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美联储面临关键决策，市场屏息以待降息预期是否如期实现
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货币政策，但下周的联邦公开市场委员会（FOMC）会议可能会将观望期正式延长一到两个会议周期。维茨曼补充说，美联储主席鲍威尔可能会重申，在降息之前，他需要“更多一点”证据来证明反通胀是可持续的。此外，最近反通胀步伐的放缓也可能促使美联储官员提高2024年和2025年的“点”中值。根据美联储12月的政策会议，政策制定者预计2024年将降息75个基点，2025年将进一步降息100个基点。然而，根据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具（FedWatch Tool），联邦基金期货交易员现在同意这一观点，并预计2024年将有3次降息25个基点——低于年初预期的6或7次。尽管连续高于预期的CPI报告使粘性通胀重新成为投资者关注的焦点，但股市似乎并未受到太大影响。今年到目前为止，利率期货市场的降息次数大幅减少，但标准普尔500指数仍创下历史新高。与此同时，纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数也表现出强劲的上涨势头。这表明投资者对于企业的盈利能力持乐观态度，并认为高利率环境不会对企业盈利产生太大影响。然而，公债市场却出现了焦虑情绪。近期，10年期和30年期美国公债收益率录得一个月来最大单日涨幅，这反映出市场对于未来通胀走势和货币政策调整的担忧。如果政策制定者提高对所谓的中性利率或均衡利率的估计，那么较长期美国国债收益率可能会进一步上升。这将对债市和股市产生重大影响，因为中性利率的攀升将意味着未来降息的空间有限，从而损害债市和股市的吸引力。在这个关键时刻，美联储面临着艰难的决策。一方面，它需要权衡通胀和金融稳定之间的平衡；另一方面，它也需要考虑市场的预期和反应。无论结果如何，本周的美联储会议都将对全球金融市场产生深远影响。
金融界2024-03-19
本周比特币五件大事：美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议与减半“危险区”相遇
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现象仍在继续。关注美联储主席鲍威尔在FOMC会议之后的表态风险资产的关键一周围绕着美联储对利率的下一步决定以及主席鲍威尔的评论。美联储联邦公开市场委员会（FOMC）的下次会议将于3月20日结束，这将成为典型的风险资产波动催化剂。尽管如此，市场对此次会议并不抱有太多的惊喜预期 —— 持续的通胀已经消除了降息的可能性，甚至随后的FOMC会议也不太可能逆市而动。芝商所集团的FedWatch工具的最新估计将FOMC会议降息的可能性仅为8%。（图源：Cointelegraph） “现在已经正式确认：今年首次，市场仅预计2024年会有3次降息，”交易资源《科贝西通讯》在对更广泛的FedWatch数据进行分析时写道。 “这也恰好是市场首次与最新的美联储指引保持一致。” 鲍威尔本周将进行两次演讲，第二次将于3月22日举行。市场观察者将密切关注使用的措辞，以获取未来政策举措的暗示。 “本周的美联储会议上所有人都在关注美联储的指引。随着消费者价格指数（CPI）通胀连续两个月上涨，美联储必须感到担忧，”科贝西继续说道。 “在通胀持续打压之际，2024年的降息几乎是肯定的。” 比特币的坚定持有者利用杠杆创下历史新高尽管市场情绪仍处于“极度贪婪”区域，根据市场情绪指标加密恐惧与贪婪指数显示，但一些持有者正在用他们的钱包来投票。（图源：Cointelegraph）来自链上分析平台CryptoQuant的最新数据证实，长期持有的货币的利润收取显着增加。持有时间超过155天的长期持有者（LTHs）在过去一个月中分发了近60万枚比特币，约合400亿美元。在X上讨论这一现象时，CryptoQuant的贡献者将部分卖出归因于Grayscale比特币信托。（图源：Cointelegraph）正如Cointelegraph报道的那样，比特币矿工在2024年也加大了销售力度。
Dan19772024-03-19
6月份还有可能降息吗？深度分析：鲍威尔本周仍将寻求保留选择权
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经持续了八个月。美国联邦储备委员会（FOMC）在1月份的会议上表示，“在更加确信通胀持续向2%可持续移动之前，降低目标范围可能不合适。” 在会议之间的期间，通胀数据超出预期。这给了美联储的鹰派人士提供了支持，他们希望推迟削减直到今年下半年。 “他们占少数，但仍然有影响力，”斯沃克说。但美联储内部的鸽派担心保持当前利率水平可能会损害经济。劳动力市场一直在发出矛盾信号，虽然就业增长强劲，但失业率也在上升。鸽派人士认为，较高的失业率可能是劳动力市场并不像就业增长所暗示的那么强劲的信号。威明顿（Wilmington）信托投资顾问公司的首席经济学家卢克·蒂利（Luke Tilley）表示，他认为鲍威尔会重申他在1月份所说的话，即美联储希望更加确信通胀在下降。鲍威尔可能会承认，今年迄今为止通胀略高，美联储仍在寻找良好的数据，但不会给出削减的时间表。 “为什么我认为他们会继续观望而不说太多？因为他们还没有得到数据，”蒂利说。他指出，在美联储6月会议之前，将有三个对个人消费支出指数的读数。摩根士丹利的首席全球经济学家赛斯·卡彭特（Seth Carpenter）表示，鲍威尔只是想要“再等一段时间”，以确保通胀不会再次上升。 “这是鲍威尔的美联储。我认为他非常有效地引导委员会通过时间做出他认为正确的决定，”卡彭特说。许多经济学家预计更鹰派的结果，认为6月削减利率为时过早。 “我们认为7月是开始削减周期的最有可能的结果，”野村证券的美国高级经济学家杰里米·施瓦茨（Jeremy Schwartz）说。 “小心谨慎”将是本周美联储会议的主旨，施瓦茨说。他补充道，随着经济表现良好，货币市场没有真正的压力迹象，美联储“在政策调整的时机上有很大的自由裁量权。” 衍生品市场的交易员直到7月才完全定价削减利率的可能性。他们认为6月会议有44%的可能性会有行动。加拿大道明证券的美国利率策略负责人根纳迪·戈尔德伯格（Gennadiy Goldberg）表示，耐心的美联储带来了风险。他说，美联储持续保持利率不变的时间越长，经济在年底会失去动力的可能性就越大。杰富瑞的美国经济学家汤姆·西蒙斯（Tom Simons）表示，鲍威尔将会说，经济的走向将驱动利率的走向。他说，这种立场“将使新闻界很难从问答环节中提取出什么样的前瞻性指导。” 2024年美联储会两次降息吗？美联储还将发布更新后的预测。去年12月，美联储预计今年将会有三次降息。大多数经济学家认为美联储会坚持三次降息，但都承认这是一个难以预测的问题。美国银行的经济学家认为美联储会坚持三次降息。美国银行全球市场的美国经济主管迈克尔·加彭（Michael Gapen）说：“这可能是我们的幻想，但在现在和6月之间有几个通胀报告和充足的时间来改变路线。” 戈尔德伯格认为鲍威尔支持三次降息，并能够影响他的同事们。另一方面，BMO资本市场副首席经济学家迈克尔·格雷戈里（Michael Gregory）认为，“美联储的宽松意愿已经减弱。”他说，这可能会反映在所谓的点阵图中。他说，只需要两位FOMC官员转向两次降息。 BMO认为，经济比许多经济学家担心的更有韧性。该公司现在认为，经济的低点将在第二季度增长1.2%。此前，该公司将经济的“低潮点”增长率定为0.8%。关于减缓量化收紧的线索经济学家还将关注美联储何时可能减缓其正在进行的缩减资产负债表的程序。目前，美联储允许每月950亿美元的到期证券从其资产负债表上滚销。自2022年夏季以来，美联储已将其资产负债表从其峰值的近9万亿美元缩减至7.5万亿美元。在疫情爆发之前，资产负债表为4万亿美元。美联储的关键指标是银行目前在联邦储备银行持有3.6万亿美元的准备金。官员们认为，这已经超出了金融稳定所必需的水平。威明顿信托公司的蒂利表示，目前的准备金水平约占银行商业存款总额的20%。如果存款开始离开系统，这就是一个“备用金”，他说。美联储希望将准备金水平降低，但不希望走得太远。在2019年9月，该比率已经下降到12%，美联储不得不迅速向系统注入更多的准备金。蒂利说，这是一门艺术，而不是一门科学。鲍威尔表示，美联储将在本周的会议上开始就该计划进行深入讨论。一些美联储官员希望央行放慢资产负债表收缩的速度，而另一些人希望该计划继续一段时间。巴克莱银行研究部门首席美国经济学家马克·吉安诺尼（Marc Giannini）表示：“我们不认为FOMC会在此时宣布QT削减计划。” 预计美联储将在8月放缓资产负债表收缩的速度，并在12月宣布该计划的结束。
Dan1977 1评论2024-03-18
影响BTC短期行情的五大因素
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）持续买入，但标准周期现象仍在上演。 FOMC之后关注美联储鲍威尔风险资产的关键一周将围绕美联储下一次利率决定以及主席杰罗姆·鲍威尔的评论展开。联邦公开市场委员会 (FOMC) 的下一次会议将于 3 月 20 日结束，这将形成经典的风险资产波动催化剂。尽管如此，市场预计这次不会出现什么意外——持续的通胀已经消除了降息的可能性，而且即使随后的联邦公开市场委员会(FOMC)会议也被认为不会扭转这一趋势。例如，芝商所 (CME Group) 联邦观察工具 (FedWatch Tool) 的最新估计显示，联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议上降息的可能性仅为 8%。美联储目标利率概率。资料来源：芝商所《Kobeissi Letter》在对更广泛的 FedWatch 数据进行分析时写道：“官方消息：今年市场首次看到 2024 年仅降息 3 次。” “这也恰好是市场首次与美联储最新指引保持一致。” 鲍威尔本周将两次发表讲话，第二次是在 3 月 22 日。市场观察人士将密切关注作为未来政策举措线索的措辞。 “所有人的目光都集中在本周美联储会议上的美联储指引。随着 CPI 通胀连续 2 个月上升，美联储必须感到担忧。”Kobeissi 继续说道。 “随着对抗通胀的斗争仍在继续，2024 年降息几乎是肯定的。” 比特币钻石手杠杆创历史新高尽管市场情绪仍处于“极度贪婪”区域，但根据市场情绪指标——加密货币恐惧与贪婪指数，一些持有者正在用钱包投票。加密货币恐惧与贪婪指数（截图）。来源：Alternative.me 链上分析平台 CryptoQuant 的最新数据证实，长期持有代币的利润大幅飙升。长期持有者（LTH）——持有代币至少 155 天的实体——在过去一个月里已经分发了近 600,000 BTC，约合 400 亿美元。在讨论 X 上的这一现象时，CryptoQuant 贡献者将部分抛售归因于灰度比特币信托基金 (GBTC)。比特币LTH净头寸变化。资料来源：Maartunn/X 据报道，比特币矿商今年也加大了抛售力度。来源：金色财经
金色财经2024-03-18
中国罕见利好、市场为何更不安？！日本“黑天鹅”来了，美联储绝对重磅
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“主要风险在于，联邦公开市场委员会(FOMC)的参与者可能会更关注最近的通胀数据，而不太相信通胀将恢复此前的疲软趋势，”Hatzius继续说，“在这种情况下，他们可能会将2024年的核心个人消费支出通胀预测上调至2.5%，中位值显示降息两次。” 彭博指出，预计美联储本周还将开始正式讨论放缓债券销售的速度，可能将其减少一半，至每月300亿美元。尽管美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)暗示，美联储已接近有信心降息，但债券交易员似乎已经痛苦地屈服于更高利率持续更长时间的现实。 10年期美国国债收益率周一守在近三周高位，上周已上涨逾20个基点。美元指数保持稳定。包括Michael Gapen在内的美国银行经济学家在给客户的报告中写道：“美联储对通胀的信心可能不如以前，但对反通胀趋势仍有信心。” 本周其他方面，澳洲联储将继续按兵不动，印尼央行和英国央行也将公布政策决定。欧元区通胀数据以及Reddit Inc.的首次公开募股(IPO)也将公布。大宗商品方面，油价在创下一个月来最大单周涨幅的基础上再创4个月新高，原因是中国的宏观经济数据好于预期，而乌克兰对俄罗斯炼油厂的袭击加剧了地缘政治风险。受供应因素和从俄罗斯到加沙的地缘政治担忧的影响，美国原油价格进一步突破每桶80美元，达到11月初以来的最高水平。这使得油价同比涨幅达到22%，这是自2022年12月以来的最快年涨幅。随着俄罗斯周末选举结果在意料之中，弗拉基米尔·普京(Vladimir Putin)对权力长达25年的掌控进一步收紧，乌克兰对该国炼油厂的持续攻击也在边际上影响着能源市场。
厉害啦2024-03-18
点阵图大有看头！这一次，美联储仍预期今年降息3次吗？
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预期他们将在本周的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上维持基准利率不变，使其保持在23年高位。投资者一直在调整他们对降息开始时间的押注。在年初预测3月份开始六次降息后，他们现在预计6月份开始三次降息。最近几周，就连6月份降息的可能性也在下降。6月之后，美联储在2024年可能只降息4次。 “如果说有什么不同的话，那就是(美联储的)信息并没有真正改变，”嘉信理财的Kevin Gordon上周对雅虎财经直播表示，“在预计何时开始降息以及今年将有多少次降息方面，市场确实一直在摇摆不定。” 曾参与此类讨论的两名前美联储官员——乔治和布拉德——告诉雅虎财经，他们预计本周的预测不会发生重大变化。 “也许你会看到更多的人表示，他们的降息幅度会比以前小，”堪萨斯城联储主席乔治表示，但她补充称，目前尚不清楚这是否足以改变今年三次降息的中位数。前圣路易斯联储主席布拉德说：“除非你认为你看到了非常不同的数据，否则通常不会那么大幅度地改变你的预测。” 事实上，布拉德表示，目前有足够的数据支持降息，他认为最近消费者价格指数(CPI)上升的通胀数据不足以改变2024年的前景。相反，他提到了美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出指数，该指数1月份为2.8%，到第三季度可能降至2%。他说，一旦该指数降至2.5%-2.7%的区间，美联储可能会首次降息。 “我一直觉得，委员会(对核心个人消费支出)有一个1.5%至2.5%的隐含区间，”现任普渡大学米切尔丹尼尔斯商学院院长的布拉德说，但他也承认，“如果通胀数据在错误的方向上曲折或扭曲，就很难采取行动。” 一些市场观察人士表示，最近的数据表明，2024年有可能不会降息，而一些人则敦促美联储等到6月以后再采取任何行动。 Wilmington Trust的债券投资组合经理Stith预计，美联储官员将保持在2024年降息三次的共识，但他预计降息要到夏末才会开始。 “考虑到目前的金融状况，如果他们真的把利率降至4.75%，这真的会导致2%的可持续通胀水平吗？”他说，“我认为，鉴于所看到的所有强劲势头，这在某种程度上是市场预期中的一部分。” 两周前，鲍威尔在参议院的半年度证词中表示，美联储距离降息所需的信心“不远”，而他的一些同事在过去一个月里暗示，降息可能在“今年晚些时候”或今年夏天发生。乔治说，美联储要降息，官员们需要看到通胀的某些组成部分——比如住房和服务——下降，才能确认通胀正在回到2%。她说：“考虑到通胀从他们的控制下消失的情况，委员会已经非常清楚，他们认为这将是暂时的，现在他们下定决心要恢复他们的信誉，回到2%的水平。”
风起2024-03-18
会员
决策分析：中国意外惊喜刺激市场！央行风暴汹涌来袭，黄金远离历史高位
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“主要风险在于，联邦公开市场委员会(FOMC)的参与者可能会更关注最近的通胀数据，而不太相信通胀将恢复此前的疲软趋势，”Hatzius继续说，“在这种情况下，他们可能会将2024年的核心个人消费支出通胀预测上调至2.5%，中位值显示降息两次。” 预计美联储本周还将开始正式讨论放缓债券销售的速度，可能将其减少一半，至每月300亿美元。鉴于一系列令人不安的高通胀数据造成的损害，债券可能需要这种支持。两年期美国国债收益率上升至4.72%，上周攀升24个基点，而10年期美国国债收益率为4.305%。美联储最早在6月份降息的可能性已从一周前的75%降至56%，市场对2024年降息的预期仅为72个基点，而一个月前的预期为140多个基点。英国央行将于周四召开会议，随着工资增长放缓，预计将维持利率在5.25%不变，而市场认为瑞士央行本周有可能放松货币政策。美元和收益率的上涨给黄金带来一些压力，金价跌至2145美元附近，上周下跌了1%，远离历史高点。国际能源署上调对2024年石油需求的预期，而乌克兰对俄罗斯炼油厂的袭击给供应前景蒙上阴影，此后油价走势有所好转。布伦特原油价格上涨35美分，至每桶85.69美元，美国原油价格上涨36美分，至每桶81.40美元。
云涌2024-03-18
美联储点阵图不会有“意外”！荷兰国际集团：日本央行“黑天鹅”几率50% 日元翻盘依赖美元
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有太大分歧。” “联邦公开市场委员会(FOMC)应对今年晚些时候的通货紧缩和降息保持谨慎乐观，尽管点图预测的发布将迫使政策制定者就宽松计划的规模提供一些更明确的指导，鲍威尔可能会试图避免这种情况，而是选择强调数据依赖性。” “目前，2024年点阵图中值有3次降息25个基点，但预测非常分散，只需两名FOMC成员改变他们的展望，今年降息中值就会达到2次或4次。美元的短期反应应主要由利率和其他宏观指标的预测驱动。我们预计点图不会改变，但承认鹰派修正看起来比鸽派修正更有可能。” 美元将何去何从？ING指出，他们怀疑这次会议是否会促使外汇头寸发生结构性转变。潜在的点图调整表明美元存在一些上行风险，但对通货紧缩的谨慎乐观情绪表明美元走软。最终，美联储可能无法提供足够的理由让投资者大幅偏离年底定价的75个基点宽松政策，而依赖数据的观点占主导地位可能会很简单地将美元和更广泛的外汇走势推迟到美国3月份关键数据公布。 “如果看到FOMC声明公布后美元小幅走强，美元指数本周收于104.0附近，我们不会感到惊讶，”ING称。日元：黑天鹅事件发生几率50/50 日本央行隔夜宣布政策，是否会实现期待已久的加息10个基点，从而使该国摆脱负利率，这似乎是一个非常接近的决定。仅从宏观情况来看，ING认为日本央行更有可能等到4月份才更仔细地审视消费者的发展情况。然而，日本的一些媒体报道相当明确地暗示周二将进行加息。鉴于市场定价本周日元加息的隐含概率约为50-60%，这对日元来说将是一个二元事件。尽管日本央行很可能保持其债券购买计划不变，以避免债券市场过度波动，但人们预计加息将伴随着收益率曲线控制政策的结束。持有该货币对将推动美元/日元测试150，而加息则可能引发回调至148.00以下。不过，ING最近重申了美国数据/国债收益率的发展对日元的重要性与日本央行加息的重要性一样。“美元/日元最近的价格走势在很大程度上支持了这一观点，而且我们认为，除了日本央行周二宣布声明后日元不可避免的波动之外，美元利率需要很长时间才能再次开始推动美元/日元。” “我们仍然认为，美元/日元将从第二季度开始走低，但这取决于美元利率下降和日本央行加息。” 欧元和其他欧洲货币：大量行动欧元/美元本周将主要受到美国事件的推动，尽管欧元区日历的一些影响不容忽视。周一公布的2月份最终消费者物价指数(CPI)数据应该不会令人意外，但周二的ZEW调查将会很有趣，以了解陷入困境的德国经济状况。周四的采购经理人指数(PMI)也将如此，这可能会在FOMC消化完之后的周末为欧元/美元提供一些方向。还有许多欧洲央行发言人可供聆听，其中包括周三行长克里斯蒂娜·拉加德。市场对欧元/美元的看法是，在FOMC会议上，欧元/美元可能会走软，但本周结束时仍可能在1.0850/1.0900区间内。在欧洲其他发达地区，市场将看到英国、瑞士和挪威的政策公告。正如ING在英国央行会议预览中所讨论的，周三公布的2月份CPI数据可能对英国央行周四公布的数据有很大影响。重点仍将放在服务业通胀上，ING预计服务业通胀将放缓，但仍保持在6%的高位，也符合央行的预测。在2月份放弃鹰派基调后，ING认为央行目前并不急于采取进一步的鸽派措施，至少除非周三CPI意外大幅下行。 “最终，英镑可能比大多数其他货币更好地吸收美元的进一步复苏，我们预计欧元/英镑短期内将稳定在0.8500附近，或接近0.8500的大支撑位，”ING称。在瑞士，该机过预计瑞士央行将维持按兵不动，尽管本月已有一些降息的猜测。ING补充道：“然而，我们认为瑞士央行更有可能等待6月份的下一次会议来开始宽松政策。这使得还有几个月的证据表明通胀确实已经稳定，而且6月份也是欧洲央行预计开始降息的时间点。” “郎本周可能走低，因为本次会议隐含的7个基点紧缩政策已被定价，但我们仍预计该货币对将在0.9600找到良好支撑。” “最后，我们认为挪威克朗在周四宣布之前有一些上行潜力，届时政策制定者可能会坚持总体鹰派立场。尽管如此，挪威克朗对美元驱动的风险情绪的巨大敞口意味着仍应输入大量波动性。”#VIP会员尊享#
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小萧2024-03-18
央行超级周开启！中国数据惊喜“打头阵” 爆点不止美联储点阵图
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5.5%的水平，所有人的目光都将集中在FOMC的利率和通胀点阵图上。分析人士认为，政策制定者将把近期无益的高通胀数据视为季节性和统计失常，但点阵图中值可能会转向今年两次降息25个基点，而不是之前的三次降息。目前期货市场暗示，6月份首次降息的可能性约为58%，而一周前为75%，今年的降息幅度约为73个基点。这在很大程度上取决于美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在会后的媒体发布会上选择采取何种论调，最近他倾向于谨慎乐观。英国央行(BoE)周四将召开会议，可能维持利率在5.25%不变——降息的可能性为2%。6月份的首次宽松预期为50%，8月降息25个基点被完全消化，2024年全年的预期为60个基点。 2月份的通胀数据将于周三公布，其结果可能为会议定下基调。市场认为瑞士央行(SNB)周四下调其1.75%的利率的可能性更大，约为29%。消费者价格通胀率比央行第一季度1.8%的预测低0.6个百分点，而核心通胀率为1.1%，是2022年1月以来的最低水平。在过去的几个月里，瑞郎兑欧元的汇率从创纪录的高点回落，突破了自2021年初以来的巨大上升趋势通道的底部。然而，瑞郎的实际有效汇率仍然是自2011年危机引发的短暂飙升和重大反通胀拖累经济以来的最高水平，在瑞士央行退出干预的情况下，有理由降低利率。
风起2024-03-18
市场“抢跑”美联储再次失败今年降息3次的预期开始幻灭
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鲍威尔为首的美联储官员们可能会在本周的FOMC会议上发出更薄弱的宽松周期信号。高盛下调了美联储今年降息次数预期，现在预计2024年将降息3次（此前为4次），主要是因为通胀路径略高。野村控股的经济学家已经将他们对美联储今年降息的预期从3次下调至2次。期权市场最近的交易流向显示，投资者正在寻求保护，以防范长期收益率上升和降息次数减少的风险，尽管他们的长期观点是利率最终会下降。 BMO Global Asset Management固定收益和货币市场主管Earl Davis表示：“美联储希望放松货币政策，但数据不允许。他们希望在夏季保持宽松的选项。但是，如果劳动力市场吃紧，通胀居高不下，这些情况就会开始改变。” 10年期美债收益率上周跃升24个基点，至4.31%，接近今年以来的高点4.35%，这是自去年10月以来的最大涨幅。Davis预计10年期美债收益率将升至4.5%，这最终将为他买入美国国债提供一个入场点。两年期和五年期美债收益率上周都大幅上涨超过20个基点，创下自去年5月以来最大涨幅。抛售行情使得美国国债今年的损失扩大至1.84%。 10年期美债收益率录得去年10月以来的最大涨幅在去年12月的时候，债券交易员几乎可以肯定美联储将在本周的会议上开始降息。但在一系列令人惊讶的增长和通胀数据之后，他们认为本周不太可能采取行动，5月份的可能性很小，而6月份降息的可能性仅为60%。交易员们预计，美联储今年将总共降息71个基点，这意味着3次降息（每次25个基点）不再是必然。野村目前预计美联储将在7月和12月降息，而不是6月、9月和12月。包括Aichi Amemiya在内的经济学家在一份报告中写道：“由于放松货币政策的紧迫性不大，我们预计美联储将观望通胀是否放缓，然后再开始降息周期。” 只需两名决策者将降息预期从3次调整为2次，美联储点阵图的利率预测中位数就会上升。Columbia Threadneedle Investment的利率策略师Ed Al-Hussainy表示，“不需要太大努力”，中位数就会上升。让我感到紧张的是收益率曲线的前端。它对近期的政策路径非常敏感。” SGH Macro Advisors LLC首席美国经济学家Tim Duy表示，即使2024年的利率预测中位数保持不变，2025年和2026年的中位数以及长期“中性”利率也可能会走高，这种情况将促使交易员消化更少的降息。他说：“我们认为市场参与者不需要等待美联储的许可来消化降息幅度变小的预期。如果降息2次的预期没有在本周会议上成为现实，那么就可能会在6月的会议上出现，或者至少市场参与者会将其定价为在6月出现。” 彭博智库的说法是：“变化可能是渐进式的，尽管如果对2025年的利率预测中位数基本没有变化，那么对2024年预测中位数上调的‘膝跳反应’可能会很快被忽略。市场对明年年底的预测中位数非常敏感，这意味着利率市场可能会重点关注2025年。 ” 美国投资公司Amerant Investments Inc．首席投资长Baylor Lancaster-Samuel说，投资者不应该为2次还是3次降息的问题而担忧，而应该看到美联储的下一步行动是降息，而不是加息。这意味着是时候购买债券并承担利率风险。 “你可以讨论时机，但在我们看来，美联储仍有可能在今年某个时候降息，”Lancaster-Samuel表示。“在这种环境下，我们认为利率水平从现在开始没有太大的上升风险。因此，我们认为，不买债券的机会成本高于买债券的机会成本。 ” 期权交易员的情绪较为悲观。在美国上周公布了强于预期的生产者价格数据后，交易员纷纷购买与隔夜担保融资利率相关的期权，以对冲今年和明年可能出现的鹰派立场。AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示：“更高的通胀数据，加上庞大的赤字，美联储可能会在更长时间内保持政策不变，这将使收益率再次朝着2023年的高点迈进。”
金融界2024-03-18

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