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南向资金为何创纪录加仓？低费率恒生科技ETF基金(513260)近20日吸金9500万！最新港股投资策略来了

的内地红筹股业绩有望明显回升；三是随着FOMC加息周期即将结束，越来越多全球资本将重返新兴市场，内地资金纷纷率先提前布局逢低吸筹。【机构观点：港股上涨空间巨大，重点看好恒生科技】对于港股后市观点，国信证券指出，港股性价比不断提升，南向资金加仓创纪录，港股估值又来到了2018年以来的最低水平附近，以最新的2024年美债收益率3.6%水平结合风险溢价模型，得到2024年恒生指数的目标区间为25753-27251点，或取整至26000-27000点，这比8月31日收盘价18382点有41-46%的上涨空间，吸引力非常大。而首要推荐的是恒生科技，原因在于年初以来它们业绩是向上修正的，且股价上涨较少。此外恒生科技成份股的生意具有独特性，看好恒生科技指数的ROE改善空间，目前尚刚刚开始。（来源：国信证券《港股9月投资策略：性价比不断提升，南向资金加仓创纪录》）中信证券最新观点则表示，近来国内政策“组合拳”的集中出台再度提振港股市场的风险偏好。展望未来，国内稳定增长政策的陆续推出以及海内外关系阶段性好转将成为港股9月的上行动力，而美国货币紧缩的滞后效应料将进一步抬升港股的相对配置价值。建议投资者关注两条主线： 1）受益于政策“组合拳”集中落地的相关顺周期行业； 2）有望受益于外资回流中国市场的成长板块，包括互联网龙头、新能源车及超跌的生物科技。（来源：中信证券《2023年9月海外策略月聚焦：政策支持下预计港股风险偏好延续修复》）【民营经济发展局正式成立，减税政策再度优化】消息面上，近日，民营经济发展局正式成立。据了解，高层近期多次召集民营企业展开座谈，期待民营企业在保障民生、科技创新、保障就业等领域发挥更大的作用。昨日（9月4日），多部门发布公告，优化、延续部分正在实施的税收优惠政策，重新实施已到期的政策，5条公告的有关政策都将执行至2027年12月31日。据统计，8月以来，多部门已累计发布31条税收优惠政策，并优化3项个人所得税专项附加扣除标准，多条税收政策将直接执行至2027年底。中泰证券表示，从政策层面看，8月份税收与住房成为政策密集发力重点，既针对个人，也针对企业，反映了财税政策减轻个人与企业税费负担的意图。【恒生科技成份股：造车新势力8月交付量同比大增！】近日，多家新能源汽车企业公布了2023年8月的新车交付情况。作为恒生科技重仓成份股，造车新势力方面，理想汽车依旧保持强劲势头，8月共计交付新车34914辆，同比增长663.8%，位列当月造车新势力新车交付榜第一位，并再次创下理想汽车单月交付的新纪录，年内累计交付量已经达到208165辆。位列当月造车新势力新车交付榜第二位的是蔚来。8月，蔚来共交付新车19329辆，同比增长81.0%。今年1-8月，蔚来共交付新车近9.44万辆。小鹏汽车8月共交付新车13690台辆，环比增长24%，同比增长43%，连续两个月交付突破万辆。据了解，小鹏汽车目前正进一步提升G6产能，加速交付在手订单。【多支港股科技龙头披露最新一期财报】近日，多家港股科技龙头披露最新一期财报，业绩亮眼：京东集团二季度整体实现收入2879亿元，同比增速近8%，好于分析师5%左右的增速预期。百度集团二季度总收入340.56亿元，同比增加15%；归属百度的净利润52.1亿元，同比增加43%。营收和净利润双双实现大幅增长。小米集团最新一期总收入674亿元，经调整净利润51亿元，同比增长147%，为2021年四季度以来单季度最高利润表现。海尔智家上半年收入约1316亿元，同比增加8.21%；归母净利润约89.64亿元，同比增加12.62%。众安在线2023年上半年实现归母净利润2.21亿元人民币，同比扭亏为盈。快手上半年收入529.61亿元，同比增长23.9%；净利润6.05亿元，同比扭亏为盈。【汇添富基金经理乐无穹：港股科技估值低位，仍是中长期趋势！】恒生科技ETF基金（513260）基金经理乐无穹认为，当前，港股科技板块细分领域估值处于历史较低水平，修复空间大，从估值来看，截至9月4日，恒生科技指数的最新PE（TTM）为25.15倍，已跌至近三年估值极端低点，低于近三年超95%的时期，港股位于高估值性价比区间，配置价值较高。港股科技股仍然是中长期趋势，一方面，平台经济、ChatGPT、AIGC等业务出现了机构资金的青睐；另一方面智能汽车、VRAR、元宇宙等有望成为新一代移动智能终端，开启科技公司新的成长机遇。公开资料显示，恒生科技ETF基金（513260）及其联接基金（A：013127、C：013128）跟踪恒生科技指数（HSTECH），是恒生重点旗舰指数，市场认可度高，优选港股市值最大的 30 家科技主题上市公司，汇聚众多享誉全球的科技类创新型企业，覆盖互联网平台经济、造车新势力、及先进工业等板块，指数前5大重仓股包括理想汽车（8.80%）、美团（7.95%）、腾讯控股（7.93%）、阿里巴巴（7.79%）、小米集团（7.72%）等。（数据来源：恒生指数公司，截至2023.6.30，指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐）从恒生科技ETF基金（513260）标的指数成份股来看，相当一部分公司具有稀缺性，具有战略性配置价值。随着经济温和修复，这些高科技上市公司盈利有望触底回升，而美债收益率水平已至高位，加息压力缓解，恒生科技指数中长期投资价值凸显。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上产品属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-05

梦嘉绮：加息概率降温，黄金却四面楚歌

决定、英国央行行长贝利证词、2025年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯就通胀和政策制定发表讲话　　周四，美国至9月1日当周API、EIA原油库存、中国8月贸易帐、外汇储备　　欧元区第二季度GDP年率、就业人数季率、美国至9月2日当周初请失业金人数、纽约联储全球供应链压力指数、美联储公布经济状况褐皮书　　周五，日本二季度实际GDP年化季率修正值、日本7月贸易帐、德国8月CPI月率终值　　加拿大8月就业人数、美国7月批发销售月率、美联储地方联储主席威廉姆斯、博斯蒂克、洛根发表讲话　　贵金属方面　　上周五的非农数据公布后金价一度冲高1953一线，虽然数据总体利多，但这种涨势未能延续，随后在美国8月ISM制造业PMI的利空影响下，金价开始逐渐走低。　　截止收盘，黄金又回到了上周三的开盘价附近，从K线的形态来看，一根十字星，妥妥的上涨乏力，加上前两个交易日的倒锤子线，熊猫烧香形态已经初现雏形。　　　　从技术指标来看，从日线级别到分钟级别的相对强弱指标RSI都已经进入到了超买区域，黄金的共振修复行情随时展开，同时，之前文章中提到的1987下跌以来的黄金分割位*也一直有效。　　当下的金价走势属于前有追兵，后有堵截，多头已经四面楚歌，十面埋伏，按照历史剧本来看，未有自刎乌江一条路可走了。。。　　意思就是这么个意思，现在差的就是时间了，今天周一，美国劳动节休市，所以波动应该不大，本周的窗口期是周四，有初请失业金数据，并且会公布美联储褐皮书，黄金的空头能否彻底扳回趋势就看这一天了。　　日内策略上，反弹做空为主，关注下方支撑193526，上方阻力195560 群内福利： ①、每日更新：盘面走势、盘中提醒，建仓机会。 ②、新粉福利：交易战法《K线交易之王》,教你如何做好短线 ③、福利放送：黄金布局，持续跟踪下周现货黄金走势预测： ④、特色栏目：私聊答疑，解τ，解析当天走势。没有不成功的投资，只有不成功的操作，梦嘉绮老师浸染金融行业数年载，有丰富的实战操盘经验和独特的交易理念，我们拥有全球最稳健的交易系统在这里，对黄金、原油、等投资领域研究多年，具有扎实的理论基础和实战经验，擅长技术面消息面结合式操作，注重资金管理和风险控制，操作风格稳健果断，以随和负责的性格与犀利果断的操作而被广大投资朋友认可。操作上有着稳健收益的方法。分析文章只是对市场未来可能的描述，只是观点的表达，不作为投资决策依据，无风控不交易，不要让交易失控　博文寄语：文章只能给你一时的方向和思路，至于具体进场的点位和止盈时机，添加好友获取。目前手上有低位空单和高位多单不知道如何处理或者近期出现严重亏损可添加梦嘉绮【一对一指导V信：Yy08251423，QQ：663289279；公众号：梦嘉绮】寻求帮助，我会抽空给予我粉丝最大的帮助。以上文章由金融分析师梦嘉绮独家编撰，更多黄金原油投资经验，交易操作策略，详情消息面技术面解读，提醒建仓点位以及平仓点位，梦嘉绮老师在线指导！　全方位指导时间：7：00-次日凌晨2：00（周末也不停歇，可免费咨询）

梦嘉绮Yy082514232023-09-04

特斯拉跌超5%，美股科技股M7涨跌各半，纳指100ETF(159660)再现翘尾行情收涨0.41%，高居相同标的ETF涨幅榜首！

有连云2023-09-04

铝价大幅上涨，有色连续走强！有色50ETF(159652)放量涨超3%！宏观利好叠加旺季，顺周期品空间几何？

核心观点表示，2023年国内经济复苏与FOMC的边际宽松是扭转去年有色金属行业颓势的主线逻辑。尽管上半年国内经济复苏的强度与FOMC放缓加息进程的节奏不及预期，但国内经济复苏与FOMC加息进入尾声的方向是明确的，虽有波折但周期终会到来。2023年下半年国内经济继续复苏与FOMC大概率结束加息下，有色金属行业或将迎来业绩筑底与行业景气度的拐点，目前处于历史底部的A股有色金属行业估值有望率先获得修复。（来源：银河证券《有色金属行业 2023 年中期策略：蓄势待发，周期终会归来》）对有色板块感兴趣的投资者，不妨注意有色50ETF（159652）。公开资料显示，有色50ETF（159652）标的指数（细分有色指数）中，工业金属（铝铜）占比43%，贵金属及小金属（稀土、钼、锡）占比30%，能源金属（锂钴）占比20%，高效把握工业金属周期复苏，以及能源金属成长弹性。（数据来源：中证指数公司，截至2023.8.23，指数成份股不代表个股推荐）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-04

港股暴力反弹，南向资金净买入创2年新高！低费率恒生科技ETF基金(513260)放量涨超2%！大反攻开启？

的内地红筹股业绩有望明显回升；三是随着FOMC加息周期即将结束，越来越多全球资本将重返新兴市场，内地资金纷纷率先提前布局逢低吸筹。【重磅政策持续发力！】消息面上，从8月底以来利好政策接连发力刺激了市场情绪。 8月27日，两部委公告，决定自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。8月31日，央行及金管局再度连发两条重磅政策：1）下调首套和二套房首付比例，2）降低存量首套住房贷款利率。9月1日，继广州深圳官宣“认房不认贷”新政后，上海北京也相继官宣执行“认房不认贷”，至此一线城市“认房不认贷”全部落地。9月1日，人民银行宣布下调人民币存款利率，其中三年、五年期定期存款利率下调25个基点，同时调低金融机构外汇存款准备金率2个百分点，为今年首次下调，历史上第三次下调。加上近期央行频繁动用工具管理人民币贬值节奏，显示央行稳汇率决心之强。【恒生科技成份股：造车新势力8月交付量同比大增！】 9月1日，多家新能源汽车企业公布了2023年8月的新车交付情况。作为恒生科技重仓成份股，造车新势力方面，理想汽车依旧保持强劲势头，位列当月造车新势力新车交付榜第一位，并再次创下理想汽车单月交付的新纪录。8月，理想L系列三款车型月交付均突破万辆；今年1-8月，理想汽车累计交付量已经达到20.82万辆。位列当月造车新势力新车交付榜第二位的是蔚来。8月，蔚来共交付新车1.92万辆，同比增长81.0%。今年1-8月，蔚来共交付新车近9.44万辆。 8月，小鹏汽车共交付新车近1.37万辆，环比增长24%，同比增长43%，连续两个月交付突破万辆。其中，小鹏G6交付7068辆，环比增长80%，累计交付突破1.1万辆。据了解，小鹏汽车目前正进一步提升G6产能，加速交付在手订单。【多支港股科技龙头披露最新一期财报】近日，多家港股科技龙头披露最新一期财报，业绩亮眼：拼多多第二季度总营收522.807亿元，同比增长66.3%，远超市场预期的432亿，其中核心的电商广告当季实现收入379亿元，远超市场预期的320.7亿。京东集团二季度整体实现收入2879亿元，同比增速近8%，好于分析师5%左右的增速预期。百度集团二季度总收入340.56亿元，同比增加15%；归属百度的净利润52.1亿元，同比增加43%。营收和净利润双双实现大幅增长。小米集团最新一期总收入674亿元，经调整净利润51亿元，同比增长147%，为2021年四季度以来单季度最高利润表现。比亚迪集团上半年收入561.8亿元，规模创新高，同比增长28.58%；股东应占溢利同比上升约139.15%至15.16亿元。海尔智家上半年收入约1316亿元，同比增加8.21%；归母净利润约89.64亿元，同比增加12.62%。众安在线2023年上半年实现归母净利润2.21亿元人民币，同比扭亏为盈。快手上半年收入529.61亿元，同比增长23.9%；净利润6.05亿元，同比扭亏为盈。【汇添富基金经理乐无穹：港股科技估值低位，仍是中长期趋势！】恒生科技ETF基金（513260）基金经理乐无穹认为，当前，港股科技板块细分领域估值处于历史较低水平，修复空间大，从估值来看，截至8月31日，恒生科技指数的最新PE（TTM）为24.39倍，已跌至近三年估值极端低点，低于近三年超98%的时期，港股位于高估值性价比区间，配置价值较高。港股科技股仍然是中长期趋势，一方面，平台经济、ChatGPT、AIGC等业务出现了机构资金的青睐；另一方面智能汽车、VRAR、元宇宙等有望成为新一代移动智能终端，开启科技公司新的成长机遇。宏观上，美元指数趋势下行，中国经济复苏PMI回暖的背景下，港股也有望崭露头角，再加上港币-人民币双柜台模式的出现，势必会改变港股跟随欧美股市行情的僵局。从历史上来看，在美元指数下行+中国PMI上行的宏观组合时期，港股均录得不俗的绝对收益，2021、2022年港股科技股均下行，2023年FOMC加息节奏放缓，AI概念将会带动科技股开启真正的反弹走势。【机构观点：国内政策发力+人民币汇率企稳，港股风险偏好有望再度提振】对于港股后市观点，中信证券最新观点表示，近来国内政策“组合拳”的集中出台再度提振港股市场的风险偏好。展望未来，人民币汇率企稳或逆转外资悲观预期，同时，随着FOMC持续的缩表，货币紧缩对美国经济活动的滞后效应将逐步显现。往后看，国内稳定增长政策的陆续推出以及海内外关系阶段性好转将成为港股9月的上行动力，而美国货币紧缩的滞后效应料将进一步抬升港股的相对配置价值。建议投资者关注两条主线： 1）受益于政策“组合拳”集中落地的相关顺周期行业； 2）有望受益于外资回流中国市场的成长板块，包括互联网龙头、新能源车及超跌的生物科技。（来源：中信证券《2023年9月海外策略月聚焦：政策支持下预计港股风险偏好延续修复》）公开资料显示，恒生科技ETF基金（513260）及其联接基金（A：013127、C：013128）跟踪恒生科技指数（HSTECH），是恒生重点旗舰指数，市场认可度高，优选港股市值最大的 30 家科技主题上市公司，汇聚众多享誉全球的科技类创新型企业，覆盖互联网平台经济、造车新势力、及先进工业等板块，指数前5大重仓股包括理想汽车（8.80%）、美团（7.95%）、腾讯控股（7.93%）、阿里巴巴（7.79%）、小米集团（7.72%）等。（数据来源：恒生指数公司，截至2023.6.30，指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐）从恒生科技ETF基金（513260）标的指数成份股来看，相当一部分公司具有稀缺性，具有战略性配置价值。随着经济温和修复，这些高科技上市公司盈利有望触底回升，而美债收益率水平已至高位，加息压力缓解，恒生科技指数中长期投资价值凸显。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上产品属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-04

港股开盘：恒生指数涨1.14%，恒生科技指数涨1.87%，内房股抢眼，贝壳大涨近15%

议；周四美联储公布经济状况褐皮书；周五FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。

金融界2023-09-04

直田和男不愿认输？美元/日元站回146未超买！日本央行酝酿早期“黑天鹅”……

会增加。周初没有联邦公开市场委员会(FOMC)成员发言，投资者应关注新闻专线以了解美联储的评论，鹰派言论将带来美联储政策的不确定性。美元/日元价格走势 FXEmpire分析师Bob Mason表示，周一，美元/日元守住支撑位144.984和50日均线上方。尽管对美联储进一步加息的押注有所下降，但美国宏观经济环境支撑美元/日元。然而，日本央行的鹰派评论将支持跌破支撑位144.894，跌破支撑位将导致空头在50日均线附近运行。由于市场押注美联储维持利率不变，鹰派的美联储言论将在146.649带来阻力。考虑到14日RSI读数为59.58，美元/日元在触及超买区域之前还有空间达到147。 (来源:FXEmpire) 周五反弹后，美元/日元仍高于50日均线。守住50日均线上方将支持146.649阻力位和147点的运行。日本央行董事会成员的评论必须是鸽派的，以支持突破，美联储的鹰派评论也将带来147。然而，中国的刺激措施和鸽派的美联储言论将支撑金价跌至144.894的支撑位。如果跌破支撑位，空头将关注200日均线。 14-4小时RSI读数为54.95，为美元/日元在触及超买区域之前提供了上涨空间。 (来源:FXEmpire)

颜辞2023-09-04

本周财经日历：上市公司独董管理办法施行；美股周一休市；国内成品油开启新一轮调价窗口

布经济状况褐皮书；周五 09/08 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；日本第二季度实际GDP年化季率修正值公布；美国7月批发销售月率公布；

金融界2023-09-04

美联储通过1000亿美元的亏损，为投资者创造了大量财富

经济。此外，还有联邦公开市场委员会（FOMC，Federal Open Market Committee），负责美联储的货币政策决策。FOMC由联邦储备委员会的全部成员和5名地区性联邦储备银行的总裁组成（其中纽约联邦储备银行的总裁是永久成员，其他4名总裁则按一定的轮换制度参加）。总体而言，美联储的主要目标是，控制通货膨胀、促进全面就业、维护金融市场和金融机构的稳定性，以及提供安全和高效的支付系统。

加美财经2023-09-04

地产政策叠加需求韧性，铝业或迎来大爆发！云铝股份暴涨超8%，有色50ETF(159652)涨超2%！

示，2023年下半年国内经济持续复苏与FOMC结束加息周期，有望使有色金属行业景气度出现更为明显的改善。尽管上半年国内经济复苏的强度与FOMC放缓加息进程的节奏不及预期，但其方向是明确的，虽有波折但周期终会到来。2023年下半年国内经济继续复苏与FOMC大概率结束加息下，有色金属行业或将迎来业绩筑底与行业景气度的拐点，目前处于历史底部的A股有色金属行业估值有望率先获得修复。（来源：中国银河《有色金属行业2023年中期策略：蓄势待发，周期终会归来》）海通证券分析指出近期有色行业供需向好。（1）贵金属：市场预期逐步调整，贵金属价格或有望回升。市场或正逐步消化美国货币政策进一步紧缩的预期，贵金属价格或有望回升。（2）能源金属：有色金属行业稳定增长工作方案关注能源金属国内资源开发。8月25日，七部门印发《有色金属行业稳定增长工作方案》。方案提出，2023—2024年目标国内锂资源开发取得积极进展，针对紧缺战略性矿产，加大国内勘查开发力度，制定锂等重点资源开发和产业发展总体方案。（3）工业金属：7月阳极铜进口下滑，铝库存继续位于同期低位。预计下半年阳极铜市场供应趋紧。（来源：海通证券《有色金属行业周报：供需向好，有色行业稳定增长方案印发》）有色金属行业三大细分领域长期投资价值如何？ 1.工业金属（铜铝）：广发证券表示，国内一揽子“稳经济”政策密集出台提振信心，FOMC如期加息，预计基本金属价格震荡上行。据公开数据，7月LME铜、铝、铅、锌、锡价环比变化为4.27%、3.29%、3.21%、4.11%、7.48%。（来源：广发证券《金属及金属新材料行业8月策略：政策落地看铜铝钢，黄金仍必配》）东方证券复盘历史分析指出，金融属性与商品属性交替作用于铜价，加息尾声金融属性多占据主导作用，加息结束后商品属性多发挥主导作用。回顾历史5轮加息以来，FOMC结束加息前后，铜价多处于触底回升或震荡上行的状态。站在当前时点，分析认为铜价后市或具较强韧性，“N”字第三笔或正徐徐而来。（来源：东方证券《铜行业专题报告①：铜-N形第三笔或徐徐而来》） 2.贵金属（黄金）多家机构纷纷看好黄金后市：财信证券认为，市场预计FOMC7月加息25bp概率较高，后续是否继续加息要看就业和CPI数据走势，美国利率可能维持较高水平停留较长时间，后续FOMC货币政策或将迎来转向。中长期仍看好金价中枢上涨。（来源：财信证券《有色金属行业月度：有色金属反弹，看好黄金板块》） 3.能源金属（锂、钴）方面：民生证券邱祖学同样在今年中期策略中表示：2023年能源金属供需短缺或将缓解，我们认为能源金属价格中枢或将逐步下移、回到理性水平，但资源端的溢价仍需重视。锂板块：需求韧性依旧，锂价高位运行或超预期。目前上游产能释放已充分预期，下游动力电池表观需求修复，锂价上涨，预期改善将为整个板块带来估值提升机会。（来源：广发证券《金属及金属新材料行业7月策略：看多黄金，期待铜铝，把握锂》）钴板块：供给端巨变，价格低位之下钴需求弹性或将凸显。供给压力持续增加，需求端，短期消费电子需求承压，但钴价快速回落带来三元电池成本下降，中镍高压三元的推广及高镍三元电池放量，带动未来钴需求快速增长。（民生证券：《金属行业2023年中期策略系列报告之能源金属篇：谁无暴风劲雨时，守得云开见月明》）此外，稀土方面，中信证券指出，稀土价格继续反弹，需求回暖有望带动板块估值修复。近期产业链需求回暖以及补库情绪浓厚带动稀土价格持续反弹，长期来看，预计机器人产业逐步成熟将显著带动稀土永磁材料需求增长。下半年新能源领域需求回暖有望带动稀土磁材行业业绩和估值触底回升。（来源：中信证券《金属行业观察及观点更新：政策利好推动工业金属反弹行情》）公开资料显示，有色50ETF（159652）标的指数（细分有色指数）中，工业金属（铝铜）占比43%，贵金属及小金属（稀土、钼、锡）占比30%，能源金属（锂钴）占比20%，高效把握工业金属周期复苏，以及能源金属成长弹性。（数据来源：中证指数公司，截至2023.8.23，指数成份股不代表个股推荐）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-01

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