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港股午评：蛇年首日恒指半日跌0.74%、科指跌0.67%，AI概念股普涨，金山云飙涨34%

去两年分化显著，AI发展水平或是关键。DeepSeek具有低成本、高性能优势，引发行业对资本开支、应用场景等讨论，或推动投资者重新评估中国科技企业的技术潜力，进而催化中美科技股价值重估。2025年春节期间，出行、消费和跨境游数据回暖，消费市场活力显著提升。美联储1月暂停降息，美国对加墨中三国关税落地，海外宏观不确定性仍较高。展望后市，港股市场或维持震荡格局，建议投资者沿盈利预期变化调仓：1）增配互联网与科技硬件，把握科技股价值重估机会；2）适当增配受益于春节消费回暖的大众消费；3）盈利预期稳健的红利标的仍可作为底仓。

金融界02-03 12:17

蛇年春节不打烊！DeepSeek引爆AI投资圈，人形机器人商业化加速奔跑

这个春节有两大主题热度居高不下：一是以DeepSeek为代表的AI大模型再次刷爆投资圈；二是人形机器人的产业成熟度不断提高，随着今年春晚舞台上《秧BOT》的彻底全网出圈，人形机器人的商业化前景备受关注。 DeepSeek成春节C位，引爆AI投资圈这个春节假期，DeepSeek无疑是AI领域的C位中的C位。在社交平台上，不少网友纷纷发布与DeepSeek的对话，从点评学校风格到锐评各个手机厂商的优缺点，万物皆可“DeepSeek”。DeepSeek的“毒舌”点评也一度冲上热搜，成为网友们热议的话题。消息面上，1月20日，国产大模型DeepSeek-R1横空出世，并以其低成本、高性能、开源等特点震撼了AI圈和投资市场。DeepSeek作为幻方量化旗下的AI公司，其模型的正式发布不仅一度冲击了美股科技股的股价，更是连续多日登顶苹果App Store和谷歌Play Store全球下载榜首，在覆盖的140个市场中持续保持领先地位。在投研圈，DeepSeek的讨论度也“爆表”。据悉，有券商首席研究员在1月28日晚9点召开了一场拆解DeepSeek多模态模型的电话会议。这场会议超级火爆，据称有接近2000人参与，被诸多投资人称作是“AI春晚”，也有投资者笑称“这是在跟央视春晚抢收听率”。各个企业也马不停蹄地在春节官宣与之合作。仅2月以来，包括腾讯云、360、华为云等大厂相继宣布牵手DeepSeek。此外，微软、英伟达、亚马逊、英特尔、AMD等科技巨头也已于近日上线DeepSeek模型服务。腾讯云2月2日发文宣布，DeepSeek-R1大模型可一键部署至腾讯云“HAI”上，开发者仅需3分钟就能接入调用。华为云2月1日也发文称，硅基流动与华为云团队联合首发并上线基于华为云昇腾云服务的DeepSeekR1/V3推理服务。激辩DeepSeek会否改变AI投资范式 DeepSeek以较低的训练成本达到与现有前沿模型相当的效果，这一特性引发了市场对算力投资的担忧。市场普遍关心的是，DeepSeek是否会改变AI投资范式？多位分析师在春节期间发布研报对此进行了分析。多数分析师认为，短期内，部分AI上游算力硬件可能受到一定冲击；但长期来看，成本的降低将加速下游AI应用的落地，算力需求仍将增长。在全球AI竞争背景下，国产替代是算力增长的核心。华福证券传媒分析师杨晓峰在1月30日发布研报，分析了DeepSeek所带来的AI变革。他认为，未来推动推理成本增加的核心因素在于用户规模和用户使用频次的增加。在全球AI竞争时代来临之际，他看好以DeepSeek为代表的中国大模型的崛起，尤其看好AI应用和AI终端的落地。预期未来推理成本仍将显著增长，国产替代是算力增长的核心。华泰证券分析师黄乐平则认为，DeepSeek的主要创新是通过在预训练阶段加入强化学习，其V3训练成本相当于Llama3系列的7%，对当前世代AI大模型的降本做出了重要贡献。他指出，DeepSeek的成功显示，在Scaling Law放缓的大背景下，中美在大模型技术上的差距有望缩小。浙商证券廖静池也表示，DeepSeek大模型以其颠覆性的成本优势，一方面可能使得传统以“高投入、高算力”为核心的研发路径受到一定冲击；另一方面有利于AI下游应用和商业化场景的落地，有助于加速AI对相关产业的赋能进程。他还提到，中国科技企业长期依赖进口技术的局面有望出现积极变化，国内自主可控情绪或受明显提振。人形机器人商业化落地备受关注春节期间，分析师们的另一大重点关注领域是人形机器人。在2025蛇年春晚的舞台上，16个身着大花棉袄的机器人“福兮”与演员一同舞蹈，让人形机器人火速出圈。东吴证券机械行业分析师周尔双在1月28日大年初一发研报指出，复盘2021年以来的人形机器人指数走势，可以看出人形机器人行业一共迎来五次大涨行情。他认为，人形机器人商业化落地为产业大趋势，国外产业链需关注特斯拉Optimus量产节奏，国内产业链需关注华为、小米等龙头企业产品进展。从行业进展来看，人形机器人产业以美日企业牵头，国内企业顺势而上加速追赶。华为、小米、小鹏、傅利叶、埃斯顿等公司都在积极探索和布局人形机器人领域，产品各具特色。海外方面，特斯拉Optimus即将进入量产阶段，英伟达构建机器人基础模型和仿真框架，引领“通用机器人的ChatGPT时刻”。开源证券机械设备行业分析师孟鹏飞表示，人形机器人是人类科技史上首个全球巨头同时下场的重磅产品，2025年为关键年。他对人形机器人的市场前景持乐观态度，并认为国内政策支持力度大，动员能力强，2025年或为政策兑现年。他建议投资者重点关注丝杠、灵巧手、力矩传感器以及轻量化、触觉传感器、驱控和量产最先受益的铲子股等。综上所述，蛇年春节期间，AI领域和人形机器人产业成为了市场关注的焦点。DeepSeek的横空出世引发了市场对AI投资范式的激辩，而人形机器人的商业化落地也备受期待。分析师们纷纷发布研报，为投资者提供了宝贵的决策依据。在未来的投资中，AI领域和人形机器人产业无疑将成为值得期待的热点领域。

金融界02-03 11:07

春节假期后港股开局不利，AI概念股逆市上扬独领风骚

周五却集体大跌。主要原因有两个：首先是DeepSeek的横空出世，这一新兴技术对芯片行业构成了潜在威胁，导致多只芯片股集体下跌；另一个是特朗普加征关税带来的不确定性，市场对贸易战的担忧再次升温。美联储核心PCE物价指数企稳，通胀上行风险仍存此外，上周五美联储“最青睐”的通胀指标——核心PCE物价指数发布。年率为2.8%，连续第三个月企稳在该水平，符合市场预期。美联储理事鲍曼表示，继续看到通胀的上行风险，并倾向于以谨慎渐进的方式来调整政策。他认为利率不太可能再次施加重大的限制，并预计核心通胀今年将进一步放缓。综上所述，港股春节假期后的首个交易日表现疲软，但AI概念股和黄金股等部分板块逆市上扬，成为市场亮点。特朗普的关税言论再次引发了市场的波动，美股市场也面临多重压力。投资者需密切关注全球经济形势和政策动态，以制定合理的投资策略。

金融界02-03 11:07

天风证券：给予美格智能增持评级

布的AIMO智能体产品，公司正加速开发DeepSeek-R1模型在端侧落地应用及端云结合整体方案。　　比亚迪智驾下沉有望推动5G智能模组渗透　　目前，在小鹏、小米等加速布局下，智驾方案已经下探到15万元以内的车型，而比亚迪董事长王传福表示，智能化的下半场正在换挡提速，智电融合的整车智能才是未来的发展方向；比亚迪汽车新技术研究院院长杨冬生曾表示，比亚迪在2023年上半年就确定将智能驾驶升级成比亚迪的核心战略之一。比亚迪智驾的持续推动以及下沉，有望推动5G智能模组渗透率提升，美格智能有望受益。　　盈利预测与投资建议：考虑到行业复苏+端侧AI新机遇，同时公司费用率管控成效及应收账款计提比例调整，我们调整公司24-26年归母净利润为1.3/2.5/3.5亿元（原值为1.2/1.6/2.1亿元），对应估值分别为83/42/30倍，维持“增持”评级。　　风险提示：AI应用落地不及预期，智能驾驶下沉渗透不及预期，竞争激烈导致盈利能力下降的风险，业绩预告仅为初步核算结果，具体财务数据请以正式发布的24年年报为准等最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-03 09:47

港股开盘：恒指跌0.87%、科指跌0.51%，科网股多数走低，京东跌近3%、哔哩哔哩跌超5%

去两年分化显著，AI发展水平或是关键。DeepSeek具有低成本、高性能优势，引发行业对资本开支、应用场景等讨论，或推动投资者重新评估中国科技企业的技术潜力，进而催化中美科技股价值重估。2025年春节期间，出行、消费和跨境游数据回暖，消费市场活力显著提升。美联储1月暂停降息，美国对加墨中三国关税落地，海外宏观不确定性仍较高。展望后市，港股市场或维持震荡格局，建议投资者沿盈利预期变化调仓：1）增配互联网与科技硬件，把握科技股价值重估机会；2）适当增配受益于春节消费回暖的大众消费；3）盈利预期稳健的红利标的仍可作为底仓。

金融界02-03 09:37

一周展望：特朗普关税大棒加速挥舞！黄金创新高后剑指3000美元？

纳斯达克综合指数周一遭遇了大幅下跌。 DeepSeek发布了一个新的开源大型语言模型，据报道，该模型所需的能源和处理能力远低于其他领先的人工智能应用，从而引发了更广泛的人工智能领域的竞争担忧。这一消息导致英伟达的股价周一暴跌近17%。据富达投资交易员称，本周已有约占标普500指数40%市值的公司公布了财报。一些积极的盈利惊喜和乐观的未来预期，特别是来自一些大型科技公司（包括Meta Platforms和苹果(236，-1.59，-0.67%)公司），似乎在后半周成为美股的利好因素，并帮助主要股指收复了部分之前的跌幅。许多投资者和分析师认为，美股此次抛售只是暂时现象，而不是市场根本性转变的开始。高盛首席全球股票策略师Peter Oppenheimer表示，“我不认为我们处于泡沫之中，也不认为我们即将看到泡沫破裂。相反，DeepSeek只是提醒人们，占主导地位的科技公司并不能免受颠覆和竞争的影响。” 一些人甚至认为本周的市场动荡可能引发整个市场的健康再平衡，散户投资者甚至趁着英伟达大跌向其投入了超9亿美元。摩根大通(267.3，-0.93，-0.35%)前首席全球市场策略师Marko Kolanovic长期以来一直警告称，投资者大量投资同一批股票可能会给市场稳定带来风险。他表示，英伟达周一大跌应该会给市场注入一剂“强心针”。他说，过去一周的抛售可能会引发市场从科技板块转向苹果等相对“落后”的股票。“也许英伟达不是那么稳赚不赔的赌注。” 休市安排：沪深及北交所、国内期货交易所将继续休市至周二，2月5日（星期三）起照常开市。

金融界02-03 08:28

港股蛇年强势归来！美股中国资产领涨，特朗普关税令市场再添变数

测试中得分超越OpenAI、Meta、DeepSeek的旗舰模型，这一消息无疑为阿里巴巴的股价注入了强劲动力。此外，富时中国A50指数期货在假期期间也一度爆发，1月31日最高大涨2.5%。同时，KraneShares金瑞中证中国互联网ETF上周三资金流入规模创近四个月来最大，单日资金流入1.05亿美元，显示出投资者对中国资产的强烈信心。有分析指出，中国资产的这波涨势不仅反映了市场对中国经济前景的乐观预期，也彰显了中国AI技术的全球竞争力。DeepSeek高性价比的特征不仅冲击了美国AI大模型的垄断地位，还提振了国内自主可控的信心和情绪。因此，建议关注TMT、军工、高端制造等科技成长板块，这些领域有望在中国科技产业的快速发展中受益。特朗普关税行政令生效，美股市场或再迎冲击在全球宏观层面上，本周美国总统特朗普关税行政令的生效为美股市场带来了新的不确定性。据央视新闻报道，当地时间2月1日，特朗普签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税，对来自加拿大和墨西哥的进口商品征收25%的关税，对来自加拿大的能源资源征收10%关税。关税暂定4日生效。这一消息立即引发了市场的广泛关注。白宫方面表示，如果对美方关税进行报复，美方可能加大关税力度。加拿大和墨西哥誓言将以针锋相对的措施回击美国的征税，而中国也表示将“采取相应的反制措施”。高盛经济学家Jenny Grimberg等指出，当前美股市场对报复性或普遍性关税风险的定价不足，因此一旦此类关税落地，市场很容易出现回调。这一观点得到了市场的广泛认同。事实上，特朗普关税问题已经对美股市场产生了明显的冲击。Truist Advisory Services数据显示，对冲基金对科技股的净多头仓位已降至2022年来最低水平。上周美股市场最后两个交易日均出现了“盘中跳水”，也显示了特朗普关税问题对风险资产情绪的冲击。从行业来看，汽车制造商如通用汽车、福特和Stellantis可能会受到重大影响，因为它们在墨西哥和加拿大有大量业务；电动车制造商特斯拉、Rivian和Lucid Group也可能受到冲击。此外，工业制造商如迪尔公司、卡特彼勒和波音公司可能面临困境，美国半导体制造商如英伟达、应用材料和博通也可能受到打击。重磅数据来袭，非农报告成焦点在宏观数据方面，本周美国将密集披露就业市场数据，其中周五公布的美国1月非农报告是市场关注的焦点。分析认为，美国劳动力市场可能在2025年开局时再创一个月的稳健增长。美国2024年12月的非农就业新增25.6万人，大幅超越预期，同时失业率下降至4.1%。如果本周的就业报告维持强劲的信号，将会引导市场进一步缩减美联储的降息预期。在本周的非农报告中，还将包括来自劳工统计局的年度修订，这将为市场提供更全面的就业市场数据。目前经济学家调查的预期显示，本周公布的非农就业人数将为17万人，符合美联储“劳动力市场正在放缓，但足以支撑经济”的立场。目前市场预期美联储年内会降息两次，但预计首次降息不会出现在今年上半年。除了非农报告外，本周稍早前出炉的Jolts职位空缺数据、ADP就业数据也为市场提供了预测美联储后续政策的些许线索。此外，美国和欧元区的最新PMI数据也将在本周出炉，这将为经济现状提供参考。除了宏观数据外，本周还将迎来多家重要公司的财报发布。在上周美股科技板块的剧烈震荡后，美股“七巨头”中的亚马逊、谷歌将于本周发布财报，这两家也是云计算和AI的巨头，或将延续有关AI投资效率的话题。另外，AI应用牛股Palantir、知名芯片公司高通和AMD、减肥药巨头礼来、诺和诺德都将在本周发布财报。而福特、丰田等跨国汽车巨头，也会因为美国关税问题的冲击更受关注。此外，英国央行将在本周四宣布利率决议，市场预期会降息25个基点至4.50%。英国央行同时还会公布最新的通胀和增长预测，这将被视为年内剩余降息次数的指引。墨西哥央行也将在本周发布利率决议，但特朗普关税冲击的影响将是他们需要斟酌的情况。港股市场未来展望对于港股市场的未来展望，多数机构持乐观态度。尽管全球宏观层面上存在不确定性，但中国经济的长期增长潜力和港股市场的估值水平仍具有吸引力。随着港股市场的逐步开放和国际化进程的加速，越来越多的国际投资者开始关注并投资于港股市场。同时，港股市场也面临着诸多机遇和挑战。一方面，随着科技产业的快速发展和新兴产业的崛起，港股市场中的科技成长板块有望获得更多的投资机会；另一方面，全球宏观层面的不确定性也可能对港股市场带来一定的冲击。因此，投资者需要密切关注市场动态和政策变化，以及时调整投资策略。总体来看，港股市场的强势回归为投资者们带来了新的机遇和挑战。在未来的日子里，港股市场将继续演绎属于自己的精彩篇章。投资者们需要保持冷静和理性，密切关注市场动态和政策变化，以及时把握投资机会并规避风险。

金融界02-03 08:18

音频 | 格隆汇2.3盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

的关税； 11、美国会办公室被要求禁用DeepSeek； 12、美国正对DeepSeek开展国家安全调查； 13、关于DeepSeek，多家科技巨头发声； 14、英伟达：DeepSeek R1正式上线英伟达NIM平台； 15、OpenAI洽谈筹资至多400亿美元公司估值3400亿美元； 16、OpenAI上架推理模型o3-mini，最高努力水平准确率提升至87.3%，首次向免费用户开放推理模型； 17、苹果和SpaceX联手支持iPhone上的星链卫星网络； 18、英特尔四季度调整后EPS超预期，四季度数据中心+AI等收入向好； 19、苹果四季度收入超预期； 20、微软四季度智能云营收和Azure增速逊于预期； 21、特斯拉四季度收入逊于预期，预计车辆交付今年重拾增长； 22、Meta四季度收入超预期，2025年资本开支超预期、一季度收入指引逊于预期； 23、阿斯麦2024年Q4营收、净利润均超预期；大中华区要闻： 1、吴清：集中力量查办财务造假、“掏空”上市公司、严重操纵市场等恶性违法行为； 2、吴清：研究制定更好支持新质生产力发展的专门政策安排； 3、美国上市的中国科技股ETF资金流入规模创10月份以来最大； 4、日本拟对十余种半导体相关物项实施出口管制商务部回应； 5、2025年度票房破90亿，全球第一！凌晨仍爆满，高峰期5分钟一场； 6、宇树科技机器人上春晚消息刷屏多家上市公司间接持股宇树科技或有业务合作 7、报告：预计今年上半年楼市止跌杭州上海成都等8城将率先回稳； 8、1月新能源车企“成绩单”出炉； 9、阿里巴巴发布AI模型声称超越带来行业核震的DeepSeek； 10、腾讯云：支持DeepSeek-R1大模型一键部署； 11、硅基流动与华为云推出基于华为云昇腾云服务的DeepSeek R1&V3推理服务； 12、公告精选(港股)︱凯莱英(06821.HK)预计2024年净利润下降54%至63%。

格隆汇02-03 07:38

AI初创公司SuperFocus联合创始人Steve Hsu：DeepSeek模型具备成本、速度与隐私三大优势，未来或引领开源AI发展

Focus联合创始人SteveHsu：DeepSeek模型具备成本、速度与隐私三大优势，未来或引领开源AI发展文章导读目录 DeepSeek模型的行业认可 SuperFocus的技术转向 DeepSeek模型的三大核心优势 DeepSeek的开放理念与行业影响 AI未来发展趋势编辑观点名词解释今年相关大事件 DeepSeek模型的行业认可根据TodayUSstock.com报道，AI初创公司SuperFocus联合创始人Steve Hsu表示，DeepSeek是一家令人印象深刻的公司，其开源模型性能卓越，正在吸引越来越多企业的关注。目前，AI行业中许多技术人员和企业都在测试DeepSeek模型，认为其具备很强的竞争力。 SuperFocus的技术转向 SuperFocus专注于为企业开发AI应用，涉及客户服务、订单处理、文档分析和旅行安排等领域。该公司此前主要依赖OpenAI的GPT-4o模型，但正在测试DeepSeek-V3，并计划进行全面迁移。 Hsu透露，SuperFocus团队正在进行广泛测试，已对DeepSeek的能力表示高度认可，并认为如果客户受益，公司将逐步转向该开源模型。 DeepSeek模型的三大核心优势 Hsu强调，DeepSeek模型相比OpenAI等封闭源模型，主要具备以下三大核心优势：优势具体体现成本 DeepSeek模型的运行成本约为OpenAI模型的1/30，大幅降低客户使用AI的费用。速度优化后的架构减少内存占用和计算需求，提升响应速度，尤其适用于语音交互应用。隐私 DeepSeek的开源特性允许企业在本地或私有云上部署，避免数据泄露风险。 DeepSeek的开放理念与行业影响 Hsu认为，DeepSeek团队具备高度透明性，其研究论文清晰严谨，鼓励外部开发者复现和验证。相比之下，许多美国领先AI实验室（如OpenAI）在开源方面更加保守。 DeepSeek的创始人推崇开源精神，认为开放能够加速AI技术的进步。Hsu指出，这一理念可能在未来推动整个行业的发展，并引发更广泛的技术创新。 AI未来发展趋势 Hsu提到，当前许多美国人开始关注中国的AI技术，DeepSeek的成功表明中国的AI能力正在迅速崛起。但在美国，部分业界人士对中国AI的崛起持怀疑态度，甚至指责DeepSeek盗取OpenAI技术。 Hsu反驳了这些指控，认为AI领域的竞争本质上是技术和经济实力的竞争。未来，美国和中国的AI企业将在多个领域展开激烈竞争，最终消费者将受益，享受更低成本、更高质量的AI服务。编辑观点 DeepSeek的崛起反映了开源AI模型在市场上的竞争力。相比封闭源模型，开源模型不仅降低了成本，还提供了更高的透明度和数据安全性。随着AI技术的发展，企业对可控、安全的AI解决方案需求日益增长，DeepSeek等开源模型将进一步受到市场青睐。然而，开源AI的发展仍面临诸多挑战，如如何平衡商业化与开源精神、如何确保技术安全性等。未来，AI行业可能会走向一个开放与封闭并存的生态，企业将根据自身需求选择最适合的AI方案。名词解释 DeepSeek：一家专注于AI大模型开发的开源公司，其模型在全球AI市场上引发关注。 SuperFocus：AI初创公司，专注于企业级AI解决方案开发，涉及客户服务、文档分析等领域。 GPT-4o：OpenAI推出的一款先进大模型，广泛应用于自然语言处理任务。开源AI：指代码和模型权重公开的AI系统，允许开发者自由使用、修改和部署。今年相关大事件 2025年1月：DeepSeek发布DeepSeek-V3模型，成为全球性能最强的开源AI模型之一。 2024年12月：美国政府讨论对中国AI公司实施新一轮出口管制，影响高端芯片供应。 2024年10月：OpenAI宣布GPT-4 Turbo版本，优化推理速度并降低成本。来源：今日美股网

今日美股网02-03 00:11

彭博首席经济学家：为什么中国泡沫仍未破裂

国的电动汽车正在全球热销，人工智能企业DeepSeek的崛起，使中国在AI领域直接对标美国。中国经济的结构正在快速转变。 2020年，习近平开始给房地产泡沫“放气”时，房地产占GDP的24%，高科技产业占11%。到了2024年，房地产的占比下降至19%，而高科技产业增长至15%。到2026年，中国经济很可能更多依赖“硅”而非“水泥”，这是一个重要的进步。那《从未破裂的中国泡沫》是否完全正确？当然不是。泡沫“放气”的速度比我预想的更快，部分原因是新冠疫情的冲击。投资者的损失比我预期的要大得多。特朗普可能重返白宫，给外部环境带来了更多风险。中国国内的管控过度，也增加了不确定性。一个原本看起来很快将超越美国、成为世界最大经济体的中国，现在似乎在可预见的未来仍将保持第二的位置。但《即将崩溃的中国》中的预言实现了吗？答案依然是否定的。中国经济正在演变，而非崩溃。在争夺“最不准确中国书籍”头衔的比赛中，我仍然排在第二位。来源：加美财经

加美财经02-03 00:00

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