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“宽基细说”之详解中证100——编制规则篇

性投资理念。图：中证100指数成分股ESG评级分布数据来源：中证指数公司，截至2023年6月以2023年6月生效的最新一期样本为例，中证100指数样本的中证ESG评分均值为0.91，远高于全市场的0.50，其中，ESG评级在A及以上的证券占比约83%，显著高于全市场的16%，在ESG实践方面具有良好的资本市场示范效应。亮点三：互联互通资格筛选提升境外配置便利度【选取属于沪股通或深股通证券范围的上市公司证券作为待选样本】近年来，我国资本市场对外开放程度逐步提升，尤其随着沪港通、深港通的相继实施，以及QFII、RQFII投资额度限制的取消，A股国际化进程明显加快。截至2023年9月底，外资持有A股总市值高达2.3万亿元，而陆股通已成为外资配置A股的主要投资渠道，占比高达94%。中证100指数仅从符合互联互通名单的股票中选样，全部样本都可以通过互联互通渠道交易，将有助于提升外资跟踪投资的便利度，扩大指数的国际影响力。截至2023年9月底，外资持有中证100指数样本总市值约1.1万亿元，占全部外资持股市值约48%。亮点四：聚焦各细分行业龙头，优化行业分布【在待选样本中，优先选取各二级行业自由流通市值最大且总市值位于样本空间前100名的上市公司证券作为指数样本；在剩余待选样本中，从各一级行业内按自由流通市值由高到低依次选入一定数量的证券，以使样本数量达到100只，且各一级行业自由流通市值占比与样本空间尽可能保持一致。】中证100指数在样本选取上加入了一、二级行业上的限制和规则，聚焦A股市场行业龙头公司等核心资产，并保持各一级行业自由流通市值占比与样本空间尽可能一致，也使得指数样本更能反映A股市场整体行业结构变化趋势。表：中证100指数十大权重股数据来源：中证指数公司，截至2023年9月28日从最新一期样本来看，前十大权重股均为各行业的龙头企业，既包含贵州茅台、美的集团、恒瑞医药等消费板块的传统龙头企业，中国平安、招商银行、东方财富为代表的金融行业巨擘，也有宁德时代、比亚迪等先进制造业行业龙头，以及恒瑞医药等新经济龙头企业。从指数成份股市场分布来看，沪深两市分布较为均衡，其中沪市成份股权重总计约60%，深市成份股权重总计约40%。亮点五：流动性筛选增强指数可投资性【待选样本过去一年日均成交金额排名位于样本空间前90%】成交量低的公司股价在反映股票价值信息方面可能会有滞后性，中证100指数的流动性筛选可以及时反映市场行情变化，增强了指数的可投资性。整体来看，中证100指数编制体现“行业均衡、投资便利、可持续发展”等理念，特色投资价值凸显，可充分发挥指数的资源配置功能，引导资金流向各行业优质龙头上市公司，助力实体经济高质量发展。来源：中证指数有限公司风险提示：华宝中证100ETF跟踪标的指数中证100指数（000903），该指数基日为2005.12.30，发布于2006.5.29，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-17

2022-2023年制药、生物科技和生命科学行业上市公司E维度结果对比

金融界2023-10-13

10月11日大公司动向追踪：中央汇金增持工农中建四大行，未来拟继续增持！iPhone夜间会自动关机？苹果客服回应…

ID。（中新经纬）小鹏汽车获全球最高ESG评级AAA级据小鹏汽车官方微博，国际权威指数公司MSCI（摩根士丹利资本国际公司）公布最新ESG评级结果，小鹏汽车由AA级上调至全球最高评级AAA级。菜鸟在厦门成立橙运物流公司天眼查App显示，近日，厦门菜鸟橙运物流有限公司成立，法定代表人为赵伟，注册资本1000万人民币，经营范围包括道路货物运输、普通货物仓储服务、装卸搬运和运输代理业、非居住房地产租赁等，由杭州菜鸟橙运供应链管理有限公司全资持股。

金融界2023-10-11

小鹏汽车获全球最高ESG评级AAA级

CI（摩根士丹利资本国际公司）公布最新ESG评级结果，小鹏汽车由AA级上调至全球最高评级AAA级。

金融界2023-10-11

【专家视点】袁吉伟：可持续发展挂钩贷款的实践及挑战

金融界2023-10-09

2022、2023年制药、生物科技和生命科学行业上市公司ESG评级结果对比

金融界2023-09-28

以太坊的现状？

境、社会和治理（ESG）相关的因素，如ESG评级等，都可能成为加密货币广泛采用的因素。一些投资机构，包括贝莱德（BlackRock）和富达（Fidelity）等，对加密货币采取严格的态度。然而，以太坊的合并使得这些反对声音不再具有同样的重要性。流动性ZY 自以太坊完成结算以来，以太坊的流动性ZYJ数量几乎翻了一番。根据在Dune上创建的仪表板数据显示，当前以太坊存款合约中用于流动性ZYJ的ETH数量已超过2696万张，流动性ZY率达到22.44%。然而，以太坊升级后也引发了集中化和资金审查制度的担忧。人们担心验证网络交易的控制权可能会集中在少数人手中，无论是公司，还是项目，使用户更容易集中化并获得ZY奖励。由于Coinbase曾资助一群龙卷风现金用户对美国运营商和OFAC提起诉讼，因此在以太坊合并之前，一些人对Coinbase等JYS因涉及美国服务龙卷风现金的制裁而涉及ZY表示担忧。由于担心中心化实体会审查交易以确保合规性，因此像Lido Finance等应用在去中心化方面变得更加可怕。然而，现在Lido差不多了占所有ZYETH的32.3%，这使得社区成员担心Lido急剧增长的一些影响力正在关注以太坊整体的去中心化特性。根据CoinGecko的数据，STETH作为流动性ZYDB表现突出，市值达到138亿美元。而作为以太币坊市值的第二大D币火箭池ETH（RETH）的市值为9.12亿美元。不过，流动性ZY仍然是去中心化金融增长的主要来源。流动性ZY允许ETH持有者ZY他们的D币奖励，同时仍然能够利用以太坊的价值，通过发行与价格挂钩的相应D币。虽然自合并以来，去中心化JYS的相关资产价值有所下降，但流动性ZY将持续增长。扩展解决方案扩展解决方案合并并不是为了提高以太坊的速度，因此根据L2Beat网站的数据，自去年9月以来，以太坊的平均每秒交易量（TPS）大多保持在约10左右。不过，它为未来铺平了道路。根据Vitalik Buterin在去年7月合并之前的以太坊路线表示，此次“突破”是合并后计划进行的一系列升级的一部分，预计将提高以太坊的可扩展性。然而，为解决以太坊目前的局限性，越来越多的扩展性解决方案正在加密货币领域出现。根据L2Beat的数据，所有以太坊L2网络之间的平均TPS现在超过50笔，较去年已显着改善。总体来说，知名的L2网络zkSync时代、乐观和仲裁Nova在过去30天的交易总数已超过6100万笔。这与同期以太坊交易数量的倍增。可以说，以太坊底层的安全性合并为最近L2技术的支撑创造了机会。总体来说，此次合并确实为进一步增强可扩展性奠定了基础。结语它包括引入一个名为proto-danksharding的功能，一旦完全实施，预计将形成以太坊的每秒交易数量超过100.000笔。其他正在开发中的功能，如帐户抽象，将有效地使管理加密钱包变得像管理电子邮件帐户一样简单。本月初，在韩国的区块链周期间的演讲中，Vitalik发言了一项名为「Stateless Clients」的功能，该功能在智能手机上运行以太坊节点成为可能。回顾过去，与2022年加密市场的波动和企业倒闭相比，这次合并似乎只是加密历史上的一个普通事件。但从未来的角度来看，这可能是照亮以太整体发展方向的明灯，使人们重新信仰以太坊可以实现这些重大技术升级并实现宏伟目标；尽管以太坊的发展速度可能比我们希望的缓慢，但会不断前进，坚守自己的价值观。来源：金色财经

金色财经2023-09-28

闲鱼闲置运动会背后：让绿色低碳成为年轻人的生活方式

SG,在找寻商业与社会、环境的结合点,ESG评级甚至是投资人看企业的“第二张财报”。闲鱼身处绿色经济赛道,天然具备这个基因,而且很会玩,闲置运动会为企业如何实现商业与公益的平衡,提供了一个很好的案例。但是相比能力而言,绿色低碳,不如说是闲鱼的价值观更为允妥。正如《从绿到金》一书中所说的:“ESG投资实践必将助推新一代企业家的成长,为社会创造更大的长期持久价值”。而对于闲鱼而讲,种善因,也必得善果——公益落地生根、品牌价值成长。来源：金色财经

金色财经2023-09-21

【专家视点】袁吉伟：构建中国特色的ESG体系

业不断提升ESG实践。自上世纪末开始，ESG评级开始出现并发展壮大，全球已经有百余家机构开展ESG评级，不过由于评级方法还不够成熟，机构之间的评级方法有一定差异，导致评级差别仍较大。近年来，我国部分中介机构开始提供ESG评价服务，同时《企业ESG评价指南》《企业ESG评价通则》等团体标准陆续推出，ESG评价探索不断加快，但是相对海外而言，我国ESG评价体系成熟度和应用广度仍有很大不足。（四）金融产品服务体系建设根据《可持续发展报告2021》预测，为了达成联合国可持续发展目标，目前资金缺口可能达到了4.2万亿美元。推进全球碳达峰碳中和，投入资金规模庞大，以我国为例子，所需资金投入规模在150万亿-300万亿元之间，相当于年均投资3.75万亿-7.5万亿元。为了优化资源配置，更好支持可持续发展，需要加大ESG金融产品服务体系建设力度。我国相继发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》《关于促进应对气候变化投融资的指导意见》等政策，加快推进ESG金融产品服务创新。我国大力发展绿色债券、社会债券、可持续发展挂钩债券等ESG债券以及绿色贷款，2022年，我国绿色债券发行规模为8044.03亿元，发行规模位居全球前列；ESG公募基金、ESG理财规模持续上升，覆盖固定收益类、混合类产品。比较来看，我国ESG资管产品规模偏小，产品丰富度不足，投融资策略相对简单。（五）定价体系为了更好地促进企业践行ESG理念，需要进一步加强碳、生物多样性等关键要素的定价，发挥价格手段，促进资源优化配置，强化企业经营行为约束。全球探索通过碳排放权交易强化碳定价，《京都议定书》提出三种碳市场交易机制，分别为清洁发展机制（CDM）、联合履行机制（JI）以及国际排放贸易（IET）。截至2022年末，全球已有30多个碳市场机制正在运行，遍及亚洲、美洲、欧洲和大洋洲，覆盖全球超过23%的温室气体年排放量。2022年，全球碳市场交易额高达8650亿欧元，同比增长13.5%，主要受益于碳价的上涨。2021年，我国启动全国性碳排放权交易市场，一跃成为全球规模第一大碳市场，2022年，碳配额累计成交量达2.29亿吨，累计成交额达104.74亿元，碳托管、碳基金等碳资产管理蓬勃发展，蕴藏巨大投资潜力。比较来看，我国碳交易市场活跃度不足，与碳金融工具仍有创新空间；此外，生物多样性信用机制建设尚未开展，需要学习国际经验，加强生物多样性定价。四、加快构建我国特色的ESG体系路径我国ESG体系建设已经有一定基础，未来需要结合我国国情，强化ESG体系核心要素构建。一是提升全社会ESG理念认识。ESG理念进入国内实践仍较短，加之其诞生于海外文化土壤之中，对其理解仍在本土化过程中。因此，需要深化ESG理论研究，加强社会宣讲，提高企业ESG理念重视程度，融入企业文化、战略、生产经营全流程，回应利益相关者关切，增强ESG实践行动自觉；增强居民ESG理念认知，提高相关金融素养，加强绿色办公、绿色出行，鼓励选购环境友好型产品服务，加大ESG金融产品服务投资。二是完善ESG信息披露标准。我国ESG信息披露还不充分，上市公司ESG信息披露率仅为34.32%，可以结合国际可持续准则理事会标准，结合我国实际情况以及金融市场需求，加快建立信息披露标准，为企业ESG信息披露提供有效指引，持续提高信息披露治理。在披露内容方面，要围绕双碳战略、生物多样性保护政策、乡村振兴等国家战略，开展内部治理架构、战略、风险和相关衡量指标的披露，特别是要注重定量指标的披露。从披露进程看，可以优先强制要求上市公司、金融机构、央国企集团开展ESG披露，降低中小企业ESG信息披露压力。此外，为了应对洗绿风险，监管部门需要加快推进公募基金、银行理财、保险等ESG产品服务的信息披露，披露内容包括ESG目标、策略、实现的社会影响等，便于金融消费者的比较和理性决策。三是构建ESG评价体系。全球已涌现了不少ESG表现评价标准，但是评级方法和指标主要关注了海外社会关切和投资者需求，尚未完全反映国内的企业情况。近年来，国内部分第三方服务机构开发针对国内企业的ESG评价体系，部分行业协会和研究机构推出了ESG评价团体标准，为建设充分反映国内实际情况的ESG评价体系探索了新路，降低了对海外评价服务的依赖。总结国内已有经验，探索建立实用的ESG评价标准，在环境方面，除了加强气候风险变化表现的评价，我国对于生物多样性也较为依赖，也应关注此方面的企业表现；在社会方面，我国比较关注员工福利、共同富裕以及乡村振兴、残障人群权益保护等方面，可以在评价社会因素方面加强此方面的指标设计；在公司治理方面，进一步重点关注党建、治理有效性等方面的因素。四是优化ESG产品服务。ESG金融产品服务对于解决可持续发展资金来源问题具有突出意义，要加强可持续金融整体规划和布局。我国在借鉴海外经验基础上，一方面，大力发展绿色债券、转型债券、蓝色债券、可持续发展债券、社会债券以及可持续发展挂钩债券等创新ESG金融工具，丰富ESG资产，便利金融机构投资，为气候投融资等ESG关键领域提供资金支持。另一方面，可以结合我国养老第三支柱建设、发展普惠金融的现实，持续开发ESG养老产品、ESG普惠金融产品服务、ESG资管产品、ESG保险等创新金融产品服务，为投资者提供更多丰富多样的选择；大力发展影响力投资等为经济社会发展提供解决方案的金融产品，强化金融服务的正面社会影响；鼓励资产所有者和投资管理机构履行ESG尽职管理，通过参与交流以及股东投票等方式，积极影响被投资企业，改善其ESG表现，为投资者创造更大价值。五是完善企业ESG表现激励约束机制。加强ESG法律法规违规处罚力度，并列入诚信记录；鼓励金融机构将ESG表现纳入投融资决策，对于表现优秀的企业给予优惠融资成本；提供绿色技术、绿色产品等ESG产品服务财政补贴或者税收优惠，支持企业做大做强；开展企业ESG品牌评选，提高企业影响力。总体而言，要通过多层次的激励约束机制，形成鼓励企业践行ESG理念的良好氛围。

金融界2023-09-18

ESG之G维度的分析——2023年制药、生物科技和生命科学行业上市公司（上）

金融界2023-09-15

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