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算力需求激增，财报已露端倪？机构：算力作为新一轮科技革命的底层基础，2025年或可重点关注

力持续提升，同时算力需求不断提升，叠加DeepSeek-R1为推理范式带来泛化的可能性，预计各厂商技术探索下算力产业链持续高景气，尤其是推理算力的需求由于本地化部署和应用拉动近期增长趋势非常明显。另外国产算力也是2025年的投资重点，出货量、生态、产品力是决定国产算力的三个重要因素。

金融界02-28 13:49

港股科技龙头指数年内涨超30% 当前时点选择止盈还是坚定上车？

延续的驱动力是什么？ 2025年1月，DeepSeek-R1和通义千问大模型双双闯入全球AI大模型前十名榜单，中国AI热度助力科技资产价值重估。2月17日，高规格民营企业座谈会召开，强调民营企业大显身手时机来临，短短一周后，港股科技巨头公布大超市场预期的资本开支计划，有望带动整个中国AI科技产业链企业的业务扩张。在港股市场中，港股通成份股由于受到南向资金的提振效果更强，其个股资金面好于非港股通个股。因此，港股通类科技题材指数（以港股通资格成份股作为指数成份股）的估值支撑或许比全市场类的科技题材指数更强。具体来看，2024年内地南向资金全年累计净流入港股市场规模达8078亿港元，创港股通开通以来的历史新高。 2025年开年以来，截止2月27日，南向资金累计净买入额近2600亿港元。在此背景下，港股通科技类指数或具有更强弹性。例如，港股科技30ETF（513160）跟踪的恒生港股通中国科技指数编制方案要求所有成份股都处于港股通范围内，其受到的南向资金净流入力度较强；富国港股通互联网ETF（159792）、华宝港股通互联网ETF（513770）、易方达港股通互联网ETF（513040）、博时港股通互联网ETF（15956）等产品跟踪中证港股通互联网指数，也可助力投资者布局板块龙头。（见下表）。当前时点，选择止盈还是坚定上车？首先看资金面。今年以来至2月27日，南向资金累计净买入额近2600亿港元，腾讯控股、阿里巴巴等科网龙头成为资金加仓核心方向，增量资金持续进场有望为行情持续性带来支撑。其次是估值水平。根据高盛测算，恒生科技板块动态市盈率维持在20倍左右，仅为纳斯达克指数估值的一半，性价比依旧突出。截至2月27日，中证港股通互联网指数市盈率PE（TTM）仅26.33倍。再来看行情逻辑。本轮行情始于DeepSeek和阿里巴巴大模型的成功引发的中资科技股重估。考虑当前仍处于国产AI大模型早期爆发阶段，伴随着需求增长逐步在业绩中体现，科网板块的估值中枢有望进一步抬升。中信证券坚定表示，重估中国的故事，刚刚开始。中证港股通互联网指数“重仓ATM三巨头”，使其成为投资港股AI核心资产的利器。根据中证指数公司数据，截至2月17日，港股通互联网指数持仓阿里系（阿里巴巴-W、阿里健康、阿里影业）、腾讯系（腾讯控股、同程旅行、快手-W、中国儒意、阅文集团、猫眼娱乐）、小米系（小米集团-W、金山软件、金山云）权重分别为18.79%、24.51%、29.65%，合计达62.95%。

金融界02-28 12:49

寒武纪单季首次盈利，开盘跌超5%！什么情况？科创芯片50ETF(588750)跌超3%，近5日获累计吸金超6000万元！芯片股业绩超全汇总来了

服务器厂商需求增长。据相关机构预测，DeepSeek-R1模型训练若采用国产芯片（性能为H100的30%—60%），需10万至15万颗国产芯片替代5万颗H100，直接拉动国产芯片需求增长。随着国产芯片平替效应出现，市场供不应求或将出现。近期，不少算力公司获机构上调2025年盈利预测，表明相关机构对国内算力产业链的看好。寒武纪近1月获机构上调2025年盈利预测超400%。看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-28 11:59

寒武纪单季首次盈利，开盘跌超5%！什么情况？科创芯片50ETF(588750)跌超3%，近5日获累计吸金超6000万元！芯片股业绩超全汇总来了

服务器厂商需求增长。据相关机构预测，DeepSeek-R1模型训练若采用国产芯片（性能为H100的30%—60%），需10万至15万颗国产芯片替代5万颗H100，直接拉动国产芯片需求增长。随着国产芯片平替效应出现，市场供不应求或将出现。近期，不少算力公司获机构上调2025年盈利预测，表明相关机构对国内算力产业链的看好。寒武纪近1月获机构上调2025年盈利预测超400%。看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-28 11:50

寒武纪首次实现季度盈利！中证A500指数ETF(563880)探底回升！A股融资余额创近10年新高，春季行情能否持续演绎？机构分析

50227 银河证券表示，自今年1月，DeepSeek-R1发布以来，投资者持续看涨中国资产，当前投资者情绪依然较高，未来预期向好，3月春季行情有望持续演。【预期管理+业绩预期是影响A股3月表现的核心因素】银河证券表示，预期管理+业绩预期是影响A股3月表现的核心因素。A股核心驱动力之一的政策预期方面，自2024年9月下旬以来，政策端一直利好不断，提振投资者信心，提高风险偏好。3月是关键的时间窗口，重要会议即将召开，市场普遍预期将有更多政策推出，有望进一步提振投资者情绪。同时，3月将进入年报披露高峰期，财报季+政策共振为市场带来结构性机会。（来源于银河证券20250227《春潮涌动，把握节奏——2025年3月份投资组合报告》）也有分析师指出，历史上资本市场在重要会议前后可能表现相对积极，关注政策预期带来的结构性机会。当前A股市场环境和投资者情绪均偏积极，两会前后A股市场有望保持平稳态势。把握春季躁动行情，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-28 09:10

未来3年投入超过去十年总和！港股科技行情还未结束？

港股“AI含量“较高 2025年1月，DeepSeek-R1和通义千问大模型双双闯入全球AI大模型前十名榜单，中国AI热度助力科技资产价值重估。全球视角来看，港股作为此前的全球“估值洼地“，表现领跑全球市场，且港股科技股走势较强。究其原因，可能是港股的”AI含量“更高。使用万得编制的“A股人工智能指数“与”HK人工智能指数“作为”AI概念股“的刻画，港股宽基指数的”AI含量“多在30%以上，而A股宽基指数的”AI含量“均低于10%。因此，无论对于内地投资者还是海外投资者，港股市场作为”中国AI核心资产“的辨识度更高。图：A股和港股市场宽基指数的“AI含量“测算（信息来源：国金证券；截至20250214）二、南向资金的创纪录流入港股通而在港股市场中，港股通成份股由于受到南向资金的提振效果更强，其个股资金面好于非港股通个股。因此，港股通类科技题材指数（以港股通资格成份股作为指数成份股）的估值支撑或许比全市场类的科技题材指数更强。例如，恒生科技指数并非所有成份股都具有港股通资格，因此南向资金的净流入无法对恒生科技指数形成全面提振；而港股科技30ETF（513160）跟踪的恒生港股通中国科技指数编制方案要求所有成份股都处于港股通范围内，其受到的南向资金净流入力度更强。图：南向资金历年净流入情况（20190101-20250214）具体来看，2024年内地南向资金全年累计净流入港股市场规模达8078亿港元，创港股通开通以来的历史新高。2025年开年以来，南向资金再度大幅净流入1522亿港元，历史同期仅次于2021年。在此背景下，港股通科技类指数或具有更强弹性。三、重配“资讯科技+可选消费”的指数或具有较高性价比虽然AI产业具有广阔成长空间，但其估值与成长性的匹配度及性价比也受到市场参与者的关注。在“盈利+估值”的双重筛选视角下，资讯科技业（传媒、计算机）和可选消费/非必需消费（商贸零售、消费者服务、汽车、纺织服装）具有较强的配置吸引力。有望把握“人工智能+”时代的机遇（例如人工智能+消费）。而港股科技30ETF（513160）跟踪恒生港股通中国科技指数前两大权重行业正是资讯科技业和可选消费/非必需消费，合计权重高达89.9%，或值得大家重点关注！图：不同恒生一级行业的估值与ROE成长情况（信息来源：国金证券）图：恒生港股通中国科技指数恒生一级行业分布（信息来源：Wind；截至20250224）今日指数：恒生港股通中国科技指数布局港股AI产业链上游半导体、中游互联网大模型企业、下游消费电子和传媒企业，前十大成份股占比超70%，聚焦港股AI龙头，与港股AI直接相关行业权重高达77%。相关产品：港股科技30ETF（513160）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界02-28 09:09

抢疯了！连续5日爆买百亿

，英伟达CEO黄仁勋在电话会议上表示，DeepSeek-R1推理模型可以消耗100倍更多的计算量。这就是市场一直热议的“杰文斯悖论效应”——效率提升反而刺激更多需求。DeepSeek-R1模型创新算法降低成本同时，也导致全球算力需求增加。例如，DeepSeek的API调用量飙升后，其服务器算力一度因资源紧张暂停服务。“服务器繁忙，请稍后再试”的提示词，大家应该是司空见惯了。 Deepseek的国内“接入热潮”，基本都出现服务器过载的现象，例如微信搜索接入 DeepSeek 灰度测试，这就是 “算力不足” 的表现。这一方面证明了中国依旧是最佳的AI应用落地的市场，另一方面是国内云厂或迎“GPT”时刻。阿里巴巴是率先引爆这一时刻的互联网巨头。当市场还在预期阿里2025年AI的资本开支是多少时，人家直接抛出“未来三年云和AI投入将超十年总和”的重磅炸弹！这意味着什么？直接跟你说：“阿里未来三年计划投资3800亿元用于云和AI基础设施，创下中国民营企业的纪录。”或许你还没有什么切实的感觉。但我们要搞清楚这3800亿元背后的目的，究竟是什么？阿里的目标是AGI。阿里巴巴CEO吴泳铭在电话会上丝毫不掩饰这一野心勃勃的目标： “未来，AI相关产业是全球最大的产业，替代现在50%的GDP的构成。” 未来50%的GDP都是AI相关产业的情况下，首先利好什么产业？阿里也直接明牌，“如果AI是未来最大的商品，云计算网络就是现在的电网。” 如此庞大的市场，阿里会是国内唯一一个如此高投入的互联网巨头吗？更早之前就有传言称，字节跳动的今年资本开支有望翻倍至1600亿元，其中约900亿元将用于AI算力的采购，700亿元用于IDC基建以及网络设备。市场更是在期待腾讯控股3月19日发布财报时，给出的最新资本开支会是多少。再来看硅谷巨头们，嘴上说着算力过剩，但事关算力的资本开支目标一个比一个硬：按图索骥，上述北美四大云厂在2022年11月就加大对AI算力的资本起，股价也是从此实现“V形”反转。如今市场现在最大的共识是，国产云厂商资本性支出有望加速。这笔巨额资本开支，相当于“基础货币”，在乘数作用下会扩散到全社会，将成为别人的收入，国内云计算厂商是最直接受益方之一。云计算产业链较长，同时公有云厂商的竞争格局龙头效应显著，头部民营大厂阿里、腾讯、华为和三大运营商占据主导位置。中证沪港深云计算产业指数，是目前唯一一只横跨港A两地的纯正云计算指数，十大权重股代表了云行业的竞争格局。第一大权重股阿里巴巴的占比达到12.49%，第二权重股腾讯的占比也有9.49%，还囊括“央企算力第一股”中科曙光、国产服务器龙头浪潮信息等。云计算沪港深ETF(517390)是上交所唯一一只跟踪沪港深云计算的ETF，今年的日均成交额为2123万元，流动性位居同类产品第一。该ETF跟踪的标的指数近六个月涨幅高达85.16%，亮眼的表现也获得资金青睐，今年净流入2.99亿元。 (来源：wind，截至日期：2025年2月26日) 短时间积累巨大涨幅的情况下，云计算板块存在获利了结的压力，但云计算沪港深ETF(517390)跟踪的指数今日探底回升，从4%的跌幅缩小至2.58%，意味着有资金趁机捞筹码。背后或许是对新一轮AIDC基建浪潮的押注。黄仁勋本次电话会有提到一点，DeepSeek-R1激发了全球的热情。有消息称提到DeepSeek后，各个国家都在加大力度囤卡。可想而知，这场输不起的AI竞赛，离决定胜负的时刻，还早着呢。上下滑动查看完整风险提示： CS计算机指数（930651.CSI）2020-2024年近5个完整年度业绩依次为:17.46%、-2.37%、-27.52%、-2.40%、10.17%。场内最大计算机ETF（159998）："场内最大"对标跟踪CS计算机指数的全部ETF产品，可比基金共2只，计算机ETF(159998)规模排名1/2。中证沪港深云计算产业指数（931470.CSI）2020-2024年近5个完整年度业绩依次为:40.56%、-16.81%、-23.57%、2.72%、26.88%。上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。

格隆汇02-27 19:11

迈越科技 (2501.HK) 与越南企业建立战略合作“双赢”联盟

据挖掘、多模态资源生成等基础能力。接入DeepSeek-R1模型后，平台更是扩展出校园百事通、智能写作助手、AI教研助手等创新模块，全方位支持学校教育教学、管理决策和科研创新。另一方面，AI合同管理平台已成功应用于广西北部湾国际港务集团有限公司与北部湾港股份有限公司等多家大型企业，通过智能条款审查、履约风险预警等功能，实现合同全生命周期数字化管理，显着提升企业运营效率。接入DeepSeek-R1模型后，平台提升了法律语义理解深度和风险预测精准度，支持多模态处理能力，实现语音与文本跨模态融合。在智慧政务方面，迈越科技依托自主研发的高性能算力服务与AI智能体应用平台，为南宁市民政局打造了高效、精准的民政业务管理体系。通过整合社会救助、养老服务、社区治理等多维度数据，实现了民政业务的智能化分析和精准化服务。在智能交通方面，在交通政务方面，迈越科技与广东交通集团旗下公司利通科技合作，共同推进交通基础设施数字化升级。双方成功完成了国产化GPU适配测试，并在广惠高速公路完成了视频云网关替换。国际布局上，迈越科技在马来西亚马中关丹产业园落地算力中心项目，为当地提供高效、稳定的算力服务，赋能东盟地区数字化转型。未来，迈越科技将与合作伙伴紧密携手，全力推动人工智能项目的落地与实施。在此基础上，公司会坚定不移地持续加大技术研发投入，不断打磨优化产品与服务，进一步提升自身的研发实力与市场竞争力。与此同时，迈越科技将积极探索全新的人工智能商业模式和前沿技术应用，将业务版图拓展至国内更多地区以及东南亚地区，以”人工智能 + 算力”的双引擎驱动全球数字化转型进程，为更多行业赋予强大的发展动能。

译资信息技术（深圳）有限公司02-27 17:01

沪电股份：有股东买，有股东卖，其他股东并没有义务告诉我们为什么买，为什么卖

合作，谢谢！谢谢！投资者：1.公司引入DeepSeek-R1模型后，PCB生产的自动化效率提升了多少？请提供具体数据对比2.目前AI在质量控制环节的应用是否已覆盖所有产线？是否存在技术瓶颈？3.未来是否有计划将AI模型开放给下游客户，提供联合开发服务4.与DeepSeek的合作是否涉及股权或长期战略协议？合作期限如何安排5.AI技术是否已应用于客户订单预测？准确率如何？沪电股份董秘：您好，公司信息披露是董事会秘书的职责，就算您想抢我的饭碗，也不能自行代表公司发布信息哦，公司从未宣称过您所谓的与DeepSeek的合作。当然从另一个角度看，对于先进的技术，公司持开放的态度，积极拥抱，摸索前行。事实上公司持续投入资源在技术创新和管理创新，密切关注并跟进行业相关技术的发展变化，切实提升运营效率，努力降低生产成本，凭借信息化管理手段，为执行各项管控标准提供长效而及时的监控，进而有效巩固改善成果，谢谢！投资者：高频高速PCB材料是否实现国产化替代？供应商合作情况如何？沪电股份董秘：公司始终以客户需求为导向，并根据具体客户需要，动态匹配国产化方案与供应链资源，助力客户平衡性能、成本与供应链安全，谢谢！以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-27 16:40

AI商业化时代加速到来，科创AIETF(588790)实现3连涨，盘中价格创上市新高

了首个在Blackwell架构上优化的DeepSeek-R1，实现了推理速度提升25倍，并且每token成本降低20倍的惊人成果。浙商证券指出，DeepSeek引领新质生产力的范式革命，有望触发新一轮全要素生产率的跃升。历次科技革命的核心都是全要素生产率的质变，DeepSeek极大降低了AI产品和服务的准入门槛，有望推动AI进入全新的低成本、商业化时代，技术创新对生产要素的赋能或将呈现非线性增长特征，推动实现跨行业、全链路的效率跃升。科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。拉长时间看，截至2025年2月26日，科创AIETF近1周累计上涨9.98%，涨幅排名可比基金1/4。规模方面，科创AIETF最新规模达14.51亿元，创成立以来新高，位居可比基金1/4。份额方面，科创AIETF最新份额达10.75亿份，创成立以来新高，位居可比基金2/4。资金流入方面，科创AIETF最新资金净流入1.55亿元。绝对收益方面，截至2025年2月26日，科创AIETF自成立以来，周盈利百分比为75.00%，月盈利概率为100.00%。截至2025年2月21日，科创AIETF近1个月夏普比率为1.77，排名可比基金1/4。回撤方面，截至2025年2月26日，科创AIETF成立以来最大回撤4.45%，相对基准回撤0.32%。费率方面，科创AIETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。跟踪精度方面，截至2025年2月26日，科创AIETF近1月跟踪误差为0.021%。数据显示，截至2025年1月27日，上证科创板人工智能指数(950180)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、石头科技(688169)、金山办公(688111)、澜起科技(688008)、恒玄科技(688608)、晶晨股份(688099)、乐鑫科技(688018)、芯原股份(688521)、中科星图(688568)、云天励飞(688343)，前十大权重股合计占比70.49%。科创AIETF(588790)，场外联接(博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A：023520；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C：023521)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-27 15:59

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