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富国银行的上涨并未结束

括2023年3月银行破产后19亿美元的FDIC特别评估，以及计划行动的近10亿美元遣散费。该公司实现了205亿美元的收入，增长了2%，128亿美元的净利息保持强劲，但下降了5%。该公司的CET1资本为1,408亿美元，比率为11.4%，流动性覆盖率为125%。富国银行财务数据公司的财务数据如下图所示，公司的资产为1.91万亿美元，接近1.95万亿美元的资产上限。来源：富国银行该公司有22.7万名员工，数量略有下降。拥有1.34万亿美元的存款和9400亿美元的贷款。其资产主要是贷款、债务证券和其他权益证券。该公司强劲的资产负债表使其能够继续获得强劲的利息收入，并支付给存款人增加的支出。该公司的年化净利息收入已降至500亿美元，最大的影响之一是该公司需要向储户支付的利率上升。该公司最初能够利用提高利率的优势，但随着越来越多的银行在竞争激烈的市场中提高利率，大银行被迫进行调整。坏账在艰难的利率上升环境中，该公司还面临着越来越多的坏账。来源：富国银行美联储与客户之间0-3%的利差可能与5-8%的利差一样，但由于债务需要展期，违约率将会高得多。公司已经增加了准备金，净贷款坏账几乎首次超过了其信贷损失准备金。该公司的不良资产也扩大到84亿美元，尤其是商业房地产。该公司在美国的贷款为42亿美元。预计商业地产将继续成为公司的大难题。富国银行的未来尽管如此，富国银行依旧未来可期，预计它将能够带来可观的股东回报。来源：富国银行该公司设法使其平均贷款余额大致保持不变，但由于利率上升，这里的平均利率已升至6.35%。该公司的同比增幅超过1%。该公司的商业贷款继续超过其消费贷款，因为该公司利用了对可靠性的关注。受消费者支出下降（储蓄减少）和向高收益替代品转移的影响，该公司的平均存款也呈下降趋势。该公司的平均存款成本已从1.12%上升至1.58%，预计这一趋势将继续上升，一些银行的存款利率将接近5%。然而，如果美联储稳定利率，也可能稳定资本外流。富国银行可以继续以接近10倍的市盈率盈利，年利润超过100亿美元，可以用于各种股东回报。该公司的股息率接近3%，最近还批准了300亿美元的股票回购计划。这将使该公司能够回购近20%的流通股，节省股息，并实现未来的股东回报。与此同时，该公司明年可能会取消资产上限，这将大大提高潜在增长率和回报。由于其资产上限，该公司可能被迫限制业务。论点风险最大风险是富国银行的企业文化，以及该公司是否真正解决了公司内部的缺点。美联储似乎并不这么认为，在一个高利率的环境中，客户在各种各样的选择中货比三家，这可能足以成为离开富国银行的理由。这可能会损害其长期收益。结论富国银行拥有令人印象深刻的资产组合。该公司成功地利用了利率上升的机会，同时努力阻止利率上升影响到储户。那些对银行感兴趣的客户对银行提供给客户的可靠性以及在艰难的市场环境下的稳定性感兴趣。该公司的未来在一定程度上取决于美联储是否取消其目前拥有的1.95万亿美元资产上限。该公司继续产生强劲的利息收入，并在支付高额股息的同时回购股票。预计随着增长，该公司能够支付两位数的股东回报，使其成为一项有价值的投资。 $富国银行(WFC)$

老虎证券2024-01-17

摩根士丹利第四季度财报超预期新任掌门人发出两个下行风险警告

的打击。其中，与美国联邦存款保险公司（FDIC）特别评估相关的费用为2.86亿美元，另有2.49亿美元的法律费用用于解决一项刑事调查以及与未经授权的大宗交易披露相关的证券交易委员会（SEC）调查。 129亿美元的营收超过了分析师的预期，并较去年同期的127.5亿美元有所增长。这是新任首席执行官Ted Pick上任后的首份财报，他于2024年初接替James Gorman成为首席执行官。Ted Pick是摩根士丹利的资深人士，曾在该行晋升至领导银行华尔街业务的职位。 “在2023年，公司在复杂的市场环境和一系列逆风中报告了稳健的ROTCE（平均有形普通股权益回报率），” Ted Pick在一份声明中表示。“我们开始2024年时拥有明确而一致的业务战略和统一的领导团队。我们专注于实现长期财务目标，并继续为股东创造价值。” 然而，Ted Pick警告了可能在2024年拖累该银行的两个“主要下行风险”：第一个是地缘政治冲突的加剧；第二个是美国经济的状况。 “基本情况是良好的，即处于软着陆状态，”皮克表示。“但如果经济在未来几个季度大幅走弱，美联储不得不迅速采取行动以避免硬着陆，这可能导致资产价格和活动水平下降。” 他还表示，通货膨胀可能继续对消费者和供应链构成挑战，这可能导致美联储政策维持较长时间的紧缩和较高的利率。财富管理部门在第四季度实现净营收66.5亿美元，略高于去年同期的66.3亿美元。投资管理部门本季度的营收为14.6亿美元，与去年相比几乎没有变化。这家总部位于纽约的银行的股价在2024年下跌了近4%，而去年曾上涨10%。

阿泰尔2024-01-17

Ultima Markets：【市场热点】第四季度利润下滑，无阻摩根大通全年获利创历史新高

相比减少 15%。摩根大通揭露，因 FDIC 要求之特别评估费用，不仅影响到自身也影响到其他银行，导致增加29亿美元成本，每股收益因而减少 74 美分。该银行澄清称，扣除调整因素，每股收益达 3.97 美元。与 2008 年金融危机后迎来扩张的历史相呼应，摩根大通在经历了去年地区银行的动荡之后，盈利能力进一步增强，并通过收购 First Republic（一家专营西岸富裕客户的中型银行）进一步扩大了其产业地位。为救援破产地区银行未投保储户的资金，联邦存款保险公司对摩根大通等美国主要银行征收特别税费。摩根大通执行长杰米戴蒙表示，该行全年业绩创下历史新高，净利息收入和信贷质量均超乎预期。这家美国资产规模最大的银行在 2023 年创造了近 500 亿美元的利润，其中包括收购 First Republic 产生的 41 亿美元利润。 (摩根大通股价年线图) 免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。

Ultima_Markets2024-01-16

危机四伏！美国商界“谨慎乐观”看淡经济罕见吐露最痛恨这一风险！

银行业危机#。美国联邦存款保险公司(FDIC)花费了约230亿美元来清理#硅谷银行爆雷#和 Signature银行倒闭后留下的烂摊子。关键是，支付这笔费用的主要是大型银行。摩根大通必须支付与危机相关的一次性 29亿美元费用，拖累其利润下降。该银行表示，如果没有这笔一次性付款，其每股收益将接近3.97美元，超出了预期。摩根大通是美国资产规模最大的银行，通常被视为华尔街其他银行的风向标。其他银行肯定也遇到过类似的问题。美国银行为这场危机支付了21亿美元的FDIC费用。该银行报告第四季每股收益为35美分，低于FactSet预期的每股 53 美分。该银行表示，如果没有一次性费用，该季度的收益约为每股70美分。至于花旗集团，也向FDIC支付了17亿美元的费用。FactSet的数据显示，该银行第四季每股盈利亏损1.16美元，低于每股11美分的盈利预期。花旗则表示，如果不考虑一次性成本，第四季每股收益将为84美分。不仅如此，花旗发现了一些影响其业绩的额外成本，包括阿根廷8.8亿美元的损失和7.8亿美元的重组成本。摩根大通发言人告诉CNN，FactSet和其他分析师的预测并未将这项特殊费用纳入他们的预测中。

marsh2024-01-15

小心3月银行业再“爆雷”！美国存款逆转出现“外流” 美联储逆回购工具快速耗尽

，而大型银行现金需要一个家，就像从美国FDIC手中接手一家小型银行一样。路透社称，美国主要银行周五(1月12日)报告称，由于特殊费用和裁员的影响，第四季度利润下降，有迹象表明高利率带来的收入增长正在减弱，一些消费贷款开始恶化。尽管如此，美国最大的银行摩根大通、富国银行、美国银行和花旗集团对经济持乐观态度，指出即使消费贷款违约开始恢复到大流行前的水平，美国消费者仍然保持弹性。持有摩根大通、美国银行和富国银行股份的Gabelli Funds投资组合经理Mac Sykes表示：“这是一个信贷正常化的时期，但银行的准备金方面一直遥遥领先。” “不确定因素将是今年的经济走势，但大银行有能力应对任何压力。” 美联储去年加息以抑制通胀。但随着物价上涨放缓，今年可能的降息步伐以及经济能否避免衰退，是悬在市场上的关键问题。美国最大银行、经济领头羊摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)表示，消费者仍在消费，市场预计会出现软着陆，但他警告称，美国政府支出可能会继续推高物价。 2023年12月份美国消费者物价指数(CPI)涨幅超出预期，美国人为住房和医疗保健支付了更多费用。戴蒙表示：“这可能会导致通胀更具粘性，利率将高于市场预期。” 他还警告称，美联储降息可能会耗尽系统流动性。他补充说：“这些重大且前所未有的力量使我们保持谨慎。” 富国银行首席财务官迈克·桑托马西莫(Mike Santomassimo)也表示，降息造成的市场不确定性比平时更大。#银行业危机#

颜辞2024-01-13

受遣散费和FDIC特别评估费拖累富国银行第四季度费用支出超预期

去年多家银行倒闭后对联邦存款保险公司（FDIC）主基金的补充。该公司第四季度成本支出158亿美元，同比下降2%，分析师此前预估的降幅为11%。富国银行在一份声明中表示，其中包括11亿美元的遣散费和19亿美元的FDIC特别评估费。该公司当前预计今年将再削减10亿美元的费用，全年成本预计将降至526亿美元。与此同时，富国银行表示净利息收入今年也可能下降多达9%。分析师此前预期为下降6%。富国银行首席执行官Charlie Scharf说：“我们继续执行战略重点，虽然现在为时尚早，我们还有更多工作要做，但我们开始看到公司部分业务的增长改善且市场份额提升，我们相信假以时日这将带来更高的回报。” 富国银行股价在截至周四的一年中上涨15%，截至纽约时间周五上午11：03下跌2.32%。富国银行公布第四季度净冲销为12.6亿美元，同比增长逾一倍，也高于分析师预期。Scharf去年12月警告称该公司将在今年最后三个月簿记与商业房地产业务相关的亏损。第四季度净利息收入为128亿美元，高于预期，表明该行仍受益于利率上升。富国银行表示信贷损失拨备增加34%至13亿美元。

金融界2024-01-13

美国银行季度净利润腰斩固定收益部门交易收入意外下滑

降的部分原因是支付给联邦存款保险公司（FDIC） 21亿美元特别评估费，以及与金融业放弃将伦敦银行同业拆息（Libor）作为基准利率所产生的16亿美元费用。支出也因此上升。美银首席执行官Brian Moynihan在周五一份声明中表示，“强劲的资本和流动性水平使我们有能力在2024年继续实现负责任的增长。” 该行表示，第四季度来自固定收益、外汇和大宗商品交易的收入下降5.8%，至22.1亿美元。客户在努力应对一段时期的持续高利率和地缘政治紧张局势。不过据该行声明，受股票业务的提振，交易业务创下第四季度纪录最好表现。固定收益部门业绩受到高利率和信贷交易走软的影响，部分被抵押贷款和市政债券交易的改善所抵消。美国银行的业绩也让人们重新审视在美联储维持利率在高位的情况下美国消费者和企业的表现。尽管利率处于较高水平，但银行的资产负债表总体上保持了弹性，大多数公司提高了受到的密切关注的净利息收入全年前瞻指引。这家美国第二大银行表示，作为该行主要收入来源的净利息收入去年第四季度下降5%至139亿美元。分析师此前预计该数据下降5.1%。首席财务官Alastair Borthwick在与记者的电话会议上表示，虽然利率已经正常化，但净利息收入在过去一年中有所下降。截至第四季度末，该行的贷款余额升至1.053万亿美元，同比增长约1%，高于分析师预估的1.052万亿美元。贷款一直是投资者关注的重点，高利率使借贷成本变得更高。与此同时，美国银行存款从前一季度的1.88万亿美元升至1.92万亿美元，也高于分析师预期的1.85万亿美元。美国银行的非利息支出同比增长14%至177亿美元。费用和成本一直是投资者关注的焦点，持续的通胀给支出带来压力。分析师此前预计非利息支出增长6.8%至166亿美元。美银表示，如果没有FDIC相关费用，支出总额将是156亿美元。得益于债券发行意外增加，该公司的投资银行收入增长8.1%，好于分析师预期。并购咨询部分收入下降20%，股票和债券发行收入分别增长5.3%和42%。

金融界2024-01-13

富国银行跌1.53% Q4净利息收入同比下降5% 支出高于预期

1%。其中包括11亿美元的裁员费用和向FDIC支付的19亿美元特别评估费。

金融界2024-01-12

比特币现货ETF要通过了这里有一份比特币现货ETF运作机制指南

望由经纪商来处理比特币交易，因为并没有FDIC或SIPC保险来赔偿因热钱包或冷钱包托管的存款被盗或管理不善而造成的损失。 4、现金流创造和比特币的大问题让我们假设1枚比特币（BTC）= 1000股ETF。如果比特币的现货价格为45,000美元，那么散户投资者购买1股ETF（在纳斯达克上市）的现货价格将为每股45美元。当授权参与人（AP）想要购买（创建）ETF新股以履行交易订单时，现金流创造要求发行商从授权参与人（AP）那里接收现金。请注意，AP是代表经纪商（BD）的散户投资者（你我）执行交易的经纪商， SEC和FINRA都没有批准这些经纪商交易现货比特币资产。在现金流创造模式中，发行商将维护AP需要支付的实时价格报价，以创建1000股ETF。然后，AP与发行商进行交易，以发行商的报价创建1000新股。接收现金和比特币交易之间存在时间延迟，会相应产生价差。延迟的时间越长，发行商面临的风险就越大。如果比特币价格在该延迟期间上涨，发行商将不得不花费比从AP那里收到的更多的钱来购买比特币。发行商的现金结余为负，直接降低了基金的资产净值，从而降低业绩，而投资者可能会根据业绩来选择ETF。如果发行商能够以比从AP那里接收的更低的价格购买比特币，他们将拥有正现金结余和更高的资产净值。这种情况将激励ETF（基金）发行商以高于市场价的价格标价和报价，通过保持中性或正现金结余来创造更好的业绩。 ETF发行商的交易员将负责使用多个交易所（例如：Coinbase、Kraken）和/或做市商（例如：Jane Street、Wintermute）以尽可能低的平均价格购买比特币，以降低其费用比率。不同的ETF可能采用不同的交易策略和流动性来源，从而影响ETF价格和费用。例如：ARK21正免除流入的前10亿美元0.25%的费用，为期六个月。BlackRock正为首批50亿美元的新资金提供为期6个月的0.2%的费用优待。散户投资者将密切关注这一点，交易效率更高的发行商可能最终成为大赢家。 5、关于比特币ETF的几个问题过去几个月，ETF发行商可能一直都在积累比特币，因为他们预计会采用实物交割方式。不管是不是巧合，ArkInvest最近一直在平仓，可能是在为现金交割做准备。Blackrock在2024年1月3日承诺向其Ishares比特币信托注资1000万美元。如果比特币ETF申请（S-1 &19b-4）再次被拒绝，我们可能会看到漫长的法庭诉讼。同样令人担忧的是，Blackrock警告称：“SEC或国家证券监管机构进行的任何声称比特币是一种证券的执法行动，或法院就此作出的裁决，预计都会对比特币的交易价值以及（现货比特币ETF）股票产生直接且重大的不利影响。”（还记得Ripple吗?） 2023年12月29日星期五是SEC接受申请修订进行第一轮决策考量的最后期限。BlackRock在其最近的修订中详细阐述了现金与实物赎回的问题。我预计，如果需要（仅）现金赎回模式，我们起码还需要更多信息，了解为什么SEC更喜欢“现金”。仅仅是为了保护投资者吗？如果申请人必须平仓他们多年来一直在以极低成本默默积累的比特币，那么税收收入将是多少？那些“身份不明”的鲸鱼现在还在吸收流动性吗？交易员是会“贩卖消息”，还是ETF已经被消化在2023年结束的牛市中？金融顾问通过ETF配置比特币的资产比例将是多少？随着时间的推移，ETF的领先会降低波动性吗？以ETF持有比特币与交易所持有比特币相比，哪种方式更便宜？何时才会出现通过ETF大举持有比特币的首只主权财富基金？（1）我可以做空比特币ETF吗？做空比特币ETF与反向比特币ETF不同。根据你的投资决策，你可以在你的经纪账户中开立多头或空头头寸。比特币现货ETF的价格将与比特币现货价格密切相关，因为AP可以通过ETF发行商创建和赎回股份。如果你认为比特币（BTC）的价格会下跌，你可以在你的经纪账户中为ETF股票建立空头头寸。如果比特币价格上涨，ETF股票的价格也会上涨，从而造成交易亏损。一种对冲方法是，如果你在一个单独的交易所账户（或冷存储）中持有比特币（BTC），你可能会被迫卖出比特币以弥补亏损。（2）我应该购买比特币现货ETF还是直接从交易所购买比特币？关于比特币ETF对加密货币来说是利是弊，有许多不同的观点。我们无法预测未来或准确把握市场时机，我也无法提供金融建议。找专业人士谈谈，做好自己的研究。 Coinbase被任命为BlackRock iShare比特币信托的托管人后，我对Coinbase的信心更大了。BlackRock选择的一定是最好的。比特币还有很长的路要走。根据个人偏好，你可以建立一个平均成本策略，反复购买ETF股票或比特币（BTC）。就我个人而言，我将与我们的DCA bot一起低点买入，以确保最大限度地减少场外交易，以限制UTXO数量，特别是在高费用环境中。此外，创建/赎回ETF股份所需的各方数量似乎比将比特币存储在冷钱包甚至交易所要复杂得多。来源：金色财经

金色财经2024-01-09

“红色警报”未解！美国经济重要“风向标”坏账阴霾笼罩银行业大考将至

取一次性费用，以支付联邦存款保险公司（FDIC）为收回去年185亿美元的失败而实施的一项特别评估。此前#硅谷银行爆雷#和 Signature 银行花费了监管机构的保险基金。成本削减仍持续花旗集团正在进行多年来最大规模的重组，可能会承担裁员和其他相关费用。此外，富国银行上个月表示，将在第四季拨出 10 亿美元用于遣散费。总体而言，包括高盛和摩根士丹利在内的六大银行的盈利，预计在2023年最后三个月与去年同期相比平均下降 13%。巴克莱分析师 Jason Goldberg 表示：“第四季财报电话会议中，未来一年的前景受到广泛关注。” “我预计银行将表明近期净利息收入的下降将在今年触及谷底。” 尽管预期盈利会下降，但投资者仍在买入银行股。根据 KBW 纳斯达克银行指数，银行股自10月底以来已上升了20%。 #美联储政策转向#去年底发出的可能不再加息的信号推动了股市上扬。商业地产研究集团 Trepp 的银行业分析师 Matt Anderson 表示：“银行非常受利率驱动，” “投资者对2024年经济持乐观态度。” 但即使利率压力正在缓解，未偿还贷款的激增将会持续抑制银行利润。目前不良贷款水平仍低于疫情期间300亿美元的峰值。大型银行表示，他们认为未偿债务的增长可能很快就会放缓。准备金充足吗？许多银行在第三季削减了为未来坏账准备的资金，即所谓的准备金，并预计将最后三个月的准备金再次缩减。但如果银行为不良贷款准备的资金意外增加，可能会令投资者敲响警钟。 Piper Sandler 银行分析师 Scott Siefers 表示：“信贷在很大程度上仍然是一个不确定因素。” “情况非常好，但我认为我们将继续看到这里的情况恶化。” 商业地产，尤其是不太满的办公楼的抵押贷款，一直是推高问题债务的最大因素之一。#银行业危机# 但最近，消费贷款的拖欠率一直在上升，特别是信用卡和汽车债务。这让一些分析师感到紧张，特别是因为银行现在拨出的贷款损失准备金比疫情爆发之初不良贷款上升时拨出的要少得多。加拿大皇家银行资本市场银行分析师 Gerard Cassidy 表示：“目前银行准备金充足，因为我们远未达到当时的压力水平。” “但他们为经济硬着陆预留了足够的资金吗？答案是不。” Q3业绩回顾鉴于强劲的就业市场和健康的居民资产负债表，美国经济表现出充足的韧性。多数大型银行的业绩普遍好于预期。营收方面，摩根大通营收同比增长22%，为398.74亿美元，大幅领先于同行，得益于接收第一共和银行后带来的净利息收入的增长。其他银行如花旗银行、美国银行、摩根士丹利和富国银行，营收分别同比增长9%、3%、2%和6.6%。但高盛的营收同比下降1.3%，为118.2亿美元。高利率环境下，美国各银行在利润上的表现差异明显。信贷违约率的上升导致了银行坏账准备金的增加，以及持续的加息造成的收益率上升使银行持有债券价值面临下跌。借贷成本的上涨抑制了居民和企业的融资需求。高盛净利润同比下跌33%，主要因市场投资环境低迷导致，财富管理部门收入大幅下降，并且在出售贷款平台 GreenSky 造成了损失。摩根士丹利净利润下降9%，主要受到投行和财富管理业务的拖累。然而，摩根大通、富国银行净利润取得大幅增长，分别同比增长35%和61%。因净利息收入的增长带来了超额收益，富国银行个人银行和贷款业务占总比重的45%。本周五(1月12日)，美国银行、花旗、摩根大通和富国银行将成为首批披露 2023 年最后季度业绩的大型银行。高盛和摩根士丹利的业务更倾向于投资银行、交易和资产管理，并将于1月16日公布业绩。

IreneLim2024-01-08

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