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中美重大表态！美国副总统万斯：美国应利用比特币作为与中国竞争的优势
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FX168财经报社(亚太)讯英国路透社周四(5月29日)报道称，美国副总统万斯(JD Vance)当地时间周三表示，中国对比特币的警惕应该会促使美国拥抱全球最大的加密货币，并巩固其在数字资产领域的战略优势。 (截图来源：路透社) 随着白宫推动加密货币政策的全面改革，万斯表示，比特币将成为未来十年美国一项具有重要战略意义的资产。万斯在拉斯维加斯举行的“比特币大会”(Bitcoin Conference)上发表讲话，对美国总统特朗普(Donald Trump)3月份发布的行政命令表示赞赏。该命令利用政府现有的代币创建了战略比特币储备。中国自2021年起已禁止加密货币交易和挖矿。万斯说：“中华人民共和国不喜欢比特币。好吧，我们应该问问自己，为什么？为什么我们最大的对手如此反对比特币？如果中国正在远离比特币，那么也许美国应该倾向于比特币。” 路透社称，在特朗普的领导下，数字资产迎来复苏。他在竞选期间承诺要成为“加密货币总统”，以此来吸引加密货币行业的资金。特朗普上任第一周就下令成立一个加密货币工作组，负责制定数字资产监管条例。今年3月，特朗普在白宫接待了一群加密货币行业的高管。美国国会正在考虑立法，为稳定币(一种与美元挂钩的加密货币)建立监管框架。加密货币行业一直在游说议员通过立法，为数字资产制定新的规则，并在去年的选举中投入超过1.19亿美元支持支持加密货币的国会候选人。
tqttier05-29 08:46
中美突传重大芯片和关键技术“禁令”！特朗普、英伟达首席执行官语出惊人……
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FX168财经报社(亚太)讯《纽约时报》(New York Times)报道，美国总统特朗普政府已暂停向中国出售一些关键美国技术，包括与喷气发动机、半导体和某些化学品相关技术。英伟达首席执行官黄仁勋周三(5月28日)表示，美国认为中国无法制造人工智能(AI)芯片是错误的，强调若DeepSeek采用美国AI芯片，美国将获胜。#中美关系# 据两位知情人士透露，特朗普此举是对中国近期限制向美国出口关键矿产的回应，对中国的这一决定有可能削弱美国公司的供应链。 (来源:New York Times) 日经亚洲(Nikkei Asia)报道，黄仁勋周三表示，美国认为中国无法制造AI芯片“显然是错误的”，并补充说，将美国芯片出口到中国市场并使用英伟达芯片运行DeepSeek和阿里巴巴的Qwen等开源模型至关重要。黄仁勋在第一季财报电话会议上表示：“美国的政策建立在中国无法制造AI芯片的假设之上。这个假设一直值得怀疑，现在显然是错误的。” (来源:Nikkei Asia) 在英国《金融时报》(Financial Times)报道特朗普政府已要求美国芯片设计工具制造商停止向中国销售产品后，黄仁勋发表了上述讲话。他表示，谁能在中国引领AI市场，谁就“有能力引领全球”，但由于出口管制，这个价值500亿美元的市场实际上已经对英伟达和其他美国芯片公司“关闭”。 “无论有没有美国芯片，中国的AI都会继续发展……问题不在于中国是否会拥有AI，它已经拥有了。问题在于，作为全球最大的市场之一，中国是否会在美国平台上运行，”黄仁勋补充道。 2024年年初，美国前总统拜登政府收紧了对华AI芯片出口限制后，英伟达向中国市场推出了H20芯片。然而，美国政府从4月9日起开始要求英伟达获得H20芯片的出口许可。该公司表示，华盛顿最新的芯片出口管制导致截至4月的三个月内额外增加了45亿美元的费用，并预计5月至7月当季中国数据中心收入将“大幅下降”。根据第一季的收益报告，在新的出口许可要求出台之前，英伟达在华销售了价值46亿美元的H20芯片。地缘不确定性日益加剧的情况下，字节跳动、阿里巴巴和腾讯等中国领先的互联网公司今年在4月份禁令颁布之前囤积了数十亿美元的英伟达H20芯片。英伟达首席财务官Colette Kress在财报电话会议上表示：“针对H20的新出口管制并没有提供宽限期让我们卖掉库存。”她还补充说，该公司本季度无法出货价值25亿美元的H20芯片。尽管该公司设法通过重复使用某些材料来减轻打击，但美国最新的H20遏制措施代价高昂。克雷斯表示：“我们仍在评估有限的选择，以根据美国政府修订的出口管制规则向中国供应数据中心计算产品。” 日媒此前报道称，这家美国AI芯片领导者正在为中国市场准备新的芯片，其中包括一款Blackwell芯片，该芯片将配备GDDR7内存，而不是HBM，以符合出口限制。黄仁勋说：“关键是要了解局限性，看看我们能想出什么，能够继续服务于中国市场的有趣的产品。” 与此同时，具有成本效益的中国制造的DeepSeek AI的出现引发了人们对投入数据中心和其他AI计算基础设施的数十亿美元以推动销售的质疑。黄仁勋表示，DeepSeek等推理AI模型的兴起带来了更多的计算需求，因为它们需要更长时间的思考和更多的令牌生成，这将推动对英伟达芯片的需求。他称DeepSeek和阿里巴巴的Qwen模型是“免费发布的最佳开源AI模型之一”，已在美国、欧洲和其他地区获得关注。黄仁勋提及：“DeepSeek也凸显了开源AI的战略价值。美国平台必须继续成为开源AI的首选平台，这意味着要支持与包括中国在内的全球顶尖开发者的合作。” 他补充道：“当DeepSeek和Qwen等模型在美国基础设施上运行时，美国就获胜了。” 截至4月27日的三个月，英伟达公布营收同比增长69%，至441亿美元。其主要收入来源——数据中心——同比增长73%，至391亿美元。本季，预计全公司收入为450亿美元，上下浮动2%，这反映了H20收入约80亿美元的损失。
圈内人05-29 08:35
美国法院“阻止”特朗普解放日关税！比特币10.7万多头回落黄金3262避险骤跌
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FX168财经报社(亚太)讯周四(5月29日)，美元指数回升至100.33，黄金跌至3262美元，比特币多头回落107000美元。美国法院阻止总统特朗普“解放日”关税，表示特朗普使用紧急权力向所有美国贸易伙伴征收税款的行为超越了他的权限。#比特币最新消息# 美国法院阻止解放日关税认定特朗普越权特朗普的贸易战略遭遇挫折，美国联邦法院阻止了他大规模征收“解放日”关税，裁定他使用紧急权力对所有美国贸易伙伴征收高额关税的行为超越了其权限。纽约美国国际贸易法院的三名法官在审理由5家美国企业提起的诉讼时作出裁决：“法院认为(《国际紧急经济权力法》)并未赋予如此无限的权力，并撤销了根据该法征收的有争议的关税。” (来源:SCMP) 这是对特朗普关税的首次重大法律挑战，不利的裁决可能会颠覆他的更广泛的贸易战略。今年4月，特朗普援引《国际紧急经济权力法》，该法允许总统在国家紧急状态期间实施经济措施，以应对“不寻常和特殊的威胁”。美国商务部长霍华德·卢特尼克(Howard Lutnick)和国务卿马克·卢比奥(Macro Rubio)周五在同一专家组就类似案件发表声明，敦促法院维持关税，称取消关税将使美国难堪，并促使其他国家进行报复。美联储会议纪要：央行日益谨慎不愿选择政策方针联邦公开市场委员会(FOMC)在5月6日至7日利率会议的最新会议纪要表明，美联储采取了根深蒂固的观望态度。在此次会议上，政策制定者指出，美元作为避险货币的地位近期有所下降。他们警告称，美元地位若发生更“持久的转变”，可能会对美国经济产生重大影响。在5月份的会议上，几乎所有FOMC委员都一致认为，通胀风险可能“比预期更持久”。美联储官员指出，关税效应是影响FOMC对美国经济悲观展望的主要因素，他们将经济状况下滑以及通胀和增长前景不明朗归咎于特朗普政府不断变化的关税政策。黄金技术分析 FXEmpire分析师Vladimir Zernov表示，由于交易员关注美元能否延续反弹势头，黄金依然承压。如果金价维持在3000美元以下，则将跌向最近的支撑位3235美元-3245美元。 (来源:FXEmpire) 比特币技术分析 CoinTelegraph指出，比特币未能维持在109588美元以上的水平，可能吸引了短期交易者的抛售。空头将试图将价格拉升至20日指数移动平均线105453美元，这是一个需要关注的关键水平。如果价格从20日均线强势反弹，则表明市场情绪依然乐观，交易员正在逢低买入。这增加了再次测试111980美元水平的可能性。如果买家突破111980美元的阻力位，比特币可能会飙升至13万美元。相反，如果跌破并收于20日均线下方，则可能增强空头的信心。随后，比特币可能跌至100000美元的关键心理支撑位，这可能会吸引多头的强劲买盘。#VIP会员尊享# (来源:CoinTelegraph)
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小萧05-29 08:16
突发重磅！特朗普全球关税被认定非法、遭贸易法庭阻止金价暴跌近40美元、美股期货急涨
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FX168财经报社(亚太)讯美国彭博社当地时间周三(5月28日)晚间最新报道称，美国总统特朗普(Donald Trump)的全球关税计划被美国贸易法院裁定为 “非法”并被阻止，这对共和党经济议程的支柱之一造成重大打击。 (截图来源：彭博社) 周三，位于曼哈顿的美国国际贸易法院由三名法官组成的合议庭作出裁决，支持民主党领导的各州和一些小企业的观点，他们认为特朗普错误地援引了《国际紧急经济权力法》来为征收关税辩护。国际贸易法院称，美国宪法赋予国会专有权管理与其他国家的贸易，而总统用于保护美国经济的国际紧急权力无法凌驾于此。特朗普政府现在可以就该裁决向联邦法院提出上诉。据美国有线电视新闻网(CNN)报道，美国国际贸易法院裁定支持对特朗普解放日关税实施永久禁令，在与大多数其他贸易伙伴达成“协议”之前，就叫停特朗普的全球关税。这意味着特朗普的大部分关税——但不是全部——将暂停实施。受该消息影响，周四亚市早盘，市场风险偏好情绪迅速升温，现货黄金价格短线暴跌近40美元，最新触及3250美元/盎司附近。 (现货黄金15分钟图来源：FX168) 美股期货应声急涨，纳指期货涨幅扩大至1.7%。美元走强，避险货币日元走弱。彭博社指出，在特朗普因行政命令而面临一系列诉讼之际，这项裁决是他迄今为止在法庭上遭遇的最大挫折之一；特朗普正在通过这些诉讼测试总统权力的极限。其他人则质疑特朗普大规模解雇联邦工作人员、限制出生公民权以及削减国会已批准的联邦支出的努力。自4月2日特朗普发布一项全面的行政命令宣布征收关税以来，全球市场剧烈波动。此后，在数周的拖延、反复以及关于潜在贸易协议的宣布中，数万亿美元的市值经历了蒸发和回升。白宫副幕僚长米勒回应联邦法院阻止加征关税称，“司法政变已失控”。
tqttier05-29 07:55
中美突发重磅！金融时报：特朗普下令美国芯片软件供应商停止向中国销售
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FX168财经报社(亚太)讯英国《金融时报》周三(5月28日)报道称，特朗普(Donald Trump)政府已要求提供用于设计半导体的软件的美国公司停止向中国实体出售服务，此举旨在加大中国开发先进芯片的难度。 (截图来源：英国《金融时报》) 多位知情人士表示，美国商务部已要求所谓的电子设计自动化(EDA)集团——包括Cadence Design Systems、新思科技(Synopsys)和西门子EDA(Siemens EDA)——停止向中国供应其技术。据知情人士透露，美国商务部负责监管出口管制的机构——工业和安全局(Bureau of Industry and Security)已通过信函向这些公司发出了指令。目前尚不清楚是否每家美国EDA公司都收到了信函。报道指出，此举标志着美国政府为遏制中国开发尖端人工智能芯片的能力而采取的一项重大新举措；中国正寻求在地缘政治竞争对手面前取得技术优势。今年4月，华盛顿限制了英伟达(Nvidia)针对中国的人工智能芯片的出口。新思科技首席执行官Sassine Ghazi在周三举行的第二季度财报电话会议上表示：“我们注意到了相关报道和猜测，但新思科技尚未收到美国商务部工业和安全局(BIS)的通知。因此，我们重申的全年业绩指引反映了我们目前对BIS出口限制的理解，以及我们对中国市场[收入]同比下降的预期。” 美国商务部一位官员表示，正在“审查对中国具有战略意义的出口。在某些情况下，（该部门）在审查期间暂停了现有的出口许可证，或施加了额外的许可要求。” 该指令发布正值美国和中国试图达成贸易协议的微妙时刻，双方最近在日内瓦同意暂停针锋相对的关税90天。《金融时报》上个月报道称，特朗普政府打算将一些中国芯片制造商列入黑名单，这将使美国公司向其提供美国技术变得极其困难。但一些官员敦促推迟这一决定，以免危及两国的贸易谈判。前中央情报局(CIA)中国问题分析师Christopher Johnson表示，新的出口管制措施凸显“日内瓦达成的关税休战协议的内在脆弱性。由于双方都想保留并继续展示各自的压制能力，即使在90天的停火期内，停火协议破裂的风险也无处不在”。目前担任风险咨询公司中国战略集团(China Strategies Group)负责人的Johnson表示，中国成功利用其对稀土的控制，将美国拉上了日内瓦谈判桌，“这让特朗普政府的对华鹰派急于证明他们的出口管制武器仍然有效”。虽然EDA软件在整个半导体行业中所占份额相对较小，但它使芯片设计人员和制造商能够开发和测试下一代芯片，使其成为供应链中的关键环节。新思科技、Cadence Design Systems和西门子EDA这三家公司共占中国EDA市场约80%的份额。这三家公司均未立即回应置评请求。新思科技报告称，2024财年，中国市场的销售额接近10亿美元，约占其总收入的16%。Cadence表示，中国市场的销售额为5.5亿美元，占其总收入的12%。周三，新思科技股价下跌9.6%，Cadence股价下跌10.7%。
tqttier05-29 07:24
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英伟达财报亮眼，但数据却暗含隐忧？能否“续写神话”和中国“息息相关”？
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FX168财经报社(北美)讯周三（5月28日），英伟达（Nvidia，纳斯达克代码：NVDA）于美股盘后公布2025财年第一季度财报，公司营收超出市场预期，但调整后每股收益（EPS）方面略有逊色，主要受限于美国政府对其面向中国的H20芯片出口禁令影响。公司同时警告，预计第二季度将因H20禁令错失约80亿美元销售收入。财报发布后，英伟达股价上涨5%。据彭博分析师一致预期数据，英伟达本季度营收达441亿美元，优于预期的433亿美元；但调整后每股收益为0.81美元，低于市场预估的0.93美元。若剔除H20芯片带来的财务冲击，调整后EPS原可达0.96美元。作为对比，英伟达去年同期营收为260亿美元，调整后EPS为0.61美元。数据中心业务增长强劲但略低预期英伟达最大营收来源——数据中心业务，本季度实现收入391亿美元，同比大幅增长（去年同期为225亿美元），但略低于华尔街预期的392亿美元。公司首席财务官科蕾特·克雷斯（Colette Kress）表示，英伟达约50%的数据中心收入来自亚马逊（Amazon，AMZN）、谷歌（Google，GOOG）和微软（Microsoft，MSFT）等超大规模云计算客户（Hyperscalers）。首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）在声明中指出：“全球对英伟达AI基础设施的需求极为强劲。过去一年内，AI推理生成令牌（inference token generation）增长了十倍。随着AI代理的普及，对AI算力的需求将持续加速。世界各国正在将AI视为与电力、互联网同等重要的基础设施，而英伟达正站在这一深刻变革的中心。” H20禁令冲击严重，特朗普政府政策收紧AI出口英伟达因特朗普政府对H20芯片销售中国的禁令，在本季度计入45亿美元的减值费用。该消息最初在今年4月的监管文件中披露。年初以来，英伟达股价剧烈波动，原因包括出口管制加强及半导体关税预期。但近期美国政府对拜登政府提出的AI扩散管控（AI diffusion rule）计划叫停，加之特朗普在中东期间宣布的重大投资计划，提振了投资者信心。截至周三，英伟达股价上涨至超过136美元，年内累计涨幅不足2%，但相比去年同期上涨约20%。 H20设计受限，中国厂商仍突破，美再加码打压英伟达原本特别设计H20以符合拜登政府对AI芯片的性能限制，但中国AI公司DeepSeek依然成功用非旗舰英伟达芯片训练强大AI模型，令华盛顿和华尔街震惊。由此，特朗普政府进一步加严限制，彻底禁止H20对华销售。 “这几乎没有任何补救措施”，摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师约瑟夫·摩尔（Joseph Moore）在财报前写道。“尽管Blackwell芯片需求非常强劲，但产能受限，H20损失无法用Blackwell产能弥补。我们估算，禁令对4月季度造成约10亿美元的收入损失（从4月7日生效，影响23天），而7月季度或损失多达50亿美元。实际上，中国市场对H20的需求可能远高于此，主要由于推理需求激增。” 据路透社报道，英伟达目前正研发H20的“精简版本”，以符合美方性能要求。中东订单与Computex亮相强化市场信心英伟达近日在中国台北国际电脑展（Computex Taipei）上展示多项前沿技术，包括与CoreWeave（CRWV）和富士康（2354.TW）合作提供基于云的GPU访问服务。同时，借特朗普中东之行，公司宣布将在未来五年向由沙特主权基金支持的AI初创公司Humain提供数十万块GPU。英伟达还将在阿联酋建设第二个“星门计划（Project Stargate）”数据中心，全部基于其Blackwell架构系统。伯恩斯坦分析师斯泰西·拉斯根（Stacy Rasgon）在投资者报告中写道：“对于担心AI资本支出可持续性的投资者而言，我们看到又一个‘口袋深’的大客户在积极投入，沙特试图将自己打造成地区乃至全球AI枢纽。”
Peng05-29 06:41
波音在BC省和魁省斥资千万，生产可持续航空燃料
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FX168财经报社(北美)讯波音加拿大公司周三（5月28日）发布声明，向BC省和魁北克省的企业投资千万加元，目标是每年生产近 2 亿升可持续航空燃料。其中的两个项目获资近 1750 万加元，可将从木材废料和工业烟囱中捕获的碳转化为可持续航空燃料。波音公司介绍说，这种燃料在业内被称为 SAF，在其生命周期内，或可减少高达 80% 的碳排放，并“为航空业提供了最快的脱碳途径”。波音公司最新的一项投资是，向魁北克省卡地亚港的Project Avance项目注资1000万加元。这是由Bioenergie AECN和Alder Renewables合资的项目，旨在将锯木厂的木材残渣转化为低碳生物原油，之后每年可转化为近3800万升未混合的航空燃油。在BC省，Dimensional Energy 将获得 750 万加元，用于扩大工业二氧化碳的捕获，最终让魁北克项目的合成航空燃料产量翻两番。 Dimensional 首席执行官 Jason Salfi 说：“我们一直设想在BC省扩大规模。美国目前不确定的局势，促使我们加速推进这项工作。” “大量”航空燃料实现迭代 2000年至2019年，航空业的排放量增长速度快于铁路、公路以及航运，只在新冠疫情期间，因航空运输量暴跌才有所下降。但到2023年，空运航班量已恢复到疫情前的90%以上。根据国际能源署 (IEA)的数据，当年全球商业航班产生了 9.5 亿吨碳污染，占当年全球排放量的 2.5% 。国际能源署预计，2025 年航空排放量将超过 2019 年的水平，并再次逐年增长。与此同时，根据加拿大统计局的数据，2023年加拿大航空业消耗了约80亿升涡轮喷气燃料，全球排名第11位。波音加拿大公司总裁 Al Meinzinger 表示，对航空燃料需求“巨大”的加拿大要实现减排，除了使用新技术，还可以提高运营效率。他预计，十年后的航空业可能会减少飞机滑行、改进飞行计划，或用更新、更省油的发动机和机身替换老旧飞机。 “显然，我们的消费量很重要”，他说。波音公司加拿大可持续发展主管克里斯·洛曼承认，航空业的总量仍然巨大，而波音最新投资的目的，就是改进工程设计，并使可持续航空燃料达到规模化的产量。洛曼表示，庞大的林业产业和工业排放基础，有助于加拿大在制造可持续航空燃料领域发挥重要作用。 BC省成为研发中心 Dimensional Energy 成立于 2016 年，总部位于美国纽约州，由康奈尔大学的一群教授联手打造，探索可持续燃料的制造方法。2020 年，这家公司在怀俄明州吉列市的一家发电厂成功开展试点项目后，在亚利桑那州设立了研发中心，将二氧化碳从那里输送到实验反应堆。 Dimensional 的技术是将捕获的工业碳污染转化为可回收的石油，而非将二氧化碳排放入空气，其宗旨是创造一种不会加剧气候变化的净零燃料。目前，Dimensional在位于里士满的拉法基加拿大水泥厂运营其唯一的工业试验设施，并与位于本拿比的碳捕获技术公司 Svante Inc. 合作。 Salfi表示，他们在亚利桑那州测试的所有东西都被转移到了BC省。目前，实验反应堆生产的合成油已被用于制造各种产品，从不燃工业润滑油到冲浪板和化妆品行业的蜡。但作为一个试点项目，产能仍然有限，每天只能生产一到两桶石油。波音公司的前期资本投资，就是为了解决这个问题，使 Dimensional 加快初步工程研究，争取到 2026 年中期，核算出建造更大设施的各项成本，包括基本要素、劳动力需求、承购协议和反应堆本身。波音公司称，这样的设施每天可捕获3000桶石油，每年至少生产1.51亿升再生碳航空燃料。设施建设成本可能高达数亿加元。但Salfi表示，至少有三位大型投资者已经表示了兴趣。他说：“这些人会开出 1 亿加元的支票。” Salfi说，如果资金到位， Dimensional 将寻找一个占地 20 至 25 英亩的合适场地，最好能靠近重排放源。如果不行，至少是一个交通便利的场地，能接收从铁路或水路运来的捕获和低温液化的二氧化碳。 Salfi说，纸浆、造纸和水泥行业都需要一个地方储存碳，“我们希望成为这样的中心。” Dimensional在加拿大注册成立，并有意留在BC省，因为这里对清洁技术公司的监管是友好的。同时，BC省没有太多地方用于封存已捕获的二氧化碳，这与阿尔伯塔省大不一样。Salfi认为，这会让公司业务实现“滚雪球”式的扩张。
Lisa05-29 00:21
推动经济的战争机器过于强大，普京永远不会真正愿意结束俄乌战争？
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FX168财经报社(亚太)讯俄罗斯在乌克兰前线取得的进展，是普京总统目前尚未接受特朗普和平倡议的重要原因之一。而一些邻国担心，如今推动俄罗斯经济发展的战争机器过于强大，意味着普京可能永远不会真正愿意结束这场战争。战争初期，普京就为长期冲突做了准备。他重塑经济结构，实现坦克和榴弹炮的创纪录产量，并通过提供高达一年工资的签约奖金，迅速扩充军队，一度每天有超过千人报名参军。这波扩军挽救了俄罗斯在三年前未能迅速拿下基辅后的损失，如今则再次帮助俄军向西推进，仅在过去一个月就控制超过100平方英里的土地。这些战果使普京有余地拖延和平谈判，无视欧洲施压与特朗普对战事僵局日益加剧的不满。然而，一旦普京准备谈和平，如何“拆除”这个庞大的战争动员体系恐怕会更为棘手。 “俄罗斯必须继续依赖军工产业，因为它已成为经济增长的引擎，”欧洲政策分析中心的高级研究员Alexander Kolyandr表示，“短期内几乎不可能大幅削减军费开支。” 近年来，俄罗斯军工产业获得数十亿美元的刺激资金，以全天候高速运转生产线。这股资金流推高工人工资——部分是为了与军队签约奖金竞争——也提升了成千上万生活在贫困地区民众的生活水平。在特朗普和普京进行超过两小时的通话却未达成乌克兰停火协议后，特朗普愈加公开批评普京拒绝结束战事。最近他在社交媒体上写道：“如果不是因为我，俄罗斯早就出大问题了。他是在玩火！” 如果乌克兰战争结束，一些俄罗斯邻国担心，俄国的战争经济会转向他们。在波罗的海国家，爱沙尼亚军事官员担忧战火可能蔓延至北约领土。在哈萨克斯坦，分析人士密切关注俄罗斯是否可能在北部地区有所动作，那里的俄罗斯族人口依然众多。这种担忧一部分源于这样的看法：克里姆林宫可能更愿意继续让数万士兵驻扎在战线上，而不是将这些久经沙场、心理创伤严重的士兵送回国。二战后，苏联领导人斯大林就将退伍军人视为威胁，许多人被送进劳改营以减轻国内压力。如今，和平到来后，数十万驻乌士兵中，特别是那些签订短期合同者将被遣返回民间，正值经济放缓、工资增长乏力之时。 “要突然或大幅削减这些人的工资绝非明智，”柏林自由大学的Volodymyr Ishchenko指出，“让持枪者失望不是一个好主意。” 尽管战争结束后军队仍需维持基本规模，军工厂也需要继续补充前线损耗的库存，但相较战争时期，其产能将大幅降低。由此引发的裁员，加上不断停滞的经济，可能激起那些因战争受益者的不满，因为这场战争带来了自苏联解体以来最大的财富再分配。 “如果没有类似乌克兰战争这样关乎国家命运的危机，我们很难继续正当化目前对军工业的大规模投入，”莫斯科战略与技术分析中心负责人Ruslan Pukhov说。“而普京——尽管很多人说他是独裁者——其实非常在意民众的想法和意愿。” 目前，战争带动的工资与生活水平增长已有见顶迹象，加上油价下跌，令前景更加不确定。一些军工企业正在尝试扩大出口，重拾俄罗斯作为全球第二大武器出口国的地位，但分析人士指出这不太可能实现。俄国在亚洲和非洲的市场份额已萎缩，许多客户依赖俄罗斯提供信贷支持，而且军工生产更重数量而非质量。某种程度上，俄罗斯如今的局面与二战后的美国或战争前的纳粹德国类似——军工行业成为经济增长引擎。但不同于美国，军工进步常能带动民用技术发展（如青霉素量产或互联网），俄罗斯的国防产业几乎不可能带来持续增长所需的技术突破。与此同时，随着平民经济因劳动力短缺导致物价上涨（如鸡蛋和土豆），许多人认为军工业的收缩最终是不可避免的。如何管控这一下行过程，将至关重要。 “财政刺激一旦减弱，必须格外谨慎……有太多人想让这个‘旋转木马’继续转下去，”Kolyandr说。
超启05-28 20:24
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“来自中国的全面打击”：今日全球都盯着英伟达财报！分析师最新前瞻预测
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FX168财经报社(亚太)讯周三(5月28日)英伟达将在美股收盘后公布第一财季财报。尽管华尔街整体看好这家领先的AI芯片制造商，但在财报指引方面仍持谨慎态度。分析师关注的重点是其在中国市场的表现，以及潜在的关税冲击。由黄仁勋领导的英伟达将公布其第一季度的财务业绩。分析师普遍预期公司将实现432亿美元的营收，每股收益为0.75美元。市场对英伟达短期表现持乐观态度，但对于下半年的前景则存在不确定性，尤其是在关税和贸易政策的影响尚未明朗的背景下。英伟达此前警告称，由于美国前总统特朗普政府禁止其在中国销售H20芯片，公司可能面临55亿美元的营收损失。黄仁勋近日在台湾的一场发布会上表示，公司在中国的市场份额已从四年前的95%下降至目前的50%左右。以下是各大投行对英伟达的最新分析前瞻：美国银行：预计英伟达第一季度销售额可能会“略超预期”，但第二季度的指引可能会较为“混乱”，主要是受关税影响。该行估算，第二季度来自中国的出货可能面临40亿至50亿美元的压力，销售指引可能下调至410亿美元，低于市场普遍预期的460亿美元。分析师还提到，与通用汽车的合作收益也可能下调，同时受到出口限制影响的55亿美元损失也将拖累表现。预计2026财年总销售额将比市场预期低6%，每股收益低约10%。尽管短期存在挑战，美银仍维持“买入”评级，目标价为每股160美元，较当前价格有18%的上涨空间。摩根士丹利：摩根士丹利表示，它正在关注英伟达未来面临的挑战，但该公司仍是半导体行业的“首选”。在英伟达被禁止在中国销售其H20芯片后，分析师们最近下调了他们的预期。该银行在最近的一份报告中写道，这些限制可能会抑制本季度的收入，尽管英伟达在4月份看到其GB200芯片的出货量“显著改善”。分析师建议投资者对短期预期保持克制。该行维持“增持”评级，目标价160美元，较现价上涨18%。 Piper Sandler：预计英伟达第一季度营收将低于预期，主要因为美国经济的不确定性、关税及中国禁售H20芯片等因素。分析师认为本周公布财报前，股价可能保持平稳或小幅下行。但他们看好下半年表现，理由是大型科技公司资本开支强劲、宏观经济环境改善，以及与沙特科技公司达成的新协议。维持“增持”评级，目标价150美元，预期上涨11%。 DA Davidson：分析师表示，中国市场的芯片销售限制仍将是英伟达的一大“压制因素”，而且新的出口规定可能“随时出台”。核心客户如微软、亚马逊的需求趋于稳定，但一些“新云厂商”的需求可能受到债务问题和新规限制。该行维持“中性”评级，目标价为120美元，预期较当前水平下跌11%。 Melius Research：预计第一季度财报“表现尚可”，但第二季度指引将因中国业务受挫而下调。尽管如此，分析师仍看好英伟达的长期需求曲线，尤其是在沙特交易和可能重返中国市场（通过推出性能较低但合规的新芯片）的利好预期下。他们维持“买入”评级，目标价150美元，上涨空间11%。 CFRA Research：高级股权策略师Angelo Zino表示，英伟达近期前景“明显改善”，原因包括美中贸易谈判进展，以及美国撤销AI扩散管制规则。此外，与沙特的交易也赋予公司在美国对外贸易谈判中的战略意义。大型科技公司（如谷歌、亚马逊、Meta等）预计将在2025年大幅增加AI相关资本支出。Zino认为，英伟达在数据中心的增长故事将持续到2027年，短期波动提供逢低布局的机会。
风起05-28 20:02
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特朗普突释美欧贸易积极信号！日本国债拍卖遇冷引爆行情，市场等待英伟达
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FX168财经报社(欧洲)讯周三(5月28日)全球股市走势平稳，美元则因美国贸易谈判出现积极迹象而维持涨势，市场的关注焦点也逐渐转向英伟达即将公布的财报。由于美欧之间的贸易摩擦似乎有所缓和，市场保持乐观，但日本超长期国债拍卖反应平淡，令长期债券收益率再次上升，凸显出市场对财政赤字问题的持续担忧。欧洲股市方面，STOXX 600指数上涨0.1%，为近两日的涨势再添一笔；英国FTSE和法国CAC 40指数均上涨0.2%，德国DAX指数上涨0.3%，再创历史新高，受国防类股上涨支撑。美国股指期货转跌，标普500指数期货下跌0.2%，此前该指数在上一交易日有所反弹。纳斯达克100指数期货则变动不大，投资者在等待英伟达财报的发布。亚洲市场方面，MSCI除日本外亚太股指基本持平，日本日经指数在连续三日上涨后收盘持平；中国沪深300指数微跌0.1%，香港恒生指数下跌0.6%。日本40年期国债拍卖遇冷 30年期美债收益率同步上升，市场对美国经济前景的担忧持续，关税不确定性和财政状况不稳加剧了市场焦虑。同时，日本债券需求疲软也打压了投资者情绪。在周三的日本40年期国债拍卖中，需求降至去年7月以来的最低水平，此前本月“超长期”债券市场遭遇抛售。衡量需求的一项指标——投标倍数（即总投标量与发售量的比值）从3月上次拍卖的2.9大幅下降至2.2，显示市场兴趣显著减弱。此前，随着对日本以及其他发达国家债务负担的担忧升温，导致超长期债券遭遇抛售，40年期日债收益率在上周飙升至创纪录的3.675%。超长期日本国债正失去传统买家——如人寿保险公司和养老基金——的支持，这些机构近来一直在减少购买。日本40年期国债收益率在拍卖反应冷淡后上涨9个基点至3.375%，导致全球其他市场长期债券收益率同步走高：美国30年期收益率上涨4个基点至4.9769%，10年期收益率上涨3.5个基点至4.4694%。日本周三债券拍卖的疲软需求也可能加剧全球债市的波动。日本30年期国债收益率在拍卖后飙升10个基点。 SMBC日兴证券的高级利率策略师Miki Den指出：“虽然上周末以来超长期债券市场有所企稳，但在供需失衡和财政扩张预期驱动下，若收益率进一步上升的基本面忧虑未能缓解，现在并不是积极建仓或进行利率曲线平坦化交易的好时机。” 欧美局势传新消息与此同时，欧美贸易局势传新消息。美国总统唐纳德·特朗普周二表示，欧盟着手展开谈判是“积极的举动”，此前他在周末放缓了对欧盟商品征收50%关税的计划。当地时间27日，特朗普在自创社媒“真相社交”（Truth Social）发文写道，“我刚刚得到消息，欧盟已致电要求尽快确定会谈日期。这是一个积极信号，我希望他们最终能够开放欧洲各国与美国的贸易。如果他们这样做了，他们会非常高兴，并将迈向成功！！” Forvis Mazars首席经济学家George Lagarias表示：“他们是主要贸易伙伴，因此我对最终达成某种协议持乐观态度。” 不过，投资者对美国经济前景依旧保持警惕，主要由于特朗普总统挑起贸易战、推行可能加剧赤字的减税政策。这些因素拖累了资产价格，而美联储暂停降息周期，等待更多经济数据来判断下一步动作。 Lagarias表示：“这一切始于美国的财政放纵以及对财政纪律的公开背离。由于美元是全球储备货币，他们在试探自己的借贷极限，但最终市场的承受能力也是有限的。” 瑞银首席全球股票策略师Andrew Garthwaite表示：“通常当全球经济放缓时，美国表现会优于其他国家，因为其运营杠杆较低等特点。但这次的问题是，全球增长放缓的主因恰恰是美国，而美联储的反应也更被动。” 市场盯紧英伟达财报投资者也在关注英伟达即将公布的财报，这家公司生产的芯片对人工智能基础设施建设至关重要。英伟达的业绩将反映出当前AI投资热潮是否具有可持续性——就在前一日，该股已收复年初以来的全部跌幅。市场预期英伟达第一季度营收将同比大增66.2%，达到432.8亿美元。野村国际财富管理部门的投资主管Gareth Nicholson表示：“如果英伟达公布利好，同时几家大型云计算公司也传递出积极信号，那从宏观层面来看是建设性的，这种利好动能将会延续。” Pepperstone研究主管Chris Weston表示：“市场对英伟达超预期的营收与利润率重新燃起信心，如果它表现出色，那么市场将再度迎来上涨行情。” 大宗商品方面，油价小幅上涨，此前美国限制雪佛龙公司从委内瑞拉出口原油，引发供应趋紧担忧。布伦特原油期货上涨0.5%至每桶64.41美元，美国原油上涨0.6%至61.27美元。现货黄金在周二下跌逾1%后，反弹上涨0.7%。
欧罗巴05-28 19:07

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