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花旗银行RWA 2万字研报：金钱、代币与游戏区块链的下一个十亿用户和十万亿价值

现 Oracle 的大部分工作都是在 DeFi 领域完成的。然而，我们开始看到受监管的金融机构为市场和数据定价建立许多 Oracle。随着越来越多的资产上链（如债券、股票、现实世界资产），储备证明将是一种必要，预计 Oracle 将在外部金融市场数据方面发挥更大的作用。 6.4 跨链桥（Secure Bridges）未来区块链的本质是多链的，因为不同的区块链正在以不同的设计思路为不同的用例构建和优化。这导致了链与链之间互操作性的需求，并出现了跨链桥的潜在的解决方案。跨链桥是指协议或中介，使用户能够将链上资产从一条区块链转到另外一条区块链。跨链桥适用于广泛的信息通讯，智能合约调用和其他类型的跨链通信。在推动传统金融市场应用区块链的背景下，这一点尤其重要，因为信息和数据需要在不同的机构或区块链生态系统之间传输。跨链桥其中一个常见的用例就是 Lock and Mint 模式，在这个模式下，用户能够在 B 区块链使用 A 区块链的代币。首先，用户将代币从 A 区块链发送到由跨链桥的智能合约并锁定；然后，跨链桥在 B 区块链上部署一个智能合约，旨在 B 区块链上铸造相同数量的代币，这通常是 A 区块链代币的“Wrapped”版本；最后，B 区块链代币发送到用户的地址，用户现在可以在 B 区块链上使用代币进行消费、借贷等。七、法律推动力（Legal Enablers）日常生活中，合同无处不在，它们中的每一个都在两个（或更多）当事人之间建立了法律关系。我们应该注意如何履行合同，因为合同无论是在商业环境中或是与我们的个人生活中都是息息相关的。虽然合同已经成熟，随着技术的发展，将把合同提升到了一个新的水平——法律智能合约（Smart Legal Contract, SLC），带来自动化、效率和安全性上的提升。 7.1 法律智能合约（SLC）智能合约（Smart Contract）的概念由来已早，是一组以数字形式表示的承诺，包括各方履行其他承诺的协议。智能合约由一组承诺、一种数字格式和协议组成。根据以太坊组织的说法，“智能合约”只是一个在以太坊区块链上运行的程序，它是代码（其功能）和数据（其状态）的集合，位于以太坊区块链上的特定地址。该组织进一步将智能合约解释为“存储在区块链上的计算机程序，允许将传统合约转换为数字并行。” 出于我们报告的目的，我们做了一个区分：法律智能合约（SLC）是一种智能合约，但具有与智能合约不同的特征： A.SLC 可能使用也可能不使用区块链——这构筑在区块链的智能合约形成对比。 B.SLC 旨在（在形式和结构上）创建符合其司法辖区的法律和监管要求的，并具有法律约束力的协议。而智能合约很少考虑法律可执行性。正如英国法律委员会所述，智能合约可用于定义和履行具有法律约束力的合约的义务。委员会明确将 SLC 定义为：“具有法律约束力的合同，其中部分或全部合同义务由计算机程序定义和/或自动执行。” C. 由于智能合约缺乏法律强制执行力，智能合约中使用的代码语法是双方协议的主题——他们没有法律强制执行作为后备。相比之下，SLC 包括对双方的意图以及如何使用自动化来实现该意图的协议。这允许法院系统参与争议、执行不当或计算机代码故障的情况。 D. 与智能合约相比，智能法律合约更能适应不断变化的环境——为了实现法律合规，它们必须包含条款允许它们被暂停、修改或纠正。 E. 虽然智能合约和 SLC 都可以连接和使用外部数据源（用于智能合约时称为 Oracle），但 SLC 的法律可执行性增强了它们在自我执行中使用人工协助的能力。审计员、检查员或代理人等角色可以使用 Oracles 来根据法律协助处理。 7.2 法律智能合约的分类及特征 SLC 可以分为三类，具有不同程度的自动化，可适用于实践中的不同情况：（1）适合被最广泛应用的 SLC 是一种结合了代码的自然语言合约。它使用计算机程序的代码来执行合同义务（注：代码不定义合同义务）；（2）纯代码合约，其中合同条款和执行均由代码完成，在实践中很少见；（3）混合合约，其中一些条款由代码中定义，一些合同义务由代码执行。虽然 SLC 看似与智能合约相似，但是 SLC 具有如下特点： A. 支付标识符（Payment Identifiers）：SLC 可以在合同文本中创建和嵌入国际银行账号 (IBAN) 或任何其他标识符（如用于“链上”支付的区块链“公钥”），这些标识及其条款由 SLC 独家管理。这意味着（通过 IBAN）向 SLC 支付的款项将得到快速准确的处理，并由 SLC 验证是否已满足付款要求。例如，基于 SLC 的公司债券会收到借款人支付的利息，并将利息分配给每个债券持有人。支付自动化是通过银行集成服务创建的，它在 SLC 和全球银行系统之间架起了一座桥梁。 B. 民意调查/问题（Polls/Questions）：SLC 包含民意调查（或相似的功能）。这些民意调查要求协议的各方（即协议的签署方或协议的服务提供商）回答有关无法数字化的合同部分问题，这些问题往往基于主观评估或需要某种形式外部活动的协助。这正是 SLC 需要人工参与的一部分。这很重要，因为许多法律协议包含的条款没有人工的帮助，就无法有效地实现。例如，在发送付款之前，一份合同每年可能需要进行 X 次审计。因此，民意调查可能会问：是否已经进行了 X 次审计？这需要人工回答这个问题，并且根据答案，可以执行合同的下一阶段。 C. SLC 连接 API（The SLC Connects APIs）：这允许 SLC 使用外部数据作为其决策的一部分，并能够记录 SLC 被执行时已实现的条件。它还可以通过 API 向外部系统提供 SLC 的数据，如其条款或其执行历史或状态。这对于账簿上有大量合同组合的企业极其重要，可以应用机器学习等其他技术来帮助提取见解和作出业务决策。这些洞察可以包括合同的执行方式、合同失败的地方、存在争议的地方、企业可能集中暴露于法律风险的地方以及重复失败的地方，如 SLC 被多次违约。 D. SLC 定义资产行为（SLCs Define Asset Behavior）：这对金融应用很重要。并非所有的金融资产都可以在世界各地出售给各种类型的投资者。例如，有些资产不能出售给散户投资者，或者可能对二次销售有限制，包括现有投资者的优先购买权等。SLC 可以在代码中包含上述限制类的条款，以确保在交易购买资产之前进行了所有必要的检查。根据 SLC 的上述特点，我们可以看出 SLC 不一定需要区块链，其可以部署在传统云服务器上。由此英国法律委员会对 SLC 采取了相对中立的态度，SLC 领域的机构如 Accord Project 也不仅仅只针对在区块链部署 SLC 协议。但是基于区块链的 SLC 相比传统的协议能带来诸多好处，如长时间地独立保存在去中心化的账本中，合约的公开透明（包括履行条件、执行程度等），使用加密和散列技术而提高了安全级别且有效防止任何篡改，共识机制的引入以解决争议。 7.3 SLC 的应用案例虽然 SCL 还处于早期阶段，而且每个应用案例并不相同（case by case），但 SLC 的互通之处在于一旦满足某些条件（换句话说，一旦触发某些事件），特定流程或任务将被自动执行。SLC 依赖数据来检验条款的条件是否得到满足，包括了付款或所有权转让。SLC 还可以用于将资金转移到一个人的钱包中，付款可以是法定货币、数字资产或 CBDC。 A. 房地产（Real Estate and Proptech）在房产购买过程中，可以对 SLC 进行编程，以便在获得合法所有权后将钱转给卖方；或者在租赁场景中，SLC 可以被编程为：租约在某个特定日期结束，除非你支付第 X 天的钱；对于需要通过贷款购买房地产的，SLC 可以消除对中介的需求，可以对 SLC 进行编程，以便在收到所有支票和文件后立即发出抵押贷款。 SLC 还可以与现实世界资产的代币化结合。在这种情况下，代币化可以实现数字所有权确认和转移，每个代币代表整个资产所有权的一小部分（类似股权）。SLC 可以包含触发事件发生所需满足的所有条款和条件（如，记录部分所有权并在付款和收到付款后将所有权转移给买方）。虽然代币和代币化一直是智能合约和 DeFi 的核心用途，但它们对于 SLC 来说是一个有趣的用例，因为房地产等传统资产的代币化需要使用合法可行的所有权结构。标的房地产可能由 SPV 公司拥有，该公司使用代币代表 SPV 的股权，一个基于这种法律结构的 SLC 的股东协议将设立，并定义相应代币的购买和所有权条款，确保一种新型的房地产所有权形式（代币购买）与传统房地产所有权形式（占有和转让）的法律框架相协调。 B. 托管支付（Escrow Payments）与使用托管资金来买卖财产的案例相关联的是，第三方持有金钱或财产直到合同中的某些条款得到满足。Transpact 公司通过使用 SLC 自动化托管支付流程来实现这一点。双方以自然语言就合同条款达成一致，买方向 Transpact 付款，一旦满足 SLC 条件，资金将自动释放。如果不满足条件，资金将退还给买方。整个循环是自动化和自运行的。基于 SLC 可编程技术的托管协议也能成为协助复杂船舶交易。SLC 托管协议能根据交易的步骤，分阶段地支付相应款项，如在船舶购买交易中，如船舶技术检验条件、相关协议的签署、实地检验、所有权交割等条件满足，都能触发部分支付条款。 C. 保险理赔（Insurance） SLC 可用于自动支付理赔，SLC 将明确定义需要发生什么事件才能发生支出（如，航班需要延误 X 小时以上）。为此，SLC 连接到机场数据库、跟踪航班号和时间（如，Oracle 可用于连接到链下数据库，如航班跟踪器，检查航班延误了多少小时，然后将此信息传输到链上供 SLC 使用），并在航班延误达到保险单的水平后立即触发赔付。相同的逻辑适用于旅行以外的其他类型的保险索赔，只要需要根据发生的特定事件进行保险赔付即可。但是，并非所有类型的保险相关用例都可以完全自动化。有些保险索赔要求在赔付前对资产（如建筑物）进行实物检查。在这些情况下，SLC 可以依靠人工进行实物检验。 D. 供应链（Supply Chains）供应链环节多方参与者重度依赖纸质的文档的现实，使供应链行业成为 SLC 的理想应用场景。贸易相关文件可以转化为 SLC，以便当供应链中发生特定事件时执行付款。除了支付执行（和上面提到的托管示例类似），SLC 还可以用来记录事件或消息，当发生某些事情时发生，如可能对合同产生影响的不可预见的事件。 E. 服务合同违约（Managing Breaches in Service Level Agreements） SLC 可以应用于服务协议的场景，如云服务商提供技术服务。所提供的服务通过从可信来源进行监控，并且收集和记录有关服务的数据，以识别协商的服务水平。可信来源必须与计算机代码中的 SLC 部分连接，如果服务水平出现违约，合同就会执行。 F. 衍生品协议（Derivatives Agreements）国际掉期和衍生品协会(ISDA) 多年来一直致力于推广数字标准，这些标准最终将成为衍生品行业智能合约发展的基础。ISDA 在制定通用法律和文件标准方面的工作旨在减少衍生品生态系统内的交易效率低下，并将为开发和实施新技术奠定基础。文档数字化，以及所支持流程和数据，使法律协议中的关键商业和运营条款能够更紧密地与其支持的运营和业务流程保持一致，从而提高这些流程的自动化程度。 ISDA 还发布了有关股票、外汇、利率和信用衍生品的智能衍生品合约开发的法律指南，这些文件为正在为这些产品设计和实施技术解决方案的人提供了各种衍生产品的介绍，文件强调了这些合同的哪些方面可能为智能合同中的自动化提供最佳机会。正如上面所介绍的，部署 SLC 存在一定限制，并不是所有的协议都适合计算机程序自动化。因为它们不是基于条件逻辑（即，如果 A 发生，则 B 随之发生），因此难以转化为代码。此外，有些合同还需要人工行使自由裁量权和判断力的情况。因此，我们预计 SLC 将被部署用于更基本的合同或由人工协助。八、如何参与现实世界资产代币化 8.1 如何实现现实世界资产代币化（RWA）在现实世界中，存在非同质化的资产（它们是唯一的和不可替代的）以及同质化的资产（可以与其他类似或相同质量和数量的资产互换）。在大多数情况下，现实世界资产代币化项目（RWA）的可替代性与其底层的现实世界资产相对应。如，当股票或黄金的份额被代币化时，它通常被铸造为同质化代币，但一块土地通常成为非同质化代币 (NFT)，因为土地具有独特的属性，包括但不限于其面积和地理位置。理论上，现实世界中任何具有货币价值的资产都可以被代币化，并且有多种方法可以创建现实世界资产代币（RWA）。对某些类型的现实世界资产进行代币化的过程和复杂性可能会有所不同，但通常可以总结为以下步骤： A. 尽职调查（Due Diligence）现实世界资产的所有者需要对资产价值和相关信息进行全面审查、审计和评估，并将其编码上链。资产所有者还需要对资产所在的司法管辖区进行法律合规尽职调查，包括法律监管指南、不同的区块链网络和代币类型、基础现实世界资产的托管人、代币化平台以及代币将上市的市场或交易所，以确保条款和条件以及代币化程序最适合所有的现实世界资产，并保证合法合规。在更复杂的情况下（如将房地产资产或私募股权基金代币化），还需要考虑其他因素，包括投资期限、所有权碎片化和所有权结构。现在有越来越多的平台提供“代币化即为服务”，以帮助促进资产所有者的进程。 B. 数据化（Digitization）当尽职调查结束，并就代币化的各个方面作出决定时，相关信息、资产的独特属性以及约定的条款和条件，可以通过尽职调查期间选择的方式数字化上链，并写入智能合约。这些约定可以嵌入到代币中，或部署在区块链上以实现诸如所有权转移、分配股息或允许将代币兑换为其他数字货币或法定货币等自动化功能。 C. 托管（Custody）为了给代币持有者增加一层安全保障，第三方通常会提供对 RWA 底层现实世界资产的托管，以确保资产得到安全存储和适当维护。例如，高档葡萄酒需要存放在可控温的酒窖中，黄金需要存放在金库中。此外，现实世界的资产的物理存在可能最终都会退化和消亡。但是，代币（即现实世界资产的数字表示）不受此类物理定律的约束。随着底层现实世界资产的物理状态不断发展，托管人或第三方需要在链上实时反映相关变化，以确保信息透明度，同时为估值和审计提供便利。各种初创企业正在开发使用物联网 (IoT) 和 Oracle 网络的技术，以传输底层现实世界资产的实时数据，如黄金纯度、土壤酸度或人流量，这些数据可用于衡量并传达底层资产的物理状态。自 2022 年下半年一系列的负面破产和暴雷事件，储备证明（Proof of Reserve）也已成为托管中越来越重要的组成部分。投资者现在经常要求交易所证明他们代为托管的数字资产得到 1:1 资产的储备支持。同样，投资者也可能要求证明他们的 RWA 是由托管的现实世界资产 1:1 支持的。 D. 代币发售（Distribution）最后一步是 RWA 的发行，这些代币将首次发售给新投资者，并在选定的市场或交易所上市，这样就有了二级市场，其持有者可以获得流动性。营销是 RWA 的另一个组成部分，对于旨在筹集资金或出售尚未在传统金融中得到广泛认可的资产的项目尤为重要。 8.2 RWA 数字市场参与者随着区块链分布式账本技术为金融市场价值链创造新机会，我们看到一波新的 RWA 市场数字基础设施通过引入新功能以破坏性创造的方式进入市场，这些包括： A. 数字证券交易和结算市场基础设施（Digital Securities Trading and Settlement Market Infrastructures）：建立在分布式账本技术之上，或者其基础设施的重要部分利用了代币化、智能合约的驱动流程（这些旨在瞄准新兴数字资产碎片化、代币化的模型），或为传统资产提供更便宜的清算和结算的功能，示例包括新加坡的 BondEvalue、英国的 Archax 和美国的 Paxos。 B. 代币化代理商（Tokenization Agents）：这些主体专注于在区块链上发售代币，作为数字原生代币或代币化的证券，示例包括 Tokeny、Securitize 和 Securrency 等代理。 C. 文件和工作流基础设施（Documentation and Workflow Infrastructures）：这些主体提供了促进所有市场参与方之间的工作沟通，并将部分工作自动化，示例包括 Agora、Origin、NowCM 和之前的 Nivaura（最近被 NowCM 收购）。 D. 交易市场和代币发行平台（Marketplaces and Tokens Distribution Platforms）：这些主体提供了接触更广泛投资者途径，并能够扩展到所有合格的投资者。平台提供更便捷的投资功能（如，24/7 访问、所有权碎片化投资和即时结算），以供投资者直接通过在线平台进行投资。 E. 钱包供应商和数字托管人（Wallet Providers and Digital Custodians）：它们可以在基于区块链的钱包进行数字证券的托管。 F. 数字抵押品基础设施（Digital Collateral Infrastructures）：专注于数字化抵押品在全球范围内更顺畅、更便宜和无缝地流通，示例包括 HQLAX（最初在欧洲建立数字抵押品网络）、摩根大通的 Onyx 回购平台和 Broadridge 的 DLT 回购平台。传统金融市场面临着数字市场参与者的冲击，它们需要更新它们的传统基础设施以及数据模型以适应全新的市场： A. 中央证券存管机构（Central Securities Depositories）正如我们在欧盟数字债券试点中看到的那样，在最初的试点中成功地测试了对 CSD 的需求，未来潜在的数字市场环境可能需要 CSD。 2021 年，德意志交易所和 Clearstream（隶属于德意志交易所集团的国际 CSD）开发了 D7，这是一个在德国和欧洲监管框架内运作的平台，提供并支持数字证券的当日发行、自动化直通式处理，以及去中心化和自动结算和托管系统。在美国，存管信托与清算公司 (DTCC) 宣布了自身的 Project Ion 平台，该平台利用区块链技术改善结算流程。该平台的主要目标是以符合监管的方式在 T+1 和 T+2 结算周期之上支持 T+0 结算。该平台是私有许可的，以试点形式与现有结算基础设施同时上线。 B. 证券交易所和交易场所（Stock Exchanges and Trading Venues）随着新的数字交易所和市场数量的增加，传统场所一直在拓展其附加服务，以在可能的情况下来迎合数字证券，同时符合当地的监管法规。基于瑞士监管机构为数字证券的发行和二级交易提供的灵活性，瑞士的 SIX Digital Exchange（SDX）上线了其数字交易平台 SIX Swiss Exchange。SDX 进行了一些试点项目，如在区块链上发行数字债券，同时在传统和数字交易所上市，并可在两个交易所都能进行交易。 C. 托管人（Custodians）随着数字证券托管需求的增长和受自我托管资产的诱惑，一些主要的托管人已经开始建立数字托管能力。传统托管人有更多的经验和能力来对私钥进行管理，并持有和转让区块链上的资产。他们还提供与相关网络和协议的连接，并支持提供资产负债表。 8.3 DAO 作为 Web3 的基础 DAO 可以通过为社区提供创新的方式来对自身进行管理和治理，以推动人们对区块链的应用。DAO 的去中心化和民主经济模型有助于赋予个体、灵活性，激发个体的潜力以为 DAO 作出贡献，并通过代表 DAO 所有权的 Token 作为奖励。 DAO 的开放性，让小投资者和贡献者有机会能够查看 DAO 的内容，并在组织决策中发表意见。这也有助于解锁以前只有富裕投资者才能获得的私人投资机会。 DAO 也可以在开放的元宇宙生态（即基于 Web3 的 Metaverse 版本）中发挥关键作用。使用 DAO，内容创作者可以拥有他们的原创作品并从中获利，价值可以表现为 NFT（不可替代代币）或代币。 A. 更多的自主权，更好的货币化（More Autonomy, Better Monetization）：如今生活方式多样性使艺术家、视频博主、播客等从事创作者经济职业的人们能够通过短期合同蓬勃发展。随着 DAO 的增多，个人可以每周为多个 DAO 贡献几个小时，而不是只有一个雇主和一个固定的工作周，从而在货币化和工作时间安排方面有更多的自主权。 DAO 会吸引有上进心的个人，他们与组织有着共同的特定愿景。因此，DAO 非常适合通过以项目的所有权代币的方式，激励贡献者为 DAO 作出贡献。DAO 可以在贡献者的工作的地点、时间和方式方面给予更多自主权。 B. 自由地追求更有成就感的工作（Freedom to Pursue More Fulfilling Work）：根据 Gallup 的一份报告，当今全球只有 21% 的劳动力在工作。DAO 可以让贡献者自由选择项目参与，其中（1）他们分享会 DAO 的使命或愿景，（2）角色与他们的核心能力相符，以及（3）有才华和志同道合的同事在场。DAO 以技术为中心的特质也能有助于使用智能合约自动执行琐碎的任务，从而进一步为贡献者释放更多关键和创造性的工作。 C. 不同的激励模式（Different Compensation Streams and Structures）：DAO 可以在开放的元宇宙生态中实现所有权和治理，为贡献者推动新型的货币化方法。如，DAO 贡献者可以为数字世界的内容审核作出贡献，以供孩子们的玩耍、学习、社交，贡献者以此获取 DAO 的代币，并与整个 DAO 的利益保持一致。随着 Web3 基础设施的激增，并提供了在未来 5 到 10 年内重新定义游戏、社交媒体、货币和金融等传统范式的可能性，我们很可能会看到更多此类社区由 DAO 管理。在未来几年，DAO 可能会通过强调自治来挑战目前我们对组织的看法，即使现有的公司结构没有消失，DAO 也代表了一种心态和精神，以影响现有组织结构。来源：金色财经

金色财经2023-05-05

去中心化期权交易协议Panoptic

传统金融中期权交易占有很大比例，但在 DeFi 中，期权交易并没有那么完善和普及。近日，基于 Uniswap 的协议 Panoptic 完成了由 Gumi Crypto Capital, Uniswap Labs, Coinbase Venture领投的 450 万美元的融资，Panoptic 是由 Advanced Blockchain AG 前研究负责人 Jesper Kristensen 和康奈尔大学应用物理学教授 Guillaume Lambert 于今年 7 月创立的期权 DeFi 协议，其首个 AMM 版本计划于2024年第一季度推出。与股票相比，衍生品市场规模巨大。理论上，高端市场的规模通常超过 1 万亿美元，2021 交易了约 330 亿份期权合约。但如今，DeFi 期权锁仓总价值仅为 5 亿，大多数加密期权交易都发生在 Deribit（加密衍生品交易平台）上，还没有发现一条通往杠杆期权头寸的有效路径。快速了解期权看涨期权赋予期权所有者以固定的价格购进资产的权利，看跌期权赋予期权所有者以固定价格出售资产的权利。在 P2P、中心化交易中，期权由某人购买（出售），通常以标的资产的抵押品作为抵押。然后有人可以购买该期权，并向期权卖方支付溢价。DeFi 的去中心化期权库，如 Ribbon Finance，是真正的自动化期权编写器，存入库中的 ETH 被用于看涨期权和看跌期权。 DeFi 期权前景存在问题现有两种期权协议模型：点对点（peer-to-peer）和点对池（peer-to-pool）模型。点对点模型，如 AMM（自动做市商）之前的链上现货订单簿，因受到链上订单匹配执行开销的阻碍，主要在高吞吐量链或 layer 2 上实现，流动性总是很差，不可能为长尾资产引导市场。PsyOptions 就是一个例子，人们可以让链下做市商提供报价，允许任何钱包地址成为接受者，但这会导致部分中心化。点对池模型涉及由智能合约管理的期权流动性。与现货 AMM 类似，交易商在这个期权池中买卖期权，流动性提供者在这个池中存款以赚取交易费和期权溢价。Dopex、Premia、Lyra Finance 和 Rysk 都是点对池模型。现今，最重要的是如何在防止不良流动的同时自动定价期权，期权定价是一个复杂的问题，因为有很多变量需要考虑——到期时间、执行价格、波动性等等，不能用简单的 x*y=k 公式来表示，如果期权定价不正确，长期来看，流动性提供者会因与「聪明的」市场参与者进行交易而遭受损失。 Uniswap 上显示，在 Ethereum EVM 上，没有传统金融工具到 DeFi 上的清晰映射，在 Uniswap 和 Bancor 之前，链上订单簿是建设者迭代的方向，0x 在 2017 年年中部署了一种链上订单结算交易的方法——现在「优雅的」AMM 方程在当时看来一定很荒谬。Panoptic 针对这些提供了 EVM 原生解决方案，它可以像 Uniswap 解决现货交易一样解决期权问题。 Panoptic 工作原理和优势通过调整 Uniswap V3 LP 头寸，Panoptic 在不依赖 Black-Scholes 逻辑的情况下，以点对池模型重新创建了类似于收益的期权。它的核心优势在于：杠杆。出售期权所需的担保金额可以低于 100%——Panopic 可以支持 20% 的行使价值加上期权资金的最低担保比率。类似地，期权买家只需要 10% 的理论期权量就可以建仓。维持可组合性和无权限性。期权头寸以 ERC1155 token 的形式表示，并可与所有 DeFi 组合。由于 Panoptic 只需要调整 Uniswap V3 的头寸，理论上，一旦 Uniswap V3 市场存在，所有用户都能以无需许可的方式部署期权市场。协作流动性，而不是竞争流动性。Panoptic 也可以被认为是 Uniswap V3 头寸的虚拟流动性管理器，如 Charm 和 Gamma，期权的买卖双方在交易过程中帮助以不同的价格重新定位流动性。流动性提供者可以赚取比他们开设被动 LP 头寸更多的交易费用，Panoptic 流动性的增加也带动了 Uniswap 的流动性，这可能比目前期权协议中的 2.5 亿 TVL 吸引更多的流动性。新的金融特征。头寸永远不会到期，期权费也不会提前支付——只有在行权时才会支付，随着基于 Uniswap 池子本身而非任何 oracle 的现货资产波动性的增加，这些溢价将增加，如果你了解 Uniswap V3 流动性头寸可以充当买入限价单和止盈单，也就能理解 Panoptic 的工作原理。全景选项与传统选项有何不同？ Panoptic 中的选项与传统选项略有不同。 Panoptic 协议没有使用清算所来结算期权合约，而是使用 Uniswap v3 中的流动性提供者 (LP) 头寸作为交易多头和空头期权的基本构建块。 Panoptic 允许用户在期权交易时访问新的和改进的功能： Panoptic期权永不过期且永久有效任何人都可以以无需许可的方式在任何资产上部署期权市场 Panoptic 使任何人都能以流动性提供者的身份将资金借给期权交易者。期权具有独特的属性：宽度、新的货币概念、用户定义的计量单位等。 4.定价具有路径依赖性，不涉及交易对手（如做市商）没有【vega】的概念，意味着开仓的溢价不会受到波动率扩张的影响抵押要求和购买力下降响应市场活动购买力要求不随时间改变佣金仅在创建职位时支付一次不良账户将被外部用户清算外部用户可能会强行行使远价外多头头寸 DeFi 仍处于起步阶段，每天都会有 100 万亿的股票和债券交易，而 DeFi 期权市场仅占其总量的十分之一左右。未来发展前景广阔。Panoptic属于这一领域的第一进入者，在不久的将来，会在Defi赛道占据重要的一席之地。免责声明：本文只代表作者观点，不构成投资建议，加密货币有风险，自己做研究。来源：金色财经

金色财经2023-05-05

GameFi 2.0生态新里程碑,KING链游聚合平台上线算力挖矿

1.0生态因其“挖提卖”的特点，没有DeFi板块一样，拥有质押、销毁、借贷、杠杆等多种造血功能，造成游戏玩家连续性抛压，最后走向死亡螺旋阶段。而GameFi 2.0的出现，融合了GameFi 1.0的Paly-to-Earn玩法，以及DeFi的质押、销毁等多种玩法，为游戏玩家带来更多想象空间。而作为GameFi 2.0生态先行者的KING链游聚合平台，更是创新性的引进了算力挖矿生态，将NFT价值融入到DeFi玩法，通过将NFT兑换矿机算力进行KING生态挖矿，让游戏玩家可以在GameFi 2.0生态获得更多收益。 KING是由A16Z联合美国拳头团队共同研发，在BSC智能链上开发的元宇宙区块链电⼦竞技游戏。KING基于DAO的协议治理，拥有完善的分配体制，并且全部链上执⾏，是⼀个以NFT技术打造的去中心化GameFi 2.0生态。在KING链游聚合平台，玩家可以邀请朋友，组建⼀个社区团队，⼀起参与开启盲盒游戏，并通过游戏盲盒以及其衍生玩法来获得源源不断的游戏收入。KING的游戏玩法围绕开启盲盒模型展开，⽤各种游戏模式挑战自己。KING容纳全球游戏爱好者在该款游戏中创造出更加沉浸式的虚拟世界。 KING生态挖矿允许游戏玩家使用NFT卡牌兑换矿机算力，为游戏玩家提供更多GameFi 2.0游戏收益，当全网总算力达到20万T时，KING生态挖矿系统将会启动算力挖矿，全网产量按照总算力，对应日产量封顶值的比例进行挖矿。因为全区每日兑换算力有限额，所以采用先到先得的原则，超级恐龙NFT可兑换2000T超级算力挖矿，每日产出King通证，而且随着全网总算力的增加，每日产出的King通证上限值也会增加。对于游戏玩家来说，抢到兑换名额就相当于至少抢到4-11倍的挖矿收益，这无疑将引发全网抢购兑换算力额度。随着越来越的游戏玩家加入KING生态挖矿，全网每天都在消耗King通证也会逐渐上升，加上KING链游聚合平台未来将会上线大量优质的GameFi链游，这些附属生态都将以King通证作为核心资产来进行生态拓展，吸引更多的全球游戏玩家加入KING链游聚合平台，共同凝聚King通证社区价值。 KING链游聚合平台从NFT效用和对Web3.0价值赋能上共同探讨了GameFi 2.0发展之路，通过NFT卡牌+DeFi算力挖矿的模式来激发数字资产经济模型的价值，为游戏玩家创造更多收入通道。让全球玩家通过游戏获得NFT资产所有权，藉由DeFi生态增加其流动性，实现NFT卡牌与DeFi玩法完美融合。在GameFi 1.0生态中，游戏玩家获得NFT只能通过打金游戏和交易差价来赚取收益，一旦NFT失去流动性，则意味着玩家将遭受损失，而在KING链游聚合平台的GameFi 2.0生态中，游戏玩家不仅可以在参与NFT游戏时获得收益，还能通过销毁NFT进行算力挖矿，并获得更高的挖矿收益。而且算力挖矿生态的上线也将带动King通证价格上涨，从而为游戏玩家带来更多收益，KING平台将带领GameFi 2.0生态走向新的里程碑。来源：金色财经

金色财经2023-05-05

深度解读世界上第一个受监管的链上保险项目Nayms

将中心化监督和问责制与去中心化金融 (DeFi) 的特点实现了完美结合。Nayms 的保险业务在世界第三大保险管辖区百慕大受到全面监管，监管由领先的技术前沿监管机构百慕大(Bermuda)金融管理局提供。下面就由 veDAO 带领大家详细了解下 Nayms 的独特设计和运作机制。独立账户公司(SAC) Nayms 在百慕大注册为一家独立账户公司 (SAC)，拥有发行独立账户的法定权力，每个独立账户归该账户的所有投资者所有。独立账户在相关“立法”中被定义为由同一机构管理的独立且不同的资产和负债池。在 Nayms 市场上每一个拥有资本金的承保人实际上都是一个独立的账户，每个独立账户都有自己的独特商业计划。独立账户的技术事务、运营许可证等都由 Nayms 的 SAC 负责。发起人每个独立账户都是应第三方（称之为发起人）的要求设立的。发起人可以根据自己的专业知识和对加密保险的理解创建原生加密保险业务。发起人需要按 Nayms 的要求填写各种资料以及详细的商业计划，才能向 Nayms 提交创建保险业务的申请。完整的申请由 Nayms 审查其全面性、合理性、并判断是否与内部基准保持一致，最终决定是批准还是拒绝申请。发起人的申请如果获得了批准，Nayms 的 SAC 将以发起人的名义开立一个独立账户，发起人负责实施保险业务计划并确保该账户获得充足的资本金并审慎部署资金。发起人应协助 Nayms 管理账户，包括开展业务、保持足够的资本水平、准备财务报表和监管要求文件，以及促进审计等。发起人通过与 Nayms 预先商定的方法获得报酬。资本金保险公司在开始承保业务之前必须拥有充足的资本金，因为资本金是索赔的最终储备。在 Nayms 独立账户的资本金筹集是通过代币互换进行的，也即每个独立账户都通过出售账户的 ERC-20 代币来获得资本金，待出售（也是发行）的 ERC-20 代币价格是由发起人设定好的，价格乘以待出售的 ERC-20 代币的数量应该是独立账户所需资本金水平。独立账户中的资本金类型和所需金额由发起人申请并获得 Nayms 批准，资本金类型可以是包装比特币、以太坊或稳定币等。资金提供者提供资金相当于与 Nayms 签署协议，按协议条款和条件获得经济利益与其他权益。独立账户获得资本金的流程和资本金的管理都是在智能合约上的，属于公开透明的记录，任何人都可以通过区块浏览器进行验证。资本金提供者向独立账户注资资本的流程示意图每个独立账户都有其对应的 ERC-20 代币，其相当于 LPtoken, 其持有人是账户所有者，有权获得投资回报。发起人负责确定其账户何时出现盈余（定义为资产超过保险负债），并在适当的时候将此提交给 SAC 董事会。如果双方同意应进行盈余分配，则指示控制智能合约执行操作。智能合约将以加密货币计价的盈余按比例分配给账户所有者——即账户 ERC-20 代币持有者。从一次分配到下一次分配的盈余数额会累积，直到用户选择将资金提取走。账户 ERC-20 代币只能在 Nayms 的内部市场交易，不能在外部市场进行交易（因为要登记过户）。在其内部市场中，账户 ERC-20 代币分为一级市场和二级市场，首次为独立账户筹集资金时出售的代币为一级市场，账户已经启动并运行后的账户 ERC-20 代币买卖就是二级市场。资本提供者根据他们对发起人商业计划和声誉的考虑进行投资和交易。二级交易可以按面值、折价或溢价定价，具体取决于独立账户的表现。根据百慕大法律，每次交易时，最新代币持有人的详细信息都会被记录在账户所有者的公司登记册中。注册的在线版本近乎实时地动态更新。当独立账户准备清盘时，无论是因为它已经达到了预先约定的到期日，还是根据发起人的判断或 Nayms 的指示，账户已经停止运营，所有现在和未来的负债都已经清偿之后，并且所有投资都也已清算，就会发生“反向”代币交换。 Nayms 的智能合约被要求从资本提供者处全部回购独立账户的 ERC-20 代币，以换取该账户中的所有可用资金。当清盘启动后，后面的操作都是自动发生的，清盘后，账户所有者（ERC-20 代币持有人）的登记册将被清除，账户将被关闭。承保和理赔独立账户完全资本金募集后，就可以开始卖出保险了。保险合同可以由承保专家设定，承保专家可以是发起人本身或其代表之一，他们可以访问 Nayms 的在线承保软件或“Policy Builder”。 Policy Builder 用于为每个保险合同生成明细表或声明页面，包括参与者身份：指定被保险人、承保人、经纪人和理赔管理人等，以及承保细节：风险等级、保险总限额、总保费和付款周期，以及佣金费用等。Policy Builder 还允许用户以 PDF 上传文档。明细表和文件共同构成完整的保险合同。任何拥有独立账户承销权的承销商都必须遵守该账户的承销指南，该指南由 Nayms 根据发起人在其申请中的输入制定。承销的保险合同中任何超出承销指南的部分都必须由承销商提交给 Nayms 审核，看是否可通过。在 Policy Builder 上签发最终保险合同之前，Nayms 会审查保单，审查顺序取决于承销商的授权级别。索赔时，索赔处理程序会向 Nayms 提交请求以供确认。被保险人必须登录 Nayms 平台才能把获得的以加密货币计价的赔偿提取出来。为了最大限度的安全，索赔资金只能通过多重签名方案从独立账户的资金池中释放到用户，其中一组私钥被提交给 Nayms 的智能合约、Nayms 的董事、保险经理或发起人等。治理作为保险许可证持有人，Nayms 保持对独立账户的控制。通过签署法律协议，将账户管理和其他管理的某些权利和责任委托给发起人或其代表。此授权（和子授权）在主服务协议 (MSA) 的条款和条件中获取。发起人的 MSA 包括一份约束力授权协议，该协议又包含承销指南。经纪人必须加入 Nayms 的平台才能收到佣金，经纪人也必须签署商业协议条款 (TOBA)。同时还必须是在百慕大获得开展业务资格的经纪人才能进入市场。 Nayms 严格按照 SAC 职能要求对独立账户进行监督，其中特别重要的是，所有独立账户必须保持足够的资本，以符合百慕大的偿付能力资本要求 (BSCR) 框架，Nayms 将定期审查所有账户的偿付能力比率，由专门的机器人负责实施监控与提醒。代币虽然 Nayms 是一家中心化的公司，受其董事会和百慕大金融管理局的监督，但它通过 NAYM 代币将 DeFi 功能整合到其平台中，这将科学技术尖端创新与合规性结合起来。NAYM 代币与账户 ERC-20 代币不同的：账户 ERC-20 代币代币只能在内部交易，而 NAYM 代币可以在外部交易所上市和交易。NAYM 是 Nayms 平台的实用代币。持有人可通过质押分享市场的积极表现，并参与 Nayms 全权委托基金 (NDF) 的治理。 Nayms 对市场中的保险业务收取佣金。比如保单购买和账户 ERC 20 代币交易都收取一定比例的费用，收入的佣金包括各种加密货币（如 wBTC、ETH、DAI 等）。佣金存入智能合约的账户中，称为佣金池，从中定期分配给以下三个方面： 1/4 发送到 Nayms 质押合约，随后转换为 DAI。奖励给在质押 NAYM 的用户。向 Nayms 全权委托基金 (NDF) 发送 1/4 以增加其储备。 1/2 作为收入发送给 Nayms SAC Limited（“Nayms SAC”）。 Nayms SAC 还有入职费和用户许可费的收入。 Nayms 计划 1 亿个 NAYM 代币。代币将在未来的时间内分发给各方。和其他很多代币类似，NAYM 的流通量会随着时间增长。 NAYM 代币在 Nayms 生态中流通的示意图如下：融资信息 2023 年 4 月 20 日 Nayms 宣布以 8000 万美元的估值完成了 1200 万美元的私募融资，UDHC 领投，New Form、Tokentus 和 Keyrock 等参投。再加上 2021 年初的 150 万英镑（200 万美元）种子轮融资（投资者包括 XBTO、Coinbase Ventures，Maven 11 和 Insurtech Gateway），Nayms 总的私募轮融资规模达到了 1400 万美元。Nayms 保险项目的 APP 还没有推出，NAYM 代币也还没有公募的信息。团队 Nayms 成立于 2020,总部位于英国。Nayms 团队包括在区块链技术、保险、资本市场、监管、法律和企业管理方面的专业人员，包括 4 位领导成员， 18 位团队成员和 7 位顾问。Nayms 将利用新资金扩大其全球团队，并加速其加密原生保险市场的发展。来源：金色财经

金色财经2023-05-05

2023 年有哪些值得关注的以太坊改进提案？

337 支持无 Gas 交易，这允许 DeFi、链游、DAO 等 dApp 为用户赞助 Gas 费用，从而使用户的交易更轻松。此功能还允许用户使用 dApp 的代币支付 Gas 费用，这可以大幅降低 dApp 的使用成本。 - 捆绑交易：每笔交易都需要签名。通过账户抽象，可以捆绑交易，将多笔交易作为一个发送，以节省时间甚至节省 Gas 费用。类似购物车，即使面对 10 个市场也能够一笔交易完成打包。 - 预先批准交易：假设你正在铸造多个 NFT，或者在玩一款游戏。使用智能账户，你可以根据提前设置自定义的钱包代码和会话密钥，预先批准交易。 ERC-4337 还有很多其他用例，但都是使用户的 dApp 使用体验像 Web2 应用程序一样简单。这就是为什么 ERC-4337 经常被以太坊社区称为是“区块链被下一个十亿用户采用的游戏规则改变者”。尽管对它的采用仍处于早期阶段，但开发者社区正在大力开发新产品以释放智能账户的惊人潜力。 ERC-6551：让 NFT 成为真正的链上身份 ERC-6551 背后的想法是将 NFT（ERC-721）和智能账户联系起来，成为代币绑定账户（TBA）——是的，它建立在 ERC-4337 标准之上。 ERC-6551 旨在让每个 NFT 背后都有一个对应的 TBA，能够让 NFT 与应用程序交互，记录交易历史并拥有链上资产（值得注意的是，它不需要更改现有的 ERC-721）。举个例子，小明从一个项目中获得了一个 NFT，随后这个项目决定对 NFT 持有者进行代币空投，并且也发布了一系列 POAP，供持有者领取。场景 A——没有使用 TBA 当小明决定出售他的 NFT 时，与 NFT 相关的代币、POAP 都不会转移给买家。场景 B——使用了 TBA 所有与 NFT 相关的代币领取、POAP 领取，都会记录在 NFT 本身。在进行 NFT 出售时，买家也会看到这些记录，所有相关的代币、POAP 也都会一并转移给买家。如果缺失了这些，那么 NFT 的价值可能也会大打折扣。 ERC-6551 的动机是增强 NFT 的能力，使之成为链上身份的一种形式。猜想 TBA 的用例： - 角色扮演游戏中的角色，根据时间的推移和他们采取的行动（例如掘金），积累资产 - 元宇宙中的一辆汽车，由 NFT 作为“组件”组成 - 一张打孔式通行证会员卡，授予进入机构的权限并记录过去互动的历史 - 社交媒体资料，让用户拥有自己的内容和数据 ERC-5507：代币销售可退款，减少诈骗 ERC-5507，有时也被称为 ERC-721R，因为它是 NFT 的 ERC-721 标准的演变。它的目标是为可替代代币和不可替代代币（ERC-20、ERC-721 和 ERC-1155）添加退款功能：在预设时间过去之前，用户有权退款他们所购买的代币。 ERC-5507 的动机是通过加强加密行业的问责制来帮助防止 Rug Pulls 和诈骗，并为买家提供更大的保护。顺便说一句，它也会让遵循该标准的代币符合欧盟法规——在线购买的商品有 14 天的退款期。 ERC-5507 的一些重点和好处是： - 建立与各种 NFT 相关应用程序的互操作性，例如投资组合浏览器和市场。 - NFT 市场可以放置一个标志，表明 NFT 仍然可以退款，并提供退款 NFT 的网站链接。 - 去中心化交易所（DEX）可以提供代币的退款选项。 - 更好的钱包确认对话框。然而，使用 ERC-5507 也存在挑战和缺点：Gas 成本增加、退款政策滥用、实施起来困难……这些目前正在以太坊社区内讨论，因此不确定该 EIP 是否会通过（目前在评审期）。值得注意的是，EIP-5507 和 ERC-5507 的出现反映了加密行业想要解决合规性、投资者保护问题的意愿。 EIP-4844：为以太坊分片做准备 EIP-4844 是一项重要的以太坊改进提案，是以太坊 DankSharding 分片之前的步骤，旨在通过以太坊节点实现链下数据的临时存储和检索，以满足区块链应用程序的数据和存储需求。该提案引入了 blob-carrying 交易（分片所需的交易格式），此类交易使 blobs 能够保存更多数据而不会产生额外成本。blob 是一种为 L2 的数据传输所专门设计的数据类型，blobs 并不是永久性的，因为网络会在几周后将其删除。如果成功激活，EIP-4844 有望降低 L2 rollup 解决方案（包括 Optimism 和 Arbitrum）的交易成本，减少 10-100 倍。除了引入 blob-carrying 交易，EIP-4844 还将为分片做准备，实现执行层逻辑、验证规则、多维费用市场以及未来分片所需的其他系统变化。 EIP-4844 预计将在 2023 年下半年实施，但可能会有延迟。总结上述的这些 EIP 和 ERC 使新的用例成为可能，并使用户更容易与 dApp 交互——对于 ERC-4337 来说尤其如此。 2023 年可能是开发者的一年，因为整个加密行业都在期待这些 EIP 和 ERC，并希望在 2024 年看到工作成果——这或许会开启下一次牛市？无论如何，值得我们密切关注。风险提示：根据央行等部门发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，本文内容仅用于信息分享，不对任何经营与投资行为进行推广与背书，请读者严格遵守所在地区法律法规，不参与任何非法金融行为。来源：金色财经

金色财经2023-05-05

金色观察 | Pantera Capital合伙人：全面解析ZK Rollups和Optimistic Rollups

兼容性意味着在以太坊网络上运行的所有 DeFi 协议，例如 Uniswap，都可以轻松过渡迁移到所需的rollup类型。这是阻碍采用 ZK Rollup 的主要问题之一。因为 EVM 不是用 ZK 技术创建的，所以通过 EVM 操作生成实用的零知识证明非常困难。尽管在创建 ZK-EVM 方面付出了巨大努力，但它们都还没有实现主网上线。另一方面，optimistic rollups 可以运行以太坊虚拟机（EVM）。Arbitrum 解决方案完全兼容 EVM，因为它使用与 EVM 相同的 RPC 接口和字节码。为以太坊创建的任何协议都会在 Arbitrum 上自动运行。隐私 ZK rollups的好处之一是它们通过设计提供了一定程度的隐私。这是因为交易数据没有单独发布在基础层上，与 optimistic rollups 相比，这可以提供一些隐私优势。然而，值得注意的是，并非所有 ZK rollup 都是如此。例如，在 Starknet 或 ZKSync 等公共ZK rollup解决方案中，任何操作2层节点的人都可以看到所有交易。尽管如此，对于在不牺牲安全性的情况下优先考虑隐私的私有实例，ZK rollups 可能仍然是更合适的选择。安全 ZK rollups在安全性方面优于其竞争对手，因为 ZK 证明是其共识方法的基础。Optimistic rollups 只需要大多数验证者同意交易有效，而 ZK rollups 由 ZK-SNARKs 和 STARKs 驱动，确保所有交易在密码学上都是有效的。因此，恶意交易可能会生成可以添加到Optimistic rollups 中的无效交易，这在 ZK 配置中是不可行的。Optimistic rollups 提交交易完全基于它们是真实的假设，但 ZK-rollups 提供加密证明来验证链上的交易。信任一些ZK-rollup，例如SNARK，依赖于底层系统中的可信设置，如果遭到破坏，这可能会显著降低rollup的安全性。有一些称为STARK 的无信任设置可以帮助解决这个问题，但它们也有自己的挑战。Optimistic rollups 还要求用户相信验证者不会合谋使交易无效，从而导致 1-of-N 诚实参与者的假设。领先的解决方案 Abritrum（Optimistic rollups ） Arbitrum 是 Pantera 投资组合中的一家公司，它是一个综合性的技术套件，为广泛使用的以太坊的局限性提供解决方案。由于以太坊的交易吞吐量上限仅为每秒 20-40 笔交易 (TPS)，而且由于其设计，每笔交易都必须由网络中的每个节点处理，因此交易费用很高，Arbitrum的2层解决方案，称为 Arbitrum Rollup ，这是一个继承了以太坊级别安全性的Optimistic rollups 协议。 Arbitrum 通过在一个单独的链上处理交易来运作，该链作为以太坊中的一个子模块，将其与需要由每个以太坊节点处理的常规以太坊交易区分开来。相比之下，Arbitrum 交易遵循“无辜直到被证明有罪”的方法，假设 Arbitrum 上的活动符合既定规则。如果出现违规行为，例如欺诈索赔，可以在以太坊的L1上进行争议，欺诈方将面临处罚。 Arbitrum 的一个关键特征是它能够透明和公开地证明以太坊上的欺诈行为。输入Arbitrum 的数据直接发布在以太坊上，任何感兴趣的人都可以看到。负责在以太坊1层推进 Arbitrum 链状态的验证者在检测和证明欺诈方面发挥着关键作用。成为 Arbitrum 验证者不需要特殊许可，只要有至少一个诚实的验证者，链就会保持安全，使系统“无需信任”，因为用户不依赖任何指定方来确保资金安全。 Arbitrum背后的公司Offchain Labs的团队由经验丰富的区块链专家和企业家组成。联合创始人 Ed Felten、Steven Goldfeder 和 Harry Kalodner 领导团队，带来了计算机科学、密码学和区块链技术方面的丰富知识和经验。其他主要团队成员包括在以太坊扩展解决方案方面具有专业知识的著名研究人员和开发人员。 Arbitrum旨在为以太坊用户提供可扩展且具有成本效益的解决方案，使他们能够继续使用 Web3 应用程序、部署智能合约并以更低的费用和更快的速度进行交易。通过利用以太坊的安全性并引入一种创新的交易处理方法，Arbitrum 旨在解决以太坊的局限性并创建一个更高效和用户友好的区块链生态系统。 Starkware（ZK-rollups） Starkware是Pantera的投资组合公司，处于为以太坊开发二层区块链的最前沿，使用 zk-STARKs（零知识可扩展透明知识论证）来确保计算安全。由 Starkware 发明的 zk-STARKs是透明的加密证明，它使用轻量级哈希函数以可扩展的方式验证计算完整性。Starkware的证明系统据称比其他系统更快、更具可扩展性，同时依赖于更安全的加密假设。 Starkware 有两个主要产品：StarkNet和StarkEx。StarkNet是一个基于zk-rollups 的无需许可的去中心化二层区块链，它执行交易并将交易数据批量中继回以太坊主网，由STARK证明保护。这使得StarkNet能够受益于以太坊的安全性和可组合性，同时通过 EVM 兼容性扩展交易。StarkNet Alpha 于 2021 年 11 月 29 日在以太坊主网上线。另一方面，StarkEx是为特定去中心化应用程序 (DApp) 量身定制的二层扩展解决方案，特别是像dYdX、DeversiFi这样的DeFi交易应用程序和Immutable X这样的NFT区块链。StarkEx提供三种数据可用性模式：zkRollup模式、Validium模式和称为Volition的混合模式，为DApp处理链下数据提供了灵活性。这是由Cairo实现的，Cairo是Starkware产品使用的编程语言。此外，Shared Prover (SHARP) 技术允许分摊一批交易的gas成本，从而使Starkware的 gas 费用非常低。 Starkware是zk-rollup领域的重要参与者，与optimistic rollups和zkSync等其他扩展解决方案竞争。然而，Starkware的与众不同之处在于提供更快的交易验证而没有争议期，并使用被认为更复杂但可能更安全的 STARK 加密证明。 Starkware背后的团队包括联合创始人Eli Ben-Sasson，他也是STARK证明的共同发明人和计算机科学教授，以 Alessandro Chiesa和Uri Kolodny。 Starkware是一家开创性公司，正在使用zk-STARKs为以太坊构建二层区块链以确保计算安全。凭借其创新产品StarkNet和StarkEx，以及强大的生态系统和投资者支持，Starkware处于有利地位，可以在未来为以太坊的可扩展性和采用做出贡献。结论 Rollups已迅速成为解决以太坊速度和成本低效基本问题的重要工具。乐观rollup和零知识rollup这两个主要解决方案为问题提供了创造性的解决方案。使用加密证明，ZK rollups似乎提供了一种更安全的解决方案。然而，optimistic rollups提供了很高的EVM兼容性，在引入ZK-EVM 之前，它可以作为一个重要的缓冲区。无论如何，这些扩展解决方案正在刺激创新，使以太坊的未来变得非常令人兴奋。来源：金色财经

金色财经2023-05-05

实体和数字世界交汇,一文浅析资产通证化转型如何改变金融格局

音频和视频的交换创造了一个更好的标准，DeFi将为资产的交换创造一个更好的标准。” 数字资产的快速增长导致了通证化的出现。这是一个将现实世界的资产转换为数字通证的过程。通证化允许无缝和高效的交易，投资和管理这些资产。事实上，正如美国银行的一份报告所强调的那样，它正在成为数字资产采用的关键驱动力。通证化对任何资产都是无限的，它的潜在应用是巨大的。它可以应用于房地产，美术，甚至知识产权等领域。币安的资产报告指出，通证化有可能颠覆传统金融市场，释放新的投资机会，并使财富创造民主化。将真实世界的资产纳入区块链的倡导者支持这一观点，因为他们相信，随着时间的推移，DeFi将为那些发现传统金融体系无法获得此类利益的资产持有人提供无与伦比的机会和市场优势。同样，Maple Finance首席执行官Sidney Powell认为，通过将真实世界资产通证化，可以将其服务扩展到没有Crypto中心背景的企业和客户，从而增强DeFi。房地产是一个可以从通证化中获得极大好处的行业的典型例子。传统上，房地产投资一直是一个排外和缺乏流动性的市场，具有很高的进入门槛和繁琐的过程。然而，通证化可以通过使房地产行业更容易获得投资。房地产大亨Grant Cardone指出，千禧一代倾向于选择租房，而不是拥有住房，因为他们对长期抵押贷款不感兴趣。他们寻求一种灵活的生活方式，这与婴儿潮一代准备退休离家出游不谋而合。鉴于此，将现实世界的资产通证化为投资者和房地产经纪人打开了一个独特的市场机会。企业可以修改他们的营销策略，以满足千禧一代的需求。此外，在数字资产交易所交易通证化房地产变得更容易，加大了价格流动。在最近的一篇博客文章中，Chainlink指出，通证化的房地产资产有可能在DeFi市场提供新的收益机会。用户可以利用这些资产作为贷款抵押，也可以将其作为被动收入。通证化也扩展到了美术和收藏品领域，改变了这些资产的交易和拥有方式。艺术品或收藏品的通证化将所有权划分为多个股份，使更广泛的投资者更容易获得它们。这使艺术市场民主化，提高了流动性和价格透明度。本质上，通证化可以帮助打击艺术品中的伪造和欺诈等问题，因为区块链技术提供了不可更改的特性和所有权记录。投资者发现通证化的艺术品资产更有吸引力，因为他们可以轻松地在数字平台上进行交易。总部位于苏黎世的Sygnum银行将毕加索1964年的杰作Fillette au béret的合法所有权转移到区块链上后，成为头条新闻。这个数字资产被分割成4000个通证，超过50名投资者以每个1040美元的价格购买它们。随着区块链技术的出现及其提供不可变数据的能力，法律系统自动承认这些数字通证为艺术品的合法部分。通证化引起轰动的另一个领域是知识产权和专利。传统上，知识产权很难管理、转让和变现。然而，通证化通过将IP权利转换为数字通证来解决这些挑战，这些通证可以毫不费力地交易、许可或出售。通证化IP的潜在好处包括为发明者和所有者提供新的收入流，同时使更广泛的受众更容易获得IP投资。此外，将通证化的IP整合到DeFi平台中，为借贷IP资产作为抵押创造了新的机会。爱马仕与Rothschild的案件使知识产权和通证化蓬勃发展的世界之间的交叉成为焦点。在这起诉讼中，MetaBirkins NFT的创始人Mason Rothschild与爱马仕对峙。中心问题围绕着Rothschild的作品是否侵犯了爱马仕的商标权，或者第一修正案是否将其作为一种自由言论的表达加以保护。由曼哈顿联邦法院的九名成员组成的陪审团裁定，这笔赔偿金对这家2021年营收超过100亿美元的公司来说无关紧要。尽管如此，这一决定仍然对那些主要依靠知识产权获得市场价值的公司产生了重大影响。随着通证化在各个行业继续获得吸引力，监管挑战也出现了。各国政府和监管机构正在努力制定框架。其目标是确保投资者的保护，同时促进通证化资产市场的创新和增长。明确的指导方针和法规确保通证化资产符合现有法律，如AML和KYC法规。监管透明度对于促进机构采用通证化资产并将其整合到传统金融体系至关重要。尽管存在这些挑战，通证化资产的未来依然很有希望。随着不断的创新和强大的监管框架的发展，通证化可以彻底改变数字时代的价值和财富转移。来源：金色财经

金色财经2023-05-05

深度解读世界上第一个受监管的链上保险项目：Nayms| veDAO研究院

将中心化监督和问责制与去中心化金融 (DeFi) 的特点实现了完美结合。Nayms的保险业务在世界第三大保险管辖区百慕大受到全面监管，监管由领先的技术前沿监管机构百慕大(Bermuda)金融管理局提供。下面就由veDAO带领大家详细了解下Nayms的独特设计和运作机制。独立账户公司(SAC) Nayms 在百慕大注册为一家独立账户公司 (SAC)，拥有发行独立账户的法定权力，每个独立账户归该账户的所有投资者所有。独立账户在相关“立法”中被定义为由同一机构管理的独立且不同的资产和负债池。在 Nayms市场上每一个拥有资本金的承保人实际上都是一个独立的账户，每个独立账户都有自己的独特商业计划。独立账户的技术事务、运营许可证等都由Nayms 的SAC负责。发起人每个独立账户都是应第三方（称之为发起人）的要求设立的。发起人可以根据自己的专业知识和对加密保险的理解创建原生加密保险业务。发起人需要按Nayms的要求填写各种资料以及详细的商业计划，才能向Nayms提交创建保险业务的申请。完整的申请由 Nayms 审查其全面性、合理性、并判断是否与内部基准保持一致，最终决定是批准还是拒绝申请。发起人的申请如果获得了批准，Nayms的SAC 将以发起人的名义开立一个独立账户，发起人负责实施保险业务计划并确保该账户获得充足的资本金并审慎部署资金。发起人应协助Nayms 管理账户，包括开展业务、保持足够的资本水平、准备财务报表和监管要求文件，以及促进审计等。发起人通过与 Nayms 预先商定的方法获得报酬。资本金保险公司在开始承保业务之前必须拥有充足的资本金，因为资本金是索赔的最终储备。在 Nayms独立账户的资本金筹集是通过代币互换进行的，也即每个独立账户都通过出售账户的ERC-20代币来获得资本金，待出售（也是发行）的ERC-20代币价格是由发起人设定好的，价格乘以待出售的ERC-20代币的数量应该是独立账户所需资本金水平。独立账户中的资本金类型和所需金额由发起人申请并获得 Nayms 批准，资本金类型可以是包装比特币、以太坊或稳定币等。资金提供者提供资金相当于与Nayms 签署协议，按协议条款和条件获得经济利益与其他权益。独立账户获得资本金的流程和资本金的管理都是在智能合约上的，属于公开透明的记录，任何人都可以通过区块浏览器进行验证。资本金提供者向独立账户注资资本的流程示意图每个独立账户都有其对应的ERC-20代币，其相当于LPtoken, 其持有人是账户所有者，有权获得投资回报。发起人负责确定其账户何时出现盈余（定义为资产超过保险负债），并在适当的时候将此提交给 SAC 董事会。如果双方同意应进行盈余分配，则指示控制智能合约执行操作。智能合约将以加密货币计价的盈余按比例分配给账户所有者——即账户ERC-20代币持有者。从一次分配到下一次分配的盈余数额会累积，直到用户选择将资金提取走。账户ERC-20代币只能在 Nayms 的内部市场交易，不能在外部市场进行交易（因为要登记过户）。在其内部市场中，账户ERC-20代币分为一级市场和二级市场，首次为独立账户筹集资金时出售的代币为一级市场，账户已经启动并运行后的账户ERC-20代币买卖就是二级市场。资本提供者根据他们对发起人商业计划和声誉的考虑进行投资和交易。二级交易可以按面值、折价或溢价定价，具体取决于独立账户的表现。根据百慕大法律，每次交易时，最新代币持有人的详细信息都会被记录在账户所有者的公司登记册中。注册的在线版本近乎实时地动态更新。当独立账户准备清盘时，无论是因为它已经达到了预先约定的到期日，还是根据发起人的判断或 Nayms 的指示，账户已经停止运营，所有现在和未来的负债都已经清偿之后，并且所有投资都也已清算，就会发生“反向”代币交换。 Nayms 的智能合约被要求从资本提供者处全部回购独立账户的ERC-20代币，以换取该账户中的所有可用资金。当清盘启动后，后面的操作都是自动发生的，清盘后，账户所有者（ERC-20代币持有人）的登记册将被清除，账户将被关闭。承保和理赔独立账户完全资本金募集后，就可以开始卖出保险了。保险合同可以由承保专家设定，承保专家可以是发起人本身或其代表之一，他们可以访问Nayms 的在线承保软件或“Policy Builder”。 Policy Builder 用于为每个保险合同生成明细表或声明页面，包括参与者身份：指定被保险人、承保人、经纪人和理赔管理人等，以及承保细节：风险等级、保险总限额、总保费和付款周期，以及佣金费用等。Policy Builder 还允许用户以PDF上传文档。明细表和文件共同构成完整的保险合同。任何拥有独立账户承销权的承销商都必须遵守该账户的承销指南，该指南由 Nayms 根据发起人在其申请中的输入制定。承销的保险合同中任何超出承销指南的部分都必须由承销商提交给 Nayms 审核，看是否可通过。在Policy Builder 上签发最终保险合同之前，Nayms 会审查保单，审查顺序取决于承销商的授权级别。索赔时，索赔处理程序会向 Nayms 提交请求以供确认。被保险人必须登录 Nayms 平台才能把获得的以加密货币计价的赔偿提取出来。为了最大限度的安全，索赔资金只能通过多重签名方案从独立账户的资金池中释放到用户，其中一组私钥被提交给Nayms 的智能合约、Nayms 的董事、保险经理或发起人等。治理作为保险许可证持有人，Nayms 保持对独立账户的控制。通过签署法律协议，将账户管理和其他管理的某些权利和责任委托给发起人或其代表。此授权（和子授权）在主服务协议 (MSA) 的条款和条件中获取。发起人的 MSA 包括一份约束力授权协议，该协议又包含承销指南。经纪人必须加入 Nayms 的平台才能收到佣金，经纪人也必须签署商业协议条款 (TOBA)。同时还必须是在百慕大获得开展业务资格的经纪人才能进入市场。 Nayms 严格按照 SAC 职能要求对独立账户进行监督，其中特别重要的是，所有独立账户必须保持足够的资本，以符合百慕大的偿付能力资本要求 (BSCR) 框架，Nayms将定期审查所有账户的偿付能力比率，由专门的机器人负责实施监控与提醒。代币虽然 Nayms 是一家中心化的公司，受其董事会和百慕大金融管理局的监督，但它通过 NAYM 代币将 DeFi 功能整合到其平台中，这将科学技术尖端创新与合规性结合起来。NAYM 代币与账户ERC-20代币不同的：账户ERC-20代币代币只能在内部交易，而 NAYM 代币可以在外部交易所上市和交易。NAYM 是 Nayms 平台的实用代币。持有人可通过质押分享市场的积极表现，并参与 Nayms 全权委托基金 (NDF) 的治理。 Nayms 对市场中的保险业务收取佣金。比如保单购买和账户ERC20代币交易都收取一定比例的费用，收入的佣金包括各种加密货币（如wBTC、ETH、DAI 等）。佣金存入智能合约的账户中，称为佣金池，从中定期分配给以下三个方面： 1/4发送到 Nayms 质押合约，随后转换为 DAI。奖励给在质押 NAYM 的用户。向 Nayms 全权委托基金 (NDF) 发送1/4以增加其储备。 1/2作为收入发送给 Nayms SAC Limited（“Nayms SAC”）。 Nayms SAC 还有入职费和用户许可费的收入。 Nayms 计划 1 亿个 NAYM 代币。代币将在未来的时间内分发给各方。和其他很多代币类似，NAYM的流通量会随着时间增长。 NAYM代币在Nayms生态中流通的示意图如下：融资信息 2023年4月20日Nayms 宣布以 8000 万美元的估值完成了 1200 万美元的私募融资，UDHC 领投，New Form、Tokentus 和 Keyrock 等参投。再加上2021年初的150万英镑（200万美元）种子轮融资（投资者包括XBTO、Coinbase Ventures，Maven11和Insurtech Gateway），Nayms总的私募轮融资规模达到了1400万美元。Nayms 保险项目的APP还没有推出，NAYM代币也还没有公募的信息。团队 Nayms成立于2020,总部位于英国。Nayms 团队包括在区块链技术、保险、资本市场、监管、法律和企业管理方面的专业人员，包括4位领导成员，18位团队成员和7位顾问。Nayms将利用新资金扩大其全球团队，并加速其加密原生保险市场的发展。相关链接：官网：https://nayms.com/ 白皮书：https://nayms.com/resources/ github： https://github.com/nayms Twitter： https://twitter.com/nayms Discord：https://discord.com/invite/2qMGTtJtnW Telegram：https://t.me/+kPKTWZ_9BXYzNGM0 关于veDAO veDAO是致力于发掘早期潜力项目的投融资社区。通过集结大众智慧和专业意见，为社区参与者、投资人、项目方提供公平、透明、民主的项目评价及投融资流程，让所有参与者共享项目发展红利。 Website: https://app.vedao.com/ Twitter: https://twitter.com/vedao_official Telegram：t.me/veDAO_zh Discord：https://discord.gg/NEmEyrWfjV 来源：金色财经

金色财经2023-05-05

除了与V神同框,2023黑山区块链会议还有哪些区块链营销优势？

约公链生态的领航者，从ERC20协议到Defi、NFT、元宇宙、Web3......一直在领导区块链应用的创新。参与2023年黑山品牌会场，可与V神同框，这是区块链从业者与项目品牌实力的证明，超强的IP可以让项目品牌脱颖而出! 全球性技术会议除了V神的莅临之外，2023年黑山区块链大会还有其他特色与优势。一方面，黑山区块链大会是全球性的会议，参会的项目和人员来自全球，而不是局限于某一个地域范围。另一方面，黑山区块链会议的技术性更强。香港Web3嘉年华的主题是Web3，倾重于应用，所以我们看见香港Web3大会讨论技术的很少。而黑山区块链大会是开发会议，更侧重于技术。参与黑山区块链会议的项目，更容易在技术上得到全球范围内的认可。 Chainpeak区块链会议营销距离2023年黑山区块链大会开幕还有3周，如何能在这么短的时间内充分筹备参会物料，规划营销方案呢？专业的区块链营销机构可以为项目方提供更好的会议营销服务。 ChainPeak是一家成立于2021年的专业区块链营销机构，专业营销团队由全球区块链与加密货币行业精英组成，具有公链、DeFi、Web3等多种区块链项目运营经验。 Web3的迅速扩张为众多品牌赢得在区块链大会上的展示机会，特别是与以太坊创始人V神同框的舞台。而精通区块链行业的黑山品牌共行之旅将助您攻无不克，轻松跻身成功行列！ ChainPeak品牌共行之旅将提供一站式代理服务，涵盖物料制作、品牌推广、专业拍摄等各类需求，为您省心省力。利用精准营销策略，让您在大会上焕发光芒，与同行品牌紧密联系，提高创新实力与竞争力。 ChainPeak性价比极高的服务套餐，将集中精力发挥品牌推广的影响力。通过广泛的营销策略，如社交媒体宣传、内容营销、公关活动等，黑山品牌共行之旅为您在大会期间赢得实质性的关注和声誉。 ChainPeak将根据品牌的优势以及日常营销策略，为项目定制2023年黑山区块链会议营销方案，制定更专业、更有效的会议营销策略。来源：金色财经

金色财经2023-05-05

香港交易所的首个TIC (Turing-Ai)你不打算来吗

时代到以太坊智能合约2.0时代，再到 Defi 起飞，NFT 爆发，Gamefi 全面开花，DAO层出不穷，如今已迈入 web3.0、元宇宙时代。 Web3.0 它是一个应用程序平台的概念，超越了任何单独的技术，超越了以太坊，也超越了比特币。它超越了这些东西，为大家提供了一个由多种协议、格式和技术组成的大杂烩，你可以在其中进行挑选，来创造出任何你想做的去中心化服务或应用，而不必受制于任何单独的平台。从人工智能的发展到现在，可以说人工智能AI已经贯穿到我们的生活中了，应用到了医疗、汽车、安防、社交媒体、教育、农业等等领域。我们来说下Web3.0 还有AI+元宇宙的关系，可以简单的理解为web3.0的本质是从可读、可写、到可拥有（赚取）。元宇宙的本质是沉浸式虚拟空间，AI 是虚拟化的人类。所以 web3.0 和元宇宙、AI 是相伴相生，相辅相成的关系。现在来说下今天的重点目标：TIC (Turing-Ai)。首先我们得知道TIC (Turing-Ai)是构建在web3.0、元宇宙之上的为AI 服务的公有区块链协议，可以用区块链对人工智能进行认证、管理、数据学习和应用开发。TIC(Turing-Ai)不仅为开发者提供了一个商业发射台(就像应用商店为移动应用开发者提供了一条通往市场的捷径)，它还允许人工智能进行互操作，创造了一个更具协同性、功能更广泛的智能。 TIC (Turing-Ai)的核心是分布式人工智能算法交织在区块链架构上，TIC(Turing-Ai)区块链协议是为人工智能定制设计的，为人工智能的部署的提供了区块链平台。更多的数据和资源、包括算力都可以被共享出来，不用担心隐私、安全、以及被竞争对手拿走。使用和记录都被分布在庞大的、去中心的计算机网络中。 TIC(Turing-Ai)的目标：是促进区块链与人工智能融合，为用户提供各种个性化人工智能服务，包含社交、个人助理、娱乐和医疗保健等等。为用户及开发者提供面向消费者的去中心化的人工智能平台，让用户无需了解加密和区块链技术，同样可以使用TIC(Turing-Ai)享受人工智能服务。 TIC(Turing-Ai)的原则： 1.可验证及真实性：每一个人工智能的身份都是真实的人在数字世界里的映射。 2.认证：可以确保AI的唯一性、真实性，也是可以验证证由用户或者开发者发生的和提交的数据的真实性。 3.授权：TIC(Turing-Ai)为 AI 的所有者提供了一种行使其个人公开权的工具，让所有人都拥有他们的形象和代表的所有权。 TIC(Turing-Ai)主要由三大模块构成：验证层：认证、管理PAI 生态系统中存在的各种关系。 Turing-Ai的代币信息 Turing-Ai代币是：TIC TIC 发行总量:100 亿枚 TIC 生态在 bsc 链运行的代币分配: 生态建设：46%，平台持有：20%，海外机构：10%，基金会：5%，营销：5%，私募：3%，交易所IDO：6%，空投：5%， Turing-Ai的参投机构海外机构：Hashed . Animoca Brands，SoftBank.WinkleVossCapital 等多个海外知名机构。香港参投机构：Amber Group， IOSG Ventures，Cyberpor，CBNCapital，Chiron Group 等多个香港知名机构。注：社区主打Coinlist 打新、一级优质项目推荐、空投白名单推荐都在社群发布。社群不讨论土狗，致力打造一个高回报、高质量的社区。来源：金色财经

金色财经2023-05-05

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