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决策分析：美国股市连续两日反弹美元走弱欧佩克考虑减产提振油价市场聚焦就业数据

贸易帐(十亿美元) 07:30美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0930) 主要货币走势分析：欧元：欧元/美元小幅收涨，收报0.9982，涨幅1.63%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0054，进一步阻力位于1.0123，关键阻力位于1.0248；汇价下行的初步支撑位于0.9860，进一步支撑位于0.9735，更关键支撑位于0.9666。英镑：英镑/美元收涨，收报1.1462，涨幅1.34%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1549，进一步阻力位于1.1624，关键阻力位于1.1759；汇价下行的初步支撑位于1.1339，进一步支撑位于1.1204，更关键支撑位于1.1129。日元：美元/日元收跌，收报144.12，跌幅0.31%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于144.749，进一步阻力位145.358，关键阻力位于145.791；汇价下行的初步支撑位于143.707，进一步支撑位于143.274，更关键支撑位于142.665。

楼喆2022-10-05

【黄金收盘】美联储真的要转向了？美元跌势不止黄金大涨26美元、贵金属“涨”声依旧

MI 22:30 美国至9月30日当周EIA原油库存

夏洛特2022-10-05

格上宏观周报：日均成交额持续萎靡，“北溪”遭破坏多国震惊

格上研究 1、私募机构观点汇总本周三地市场下跌。节前效应凸显，市场保持观望情绪。海外方面，十年期美债收益率最高点突破4%，全球资本市场均面临较大的资本流出压力。国内方面，9月PMI重返扩张区间，稳增长政策效果渐显。展望后市，私募管理人认为在较为友好的货币财政政策下, 基本面预计可以环比复苏，整体低估值叠加节后资金回流，A股有望走出独立行情。磐耀资产：市场过度悲观看好节后反弹本周十年期美债收益率最高点突破4%，在此影响下人民币汇率持续走低，最低点突破7.2，欧元、英镑和日元等主流货币兑美元同样也大幅度贬值，全球资本市场均面临较大的资本流出压力；北溪一号二号被人为破坏，欧洲和俄罗斯之间潜在的战略缓和地带被打掉，增加了俄乌战争后续走向的不确定性，也进一步加剧了市场的悲观情绪；再有就是本周属于长假节前最后一周，很多资金为了规避长假期间的不确定性，选择离场观望。在上述因素的综合影响下，市场情绪再次来到冰点，沪深主要指数跌幅均在2%左右，市场整体成交量也进一步缩量日均在6000亿左右，最后一天更是只有5600亿。从市场结构角度看，除了医药消费在一系列利好催化实现上涨之外，其他各行业

格上财富2022-10-02

2022年四季度宏观策略展望：海外加速放缓，国内弱势企稳

，其对PPI同比的影响将趋于减弱。根据EIA最新预测，四季度WTI原油价格中枢在92美元/桶，同比增速均值为19.1％，较三季度回落17.5个百分点（见图28）。根据我们的测算，其对PPI同比的拉动作用将较三季度下降约1.2个百分点。　　三是国内投资需求释放将对国内定价工业品价格形成支撑，但涨幅相对可控。四季度基建发力和地产预期修复将对煤炭、螺纹钢等建材价格形成一定支撑，但保供稳价工作持续推进、地产负向拖累短期难消，国内定价商品价格上涨空间有限。　　　　　　四、宏观政策：宽松基调不变，加力扩投资、稳地产　　（一）货币政策：宽而不溢，聚焦扩信贷、稳地产　　面对不断加大的经济下行压力，年初以来国内货币政策持续保持宽松，但实体有效融资需求不足，导致资金淤积在金融体系内部，宽货币向宽信用传导效果不佳。如4月份以来DR007利率持续维持低位，大幅低于OMO政策利率（见图29），表明银行体系内部流动性充裕但需求明显不足。此外，年内货币供应量M2增速不断攀升，但社融、信贷增速持续疲软（见图30），也反映出实体有效需求不足制约了货币宽松效果。　　　　　　展望四季度，国内经济恢复基础仍不牢固，决定货币政策总基调仍将维持稳健偏宽松；但稳汇率、稳物价压力加大，加上货币政策效果面临社会需求不足制约，预计货币宽松大幅加码概率偏小，核心聚焦加力扩信贷、稳地产。　　一是预计流动性有望继续保持合理充裕。DR007是观测流动性松紧变化的重要指标。随着稳增长政策发力显效、实体融资需求边际回暖，预计四季度DR007利率大概率会继续向上有所收敛。但经济恢复基础仍不牢固，央行大幅主动收紧流动性的意愿不强，预计年内DR007利率或仍会在政策利率下方波动，向上收敛力度偏温和（见图29），银行体系内流动性供给或仍充裕。　　二是不排除年内再度降准，但宽松效果不宜过度夸大。四季度国内MLF到期规模高达20000亿元（见图31），为维护市场资金面的稳定，央行降准置换到期的MLF存在一定合理性。一方面，目前1年期同业存单利率低于1年期MLF利率较多，商业银行续做MLF动力不足，但MLF大幅缩量操作会导致基础货币减少，进而影响到信用扩张，需要降准适度对冲这一压力。8-9月份MLF已经连续两个月缩量2000亿元，表明上述矛盾已经有所显现。另一方面，降准释放的资金，属于长期限、低成本资金，有利于降低商业银行资金成本，提高银行放贷的意愿，也有助于通过让利，进一步推动降低社会融资成本。但总体上，降准更多地体现为“对冲”特性，不会带来过多的增量资金，更不是“大水漫灌”。　　　　　　三是扩信用仍是货币政策当务之急，稳定地产融资是重中之重。经济回升，货币先行。但国内本轮广义信用（社融）扩张过程中，主要依靠政府债券发力，实体信贷持续缺席（见图33）。往后看，今年财政前置发力决定未来一段时间内政府债券的支撑将逐步减弱，稳信贷对于支持广义信用继续扩张、经济持续恢复意义重大。具体看稳信贷的抓手，我们认为主要有三：　　　　其一，稳定地产融资是重中之重。2021年末国内房地产信贷余额占全部信贷的比重约27％（2021年值），表明地产融资仍是影响信贷走势的关键因子。但从新增贷款占比看，今年二季度房地产新增贷款占全部新增信贷的比重已经转负（见图32），反映出当前居民或已出现提前偿还房贷的迹象，地产融资急剧收缩、拖累显著。未来稳定地产融资是绕不开的坎，若地产恢复持续不及预期，不排除继续调降5年期LPR利率。　　其二，智能低碳和小微领域信贷增速有望继续领跑。近年来我国基建投资和房地产等资金量级较大领域的信贷需求已趋势性转弱（见图34），导致在新旧动能换档过程中，国内稳信贷压力明显增加。为了平稳度过增速换挡期，同时支持经济结构转型升级，智能低碳等新动能领域有望成为新的信贷需求支撑点，加上信贷资源继续向薄弱环节倾斜，预计绿色、高技术制造业和小微贷款增速均有望继续领跑（见图35）。　　其三，进一步缓解银行三大约束，增强银行贷款意愿与能力。稳住信贷总量除了要刺激需求端外，疏通供给端亦同等重要。受经济下行周期贷款质量下降、净息差走低等多重因素的影响，国内中小银行放贷意愿有所不足，对信贷扩张形成拖累，如疫后非上市中小银行和上市非国有大行贷款增速持续回落，仅国有大行对信贷总量形成托举（见图36）。因此，为提升银行贷款意愿与能力，疏通货币传导渠道，预计央行仍需加大中长期低成本资金投放，在缓解银行利率、流动性和资本三大约束上下足功夫，发挥国有大行稳信贷带头支柱作用，扭转中小银行信贷增速回落势头。　　　　　　　　　　四是预计四季度降低政策利率的概率或偏小。其一，随着美联储持续大幅加息，目前中美十年期国债收益率利差倒挂幅度已超过100BP，导致国内资本外流压力加大、稳汇率难度增加（见图37），对央行降息的制约明显增强；其二，受猪粮价格共振上行、消费需求回暖和流动性充沛等因素的影响，预计四季度CPI中枢或接近3％，且明年一季度大概率还会进一步上行，也不支持货币大幅宽松，全面降息；其三，受社会有效需求不足的影响，当前国内货币市场利率与政策利率早已倒挂，实际降息效果或已有限；其四，当前国内剔除通胀的实际利率水平不仅低于实际经济增速，也低于潜在增速水平，按照央行的说法，已经处于较为合理水平，是留有空间的最优策略。　　（二）财政政策：稳增长力度不会减弱，扩有效投资为重点　　展望四季度，在政策性金融工具和专项债结存限额的支撑下，预计财政稳增长的力度不会减弱，若地产消费恢复不及预期或出现超预期因素，不排除上述两大工具进一步加码的可能。结构上，通过扩大有效投资发挥“补短板、调结构、稳就业、带消费”的综合效应将成为政策重点。　　一是预计财政稳增长力度不会减弱，进一步加码仍有可能。面对国内外超预期因素冲击，今年财政收支呈现出一定的“减收、超支”特征，如1-8月份财政两本账支出增速均高于收入增速，且收入端增速为负（见图38），进而导致与年初预算相比，今年财政资金存在一定的缺口，尤其是政府性基金账本缺口较大。但预计四季度财政发力稳增长的力度不会减弱。　　　　　　一方面，公共财政已通过盘活存量资产增加非税收入（见图39）、提前下达列入2023年预算的4000亿元转移支付资金预算等手段弥补缺口，预计四季度在存量留抵退税基本完成和国内经济恢复支持税收收入的共同影响下，公共财政支出大概率能完成全年预算目标。若上述手段仍不能弥补，不排除像2013年和2020年那样动用2021年国债结存限额进行弥补的可能性（见图40）。　　另一方面，政府性基金账本缺口主要来自土地出让收入的大幅减少，若以政府性基金收入预算增速作为土地出让收入预算增速的近似，并假设全年土地出让收入增速为-20％，粗略估算今年政府性基金收入减收约1.8万亿元。但土地出让收入实际对应两部分支出，征地拆迁补偿等不能用于稳增长的刚性支出占比约六成，而用于基建投资的支出比重不足四成（见图41），即上述减收导致的稳增长资金缺口在7000亿元左右，6000亿元政策性金融工具和5000亿元专项债结存限额可以超额弥补，因此预计在两项增量政策的支撑下，四季度财政稳增长尤其是扩大有效投资的力度不会减弱。鉴于专项债结存限额尚有约万亿元未下发和准财政工具使用“以上”字眼，这意味着若地产和消费修复不及预期，上述两项政策工具仍存调增空间。　　　　　　二是扩大有效投资为财政发力重点。从近期出台的政策看，四季度财政将主要聚焦于扩大基建和设备更新改造投资，兼顾短期稳增长和长期调结构目标。具体包括：1）用好5000亿专项债券结存限额，根据上半年专项债券投向，这部分资金中约7成将用于基础设施建设投资；2）追加3000亿元以上政策性开发性金融工具，用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金，有利于基建项目加快启动和形成实物工作量；3）中央财政为2000亿再贷款资金提供2.5％的贴息，支持四季度设备更新改造投资；4）9月1日起再延长制造业缓税补缴期限，涉及缓税4400亿元，缓解了企业短期面临的现金流压力，有利于刺激企业进行资本开支。　　五、大类资产配置：安全过冬，逢低布局　　（一）前三季度资产价格表现：美元、商品占优，A股深度调整　　2022年前三季度主要大类资产价格呈现出“美元、商品表现占优，债券收益稳健，A股深度回调和人民币贬值”的分化特征，且从边际变化看，各类资产价格波动较大，市场赚钱难度增加、投资风险趋于上行（见图42）。　　　　资产价格剧烈波动背后，与宏观经济金融环境的变化密不可分：如一季度，俄乌冲突意外爆发和国内疫情超预期反弹，加剧了全球供给冲击并加大国内经济下行压力，导致商品暴涨、A股深度回调。二季度，供给冲击边际缓解，美联储大幅加息引发全球衰退预期升温，推动多数商品开始回落；但国内疫情缓解、经济恢复支撑A股迎来反弹。三季度，美联储加息持续超预期下全球衰退风险进一步增加，推动商品价格继续回调，特别是前期较为坚挺的油价大幅下跌；同时国内经济恢复不及预期（见图43），与中美金融周期错位加深，导致人民币短期贬值压力加大（见图44），A股再度迎来剧烈调整。　　总体上，市场一季度交易“海外胀、国内滞”、二季度交易“海外滞、国内复苏”，三季度交易“海外滞胀，国内复苏不及预期”，而面对全球宏观波动率显著上升，全球避险资产美元表现持续占优，国内避险资产债券收益稳健，黄金受美联储加息而承压。　　（二）四季度大类资产配置展望：安全过冬，逢低布局　　展望四季度，国内外经济、金融周期或继续错位发展，大概率呈现出“海外加息不止+经济急剧回落，国内货币宽松有限+经济弱修复”的组合，全球宏观波动性与不确定性仍大。具体看，海外方面，地缘政治风险与疫情扰动犹存→核心通胀仍有韧性→加息不止，利率维持高位→经济衰退风险加大的传导链条或继续加速运转，以衰退换通胀大概率已难以避免。此外，各国央行加息同步程度过去50年未见，其在收紧金融条件和加剧全球增长下滑方面产生的叠加效应可能超出预期。国内方面，货币宽松面临稳汇率、稳物价和社会有效需求不足的制约，但疫情防控优化和其他稳增长政策显效将支持经济继续恢复，只是恢复高度可能会受到出口回落和去库存周期启动的限制。因此，基于上述宏观背景，我们认为四季度资产安全性是首要考虑因素，具体到大类资产配置上，建议逢低布局股票，标配债券和黄金，减配大宗商品。　　一是A股短期难有趋势机会，结构上稳健低估的蓝筹风格或更占优。　　首先，四方面的证据显示A股短期难有趋势机会。其一，盈利方面，尽管四季度宏观经济有望延续弱修复态势，但历史经验显示，A股企业盈利与规模以上工业企业利润增速高度一致（见图43），受PPI增速回落、去库存周期启动和出口放缓等因素的叠加影响，四季度工业企业利润仍有放缓压力，预示着A股企业盈利或难以大幅改观。其二，国内流动性方面，受稳汇率、稳物价等制约增强的影响，国内货币宽松或有限，对 A股估值抬升的支撑作用料温和。其三，外部流动性方面，受中美金融周期错位加深、国内贸易条件或边际转差和美元指数仍有支撑（俄乌冲突对欧日影响更大+美联储更高、更久的加息+避险）等因素的叠加影响，短期内人民币汇率大概率仍偏弱，决定外资流入速度或放缓，对A股可能会继续形成一定拖累（见图44）。其四，资产性价比方面，A股具备较强优势，但没有盈利或估值因素的支撑，仍无法主导趋势。如截至9月23日，国内股债吸引力指标、股票与理财产品吸引力指标，均为近五年历史最高值，表明与投资债券、理财产品相比，投资股票的获胜概率明显更大（见图45-46），但盈利与估值因素均不支持A股大幅上行，意味着市场反转或仍需等待。　　其次，从结构上看，预计稳健低估的蓝筹风格或更占优。核心逻辑在于，在海外动荡、风雨欲来，国内流动性宽松有限的背景下，资金寻求安全资产的诉求将明显增强，此时受益国内经济弱修复的低估值蓝筹板块或占优。具体到行业配置上，三大方向或值得期待：1）受益于政策刺激、需求好转和通胀抬头的下游消费品板块，尤其是必需品，如食品饮料、农林牧渔等；2）受益于疫情防控优化且修复弹性显著的出行相关领域，如旅游、酒店和航空等板块；3）受益于稳增长政策发力显效领域，如房地产、新老基建相关板块。　　最后，需要作出风险提示的是，若地产下行超出预期、海外衰退超预期或全球出现金融危机，A股面临的调整压力将明显增加。　　　　　　　　　　二是债市调整风险增加，但空间或有限，预计十年期国债收益率先筑底、后回升。其一，四季度经济弱修复概率偏大，决定利率短期内难以大幅回升，或先筑底，但待经济确认企稳回升后，利率将趋于上行（见图47）。其二，受猪粮价格共振上行、消费需求回暖和流动性充沛等因素的影响，预计未来6-9个月，CPI中枢或在3％上方波动，对利率上行形成支撑。其三，中美利差持续倒挂和宽货币向宽信用转化，也将加大国内利率上行压力。其四，从定量角度看，当前十年期国债收益率低于合意利率水平较多，未来逐步向上收敛只是时间问题（见图48）。　　三是大宗商品继续调整的概率偏大。其一，从需求端看，中美均已启动新一轮去库存周期（见图49-50），加上美联储更高、更久的加息周期，以及各国央行加息同步程度过去50年未见，全球总需求大幅收缩或难以避免，对商品价格尤其是工业品价格形成主要冲击。其二，从供给端看，疫情对商品供给的冲击趋于缓解，但地缘政治风险抬升导致的供给约束犹存，加之过去几年全球大宗商品资本开支不足，企业对未来经济发展前景不乐观导致其当前扩产意愿不强，预计未来商品供给增加或有限，一定程度上会减缓商品价格回落的速度。其三，从流动性看，美联储更高、更久的加息将导致美元加速回流和其他经济体跟随大幅收紧货币政策，全球流动性或快速收缩，对商品价格的冲击加大。　　　　　　　　　　四是黄金短期或仍承压，但依旧具备标配价值。一方面，美联储更高、更久的加息周期和全球避险情绪上涨，或导致资金加速回流美国，对美元指数、美债利率形成支撑，短期内仍利空黄金。另一方面，两方面的因素决定黄金配置价值趋于增加。其一，当前美元指数和美债利率均处于偏高位置，随着全球经济衰退风险增加，当市场一旦看到衰退超预期或衰退换通胀取得积极进展的信号，预计美元指数、美债利率从高位回落也将非常迅速，支撑金价走高；其二，全球资本市场波动加剧，加上全球地缘政治升温、新兴市场经济体债务违约风险显著提升，黄金避险配置价值犹在。

金融界2022-09-30

ATFX：美原油持续处于MA250之下，趋势性空头特征显著

续增产。　　▲ATFX供图　　美国EIA原油库存水平仍处低位。截至9月23日，EIA总库存规模2568.3万桶，基本与2014年持平。回顾历史，2014年时，EIA原油库存量跌至低谷，美原油价格最高涨至107.68美元，之后EIA原油库存持续增长，美原油价格一路下跌至30美元以下。历史会重演，在2022年EIA原油库存再次跌入低谷，且美原油价格已经有筑顶迹象时，未来极有可能出现周期性的下跌。OPEC减产或许会延缓WTI的中短期跌势，但无法改变长期趋势。　　俄乌冲突对国际油价的提振作用越来越微弱。俄乌冲突已经持续半年时间，避险情绪早已透支，基于该事件而看多原油价格的资金已所剩无几。欧盟将在12月后彻底停用俄罗斯石油，届时原油价格或有剧烈波动。在此之前，俄乌冲突不扩大至其它国家的话（比如瑞典、芬兰、挪威等），“石油荒”的情况大概率不会出现。　　ATFX分析师团队简明观点：原油价格是强周期品种，目前正从高位区间向低位区间回落。　　ATFX风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。

金融界2022-09-30

中邮证券：给予中远海能买入评级，目标价位22.35元

欧洲买家正在替代更多数量的俄罗斯原油。EIA预测全年石油消费为9940万桶/天、全球石油供应为9980万桶/天，石油需求逐步改善的预期以及OPEC+减产政策的结束，有望推动海运石油贸易量同步回升。需求端基本面短期仍得到支撑。供给端，行业处于运力缓慢增长阶段。VLCC的订单量历来较小，保证了极低的运力增长率，2023年和2024年的交付量已经基本确定。根据BRS的数据，2023年只有15艘VLCC下水，2024年只有3艘。目前还没有2025年或之后交付的VLCC订单。同时，2023年开始执行新的环保约束EEXI和CII，环保政策趋严下，老旧船只的性价比进一步下滑。回顾历史，需求侧早期出现过加速上涨，但持续性较弱，历史级别的大行情取决于供给端。　　整体而言，短期展望上，随着近期VLCC运价的上涨，国际油运市场的景气度已经全面回升。中期来看，供给端的优化仍将是市场步入新一轮上行周期的主要驱动因素。但需要关注的是，燃油价格高企、高级油轮船员短缺等，这些生产要素变化一定程度上对船东最终收益带来影响。　　后期行情的催化剂主要有：1）中国成品油出口配额增加；2）冬季旺季需求的提前，对石油供给的担忧，欧洲国家加紧进口俄油囤货；3）吨海里的增加，欧洲原油进口运距增加，运距拉长的乘数效应落地，将作用于增量需求。　　盈利预测与投资建议　　我们认为油运行业景气向好的逻辑不变，运价预计将持续高位运行。中远海能拥有全球规模第一的油轮船队，其良好的船队规模与内外贸兼具的船队结构有望持续从油运的高度景气中受益。公司油轮运力161艘，2365万载重吨，油轮船队运力规模世界第一，覆盖了全球主流的油轮船型，是全球船型最齐全的油轮船队。LNG运输船队规模稳步增长，参与投资的LNG船舶艘数已达到49艘。根据船队盈利弹性测算，公司VLCC船队运价水平在公司盈亏平衡点以上每波动1万美元，公司毛利额增长约10.65亿元人民币；Suezmax型船队在盈亏平衡点以上每波动1万美元，公司毛利额增长约1.02亿元人民币；Aframax型船队在盈亏平衡点以上每波动1万美元，公司毛利额增长约3.48亿元人民币，盈利弹性极强。　　我们上调2022~2024年归母净利润预测为13.95/35.26/42.31亿元，同比+128%/153%/20%，当前股价对应公司的PB估值为3.0、2.6、2.3X，给予公司3.10X的PB估值，对应2023年目标价22.35元/股，维持“推荐”评级。　　风险提示　　全球经济复苏不及预期；安全事故风险；燃油价格波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，兴业证券肖祎研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.7%，其预测2022年度归属净利润为盈利13.71亿，根据现价换算的预测PE为59.93。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级8家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为16.22。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中远海能（600026）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性一般。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-09-30

格上每日收评—2022年09月29日

今日市场今日A股两市午后跳水，截至收盘前小幅回升。个股跌多涨少，两市超3100只个股飘绿，成交额创23个月新低，北向资金小幅净流入。消息面上来看，昨日央行放狠话，强调“不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输“，人民币受到利好的冲击，汇率大幅升值。盘面上来看，行业板块多数下跌，而煤炭、医疗等少数行业走强。煤炭供应紧张程度升温，动力煤市场价格出现快速反弹。另外，近期生物医药行业利好密集释放：9月27日晚，国家组织医用耗材联合采购平台公示骨科脊柱类耗材集中带量采购拟中选结果。9月7日，国常会明确提及对医院在“设备购置和更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策”的支持。9月13日，国常会确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造，以实现扩市场需求、增发展后劲的目标。这些政策利好集中释放，都给生物医药行业的景气度带来了边际的改善。而前几日较为强势的大消费今日遭遇全面回调。旅游、酒店餐饮、零售等方向跌幅居前。由于前期的上涨是市场对于国庆假期的预期而带来的脉冲式行情，以情绪博弈为主。目前市场成交金额持续萎缩，热点延续性较差，部分资金的抢跑也在意料之中。总体来看，今天是节前抛售压力最大的一天

格上财富2022-09-29

TMGM：每日市场(09月29日)

5.00 基本面：美国至9月23日当周EIA原油库存减少21.5万桶，低于预期的增加44.3万桶，美国战略石油储备库存减少457.5万桶至4.226亿桶，目前，美国至9月23日当周EIA战略石油储备库存为1984年7月27日当周以来最低。技术面：美元大幅下挫也使得原油走出了明显的上涨行情，油价也一度拉升至82的高位，日线形态上是走出了三K反转以及对之前底部水平位支撑区间的突破，后期有望继续走高，H4级别上来看，油价就走出了底部区间震荡的突破，短期来看也是有一定的上行钱，因此日内策略，我们可以耐心等待回调后布局多单。阻力支撑位：第一阻力位：82.70 第一支撑位：80.00 第二阻力位：84.80 第二支撑位：78.20 TMGM为投资者每天提供全新线上投资课程：《隔夜行情2分钟》、《TMGM Itrade》交易教学小课堂、《TMGM Trading First》交易行情直播分析，每月不定期线上话题讲座。金融、时事、投资让您掌握最新鲜的资讯！本周最新直播内容，请查看海报。以上信息由Trademax Global Limited (VFSC 40356)提供，其中所包含的信息仅用于教育/讨论目的，不构成关于买卖任何金融工具的要约或激励。以上提及的任何信息和一般性金融产品建议都是通用的，并未考虑您的财务状况、需求和个人目标。此处包含的任何示例或统计数据仅用于说明目的。因此，Trademax Global将不会对您依据其相关信息所做出的决策而导致的任何损失承担责任。过去的表现不应被视为未来表现的可靠指标。投资杠杆产品涉及高风险，未必适合所有投资者。在进行任何交易之前，您需要谨慎考虑您的财务状况，并咨询您的财务顾问，以了解所涉及的风险，确定您是否适合从事该类投资或交易。 2022-09-29

TMGM2022-09-29

兴业投资：美元走软&库存下降，国际油价暴涨逾4%

现反弹，支撑油价反弹。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至9月23日当周，美国原油库存减少21.5万桶至4.307亿桶，预期增加44.3万桶，前值增加114.2万桶；汽油库存减少242.2万桶，预期增加70.9万桶，前值增加156.9万桶；精炼油库存减少289.2万桶，录得2022年4月8日当周以来最大降幅，预期减少6.9万桶，前值增加123.1万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加69.2万桶，前值增加34.3万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存减少457.5万桶至4.226亿桶，降至1984年7月27日当周以来最低，为连续第55周下降。此外，上周美国国内原油产量减少10万桶至1200万桶/日。随着亚洲消费大国需求出现反弹迹象，以及美国出售战略储备的工作接近尾声，第三季度下跌超过22%的油价可能正在走出谷底。加拿大帝国商业银行高级能源交易员Rebecca Babin说：“我确实认为我们正在触底，但它将继续异常波动，并继续让轻松的投机资金远离这个市场。” 与此同时，英国央行周三承认英国国债市场的交易状况堪忧，并宣布从当日开始，将在未来两周内购买英国国债。这给一直遭受激烈抛售的全球市场暂时得到喘息，股市反弹，美元指数大幅下挫，提升了原油吸引力，因美元走软使得持有非美货币的投资者购买原油更加便宜。美国准备对俄罗斯实施金融和能源制裁，欧盟也将推出第八轮制裁。美国国务院周三表示，美国将在未来几天就俄罗斯在乌克兰被占领地区举行“虚假”公投对俄实施经济制裁，拜登政府官员考虑未来的制裁行动指向金融和能源领域。白宫发言人让皮埃尔说，这些措施将包括惩罚俄罗斯境内外支持吞并行动的个人和实体。同时，欧盟执委会周三提议，对俄罗斯实施第八轮制裁，包括更严格的贸易限制、将更多人列入制裁黑名单以及对俄石油出口设置油价上限。欧盟执委会主席冯德莱恩对记者表示。“我们不接受(在俄罗斯占领的乌克兰地区)举行的虚假公投，也不接受任何形式的吞并...我们决心让克里姆林宫为事态的进一步升级付出代价，我们提出了一套新的严厉制裁举措。” 此外，飓风伊恩袭击佛罗里达州也引发供应趋紧担忧，也支撑了油价。飓风伊恩确实造成了墨西哥湾主要石油平台的暂时中断，英国石油和雪佛龙在周一削减了海上石油平台的产量并疏散了员工，据Lipow oil Associates估计，这些设施的日产量为48.5万桶，占墨西哥湾石油产量的27%，占美国石油总产量略低于5%。 OPEC+将在10月会议上宣布减产的猜测也推高油价。原油期货周三的反弹可能只是暂时的，因为宏观基本面因素（即美元）暂时影响了市场走势。原油的隐含波动率最近有所回升，表明这种大宗商品将面临艰难时期。如果OPEC+在下周会议宣布减产，油价有可能会持续上涨。近期政策制定者对其他市场的干预一直是媒体关注的焦点，这可能给石油多头带来一些希望，在全球经济前景疲弱、需求低迷的情况下，OPEC+可能会减产。昨晚有消息称俄罗斯呼吁欧佩克+减产100万桶/日。加拿大皇家银行表示，OPEC+可能在10月5日的会议上提议减产50万桶/日-100万桶/日。美元指数美元指数周三开盘后自114.081水平继续上扬，但触及114.778高点后大幅下挫，最低跌至112.561，跌幅超200多点，因英国央行出手拯救证券市场，周三购买了10.25亿英镑国债。这提振了市场乐观情绪，股市上涨，美国国债收益率从多年高点大幅回落，削弱了美元需求。在2010年以来首次达到4%的高点后，10年期美国国债基准收益率急剧下降，因为投资者预期美联储将更快放慢加息的步伐。收益率的大幅下降提高了投资者的风险偏好。据路透社报道，亚特兰大联邦储备银行总裁Raphael Bostic周三表示，目前的基线情景包括11月升息75个基点，12月升息50个基点。如果这种情况成为现实，加息的步伐将大幅放缓，因为4.6%的预期最终利率与美联储政策制定者预期之间的偏差将大幅缩小。今日，投资者将密切关注美国国内生产总值(GDP)数据。根据市场共识，美国第二季度折合成年率的经济活动预计下降0.6%。低于预期的GDP数据将进一步削弱美元指数。美国人口普查局周三公布的数据显示，美国8月国际贸易逆差从7月的902亿美元减少29亿美元，至873亿美元。8月份的商品出口为1798亿美元，比7月份减少了17亿美元；8月份的进口商品为2671亿美元，比7月份减少了46亿美元。此外，该报告还显示，8月份批发库存上升1.3%，高于市场预期的0.7%。全美地产经纪商协会周三公布的数据显示，美国8月份成屋签约销售指数下降2%，低于预期的下降1.4%和前值下降1%。美国8月成屋签约销售指数录得2020年4月以来的最低水平，因抵押贷款利率上升令需求承压。全美地产经纪商协会首席经济学家LawrenceYun表示，抵押贷款利率的走向——上行或下行——是购房的主要动力，处于十年高位的抵押贷款利率严重影响了合同的签订。如果抵押贷款利率放缓，而经济继续增加就业，那么购房应该也会企稳。美元经过短暂的调整后重新走强。德国商业银行经济学家预计，美元将保持强势。美联储的央行官员们继续明确表示，通过大幅加息来对抗通胀仍是他们的首要任务。当然，他们也看到了经济面临的风险，但最近公布的数据几乎没有让金融市场有理由质疑美联储的决心。无论从哪个角度看，美元从现在起还能升值多少，似乎都是个问题。然而，目前没有其他选择。美元的强势可能还会持续一段时间。亚特兰大联储主席博斯蒂克周三表示，目前的基准情景包括11月升息75个基点，12月升息50个基点。通货膨胀率太高，没有以足够的速度回归目标。缺乏进展意味着美联储需要在年底前适度收紧利率，将利率控制在4.25%至4.5%之间。供应方面的改善没有预期的那么快。从国际事件来看，但感觉美国有相当大的势头，不太容易受到传染。需求方面出现了一些改善的迹象，但这只是初步的。目前还没有迹象表明美国国债市场出现了功能失调。低于趋势增长率、更理性的劳动力市场、对更广泛产品的疲弱需求，都将是通胀减弱的信号。我不认为美国经济衰退是必然的结果，预计失业率只会上升到4.1%。芝加哥联储主席埃文斯周三接受采访时称，到目前为止，我们需要解决通货膨胀问题。预计到3月联邦基金利率将达到最高水平。在今年年底或明年3月，美联储的政策利率在4.5%-4.75%之间是一个很好的目标。通货膨胀太过高企。可以说美联储应该更早开始加息。全球各国央行都处于上调利率的环境中。昨日，埃文斯表示，美联储今年将需要至少再加息一个百分点，并提出较此前更为激进的政策立场。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20均线看涨；随机指标自超买区回撤。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在80.30-83.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月29日高点82.40，突破后将上探9月20日低点83.00，然后是9月23日高点83.90和9月15日低点84.40，以及9月18日低点84.80和9月22日高点85.95；而下方支持留意9月29日低点81.50，突破后将下探9月26日高点80.30，然后是9月27日高点79.45和9月25日低点78.90，以及9月23日低点78.10和9月27日低点76.60。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20均线看涨；随机指标自超买区回撤。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在87.10-90.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月29日低点89.50，突破将上探9月23日高点90.30，然后是9月23日高点90.80和9月12日低点91.20，以及9月14日低点91.90和9月22日高点92.75；而下方支持留意9月19日低点88.50，跌破将下探9月26日高点87.60，然后是9月27日高点87.10和1月25日低点86.20，以及9月23日低点85.50和9月28日低点84.25。周四关注：美国第二季度GDP终值美国第二季度个人消费支出(PCE)物价指数美国每周申请失业金人数圣路易斯联储主席布拉德发表讲话克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话旧金山联储主席戴利发表讲话 2022-09-29

兴业投资2022-09-29

震荡结构阵脚不稳行情决定选择方向了吗？

。 8、数据显示，美国至9月23日当周EIA原油库存减少21.5万桶，低于预期的增加44.3万桶，美国战略石油储备库存减少457.5万桶至4.226亿桶，目前，美国至9月23日当周EIA战略石油储备库存为1984年7月27日当周以来最低。 9、据瑞典媒体报道，瑞典海岸警卫队表示，北溪管道发现了4处泄漏，而不是之前报道的3处。另据分析称，北溪泄漏或成有史以来最大规模的温室气体泄漏事故。 10、交易员将欧洲央行10月加息75个基点的几率从90%下调至40%。 11、为防止金融危机进一步蔓延，英国央行宣布从9月28日-10月14日临时购买长期国债，以恢复市场的有序性，每次操作规模不超过50亿英镑。英国10年期和30年期收益率曲线自2008年以来首次倒挂，交易员们也降低对英国央行利率峰值的押注，预计到明年5月利率将低于6%。美国官员称，美国财政部以越来越高度的警惕性关注着英国市场的动荡。英国财政部表示，不会改变减税计划。 12、韩国为救市打出组合拳，宣布紧急购债、启动股票稳定基金以及禁止卖空。 13、土耳其总统埃尔多安称土耳其央行将进一步降息，并预计年底前利率将从12%降至个位数，重申降息将降低通胀。【加密市场消息】 Dragonfly Capital合伙人：在熊市中需要企业家们更具创造性和雄心金色财经联合Coinlive现场报道，“Token 2049”峰会活动在新加坡举办，在题为"将加密货币作为风险基金导航"的圆桌讨论中，Dragonfly Capital的管理合伙人Haseeb Qureshi表示，在牛市中，筹集资金非常容易。而在熊市中，事情变得更加困难，但这促使企业家们更具创造性和雄心。例如，Solana、OpenSea和Uniswap都是在熊市中创建的。他认为投资人在目前的环境下想看到的是创新的发明应该大胆一些。Pantera资本的合伙人Paul Veradittakit分享称，在熊市中，在资金很少或极少的情况下，最好是集中在一个问题上，先解决这个问题。试着想出一个办法，让它变得有意义，在熊市中获得利润。在这样的环境中建立一个伟大的产品将更容易获得吸引力。 ApeCoin DAO社区关于将APE集成至NiftyKit的AIP-88提案投票已通过 9月29日消息，ApeCoin DAO社区关于“通过无代码NFT Drop平台和Launchpad赚取ApeCoin”的生态系统资金分配提案AIP-88的投票以91.35%的支持率获得通过。据悉，该提案旨在为ApeCoin NFT项目推出Launchpad并将ApeCoin社区整合到一个NFT投放平台中，由Bored Ape Yacht Club成员和NiftyKit联合创始人Dan发起。该提案计划在使用基于自助式智能合约的Launchpad平台NiftyKit为开发人员提供资金支持并为ApeCoin建立深度集成，并将ApeCoin设置为创造者经济的基础代币。此前消息，由Snag Solutions为ApeCoin DAO建立NFT交易市场提案投票获得通过。 Nansen CEO：Solana和Magic Eden的NFT市场一直在快速增长金色财经联合Coinlive现场报道，“Token 2049”峰会活动今日在新加坡举办，在题为"On-Chain: 区块链上到底发生了什么？"的讨论中，Nansen的首席执行官Alex Svanevik指出，重要的是要考虑到道德问题，这是一个主观的说法。现在Tornado Cash的使用量减少了，然而在这之前，它的使用量比人们意识到的还要少，比如总共不到25000个地址。伦理判断是关于人们如何重视隐私的一个重要观点，因为人们有不同的意见。另外，他想强调的一个问题是NFT市场。他指出Solana和Magic Eden一直在大量增长，相比之下，其他NFT链正在大量下降。如果你只局限于关注一个生态系统，你可能会错过更大的市场。【行情分析】《BTC/USDT》《BTC：日线图》 BTC从日线图看，大趋势仍然是跌势只是近期跌势放缓，改成了震荡走势，震荡之中，反弹一般都是以失败告终。表明现在多方反弹的人气依然不足，未来行情选择的方向有可能还是下跌，抄底行为尽量避免。《BTC：4小时图》 BTC从4小时图看，行情震荡的区间非常明显，上、下边沿具有较强的支撑和压力作用。因此目前走势很难直接突破，投资者可以利用这种特性，逢上边沿高抛即可。至于低吸尽量选择回避，行情现在还在下跌趋势之中。《BTC：1小时图》 BTC从1小时图看，大跌之后，昨晚行情毅然选择强势回拉，但是回拉高点恰好是61.8%黄金分割位，这里压力很大，所以，后市回落概率偏大。《ETH/USDT》《ETH：日线图》 ETH从日线图看，行情跌破反压力线之后，反弹力度令人唏嘘和失望，多头毫无建树，屡次都未能突破反压力线的压制，因此依照趋势原理，未来行情下跌可能性大。《ETH：4小时图》 ETH从4小时图看，行情大跌之后选择横向震荡整理，整理区间上下边沿格外分明，支撑压力的位置也很好寻找。区间上沿做空的思路很合时宜。《ETH：1小时图》 ETH从1小时图看，如果放大震荡区间来分析，前天晚上高点未能突破之前的行情高点，上冲失败，随后大跌更表明多头短期难以发动像样的进攻了。空头重新占据主动，合理反弹之后，往往都是做空的机会。今日思路，反弹做空，可以参考借鉴一下。（以上为个人观点，不作为投资依据）来源：金色财经

金色财经2022-09-29

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