略师Barry Bannister认为，随着经济增长的疲软，粘性通胀促使美联储保持高利率。这些因素可能是股市反弹最终回升的关键催化剂，这可能会导致标准普尔500指数在“5000年代中期”结束2025年。但Bannister的基本案例凸显了许多华尔街战略家在2025年股票展望中讨论的已知未知数。预计新一届特朗普政府将带来什么，不确定性将继续成为新的一年的市场主题。当选总统唐纳德·特朗普提出的一些政策，如对进口商品征收高关税、对公司减税和限制移民，被认为是潜在的通货膨胀。 Charles Schwab 高级投资策略师Kevin Gordon表示，“股票可以经受住这种情况，而且它们可以......从长远来看表现良好，但并非没有一些重大中断，特别是因为许多这些政策我们以前从未见过。”
Heidi01-02 17:19
2025年AI产业扩展引领股票市场，公用事业与软件行业受益，标普500有望突破6,500点
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的大规模投资。高盛的美国股市首席策略师David Kostin预计，标普500指数（S&P 500）到2025年底将攀升至6,500点，而其他股票的表现将逐步接近大型科技公司的增长水平。导读目录：AI股票交易扩展分析 AI产业的发展与未来趋势投资者对AI基础设施的关注 AI行业转型的阶段划分 AI对公用事业和软件行业的推动作用编辑观点与名词解释 AI产业的发展与未来趋势近年来，人工智能已经成为市场中最重要的投资主题之一。随着AI技术的不断进步，投资者对“七大科技巨头”的股票产生了巨大的兴趣。这些公司，尤其是英伟达（NVDA），在2024年迎来了巨大的股价增长。然而，随着技术的进一步普及，AI的影响力已经扩展到了更广泛的行业，特别是在公用事业和软件领域，这些行业也开始受到AI的推动。投资者对AI基础设施的关注根据高盛的分析，随着AI技术的持续发展，AI基础设施领域已经成为市场的一个重要投资方向。尤其是在数据中心和半导体领域，像英伟达、安谋（ARM）等公司受益于这一趋势。而对于公用事业公司，随着大规模AI数据中心对能源需求的增加，这些公司也因此受到了市场的关注。 AI行业转型的阶段划分高盛将AI行业分为三个阶段：首先是“阶段1”，以英伟达为代表的AI基础设施公司；接着是“阶段2”，包括AI芯片、半导体和公用事业公司；最后是“阶段3”，这些公司将通过AI的应用推动销售增长，主要涉及软件和服务类公司，如Salesforce（CRM）和Adobe（ADBE）。 AI对公用事业和软件行业的推动作用随着AI技术的发展，公用事业公司也开始受益于AI的应用。AI所需的能源消耗极为庞大，像亚马逊、微软等科技巨头的大规模投资推动了公用事业行业的快速发展。同时，软件公司如Salesforce和Adobe也开始推出基于AI的新产品，推动了它们的股价上涨。编辑观点与名词解释随着AI技术的普及，更多的行业和公司开始受益于这一趋势。尤其是那些能够利用AI推动增长的公司，将成为未来投资的重要方向。投资者应关注AI行业的各个发展阶段，以期抓住下一波增长的机会。 AI基础设施：指支撑人工智能技术应用所需的硬件和基础设施，包括数据中心、半导体公司等。公用事业：指提供基础公共服务的行业，如电力、水务、能源等，这些行业受益于AI数据中心的能源需求增加。软件和服务公司：指提供软件解决方案和服务的公司，能够通过AI驱动的创新推动销售增长。今年相关大事件 2024年12月：英伟达（NVDA）在中国市场扩展AI技术和先进计算解决方案的业务，借此增强其在全球的市场地位。 2024年11月：微软（MSFT）宣布将加大对AI基础设施的投资，预计到2025年，投资总额将突破500亿美元。来源：今日美股网
今日美股网2024-12-30
AI投资热潮推动‘七大科技股’持续增长，市场预期扩展至更多行业，标普500预计到2025年突破6500点
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司等其他行业。高盛的首席美国股权策略师David Kostin预测，到2025年底，标普500指数将升至6500点，其他行业的增长将逐渐接近大型科技股的增长。 AI投资的三阶段演进：从基础设施到软件股随着AI投资的演进，市场正逐步从‘第一阶段’的英伟达等硬件公司转向‘第二阶段’的AI基础设施公司和公用事业公司，最后进入‘第三阶段’，即AI解决方案的推广和货币化，尤其是在软件和服务领域，如Salesforce和Adobe等公司。编辑总结：未来AI股市的潜力与趋势 AI股市的未来潜力仍然巨大，随着AI技术的深入应用，市场将进入一个全新的阶段。从基础设施到软件股的转型，标志着AI投资的持续扩展与多元化。这一过程不仅对科技公司产生深远影响，也为包括公用事业和软件行业等其他领域带来了新的投资机会。名词解释 AI（人工智能）：指模拟人类智能的技术，广泛应用于自动化、数据分析等领域。七大科技股：指特斯拉（TSLA）、Meta（META）、亚马逊（AMZN）、Alphabet（GOOG/GOOGL）、苹果（AAPL）、英伟达（NVDA）、微软（MSFT）等具有重要市场份额的科技公司。资本支出（CapEx）：指公司在固定资产上的支出，尤其是在AI技术等前沿科技领域的投资。相关时效性大事件 2024年11月，英伟达在中国深圳扩展AI技术和高性能计算解决方案，适应全球需求增长。 2024年10月，微软、亚马逊、Alphabet和Meta预计在2024年将增加42%的资本支出，预计2025年将继续增长17%。 2024年8月，高盛发布报告，预测标普500指数将在2025年底升至6500点，AI产业在整体市场中占据更加重要的位置。来源：今日美股网
今日美股网2024-12-29
高盛：2025年，这两个防御性板块有望上涨
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由高盛首席美国股票策略师大卫·科斯廷（David Kostin）领导的分析团队表示，在人工智能（AI）热潮的推动下，公用事业股票尤其有望上涨，这将产生前所未有的电力需求，因为AI数据中心将推高美国的电力使用。根据伯恩斯坦研究最近的估计，数据中心需要大量电力来运行，并且其电力需求预计将在两年内超过供应。 “除了其防御性特征外，公用事业行业还与AI主题相关。公用事业的盈利应该受益于与AI相关的电力需求，尤其是在那些不受监管的公用事业公司中，”分析师写道。瑞士银行和摩根大通也对该行业作出了类似的乐观看法，指出AI的顺风因素以及由于该行业在美国的强大存在，关税的影响相对较小。分析师表示，另一方面，医疗保健股票应受益于历史性低估值，前瞻市盈率为16倍，而标准普尔500指数成分股的典型市盈率为18倍。然而，他们警告称，他们的模型未考虑任何可能影响该行业的政策不确定性。 “2025年关键的政治辩论包括医疗补助资金、药品定价以及罗伯特·F·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.）被提名为领导卫生与公共服务部（HHS），”分析师表示。“未来六个月的政策不确定性路径将是医疗保健表现的重要决定因素。” 分析师的模型在上周发布，估算了在未来六个月内，某一行业相对于指数的超额表现达到5个百分点或更多的概率。除了公用事业和医疗保健股票外，该模型还建议在周期性行业中如材料、软件与服务、房地产等领域加仓，定义“超配”指的是那些超过50%概率表现优于大盘的行业。另一方面，模型认为工业和科技硬件股票在未来几个月表现优于大盘的概率最低。该模型的建议发布时正值市场接近创纪录的乐观情绪，以及对美国经济衰退的担忧逐渐消退，这推动了对周期性股票的押注。周期性行业——包括金融、大宗商品、建筑和基础设施等领域——通常在整体经济强劲时表现优于其他行业。华尔街预计，市场的两年牛市将在2025年继续，尽管增速放缓。经过标准普尔500指数连续两年超过20%的回报后，分析师的2025年年底平均价格目标预测，从当前水平起，市场可能上涨约11%。
Dan19772024-12-24
高盛：特朗普“著作”中的4条投资建议，适用于2025年的美国股市
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由高盛美国首席股票策略师大卫·科斯廷（David Kostin）领导的分析师团队周一（11月18日）写道。“这本书的作者——刚刚被美国选民重新选为第47任总统——也为我们的2025年美国股权策略提供了路线图。” 以下是投资者在未来一年应该采取的五个主要策略： 1. “思维要大” 特朗普在其回忆录中写道：“我喜欢大思维。这对我来说很简单：既然你要思考，不如想大一点。” 高盛表示，这是2024年股票投资者所奉行的信条，未来也不应忽视。通过投资标普500指数中的龙头股，交易员已经超越了竞争对手，自2022年底以来，标普500的“七大领军股”（Magnificent 7）总回报达到148%。然而，高盛预计这些龙头股与标普500其他成分股之间的表现差距将在七年来缩小到最小。考虑到标普500指数整体盈利增长的改善，高盛建议投资者在保持对“七大领军股”敞口的同时，关注2025年的中盘股机会，并指出贸易政策和经济增长将带来的潜在收益。此外，高盛建议投资者寻找收入与中小型企业相关的股票。该市场部分在特朗普首个总统任期内表现亮眼，而改善的市场情绪可能再次推动反弹。 2. “优化选择” 高盛建议投资者持有一篮子潜在的并购候选公司，因为2025年并购活动可能大幅增加。高盛预测，企业盈利增长、强劲的商业信心以及财政条件的缓和将推动明年并购现金支出增加20%。预计将完成约750笔金额超过1亿美元的美国并购交易。持有可能被收购的公司可以降低投资风险，并有历史超越市场的表现。例如，在特朗普首个任期内，高盛追踪的并购候选公司组合表现优于标普1500等权重指数300个基点。特朗普在其书中写道：“我从不对一笔交易或一种方式过于执着。我会同时处理多个选择，因为大多数交易都会失败，不管起初看起来多么有希望。” 3. “兑现成果”：人工智能高盛预计2025年人工智能（AI）的投资趋势将超越专注于硬件制造商和基础设施的阶段。市场可能开始推动那些能通过人工智能变现的公司，其中许多属于软件和服务领域，包括Q2 Holdings、Fortinet和Meta等公司。高盛引用特朗普的话写道：“你不能欺骗别人，至少不能长久。你可以制造兴奋，可以搞出很棒的宣传，可以吸引各种媒体关注，甚至加点夸张。但如果你不能兑现承诺，人们最终会发现。” 尽管这些“第三阶段”AI股票的预期相对较低，但高盛指出，84%的这类公司在第三财季超出了市场共识的销售预期。 4. “保护下行风险” 当前经济对周期性敏感的板块有利，高盛建议在材料、软件和服务以及公用事业等板块中增持头寸。正如特朗普所言：“保护下行风险，上行自然会照顾自己。” 高盛表示，软件和服务板块对宏观经济变化的依赖最小，而材料板块当前估值较低，是一个良好的价值投资机会。公用事业被视为一种值得考虑的对冲工具，以防经济增长放缓。
Dan19772024-11-20

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