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中信证券：FED加息接近尾声，乐观看待2023H1美股科技股表现

美股科技股表现的主要宏观变量，结合2月FOMC决议内容，我们判断美联储本轮加息周期已经接近尾声，美国经济软着陆概率亦不断上升，美股科技板块来自宏观层面的压制有望快速消除。结合宏观经济、科技产业周期、企业估值等维度因素的综合考量，我们乐观看待美股科技股今年上半年的表现，市场预期率先触底的半导体、互联网最具确定性，同时伴随四季报后业绩预期的充分Derisk，叠加后续货币政策转向预期不断增强，偏长久期资产属性的软件SaaS板块亦有望进入股价上行周期。建议自下而上，关注个股净利润、FCF，以及估值合理性，并相应关注美联储货币政策后续转向带来的分母端弹性。　　▍事件背景：　　北京时间2023年2月2日凌晨，美联储公布了2月的最新FOMC决议，美联储将基准利率上调25个基点至4.50％-4.75％区间，符合市场预期，为连续第二次放缓加息步伐；此外储备余额利率从4.40％上调至4.65％，加息幅度也为25个基点。　　▍FOMC表态：基本确定3月仍将加息25基点，此后将逐次决定加息路径。　　美联储在本次的FOMC表态中对前瞻性指引的变化很小，整篇声明最大的内容改动在于删除了新冠疫情大流行和供应链备份的内容，改为“通胀有所缓解，但仍处于高位”，接下来的货币政策将完全回到以经济数据为导向的状态。在声明中此前市场有所分歧的“持续加息”的文字被保留，因此基本可以确定在3月份的会议上仍将会加息25bps。在FOMC决议后的会议上，美联储主席鲍威尔表示目前的利率水平已经非常接近充分限制性，接下来的每次会议前会重新考虑加息路径。从密歇根大学的长期通胀预期来看，目前通胀预期保持在了稳定的水平，这将会有利于通胀的长期恢复。　　▍市场状况：经济仍然保持温和增长，商品市场出现通缩迹象，限制未来加息幅度。　　决议后的发布会，美联储认为在目前的经济状况下，软着陆仍然是可能的。鲍威尔特别提到了在本周的ECI报告中，薪资增速保持了下降趋势具有建设性，薪资增速将会是未来决定美联储决议的重要指标之一。而在商品市场端通缩压力已经浮现，目前食品、能源和住房的通胀依然强劲，但也在近期面临通缩风险。美联储会充分考虑到对长期经济的影响，也会警惕过度加息的风险，我们基本可以认为本轮加息已经接近尾声。　　▍美股科技股：宏观层面约束逐步消除，乐观看待市场上半年表现。　　我们判断本轮美联储货币紧缩已经接近尾声，美国经济软着陆概率亦不断上升，美股科技板块来自宏观层面的压制有望快速消除。结合宏观经济、科技产业周期、企业估值等维度因素的综合考量，我们乐观看待美股科技股今年上半年的表现，市场预期率先触底的半导体、互联网最具确定性，同时伴随四季报后业绩预期的充分Derisk，叠加后续货币政策转向预期不断增强，偏长久期属性的软件SaaS板块亦有望进入股价上行周期：　　1）软件SaaS：静待四季度业绩预期充分Derisk，关注货币政策转向预期带来的估值弹性。三季报之后，市场对板块2023年业绩预期已开始进行修正，预计四季报大部分软件企业将实现预期的充分Derisk。同时在经济下行期，企业正从过去“关注各领域最好的产品模块”向“少数供应商一体化解决方案”转变，以有效控制支出，平台型厂商料持续受益。短期维度，伴随美国经济软着陆概率上升，偏消费模式的基础软件业绩有望最先进入业绩反转通道，而基础软件本身的高估值高成长属性，亦将在货币政策转向中最为受益。估值层面，目前美股软件板块EV/S、EV/S/G分别仅为5.7X、0.29X，基本回到了2016~2018年的水平，已较多反映了政策利率上行，以及后续板块业绩预期下修风险。　　2）半导体&硬件：股价已进入周期右侧，弱需求+高库存并不影响板块股价上行趋势。美股半导体板块库存已在2022Q3见顶，SOX指数亦从底部开始反弹，当前已进入右侧上行通道，虽短期市场仍将面临偏高库存水平、偏弱市场需求等层面主要约束，但结合台积电、ASML等公司财报，全球半导体产业在2023H2反转将是大概率事件，当前多种不利因素更多影响板块股价上行斜率，而非趋势。基于周期股朴素的“先进先出”投资法则，我们建议优先关注有望率先走出周期底部的消费电子、存储芯片等子板块，以及一线的晶圆代工厂，对数据中心、汽车&工业等领域整体维持谨慎，更多关注AI、自动驾驶、碳化硅等结构性机会。　　3）互联网：业绩增速料从Q2开始逐季改善，成本&费用收敛将是首要弹性来源。本次疫情对互联网企业营收增速、成本费用结构的扰动，导致互联网企业从过去两年的“正经营杠杆”转向今年的“负经营杠杆”，也即今年企业利润增速显著低于同期收入增速。考虑到今年低基数，叠加三季度开始，美国互联网巨头在裁员、边缘业务收缩等层面的积极努力，我们预计美国头部互联网企业业绩增速有望自2023Q2之后逐季改善。　　▍风险因素：　　美国通胀数据回落偏慢风险；美债市场流动性风险；强美元导致全球经济走弱风险；地缘政治冲突导致欧洲经济全面走弱风险；针对科技巨头的政策监管持续收紧风险；宏观经济波动导致欧美企业IT支出不及预期风险；全球云计算市场发展不及预期风险；云计算企业数据泄露、信息安全风险；全球半导体库存出清速度低于预期风险；行业竞争持续加剧风险等。　　▍投资策略：　　伴随美联储本轮加息周期接近尾声，以及通胀数据的持续好转，美股科技股来自宏观层面的约束正在快速消除，我们乐观看待上半年美股科技股的表现。我们重点推荐预期率先触底的半导体、互联网，以及四季报后的软件SaaS，并建议自下而上，关注个股净利润、FCF，以及估值合理性，并相应关注美联储货币政策后续转向带来的分母端弹性。

金融界2023-02-03

非农利空黄金！美元多头静待“鹰派回归”重磅信号欧元、标普500、金价技术分析展望

鲍威尔不但没有他在近期联邦公开市场委(FOMC)会后那么鹰派，还为美联储政策转向敲开大门。” Bullion Vault研究主任Adrian Ash则解释：“鲍威尔说的和市场听到的不同，高利率保持一段时间代表在所有条件不变下，不付息的黄金会受到打压。” 简单来说，黄金本身并不付息，在高利率环境下，持有黄金的机会成本增加。除了美国以外，欧洲央行(ECB)和英国央行(BOE)周四也各自加息50个基点。美国劳工部周四公布，上周初领失业救济金人数下降到九个月低点，显示即使借贷利率保持在高点，劳动力市场仍强。展望未来，Insignia Consultants研究主任Chintan Karnani提到，美联储和全球央行每个月都会用放大镜仔细检视通胀和经济成长。黄金技术分析 FXStreet分析师Sugar Dua提到，在以小时为单位的库存分布图形成后，黄金价格出现了垂直抛售。库存分布在1950-1960美元的小范围内，表明库存从机构投资者转向散户参与者。20周期和200周期指数移动平均线(EMA)已在1927.80美元处形成熊市交叉，这表明未来会有更多疲软。 (来源:FXStreet) 除此之外，相对强弱指数(RSI)(14)已转入20.00-40.00的看跌区间，这表明下行势头已被触发。 FPMarkets分析师Aaron Hill指出，从每周和每天的时间框架来看，尽管这个市场的趋势是北行，但上行势头已经放缓。两个较高的时间框架都触及了相对强度指数(RSI)超买情况的手套，每日时间表也出现负背离。虽然每周时间框架显示支撑在1916美元处重新测试，但每日时间框架表明卖家可能会采取行动。日上升楔形形态在1929美元和1896美元之间出现突破，此后重新测试其下缘，在1966美元附近的阻力位未受到挑战。持续的看跌压力随后见证了价挑战趋势线支撑的精神，从低点1616美元蚀刻，这可能为回到1867-1886美元的新决策点铺平道路。 (来源:FXStreet) 与此同时，H1时间框架内的价格走势突破了1920美元的低点，并将瞄准熟悉的卡西莫多支撑位1903美元和附近的趋势线阻力转向支撑位，该支撑位来自高位1949美元。可以在1947-1943美元和邻近的卡西莫多阻力位1954美元的决策点上看到更高的兴趣区域。 Hill最后称，总体而言，卖家似乎处于控制之中，目标是知名的H1支撑结构。吞没这些水平也表明每周支撑位1916美元处于脆弱位置，并可能最终为进一步下行至每日时间框架的决策点1867-1886美元打开大门。欧元/美元由于最近的价格走势突破了由卡西莫多支撑转向的阻力位1.0888美元，以及日线图上邻近的主要阻力1.0954-1.0864美元，因此可能会有更多买盘朝向1.1138美元的卡西莫多日阻力位和来自1.1174美元的周阻力位。通过一系列更高的高点和更高的低点在日线范围内基本得到确认，自日支撑位0.9573美元以及周支撑位0.9606美元反弹以来，上升趋势一直很活跃。通过价格突破其200天简单移动平均线，目前在1.0316美元附近波动，可以看到额外的趋势确认。Hill补充：“我们还可以看到，移动平均线开始从下跌趋势中趋于平稳，这是潜在趋势向上逆转的另一个迹象。尽管看涨气氛，但日线图的相对强弱指数(RSI)显示超买空间之前出现负背离的早期迹象。” 在H1图表中，周四该单位在1.10美元上方形成猛烈牛市陷阱后，从1.09美元反弹。低于1.09美元的空间要求支撑区域约为1.0870美元，由61.8%的斐波那契回撤位1.0868美元和50.0%的回撤位1.0872美元组成。在此下方探索趋势线支撑，从低位0.9730美元和1.08美元延伸。因此，周线图和日线图均显示易受阻力和明显的上升趋势，H1的61.8%斐波那契回档位1.0868美元和1.09美元之间的支撑区域，可以为买家提供今天的交易平台。 (来源:FXStreet) 标普500指数标准普尔500指数最近的走势基本是一边倒的，因为上周该指数从4818点的高位突破了每周趋势线阻力位。本周上涨2.7%，下一个阻力位可能会在工作中抛出扳手，这是每周规模的卡西莫多阻力位4177，紧随8月15日高点4325。突破上述每周趋势线阻力暗示进一步买盘的可能性，与月度时间框架的长期上升趋势一致。因此，目前的4177阻力位是目前的重要观察点。在周线图上增加看涨情况的是相对强度指数(RSI)在53.72和30.47之间的上升三角形上边界上方冒险。虽然这些形态通常出现在上升趋势中，但它们也可以形成反转信号。从每日时间框架来看，在价格突破阻力位4087，也就是现在是潜在支撑之后，可见阻力有限，直到周线提到的8月15日高点4325。在每日时间框架内，紧随该峰值之后的是4378的100%预测：AB=CD模式，以及4391的78.6%斐波那契回撤位和4431的200%扩展位。最后，在H1时间框架内，卡西莫多阻力位4183值得关注，欢迎最近几个小时的价格走势。下行方面，需要关注4100点的支撑位，紧贴趋势线支撑位，从低点3885点开始。正如更长的时间框架所暗示的那样，突破当前阻力位，揭示了一个可能的突破买入机会，方向至少是H1卡西莫多支撑转为阻力位4219。 (月度、周度和日度图表，来源:FXStreet)

会员

小萧2023-02-03

东方财富财经早餐 2月3日周五

间2月1日，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.50%至4.75%之间。　　中信证券：2月美联储议息会议加息25bps符合市场预期，鲍威尔讲话并无更鹰派措辞，总体中性偏鸽，但仍保留政策变化的灵活性。美联储加息终点已近，预计将在3月或5月的议息会议上最后一次加息，预计暂停加息兑现前市场仍将总体乐观。　　中国证券报：人民币汇率继续攀升，人民币兑美元汇率中间价升至2022年8月以来最高，人民币兑美元市场汇率也再度叩响6.7元关口的大门。专家表示，美元重回新高的可能性正在进一步降低，春节后国内经济内生活力或较快回升，有望对人民币汇率形成支撑。　　财联社：英国央行宣布将基准利率上调50个基点至4.00%，利率水平为2008年10月以来最高。这是2021年12月以来英国央行连续第十次加息。英国央行称通胀持续将需要进一步收紧。　　财联社：欧洲央行将三大主要利率均上调50个基点，符合市场预期。三项主要利率中再融资利率升为3.00%，边际贷款利率为3.25%，存款利率为2.50%。欧洲央行称，鉴于潜在的通胀压力，欧洲央行打算在3月份的下一次货币政策会议上再加息50个基点，然后将评估其货币政策的后续路径。　　商务部：2022年，我国全年新车销量2686.4万辆，同比增长2.1%，连续14年居全球首位。这其中表现最亮眼的是新能源汽车，内销增长近一倍，增速为93.4%。外销增长1倍多，为131.4%。新能源汽车渗透率达到1/4，提前三年实现了国家规划目标。　　商务部：针对“对太阳能电池生产技术出口限制”问题，商务部综合司司长杨涛回应称，理解上有点偏差，目前我们正在对收集到的意见建议进行梳理，将会同有关部门认真研究。下一步，我们将继续坚持开放合作的理念，不断优化技术贸易营商环境，推动全球技术贸易交流与合作。　　硅业分会：本周国内单晶复投料价格区间在每吨20万元至23.2万元，成交均价为21.75万元，环比节前价格涨幅为31.02%。单晶致密料价格区间在每吨19.8万元至23万元，成交均价为每吨21.52万元，环比节前(1月18日)价格的涨幅为31.22%。　　每日经济新闻：新年伊始，持续13年的新能源汽车“国补”正式停止，多数新能源车企在1月普遍出现预期之中的下降，但也有车企降幅明显超预期。零跑汽车自从IPO后便开始走下坡路，其1月交付仅1139辆，环比同比均大幅下降超80%。　　财联社：硅料价格在春节后重新站上20万元/吨的价位。业内人士表示，目前对硅料价格影响因素主要有头部厂商的联合挺价和检修安排，下游开工率调整导致的需求变化，以及颗粒硅、钙钛矿等新技术对市场供需产生的影响。短期看，一季度多个组件厂开工率环比提升，对上游价格形成显著支撑。　　第一财经：近日来，极氪、埃安、沃尔沃等都开启了花式“降价”模式，形式包括外饰免费选装、选配打折、保险补贴、交付激励、金融补贴、订金膨胀等。2023年，对于各家新能源车企将掀起“价格战”的情况，业内早有预期。一方面新能源汽车“国补”完全退坡所带来的阴霾尚未散去，另一方面，“鲶鱼”特斯拉在年初就使出了大幅降价的“杀手锏”。　　厦门：印发促进国际航空客运高质量发展若干措施的通知。《措施》指出，对于从厦门出入境直达亚洲新开通的定期航线，按不同航程每班给予6万元至12万元补贴，单条航线年度补贴上限为1000万元。对于新开洲际定期航线，按不同航程每班给予82万元至106万元补贴，航线运营年度补贴上限为1.1亿元，自航线开通之日起补贴期限为3年。　　每日经济新闻：《流浪地球2》“连轴”路演之际，不少平台上陆续出现影迷们不满的声音。在影城口里，“不开放”的《流浪地球2》路演票，却能通过黄牛买到。据了解，该片部分城市站的路演票价最高已被黄牛叫到2200元一张，且位置随机分配。甚至还能花钱提问或与《流浪地球2》到场的主创人员合影。　　灯塔专业版：截至2月3日0时3分，影片《流浪地球2》票房突破30亿。　　中国新闻网：机构测算，截至2月2日本轮成品油调价周期第九个工作日，参考原油品种均价为每桶82.90美元，变化率为5.21%，预计国内汽油、柴油上调幅度为每吨220元，折合汽油、柴油每升上调0.18元左右。　　中国证券报：兔年开年第一热播剧《狂飙》迎来了大结局。数据显示，该剧正片播放占市场率为28.56%，位列电视剧第一。电视剧也凭借不俗的口碑获得了8.9分的豆瓣评分，创下最近几年现实主义题材最好评分。　　北京商报：近日，“网友囤1000片退烧药全砸手里了”登上热搜。曾经，对乙酰氨基酚、布洛芬、都曾一药难求。曾有黄牛65元收购的布洛芬悬浊液，高价倒卖至近3000元，价格翻了46倍。　　界面新闻：消费电子需求持续疲软，全球已现芯片过剩，存储芯片成为受影响最大的品类。主要存储芯片厂商近日先后公布最新财报，显示出需求过剩致存储芯片价格暴跌的惨淡市况，所有公司都难逃一劫。目前来看，所有厂商均面临普遍性亏损，何时能够盈利看起来遥遥无期，这意味着生产的几乎每颗芯片都在赔钱。　　科创板日报：当地时间周三，OpenAI推出ChatGPT付费订阅版ChatGPTPlus，每月收费20美元。而本次的ChatGPTPlus将在未来几周内，率先在美国国内推出，之后将拓展至其他国家。OpenAI表示，有兴趣的用户可先在等待名单上登记注册。　　科创板日报：面对ChatGPT在AI圈的大红大紫，一向标榜自己为“AI领域先驱”的谷歌坐不住了。据报道，谷歌员工正在测试一个名为“学徒巴德”(ApprenticeBard)的聊天机器人，从而与ChatGPT正面对抗。　　泰国：计划将电动汽车电池的消费税从8%降至1%，提供240亿泰铢补贴以促进当地电池产量。　　Johnson Matthey：宣布将与Plug Power建立长期战略合作伙伴关系，以促进全球绿氢经济发展。为实现该目标，Plug和JM将共同投资全球最大的CCM制造工厂，将产能从现有的5GW逐步扩张至10GW.该工厂将在美国落成，预计2025年投产。　　证券时报：网传一份自然资源部有关规范住宅用地的文件，被部分自媒体解读为取消集中供地制度，引发市场关注。记者第一时间就此文件向自然资源部进行求证，尚未得到回应。业内人士认为，文件表述明确了3个月的缓冲期，是对过去集中供地模式的修正，实际上是希望地块信息为房企和市场所消化，不代表要取消集中供地，但代表集中供地要进一步优化。　　上海证券报：从“等待银行放贷”到“抢着提前还贷”，风向似乎已发生变化，部分还贷者的态度亦出现反转，他们试图通过提前还款来减轻还贷压力，降低住房消费负担，然而提前还贷并非易事。个别银行的手机App已将“提前还款”功能下架，还有银行提示，提前还贷需要提前一个月预约登记，部分银行会视情况收取手续费或补偿金。　　每日经济新闻：截至2月1日，已有65家A股上市房企发布2022年度业绩预告。其中28家房企预计将实现盈利，占比超过4成；合肥城建等17家房企虽然盈利，但是大多出现了50%上的跌幅。44家房企业绩出现同比下降，其中36家房企净利润预亏，总预亏额约1220亿-1534亿元。　　比亚迪股份：港交所文件显示，伯克希尔哈撒韦出售155万比亚迪H股，持股比例从13.04%降至12.9%。据统计，相比2022年7月开始套现前持有的2.25亿股，过去不到半年的时间内，巴菲特已经减持了约7325万股，持仓已经降低超过三成。　　星源材质：拟投资100亿元建设广东省佛山市南海区投资建设锂电池隔膜生产基地。项目拟投资建设期限分为两期，预计建设年产32亿㎡湿法隔膜、16亿㎡干法隔膜及35亿㎡涂覆隔膜。　　苏州固锝：2022年，苏州晶银已经实现了Topcon正面银铝浆的小批量出货。2023年，公司将持续加大Topcon银浆客户的拓展力度，预计2023年公司Topcon银浆的出货量会有比较大的增长。　　易事特：公司自持光伏电站近700MW运营情况良好，为公司提供持续的现金流入，后期将根据公司经营发展择机出售部分电站可以获得投资收益。同时，公司未来不会对自持电站进行大幅增加，总体控制光伏电站的持有运营规模，做好光伏电站的运营维护和未来增储等。　　天合光能：近日，天合储能在海外市场再次斩获超100MWh储能订单，将在英国应用液冷系统Trina Storage Elementa，建设容量为25MW/58MWh的首个海外光储项目和与SMS公司再度联手的50MW/58MWh的电池储能项目。　　隆基股份：公司于近日获得瑞士证券交易所监管局关于公司发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所上市的附条件批准，瑞士证券交易所监管局同意公司发行的GDR在满足惯例性条件后在瑞士证券交易所上市。　　河钢股份：为全面提升冷轧汽车板、家电板产品的品牌影响力和市场竞争力，公司拟与河钢集团共同出资组建河钢汽车板有限公司。汽车板公司注册资本9500万元，其中公司出资4845万元，占比51%。河钢集团为公司间接控股股东，本次投资构成关联交易。　　蔚来：据悉，蔚来开始针对2022款ES6和ES8进行降价促销，ES7也有一定的优惠幅度。按照这一促销方案，蔚来2022款ES6和ES8的价格降幅最高超过了10万元。从两位销售人员处确认，这一促销方案是2月1日上午例会上通知并开始执行。但是，在蔚来官网、蔚来App和其他官方信息渠道并没有公布这一消息。　　小米集团：合作方北京某模塑科技有限公司因对其下游供应商管理不善，泄露了汽车前后保险杠的早期设计稿，现对处罚结果公示如下：1.依照《保密协议》处以100万元的经济赔偿；2.责成其对下游供应商加强信息安全管理，并对泄密肇事人进行严肃处理；3.责成供应商制定详细整改方案，全面升级保密措施。随后，雷军转发了这条声明，并表示小米集团对泄密事件零容忍。希望所有供应商伙伴一定认真执行《保密协议》。　　国美零售：日前，Gome国美公众号刊发了董事长黄秀虹的讲话全文。黄秀虹表示，2022年也是国美艰难的一年，活下去成为了我们发展的核心要务。2023年，国美布局将是线上线下并重，各占50%。直播将是未来推动公司发展的重要发力方向。　　Meta Platforms：公司拟回购400亿美元股票，Facebook日活用户首次突破20亿大关。　　沪深股市：2月2日，沪指涨0.02%，报3285.67点，深成指跌0.22%，报12131.2点，创业板指跌0.44%，报2602.32点。两市成交额再度突破万亿，酿酒、食品饮料、半导体板块涨幅居前，教育、航天航空、多元金融板块跌幅居前。　　沪深港通：2月2日，北向资金净买入26.93亿元。宁德时代、中国平安、隆基绿能分别获净买入8.5亿元、6.73亿元、5.55亿元。通威股份净卖出额居首，金额为4.93亿元。　　龙虎榜：2月2日，上榜龙虎榜个股中，资金净流入最多的是西藏药业，三日净买入2亿元。机构参与龙虎榜中个股共涉及33股，其中17股被机构净买入，云从科技被买入最多，为1.17亿元。另外16股被机构净卖出，华力创通被卖出最多，为3624万元。　　融资融券：截至2月1日，沪深两市两融余额为15456.66亿元，较前一交易日增加99.03亿元。其中，融资余额为14531.12亿元，较前一交易日增加80.48亿元；融券余额为925.54亿元，较前一交易日增加18.55亿元。　　第一财经：中国证监会2月2日召开2023年系统工作会议，研究部署2023年重点工作，会议指出，要推动提升估值定价科学性有效性。深刻把握我国的产业发展特征、体制机制特色、上市公司可持续发展能力等因素，推动各相关方加强研究和成果运用，逐步完善适应不同类型企业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系，更好发挥资本市场的资源配置功能。　　上交所：与中国结算上海分公司计划于2月2日起开放全天候测试环境，供市场机构进行联调测试，2月27日至3月10日开展全天候专项测试，3月18日开展第一次全网测试。后续根据实际情况再进行一次全网测试和一次通关测试，具体以后续通知为准。　　上证报：Choice数据显示，截至2月1日，开年以来北向资金对123只个股的持股量增幅超过100%，其中包括聚灿光电、华兰疫苗、合纵科技、京山轻机、晨光新材、康冠科技等。从行业分布来看，这些个股主要集中在医药生物、芯片、光伏、风电、计算机等成长板块。此外，共有47只个股获得30家以上公募基金公司调研，涉及行业主要包括信息技术、医药生物、电子设备等。　　证券时报：全面注册制改革中长期对一二级市场带来积极影响，中短期对A股资金面影响有限。未来伴随着全面注册制落地，资本市场将进一步助力实体经济发展，多层次资本市场体系也将更加清晰，改革红利将进一步释放，有望推动A股中长期上行趋势。　　证券时报：2日早盘中航电测开盘20cm涨停，集合竞价结束之后，中航电测封单高达1158万手，超过11亿股，封单一度接近流通盘的两倍。市场资金对中航电测的追捧，主要是资产重组。分析人士指出，2023年新一轮国企改革箭在弦上，相关概念股有望获取超额收益。　　上证报：2023年刚过去1个月，A股上市公司已经掀起投资热潮。记者关注到，新能源电池产业链依然是投资热点，从重庆到佛山，从曲靖到简阳，多个电池生产项目将上马，还有复合铜箔这样的先进产业即将投建。光伏产业也不遑多让，有公司一出手就给投资地带来了从原材料到硅片、光伏电池、组件的全产业链，手笔不可谓不大。　　中信证券：全面实行股票发行注册制，有利于拓宽直接融资入口，畅通直接融资渠道。短期来看，投行收入占比高且主板IPO排队项目规模较大的券商受益明显。长期来看，未来投行业务有望打通企业一二级服务链条，成为以企业客户为中心的综合服务平台，看好综合型的龙头券商。预计投资银行业务将进一步向头部券商集中。　　美股：道指收跌0.11%，报34053.94点；纳指收涨3.25%，报12200.82点；标普500指数收涨1.47%，报4179.76点。　　欧股：德国DAX 30指数收涨2.16%，报15509.19点。法国CAC 40指数收涨1.26%，报7166.27点。英国富时100指数收涨0.76%，报7820.16点。　　亚太股市：2月2日，香港恒生指数收跌0.52%，报21958.36点；恒生科技指数收涨0.02%，报4696.55点。日经225指数收涨0.24%，报27412.50点。韩国KOSPI指数收涨0.70%，报2468.88点。　　人民币：在岸人民币兑美元北京时间03:00收报6.7357元，较周三夜盘收盘涨78点。　　黄金：COMEX 4月黄金期货收跌0.6%，报1930.8美元/盎司。　　原油：WTI 原油期货收跌0.69%，报75.88美元/桶；布伦特原油期货收跌0.81%，报82.17美元/桶。　　波罗的海干散货运价指数：下跌28点或4.2%，报640点，为2020年6月4日以来最低水平。　　财联社：美国上周首次申领失业救济人数为18.3万人，预估为19.5万人，前值为18.6万人；美国一周续请失业金人数为165.5万人，预估为167.7万人。　　欧洲央行行长拉加德：不会在3月份达到利率峰值水平；需要加息至限制性水平；未来加息步伐可能是50个或者25个基点。　　财联社：一位知情人士透露，身陷困境的亿万富豪高塔姆·阿达尼(Gautam Adani)正在与债权人磋商提前偿还一些以股票作为质押的贷款，以寻求恢复外界对其集团财务状况的信心。这位知情人士称，此举将使贷款机构解冻一些作为质押品的阿达尼集团公司的股票。该集团尚未接到这些质押品的追加保证金通知，目前正在主动寻求提前还款。　　美国运输安全管理局：1月份平均有195.3万乘客通过该局的机场检查站，这比上年同期增长了32%，且只比2020年1月低了1%，航空旅行几乎恢复到疫情前水平。航空股在今年表现亮眼。美国航空集团的股价今年来上涨27%，美国联合大陆控股有限公司上涨约30%。　　英国气候智库Ember：2022年风能和太阳能发电量占欧盟国家总发电量的22.3%，创下历史新高，首次超过核能(21.9%)和天然气(19.9%)，成为欧盟最大的电力来源。　　韩国《中央日报》：去年韩国公寓住房全租和月租成交量历史上首次超过了100万套。这是自2011年开始统计相关数据以来的最高值。分析称，这是因为人们选择全租和月租方式代替以高利率购买公寓住房的需求增加。　　澳门金融管理局：2月2日起，基本利率上调25个基点至5.00%。在联系汇率制度下，澳门的基本利率与香港的基本利率保持一致；香港基本利率设定于美国联邦基金利率目标区间的下限加50基点，或隔夜及1个月香港银行同业拆息的5天移动平均数的平均值，以较高者为适用。　　国债期货：2月2日，10年国债期货主力合约收盘报100.305，涨0.17%；5年期国债期货主力合约报101.035，涨0.10%；2年期国债期货主力合约收盘报100.910，涨0.03%。　　活跃债券：2月2日，截至18:00,10年国债活跃券报2.8950%，下行1.00BP.国开债方面，10年国开活跃券报3.0525%，下行1.45BP。　　Shibor：2月2日，隔夜shibor报1.6350%，下跌48.4个基点；7天shibor报1.9590%，下跌8.6个基点；3个月shibor报2.3600%，下跌0.2个基点。

东方财富网2023-02-03

逼空行为可能会降临在这个股票上！

　　美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议结束后，随着投资者在第四季度财报发布季的到来，风险偏好情绪似乎重新抬头，周四早盘多只高度做空的消费类股出现反弹，这次反弹恰逢科技和加密货币再次走高的强劲一天。　　在空头占总流通股比例超过20％的消费板块股票中，包括了Carvana（CVNA），EVgo（EVgo），Wayfair（W），Beyond Meat（BYND），Blink Charging（BLNK），Big Lots（Big），Workhorse Group（WKHS），Root（Root），Nikola（NKLA）。　　BedBath&Beyond（BBBY）上涨11.52％，尽管该零售商未能偿还关键债务，长期竞争对手GameStop（GME）上涨4.05％，达到2023年的最高水平。

金融界2023-02-03

重磅！中国将解除加密货币禁令？前央行官员最新发声中国多个城市公布元宇宙发展计划

asegawa)表示:“市场认为最新的FOMC立场温和，但比特币的涨势仍然不稳定。”“周三的价格确实上涨了，但未能收于2.4万美元以上，其势头似乎正在下降。” 长谷川裕也呼应了美联储的警告，即尽管通胀似乎正在减速，但“仍处于高位”，央行将需要“大量更多的证据才能自信地说，通胀正在接近2%的目标”。与此同时，纳斯达克指数领涨股市，美国国债收益率和美元指数(DXY)也出现下跌，后者往往与加密货币走势相反。自今年年初以来，比特币已经上涨了40%以上，迅速削减了2022年灾难性的损失。然而，许多投资者和分析师都很谨慎，尽管目前的趋势看涨，但加密货币还没有准备好迎来火箭般的反弹，在此之前，价格可能至少会再次回落一次。今年1月份，比特币创下自2021年10月以来最好单月表现，也是自2013年以来表现最好的1月份。前中国央行官员呼吁重新评估加密立场随着加密货币价格的上涨，以及每天都有迹象表明采用加密货币的人在增加，加密货币似乎正在复苏，中国当局已经开始提出解除该国对加密货币禁令的想法，这样它就可以在全球经济格局中保持竞争力。中国人民银行货币政策委员会前委员、F40学术委员会主席、北京大学数字金融研究中心主任黄益平最近表达了他对中国金融科技未来的担忧，并认为政府应该重新评估其在长期禁止加密货币交易的可持续性方面的立场。根据《南华早报》的一篇报道，黄益平在去年12月的一次演讲中表达了他的担忧，他认为永久禁止加密货币将导致该国金融体系错失大量机会，特别是那些与区块链和通证化有关的机会。黄益平表示：“禁止加密货币，在短期内可能很实用，但长期看是否可持续，值得做深入的分析。加密货币带来的一些新型数字技术，对正规金融体系是十分有价值的，包括代币化、分布式账本、区块链技术等等。如果长期禁止加密货币交易和相关活动，有可能会错失一些重要数字技术发展的机会，且禁止也不一定能够长期有效。关于应该如何监管加密货币，尤其是对一个发展中国家来说，还没有特别好的既能保障稳定又能发挥效用的做法，但最终可能仍然需要找到一种有效的处理方法。” 黄益平现在是北京大学国家发展研究院的经济学教授，他在中国推动增加数字人民币的采用时发表了上述评论。他建议政府应该权衡允许私人机构发行数字人民币支持的稳定币的利弊，以帮助促进吸收过程，但他承认这是一个“非常敏感”的问题。长期以来，中国一直采取“区块链，而不是比特币”的立场，黄益平认为这些担忧是合理的，并承认比特币等加密货币存在许多风险，他说比特币缺乏内在价值，而且有大量交易与非法活动有关。根据Chainalysis的数据，即使有了禁令，中国仍再次上升为世界第二大比特币矿商，且在全球加密采用指数中仍排名前十，该数据“表明禁令要么无效，要么执行不力”。苏州有望成为一个元宇宙中心江苏省苏州市拥有1200万人口，近日该市发布了一项计划，旨在将该市转变为元宇宙发展和创新中心。作为实现这一目标的计划的一部分，苏州希望到2025年吸引至少200家专注于创造虚拟现实技术的公司在该市建立基地。据估计，到2025年，元宇宙相关产业的价值将达到2000亿元(297.7亿美元)。元宇宙计划将重点关注30个经济部门，包括旅游、教育、医疗保健和城市管理。目前还没有公布该计划的预算。中国的金融中心上海也发布了发展其元宇宙产业的计划，包括在去年12月推出首个元宇宙产业基金，目标是筹集10亿元人民币(1.49亿美元)。北京、广州、重庆、济南以及浙江和河南等地也遵循了类似的发展轨迹，并公布了元宇宙发展计划。

夏洛特2023-02-03

决策分析：狂风暴雨！金价高台跳水，下跌近45美元 Meta助力标普500摸高近五个月来高点市场等待“非农”一锤定音

致，负责制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)将联邦基金利率上调0.25个百分点。这使美联储的目标区间达到4.5%-4.75%，为2007年10月以来的最高水平。会后声明指出，通胀“有所缓解，但仍处于高位”，这与之前的措辞有所不同。该文件中提到，联邦公开市场委员会仍然认为有必要“继续提高目标区间”。市场参与者一直希望这一措辞会有所软化，但这份获得一致通过的声明没有改变。虽然央行没有表示即将暂停加息，但投资者对加息幅度较小以及主席杰罗姆鲍威尔承认通胀放缓的评论感到鼓舞。交易员正在等待周五的最新就业报告，该报告将进一步洞察劳动力市场。任何降温迹象都可能向投资者表明，进一步加息已不在考虑之列。周四，金融市场接连迎来重磅考验，英国央行和欧洲央行相继宣布加息50个基点，但就未来前景释放出不同的信息。与此同时，美国公布的初请失业金人数低于预期，且在五周里第四次下降，凸显出就业市场存在广泛韧性，这可能会使通胀持续居高不下。随着美元回升，截止发稿，现货黄金加速下跌至1914.73美元/盎司，较日高跌近45美元，日内跌幅达1.82%，完全抹去美联储利率决议公布以来的所有涨幅。 BullionVault研究主管Adrian Ash告诉MarketWatch:“一夜之间，鲍威尔说的和市场听到的似乎非常不同。”“在其他条件相同的情况下，利率在更长时间内处于高位将对无收益黄金构成压力。”

Dan19772023-02-03

萨默斯建议美联储2月加息后不要做出进一步升息承诺

率水平。　　美国联邦公开市场委员会（FOMC）9月份会议上的点状图显示，尽管经济增长前景恶化，但加息轨迹仍在上升。这种反常现象有一个很简单的解释，那就是FOMC对u*的估计已从4％的传统水平上升。u*又称非加速通胀失业率（NAIRU），也就是与物价稳定相关联的失业率。　　通过对阐释失业、通胀和美联储政策之间关系的经典泰勒规则进行演化，彭博经济研究开发出自己的评估方法，可以用来推算目前FOMC眼中的u*水平。最符合9月份点状图的2022年u*为4.4％，2023年和2024年均为4.3％，2025年为4.0％。这表明，FOMC认为u*暂时偏高，预计到2025年将逐渐回落到疫情暴发前的正常水平。　　如果u*更高呢？美联储内部人士最近的估计是在5％到6％之间。从疫情给劳动力市场造成的严重混乱（企业和劳动者都在重新考虑自己的优先事项）来看，这完全合理。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）本人曾表示，自然失业率已经“大幅上升”。　　更广泛的宏观经济因素也会推高u*，比如生产率增长放缓。如果工人要求的加薪速度快于企业从他们的产出中盈利的速度——要么是为了弥补通胀率上升所带来的损失，要么只是因为他们有议价能力，其结果就是更高的失业率。这就是上世纪70年代的情况，当时生产率的升幅低于工资的涨幅。　　主流经济学家似乎认为，疫情不会导致这段历史重演。这种想法忽略了上世纪70年代高通胀与生产率下降相伴而来的惨痛教训：高通胀意味着相对价格的急剧变化。企业原本在投入成本稳定的假设下优化生产流程，此时可能发现原来的方法已经过时或效率低下。　　在资产负债表上，企业根据相应租赁价格记入物业、机器和其他资本存量的费用。高通胀会推高租金价格，打击投资积极性。　　通货膨胀和央行利率的不确定性，再加上地缘政治等因素，为企业进行高成本的长期投资增添了额外的障碍。如果借贷成本继续上升，今天看起来有利可图的项目明天可能就分文不赚。　　所有这些在上世纪70年代拖累生产率增长的因素如今同样存在，表明生产率潜在增速可能正从疫情前本就很低的水平进一步下移，而且这种风险很高。　　为衡量生产率增长放缓的影响，我们使用美联储的美国经济主力模型FRB/US进行了以下实验：如果2 022年至2025年的全要素生产率增速比当前预期低0.5个百分点，会发生什么？这相当于到2025年国内生产总值增速从目前的1.8％放缓至1.3％。　　更低的潜在生产率增速意味着更严重的经济过热和更高的通胀率。FRB/US模型显示，假设美联储意识到这个问题，并予以适当应对，联邦基金利率的峰值会高于FOMC目前的基线预期，保持在较高水平的时间也会长得多。我们的评估显示，美联储预计终端利率将在2023年升至5％，大大高于9月份点状图所显示的4.6％。　　根据经济研究观点，市场高估了衰退促使美联储收手的风险。我们认为鲍威尔已经吸取上世纪70年代的教训。当时，为支持经济增长，美联储过早地暂停加息周期，而不顾通胀率仍处在令人不安的高位，最终造成灾难性的后果。我们预计，在20 23年下半年的美国经济低迷期，美联储将把政策利率维持在确保终端利率达5％的水平。　　尽管如此，也不难发现近在眼前的重大风险，从美国房价崩盘和英国市场动荡的溢出效应，到欧洲衰退迫近带来的拖累。美联储已向外界多次表明，如果数据显示有必要，会暂停加息。例如，在2013年的欧洲债务危机和2015年的中国股市暴跌期间，美联储就曾因为海外市场的动荡而推迟收紧政策。这种情况可能再次发生。利用美国经济的内部模型SHOK，我们模拟了这样一种情境：美国受到全球需求疲软和金融动荡加剧的双重打击，导致波动指数V IX飙升，信用利差扩大，美元走强，出口减少。如果出现这种情况，需求疲软将拉低通胀，美联储的紧缩力度可能略低于目前的预期——联邦基金利率在2023年达到4.1％，而不是4.6％。　　对于促使联邦基金利率达到点状图所示水平的必要性，美联储官员最近显露出罕见的一致态度。然而，分析人士和市场参与者的批评声也越来越大，他们认为美联储倾向的路线未免矫枉过正。另一种观点则认为，FOMC对联邦基金利率的预测绝谈不上过于强硬，劳动力市场的各种特征表明利率仍有更多上行空间。

金融界2023-02-03

大摩“大空头”预警：美企经历最糟糕的财报季市场反弹是“假象”

致，负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）将联邦基金利率上调0.25个百分点。这使美联储的目标区间达到4.5％-4.75％，为2007年10月以来的最高水平。　　会后声明指出，通胀“有所缓解，但仍处于高位”，这与之前的措辞有所不同。　　该文件中提到，联邦公开市场委员会仍然认为有必要“继续提高目标区间”。市场参与者一直希望这一措辞会有所软化，但这份获得一致通过的声明没有改变。

金融界2023-02-03

美初请再创新低！就业市场韧性强劲，美联储或将利率维持在高位

致，负责制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)将联邦基金利率上调0.25个百分点。这使美联储的目标区间达到4.5%-4.75%，为2007年10月以来的最高水平。会后声明指出，通胀“有所缓解，但仍处于高位”，这与之前的措辞有所不同。该文件中提到，联邦公开市场委员会仍然认为有必要“继续提高目标区间”。市场参与者一直希望这一措辞会有所软化，但这份获得一致通过的声明没有改变。

Dan19772023-02-02

大摩“大空头”预警：美企经历最糟糕的财报季市场反弹是“假象”

致，负责制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)将联邦基金利率上调0.25个百分点。这使美联储的目标区间达到4.5%-4.75%，为2007年10月以来的最高水平。会后声明指出，通胀“有所缓解，但仍处于高位”，这与之前的措辞有所不同。该文件中提到，联邦公开市场委员会仍然认为有必要“继续提高目标区间”。市场参与者一直希望这一措辞会有所软化，但这份获得一致通过的声明没有改变。

Dan19772023-02-02

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