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Super Micro、
Deckers
Outdoor将被纳入标普500指数
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per Micro Computer和
Deckers
Outdoor已被纳入标普500指数。 标普道琼斯周五晚些时候表示,上述两家公司将在3月18日开盘前取代惠而浦和Zions Bancorp NA。Super Micro和
Deckers
Outdoor的股价在盘后交易中分别上涨1%和2%。
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金融界
2024-03-04
中邮证券:给予华利集团买入评级
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龙头品牌Nike、Adidas、VF、
Deckers
、Puma、Columbia、UnderArmour等均采用品牌运营及制造分离模式,国内龙头运动品牌安踏、特步国际自产比例逐步降低,截止2022年安踏鞋履、特步国际自产比例分别为21%/35%,同时龙头公司头部供应商集中度高,以Nike为例23财年鞋履供应商CR4占比约58%,鞋履复杂的制造流程以及严格的供应商考核体系带动头部供应商份额有望稳中提升。东南亚基于较低的人力成本、土地租金以及友好的本土税收条件、贸易条件,已成为全球鞋履主要产能地,根据Nike23财年数据,越南、印度尼西亚和中国的工厂分别生产了约50%、27%和18%的耐克品牌鞋类产品。 (3)产品力领先、客户粘性强、产能充裕构筑核心优势。产品方面,公司拥有自主开发设计能力,形成以品牌为核心的开发体系,截止22年拥有发明专利18项,在模具、鞋底制造以及鞋面编织、制程上拥有多类型技术;同时成本控制(人效、工厂选择、自动化生产)良好,人效领先,且稳定交付,产品力领先。客户方面,公司成为Converse、Vans、Puma、UGG、HOKA最大供应商,NIKE核心供应商,与全球前十大运动鞋服公司中的6家达成合作,客户实力强;近年来前五大客户占比90%左右,前五大客户实现收入稳定增长,客户粘性强,且扩展Asics、NB、Onrunning、lululemon等新客户;公司屡次获得大客户颁发奖励彰显客户较高认可度。产能方面,公司22年产能为2.4亿双,仅次于裕元集团,未来仍有新产能陆续释放;同时,公司产能主要分布在越北、缅甸、印尼,具备一定的成本优势。同业比较来看,公司主要竞争对手为裕元集团、丰泰企业、钰齐国际,公司产能仅次于裕元集团,利润体量领先,远超同行的净利率主要得益于较高的毛利率以及较低管理费用率,展现出公司精益求精的成本管控能力。 (4)海外需求回暖、客户库存去化接近尾声、新客户持续扩展驱动增长。短期看,海外服装及配件需求回暖,零售商库存优化,根据ifind数据,23Q3美国服饰及配饰店零售端销售额同比增长2.2%,较23Q1加速,同时23年8月服装配饰店库存水平同比增长6.8%,环比增长1.6%,库消比为2.3,零售端库存整体良性。同时从越南鞋履出口数据来看,23年9月出口鞋履同比下降16.7%,降幅收窄;此外,公司大客户NikeFY24Q2(对应23年9月-23年11月)增速预期较佳,预计保持增长;
DeckersFY23Q2
加速增长,客户收入增长势头佳,同时Nike与
Deckers
存货增速连续下降,库存优化有望接近尾声。中长期看,公司前四大客户Nike、
Deckers
、VF、puma为公司贡献收入增速大于客户本身收入增速,老客户订单稳健,UA作为近年新客户订单快速增长,彰显新客户扩展能力,20年以来新开拓Asics、NB、Onrunning、lululemon等新客户打开远期成长天花板。 投资建议 我们预计公司2023年-2025年归母净利润分别为31.7亿元/37.6亿元/44.3亿元,对应PE分别为19.0倍、16.0倍、13.6倍,我们认为短期海外需求回暖、客户库存去化接近尾声带动订单恢复,中长期公司核心客户订单份额有望提升+持续扩展新客户打开远期成长天花板,看好公司未来发展,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示: 全球运动鞋服行业景气度下行带动下游客户订单需求放缓风险;产能释放不达预期风险;工厂运营效率下降风险。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,天风证券孙海洋研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达96.25%,其预测2023年度归属净利润为盈利30.16亿,根据现价换算的预测PE为19.81。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有31家机构给出评级,买入评级30家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为68.61。 以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2023-10-24
打起来了?SHEIN将中国同行Temu告上美国法院,指控其利用网红抹黑造谣
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义起诉,包括耐克(Nike)、德克斯(
Deckers
)的UGG品牌、Luxottica集团(Luxottica Group)的Oakley墨镜和在线零售商Dolls Kill,指控其设计被盗。 PDD控股拥有中国广受欢迎的拼多多应用程序,公司在9月份推出了一款新的应用程序Temu,美国消费者可以直接从中国商家那里购买鞋子、珠宝、美容配饰和家居用品。根据数据公司YipitData的数据,Temu的总商品价值(扣除费用前的总销售额)从9月份的300万美元增长到1月份的1.92亿美元。该公司计划今年在加拿大、澳大利亚和新西兰开展业务。 根据Temu的营销机构Nanopower发布的招聘信息,该公司几个月前就开始了社交媒体推广。在美国,Temu向社交媒体网红支付每小时100至1000美元的费用,以获取TikTok、Instagram和YouTube上Temu的市场内容。
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白兔捣药秋复春
2023-03-09
浙商证券:给予华利集团买入评级
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4 亿( +32.0%),第二大客户
DECKERS
收入 30.7 亿( +11.7%),第三大客户 VANS 收入 27.3 亿( +11.3%),第四大客户收入 PUMA16.1 亿( +14.7%),第五大客户 UA 收入 8.5 亿( +16.6%), 前五大客户收入占比 91.7%, 其他新客户收入 12.8 亿( +45.1%), Nike 在体量和增速上持续领跑。 单 Q3 来看, Nike、 PUMA、 UA 订单收入增速分别达到 36%/31%/61%, 其他新品牌增速也达到了 220%,但
DECKERS
收入-10%,与 UGG 品牌订单波动有挂, VF 订单-6%,与 21H2 的高基数有关。 Q3 盈利能力仍保持高水准: 毛利率 25.1%( -0.8pp),来自部分品牌单季度订单波动导致相应工厂毛利率略有下降有关, 期间费用率稳定在 16.1%( +0.2pp), 所得税率下降 5.1pp 至 18.5%,由此净利率 16.1%( +0.2pp),维持高位。 Q4 订单预期偏谨慎: Q4 来看主要生产 23 夏季鞋款首单,考虑经济形式,欧美客户普遍为防止库存上升进行了较为谨慎的首单下单,因此 Q4 增速预计较 Q3将有放缓。 盈利预测与投资建议: 23 年来看, Q1 订单压力仍然较大(处于清库存阶段的客户较多), Q2 后景气度恢复程度需要跟踪海外品牌清库存进度, 保持谨慎乐观, 我们调整 23 年预期,预计公司 22/23/24 年归母净利 32.9/37.1/42.8 亿元,同比+19%/13%/15%,当前PE 16/14/12X, 期待 23Q2 品牌商陆续完成库存正产能规划,届时行业需求拐点及制造龙头估值修复值得期待,维持“买入”评级。 风险提示: 疫情影响产能发挥,汇率意外波动影响增速 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国信证券丁诗洁研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达99.04%,其预测2022年度归属净利润为盈利33.13亿,根据现价换算的预测PE为15.67。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有32家机构给出评级,买入评级30家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为78.44。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,华利集团(300979)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星) 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2022-10-27
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