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AI降本增效引发行业震荡，CPO概念板块表现低迷，天孚通信、新易盛跌超14%

技、汇绿生态跌超3%。消息面上，近期DeepSeek人工智能大模型的训练成本突破引发关注。据报道，DeepSeek的训练成本不到GPT的二十分之一，这一进展可能推动AI应用进入低成本扩张阶段。虽然DeepSeek的低成本引发了对未来算力需求的担忧，但专家指出，大模型创新仍需要持续的算力支持。同时，模型成本的降低也有望大幅增加推理侧的算力需求，为相关产业链带来新的发展机遇。这一消息对资本市场的影响主要体现在以下几个方面：人工智能芯片行业：DeepSeek的突破可能加速AI芯片的需求增长。随着模型训练成本降低，更多企业有望进入AI领域，推动对高性能AI芯片的需求。相关上市公司如寒武纪、澜起科技等可能受益。数据中心及云计算服务：低成本AI模型训练有望推动更多企业采用云端AI服务，刺激数据中心扩容需求。这可能利好阿里云、腾讯云等云服务提供商，以及数据中心设备制造商如浪潮信息、紫光股份等。通信设备行业：AI应用的扩张将带动数据传输需求，有利于光模块、CPO等通信设备制造商。相关公司如中际旭创、天孚通信等可能迎来发展机遇。软件和IT服务业：AI应用成本的降低将推动更多企业采用AI解决方案，benefitting软件开发和IT服务公司。如科大讯飞、汉得信息等公司可能从中受益。半导体产业链：AI芯片需求的增长将带动整个半导体产业链的发展，包括晶圆代工、封装测试等环节。中芯国际、通富微电等公司可能迎来新的增长点。受影响较大的上市公司及简介：中际旭创（300308）：公司是国内领先的高速光通信模块及芯片制造商，在CPO（同封装光学器件）领域具有较强竞争力。天孚通信（300394）：专注于光通信器件研发和制造，是光模块核心器件供应商，在数据中心光互连市场占有重要地位。博创科技（300548）：公司主要从事光通信领域集成光电子器件的研发、生产和销售，在CPO技术方面有较深厚积累。寒武纪（688256）：国内领先的AI芯片设计公司，专注于开发面向云端、边缘端和终端场景的智能处理器芯片及其系统级解决方案。浪潮信息（000977）：作为服务器及数据中心解决方案提供商，公司有望受益于AI应用带来的算力需求增长。

金融界02-05 09:45

A500ETF基金强势吸金，港股通互联网ETF领涨

稍微小一点。由于1月最后一个交易日，DeepSeek消息带崩算力硬件股，铜缆高速连接、CPO等方向领跌，导致创业板指跌幅最明显，创业板50、创业板指1月分别跌3.75%和3.63%。格隆汇2025年“全球视野，下注中国”十大核心ETF最新月度表现出炉，1月下跌1.98%，比沪深300指数同期下跌3%，跑赢1个百分点。其中港股通互联网ETF1月表现最佳，累计涨幅达到2.88%，标普500ETF同期累计上涨1.57%，A股新核心宽基标的——A500ETF基金(512050)1月微跌2.63%。 1. A500ETF基金(512050)1月“吸金”21.3亿元尽管A500ETF基金(512050)1月微跌2.63%，但资金继续借道ETF布局A股，1月合计净流入21.3亿元，最新规模为200.8亿元，1月的日均成交额为41.4亿元，是同类产品中最活跃的A500指数基金。得益于A500系列产品的号召力，A500系列指数产品成为去年ETF新发市场的一大亮点，四季度内资金净流入A500ETF超2000亿元，在指数层面的净流入属于断层领先，区间累计净流入约2067.49亿元，吸金能力尤为显著。 1月26日，证监会正式发布《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，其中提及积极发展股票ETF，做优做强核心宽基股票ETF，以及丰富的指数基金产品体系和降低投资成本等措施，能更好地满足投资者多元化投资需求，强化指数基金资产配置功能，稳步提升投资者长期回报，进一步强化中长期资金借道ETF稳定股市。中央金融办等六部门联合发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，大型国有保险公司要增加A股投资规模和实际比例。会议要求，力争大型国有保险公司从2025年起，每年将新增保费的30%用于投资A股，公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。毋庸置疑，政策推动资本市场指数化投资规模和比例明显提升，为中长期资金入市提供便利渠道，有助于实现上述的目标。沪深300代表国内最具实力的龙头企业，具有稳定的现金流和分红能力，而中证A500结合了“核心资产”和“新质生产力”的特点，在业绩和股价的成长性上更具想象力。同时A500成份股的净资产收益率高于中证全指、中证500和中证1000指数等指数，盈利能力较强。在经济基本面慢复苏、上市公司业绩整体下滑的环境下，中证A500成分股收入和净利润增速所受影响较小，显示出整体盈利水平更佳且更具韧性，未来随着经济的回暖，其业绩有望进一步提升。 2. 港股通互联网ETF1月领涨春节前，相比A股，港股主要指数表现更好，港股通互联网ETF1月表现最佳，累计涨幅达到2.88%。消息面上，海外扰动暂缓，港股迎来修复窗口港股过去一周实现V型反弹，恒生科技指数领跑全球主要股指，主要受益于海外积极因素带来的估值修复：美债10年期收益率高位回落，海外流动性压力放缓。以及美国12月通胀数据意外放缓，部分美联储官员释放“鸽派”言论，推动美债10年期收益率高位回落，美元升势暂缓，海外流动性压力缓解带动风险资产回升。同时交易员增加美联储降息押注，完全定价今年50个基点的降息。华泰证券研报表示，节前最后一周，港股重新站上两万点，上涨因素主要有三点：一是特朗普上任后外部扰动烈度低于预期，市场风险偏好回升；二是人民币汇率压力减小，推动AH股溢价收敛；三是上周恒指沽空比率下降，主动型外资流出规模减少，被动型外资转为净流入，资金面获得支撑。资金角度来看，南向资金流入港股互联网板块的趋势增强，持仓占比持续上升，表明内地投资者对该板块的信心提升，为板块提供资金支持。2025年AI相关公司将重点聚焦Agent应用方向，中国互联网公司在AI应用方向竞争力较强，港股通互联网中的相关企业有望通过AI技术的应用，拓展业务领域，提升盈利能力。港股中的互联网龙头企业在降低成本和提高效率方面表现出色，尽管收入增速有所放缓，但利润增速和对股东的回报增强，有利于吸引海外机构投资者进行长期投资，推动股价上涨。 3. 标普500ETF在1月累计上涨1.57% 标普500ETF在1月累计上涨1.57% 科技行业尤其是通讯服务和信息技术是推动标普500指数的关键动力，2025年预计这两个行业将共同贡献标普500指数约70%的每股盈利同比增速。通讯服务行业随着5G网络的普及和应用场景的拓展迎来新增长周期；信息技术行业在AI、云计算、大数据等领域快速发展的推动下，应用场景日益丰富。多家国际投行看好标普500指数在2025年的配置价值，美国银行预测2025年底标普500指数将达到6666点，较2024年底上涨约11%。富国银行预测标普500指数在2025年将达到7007点，涨幅高达15%。高盛预计到2025年底标普500指数将升至6500点，包括股息在内的总回报率可达10% 高盛预计标普500指数2025年盈利将增长11%，企业盈利的增长将为指数的上涨提供有力支撑，吸引投资者继续持有或买入标普500相关的投资产品。

格隆汇02-05 09:36

开盘：沪指涨0.6%、创业板指涨0.93%，DeepSeek概念股集体大涨

合计成交额181.98亿元。盘面上，DeepSeek概念股集体大涨，安凯微、安恒信息、每日互动、三六零、天娱数科等股涨停。办公软件、AI办公、AI影视、教育软件、数据分析、AI助手（AI Agents）、AI安全、光掩模、信创、元办公等涨幅居前。干式变压器、电源设备、电极箔、配套设备、机房空调、充电模块、院线、共封装光学（CPO）、薄膜铌酸锂、光模块等跌幅居前。公司新闻万科企业：1月27日下午，万科企业股份有限公司连发5条公告，涉及年报预告、高管变更、项目转让等内容。这意味着，面临流动性风险的万科迎来重大转机。据了解，深圳市、广东省和国家有关部门高度关注、积极支持万科稳定生产经营，依法依规维护购房人、债权人、投资人合法权益。万科A：预计2024年归属于上市公司股东的净利润亏损450亿元，上年同期盈利121.63亿元。报告期内，房地产开发业务结算利润主要对应2022年、2023年销售的项目及2024年消化的现房和准现房库存。这些项目大部分为2022年前获取的土地，地价获取成本较高，销售情况和毛利率均低于投资预期，导致报告期结算毛利总额大幅减少。万科A：因工作调整原因，郁亮先生申请辞去公司董事会主席职务。郁亮先生辞去上述职务后，将继续担任公司董事，并担任执行副总裁职务。因身体原因，祝九胜先生申请辞去公司董事、董事会投资与决策委员会委员、总裁、首席执行官、授权代表等职务。祝九胜先生辞职后不再担任公司任何职务。谷歌：市场监管总局发布公告称，因谷歌公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》，市场监管总局依法对谷歌公司开展立案调查。赛力斯：1月新能源汽车销量17906辆，同比下降51.39%。安迪苏：公司预计2024年度实现净利润为12.04亿元，与上年同期相比增加11.52亿元，同比增加2208.04%。2024年，公司营业收入实现双位数增长至155.3亿元，毛利润增长67%至46.9亿元，毛利率增长9个百分点至30%。华懋科技：公司拟通过全资子公司以支付现金的方式受让深圳富创10%股权，交易价款8500万元。交易完成后，公司将合计持有深圳富创42.16%股权，对应交易总价款3.83亿元，深圳富创将成为公司联营企业。海航控股：全资子公司新华航空拟将部分闲置房产出租给众合鑫源，租赁期20年，租赁金额合计约2.6亿元。海航控股同时公告，公司计划对自有的9架B787-8飞机通过直接出售/出租或先出租后出售等市场化方式进行处置，此次处置计划通过竞争性谈判和议价方式确定最终交易对手方。此外，公司拟向CFM International，Inc.购买10台全新LEAP-1B备用飞机发动机，交易总额不高于1.67亿美元。机会提前看 DeepSeek刷屏全球!英伟达创纪录重挫，国内上市公司被密集提问春节期间“DeepSeek”是主导海外市场的关键词，1月27日英伟达股价下挫近17%;多份研报提及DeepSeek火爆不仅将推动AI硬件加速发展，也会为国产芯片产业带来新的成长机遇。三六零、南威软件等公司在互动平台上被频繁提问。假期中国资产大涨，恒生科技指数涨5%!节后A股上涨概率超7成假期期间，以港股为首的中国资产集体大涨。港股2月4日高开高走，恒生指数收涨2.83%，恒生科技指数涨5.06%。Choice数据显示，统计过去10年上证指数节后表现可以看到，节后5日和10日的A股上涨概率达到了70%。证监会主席吴清《求是》杂志撰文，资本市场高质量发展六方面任务明确证监会主席吴清在《求是》杂志撰文指出，抓紧落地进一步全面深化资本市场改革总体实施方案，成熟一项、推出一项。支持优质未盈利科技型企业发行上市，发展多元化股权融资，促进畅通私募股权、创业投资多元化退出渠道。人形机器人亮相春晚，特斯拉上调Optimus机器人量产指引兴业证券：2025年人形机器人产业链有望进入盈利兑现阶段，国内外机器人逐渐步入量产阶段，关注产业链价值量较大的零部件环节，例如电机、滚珠丝杠、减速器、传感器等。 2025年春节档掀观影热潮，票房、观影人次双双破纪录银河证券：高价值IP的电影续作不断推进将激励更多新的优秀IP涌现，有望赋能整个电影IP及周边的授权、衍生、开发系列产业链。基于春节档的优异票房基础，看好2025年全年票房增长。国际金价再创历史新高!特朗普关税政策推动避险需求飙升中金公司：激进情形下，黄金未来十年的价值中枢升至5000美元/盎司;建议维持超配黄金，适度淡化黄金的短期交易价值，关注黄金的长期配置价值。机构观点国泰君安：DeepSeek—R1的推出有望加速AI应用落地可从几个重点方向布局国泰君安表示，DeepSeek—R1的推出体现了开源范式下技术进步的速度，以及在AI训练、推理上成本大幅度压缩的可能，AI的广泛落地有望加速，可从几个重点方向布局：1）具备优秀大模型能力的公司有望逐步开始变现和改造现有业务。2）关注有望快速商业化落地的教育、娱乐应用、电商场景。3）AI视频生成技术同样有巨大应用前景，内容制作、IP开发、营销宣传将得到更好发展。4）AI娱乐方向将受益于生成式内容质量的提升，如AI游戏、AI音乐、AI陪伴等。5）关注AI硬件落地发展，如AI眼镜、AI手机、AI PC、AI音箱等。海通证券：持续看好AI应用的投资机会海通证券表示，近年来国内模型进步显著，2024年Kimi、豆包等模型逐步出圈，并带来用户使用习惯的养成。本次DeepSeek-R1的发布，在性能对齐OpenAI-o1正式版、但成本更低，有望带来下游更为广泛的应用落地和商业化机会，持续看好AI应用的投资机会。中信建投：在深度推理的阶段模型的未来算力需求依然会呈现爆发式上涨中信建投表示，DeepSeek R1训练和推理算力需求较低，主要原因是DeepSeek R1实现算法、框架和硬件的优化协同。过去的预训练侧的scaling law正逐步迈向更广阔的空间，在深度推理的阶段，模型的未来算力需求依然会呈现爆发式上涨，充足的算力需求对于人工智能模型的性能进步依然至关重要。

金融界02-05 09:36

春节期间DeepSeek席卷全球140国应用商店榜首，接下来将如何影响A股后市？

2025年春节期间，DeepSeek在全球140个市场的应用商店下载榜上排名第一，引发了一场席卷全球的AI热潮。据统计，今年春节期间AI使用量较去年同期激增300%，通用大模型在中国迎来爆发式关注，不仅席卷科技圈和资本市场，更深入普通民众的日常生活。 AI应用场景多元化春节期间，DeepSeek等通用大模型的应用场景呈现多元化趋势。除了常见的写作和问答功能外，更多创新用途被开发出来。据统计，超过60%的用户将AI用于制定旅行攻略、翻译外语和学习当地方言。一位欧洲旅行的游客表示："DeepSeek帮我轻松搞定了西班牙语的酒店信息和导览地图，翻译外文菜单更是准确无误。" 约40%的用户尝试用AI学习各地麻将规则，为春节娱乐增添新趣。有趣的是，近30%的用户将AI用于"赛博算命"，虽然仅作娱乐用途，但也反映出人们对AI的好奇心和接受度不断提高。这场AI热潮不仅改变了人们的娱乐方式，也为传统节日带来全新的科技体验。越来越多的人开始尝试使用AI来丰富自己的春节生活，从规划旅行到学习新技能，AI正在成为人们日常生活中不可或缺的一部分。大模型公司竞争加剧 DeepSeek的突破性进展引发了全球AI行业的强烈反应。自1月29日以来，微软、亚马逊云科技、英伟达等国际科技巨头纷纷宣布接入DeepSeek。华为云也于2月1日宣布，与硅基流动团队合作，首发并上线基于华为云昇腾云服务的DeepSeekR1/V3推理服务。与此同时，其他AI公司也加快了技术创新步伐。OpenAI于1月31日紧急上线新一代推理模型o3-mini，并首次向ChatGPT免费用户开放。阿里云则于1月29日凌晨发布升级版通义千问旗舰模型Qwen2.5-Max，声称在多项公开主流模型评测基准上超越了包括DeepSeek-V3在内的全球领先开源模型。这种激烈的竞争态势表明，AI技术正处于快速发展的阶段，各大公司都在努力提升自己的技术实力，以争取在这个新兴市场中占据有利地位。这种良性竞争不仅推动了AI技术的进步，也为用户带来了更多高质量的AI服务选择。资本市场反应强烈 DeepSeek的"低成本+开源"模式对科技股市场产生了显著影响。自1月24日至1月31日，英伟达股价跌幅超过18%，一度单日跌幅超过17%。然而，业内专家认为，这种波动可能只是短期现象。与此同时，投资机构对DeepSeek表现出极大兴趣。据公开信息，除夕（1月28日）至今，华泰证券、中信证券等多家券商举办了超60场路演会议。1月28日除夕夜，中信里昂举办了以DeepSeek为主题的路演会议。华泰证券也在同一天带来了"DeepSeek拆解：多模态大模型Janus-Pro"路演。国泰君安、中国银河、浙商证券、方正证券等券商也在春节期间发布了DeepSeek相关研报，主题包括DeepSeek触发模型降本，打开AI应用产业上升通道等。这种密集的路演和研报活动反映出资本市场对DeepSeek及AI行业的高度关注。随着春节假期结束，市场普遍预期AI相关科技股将成为开市后的热门题材。投资者对这一领域的关注度持续攀升，预计在未来一段时间内，AI技术的进步将持续影响科技股走势，为市场带来新的投资机遇。

金融界02-05 09:36

港股假期大涨，红利或是布局洼地

港股市场走势呈现出“先抑后扬”态势， DeepSeek大模型的出现及其引发的情绪变化起到了重要的推动作用，AI概念股表现尤为抢眼。尽管如此，从经济弱复苏的基本面、特朗普关税政策等因素来看，港股仍然存在较多不确定性，随着DeepSeek引发的情绪消散，春节后，市场整体或仍将维持震荡格局，寻求投资的长期稳定性，显得格外重要。在刚刚过去的春节假期，社会消费数据总体表现良好，全社会跨区域人员流动量创历史新高，餐饮、文旅、电影票房均实现同比增长。然而，消费复苏呈现“量增价减”特征。如春节超过3成国内目的地机票价格均有不同程度下降、非遗小城的预订订单量同比上涨4倍，以及小城市观影需求大增等现象，均反映出一定的下沉消费和降级倾向，居民支出趋于谨慎，后续增长修复仍有待观察。同时，统计局的数据显示，1月制造业PMI回落幅度大于季节性，相较上月下降1个百分点再度降至收缩区间。非制造业PMI则相较上月下降2个百分点，其中服务业和建筑业分别较上月下降1.7个百分点及3.9个百分点。1月制造业、服务业PMI均明显回落，表明节前经济修复仍有待更多政策支持，但短期内“足够力度”的财政刺激落地可能性较低。特朗普关税政策亦存在不确定性。春节期间，特朗普政府宣布对墨西哥、加拿大加征25%关税、对华加征10%额外关税，但又紧急暂缓对加墨关税30日，这一政策“急转弯”暴露美国贸易策略的摇摆性。港股则深受此扰动，节后首日恒指震荡微跌，次日却因加墨关税暂缓而快速反弹，可以看到出投资者对关税风险定价的短期博弈心态。值得注意的是，若后续美国贸易政策持续“进二退一”，港股或难以摆脱事件驱动的短期震荡格局。尤其在外部流动性仍未放松、国内经济弱修复的背景下，关税扰动叠加企业盈利分化，可能进一步压制市场风险偏好。当前港股市场仍处于“经济弱修复+政策待发力”的震荡期，企业盈利拐点尚未明确。面对内外不确定性，红利资产凭借低估值、高股息和抗波动特性，为投资者提供了难得的“安全垫”。其中，港股红利低波ETF(520550)跟踪的恒生港股通高股息低波动指数股息率超8%，其成分股多集中于金融、公用事业等成熟稳定的行业，这些行业现金流充沛，分红能力强，能够在市场调整时提供抗跌属性。该ETF其采取T+0回转交易，能更好把握上涨行情和降低交易风险。而且，当前全球普遍进入降息周期，低利率时代资金寻求更多元资产配置，港股股息率在全球范围内吸引力也在增强。作者：ETF红旗手

金融界02-05 09:35

ETF早资讯|DeepSeek爆火出圈！机构：国内“AI+”或走出独立行情！创业板人工智能ETF华宝（159363）节前吸金1.5亿元，DeepSeek的热度贯穿整个春节假期！

作为国内AI大模型，DeepSeek以低成本、高性能、开源等特点站上全球网络“C位”。据媒体报道，中国AI初创公司深度求索（DeepSeek）先后发布了DeepSeek-V3和DeepSeek-R1两款大模型，成本价格低廉，性能与OpenAI相当，让硅谷震惊，甚至引发了Meta内部的恐慌，工程师们开始连夜尝试复制DeepSeek的成果。中信建投证券指出，Deepseek推动国内AI+信心重估，“AI+”仍是核心主线。Deepseek的突破进展是对“AI+”产业逻辑重大利好，其以更低的成本和更小的算力规模，实现了足以匹敌美国顶尖AI模型的效果，彻底颠覆了业内认为中国在AI竞赛中落后美国竞争对手许多年的固有认知，使得市场对中国科技竞争的信心进一步显著提升，或推动春节后国内“AI+”全球范围内走出独立行情，国内AI数据、算力、算法、应用等各个环节均将有所表现。行情回顾来看，对于DeepSeek的火爆出圈，机构认为春节前AI主题的普遍性调整是此前市场对于AI和算力需求预期过于一致和持仓拥挤的一次出清；但从长期来看，中国在面对史无前例的科技封锁背景下仍可以持续实现前沿创新，这对于国内投资者的中长期风险偏好可能是一次里程碑式的提升。此次DeepSeek的出圈也意味着中国底层资产价格重估的开始，未来有望重新被赋予AI溢价。资金节前抄底式买入AI主题ETF，表明对AI赛道的持续看好。1月27日，全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内下挫超4%，获超1.5亿元资金逆行买入，最新基金份额回升至8亿份上方。展望节后行情，中信证券认为，DeepSeek的火爆出圈带来整个科技板块热度迅速升温，产业信息以极高的效率在春节期间充分传播、发酵，叠加同一类信息反复循环带来情绪的亢奋，以AI自主可控为代表的科技主题可能在节后迅速被定价。在春季躁动的风险偏好上行阶段，AI等具有很强一致共识度的板块会表现出极致的进攻性，迅速兑现所有乐观预期，并在其调整时，转为极强的防御性特征。 AI高速发展大趋势或确认无疑，算力硬件、端侧应用、数据中心等行业被视为2025年重要的投资布局方向。从同类AI主题指数表现来看，创业板人工智能指数中长期业绩更优。数据显示，截至2024.12.31，创业板人工智能指数自2023年以来累计涨幅超104%，大幅跑赢同类主题指数！来源：Wind，统计区间2023.1.1-2024.12.31。创业板人工智能ETF被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。全方位把握AI主题机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF华宝（159363）。资料显示，创业板人工智能ETF华宝（159363）被动跟踪创业板人工智能指数，根据主题特征，指数一键布局AI产业三件套“硬件+软件+应用”，更高效地捕捉AI主题行情，成份股“光模块”龙头含量高，能充分享受全球AI产业链红利。

金融界02-05 09:35

DeepSeek持续火爆，春节期间全球大事盘点！"幸运基"中证A500指数ETF(563880)上市以来"吸金"超78亿元，节后A股市场如何演绎？权威观点汇总

有连云02-05 09:26

金价再创历史新高！经济学家预测DeepSeek可能对黄金市场产生深远影响

发市场广泛关注。同时，中国人工智能公司DeepSeek的崛起也成为市场热议话题，可能对黄金市场产生深远影响。金价持续攀升创历史新高 2025年2月3日，国际金价再度突破历史高点。当日，伦敦现货黄金价格最高触及2830.49美元/盎司，纽约商品交易所(COMEX)黄金期货价格一度上涨至2872美元/盎司，双双刷新历史最高纪录。推动金价上涨的主要因素包括:一是市场预期美联储货币政策将转向宽松;二是地缘政治局势持续紧张;三是有消息称美国可能对进口黄金加征关税，引发市场担忧。多重因素叠加，导致投资者避险情绪升温，黄金作为避险资产受到追捧。特朗普关税担忧引发黄金运输潮有市场消息称，由于担心美国前总统特朗普可能对进口黄金加征关税，黄金市场参与者正在加速将现货黄金从伦敦运送至纽约的COMEX黄金仓库。这一消息进一步推动金价上涨。数据显示，纽约COMEX黄金每日现货交付量在1月底激增，伦敦现货黄金市场的黄金租赁利率同样攀升至2008年以来新高。市场人士分析认为，这反映出投资者正在提前布局，以应对可能出现的关税政策变化。 DeepSeek崛起引发市场关注除金价上涨外，中国人工智能公司DeepSeek的异军突起也成为市场热点。有分析认为，DeepSeek的横空出世，促使国内外投资者重新评估中国的科技实力，同时也对美国科技股基本面产生冲击。东吴证券首席经济学家芦哲表示，DeepSeek对美国科技股的冲击在一定程度上强化了黄金去美元化的中长期逻辑。他认为，DeepSeek的问世对过往"逢跌即买"的美股策略构成挑战，可能增加科技股给美股带来的不确定性与波动率。长期来看，DeepSeek对美元科技霸权的冲击可能仅仅是一个开始，去美元化趋势或将成为支撑黄金价格长期上涨的稳定因素之一。然而，也有分析指出，根据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据，截至1月28日当周，投机者所持COMEX黄金净多头头寸有所减少，显示市场情绪仍存在分歧。

金融界02-05 09:25

英伟达遭重创！GB200出货量大幅下调，市值蒸发6.5万亿！

议也是导致出货量下调的因素之一。例如，DeepSeek和微软之间在相关方面的分歧持续存在，这些情况预计到2025年还会持续，使得市场难以重新评估这些股票的价值。云计算行业资本支出周期或触顶摩根士丹利还指出，云计算行业的资本支出具有周期性。历史数据表明，云计算行业通常经历2至3年的增长周期，随后是2至4个季度的下行周期。下行周期主要表现为美国大型云服务商的同比增长放缓。最新数据显示，得益于市场对GPU服务器的投资，云计算资本支出从2023年第二、三季度触底后已开始回升，2024年第三季度云计算资本支出同比增长62%，比第二季度的59%更高，显示出强劲的增长势头。然而，摩根士丹利警告称，如果历史规律重现，这一增长周期可能会持续到2025年上半年。随着市场逐渐接近周期峰值，预计2025年第四季度，同比增速将放缓至个位数。这一预测无疑给投资者敲响了警钟，提醒他们对高市盈率云计算股票的预期增长可能过高。英伟达股价暴跌，市值蒸发6.5万亿元作为全球AI芯片龙头，英伟达正在遭遇市场的猛烈抛售。美东时间2月3日，英伟达股价收跌2.84%，报116.66美元。相较于今年1月的高点，英伟达股价累计跌幅已达23.8%，总市值累计蒸发8931亿美元（约合人民币6.5万亿元）。这一跌幅对于任何一家公司来说都是巨大的，更何况是英伟达这样的行业巨头。有分析指出，1月27日以来，英伟达的下跌或许与DeepSeek近期发布的新开源模型R1密切相关。DeepSeek的新模型以极低的成本实现了与OpenAI的模型相当的性能，减少了对高端GPU的依赖。低廉的训练成本预示着AI大模型对算力投入的需求将大幅下降，这可能是英伟达股价大跌的主要原因之一。华尔街机构观点不一，但长期看好AI行业对于DeepSeek对人工智能行业和英伟达等企业的影响，华尔街机构持有不同观点。高盛（Goldman Sachs）与花旗（Citi）等华尔街机构表示，尽管DeepSeek的低成本模型引发了市场的短期震荡，但从长期角度来看，AI技术的进步和算力需求的持续增长将继续推动英伟达等科技巨头市值扩张。高盛分析师Privorotsky认为，DeepSeek的大火“有许多复杂的原因，基本上是推理效率巨大提升。根据一些评估，它比其他模型的效率高出40到50倍。如果你能用更少的资源做更多的事，那么自然就会有人问，你是否需要这么多的容量。” 美国对冲基金桥水（Bridgewater）也认为，DeepSeek推出的最新人工智能（AI）模型可能会导致许多科技公司股价出现短期调整，但从长期来看，这对行业是一个积极信号。DeepSeek的进展总体上有利于人工智能技术的发展，并可能加速非科技领域公司更广泛地采用人工智能。美股财报季持续，科技巨头资本支出成焦点当前，美股财报季仍在持续，高盛分析师表示，目前的明确共识是谨慎看跌美国科技股，直到美股“科技七巨头”财报全部公布为止。而美股科技巨头财报的重点无疑是AI相关资本支出。其中，Meta首席执行官扎克伯格在披露财报后表示，公司今年的资本支出将大幅增加，增长主要受AI和庞大的新数据中心推动。Meta将在今年投资600亿至650亿美元用于AI相关的资本支出，这一数字远高于分析师的预测。此前据彭博社估计，投资者预计Meta的2025年资本支出将达到513亿美元。微软则计划在本财年投入800亿美元建设数据中心，以满足客户对AI产品的需求。该公司预计到2026财年，资本开支增长将会放缓。据财报显示，2024年第四季度，微软和Meta的资本支出合计达到374亿美元，几乎是2023年同期的两倍，主要投向AI芯片和数据中心。值得注意的是，微软和Meta都强调了推理的重要性，而英伟达的GPU芯片主要用于训练。更重要的是，Meta提到将自研ASIC MTIA用于训练，暗示可能会替换GPU。扎克伯格表示，未来不一定需要更多的预训练资源，但推理负载会大幅增长。谷歌（Google）和亚马逊（Amazon）分别将于美东时间2月4日和6日发布财报。这两家是云计算和AI的巨头，预计它们的财报将继续延续有关AI投资效率的话题。投资者将密切关注这些公司的资本支出计划和对AI技术的投资，以判断整个行业的未来走向。综上所述，英伟达面临的困境无疑给整个半导体和云计算行业带来了巨大的挑战。然而，从长远来看，AI技术的进步和算力需求的持续增长仍将是推动行业发展的主要动力。投资者需要密切关注市场动态和公司财报，以做出明智的投资决策。

金融界02-05 08:45

DeepSeek爆火后“招兵买马”：百万年薪求贤若渴，全球云厂商争相接入！

整个春节假期，一款名为DeepSeek的AI应用意外爆火，成为最炙手可热的技术新星。其日活用户数量迅速攀升，甚至数度导致服务器宕机，联网搜索功能一度无法使用。面对这“泼天的富贵”，DeepSeek正在全力以赴，努力接住这份来之不易的机遇。上线20天日活突破2000万，DeepSeek成AI界新宠根据国内AI产品榜的统计数据显示，DeepSeek应用上线仅仅20天，日活用户数量就突破了2000万大关。这一数据不仅令人咋舌，更彰显了DeepSeek对C端用户的强大吸引力。与全球知名的AI应用ChatGPT相比，DeepSeek在上线初期的日活增长速度更是遥遥领先，成为全球增速最快的AI应用之一。然而，爆火带来的不仅仅是喜悦，还有前所未有的挑战。春节期间，DeepSeek应用多次陷入服务崩溃的状态，联网搜索功能曾在一段时间里无法使用。面对源源不断的新用户涌入，DeepSeek显得有些力不从心。业内人士分析指出，为了应对近期的大批用户并继续提升模型性能，DeepSeek亟需扩充算力基础设施，以满足更多用户的访问需求。百万年薪“招兵买马”，DeepSeek求贤若渴除了算力基础设施的扩充，DeepSeek还亟需扩充人才队伍。据公开资料显示，目前DeepSeek的员工数量大约为150人左右，与全球知名的AI研究机构OpenAI的1700名员工相比，规模显然较小。为了满足快速发展的需要，DeepSeek在招聘网站上放出了一系列职位，豪掷百万年薪聘请AI人才。记者在某招聘平台看到，DeepSeek目前已放出了37个招聘职位，涵盖客户端研发工程师、深度学习研发工程师、全栈开发工程师、自然语言处理算法工程师、深度学习研究员等多种岗位。其中，深度学习研究员岗位的薪资水平为50—80k*14薪，工作地点为北京，招聘要求是在校或者应届的硕士生。这意味着，若按照最高月薪8万元计算，应届生入职DeepSeek，年薪就可达到112万元。此外，顶尖高校的在校生如果通过校招拿到了DeepSeek的Offer，在校实习期间就可以享受到与正式入职时相同的工资。除了正式员工，DeepSeek还招聘了AGI大模型-数据百晓生实习生、深度学习-AGI实习生等实习岗位，实习工资为每天500元左右，中餐由公司提供，还可以享受80元的晚饭餐补。这一优厚的待遇吸引了众多在校生的关注，也为DeepSeek注入了新鲜血液。海内外市场齐头并进，DeepSeek成全球新宠值得注意的是，DeepSeek不仅在国内爆火，在海外多个国家也很受欢迎。据媒体报道，自今年初发布以来，DeepSeek迅速攀升至140个国家的苹果App Store下载排行榜首位，印度成为了这款应用新用户增长的最大“引擎”，其下载量占据了所有平台下载总量的15.6%。为了加大国际业务方面的布局，DeepSeek在招聘时也明确标明了对于小语种专业的优先考虑。在AGI大模型-数据百晓生实习生岗位要求一栏，就明确标明了“小语种专业优先考虑”以及“涉猎广泛、博闻强识，对各行各业的知识都拥有强烈的兴趣”。云厂商争相接入，DeepSeek“朋友圈”持续扩大在应用日活飙涨的同时，国内外主要的云厂商和芯片厂商也近日接连宣布接入DeepSeek模型。海外市场方面，1月31日，微软的Azure云服务宣布DeepSeek-R1正式上线微软的Azure AI Foundry以及GitHub。同日，全球第一大云巨头亚马逊AWS也宣布DeepSeek-R1模型全面上线，英伟达则宣布NVIDIA NIM已经可以使用DeepSeek-R1模型。国内方面也不甘示弱，2月1日，华为云宣布经过连日攻坚，双方联合首发并上线了基于华为云昇腾云服务的DeepSeek-R1/V3推理服务。腾讯云也在2月2日宣布，DeepSeek-R1大模型可一键部署至腾讯云HAI上，开发者仅需3分钟就能接入调用。紧接着，2月3日，阿里云、百度智能云也发文宣布正式接入DeepSeek-V3、DeepSeek-R1模型。至此，国内四大云巨头都已正式接入了DeepSeek，形成了强大的“朋友圈”。业内人士分析指出，在大模型领域，OpenAI、Anthropic等市场上领先的玩家选择了闭源的封闭路线，而DeepSeek则选择了开源的开放路线。任何人都可以部署、修改、优化其模型，这就像是传统软件时代的Windows和Linux之争。DeepSeek代表的不仅是一个模型，更是一种新的行业范式与游戏规则。当云厂商们纷纷选择接入DeepSeek时，将有越来越多的企业选择这样的开源方案，从而形成DeepSeek“生态圈”。中航证券研报力挺DeepSeek：国产科技新骄傲中航证券近日发布研报表示，DeepSeek在基础模型训练和推理模型训练方面均有创新，有效克服了推高模型成本的FP8训练精度不足、高质量数据匮乏等困难，极大降低了训练和推理成本。研报还指出，DeepSeek的研究表明，较大的基础模型发现的推理模式对于提高较小模型的推理能力至关重要。在大模型蒸馏技术的加持下，端侧小模型的普惠化指日可待。此外，研报还强调，美国科技巨头英伟达NIM、微软Azure、亚马逊AWS等智能云平台已上线部署支持用户访问DeepSeek-R1模型。DeepSeek以创新的技术路线吸引了全球科技巨头，说明国产科技在开放创新的开源环境里具备强大的竞争力。未来，有望涌现出更多的普适技术，我国本土科技企业的价值理应被重估。综上所述，DeepSeek的爆火并非偶然，而是其强大技术实力和创新精神的必然结果。面对这份“泼天的富贵”，DeepSeek正在全力以赴，努力接住这份来之不易的机遇。未来，随着人才队伍的不断扩充和“朋友圈”的持续扩大，DeepSeek有望成为全球AI领域的佼佼者，为国产科技争光添彩。

金融界02-05 08:35

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