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聚焦纯债+股票ETF投资组合中欧磐固近一年收益率达7.5%

2025年以来，在DeepSeek引发的全球投资者重估中国资产热潮下，权益市场逐步回暖；与此同时，以10年期国债收益率为代表的无风险利率持续下行，纯债投资面临着票息收益回落与资本利得空间收窄的双重挑战。伴随着市场环境的变化，投资者对于稳健收益与弹性收益的双重需求日益凸显。在此背景下，力求兼顾固收类资产低波动属性与权益类资产高弹性属性的“固收+”产品再度成为市场关注的焦点。而“固收+”产品如何通过策略做加法，实现收益与风险的较好平衡，成为了摆在公募基金行业面前亟待解决的问题。当前来看，纯债+股票ETF的组合模式或有望成为未来固收+发展新思路。考虑到国内金融工具品类以及监管规定，股票、转债、ETF等类权益资产都是“+”的重要组成部分固收+的选择。其中，股票、转债等资产几乎是市场上“固收+”产品的标准配置，产品间难以形成显著的差异化竞争优势。相比之下，股票ETF体量充足，且主流“固收+”产品对其配置力度有限，或成为新的发展方向。进一步来看，相比于“固收+”产品直接投资个股，投资股票ETF无需缴纳印花税，能有效降低交易费用；同时，ETF还可以降低个股暴雷的影响，减少对固收+产品稳健性的冲击。以中欧基金旗下中欧磐固债券为例，作为当前市场上ETF仓位相对较高的二级债基，其凭借相对较强的择时能力，在含权仓位与持股集中度较低的情况下，取得了较为亮眼的表现。数据显示，截至2024年末，其近一年收益率、最大回撤分别为7.50%、2.02%，相较于同期混合债券型二级基金指数4.90%的收益与2.55%的最大回撤，获得了更好的业绩表现和更高的稳健性。在具体ETF配置方面，中欧磐固债券主要采取哑铃策略，重点配置红利+科技，并穿插宽基投资；同时，跨市场配置思路也充分展现，中欧磐固债券着重投资了港股中红利和互联网两大核心资产；最后，从个股配置来看，该产品的持仓偏向于消费白马和左侧周期。个股风格也和ETF风格之间亦形成了良性互补，彰显了均衡稳健配置思路。从股票、转债，再到股票ETF，“固收+”产品正不断对管理人的资产配置能力提出更高要求。中欧磐固债券能取得出色业绩的背后，是中欧多资产及解决方案团队的长期深耕与精研。据悉，该团队汇集了固收、权益、大类配置、量化、风控各类专才，包括公募组5人（平均从业年限超8年）、解决方案组11人（平均从业年限近10年）、FOF组8人（平均从业年限近10年），他们在各自擅长的领域相互协作。（数据来源：中欧基金，截至2024/12/31）。基于此，团队开发设计了多策略储备，旗下“固收+”产品不仅会在港股中寻找收益弹性，还会通过股票ETF交易来把握市场机会，从而实现丰富的底层策略运用，为投资者创造多元化的收益来源。数据来源基金定期报告，截至2024/12/31。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。中欧磐固债券A的成立以来涨跌幅8.39%，同期业绩比较基准9.61%。2024年基金涨跌幅和同期基准表现为7.5%/8.82%。历任基金经理:华李成20231102-管理至今。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金为债券型基金，其预期收益及预期风险水平高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

金融界03-14 11:59

【一周科技动态】英伟达GTC前瞻；大科技大跌是轮动而非恐慌？鲍威尔要与川普合作吗？

构，新架构通过结构改进提升散热能力。 DeepSeek是消减需求，还是提高需求（在算力能力和效率均提升的情况下）？英伟达的算力跃升不仅仅是卡的升级，而是架构迭代、能效优化、高速互联、生态强化、行业渗透等生态圈的整体，包括CUDA平台生态护城河、Grace CPU协同计算、NVLink与SerDes技术高效互联、单位算力能耗降低等等。 1月的Blackwell营收据说已经超过11B，也就是说单季甚至可以达到33B。虽然可能同时会挤掉H卡的部分份额，但规模效应上来之后，对利润率的提升也会有很直接的影响。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：特斯拉能稳住吗？从TSLA大跌到整个Mag7均大跌，是市场情绪的延伸写照，从 $标普500波动率指数(VIX)$ 可以看出，这一轮下跌过程中VIX的抬升是平缓上涨，而不是突如其来的爆量上升，因此市场认为虽然有风险，但不极端。而TSLA作为目前空头最容易聚集的阵地，可能成为风向标。上上周我们提到过，有PUT的大单提前押注在235的位置（当时股价为300-350），而这部分的大单盈利颇丰，一直都本周两次大跌都没有平仓，不排除进一步Roll至更低的位置。此外，还有新增两组远期看跌价差，价格在150和145. 所以下周的三巫日可能会是腥风血雨（杀期权）的一天。从TSLA的未平仓期权（3.21）来看，300的Call、200甚至160的PUT居然都有相当大的持仓和成交，而最大痛点在255，范围波动相当广。卖方可能是最好的选择。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2078%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报220%，超额收益1859%。今年以来大科技股出现回调，回报为-14.9%，不及SPY的-5.91%；过去一年组合的夏普比率回落至0.89，SPY为0.32，组合的信息比率1.09。

老虎证券03-14 11:41

港股AI医疗板块大涨，恒生医疗指数ETF(159557)上涨3.17%

的时间，处于历史低位。国联民生指出，DeepSeek的出现标志着算力成本的大幅降低，大模型平民化时代有望到来，AI产业逻辑从算力往应用端全面延伸。医疗板块具备较强AI应用挖掘潜力，一方面是很多细分产业会产生较多具备分析价值的高质量数据，AI赋能数据挖掘；另外一方面是医疗产业链相对复杂，各环节交互较多，适合商业模式的创新。国信证券表示，AI技术快速发展，医疗健康是AI技术最重要的应用领域。医疗健康产业正处于数字化转型与智能化升级的变革期，医疗健康是AI技术最重要的应用领域，具备广阔前景及想象空间，建议关注AI+多组学、AI+精准诊断、AI+医疗设备、AI+慢病管理、AI+制药、AI+医疗服务等板块的应用机会。数据显示，截至2025年3月13日，恒生医疗保健指数前十大权重股分别为药明生物、百济神州、信达生物、康方生物、石药集团、京东健康、中国生物制药、阿里健康、巨子生物、再鼎医药，前十大权重股合计占比55.43%。没有股票账户的场外投资者还可以通过恒生医疗指数ETF联接基金(018433)布局港股医疗板块投资机遇。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-14 11:10

结构性行情下，调整仓位可以看哪个方向？

金占比较高的增长性公司）； 2）科技（DeepSeek相关AI算力与AI应用），如云服务器、国产算力厂商、AIDC、AI应用软件、智能驾驶、人形机器人及消费电子等； 3）出海，以中端制造、传媒与新零售为主；4）新消费，满足当前人口和消费习惯的新式消费龙头。当前，A股传统核心资产出清加速，资金流向更注重业绩确定性与产业趋势。自由现金流ETF与港股消费ETF形成错位互补。一方面，自由现金流ETF在利率下行周期中具备较高吸引力；另一方面，港股消费ETF持续受益于AI应用落地与消费升级。两者结合可形成“防御+进攻”的组合，前者以自由现金流质量为锚，后者以科技赋能为翼，助力投资者在结构性行情中实现收益与风险的平衡。相关产品：自由现金流ETF（159201）港股消费ETF（513230），联接A/C（017832/017833）国证自由现金流指数2020-2024年完整会计年度业绩为：9.12%、43.81%、1.53%、21.87%、28.07%。中证港股通消费指数2020-2024年完整会计年度业绩为：70.89%、-17.21%、-26.72%、-19.89%、25.22%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-14 10:59

“东升西落”正在进行：腾讯、阿里巴巴、美团再度走强，中概互联ETF大涨3.11%

下资金对港股长期投资价值的认可。随着DeepSeek的出圈，引发了全球市场对于中国科技股的价值重估。在“中国资产重估”逻辑的演绎下，覆盖了AI应用场景方方面面的互联网龙头率先迎来高度关注。以中概互联ETF(SH513220)为例，其标的指数年内涨超26%，其估值修复力度在进入2025年后进一步加速。据财联社报道，消息称腾讯近期向英伟达采购数十亿元H20芯片，将用于大模型应用的推进。下周3月19日，腾讯将发布2024年全年业绩报告，其业绩表现、以及在AI领域的资本开支备受关注。值得一提的是，港股上市公司回购热潮持续升温，截至3月11日，已有138家港股上市公司实施回购，金额高达340亿港元。而腾讯控股、快手、小米集团、美团等互联网龙头公司作为回购主力军，显示出对其自身价值的坚定信心。就目前已披露的数据来看，腾讯控股是当之无愧的港股”回购王“，据Wind，腾讯控股今年以来累计回购3706万股，回购金额约140亿元港币。对此，海外分析师们纷纷认为，随着资金流入亚洲，估值低廉且仍然低配的中国资产仍然会是首选。花旗策略师指出，即便近期反弹，但随着中国在人工智能领域的突破、政府对科技行业的支持，以及依然具有吸引力的估值水平，中国股市仍然具有吸引力。中概互联ETF（513220）的标的指数——全球中国互联网指数(930796.CSI)的最新市盈率为24.31倍，仍显著低于纳斯达克100指数(NDX.GI)同期市盈率的35倍。随着中国本土AI科技创新持续落地，其价值有望迎来重估。高盛在3月9日发布的最新研报中表示，若政策落实和盈利改善逐步兑现，中国股市上行空间依然可期。具体到配置方面，高盛认为投资者或可关注AI产业链的中下游受益者（如数据基础设施、行业应用场景）。投资者或可通过中概互联ETF（513220）逢低加仓，布局覆盖了AI各个应用场景的明星互联网科技公司。

金融界03-14 10:49

国际金价突破3000美元，沪深港黄金股指数冲击10连涨，黄金股ETF(517520)高开3%，中国黄金国际、招金矿业涨超6%

国购金空间仍较大，特朗普逆全球化政策及deepseek冲击或将进一步弱化美元信用、助推各国央行通过黄金替代美债美元；二是保险资金等长钱的流入，据测算参与黄金业务试点的保险资金投资黄金上限可达2000亿元左右（规模与中国央行2022~2024年的购金总量接近）。2、未来全球地缘关系及美国政府的政策仍存在不确定性，避险情绪或将阶段性升温。3、近期美国宏观经济及就业数据显示出显著的滞胀特征，同时美联储降息预期也在升温，黄金投资者的流入有望与央行形成合力。数据来源: wind，截至2025/3/14 基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-14 10:40

科技股有望迎来盈利+估值共振的“戴维斯双击”，港股互联网ETF(159568)上涨1.30%，美图公司涨超3%

09%，市场交投活跃。中泰国际指出，Deepseek催化中国科技股的估值重估逻辑，未来数年港股的机会更多是由自下而上的产业逻辑推动，考虑到中国科技企业的资本开支扩张周期重启、人工智能带来降本增效及应用场景全面开花等多重利好，叠加预期主动外资将逐渐回流，科技股有望迎来盈利+估值共振的“戴维斯双击”，鉴于预期中国AI产业周期上行与市场信心修复，我们将恒生指数年末基准目标从20,300点上调至23,000点。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。资金流入方面，港股互联网ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”2025.95万元。绝对收益方面，截至2025年3月13日，港股互联网ETF自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，涨跌月数比为7/5，上涨月份平均收益率为10.70%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年3月7日，港股互联网ETF近1年夏普比率为2.13。回撤方面，截至2025年3月13日，港股互联网ETF今年以来最大回撤8.08%，相对基准回撤1.07%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年3月13日，港股互联网ETF近1月跟踪误差为0.042%，在可比基金中跟踪精度较高。数据显示，截至2025年2月28日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、金蝶国际(00268)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)、京东健康(06618)、快手-W(01024)、哔哩哔哩-W(09626)，前十大权重股合计占比78.75%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-14 10:09

港股强势反弹，科网股走强，京东、阿里涨近2%，恒生科技ETF基金(513260)高开涨超1%，规模、份额续创新高

为相关企业的估值带来了正面影响。看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率最低档的$恒生科技ETF基金(513260) ，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一一只管理费仅15BP的$恒生科技ETF基金(513260) ！ DeepSeek浪潮下，恒生科技指数较为全面覆盖了AI带来的软件、硬件板块机遇，不仅囊括中芯国际、华虹半导体等AI上游算力领域，也覆盖腾讯科技、阿里巴巴、百度等中、下游互联网软件板块，覆盖互联网平台经济、智能驾驶、先进工业等板块。指数前10大重仓股还包括小米集团、京东集团、腾讯控股、美团、快手等。（来源：恒生指数公司）恒生科技ETF基金(513260)还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-14 09:49

什么是Manus？比DeepSeek还强的国产“黑科技”诞生？

3月6日，继DeepSeek的R1大模型和宇树科技的“秧歌”机器人之后，第三个问鼎全球前沿水准的国产“黑科技”诞生——Manus智能体。 3月6日凌晨，一支来自中国的团队正式对外发布通用型AI Agent产品Manus。据其团队介绍，与传统AI助手不同，Manus不仅能提供建议或答案，还能直接交付完整的任务成果。据团队发布的案例，Manus可以进行简历筛选、房产研究、股票分析。我们知道人工智能应用有三大主线形态，1.0形态为问答的“聊天机器人“，2.0形态为助理工作的Copilot，而3.0形态才是具有自主思考和工作能力的智能体。一、到底什么是AI智能体？ AI智能体（AI Agent）就像是一个会思考、会学习的“数字人”，它能够像人类一样感知周围环境、分析问题、制定计划，并主动完成各种任务。举个生活中的例子：如果你让智能体帮忙订机票，它不仅能听懂你的需求，还会自动对比价格、查看天气、调整日程，甚至帮你完成支付操作，全程不需要你动手操作手机或电脑。 AI智能体的四大“能力”：（1）感官系统（感知能力）就像人类有眼睛耳朵一样，智能体可以通过摄像头、麦克风、数据接口等“器官”获取信息。例如，人脸识别门禁能“看”到访客，智能音箱能“听”懂你说“播放某位特定流行音乐明星的歌”。（2）大脑决策（规划与学习）智能体能像人类一样分析问题。比如自动驾驶汽车遇到堵车时，会自己计算最快路线；购物网站的推荐系统会根据你的浏览记录，学习你的喜好并推荐商品。（3）动手能力（执行任务）不同于只会回答问题的传统AI，智能体能直接操作设备。例如中国团队研发的Manus，可以直接在电脑上处理文档、做数据分析，甚至能帮你修改PPT格式错误。（4）成长进化（自我优化）智能体会从错误中学习。比如客服机器人如果被用户投诉“答非所问”，下次遇到类似问题就会自动调整回答策略，变得越来越聪明。图：智能体市场规模（亿美元）（信息来源：华西证券）正因如此，AI智能体有潜力成为我们日常生活中的工作助手、生活管家甚至精神伴侣，也契合3月5日《政府工作报告》提出的“让AI赋能千行百业、走进千门万户”。据测算，多元化需求驱动下，智能体市场有望呈现爆发式增长，2024年全球智能体市场规模约51亿美元，预计2030年将飙升至471亿美元，年复合增长率高达45%。二、Manus智能体有多强？ Manus智能体从多个维度击败了本轮AIGC革命的创始企业OpenAI。比较两个智能体的“智力”，最简单的方式是让它们参加“考试”。而GAIA基准测试相当于AI大模型“世界”的“高考”。专门测试通用AI助手解决现实问题的能力。它包含466道“考题”，分为三个难度级别（类似小学、初中、大学考试），覆盖从简单查询到复杂推理的任务。例如： Level 1：类似“法国的首都是哪里？”这类单步骤问题 Level 2：需要多步骤操作，比如“用冰淇淋成分表计算脂肪含量差异” Level 3：涉及复杂推理，例如“分析NASA宇航员数据并生成精确报告” 人类在该测试中平均准确率为92%，而AI系统此前表现远低于此。而Manus智能体在三大不同难度的考试中都超越了OpenAI，分别取得了86.5%、70.1%、57.7%的准确率，高于OpenAI12.2%、1.0%、10.1%。此外，从运行成本角度来看，Manus完成一个任务需要约2美元，OpenAI DeepResearch完成一个任务需要约20美元；从工作效率角度看，Manus处理15份简历只需要5分钟，而且能够自动解压→分析→生成报告，而OpenAI需要人工介入多个步骤，耗时超30分钟。可见，Manus智能体具有高效、省时、省钱的特点，如果大家开公司，会选择Manus还是OpenAI作为“员工”呢？三、Manus智能体的广泛应用需要更多算力相比聊天机器人，Manus为代表的智能体具有“自主决策”的能力，需要人类介入的步骤更少了，人类想得更少，人工智能“想”得就更多了，在这个过程中也会用到更多的人工智能推理算力。整体而言，人工智能算力的投资价值有望持续提升，而算力国产替代趋势更提供了“加速度”，大家或可多多关注国产算力的投资价值！今日指数：科创板人工智能指数布局30只科创板人工智能龙头，覆盖AI产业链上游算力芯片、中游大模型云计算、下游机器人等各类创新应用，前五大成份股合计权重47%，或具有较高的AI主题纯度和更高的弹性。其中国产算力权重合计85%，细分方向中，数字芯片设计成份股权重51%，或是把握算力国产替代趋势的有力工具。相关产品：科创板人工智能ETF（588930）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界03-14 09:19

首次纳入！多家央企落实“AI+”行动？

企重要的业绩增长点。二、多家央企接入DeepSeek 2025年2月，中央企业“AI+”专项行动深化部署会召开，强调央企需要抓住人工智能发展的战略窗口期聚焦大模型研发、算力基座构建和行业数据集建设，推动“从0到1”的原始创新。会议提出，到“十五五”末，央企需实现关键领域核心技术自主可控，并将人工智能深度融入企业发展规划，打造科技领军企业与初创企业生态。 2025年作为“十四五”规划的收官之年和“十五五”规划的布局之年，在这个时间点明确央企“AI+”专项行动目标，有助于央企在一些重点攻关领域发挥自身的资源和数据优势，打造开放包容的AI生态体系，推动科技领军企业与初创企业协同发展。截至2月底，已有超20家央企接入DeepSeek，涉及能源、通信、汽车、金融、建筑等多个领域。科技领军央企加速探索人工智能深度应用到丰富多样的生产场景。今日指数：央企科技引领指数（932038.CSI）主要选取国务院国资委下属业务涉及航空航天与国防、计算机、电子、半导体、通信设备及技术服务等行业的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企科技主题上市公司证券的整体表现。指数实际国防军工占比42%，处于新质战斗力和新质生产力的交点，有望受益于低空经济、商业航天、国产大飞机等产业趋势。TMT领域契合信创国产替代长期趋势。图：央企科技引领指数申万一级行业分布（信息来源：Wind；截止20250306）相关产品：央企科技引领ETF（562380）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界03-14 09:19

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