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赌美联储转向为时尚早

昨晚又是一次全市场关注的美联储FOMC议息会议，在会议期间美股先涨会跌，标普500指数最后收跌2.5%。来源：MarketWatch 先简单说说美联储的说法，首先宣布11月加息75bp，并且重申2%的通胀目标，这两点都已经被市场预期。接下来的话让市场出现大幅波动，先是说对未来两次会议削减加息幅度持开放态度，那么就是加息放缓？那就是放鸽了？股市开始上涨，标普500指数上涨1%。然后在接下来的问答中，鲍威尔明确表明，“想着暂停加息为时过早”。这就很微妙了，先说对削减加息幅度持开放态度，然后说暂停加息为时过早，连起来理解可能就是“美联储确实可能削减加息幅度，但是可以一直加息。” 所以，市场开始由涨转跌，从+1%下跌到-2.5%。一个会议开下来，鲍威尔既放了鸽又放了鹰，比量子力学更加量子力学。在量子力学中，当你不观察粒子的时候，粒子处于叠加态，只有观察粒子的时候，才会坍缩到确定的状态。但是无论你观察不观察鲍威尔，他都是叠加态，又鸽又鹰。那应该怎么理解这次FOMC会议呢？对于目前美联储的货币政策，我们认为理解鲍威尔的意图是更加重要的。对于鲍威尔的目标，也是非常明确的，就是要压低通胀，把通胀率拉回到2%的水平。不过我们认为这是他的目标，而不是意图，我们认为他的意图是为弥补自己过量宽松的过错。这就要说到这次美国为什么通胀的原因了，自从俄乌冲突开始之后，大家都把通胀归咎于供应链不通畅。但其实早在2021年5月份，美国CPI就开始飙高了，达到了4.2%，当时已经是近十年来最高的水平。来源：Investing.com 如果你还有印象，去年有一段时间市场在争论当时的通胀是不是暂时性通胀，鲍威尔坚持说是暂时性通胀。再看和海运高度相关的波罗的海干散货指数（BDI），21年10月份达到峰值，随后一路下降，目前已经回到了2020年底的水平。但是现在的CPI增速超过8%，而2020年底CPI增速不到2%。来源：Tradingview 不过还有一种很流行的观点，就是2010年到2015年间，美联储一直保持接近0%的低利率水平，但是通胀率还是非常低。这种观点认为这段时间，中国制造向全世界输出了通缩。在贸易战之后，中美脱钩导致美国本土通胀率提高。诚然，中国制造对一直通胀确实有效果，不过很难说这是主要因素。但是如果把美国的M2增速叠加到美国上CPI，可以发现从2021年开始美国的M2增速不断下降，这种M2增速下降对CPI的压制却很少有人说。2020年天量放水，M2增速一度超过25%，M2这么夸张的增加，即使供应链没问题，也要大幅度通胀。来源：Fred 所以，通胀真的是供应链导致的吗？或者更进一步提问，通胀的主要原因真的是供应链吗？有没有可能很大部分原因是美联储过于宽松导致的呢？只不过美联储善于甩锅，加上美媒矩阵的风口输出，最后让大家都认为通胀的主要原因就是供应链。这逻辑多少有点yy，不过如果接受这个逻辑，也就能够理解为什么鲍威尔这么鹰了。他想趁现在还能甩锅给供应链，把过多的货币通过QT的方式收回来。然后等到明年，依靠今年的高基数，明年的CPI增速也就下去了。此外，从历史情况来看，美国基准利率（Federal Funds Effective Rate）要高于CPI增速，才能够有效把通胀压下来。但是这次差距太大了，CPI增速依然远远高于基准利率。而鲍威尔又要效仿沃尔克，把基准利率加到高于CPI增速，但是经过10年QE的欧美金融市场，就像一个常年high大麻的瘾君子，你让它跑两步，马上死给你看，所以鲍威尔也就不敢把基准利率加到大于CPI增速。只能把基准利率维持一个比较高的水平，例如高于4.6%，甚至高于5%，然后等着明年CPI增速依靠高基数降下来。来源：Fred 这样就达成了基准利率高于CPI增速的情况了，鲍威尔可真是个大聪明。此前每次市场赌美联储转向，就被重新拍下去，这次也是这样。如果接受上面所说的逻辑，赌美联储转向的最佳时机应该是在明年3月份。从今年7月开始，披露的CPI指数稳定在296.5左右，假设未来几个月保持这个水平，那么等到明年3月份CPI数据披露的时候，那时候的CPI增速大概是4.5%。如果12月加息50bp，基准利率来到4.25~4.5之间，这时候就和CPI增速相当。来源：Investing.com 当然，这些都是建立在没有发生系统性风险的假设上的。在此之上，最早赌美联储转向的实际应该在明年一季度末。如果CPI过于顽固，在这两个月还略有上涨，那么还要推后到明年二季度。所以，不要心急，让子弹飞一会。 $纳指100ETF(QQQ)$ $标普500ETF(SPY)$

老虎证券2022-11-03

狗狗币在移动狗狗币价格可能在未来 24 小时内达到这个潜在水平

持显着上涨并再飙升 100% 最近的 FOMC 会议似乎在加密货币领域引发了显着的看涨势头，因为该资产一直保持着显着的上升趋势。虽然空头试图将价格拖至 0.1 美元以下，但多头似乎准备保持看涨势头。因此，在经历了短暂的盘整后，将DOGE 价格牢牢地保持在该水平之上，并将其推回 0.13 美元以上。与此同时，流行的 memecoin DOGE 受到 Elon Musk 收购 Twitter 的严重影响，特别是他暗示接受 Dogecoin 支付。尽管许多人预计埃隆对 DOGE 价格的影响会消退，空头将重新控制涨势，但未来前景表明已经出现了显着的上涨。因此，虽然价格现在已经收回了所需的头寸，但上限目标似乎触手可及。在沿着较低的支撑位交易了 4 个多月之后，DOGE 价格发生了巨大的变化，并突破了几个关键的阻力位。该资产现已恢复到 2022 年 5 月因 Terra 危机引发的不知名崩盘之前的交易水平。目前，价格已飙升至第二个目标上方，并朝着下一个目标 0.148 美元前进。由于记录了交易量的巨大飙升，交易设置似乎非常看涨。因此，在上涨 150% 之后，狗狗币 (DOGE) 的价格预计将经历类似的上涨，在 2022 年底之前达到 0.2 美元左右的主要目标。来源：金色财经

金色财经2022-11-03

美联储加息会议后的比特币：这个日期至关重要

等风险资产中。昨天美联储（FED）的FOMC会议给比特币市场带来的波动性低于许多专家的预期。比特币价格在会议期间和会议后窄幅波动。最终，正如预期的那样，美联储将利率提高了 75 个基点。这 FOMC声明表示美联储将“考虑到累积的紧缩和滞后”。结果，市场反应非常温和，直到30分钟后鲍威尔新闻发布会开始。首先，在FOMC声明和风险资产如标准普尔、比特币价格急剧上涨。然而，这并没有持续下去。在鲍威尔的讲话中，市场情绪发生了重大转变。 DXY美元指数112点以上，导致风险资产价格下跌。总而言之，备受期待的演讲非常空洞。这位美国央行行长竭力不提供对未来几个月利率策略的任何见解。对于每一个鹰派论点，他也发表了相反的鸽派声明。然而，市场认为鲍威尔的言论相当鹰派。两个关键的声明可能让市场感到不安。一方面，鲍威尔表示，“最终利率水平将高于此前预期”，这一极其鹰派的言论结束了涨势，并使股市陷入混乱。加密货币和比特币紧随其后，尽管没有那么剧烈。另一方面，美联储主席热衷于强调该机构需要查看数据 - 并拭目以待。他多次强调，现在考虑或谈论暂停加息“为时过早”。比特币的“真正”决策日？鲍威尔的后一陈述可以解释为通货膨胀率 - 消费者物价指数 (CPI) 和生产者价格指数 (PPI)——将于 11月10日再次发布，这将是金融市场非常关键的一天。如果通胀率高于预期，所有市场都可能抛售。另一方面，如果通胀出现反弹并显着下降，则可能引发新一轮复苏反弹的开始。焦点是核心CPI（不包括食品和能源部门的商品和服务成本变化）和 PPI。在之前的危机中，例如 1980 年代、2008年PPI是趋势的领先指标。 PPI 总是比核心CPI下降得早，因为生产商将新价格传递给他们的客户存在时间滞后。核心CPI自今年以来持续上涨，令美联储担忧通货膨胀可能是根深蒂固的。然而，与此同时，生产者价格（PPI）已经下降。因此，核心CPI很有可能出现下滑。反过来，这可能导致金融市场相信鲍威尔可能会在下一次演讲中踩刹车。与往常一样，市场将试图抢先美联储今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经2022-11-03

为什么 Polkadot [DOT] 有望获得更多上行空间

的是要注意，截至发稿时，市场正在经历 FOMC 之前的紧张情绪，这可能影响了 DOT 的潜在上行空间。来源：金色财经

金色财经2022-11-03

“强鹰之末”！美联储高强度加息或步入尾声，复盘历次美联储加息周期出现的新兴市场危机，这些国家危险

六次，今年累计加息375个基点。　　FOMC鸽派声明VS鲍威尔鹰派发言　　在FOMC声明中，决策者暗示激进加息已经临近尾声，可能在12月缩小加息步伐。　　美国白宫发言人表示，相信美联储第4次75个基点的加息将有助于压低通胀，随着按揭贷款利率上涨，住房市场的需求应当继续降温，库存应会增加，有助于降低住房通胀。　　不过，鲍威尔在随后的新闻发布会上却表现十足鹰派。平安首经团队认为，鲍威尔讲话：“全方位”打破市场的“鸽派幻想”。　　首先，鲍威尔虽然并未否认会考虑放缓加息，但却强调暂不会讨论何时停止加息，且预计加息终点会比此前预期的更高。　　其次，其强调如果货币政策过紧，美联储有足够的工具来帮助经济复苏；但如果紧缩不够，使通胀变得根深蒂固（entrenched），美联储将更为被动。　　再次，面对“房地产降温”和“全球经济衰退”两大可能阻碍美联储紧缩的风险，鲍威尔的表述比市场期望的更加淡定。　　最后，鲍威尔直言美国经济“软着陆”的空间更窄，进一步表现出美联储宁可制造衰退，也要坚决抗击通胀的决心。　　高强度加息或步入尾声 A股迎来配置窗口　　国金宏观指出指出，作为影响核心通胀的关键变量，房价、薪资增速的顶点均已出现，意味着美联储大幅上修终点利率的概率不大。　　再考虑到固定利率主导下，货币“紧缩”效应存在滞后性、有可能在2023年及以后集中加速显现，也将反过来影响加息步伐。目前布拉德等部分官员已释放偏鸽派信号，后续态度的变化值得重点关注。　　招商宏观指出，鲍威尔再度强调通胀目标或与选民诉求，以及经济尚未实质性转差等因素有关。截至10月中旬美国选民最关注的问题仍是通胀。　　这一观点也能够从白宫发言人讲话获得印证，美国白宫发言人表示，相信美联储第4次75个基点的加息将有助于压低通胀，随着按揭贷款利率上涨，住房市场的需求应当继续降温，库存应会增加，有助于降低住房通胀。　　招商宏观进一步指出，作为影响核心通胀的关键变量，房价、薪资增速的顶点均已出现，意味着美联储大幅上修终点利率的概率不大。　　只要失业率连续3个月回升，也即：失业率进入回升趋势，美联储就将调整政策基调。12月议息会议美联储态度尤为关键，一来已过中期选举，二来失业率也可能接近连续回升目标。　　在招商宏观看来，美债已具备配置价值、美股接近左侧拐点、美元或处于顶部区间、A股迎来配置窗口。　　1）基于财政成本、美国经济周期的位置、通胀形势接近缓和等因素，明年上半年10年期美债收益率降至3％下方的概率不低。　　2）美股相当有政治规律，今年美股熊市符合这一规律，明后年美股大概率年度级别收涨，我们认为明年美股上行动力主要源于货币政策的转向以及由此带来的估值提振。　　3）基于对美国经济周期、就业数据以及美联储货币政策的判断，美元指数已经处于顶部区间，未来半年高位回落为大概率。　　4）内因是核心，在经历了不确定性因素和疫情的考验后，A股亦已迎来极大的配置价值。　　这些新兴市场或有危机　　招商宏观复盘历次美联储加息周期出现的新兴市场危机发现，美元升值与加息周期并行易引发新兴市场危机。　　1）拉美债务危机。外因：1977年9月~1981年5月处于美联储加息周期，美元升值。内因：外债高企、储蓄不足。后果：经济衰退，汇率大幅贬值，股市蒸发。　　2）前苏联解体。外因：1988年3月~1989年5月处于美联储加息周期，美元升值，油价暴跌。内因：产业单一、依赖资源出口。后果：前苏联解体，冷战结束。　　3）亚洲金融危机。外因：1994年2月~1995年2月处于美联储加息周期，1997年3月再度加息25BP则直接助推危机，美元升值，国际炒家做空。内因：不可能三角。后果：经济衰退，汇率贬值，股指大幅下跌。　　4）2001年阿根廷危机。外因：1999年6月~2000年5月处于美联储加息周期，美元升值。内因：外债庞大。后果：经济滞胀，汇率贬值，股市暴跌。　　5）2015-2016年部分新兴资源国危机。外因：2015年12月~2018年1月处于美联储加息周期，美元升值，油价暴跌。内因：原油依赖过高，外储流失。后果：经济衰退，汇率贬值，股指大幅下跌。　　美元升值与加息周期并行易引发新兴市场危机。除了美债收益率上升，历次新兴市场危机无一例外均出现美元升值与新兴国家汇率大幅贬值。美元体系对EM的影响表现为：　　强美元背景下，全球负债端成本相对抬升、资产回报率被拉低、私人部门盈利能力变弱、杠杆率（特别是对外杠杆）上升，EM国别信用风险上升、汇率加速贬值；弱美元背景下，全球负债端成本相对下移、资产回报率抬升、私人部门盈利能力增强、杠杆率（特别是对外杠杆）下降，EM国别信用风险回落、汇率进一步走强。　　新兴市场危机会发生吗？阿根廷、土耳其及部分东南亚国家有风险。　　1）美联储虽已“名鹰实鸽”，但年内大概率仍有不少于100BP的加息，即便美元指数于今年底到明年初见顶，全球“紧货币+紧信用”周期或仍将持续数月，新兴市场的风险暴露不容忽视。　　2）疫情暴发至今新兴市场短期资本净流入速度明显加快，而多数新兴市场贸易逆差形势较以往严峻，未来资本流出速度或更快，值得注意。　　3）多数新兴国家债务风险相对可控，但土耳其和阿根廷需要警惕。　　4）部分亚洲新兴经济体如泰国地产出现过热特征。　　5）部分东南亚新兴国家如马来西亚、泰国、印尼外储消耗过快，存在一定隐患。

金融界2022-11-03

美联储放缓加息之日就是小牛来临之时

未来将放缓加息步伐，美国股市随即飙升。FOMC声明表示，在决定未来目标区间的加息步伐时，委员会将考虑货币政策的累积收紧程度、货币政策对经济活动和通胀的影响滞后程度，以及经济和金融发展。美联储主席鲍威尔表示，劳动力市场季度紧张，通胀仍远高于我们的目标，近期通胀数据再次高于预期。政策的全面效果需要时间才能生效，尤其是对通胀的影响，在某个时候，放慢加息速度将是合适的。但终端利率水平高于此前预期，历史强烈警告不要过早放松政策，我们需要看到通胀率明显下降，通胀下降不是我们放缓加息步伐的条件。随后鲍威尔又表示，可能最终会加息至9月份会议上预期的水平，最快在12月就会放慢加息速度，没有过度加息。整体的意思呢就是通胀还没有得到有效的遏制，还不能放缓加息，将会继续维持高利率，直到通胀消除。这里鲍威尔提到最早可能会在12月放缓加息速度。如果真的是在12月放缓加息速度的话，那么真有可能会为币圈带来一波小牛市。 BTC：昨天美股大跌，对比特币影响没有那么大。凌晨美联储公布加息75个几点，符合市场预期，随后美联储FOMC声明：需要持续加息，直到利率达到足够限制性水平。市场先涨后跌。随后鲍威尔表示终端利率水平高于此前预期，历史强烈警告不要过早放松政策，最快也得在12月放缓加息。现在已经是熊市末尾，来个最后一跌，再去配合着放缓加息的利好，来一波小牛市是完全有可能的。短线继续在20000-21000之间震荡，跌破20000会开始新一轮的调整。 eth: 以太坊目前唯一可以判断1480是结构低点，破了1480就意味着反弹结束，短线的话依旧是逢高分批落袋，余下的小仓位可以1480以上持有。 ltc： Moneygram宣布可以用ltc支付，算是一个利好，所以莱特涨了一波，大概率这里不是减半行情的启动，这波上去大概率还会下来，没有布局的不用着急。 op： op今天反弹的不错，但是量能不大，建议反弹减仓为主。 chz： chz再次打了花哥的脸，反弹超过预期，这个位置预计不会新高了，建议稳一点，逢高分批减仓吧。 ht： ht关注9.23右肩的高点，这里不突破的话，四小时头肩顶还是成立的，如果被突破做空的就要止损。 doge： doge见没见顶不好判断，但是不能追涨是真的，建议手里的现货逢高分批落袋，等待再次布局。 usdt： usdt价格暂时是稳定住了，一旦行情见底了，买u的人一多，价格还会涨，买点u放着还是不错的选择。以上分析仅做参考，不构成投资建议！来源：金色财经

金色财经2022-11-03

突发大行情！美元短线飙升金价跳水失守1630美元欧元、英镑、日元、澳元和黄金最新交易分析

/美元在昨日美国联邦公开市场委员会(FOMC)利率决定后的短暂上涨之后，欧元/美元强劲下跌，并触及我们首个等待的目标价位0.9840，并尝试重回主要看空通道，从而巩固该货币对在未来几个交易日继续看空倾向的预期。欧元/美元下一目标位于0.9700。 (欧元/美元4小时图来源：Economies.com) 因此，看空趋势情景在未来一段时间仍将有效。从4小时图来看，50周期指数移动平均线(EMA)形成看空压力。需要提醒的是，欧元/美元保持在1.0000下方是该货币对继续跌势的主要条件。预计今日欧元/美元交投将位于支撑位0.9730以及阻力位0.9900之间。今日对于欧元/美元的预期趋势为看空。英镑/美元英镑/美元昨日强势下滑并成功触及我们首个目标价位1.1420，并触及看涨通道支撑线，这可能推动英镑/美元开始日内看涨走势。不过，50周期EMA继续形成看空压力，从而令我们倾向于保持观望，直到获得关于下一趋势方面更加清晰的信号。 (英镑/美元4小时图来源：Economies.com) 需要指出的是，若英镑/美元跌破1.1385，这将提供进一步看空动力，从而帮助推动该货币对在未来几个交易日进一步下跌，并跌向看空目标1.1325以及1.1225；另一方面，若突破1.1460，这将推动英镑/美元上涨，首个目标在1.1525，更高目标看向1.1595。预计今日英镑/美元交投将位于支撑位1.1310以及阻力位1.1500之间。今日对于英镑/美元的预期趋势为中性。美元/日元美元/日元昨日一度强势跌破147.17，并触及首个目标146.00，但该货币对快速反弹并重回147.17上方，值得注意的是，看空通道推动美元/日元再度下跌并施压147.17支撑线，目前等待美元/日元跌破上述支撑，从而为该货币对实现进一步看空调整打开道路，在这种情况下，下一目标瞄准144.20。 (美元/日元4小时图来源：Economies.com) 因此，我们将继续预测美元/日元在未来一段时间处于看空趋势，从4小时图来看，随机指标失去正面动能。需要指出的是，美元/日元延续看空走势的条件是该货币对保持在147.90下方。预计今日美元/日元交投将位于支撑位146.20以及阻力位147.90之间。今日对于美元/日元的预期趋势为看空。澳元/美元澳元/美元昨日强势下跌，并跌破0.6397，目前维持在该位下方，从而止住修正性看涨情景，并推动该货币对重回主要看空趋势。澳元/美元有望进一步下跌，首个看空目标位于0.6265，更下方目标位于0.6170。 (澳元/美元4小时图来源：Economies.com) 因此，预测澳元/美元今日将呈看空倾向。需要指出的是，若澳元/美元突破0.6397且保持在该位上方，这将重新激活修正性看涨趋势，下一目标位于0.6540。预计今日澳元/美元交投将位于支撑位0.6290以及阻力位0.6400之间。今日对于澳元/美元的预期趋势为看空。黄金金价昨日尝试突破1660.00美元/盎司后大幅下滑，这令看空趋势在未来一段时间继续占据主导地位。目前等待金价进一步下跌，并测试下一主要目标1615.00美元/盎司。 (现货黄金4小时图来源：Economies.com) 从4小时图来看，50周期EMA继续施压金价，这支持金价继续看空趋势。除非金价反弹突破1660.00美元/盎司且日收盘位于该位上方，否则看空预期仍将有效。预计今日金价交投将位于支撑位1615.00美元/盎司以及阻力位1650.00美元/盎司之间。今日对于黄金价格的预期趋势为看空。

tqttier2022-11-03

美联储11月加息在预期之内鲍威尔讲话奠定终端利率为主的走势 — 2022.11.3

涨，但并不足以改变格局，倒是在加息之后FOMC的报道引起了风险市场的遐想，也为12月加息的博弈增加了砝码。 Twitter @Phyrex_Ni 尤其是经过Nick的解读后，可以看作是美联储的内部博弈加剧，尤其是对于12月开始减缓加息的可能性开始上升，同时美联储开始有意识的会考虑到加息对经济，通胀以及风险市场的滞后性。总的来说在鲍威尔的讲话前，美联储确实透露出了有意识的考虑减缓加息的可能。但也明确了目前的情况下加息是不可能停止的。而在鲍威尔的讲话后整个的尺度就完全的被鲍威尔所掌握，首先是鲍威尔表明了确实会有放缓加息的可能，但就像我们之前了解的一样，加息的放缓是有代价的，这个代价就是终端利率的提升，所以在表明可能会放缓之后，鲍威尔直接说出了终端利率将可能会高于九月份的预期，当时在九月份的预期是4.6%。而实际上在十月份的CPI出现时，市场基本就已经意识到这个利率已经满足不了了，甚至多个机构评论很有可能终端利率会提升到5%以上，鲍威尔也强调了美联储短期是没有停止加息的打算，所以即便是12月加息50个基点，那么2022年的利率也会提升到4.5%。2023年只要加息一次就超过了4.6%，最少也会达到4.75%。而进入问答环节后，又出现了三个需要注意的观点，首先是鲍威尔认为放缓加息并不一定是因为通胀的下降，这句话的意思就是说，即便是通胀的情况依然没有好转但美联储也有可能会选择放缓加息，这就意味着通胀数值不再是加息的主要依据，结合鲍威尔在后边的发言，可以总结出就业和工资的变化以及美债收益率甚至是风险市场的变化都有可能是美联储选择对加息进行调节的因素。这也证明了到目前为止，美联储确实走完了前置加息的第一阶段，就是用快速高额的加息来提前限制市场。而在第二阶段开始会从加息速度转移到终端利率的取舍。也正是因为如此，所以加息的策略面从“多食少餐”转变为“少食多餐”。其次就引申出了第二个需要注意的观点，终端利率到多少才是合适的。很显然到目前鲍威尔也没有一个明确的答案，相信整个美联储也是同样处于博弈之中，所以如果选择12月的加息放缓很有可能是对于市场的一次测试，看看减缓的加息是否依然可以让风险市场受到制约，而4.5%的利率能否继续打击依然旺盛的就业。如果就业率和收入水平继续提升，那么美联储在2023年开始新一年加息中必然不会吝惜手中的武器，甚至鲍威尔已经明确的表明，美联储并不怕加息过多，美联储有足够的工具来应对过高加息的局面。这句话是实话，毕竟相对通胀来说，想要给市场升温就简单很多了，只要放水就能实现。所以美联储确实不怕过度加息。而这点有可能是导致今天凌晨大幅下跌的其中一个主要原因，因为美联储不怕加息上的“错”，所以很有可能在2023年的时候依然会继续长时间的执行加息策略，即便是每次小额的加息，但只要是不停，就很难让风险市场预期最终的终端利率在哪里，甚至是美联储自身都有可能说不清楚。这才是让市场最头疼的地方。一个根本预期不到底部在哪里的情况就这么出现了。只能寄托于走一步看一步，虽然美联储说加息并不完全看通胀的数据，但停止加息必然是通胀实现了大幅的下跌才有可能，因此2023年的重点仍然要停留在CPI上，中有CPI出现了连续且较大幅度的下跌，才可能会预示着美联储阶段性的暂定加息。对，就是阶段性的暂停，因为一旦通胀出现了反复。或者是劳动力市场和工资的螺旋上升仍然会让美联储祭出加息这面大旗。同时，这也带出了第三个我们需要关注的数据，就是高通胀下工资收入的上升。之前更多的对于加息数据的预测都是非农决定了上限，而CPI决定了下限。但从现在来看，很有可能不再是这样了。而从2023年之后决定加息上限的应该就是收入的变化，如果同比出现下跌，加息可能会缓解，而相反则不排除加大加息的力度。相反非农和通胀的总体数据会变为决定加息的下限，尤其是对于劳动力市场的降温可以看作是辅助降低工作的重要手段，而只要工资能够下降却并不代表一定要出现大规模的裁员。但仍有一点需要注意的是，在被问及工资是否是当前通?胀的主要因素时，鲍威尔的的回答很微妙。他表示出当工资增长太高时通胀率不可能会下跌到2%。但他也承认，在目前通胀率超过8%的情况下，工资并不是提升通胀的主要驱动因素。所有这些都预示着，如果通胀开始迅速下降，而劳动力市场保持强劲。那么美联储将会如何选择，是以工资作为加息的主导，还是以通胀作为加息的主导，从我个人的观点来看，后者仍然是占有更大权重，毕竟加息的本质是为了抗击通胀，而打击过高的工资也是为了降低通胀，甚至是让劳动力市场降温都是为了抗击通胀。所以2023年的后期通胀依然是决定加息的主要原因。而今天下跌的另一个主要原因就是鲍威尔在回答问题的最后，给出的美国经济能否软着陆时的答案，已经明显的不再有上半年的从容和坚定，反而是更多的是无奈和退避。虽然鲍威尔还认为软着陆的可能性存在，但也知道在高利率的情况下这种可能性实在是太低了。而对于风险市场来说，一旦出现经济的衰退。那么风险市场的底部就肯定不是现在，伴随着经济衰退，大量的风险市场和固定资产必然会遭到抛售，届时可能随着经济衰退的扩大和持续才有可能看到底部，即便是BTC和ETH也是如此，对于现在的币市来说，市值过低反而是优势的一面，占据更大比例的美债和美股可能才是被优先清算的资产。也正是因为如此，美联储可以说改变了下半场游戏的规则，加息的多少已经很难作为衡量风险市场是否见底的标准，也不能作为可以视作美联储转向的风向标，这意味着加大了和美联储博弈的难度。甚至是2023年虽然加息的幅度会小于2022年，但很有可能2023年的风险市场会比现在更难过。不过即便如此，今年的12月依然是可以看作美联储结束了加息第一阶段的信号，对于整个的风险市场来说，这一阶段的结束并不是意味着全部的利空，如果通胀确实得到了控制，工资和就业也能被高利率所限制，那么现在也是可以视为风险市场的底部。只是目前市场仍然在鲍威尔偏鹰派的发言中震荡。截止到到鲍威尔讲话的结束，美股也走向了闭盘。毫无悬念纳指期货出现了大跌超过3.5%的局面，直接抹除了从21日Nick透风以来的上涨，甚至最低点已经超过了21日的水平，不过单纯从价格来看BTC和ETH依然处于较高的位置，并没有随着纳指期货一样回调到更低的水平。这有可能还是因为币市较低市值所导致。虽然现在确实面的困难增加了，但也并不是无解。就像鲍威尔所说的，只是窗口变窄了。随着加息的落地，接下来的一个月就是美国的中期大选，从今天的局势来看对于民主党来说很难用“助力”或“添乱”这么简单的词来形容，而民主党也势必没有办法获得美联储更多帮助。所以是否可以从供应端解决通胀是当前的选择。如果在一个月的时间内民主党能够解决供应端的问题，依然还有机会，比如从这次的欧佩克事件中就可以看到石油供应的走势反复，另一方面就是能否快速的帮助乌俄地缘冲突的结束也是足够好的加分项，毕竟对于美联储来说，通胀降低就暂缓加息的方案是没有问题的。而留给民主党的时间确实不多了。到了早晨亚洲时间开始，市场出现了反转，不再是下跌的趋势，在纳指期货上涨的带动下BTC和ETH的价格在盘后出现了上升。这种上涨现在并不清楚是因为市场已经开始在预期在12月的减弱加息，还是因为亚洲市场认为当前的已经处于风险市场的底部，所以处于较强的抄底趋势。但价格确实从早晨八点开始拉升。而这并不是单纯的只有BTC和ETH的上涨，确实是更像是市场对于政策的逐渐接受，就连美元指数都在开始下降，从112的上方开始跌破。甚至连黄金的价格都开始出现了上升的趋势，而这种情况确实就是整体风险市场的向好，而并不是单一纳指期货或者是币市的回升。当然重点依然要看下午的欧洲人的表现以及晚上的美股的走势。

Phyrex2022-11-03

兴业投资：鲍威尔胡萝卜加大棒市场巨震方向仍待定

闻发布会上力挽狂澜，表示虽不排除12月FOMC讨论放慢加息，但称终端利率将比9月时预期的4.6%更高。他表示，考虑暂停加息还为时尚早，因为“没有感觉到通胀正在下降”。鲍威尔认为，紧缩程度不够遭到反噬比过度紧缩更可怕，紧缩得不够和放松得太早都是错误的。美联储此次利率决议顺利地将市场的焦点从降档加息过度到终端利率上，奠定了美元继续上涨的基调。目前市场预计美联储12月加息50个基点的可能性从此前的44.5%上升至61.5%，而加息75个基点的可能性从49.7%下滑至38.5%。短期而言，市场将为美联储货币政策的转变寻求更多的证据，本周的非农报告仍将有望成为推动市场方向抉择的一大催化剂。周三的小非农显示，美国10月ADP新增就业人数23.9万，高于市场预期的19.5万，显示美国劳动力需求依旧保持韧性。日内将关注英央行利率决议，在英央行启动全球首个主要央行主动缩表后，预计日内将暴力加息75个基点，但鹰派的英央行料未能给英镑有力支持，因英国经济衰退风险可能在英央行暴力紧缩政策下大幅增加，从而使得英央行此轮加息终端利率低于预期。其它方面，关注美国一些二线数据，如挑战者企业裁员人数，初请失业金人数，耐用品订单以及ISM非制造业指数。技术面欧元/美元日图录得带长上影线阴烛，测试近期上行趋势线，关注该线表现。4小时图受下降均线打压冲高再度回落，空头仍占主导，但随机指标背离。小时图反弹缺乏跟进进一步刷新低点，仍看跌。日内建议关注0.9800一线支持表现决定进一步方向。支撑位：0.9800 0.9750 0.9700 阻力位： 0.9880 0.9915 0.9975 ?英镑/美元日图下探企稳MA20一线，但随机指标继续走低，暂时看震荡。4小时图测试9月低点以来上升趋势线，不破仍将有望继续扩大涨幅。小时图大幅冲高回落，短线在1.1400一线有所企稳，关注该档反弹力度。日内建议谨慎操作，激进者寻求在1.1400一线轻仓做多，止损设于1.1375，上看1.1500附近。支撑位： 1.1400 1.1375 1.1350 阻力位： 1.1500 1.1550 1.1580 美元/日元日图下探MA100回升，仍处于149.50-145.00区间等待方向选择。4小时图先抑后扬，仍缺乏方向。小时图下行缺乏跟进，下方护盘明显，但上方面临三角形上轨打压，短线关注146.80支持，阻力关注147.80。日内建议关注146.80-147.80突破跟进机会。支撑位： 146.80 146.00 145.60 阻力位： 147.80 148.40 149.00 黄金日图冲高回落仍在1630上方企稳，暂时看震荡。4小时图快速上探1670一线后悉数回吐涨幅，震荡偏弱。小时图阴线为主，短线反弹缺乏动能。日内建议谨慎操作，关注1630一线支持表现决定进一步方向。支撑位： 1630 1625 1617 阻力位： 1645 1658 1670 白银日图冲高回落，仍处于18.90-20.00区间。4小时图未能守稳20.00，但整体重心略向上。小时图上行在20关口受阻明显，但下方缺乏跟进，等待方向选择。日内建议关注区间操作机会。支撑位： 19.00 18.80 18.60 阻力位： 19.60 19.80 20.00 2022-11-03

兴业投资2022-11-03

美联储决议果然撼动市场、今晚“央行冲击波”恐再袭来！美元指数、欧元、英镑、日元、澳元和人民币最新技术前景分析

元指数美元指数在联邦公开市场委员会(FOMC)会议后最初下跌至110.42，然后走高。美元指数可能会维持在112.50下方，并在未来几个交易日，在112.50-110区域内交易。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元欧元/美元在0.99下方交易，看起来可能会守住0.98上方，并很快反弹至更高水平。需要观察0.98附近的价格走势。一旦跌破0.98，这可能令欧元/美元测试0.97。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元在过去三个交易日一直在下跌，目前前景看空，料跌向144，如果跌破该水平，可能会进一步跌向142。需要观察144附近的价格走势。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元昨日一度上涨至1.1565，但随后又跌向1.14。值得注意的是，英镑/美元需要维持在1.4以上，才能保持在1.14-1.16/18之间，然后慢慢走高；一旦跌破1.14，将表明短期前景看空，并跌向1.12/10。需要观察1.14附近的价格走势。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元有所上升。只要保持在0.63上方，该货币对仍有升至 0.65/0.6550的空间，从而保持0.63-0.6550的整体区间不变。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 美元/日元美元/日元前景看空，存在跌向145/144的空间，然后料展开反弹。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币今日跳空高开，但在7.35附近有阻力，如果无法攻克该阻力，可能推动该货币对在短期内跌向7.25/20。 (美元/人民币日线图来源：Kshitij)

tqttier 1评论2022-11-03

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