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美联储再次暂停加息！距离结束还差一点点，会是A股上涨的导火索吗？

员，那么，美联储就有望正式转向。12月FOMC之前，还有两期就业数据，数据结果就将决定美联储下次会议的态度。财通宏观则指出，目前利率水平具有限制性，但由于三季度经济表现较强，美联储仍然保持政策灵活性。在短期通胀难以大幅恶化的情况下，对于美联储货币政策的关注重心应当有所转移。一方面，再度加息的可能性很小，目前已经接近加息周期结束，“是否再度加息”的影响已经让位于“高利率将持续多久”的影响。另一方面，财政部大幅发债对市场流动性的影响较为显著，货币市场中美联储隔夜逆回购规模大幅回落，伴随着未来财政部继续举债，流动性或将持续收紧，对于“结束缩表时点”的讨论也将提上日程。加息周期结束是A股上涨的导火索吗？中金公司指出，对于市场而言，暂停加息有助于提振市场风险偏好，前期调整较多的资产将获得喘息。本次会议释放的信号来看，本轮加息周期短端利率进一步上升的空间可能较为有限。虽然鲍威尔称降息仍不在考虑范围之内，但至少对于经济增长而言，美联储“做得太过”的风险有所下降，增长前景也偏向利好。我们认为，理想情况下，如果需求继续平稳回落叠加供给不断改善，“双管齐下”之下，未来美国经济走向软着陆的概率进一步增加。FOMC会议后，美债利率有所回落，三大美股上涨，美元下跌，也显示市场风险偏好有所改善加息周期结束会是A股港股上涨的导火索吗？财经评论人士郭施亮表示，从某种程度上分析，美联储加息周期结束有利于股市的企稳，减缓外资流出的压力。但是，即使美联储结束了加息周期，但按照目前的利率水平，依然处于高企的水平。只有美联储打开降息通道，并引导利率的逐渐下降，这样才有利于提升全球市场核心资产的估值水平，增强股票市场的投资吸引力。考虑到A股港股已经处于历史底部区域，结合估值上的优势，市场本身具备了一定的抗跌能力。在市场处于底部区域内，外部利空对市场的冲击压力正逐渐减弱，市场触底反弹需要一个导火索，美联储结束加息周期或者十年期美债收益率骤降等，都可能会给A股港股市场营造出一个有利的外部环境。

金融界2023-11-02

11月2日证券之星早间消息汇总：美联储宣布维持现有利率不变

1日，美联储最新的联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议纪要显示，美联储决定11月仍放缓加息步伐，将联邦基金利率目标区间继续维持在5.25%至5.50%之间。美联储主席在新闻发布会上表示，美联储将会持续关注更多的经济数据，来衡量美国近期的通胀下降是不美联储主席是可持续性的。如果经济数据指向加息的必要性，美联储会考虑进一步加息，但降息目前还没有提上日程。 3.据央视新闻报道，本次中央金融工作会议提出，加强外汇市场管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。稳步扩大金融领域制度型开放，提升跨境投融资便利化。国家外汇管理局副局长新闻发言人王春英表示，持续推动外汇市场发展，着力提升资本项目开放的质量，吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业。 4.据央行数据，2023年三季度末，金融机构人民币各项贷款余额234.59万亿元，同比增长10.9%；前三季度人民币贷款增加19.75万亿元，同比多增1.67万亿元。2023年三季度末，人民币房地产贷款余额53.19万亿元，同比下降0.2%，与8月份持平，增速下滑态势有所企稳。房地产贷款增速比上年末低1.7个百分点，低于各项贷款增速11.1个百分点；前三季度减少333亿元，同比少增8821亿元。公司新闻： 1.理想汽车公告，10月共计交付新车40,422辆，同比增长302.1%。 2.天龙股份公告，公司不涉及芯片业务，对外投资的芯片公司目前尚未实现盈利。 3.赛力斯公告，赛力斯汽车10月销量同比增长20.41%。 4.亚翔集成公告称，主营业务及生产经营未发生重大变化。 5.比亚迪股份公告，10月新能源汽车销量301833辆。 6.深交所发布关于终止对福华化学首次公开发行股票并在主板上市审核的决定。日前，福华通达化学股份公司申请撤回发行上市申请文件。 7.泸州老窖怀旧酒类营销有限公司1日宣布即日起，52度、43度、38度泸州老窖60版特曲(500ml*6)经销商结算价分别提升至478元/瓶、438元/瓶和428元/瓶。海外要闻： 1.美股三大指数周三集体收涨，纳指涨1.64%，标普500指数涨1.05%，道指涨0.67%。大型科技股全线走高，脸书涨超3%，微软、亚马逊、奈飞涨超2%，苹果、谷歌涨超1%。热门中概股涨跌参半，纳斯达克中国金龙指数跌1.43%。小鹏汽车涨近7%，微博跌超2%。 2.高通第四财季调整后营收86.7亿美元，第四财季调整后每股收益2.02美元，预计第一财季营收91亿美元至99亿美元，均高于分析师预期，显示行业下滑态势终于出现缓和。 3.美国财政部宣布下周的季度再融资发债计划，较长期债券发售规模为1,120亿美元，低于多数主要交易商的预期。10年期美债应声大涨，收益率创下3月以来最大跌幅。 4.美国雅宝第三财季调整后每股收益2.74美元，分析师预期3.78美元；第三财季销售净额23.1亿美元，分析师预期25.3亿美元；预计全年销售净额95亿美元至98亿美元，分析师预期102.7亿美元，之前预测104亿-115亿美元；预计全年调整后每股收益21.50美元至23.50美元，之前预测25美元至29.50美元；预计全年资本支出19亿美元至21亿美元，分析师预期19.5亿美元。

证券之星2023-11-02

招商宏观：美联储距离结束加息还差一点点

有望正式转向。但就业是慢变量，且12月FOMC前还有两期就业数据，因此12月FOMC的悬念不低。耐心等待比着急下定论要更稳妥。

金融界2023-11-02

中金：美联储暂停加息有利风险偏好改善

中金公司研报指出，美联储11月FOMC会议按兵不动，符合市场预期。美联储认为美国经济表现强劲，通胀进一步改善，权衡之下不急于重启加息。近期美债利率上升、金融条件收紧也给了美联储更多等待观望的时间。对市场而言，增长强劲叠加暂停加息有利风险偏好改善，前期下跌较多的资产或迎来喘息。

金融界2023-11-02

美联储按兵不动暗示美债收益率上涨压低加息必要性

会削弱升息动力。联邦公开市场委员会（FOMC）周三会后发布的声明指出，“居民和企业的金融和信贷环境收紧可能令经济、招聘、通胀承压”。“金融”这个词是本次声明中新加上的，以前只提到信贷收紧。联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.50%这个2001年以来高点不变。美联储表示，“这些影响的程度仍然不确定，对通胀风险将保持高度关注”。标普500指数和美国国债延续涨势，美元在利率声明公布后下跌。交易员下调了未来几个月再次加息的可能性。鲍威尔在记者会上表示，受较长期国债收益率上涨等因素推动，近几个月来金融环境显著收紧。他认为，前几次加息行动已经给经济活动和通胀带来了下行压力，紧缩政策的影响尚未完全显现出来。“鉴于我们已经取得的进展以及面临的不确定性和风险，委员会正在谨慎行事”。鲍威尔还表示，更多显示劳动力市场强劲和经济增长高于趋势的证据或能为进一步收紧政策提供理由。这个观点呼应了他上月在纽约发表的讲话。一致决定维持利率不变的决议得到了FOMC成员的一致支持，官员们对利率声明进行了几项微调。其中之一是把对经济增长的描述从“稳健”上调为“强劲”，以反映9月会议以来经济数据的改善。决策者重申，“在确定额外的政策紧缩到何种程度合适、假以时日能让通胀率回到2%时，委员会将考虑货币政策的累计紧缩、货币政策在影响经济活动和通胀上的滞后性”。交易员们此前预计，到明年1月末，加息25个基点的概率为三分之一。利率决定发布后市场认为这个概率变得更低了。FOMC下次会议将在12月12-13日举行，再后面一次是1月30-31日。

金融界2023-11-02

美股收盘：纳指涨超200点重新站上13000点关口科技股普涨脸书涨超3%

变，符合市场预期。联邦公开市场委员会（FOMC）声明重申：将评估进一步紧缩政策的程度。声明称第三季度经济活动“强劲”扩张，这一措辞与此前几次会议声明对美国经济增长状况的描述发生了显著的变化。声明称，就业增长放缓但仍强劲；通胀居高不下，政策制定委员会坚决致力于将通胀率恢复至2%的目标。FOMC声明认为，金融和信贷状况收紧可能会打压经济活动、招聘和通胀，但影响程度仍不确定。如果出现影响目标实现的风险，准备“适当”调整政策立场；美联储在确定可能适当的额外政策紧缩程度时将考虑一系列经济因素。在此次会议上，美联储将利率维持在22年高位不变，但仍然保留了未来再次加息的可能性，以防通胀继续攀升。 FOMC声明显示，官员们称近期的经济活动强劲，并强调了长期利率上升可能对经济活动造成的压力。联储面临的大问题集中在官员们对经济的预期，以及他们如何才能得出结论，他们正在朝着正确或错误的方向前进。通胀持续放缓可能使官员们得以继续维持利率不变，而物价压力的任何加速都可能导致他们再次加息。美联储主席鲍威尔表示，“目前完全没有考虑降息”，美联储在本次会议中没有将衰退重新纳入预测中。鲍威尔称：“我们仍然专注于双重使命，将坚决致力于将通胀率恢复到2%的目标。” 在会前，许多分析师都预测美联储将牢牢保留未来加息的选项，直至就业市场大幅降温、且通胀压力缓解。美股10月表现低迷，三大股指均录得连续第三个月下跌。在10月份，道指与标普500指数分别下跌1.4%和2.2%，均为2020年以来首次录得连续三个月下跌。纳指下跌2.8%。尽管10月份美股表现低迷，但从历史上来看，美股市场在11月通常有强劲的表现。不过华尔街大空头、摩根士丹利首席股票策略师Mike Wilson表示，美股不太可能赢回今年夏天的涨幅。他认为标普500指数年底可能收于他长期以来设定的3900点目标，较周一收盘价4166.82点低约6%。 Wilson的悲观预测基于两个原因。首先，尽管数据强劲，但美国宏观前景正在恶化。“整体就业数据的强劲掩盖了一般企业和家庭面临的不利因素，而美联储无法积极应对，” Wilson表示。Wilson看衰美股的第二个原因是标普500指数的“超级燃料”正在消耗，因为一些大型股票在公布令人失望的业绩后下跌。投资者仍在关注债券收益率的动态。在2023年10月，基准10年期美国国债收益率自2007年以来首次突破关键的5%大关，引发了人们对美联储长期维持高利率政策将产生负面影响的担忧。周三经济数据面，ADP就业机构报告称，美国10月ADP私营部门就业人数增加11.3万人，不及预期。另一份数据显示美国9月职位空缺意外连续第二个月攀升，凸显出经济各个领域对劳动力的需求持续强劲。美国劳工统计局周三发布的职位空缺和劳动力流动调查报告（JOLTs）显示，空缺职位数增长至960万，高于8月份下修后的950万。招聘人数小幅增长，裁员下降。职位空缺数高于接受彭博调查的经济学家940万的预估中值。华尔街大空头：两大利空压顶，美股恐再跌6%。希望美股在年底大幅反弹的投资者可能要失望了。华尔街大空头、摩根士丹利首席股票策略师Mike Wilson表示，美股不太可能赢回今年夏天的涨幅。他认为标普500指数年底可能收于他长期以来设定的3900点目标，较周一收盘价4166.82点低约6%。Wilson的悲观预测基于两个原因。首先，尽管数据强劲，但美国宏观前景正在恶化。“整体就业数据的强劲掩盖了一般企业和家庭面临的不利因素，而美联储无法积极应对，” Wilson表示。Wilson看衰美股的第二个原因是标普500指数的“超级燃料”正在消耗，因为一些大型股票在公布令人失望的收益后下跌。抄底美股的“千载难逢”机会来了？投资机构高喊：企业利润起飞中。理查德·伯恩斯坦咨询公司表示，由于市场各个领域的企业利润即将大幅增长，投资者可能很快就会面临一个千载难逢的股票投资机会。对于人们担心经济可能会硬着陆或者即将到来的衰退，该公司在周二的一份报告中表示：“我们的观点是，经济实际上并没有着陆。我们看到利润起飞……企业利润正在加速增长，整体经济看起来将保持相当健康。”该公司指出，尽管全球股市今年陷入利润衰退，但收益似乎已经见底，预计利润将在2023年底和2024年加速增长。在美国，企业利润领先指标也已触底，这表明企业盈利势头将持续到明年。美股杀估值后如何投资？小摩给出答案：买入价值股。美国股市的最新一轮下跌，加上迄今稳健的财报季，已使标普500指数成份股公司的估值降至接近历史平均水平。摩根大通资产管理公司首席全球市场策略师David Kelly表示，这种组合为投资者考虑价值型股票提供了机会。但这位策略师仍对大型科技股持谨慎态度，因为该集团的市盈率相对于历史水平仍处于高位。标普500指数已从7月份的峰值下跌了10%，该指数成份股公司第三季度利润有望增长2.1%，这使得该指数的市盈率接近20倍，而长期平均市盈率超过16倍。除去10家最大的公司，市盈率为15.6倍。这10只重量级股票的总市值是预期收益的26倍，比它们的长期平均市盈率水平高出约131%。美国天然气价格10月累涨22%，创一年多来最大月度涨幅。美国天然气12月期货周二收涨6.7%，至每百万英热单位3.575美元，创下1月17日以来的最高水平。在此推动下，美国天然气期货价格10月累计飙涨22.1%，创下2022年8月以来最强劲的月度表现。受此提振，天然气类股普遍上涨。不过，美国天然气价格今年迄今以来仍跌逾20%。但Raymond James分析师Pavel Molchanov表示，美国天然气价格的底部已经“在后视镜中”，“很难想象冬季的天然气价格会回落到2023年中期的低点”。传统能源研究主管Gary Cunningham指出，天气预报的变化是推动周二美国天然气价格大涨的主要原因。 CVS健康Q3营收、净利润俊超市场预期。美国医药零售巨头CVS健康Q3总营收897.6亿美元，上年同期为812亿美元，市场预期为882.5亿美元；净利润为22.6亿美元，上年同期为净亏损34.09亿美元，市场预期为21.96亿美元；每股收益为1.75美元，上年同期为每股亏损2.6美元，市场预期为1.74美元；CVS健康第三季度调整后EPS为2.21美元。雅诗兰黛公布了2024财年第一季度业绩。财报显示，雅诗兰黛Q1营收35.2亿美元，同比降低10%，较市场预期低3000万美元；归母净利润为3100万美元，上年同期净利润为4.89亿美元；摊薄后每股收益0.09美元，上年同期每股收益为1.35美元。 AMDQ3营收及EPS超预期，对AI产品持乐观态度。AMD Q3营收为58亿美元，同比增长4%，好于市场预期的57亿美元；净利润为2.99亿美元，同比增长353%；调整后每股收益为0.70美元，同比增长4%，好于市场预期的0.68美元。AMD的个人电脑（PC）芯片部门营收为14.5亿美元，好于市场预期的12.3亿美元；数据中心营收为16亿美元，略低于市场预期的16.2亿美元。游戏电脑相关营收为15.1亿美元，低于市场预期的15.3亿美元。AMD表示，MI300本季度的营收将达到4亿美元，2024年全年的营收有望超过20亿美元。事实上，该公司预计，这款产品将成为AMD有史以来销售额最快达到10亿美元的产品。广告市场改善再添新证！Pinterest赢得Z世代青睐，Q3业绩超预期。图片分享平台Pinterest周二收涨19.04%，报29.88美元，此前该公司公布了强劲的第三季度业绩。数据显示，Pinterest第三季度营收为7.63亿美元，同比增长11%，好于市场预期；每股收益为0.01美元，好于市场预期，上年同期为每股亏损0.10美元。全球月活跃用户同比增长8%，达到创纪录的4.82亿。该公司表示，其中很大一部分是由年轻的Z世代人口推动的，他们被视为移动广告客户的首要目标。上周，Meta（META.US）等巨头的财报均显示广告商整体支出较上年同期有所增长，尽管投资者们仍然担心经济低迷以及地缘政治动荡将使该行业重新陷入混乱。丰田（TM.US）Q2营收同比大增24%，日元走软提振下营业利润创新高，上调全年业绩指引。丰田Q2总营收为11.43万亿日元，较上年同期的9.22万亿日元增长24%；营业利润为创纪录的1.44万亿日元，较上年同期的5627.89亿日元增长156%，好于分析师平均预期的1.1万亿日元。丰田Q2营业利润得以创下新高，主要得益于全球汽车需求强劲和供应链改善、以及日元走软提振了以日元计算的收入。营业利润率为12.6%，上年同期为6.1%。净利润为1.32万亿日元，上年同期为4613.03亿日元；基本及摊薄后的每股收益为94.51日元，上年同期为31.73日元。 RSV疫苗与带状疱疹疫苗需求强劲，葛兰素史克再度上调全年业绩预期。葛兰素史克Q3总营收同比增长10%，至82亿英镑。其中疫苗成为葛兰素史克表现最好的细分市场，数据显示葛兰素史克Q3疫苗产品的销售额同比增长33%，至大约32亿英镑，这也得益于其畅销的带状疱疹疫苗 Shingrix，该疫苗在第三季度销售额同比增长15%，达到8.25亿英镑，其中Shingrix疫苗的国际市场销售额增速达到78%。这家英国公司最近与来自中国的智飞生物签署了一项价值 25 亿英镑的协议，目标是到 2026 年将 Shingrix 的全球销售额翻一番。 “蔚小理”公布10月交付数据。蔚来10月交付16074辆汽车，同比增长59.8%。有关交付包括11086辆高端智能电动SUV以及4988辆高端智能电动轿车。截至10月31日，蔚来汽车累计交付量达约41.56万辆。10月，小鹏汽车的智能车月度交付量达到了创纪录的20002辆，环比增长31%，同比增长292%。本月的强劲表现展示了小鹏汽车连续第九个月的强劲增长势头。2023年10月，理想汽车共计交付新车40422辆，同比增长302.1%，月交付首次突破4万辆大关。截至10月31日，理想汽车全年累计交付28.46万辆。截至10月31日，理想汽车在全国已有372家零售中心，覆盖133个城市。 Windows 11迎来重大更新，将包含微软版“ChatGPT”。微软日前推出Windows 11 PC操作系统的下一个重大更新，新版本包含名为Copilot的聊天机器人。与 OpenAI 广受欢迎的 ChatGPT 有一些相似之处。StatCounter的数据显示，Windows 11目前在台式电脑市场的份额约为24%，而Windows 10的市场份额约为72%。Windows 10的支持将持续到2025年10月。在那之后，2021年推出的Windows 11可能会变得更受欢迎。微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉上周在与分析师的电话会议上表示：“我们看到英国石油、Eurowings、Kantar和加拿大皇家银行等公司在全球范围内加速部署Windows 11。”

金融界2023-11-02

美联储FOMC声明及鲍威尔发布会重点内容汇总

1. 声明概述：一致同意维持利率在5.25%-5.50%区间不变、继续缩表计划、重申将评估“进一步”收紧政策的程度。 2. 利率前景：声明中增加关注“金融状况”收紧、鲍威尔称可能需要进一步加息，将基于进展谨慎推进政策。驳斥暂停后再次加息会很困难的观点。接近结束加息周期，未考虑或讨论过降息。做的太多或太少的风险更双向。点阵图的参考性随时间减弱。 3. 通胀前景：致力于将通胀恢复至2%的目标，通胀有双向风险，降低通胀仍有很长的路要走。工资并非通胀的主要推动因素，未来劳动力市场可能更加重要。 4. 经济前景：美国Q3经济活动以强劲的速度扩张。紧缩的金融和信贷状况或打压经济活动。正关注地缘政治对经济的影响。就业增长有所放缓，但依然强劲。 5. 债市观点：金融状况显著收紧。关注长债收益率的上涨，或对政策产生影响。加息预期并没有导致长债收益率上升。尚不清楚这相当于多大幅度的加息。 6. 市场反应：声明公布到鲍威尔讲话结束期间，黄金先跌后涨基本收复跌幅、纳指整体拉升至1.7%、美债2y10y倒挂幅度收窄至18BP。 7. 最新预期：截至发稿，利率期货预期12月加息的概率为19%，到明年6月会有一次完

金融界2023-11-02

鲍威尔11月2日新闻发布会要点总结

上。如果经济活动/劳动力需求放缓，将让FOMC对是否还需加息具有更好的感知力。本轮加息周期内紧缩的效果尚未完全显现出来。现在正看到美联储在2022年加息的效果。 2、资产负债表：FOMC并没有考虑调整缩表的速度。 3、通胀：少数几个月的通胀数据良好，这仅仅是一个开始而已。不相信美联储已经达到通胀率有望回落至2%的立场。抗击高通胀将接连取得进展，但这个过程将是崎岖不平的。美联储正处于抗击高通胀问题取得更多进展的轨道上。通胀预期“处于良好的状态”，面临控制通胀预期上升这个风险。当前的通胀风险更加具有两面性。美联储可能低估了家庭债务问题的形势。 4、就业市场：名义薪资增速表明（就业市场）出现某些缓和迹象。过去18个月，薪资增速已经显著放缓。劳动力需求仍然超过可以获得的供应。移民等（劳动力）供给侧改善，正给美国经济带来帮助。整体经济形势：美国经济的韧性让人感到意外。实际经济活动高于潜在GDP的证据可能保障美联储（再次）加息。 5、市场利率：金融条件已经显著收紧。美联储留意长端美国国债收益率上升，这不仅仅体现出市场对美联储加息的预期。 6、金融稳定性：美国的银行系统“相当具有韧性”。没理由认为，美联储加息行动正在改变银行业的形势。地缘政治：全球地缘政治局势肯定偏高。FOMC正追踪地缘政治构成的经济影响。油价尚未显著地体现出这一轮巴以冲突的影响。不清楚中东冲突是否会造成严重的经济影响。 7、财政可持续性：美国政府停摆是一种潜在的风险来源。

金融界2023-11-02

鲍威尔11月1日新闻发布会要点总结

2%目标回落”的路径上。如果放缓，将让FOMC对是否还需加息具有更好的感知力。紧缩的效果尚未完全显现出来。现在正看到美联储在2022年加息的效果。 2、资产负债表：FOMC并没有考虑调整缩表的速度。 3、通胀：少数几个月的通胀数据良好，这仅仅是一个开始而已。不相信美联储已经达到通胀率回落至2%的立场。抗击高通胀将接连取得进展，但这个过程将是崎岖不平的。美联储正处于抗击高通胀问题取得更多进展的轨道上。通胀预期“处于良好的状态”，面临控制通胀预期上升这个风险。当前的通胀风险更加具有两面性。美联储可能低估了家庭债务问题的形势。 4、就业市场：名义薪资增速表明出现某些缓和迹象。过去18个月，薪资增速已经显著放缓。劳动力需求仍然超过可以获得的供应。移民等供给侧改善，正给美国经济带来帮助。整体经济形势：美国经济的韧性让人感到意外。实际经济活动高于潜在GDP的证据可能保障美联储加息。 5、市场利率：金融条件已经显著收紧。美联储留意长端美国国债收益率上升，这不仅仅体现出市场对美联储加息的预期。 6、金融稳定性：美国的）银行系统“相当具有韧性”。没理由认为，美联储加息行动正在改变银行业的形势。地缘政治：全球地缘政治局势肯定偏高。FOMC正追踪地缘政治构成的经济影响。油价尚未显著地体现出这一轮巴以冲突。不清楚中东冲突是否会造成严重的经济影响。 7、财政可持续性：美国政府停摆是一种潜在的风险来源。

金融界2023-11-02

加元/人民币跌至4个月低点，美联储维持利率不变，美元受益，美元/加元涨至1年前高点

iraos分析美联储讲话时指出，美联储FOMC的声明变化很小，它将第三季度经济活动描述为“强劲”；鉴于美国国债收益率走高，美联储在“信贷环境收紧”的描述中加上了“金融”一词，这将拖累经济增长。 PGIM分析师格雷格•彼得斯则指出，我认为目前金融领域还没有什么“崩溃”的迹象，总的来说，数据“实际上还算不错”。人们有一种天要塌下来的心态。但就目前而言，“天气相当晴朗”。高盛资产管理公司跨资产投资主管Lindsay Rosner认为，美联储声明稍微更新了第一段，以反映近期数据的变化，但明确提到了金融状况的收紧，这是值得注意的重要事项。据华尔街日报，美联储将利率维持在22年高位不变，但仍有可能进一步加息，以继续减缓通胀。在美联储声明中，官员们称近期的经济活动强劲，并强调了长期利率上升可能对经济活动造成的压力。美联储面临的大问题集中在官员们对经济的预期，以及他们如何才能得出结论，他们正在朝着正确或错误的方向前进。通胀持续放缓可能使官员们得以继续维持利率不变，而物价压力的任何加速都可能导致他们再次加息。美联储主席鲍威尔表示，货币政策立场是有限制性的，没有价格稳定，经济就无法运转。他表示，美联储仍然专注于双重使命，并表示美联储坚决致力于将通胀率恢复到2%的目标。鲍威尔认为，就业增长速度强劲，但较年初有所减缓，经济增长远超预期。降低通胀可能需要经济低于潜在增长水平，劳动条件趋于疲软。他指出，几个月的良好通胀数据只是开始的一部分，但要将通胀率降低到2%还有很长的路要走。他认为，政策的紧缩立场对通胀施加了下行压力，紧缩立场也同样对经济施加了下行压力。针对是否继续加息，鲍威尔指出，“暂停后再次加息会很困难的观点是不正确的。我们目前完全没有考虑降息。” 鲍威尔说，“鉴于其影响，我们密切监测金融发展情况，委员会正在谨慎进行，我们继续逐次做出决策。可能需要进一步加息。在确定是否需要进一步加息时，我们将考虑累积的紧缩、滞后效应以及经济和金融发展情况。强劲的经济数据可能会使通胀进展面临风险，我们需要采取更紧缩的政策。” 针对美国国债市场，鲍威尔表示，密切关注长期国债收益率的上涨，这可能对货币政策产生影响。目前看来，预期美联储政策利率上升并没有导致长期美债收益率上升。 “美联储传声筒”Nick Timiraos评论鲍威尔讲话时表示，“据我所知，鲍威尔几乎没有对9月份的点阵图中值显示的再加息一次的预测发表什么看法。他只是说，他们将在12月发布新的预测。” 美联储公布利率决后，美国10年期国债收益率短线下挫2个基点，刷新日低至将近4.77%；美国2年期国债收益率短线下滑将近4个基点，刷新日低至4.9832%。现货黄金跌破1970美元/盎司，为10月25日以来首次。鲍威尔讲话期间，美债收益率走低，这表明投资者预计美联储不会进一步加息，机构认为，美元可能更难再创年内新高。机构认为，美联储或在12月按兵不动若实现说明已结束加息。斯巴达资本驻纽约首席市场经济学家彼得•卡迪罗表示，美联储一如预期地维持利率不变。他们暗示，经济将会走弱，通胀仍然居高不下。这份声明倾向于鸽派，没有预期的那么强硬。连续第二次保持利率不变的事实表明，美联储可能会在12月按兵不动，如果这样的话就意味着美联储已经完成加息。当然，他们会继续依赖数据。如果通胀形势逆转，那么加息就还没结束。分析师EndaCurran表示，“在这次会议之前，很多人都在关注美国国债收益率，但听起来美联储主席鲍威尔希望把重点放在再次加息的选择上。他没有明确表示他们会再次加息，但他希望听众知道这种选择是存在的。现在的问题是，市场是否会相信这一点。” 目前看来，美联储加息仍为备选项，美元将因此受益。美联储在风险段落中增加了“金融”一词，认可长期利率大幅上升。如果10年期国债收益率保持在当前水平，可能会把加息推迟到明年，加息可能性仍然存在，这将从长期角度支撑美元走势，但投资者仍需注意的是，鲍威尔的讲话中对于是否会在12月加息增添了一些不确定性。美联储本月议息结束后，12月维持利率不变的概率为84.4%。CME“美联储观察”数据显示，美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为84.4%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为15.5%。到明年1月维持利率不变的概率为74.9%，累计加息25个基点概率为22.4%，累计加息50个基点概率为1.4%。美元/加元汇率现报1.38930，涨幅为0.13%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）今日投资者目光主要聚焦于美元走势，美联储第二次按兵不动及鲍威尔表示不考虑降息，使美元继续走强，加元陷入熟悉的低买价附近。随着市场关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话，加元 (CAD) 陷入困境，并跌至12个月低点。同时，随着原油价格回落，削弱了对加元的连锁支撑。加拿大央行 (BoC) 行长蒂夫·麦克勒姆 (Tiff Macklem) 将于今天晚些时候露面，结束第二天向加拿大政府参议院银行、商业和经济常设委员会提交的财务状况证词。此外，标准普尔全球制造业采购经理人指数将有望帮助投资者获得有关加拿大经济形势的更多线索。加拿大十月份失业率和就业变化也定于周五公布。加元/人民币汇率现报5.2682，跌幅为0.14%，已跌至4个月低点。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-11-02

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