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监管新规饱受争议华尔街六巨头逾千美元超额资本金料将用尽
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受到影响。美联储和联邦存款保险公司（FDIC）将于周四在两次单独的公开会议上对新规进行投票表决，这也是在对美国银行业推行最终版《巴塞尔协议III》前遇到的第一个障碍。会议召开前，美联储、FDIC及货币监理署（OCC）计划发布数百页文件来详述改革细节。 “投资者对这些拟议的监管提议肯定有很大的焦虑，” 巴克莱分析师Jason Goldberg表示。“短期内股票回购规模可能低于预期。” 美联储负责银行监管的副主席Michael Barr正在对银行业进行全面评估，这将是自从金融危机以来美国银行业经历的最大一轮资本规定改革。虽然提案可能要多年后才会真正实施，但是已经有数位银行业领袖对监管调整提出批评。他们认为，这种改革会削弱美国银行业相对于欧洲的竞争力，而且还会使大银行逊色于Apollo Global Management Inc．、黑石等私募股权公司。投资者还越来越担心更严格的要求将如何影响银行的股票回购能力。摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行、摩根士丹利、高盛集团这六家最大银行目前持有的所谓超额普通股一级资本总计约1180亿美元，如果Barr提议的方案得到实施，意味着资本充足率将提高两个百分点，积累的这些超额资本将全部用尽。 “受到额外惩罚的将是华尔街的银行，”行业研究的分析师Arnold Kakuda表示。交易业务“将受到特别严重打击。” 美联储表示，假设赚钱速度保持和近年同样水平的话，受这些监管新规影响的银行即使继续派息，也能够在不到两年的时间内积累出所需的资本。但摩根士丹利的一项分析发现，只有摩根大通和美国银行可以达到这个时间表，花旗需要超过四年时间，高盛需要三年以上。彭博行业研究表示，这些提议可能引发更为严格的股票回购和派息规定，最早2025年就会到来。 Barr曾表示，他的监管提案只会对美国八家“全球系统重要性银行”的资本附加费造成“轻微”调整。他还表示，他计划向另外几个监管部门建议，让所有资产达到或超过1,000亿美元的银行遵守更严格的资本规定，1000亿美元这个数字要低于现有规定。如果Barr的提案真的实施，则Regions Financial Corp．、KeyCorp、Huntington Bancshares Inc也会在未来几年面临一系列新规定的约束。
金融界2023-07-27
银行业危机风波未完：仍有一颗定时炸弹滴滴作响！
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美国银行的存款保险由联邦存款保险公司（FDIC）提供，信用社则是美国全国信用社管理局（NUCA）。一个银行账户的最高保额是25万美元，对大多数家庭来说，这已经足够了。然而，目前未保险存款占所有存款的40%左右（30年前仅为20%），这些未保险存款是威胁银行稳定的潜在问题，尤其是在网上银行时代。White认为，没有保险的储户几乎总是很慢地意识到银行的财务问题，但当他们意识到时，他们的反应是迅速而巨大的：他们的“跑路”很可能引发一波大规模挤兑，并将恐慌传染至其他银行，给美国经济带来严重的破坏性后果。 White认为，解决这一问题最佳，也是最粗暴的办法就是消除这一不稳定的根源：将存款保险扩大到所有存款和储户，无论金额多少。由于受保存款的最高金额是由法律规定的，因此这需要国会采取行动。这还需要FDIC提高存款保险费，并更认真地按照风险调整后的基础征收保险费，任何明智的保险公司都应该这样做。这位经济学教授补充道，如果不将存款保险扩大至所有存款，至少要将限额提高至35万美元。由于CPI指数自2008年秋季（目前适用的25万美元的限额是在2008年秋季确定的）以来已经增长了40%，因此仅根据通胀率进行调整就需要将限额提高到35万美元。 White补充道，支持存款保险全覆盖的另一个理由是，银行监管可以变得更加透明。现在，它是高度保密的，因为监管机构担心坏消息会导致破坏性和传染性的银行挤兑。但如果所有储户都有保险，这种风险就不再是一个因素。尽管提出存款保险全覆盖后总会有人声称，扩大保险范围会增加银行管理层的“道德风险”，即银行会采取更高风险的行为，因为他们的大额储户现在会得到保险，并不会在乎银行干了什么。 White认为，这种“道德风险”其实本身就有问题，正如3月份硅谷银行的经历：未投保的大额储户本来就不在乎银行干了什么，直到最后一刻的挤兑发生。无论是有保险的还是没有保险的储户根本不是银行的好监督者，因此不能有效地约束银行的行为。 White表示，如果存款保险全覆盖难以承受，那么就需要采取其他措施来减少未投保存款对美国银行业的不稳定性。他说：“指导思想应该是，从银行提取大笔存款的行为可能会对其他人产生负面影响。这是一种标准的‘负外部性’或溢出效应。这个问题需要通过采取措施来解决，比如减缓未投保存款的提取速度，或提高它们提取的成本。” 这位经济学教授还提出了另一份“备用方案”，即要求银行发行强制性次级债。在2007-2009年金融危机之后，强制性次级债务的概念得到了广泛讨论。然而，近十几年来，市场对这一工具的讨论逐渐消失，到2022年底，美国银行体系的次级债务余额只有650亿美元，不到总资产的0.3%。 White认为，现在无疑是恢复这一讨论的适当时机。这些持有较长期债务的债券持有者不会跑路，他们比储户更成熟，更了解银行和银行业务。由于债券持有人将在银行股本耗尽后面临损失，因此，这些债务持有人将有能力、动力和专业知识来监督银行高级管理人员，并在必要时施加限制。在过去的一两个月里，美国银行业暂未出现进一步的挤兑，或意味着银行业可以暂时“歇一口气”。但White强调，未受保存款的不稳定本质以及美国银行业脆弱性仍然存在。今年晚些时候，商业房地产市场的崩溃，以及随之而来的银行对这些房地产的贷款减记，可能会给金融体系带来压力。他警告称：“修理屋顶的最佳时间往往是在阳光灿烂的时候。”
金融界2023-07-26
猛砍近2000亿美元！FDIC斥责银行操纵未投保存款数据
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．．．．．．周一，联邦存款保险公司（FDIC）向美国银行业发出警告，不要随意调整未投保存款的金额。据悉数十家银行在对此类资金的审查日益严格之际重新报告了这些数字。外媒对这些银行向FDIC提交的文件的分析显示，其中美国银行和亨廷顿国家银行未投保存款金额的调整幅度最大。今年3月，硅谷银行陷入财务困境导致其客户纷纷撤离，因该行的大部分存款都没有投保。几周后，数十家银行调整了他们的数据，以降低报告的未投保存款比例。外媒的分析显示，自硅谷银行倒闭以来，有47家银行重新报告了截至去年12月31日的未投保存款金额，总计下调了1980亿美元。许多更改数据的银行试图将一种不同寻常的账户纳入FDIC承保的存款类别。目前FDIC对大多数存款账户的最高保额为25万美元。而这些账户通常来自政府实体，一般都超过了25万美元上限，但由于银行为其提供了抵押品，有效地保证了储户在银行倒闭时能够得到偿还。 FDIC在给银行的一封信中表示，只有受其担保的存款才能称为保险存款。“抵押品与联邦存款保险覆盖的存款部分没有关系”。此外，FDIC表示，一些银行“通过排除子公司的公司间存款余额”错误地报告了较低的数字。该机构并未对具体银行发表评论。为了省钱！未投保存款金额最大的修正来自美国银行。美国银行在5月5日提交的文件中表示，截至去年12月31日，其未投保存款为7840亿美元，比最初报告的金额减少了1250亿美元，即14%。与小型银行不同，美国银行几乎没有受到大规模提款的威胁，因为人们普遍认为政府不会让该银行倒闭。但调整这一数字可以为美国银行节省数亿美元。 5月份，FDIC表示将对总资产超过50亿美元的银行收取特别评估费，以弥补3月份硅谷银行和签字银行倒闭后为担保未投保存款而花费的158亿美元。该评估将基于截至去年12月31日银行的未投保存款。根据FDIC提出的特别评估费的计算公式，在使用修正后的数字后，美国银行需两年内还债19.6亿美元，低于之前的22.7亿美元。美国银行发言人William Haldin表示，该行坚持修改后的数据。他表示，美国银行已从其未投保存款账户中删除了一些不应报告的内部账户，并且不打算再次提交修改。第二大修正来自亨廷顿国家银行（亨廷顿银行旗下子公司）。亨廷顿国家银行在5月26日提交的文件中表示，截至去年12月31日，其未投保存款为510亿美元，比之前报告的少340亿美元，即40%。如果亨廷顿使用修订后的数字，那么它的特别评估费也将大幅削减。亨廷顿国家银行发言人Tracy Pesho表示，“亨廷顿国家银行重新报告了未投保存款水平，以更准确地反映客户存款并排除公司间现金余额，这与其他银行以及我们对FDIC当前指示的理解一致”。她说亨廷顿国家银行正在“评估FDIC的声明，并确定下一步适当的步骤”。埋下隐患？除了调整旧报告中未投保存款外，其他银行还修改了其定义，以在当前的报告中减少未投保存款。夏威夷银行在向FDIC提交的第一季度文件中，未投保存款从去年第四季度的108亿美元下降了20%至87亿美元，占存款总额的42%。主要区别在于3月31日的未投保存款数量不包括抵押存款。对此，FDIC表示这种方法是不可接受的。周一，夏威夷银行公布了第二季度业绩，其保险和抵押存款占总存款余额的61%，高于2023年3月31日的58%和2022年6月30日的57%。但它没有披露未投保存款的数据。夏威夷银行发言人没有回应置评请求。提供美国银行数据和分析的Visbanking创始人兼首席执行官布赖恩·皮尔莫尔（Brian Pillmore）表示，“当你看到像夏威夷银行这样的小型区域银行拥有大量未投保存款时，对那些信任夏威夷银行的企业储户来说，这才是真正的交易对手风险”。
金融界2023-07-25
FDIC警告银行勿随意修改未受保存款数据
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存款比例。周一，美国联邦存款保险公司（FDIC）向美国各银行发出警告，不要随意更改存款数据。自SVB 3月倒闭以来，有47家银行重新公布了截至12月31日的未保险存款数据，总计下调了1980亿美元。修订幅度最大的是美国银行，其于5月5日提交的文件显示，未保险存款为7840亿美元，比最初报告的数字少1250亿美元。FDIC表示，“抵押品与联邦存款保险覆盖的存款部分没有关系。”此外，一些银行“通过排除子公司的公司间存款余额”，错误地公布了较低的数字。
金融界2023-07-25
FDIC前主席呼吁：美联储的“最佳选项”还是按兵不动！
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FDIC前主席Sheila Bair警告称，美联储再度加息可能使其远离“胜利的天平”，如果非加不可，其实可以这样操作…… 北京时间周四，全球金融市场将聚焦于美联储的利率决议公布。投资者普遍预计，美联储将宣布加息25个基点，以应对顽固的通胀。然而，这一决定并非没有争议。FDIC前主席Sheila Bair表示，美联储应该选择“按兵不动”，而不是继续加息。她警告称，继续加息可能会徒增衰退和金融不稳定风险。她表示，美联储应该已经感觉到，他们在上月选择的暂停是正确的，而如果美联储在本周选择继续加息，风险在于，这可能会使“胜利的天平”远离美联储。鉴于美国目前的状况，Bair认为美联储应该“按兵不动”。美国的通胀正在降温，6月美国CPI仅同比上涨3%，远低于2022年6月9.1%的峰值。生产者价格（PPI）上涨的速度放缓得更快，住房和服务成本的顽固增长也已经明显放缓。摩根士丹利对新租赁的原始数据进行的另一项分析显示，在某些情况下，住宅租金实际上在下降。与此同时，经济依然强劲。失业率为3.6%，6月份新增20万个就业岗位。这些趋势给人们带来了希望：只要不“超调”，即使不能击垮通胀，美联储也能在不扼杀经济的情况下降低通胀。 Bair认为，到目前为止，美国经济似乎正在调整，但仍有几只靴子尚未落地：数万亿美元的企业和商业房地产尚未适应更高的利率，但在未来几年将需要再融资；家庭仍然受益于新冠疫情期间积累的现金缓冲，一旦这些资金耗尽，他们将感受到借贷成本上升的全部影响；虽然劳动力市场依然健康，但私营部门的就业增长已明显放缓。对于扼杀通胀的行动，美联储把主要精力放在提高短期利率上，并导致了“收益率曲线倒挂”，即短期借贷成本实际上高于长期利率的市场反常现象。如果这种情况持续下去，对于那些利润依赖于吸收短期存款并以较高利率发放长期贷款的小银行来说，将构成生存威胁。 Bair建议称，如果美联储本周真的加息，它可以重拾一个工具，即只提高银行准备金利率来缓和加息对经济的影响，而对货币市场基金和其他非银行金融中介机构的利率则保持不变。她表示： “利用国会在2008年交给美联储的新工具，美联储可以在想要提高利率时，增加支付给银行准备金账户的利息。这就促使银行将其储备金存放在美联储，除非它们可以通过将其贷出获得更高的风险调整后回报。” 2013年，美联储在未经国会授权的情况下设立了“隔夜逆回购工具”。其功能等同于货币市场基金等非银行中介机构的准备金账户，前者支付的利息几乎与银行准备金支付的利息一样高，这同样刺激了非银行机构将资金放在美联储。 Bair说，尽管隔夜逆回购工具本意是有限的和临时的，但事实上它已膨胀至约20亿美元的规模，这一庞大的规模实质上是从银行抽走存款，加剧了金融不稳定性。 Bair补充道，相对于美联储的目标利率而言，降低隔夜逆回购工具的收益率应该会促使货币市场基金将部分资金调出该机制，转而投资于满足美国经济信贷需求的项目，这将减弱再次加息带来的紧缩影响，与此同时，大部分资金将重新返回至银行存款中，有助于银行业的稳定。Bair总结道： “美联储面临着艰难的选择，我们都知道进一步紧缩会加剧美国经济衰退和金融不稳定的风险。如果美联储继续收紧，它就应该想办法缓和这种影响。正如美联储此前错误地估计了通胀风险一样，它现在也不应该低估其令人瞠目的紧缩步伐所带来的潜在影响。我认为美联储最保险的选择是按兵不动。”
金融界2023-07-25
Discover Financial：不要恐慌
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年的会计问题以及来自联邦存款保险公司（FDIC）的同意令导致了涉及这两个合规问题的未知责任。图片来源：Discover Financial23年第二季度财报可能最大的影响是Discover Financial暂停了股票回购计划。该公司在2023年第二季度回购了680万股股票，金额为7亿美元，并且在前两年中共花费了23亿美元，因此暂停回购引起了对同意令实际影响可能远非微不足道的担忧。在Q2的收益电话会议上，Discover Financial明确表示，股票回购减少是出于谨慎而非预期出现财务问题影响信用水平，如下所述：因此，对于股票回购的决定是出于谨慎。我们在内部进行了多次测试，对许多因素进行了压力测试，例如我们参与的CCAR流程包括了极端的压力测试。我们重新审视了这个流程并进行了一些模拟。模拟结果表明，即使在极端情况下，资本和流动性仍远远超过监管要求。因此，我们对我们的资本和流动性感到满意。股票回购的问题再次出于谨慎，考虑到我们组织中正在进行的工作，我们希望确保我们的行动与保守和处理首要任务的正确信息一致。稳健的Q2业绩 Discover Financial 第二季度每股收益下滑至3.54美元，但其强劲的营收增长被更为常态化的信贷趋势所抵消。该财务报告的净利息收入要高得多，但该公司的信贷损失拨备要高得多，最终净收入减少了2.02亿美元。图片来源：Discover Financial 23年第二季度财报该公司在该时期的净销账增加，但储备建立达到了高达3.73亿美元。如果Discover Financial没有进行储备建立，利润将保持在2022年的水平。考虑到目前的年度每股收益目标在14美元左右，而之前该股票的交易价格仅为120美元，现在因合规担忧下跌至略高于100美元，因此该股票非常便宜。股票回购带来的最大好处是大幅减少的股票数量有助于提高每股收益。 Discover Financial 在Q2时期的稀释后股票数量为2.53亿股，而上年同期为2.79亿股。在过去一年中，公司将股票数量削减了9％，在过去十年中减少了近50％。数据来源：YCharts 在解决合规令问题并恢复股票回购之前，该公司在未来一段时期内不会获得强劲的每股收益增长。尽管如此，股票目前的估值为7倍的每股收益目标，但投资者在进入该股票前应当谨慎。Discover Financial 可能面临近期更多的下行风险。总结对于投资者来说，Discover Financial 因会计问题和合规担忧而下跌了15%。股价在未来几天和几周内可能会进一步下跌，但最终发现，这些问题似乎对财务状况没有实质性影响，所以在股价疲软时购买Discover可能是一个吸引人的选择。投资者可以利用股价下跌的机会买入Discover，但也应该谨慎考虑，会计和合规问题可能会揭示更多意外的问题。 $发现金融(DFS)$
老虎证券2023-07-24
房间里的大象！美国商业地产5000亿美元债务将到期美联储前董事：70%城市收入泡沫化
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就在不久前出现，即6月份，当时OCC、FDIC和联邦政府的其他机构为整个行业提供了政策指导。我认为该政策指导非常非常重要，原因有几个。第一，它显示了政府在这个问题上的领导意识，因为这是人们不想触及的问题，因为它最终可能会致癌。它还为贷款界和借款人提供了方向感和支持。通过这样做，现在发生的事情就变得清晰了。” “基本上他们所说的与过去的问题债务重组计划类似。他们说，任何资产只要有合格的借款人并且拥有优资产，将允许与该借款人合作，以确保可以重新创造该资产本身曾经存在的价值。而且，将提供18至36个月的延期，基本上是假装不存在并延期。而2009年发生的事情，这更多的是一个长期的前瞻性指导提案，它确实影响具有系统重要性的金融机构SIFI，这一政策方向确实是针对区域银行体系的。” 菲什指出，他之所以这么说，是因为目前SIFI的房地产债务规模并不大，可能还不到7-8%。而目前全国各地的地区性银行中，有数千家银行的账面资产占比可能超过30-35%，有的甚至高达40%。因此，这一指导至少为优质资产和优质借款人提供了在一天结束时进行锻炼的机会。他总结时表示：“我告诉你，我想一些著名的金融大师说过，这对整体经济来说并不重要，我不确定情况是否如此。当我想到这对地区银行系的影响时，我们让硅谷银行倒闭，我们让签名银行继续倒闭，我们看到第一共和银行倒闭。如果我们的地区银行体系出现系统性问题，其意想不到的后果可能会令人紧张。” “除此之外，当房地产价值下跌时会发生什么？当今美国城市70%的收入来自房地产。所以突然间你开始降低这些建筑物的赎回权并取消抵押品赎回权，金融龙头就停止了，对吗？突然之间，税收收入下降了。好吧，发生的事情是你谈论消防员，美国大街上的警察和老师，归根结底，我们从未经历过如此混乱的事情，”他向市场发出重要表态。 “我们必须非常非常小心，不要认为美国非常稳定的建筑物翻倒。”
小萧2023-07-24
华尔街大鳄发“骇人”警告：美国所有银行都会倒闭人们将遭受巨大损失
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其是如果存款金额超过联邦存款保险公司(FDIC)的保险限额。希夫表示：“这传递的信息是，如果你是一家小银行、地区银行或社区银行的客户，而且你有一个大额账户，你最好把钱取出来。没有理由把钱留在那里。他们付给你的利息不足以与货币市场竞争，如果银行倒闭了呢？” 他警告称：“因此，这些银行会出现大规模挤兑。他们都会倒闭。” 这位知名经济学家补充说，如果政府想要拯救所有这些银行，“唯一的办法就是因为大规模的通货膨胀来摧毁存款的价值。”他强调：“救助银行的资金必须由美联储创造。这是他们获得资金的唯一途径。” 希夫进一步警告称：“不管你的银行是否倒闭，只要你有银行账户，你就会赔钱。” 希夫解释说：“要么银行倒闭，因为政府不救助它，你就会失去你的存款；要么政府救助你的银行，你的存款就会失去价值，因为通货膨胀摧毁了购买力。所以，无论发生什么，随着这场银行危机的展开，人们都会损失惨重。” 希夫最近表示，美联储已经输掉了对抗通胀的战斗，但市场还没有意识到这一点。他表示，美联储已经摧毁了银行体系，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)“显然担心”一场金融危机。他还警告说，美元危机和国家债务正在失控。尽管美联储尚未开始降息，并表示将进一步加息，但美股纳指、标普500指数和道指仍在6月份出现反弹。希夫对此评论称：“我认为这是因为市场并不真正相信美联储。他们知道美联储可能即将结束加息，所以这是一种解脱性反弹。”希夫强调，这些都是熊市反弹，他警告说，“市场错过了一个关键点——通胀将变得更糟”。希夫强调：“美联储没有赢。美联储输了。只是市场还没有意识到这一点。”希夫进一步指出：“我们有一点好消息。就业数据继续令人惊讶地上升。但是，我认为这些都很肤浅。我们继续得到大量疲弱的经济数据。” 这并不是希夫第一次批评美联储主席鲍威尔。上个月，他称“鲍威尔是个懦夫。他没有尽到自己的职责”。希夫指出：“鲍威尔忽略了更为相关的常见因素，如人为的低利率、量化宽松和政府赤字支出。”希夫还指责美联储破坏了美国的银行体系，强调“它已经资不抵债”。上个月，《富爸爸穷爸爸》一书的作者罗伯特·清崎( Robert Kiyosaki)同样警告说，更多的银行即将倒闭，他指出，地区性银行正面临破产。今年5月，美联储透露，有722家银行报告未实现亏损超过资本的50%。
天马行空2023-07-13
KeyCorp会迎来困境反转吗？
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问题：一是商业房地产的风险敞口；二是非FDIC保险存款的风险敞口，这是硅谷银行破产事件所引发的担忧。据Axios的数据显示，硅谷银行超过93%的存款没有保险。根据KeyCorp 一季度财报，KeyCorp约有34%的存款没有保险，66%的存款由FDIC保险或以其他方式作为担保：图：保险存款与非保险存款；来源：KeyCorp 一季度财报这告诉我约三分之二的存款得到了一定程度的覆盖。我认为这是一个安全的数字，特别是考虑到3月份银行恐慌事件到目前为止已经基本平息，这是理所当然的。接下来，深入了解信贷质量时，我关注净注销和贷款损失的趋势，因此我想使用Q1报告中的以下指标，显示平均贷款的净注销百分比仅为0.15%，实际上略低于一年前的同一季度：图：KeyCorp 净冲销；来源：KeyCorp 一季度财报此外，自2022年第四季度以来，信贷损失准备金有所下降。因此，尽管信贷风险是分析中的重要因素，但我认为这家银行已经控制住了风险，并且预计下一季度结果也将如此。分析总结在分析KeyCorp的股息、估值、当前价格、公司财务状况和宏观效应对业务的影响后，KeyCorp显得诱人。当然了，风险也在上文提示了。我对他们的第二季度数据保持乐观态度。我认为他们可能是恢复地区银行信心的“关键”，但目前是买入那些拥有良好基本面和务实风险管理的廉价股的机会。 $KeyCorp(KEY)$
老虎证券2023-07-12
30万亿美元即将进入比特币市场？贝莱德比特币 ETF影响力究竟有多大
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求助；2023 年，联邦存款保险公司（FDIC）找贝莱德来帮助清点 Signature 和硅谷银行的资产。为什么多家机构都在申请比特币现货ETF？简单来说，假设你想投资比特币，你不必去了解什么是区块链，什么是去中心化钱包，也不用亲自注册加密货币交易所，入金购买比特币，并为每笔交易纳税。你要做的只是像购买股票一样购买（比如贝莱德的）比特币现货 ETF，他们会帮你做好这些事情。你会收到一张收据来证明你对 ETF 的所有权，然后追踪比特币的价值和表现。除了使用 Coinbase 托管帐户管理这些比特币外，贝莱德无法使用你的比特币“作恶”，他们能做的只是为你提供价效比更高的服务。早在2021年，Grayscale就申请了将GBTC转化为ETF，但于去年被SEC拒绝，在这之后，Grayscale对SEC发起诉讼，预计法院将于今年作出裁决。GBTC 当前仅占比特币总市值的 3%，意味着若比特币现货 ETF 上架后，市场成长规模仍然庞大，有望可吸引更多零售、机构投资者注入新资金。目前（7月4日）GBTC的折价率是27.61%，一旦转换为现货ETF，将可以消除折价，也就相当于投资者将会获得38.14%的快速回报。因此，贝莱德及其他机构在今年一起申请比特币现货ETF并非巧合，一旦Grayscale成功，其他机构的成功率也会大大增加。摩根大通：比特币 ETF 并不具备吸引力不过相对于市场的乐观，金融巨头摩根大通似乎并没有这么看好。在一份报告中，他们认为比特币现货 ETF 这个产品本身对市场来说，不具备那么大的吸引力：现货比特币 ETF 在美国以外的加拿大和欧洲已经存在了一段时间，但未能吸引大量投资者的兴趣。更进一步来说，摩根大通对照历史数据，认为比特币基金 2021 年就显示出比特币现货 ETF 未来可能的接受度：总体而言，比特币基金——包括期货和现货支持的基金，自 2021 年第二季度以来几乎没有吸引投资者的兴趣，在过去一年内也没有从黄金 ETF 投资者的资金外流中受益。贝莱德选定的Coinbase正面临SEC的诉讼有意思的是，贝莱德的比特币现货 ETF 在获得美国证券交易委员会 (SEC) 批准方面最大的障碍居然是 Coinbase 。一份通过 Cryptofinance 分享的报告强调了 SEC 因涉嫌与 Coinbase 交易未注册证券而正在进行的法律诉讼。将 Coinbase 作为监控共享交易所纳入贝莱德 ETF 实施引起了专家的担忧，他们认为这种选择可能会阻碍审批过程。贝莱德 (BlackRock) 与其他七家寻求现货 ETF 批准的资产管理公司已将 Coinbase 列为托管共享协议交易所。目标是与 Coinbase 合作监控比特币潜在的价格波动。然而，美国证券交易委员会针对 Coinbase 交易未注册证券的诉讼使事情变得复杂化。专家们批评了 SEC 将 Coinbase 纳入其 ETF 申请的决定，因为它将该平台归类为未注册的交易所。尽管 SEC 与 Coinbase 发生冲突，但《金融时报》表示，贝莱德首席执行官拉里·芬克可能有不同的考虑。虽然 SEC 针对 Coinbase 的行动令人担忧，但替代解决方案是可能的。如果 Coinbase 的违规行为仅仅是因为未注册，那么按照 SEC 的要求注册为交易所可能会大大改变这种情况。 Berenberg 分析师 Mark Palmer 表示，如果 Coinbase 对监管机构构成重大障碍，贝莱德可能会找到另一个监控共享交易所来取代其应用程序中的 Coinbase。然而，英国《金融时报》指出，目前没有其他交易所具备规模和可信度来取代 Coinbase，成为 SEC 眼中首选的现货 ETF 交易所。总结将 Coinbase 纳入 BlackRock 的应用程序令行业观察家感到惊讶。值得注意的是，SEC每次拒绝ETF申请时，都在强调“受监管交易所”的重要性。这引发了人们对 SEC 对 Coinbase 作为官方交易所构的看法的质疑。 SEC 将 Coinbase 视为非法交易所，同时又接受其作为现货 ETF 的合作伙伴，这似乎是矛盾的。预计 SEC 将于 8 月就比特币 (BTC) 现货 ETF 做出决定。这一决定对于加密货币市场和金融领域更广泛地接受比特币具有重要影响。关于 Coinbase 作为未注册交易所的地位以及贝莱德纳入 ETF 实施的争议给 SEC 的决策过程增加了一层额外的复杂性。随着 SEC 决定截止日期的临近，将 Coinbase 纳入贝莱德的申请正成为一个主要问题。 Coinbase 与 SEC 之间正在进行的法律斗争以及 SEC 将 Coinbase 归类为未注册交易所引发了人们对 ETF 批准的怀疑。尽管如此，我们还是很希望看到，30万亿资金进入比特币市场，这将是改变加密行业的一个里程碑式事件。来源：金色财经
金色财经2023-07-12

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