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美联储票委轮换的影响明鹰暗鸽？关键仍看通胀

所暗示的降息75个基点。在今年下半年，FOMC的主导力量明显变得更加鸽派，因为证据表明物价压力正在减轻，劳动力市场在加息之后正在降温。特别是那些曾经最为鹰派的决策者，包括美联储理事沃勒，已经放弃了此前支持加息的立场。总之，通胀数据将对降息决策产生关键影响。尽管2024年的投票成员略微偏鹰，但鉴于通胀压力缓解和劳动力市场的状况，美联储政策主导力量趋向鸽派，可能会采取更多降息措施。

金融界2023-12-22

美元熊市呼之欲出，非美货币将要大翻身？

3年最后一次的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议落下帷幕。美联储主席鲍威尔发言“突然转鸽”，其“降息已逐渐进入视野”的言论更是让市场为之雀跃。会后，美元指数、美债收益率快速下跌，美股三大指数则大涨，一度创下新高。在市场对美联储降息预期升温以及美国长期国债收益率走弱下，非美元货币得到了支撑。以12月19日为例，当日美元指数跌近0.4%，美元兑一篮子货币走弱。降息前景下，美元、非美货币未来又将走向何方？图1：美元指数走势美联储风口生变，降息预期升温上周，FOMC发布12月议息会议决议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变，符合市场预期。与此同时，原本“鹰派”十足的美联储意外转鸽，首次向外界释放降息预期指引。美联储公布的点阵图显示，美联储官员预测，联邦基金利率中值到2024年年末将降至4.6%，预示明年或将降息75个基点。在随后的新闻发布会上，鲍威尔还称，“随着通胀放缓，官员们正在展望何时可能开始降息，降息开始进入我们的视野，这显然是全世界正在讨论的话题，也是我们今天会议上讨论的一个话题。” 鲍威尔鸽派发言结束后，市场对美联储最早可能在2024年3月降息的预期大幅升温。据芝商所（CME）的FedWatch工具，市场预期2024年3月降息的概率上调至62.7%，年内降息次数增加至6次(150BP)，明显多于美联储点阵图显示的3次(75BP)。不过，面对市场降息预期的高涨，有美联储官员直言“过头了”。亚特兰大联储主席博斯蒂克周二表示，鉴于美国经济的强劲势头，以及确保通胀回到2%目标水平的必要性，美联储目前没有降息的紧迫性。芝加哥联储行长Austan Goolsbee则称，在降息预期方面，市场可能有点超前，并补充道只有在通胀持续降温向美联储目标靠拢的情况下，这种宽松措施才会合乎情理。今年以来，货币政策收紧是美元走强的主要逻辑。降息预期下，有分析人士认为，美元将结束牛市行情。意外维持“鸽派指引”，日元贬值压力犹存 2021年以来，日本经济持续低迷。为了进一步刺激经济，日央行实行更加宽松的货币政策，日元也开启了长达三年的贬值之路。公开数据显示，日元继去年跌近14%后，2023年延续跌势贬值幅度超13%。其中，11月13日，日元汇率一度跌到1美元兑换151.95日元的历史最低值。图2：美元兑日元走势在美元走弱的预期下，日元持续低迷的情况或将得到改善。近日，高盛就修改预测，将美元兑日元三个月目标为145，六个月目标为142，12个月目标为140。此前对同一时期的预测分别是155、155和150。纽约Tolou Capital Management首席执行官Spencer Hakimian指出：“美联储在2023年累计加息100个基点，而日本央行维持关键利率为负，这对日元来说是一大不利因素。”他预计，2024年将出现相反的情况，并预计到2024年底日元兑美元汇率将达到1美元兑135日元左右。有业内人士称，美联储紧缩的货币政策只是打压日元的因素之一，日本国内经济情势以及日本央行推行的量化与质化宽松货币政策是日元贬值的更关键动能。 12月议息会议前夕，日本央行发言称考虑退出宽松货币政策，该消息曾让市场为之振奋，但事实却“打了脸”。12月19日，日本央行发布2023年最后一次货币政策会议结果：将短期利率目标维持在负0.1%，10年期公债收益率目标维持在0%左右。日本央行还维持10年期公债收益率1.0%的参考上限。 "由于国内外经济和金融市场的不确定性极高，日本央行将耐心地继续实施货币宽松政策，同时对经济活动、价格以及金融状况的发展做出灵活反应。"日本央行在政策声明中表示。针对未来货币政策，日本央行行长植田和男也未能给出清晰的指引。按兵不动的决定让市场紧缩政策预期落空的同时，日元迅速下跌。不过，部分投资者仍认为负利率政策即将会结束，SMBC首席外汇策略师Hirofumi Suzuki表示，“日元走软不太可能成为一种趋势，部分原因是市场仍预期日本央行明年1月至3月将调整政策。” 经济前景黯淡令欧元承压同样在12月保持利率不变的还有欧央行，且其对降息持有审慎态度，并未跟随美联储释放“ 鸽派”指引。 12月14日，欧洲央行公布最新利率决议，宣布将欧元区的再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别维持在4.50%、4.75%和4.00%，还宣布加快退出疫情时期1.7万亿欧元的刺激计划。与此同时，欧央行行长拉加德暗示市场可能对欧央行降息节奏过于乐观。其表示，“不应因通胀下降而放松警惕，现阶段仍未开始讨论降息”。在利率决议公布后，市场降息预期弱化，预计2024年4月(而非3月)开始降息，并且降息幅度近150BP，低于此前的160BP。欧元方面，虽受美元走软的推动，12月14日欧元兑美元上涨1.09%至1.0993美元，不过12月欧元区商业活动的低迷程度暗示经济存衰退迹象，经济增长前景黯淡又令欧元承压。图3：欧元兑换美元走势官方数据显示，上一季度欧元区经济萎缩了0.1%，而12月PMI表明本季度每个月的经济活动都在下降。综合PMI从上月的47.6降至47.0，第七个月低于50荣枯线。另外，欧洲央行还下调2024年经济增长预测，预计欧元区2024年经济增长为0.8%（前值为1%）。面对外汇市场的变动，投资者可利用芝商所的日元兑美元期货（6J）和欧元兑美元期货（6E）进行对冲交易。资料显示，芝商所是全球规模最大的受监管外汇衍生品交易市场，提供超过20种货币对的外汇期货和期权合约，而且有多款合约规模，适合不同的投资需要。例如欧元兑美元期货就有标准合约（产品代码：6E）和微型合约（M6E）。日元期货也同时提供标准合约（6J）和微型合约（M6J）。许多投资者误以为外汇期货的流动性不及其他外汇产品，或者直接买卖现货外汇更好。过去几年，芝商所外汇期货和期权的交易量和参与度显著增长。到2022年，平均每天的外汇期货交易量超过800亿美元。就算与其他提供外汇期货产品的交易所比较，单以欧元兑美元期货的平均每日交易量来计算，芝商所的平均每天交易量已超过300亿美元。图4：欧元兑美元期货交易成交量 $NQ100指数主连 2403(NQmain)$ $SP500指数主连 2403(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2403(YMmain)$ $黄金主连 2402(GCmain)$ $WTI原油主连 2402(CLmain)$

老虎证券2023-12-22

美股空头今年损失1780亿美元，标普500ETF(513500)今年涨幅超27%，特斯拉领涨蓝筹科技股

月低位。据CME“美联储观察”：FOMC明年2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为85.5%，降息25个基点的概率为14.5%。到明年3月维持利率不变的概率为17.1%，累计降息25个基点的概率为71.3%，累计降息50个基点的概率为11.6%。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-22

美联储哈克：应该降息但不是立即

数据所显示的放缓得更快。上周鲍威尔在FOMC会议后的新闻发布会上表示官员们可能已经结束收紧政策后，交易员们纷纷押注明年3月开始放松政策。但本周其他决策者一直在抵制这种不断升温的预期。虽然哈克明年没有FOMC决策的投票权，但他将参与FOMC会议中的讨论。他没有具体说明美联储何时将开始降息，或者明年会有多少次降息。在周三的采访中，他还指出目前企业面临的最大挑战是资金成本，而较低的借贷成本将会支持这一点。美联储决策者上周连续第三次将利率保持不变，并表示他们的紧缩政策已经结束。美国物价同比增速仍然居高不下，但在最近几个月已经放缓，接近美联储的2%目标。根据会议后发布的最新预测，官员们的预测中值是明年将进行三次25个基点的降息。哈克在11月初曾表示，他更倾向于保持利率稳定，但并未完全排除未来加息的可能性，他表示政策的走向将取决于即将到来的数据。话虽如此，他早早就支持结束政策收紧，他在10月份指出美联储不应对数据的月度波动过度反应。

金融界2023-12-22

黄金最新技术前景分析：金价等待重大破位！突破这一区域恐引发大涨行情

ni称，在上周美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议结束后，金价从50日移动平均线(SMA)附近反弹，“黄金交叉”的出现(50日移动平均线位于200日移动平均线上方)有利于看涨交易员。此外，黄金日线图显示，振荡指标保持在积极区域，距离超买区域还很远，证实黄金价格的正面前景。尽管如此，在为金价进一步走强作准备之前，等待金价持续突破上述交易区间的上沿(在2047-2048美元/盎司附近)，仍将是谨慎的做法。若持续突破交易区间上沿，金价可能会加速升向下一个障碍(在2072-2073美元/盎司附近)。黄金正面动能可能会进一步扩大，并使金价重返2100美元/盎司关口。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Menghani表示，金价短期支撑在2028-2027美元/盎司区域附近。接下来是2017美元/盎司区域，或交易区间的下沿，如果跌破上述区域，可能会使短期倾向转向利好看跌交易员。随后的下跌可能会拖累金价跌至2000美元/盎司心理关口，并进一步跌至50日移动均线(目前接近1992-1991美元/盎司区域)。假如金价继续走低，那么金价可能会跌向上周低点(即1973美元/盎司附近)，然后再下跌至技术面重要的200日移动均线(在1957美元/盎司附近)。香港时间18:00，现货黄金报2035.28美元/盎司。

风枫2023-12-21

降息即将落地！A股反弹强势，核心宽基中证800放量反弹，800ETF(515800)收涨0.82%！

底、经济底逻辑支撑依然坚实。并且，近期FOMC继续放鸽，海外环境边际改善，也利好A股市场演绎。因此，当前市场底部支撑较强，对中期趋势不必太过悲观。兴业证券认为，2024年优质资产企稳，带动赚钱效应回归。首先，A股盈利底部已经出现，明年随着经济修复，优质龙头资产盈利优势有望显现。实际上诸多优质龙头资产盈利增速已在改善，当前优质龙头性价比已经凸显。 800ETF(515800)，场外联接(A类：012596；C类：012597)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-21

探寻INJ的生态潜能：强劲冲破历史高点揭秘未来的投资机遇

金色财经2023-12-21

中行广东省分行：2023年12月21日汇市观潮

的可能性。上周美国联邦公开市场委员会(FOMC)会后暗示将在2024年进行三次降息，这引发金融市场非美货币全面大涨，在那之后美联储官员持续对相关预期加以反制。当前美元走势将取决于经济数据是否支持已被市场消化的降息预期。美联储首选的基础通胀指标--核心个人消费支出(PCE)物价指数将于本周公布，该指数可能会显示通胀是否已放缓至足以让美联储明年开始放松政策的程度。而澳元虽然在延缓降息预期方面似乎占些优势，但更大程度上美元走势状况还是起到主要的影响作用。近期红海航运受到威胁，影响供应，油价上涨提振了与大宗商品相关货币。这则突发事件刺激了澳元/美元走涨。日线图上的布林带喇叭口有扩张之势，MACD、RSI等技术指标呈上摆趋向，显示澳元多头占优。目前上方0.6800是重要的阻力所在，若突破有望向0.7000迫近。下方0.6660附近构成初步的支撑，继而是0.6600附近。仅为个人观点，不代表所在机构观点中国银行广东省分行王刚 2023-12-21

Cherry2023-12-21

标普 500 指数逼近新高，然而隐忧却不少

。12月12日，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间仍为5.25%到5.50%，这是美联储连续三次会议未加息。相比11月初的上次会议声明，本次会后决议声明的主要变化是对经济和通胀的评价，声明称，最近的指标显示，经济活动相比三季度的强劲步伐已放缓。和5月以来的历次会后声明一样，本次声明依然认为通胀“高企”，但本次对通胀的表述新增了放缓的评价，称“过去一年通胀已放缓，但仍然高企”。美国经济短期韧性减轻的盈利走弱的担忧消费方面，在利率和通胀持续回落的情况下，美国居民消费支出还是保持韧性。美国11月份零售销售额环比增长0.3%，而10月环比下降0.2%。房地产市场，在按揭利率持续回落的情况下，12月美国住宅建筑商信心五个月来首次上升。另外，11月美国新屋开工年化户数环比激增14.8%至156万，创六个月新高。四季度美国上市公司盈利走弱是大概率事件，但是美国经济软着陆的可能性增加，减轻了投资者对美股的抛压。目前美国银行业公布的财报显示，贝莱德、摩根大通、花旗及富国银行的营收和净利润都不及预期。其中，贝莱德营收为51.06亿美元，不及市场普遍预期的51.6亿美元。美股涨势存在几个隐忧首先市场对美联储货币政策转向的预期过快，历史经验表明美国控制通胀的道路还很长。从历史上美联储降息周期来看，不乏降息之后由于通胀再度攀升而再次加息的先例。例如1971年-1973年、1976-1977年、1980-1981年、1998-1999年等。另外，从降息与经济增长的关系来看，降息周期基本上表现为经济减速或者经济衰退。唯一特殊的是1995年7月-1998年11月降息周期，美国GDP环比折年率在加速，从1995年二季度的1.2%升至1998年四季度的6.5%。在此期间失业率也在持续回落，从5.7%下降至4.4%；通胀变动也不大，维持在3%-4%区间。美联储这也是唯一一次预防性降息，且与1996年大选有关。鉴于上个世纪70年代过快降息的经验，美联储不大可能会在此轮加息中过快转向降息。其次美国经济未来走向还存在极大不确定性，尤其是财政支出未来可能会大幅削减，美国经济韧性很难持续。一方面，美国居民实际人均可支配收入增速持续下行，这会导致四季度和明年美国居民消费对GDP的贡献持续下降，甚至是负的贡献。另一方面，由于美国当前利率还处于历史高位，且美国居民可支配收入增速下行，未来地产持续回暖的可能性不大。图为美国个人可支配收入和消费支出增速对比综上所述，如果美国经济保持韧性，美联储货币政策转向宽松，美股大概率还将继续上涨，且可能再创新高。然而，由于当前全球经济地缘政治、各国产业重建等带来的逆全球化趋势明显，海外高通胀可能是常态，美联储货币政策存在反复，一旦通胀反扑，美股涨势将会戛然而止。投资者可以关注芝商所旗下的E-迷你标准普尔500指数期货和期权合约对冲风险。对冲策略以卖出E-迷你标准普尔500指数期货和现货一篮子股票构建对冲组合，或者买入E-迷你标准普尔500指数看跌期权。目前，芝商所E-迷你标准普尔500指数期权流动性较好，随着年底的临近， E-迷你标准普尔500指数期权块的流动性继续全天候加深。第四季度日均交易量达到每日大宗交易 123,707 份合约的创纪录水平。图为芝商所-迷你标准普尔500指数期权日均成交量 $NQ100指数主连 2403(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2403(YMmain)$ $SP500指数主连 2403(ESmain)$ $黄金主连 2402(GCmain)$ $WTI原油主连 2402(CLmain)$

老虎证券2023-12-21

科创100指数ETF(588030)规模与份额双双居同类第一，今日盘中成交额已超10亿元

撑下，经济有望延续向好趋势。2024年FOMC或开启降息周期，欧洲降息预期也在增强，全球流动性有望迎来拐点。相关部门经济工作提及2024年的行业及产业方向，政策有望落地实施，将会为行业配置带来较多的催化因素，是具备配置价值的方向。科创100指数ETF(588030)，场外联接(A类：019857；C类：019858)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-21

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