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中企“三买比特币”何下场？重磅公告：上半年财报转亏为盈跻身前10大比特币持有公司

歌(Google)、百度、微信、脸书(Facebook)，开机可以互动，开机可以有所选择。但是Web2没有解决的问题是注册一个帐号，需要微信同意，甚至推特同意。有一天推特不开心了，哪怕是川普的帐号都能封闭，你也没办法告它。Web3最核心的是未来同样有平台，但是注册帐号是不需要经过平台同意的。” “第二，你可以自我掌握数据。第三，你所拥有的数据可以变现，有价值，成为平台价值拥有者，这是最核心的变化。”

小萧2023-07-17

浅谈全球稳定币监管

止。 3 美国 2019年6月18日，Facebook发布Libra白皮书，但该项目很快就引起了监管的关注。监管机构所担忧的一系列问题，包括如何防止Libra被不法分子利用来达到洗钱的目的及如何防止Libra构成金融稳定风险。 2021年 11 月，美国总统金融市场工作组、美国联邦存款保险公司和美国货币总核查办公室联合发布了一份关于稳定币的报告。为解决支付型稳定币的风险，报告建议美国国会迅速立法，以确保支付型稳定币及其相关安排受到统一且全面的联邦框架下的监管，以填补目前稳定币在市场诚信、投资者保护和非法融资等方面的立法空白，并将致力于解决以下重要担忧：（1）为防范稳定币挤兑问题，应立法规定所有稳定币发行人需为受保的存款机构，并在存款机构和控股公司层面受到适当的监管；（2）为缓解支付系统风险，应立法使托管钱包提供商受到联邦的适当监管；以及（3）为应对系统性风险及经济权力集中的风险，应立法要求稳定币遵守限制与商业实体从属关系的活动限制。监管者应有权施行各项标准，以促进不同稳定币之间的相互可操作性。此外，美国国会还可以考虑针对托管钱包提供商的其他标准，例如限制其与商业实体的从属关系或用户的交易数据。 2022年3月31日，参议员 Bill Hagerty在参议院提交《稳定币透明度法案》（The Stablecoin Transparency Act）；该法案旨在改善稳定币市场的透明度，并为储备资产设定储备标准。该法案要求稳定币发行人需（1）持有期限少于 12 个月的政府证券；（2）具有充分抵押的证券回购协议；及（3）拥有美元或其他非数字货币支持的储备，且需要每月在其网站上发布一份关于稳定币发行人持有的经第三方审计的储备资产报告。 2022年4月6日，美国参议院银行委员会成员Pat Toomey公布《稳定币储备透明度和统一安全交易法案》（The Stablecoin TRUST Act）讨论草案。该法案讨论稿拟将支付型稳定币的发行方限定为以下三类机构：（1）国家注册的货币传送商；（2）持有专门为稳定币发行人设计的新的联邦许可证；及（3）受保的存款机构，并要求支付稳定币发行人需要披露其储备资产、制定赎回政策和接受注册会计师事务所的定期认证。 2022年5月，美国财政部长Janet Yellen在出席参议院听证会时表示，稳定币为快速增长的产品，并存在快速增长所带来的风险。她同时强调，美国国会通过对稳定币的立法非常重要，并认为国会在2022年年底前通过立法是“非常合适的”。另一方面，美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler近期对众议院拨款金融服务小组委员会表示，根据SEC的定义，许多加密货币交易平台都在交易证券，而不是大宗商品，据此要求立法者增加SEC的执行预算，以要求加密货币交易平台在SEC进行注册。因此，加密货币交易平台也要注意审查稳定币是否会被认定为是“证券”。 4 新加坡新加坡于2019年颁布并于2020年1月28日起实施的《支付服务法案》将数字支付代币（Digital Payment Token，简称为DPT）及电子货币（e-money）纳入监管；根据该法案，DPT服务及电子货币发行服务属于《支付服务法案》项下受规管活动，需要申请支付服务提供商牌照。什么是DPT 根据《支付服务法案》第2节的定义，符合下列特征的用数字化体现价值的数字代币属于该法案项下的DPT：（1）以单位表示；（2）不以任何货币计价、发行人也不将其与任何货币挂钩；（3）是或旨在成为公众或特定公众群体的交换载体，用于支付商品或服务或清偿债务；（4）可用电子方式转让、存储或交易；及（5）满足新加坡金管局规定的其他特征。什么是电子货币关于电子货币，《支付服务法案》第2节将其定义为任何以电子方式存储的货币价值，该货币价值（1）以任何货币计价或其发行人将其与任何货币挂钩；（2）已预先支付，以便通过使用支付账户进行支付交易；（3）为发行人之外的人士所接受；（4）代表一项对发行人的债权；但不包括任何来自新加坡境内人士并在新加坡境内所接受的存款。新加坡金管局认为，稳定币因其与法定货币之间的汇率无法固定不变、稳定币持有者无需与稳定币发行人发生契约关系或在发行人处开立账户，而不符合电子货币的特征，所以不属于《支付服务法案》下的电子货币。新加坡金管局进一步表示，其将以技术中立的立场个案审视具体稳定币的特征，以决定适当的监管手段。在新加坡金管局看来，基于目前所展现的特征，USDC和USDT应被认定为DPT，所以提供与这两类稳定币相关的DPT服务应受到《支付服务法案》的规限并应申请相应牌照。此外，新加坡金管局曾于2019年12月发布公开咨询，就法定货币、电子货币和加密货币（包括稳定币）之间的相互作用以及加密货币（特别是稳定币）的适当监管手段向公众征询意见。近期，新加坡金管局总裁Ravi Menon分别在不同场合发表了他对于监管稳定币的看法。Ravi Menon表达了对解决稳定币问题的迫切性，对于稳定币与法定货币挂钩的稳定性提出了质疑，而如果稳定币没有获得足够的支持，将很难想象其能发挥货币的作用。所以他认为，监管稳定币的关键在于确保稳定币能够具有支持，这种支持应该具有流动性，并在需要用到时能够被使用。值得注意的是，如果发售或发行的稳定币构成《证券及期货法案》项下的资本市场产品（capital markets product）（例如证券或集合投资计划的份额），该等发售或发行的行为将受到《证券及期货法案》的规管；协助该等发售或发行的中介机构（包括为该稳定币的发售、发行和/或交易提供平台的平台运营者和提供与该稳定币相关的财务意见的中介机构）将相应受到《证券及期货法案》和/或《财务顾问法案》项下持牌要求和其他合规要求的规管。 5 欧盟欧洲执行委员会于2020年9月提出加密资产市场规范（Markets in Crypto-Assets Regulation，简称为MiCA）草案，旨在针对包括稳定币在内的所有加密资产，建立一套广泛且全面的监管框架，以保护消费及投资者之利益，并维持市场完整性及金融稳定性。对于“电子货币代币”（e-money token），即与单一法定货币挂钩且用于支付的稳定币，其适用现行电子货币的监管规定。发行人如发行电子货币代币，MiCA规定发行人必须为两类授权主体中的一类，即，或者是依据金融服务业之资本要求指令而被授权的“信贷机构”，或者是依据欧盟电子货币指令而被授权的“电子货币机构”。发行人应遵守欧盟电子货币指令的相关操作要求，并应发布白皮书并向其主管机关通告白皮书。对于代币持有者，应被赋予向发行人求偿的权利，且在任何时候都能够以与代币被支持的法定货币的面值要求等额赎回，并应将该项赎回权载明于白皮书内。对于代币的白皮书，MiCA要求其应载明：（1）前述赎回权的行使程序和条件；（2）代币所涉持有、储存及移转所依据的相关技术和相应标准；（3）与发行人发行代币或允许其在加密资产交易平台上进行交易有关的所有相关信息；及（4）与发行人有关的操作风险等。发行人亦需要将收到的资金投资于安全、低风险的资产，且被投资产的计价货币应与支持该代币的法定货币同币种，以避免交叉货币风险。 2022年3月，欧洲议会经济和货币事务委员会投票通过了MiCA 规范草案，目前MiCA规范草案将在欧洲议会、欧洲执委会、欧洲理事会进行讨论。结语纵观全球，各国针对稳定币的监管情况不一，立法亦处于不同阶段。各国监管机构对稳定币都在密切关注中，针对其的监管也在不断演进。对于从事相关业务的机构，应随时评估风险和适用的法律法规，快速调整业务模式，以遵守稳定币相关规定，避免潜在的合规风险。来源：金色财经

金色财经2023-07-17

主动增配投资级债券！星展银行投资策略师邓志坚：下半年关注三大投资策略主题

010年至2021年期间，苹果、谷歌、Facebook和英特尔完成了80笔与人工智能相关的并购交易，AI人工智能已经应用到多个行业中。因此，邓志坚表示，围绕AI投资主线是围绕发掘推动AI未来发展的企业为轴，重点关注大型科技企业、芯片设计以及半导体生产企业、网格安全企业。中国寿险市场规模广阔，银行、保险股静待花开从国内A股市场投资来看，邓志坚看好银行股尤其是四大银行股，因为派息水平高，未来将备受基金公司、保险公司、险资、退休养老机构等金融机构的青睐。另外，他表示虽然房地产在过去一段时间内融资困难，但国内银行股是安全的，国内的银行业里面关于房地产的风险已经降到非常低。高派息，低风险，是国家养老基金选择投资高派息银行股的根本原因。加之，随着未来中国经济的发展，大型企业、民营企业、国企等等融资需求会多元化，银行业务也会更加多元化，不仅仅只有赚息差，也促进整个银行业的发展。所以，银行股是属于派息资产，但需要长期增持的。对于保险股投资，邓志坚表示，未来随着中国人口老龄化越来越严重，保险面临着巨大的发展空间，国外发达国家保险金占GDP的比重达到百分之十几到二十几，而中国寿险保费占GDP的比重仅为2.2%，中国保险业的估值仍处于低位。邓志坚提示，在金融板块里，除了银行外，保险也有很大的投资价值，不要指望股价一下子就翻倍，但持有5、6年或更长一些时间，就会看到一个非常理想的增长。

金融界2023-07-17

美加“闹内讧”？！加拿大将爆房贷“违约潮

eta Platforms Inc.的Facebook等公司征税后开始的，美国威胁要以关税进行报复。加拿大拒绝冻结新的关税措施，再次引发了美国与其亲密盟友之间出现贸易紧张的可能性。加拿大财政部长方慧兰表示，由于各国同意暂停征收关税，但没有规定第一支柱何时生效的最后期限，加拿大“相对于那些继续按照现有的DST征收收入的国家处于不利地位”。 “加拿大并不反对已谈判的多边条约的实质内容，事实上，我们完全支持，”方慧兰在周三的一份声明中说。“然而，没有任何坚定和有约束力的多边时间表来实施第一支柱，加拿大不能支持延长停滞状态。” 代表国际商业机器公司、微软公司和苹果公司等公司的信息技术产业委员会表示，加拿大的决定“非常令人失望”。声明中敦促加拿大“将精力集中在包容性框架的努力上，放弃推进单方面征税，这将破坏正在进行的谈判，并进一步分裂国际税收体系”。截至周三，加拿大和俄罗斯、白俄罗斯等5个国家尚未支持该协议。 02加拿大将爆房贷“违约潮”！超75%浮动利率抵押贷款人已达“触发利率” 投资者和分析师表示，加拿大央行周三加息，以及进一步加息的前景加大了抵押贷款机构的风险，因为房主可能会更长时间地负债，难以支付更高的还款额，甚至无法支付住房贷款的利息部分。在敦促贷方应对借贷成本急剧上升带来的风险后，加拿大主要银行监管机构金融机构监管办公室（OSFI）周二提议对贷方实施更严格的资本规则，以防止消费者违约或出现“负摊销”。浮动利率抵押贷款持有者的每月还款额不足以支付住房贷款的利息部分时，就会出现“负摊销”。超额金额会添加到未偿还贷款中，从而延长还款期限。 Purpose Investments首席投资官Greg Taylor表示：“所有这些都是对系统中存在压力的一种认识。由于每次加息都可能成为压垮骆驼的最后一根稻草，因此风险肯定更大。” 与美国购房者可以获得30年期抵押贷款不同，加拿大借款人必须每五年按现行利率更新抵押贷款。上周三，央行将通胀率在六个月内达到2%目标的预期推迟至2025年中期，这表明利率可能会在更长时间内保持较高水平。自2021年10月以来，浮动利率抵押贷款的成本现已增加约70%，当时利率创下历史新低，超过一半的购房者选择了浮动利率贷款。分析师估计，2024年需要续签的抵押贷款金额约为3,310亿加元（合2,510亿美元），次年需要续签的抵押贷款金额为3520亿加元，这说明了再融资的巨大性挑战。由于强劲的就业，消费者目前基本上有能力支付贷款。此外，获得抵押贷款的消费者也接受了比原始抵押贷款利率更高的压力测试。抵押贷款拖欠率低季度财报期间发布的最新数据显示，所有银行的抵押贷款拖欠率都很低。在加拿大六大银行中，加拿大丰业银行和National Bank不提供抵押贷款延期，这意味着加拿大银行每次宣布加息，消费者还款额都会增加。随着借贷成本进一步上升，这两家银行将成为任何早期风险迹象的关键。分析师还警告称，这两家银行可能会失去抵押贷款市场份额，因为它们的产品灵活性较差。加拿大皇家银行（RBC）和丰业银行表示，在当前利率上升的环境下，他们一直在与客户单独合作，并主动与客户接触。National Bank未发表评论。蒙特利尔银行（BMO）、加拿大帝国商业银行（CIBC）和道明银行（TD）均允许随着利率上升而进行负摊销。 Desjardins数据显示，超过四分之三的浮动利率抵押贷款人已经达到了触发利率。 KBW分析师Mike Rizvanovic表示，加拿大最大的银行RBC不提供负摊销，但其浮动利率抵押贷款客户的付款额已经增加了多达40%，以应对更高的利率。而其他三家银行在贷款续约之前完全为借款人提供了保护。 Rizvanovic表示，加拿大银行业监管机构提高资本要求的最新提议给CIBC带来了“适度”的挑战，具体取决于投资组合最终有多少会出现负摊销，并补充说BMO和TD将面临“非常可控的影响”。 CIBC没有立即发表评论。 Franklin Templeton 加拿大公司的投资组合经理Darcy Briggs表示：“保持持续需求的关键因素之一是抵押贷款宽限。如果你的每月付款没有改变，消费习惯和模式也不会改变。因此，这与加拿大央行试图实现的目标背道而驰。” 0

加拿大乐活网2023-07-16

韩国Crypto的“泡菜文化”：对DeFi收益不感兴趣偏爱高波动性山寨币

态系统。Klaytn 由韩国的类似于 Facebook 的 Kakao 支持，拥有 5300 万活跃用户。甚至在 Kakao Messaging App 中有 Klaytn 的钱包。截至撰写本文时，Klaytn 上有 34 个 DeFi 应用（DefiLlama 数据），总锁定价值（TVL）为 1.23 亿美元。这个数字还不错，但实际上，韩国的 DeFi 采用率较低。根据我与在加密货币投资中的韩国人的个人对话，我注意到只有少数人对 DeFi 表现出兴趣。即使是我在一家加密货币交易所工作的同事们对 DeFi 也没有太多的喜爱，只有少数人熟悉设置 Metamask 钱包。他们避免 DeFi 的动机各不相同，但我现在认为主要原因如下：在一个对金融系统有更高信任度的社会中，自托管的好处并不足以吸引人们，而且像 Upbit 和 Bithumb 这样的主要中心化交易所已经提供了足够的信任。与中心化交易所相比，DeFi 使用起来更加困难：钱包、私钥、提款和存款都很“烦人”，而且 DeFi 应用本身的用户界面和用户体验并没有针对韩国市场进行适应。在追求快速致富（赌博）的目标下，中心化交易所提供了足够的娱乐，无需在去去中心化交易所上进行赌博。缺乏韩文内容。DeFi 术语复杂，针对的是英语使用者。单个甚至双位数的年化收益率对于更喜欢在交易所上进行杠杆交易的投机者来说并不具有吸引力（韩国禁止衍生品交易）。由于我本人不是韩国人，我向我的朋友 Doo 和 Garlam 请教，Doo 是 StableLab 的首席运营官和 MakerDAO 的增长 AVC 成员；Garlam，是 Momentum 6 的执行合伙人。问题1：为什么你认为尽管加密货币在韩国很受欢迎，但 DeFi 在韩国并不那么流行？ Doo: 尽管韩国用户对 DeFi 的贷款和收益等方面表现出兴趣，但像 Ledger 和 MetaMask 这样的自托管选项的使用并不普遍。此外，大多数 DeFi 应用和网站都是用英语编写的，这对韩国用户来说是一个重要的障碍。最近 Haru Invest 和 Delio 关闭提款的情况证明了这一点，这促使许多用户选择使用韩国友好的中心化金融（CeFi）平台来体验“类 DeFi”的贷款和收益。 Garlam: 我认为有三个关键因素：结构：传统银行系统具有严格的结构和明确的指导方针，这使得不断发展的 DeFi 对一些人来说难以采用。例如，由于某些反黑客、密钥追踪和认证软件仅在 Internet Explorer 上受支持，一些人仍然难以使用 Google Chrome 进行银行业务。这种刚性结构使许多人转向熟悉的平台，如中心化交易所。忙：韩国人繁忙的工作和社交日程限制了他们跟上 DeFi 快速发展的能力。许多人要么太忙碌，要么太自满，无法投入时间去理解这个需要不断学习的领域，尤其是如果信息是用外语提供的，并且只在短时间内保持相关性。时机：参与 DeFi 往往从风险高、回报高的项目开始，然后转向更安全的蓝筹 DeFi。由于韩国与大多数项目发布和更新发生的美国存在时区差异，许多韩国人经常错过机会。这与需要不断监测英语新闻（在韩国不常用）相结合，让他们在 DeFi 方面的初次体验不佳，并阻碍了他们跟上发展步伐的能力。问题2：DeFi 在韩国获得采用需要做出哪些改变？ Doo: 有两个主要的途径（虽然不是互斥的）可以实现这一目标。一种是通过提供韩文材料和网站来更加“韩国友好”。另一种是与受欢迎的中心化实体合作。例如，Coinone 是少数几家已经整合了 DeFi 收益头寸的主要韩国交易所之一，使其用户能够从这些 DeFi 收益中受益。这是逐步引导用户以非托管方式直接使用 DeFi 的一步。 Garlam: 非常简单。韩国人需要从韩国的 DeFi 中赚钱。一旦他们尝到甜头，狂热就会开始。问题3：DeFi 协议和社区需要做什么来吸引韩国用户参与 DeFi？ Doo: 吸引韩国用户的方法因 DeFi 协议而异。对于某些协议来说，吸引韩国用户可能比其他协议更具挑战性。项目产品的复杂性通常决定了吸引用户的难度。例如，期权和保险是复杂的产品，大多数韩国用户很难理解。因此，此类协议可能会更成功地吸引韩国用户交易其代币交易而不是使用其产品。对于更简单的 DeFi 产品，需要考虑营销和最重要的是获取途径。营销可以被动和主动两种方式进行。被动方式包括将网站翻译成韩文，并提供韩文指南，以便用户可以轻松找到并使用它们。主动方式可能包括参与采访和在韩国的活动中演讲。维护一个韩国的 Telegram 或 Kakaotalk 群组也可能会带来好处。在获取途径方面，协议需要与能够提供 DeFi 产品的韩国中心化金融平台或韩国友好的加密手机钱包公司合作。与其他地区相比，手机钱包是韩国访问加密货币的首选方法。 Garlam: 本土化——韩国是一个文化高度单一的市场。如果没有在韩国境内运营的真正的韩国团队，团队很难进入韩国市场。 KOL 和媒体——他们是人们交换信息的首选媒介。识别 Telegram 和 Kakao 群组中的优秀和糟糕的参与者，并教育这些群组的管理员（甚至为他们提供推广预算）。这可能会为扩展带来最高的投资回报率。先入为主——如前所述，在不确定的时候，人们往往会回归到他们的默认模式。在韩国交易所上交易的代币使他们能够熟悉其名称和历史价格。一旦人们能够从代币中获得某种利益，他们更有可能参与整个生态系统。来源：金色财经

金色财经2023-07-15

GameFi的十字路口：继续P2E 还是寻求突破？

法提供了一套能挑战 Google 和 Facebook 等万亿美元公司的可能性。网络效应是这些互联网平台公司最强的护城河，由于双边平台「先有鸡还是先有蛋」的问题，几乎没有新兴的平台能撼动它们。 04/ GameFi 如何实现良好的纳什均衡可是在很多 Web2.0 的游戏中，我们看到的并不是这样的纳什均衡。我们看到的是即使皮肤不能交易，英雄联盟每年的收入也高达 124 亿美元，王者荣耀的单月盈利能力高达 2 亿美元，超过绝大多数 A 股上市公司；我们看到的是网易的《梦幻西游》至今都有成千上万玩家沉迷其中，消费十几万的只能算弟弟，最贵的装备能卖 1000 万；我们看到的是装备可交易的 Dota 2 连年霸占电子竞技奖金榜状元，Ti 10 （The International, 全球总决赛）奖金池达 4000 万美元，积累如此奖金池仅仅靠全球玩家购买含有皮肤的“小本子”—— Ti 手册。为什么理性的博弈，到了 Web2.0 的头部游戏这里就失效了？因为游戏，一直是“理性人假设”的黑洞。古典博弈论认为人被情绪挟持的时候不属于理性人，所以不是博弈论的研究内容；而博弈论的新进展则把人的情绪表现——只要它长期稳定出现——也视为博弈的纳什均衡。只要我们把各种策略的「理性」标准从「交易账户」变成「社交账户」，不理性就消失了。老年人被年轻销售嘘寒问暖得买了 2 倍市场价的保健品，这看起来不理性：不买保健品不花钱，买平价保健品花 -500 元，买小王的保健品花 -1000 元，老人偏偏选择了最劣策略。但是假如老年人本身对交易账户不敏感，而对社交账户的得分敏感呢？假如老人认为年纪大了，钱是身外之物，花点小钱买保健品延年益寿是正常的呢？我们把对应的得失，用百分比的方式展示。假如一个老人有 10 万储蓄：老年人损失的交易账户只是一小部分，而且这一小部分很可能是他们心里预留出来要花掉的；但他们获得的社交增加了很多。有小王对他们嘘寒问暖，与他们聊天，这些陪伴让他们生活质量上升了 50% 。他们很高兴，这很值。奢侈品和直播平台不也是这个道理吗？现在每天有许多人每天蹲在英雄联盟主播大司马的直播间，不断更改斗鱼 ID 打赏大司马，就为了听他念他们精心设计的谐音梗 ID。一个飞机 100 元，就为了听他念一次。资本主义制度下，财富积累的方式是剥削剩余价值。剩余价值的积累是非线性的、呈马太效应的。剩余价值积累的多了，人的炫耀需求就会提升，因为他的交易账户对他基本没影响了——我花 100 打赏主播，这占我总资产的 0.001% 都不到；但我实现了炫耀和社交满足，我的社交账户暴涨 70% 。直播平台和奢侈品看起来八竿子打不着边，但利用的都是这种炫耀心理。游戏本来就应该是这样子的。当我们强调元宇宙和 Web3.0 的时候，我们忘了 Web2.0 的优秀游戏们已经建立了牢固的护城河，让玩家沉迷其中。Steam 上的单机游戏都成功塑造了沉浸式的世界，像电影一样延长了人的寿命。网游则在社交上大做文章：英雄联盟和王者荣耀玩家无法拒绝给自己擅长的英雄换上最好看的皮肤，哪怕这皮肤无法交易。你要问了：既然皮肤交易不了，那我充了这么多钱，我不玩了以后交易账号是不是也能回本？虽然是这个道理，但很多年后即使他们不玩这款游戏了，也很少见他们交易账号。他们宁愿放在那里当一段回忆的见证。这才是元宇宙需要的身份认同。游戏道具是一种社交货币，是一种约定俗成的身份认同。玩家要么希望游戏道具本身能让他直接大杀四方，比如梦幻西游的道具；要么希望在公平的游戏里当他大杀四方的时候，别人玩家不仅惊叹于他的技术，也夸赞他形象的好看。玩家觉得游戏角色就是他的一个映射，一个 Avatar。我们的游戏设计，应当让玩家沉迷其中，找到身份认同。我们让他们买游戏资产，应该从他们“社交账户”扣钱，而不是“交易账户”。如果做不到这一点，那么我们的游戏就只是一个金融工具，玩家和游戏的关系就变成了理性人之间的博弈。游戏的结构既然是很明显的庞氏结构，那么玩家的策略就显而易见了。游戏性强，玩家玩的是 Game；游戏性弱，玩家玩的是 Game Theory。从 GameFi 概念提出到现在，已经过去了 3 年。3 年虽然不够开发 AAA 级大作，但是还不错的游戏应该是有充足时间开发的。那么为什么 Web3.0 的 GameFi 没能做到这点？我的答案是，认真做游戏的项目很多，但认真研究经济模型的项目极少。太多游戏盲目追踪市场热点，盲目抄热门的经济模型。为 GameFi 设计经济模型，第一步要先分清楚自己要做的是哪类 GameFi。来源：金色财经

金色财经2023-07-15

人工智能将从根本上改变谷歌搜索和Meta广告

Inc.旗下的谷歌(Google)和Facebook母公司Meta Platforms Inc.将于下周发布财报。周三，奈飞非正式地开始了盈利冲击。谷歌定于7月25日发布第二财季财报，次日Meta也将发布第二财季财报。人工智能炒作机器预计将主导几乎所有上市科技公司的评论，而受影响最大的两家公司可以说是主导搜索的谷歌和将其对虚拟世界的追求与人工智能联系在一起的Meta。摩根士丹利分析师布莱恩•诺瓦克周四在一份报告中表示:“我们预计搜索业务将发生根本性的变化，但变化需要时间，我们对人工智能成功的3个关键因素的分析仍然认为谷歌处于颠覆/改善自身业务的最佳位置。”诺瓦克重申了对谷歌股票的增持评级，目标价为150美元。诺瓦克说，人工智能对Meta的直接影响不会那么深刻，但从长远来看是重要的。“我们完全期待META将新的大型语言模型集成到其应用程序中，为用户和广告商带来新的功能，但会不断变化行为和物质上的成功不太确定，网络广告不一定是零和游戏。”诺瓦克维持对Meta股票的增持评级，目标价为350美元。诺瓦克写道:“对投资者来说，重要的是要继续关注23/ 24年的基本盈利能力，即使未来几年人工智能会发生变化。” “人工智能仍然是投资者最关心的……但请记住，采用曲线往往不是陡峭或直线，”诺瓦克总结道。

金融界2023-07-15

【一周科技动态】无惧“特别调权”，大科技公司稳中向上

uest应用平台 Instagram和Facebook付费认证服务扩展到亚洲市场。英伟达可能成为半导体公司ARM的IPO的锚定投资者。 Recursion Pharmaceuticals宣布获得英伟达5000万美元投资，计划加速其生物和化学AI基础模型的开发。英特尔发布对标英伟达100的7nm制程AI芯片Gaudi2，专为训练大语言模型构建。一周核心观点本周由于CPI增长放缓，风险情绪再度上升，大盘再创一年半新高。其中纳斯达克指数涨幅更大，成长股功不可没。而大科技公司在经历了纳斯达克100指数“特殊调权”消息的影响后，依然获得不少资金的青睐，二线的成长股表现更为出色。 Fed Tools隐含FOMC会议年底前最大可能仅加息一次目前，7月加息的概率依然较高，但继续加息的必要性下降，美元指数回落，有助于缓解成长股的压力。美国经济增长（衰退预期是否软着陆）和通胀韧性（CPI是否会反弹）的关键都在服务业，因此大科技公司的业绩也尤为重要，会成为全行业的指引。 CPI分项因此，7月中旬开始的Q2财报季甚是关键。微软本周最大两家权重公司苹果和微软都表现平平，微软因为对暴雪的收购案被法院开了绿灯，投资者情绪更好些。如果在7月18日之前FTC无法再让举证法院延长禁令，这桩案子基本就算是通过了。目前只有英国监管还不同意，但是微软与英国监管已经达成协议暂停法律进程，可能会谈一谈，而微软也有意在考虑出售暴雪在英国的资产。 OpenAI虽然正式面临了调查，主要是信心安全方面的，我们认为，监管的介入反而是利好，因为头部企业最需要一个良性健康的行业规则，越是规则明确，对大公司越是有利。此前，机构预计AI市场规模将在未来十年内达到8000亿美元，微软的重金投入有望令在货币上脱颖而出，因此纷纷提高了目标价。对接下来的Q2预期，我们认为微软的业绩有望经历触底反弹，Q1财报无论是营收增速的反弹，还是利润增长止跌转涨且再度领先营收增速，都反映出走出了上季度的业绩低谷，重回边际向上的趋势。此外，微软的估值空间仍在，PEG比率仍处历史平均水平，PE也低于疫情前2019年的水平。 MSFT PE TTM META Meta股价本周正式突破300大关，也意味着自iOS隐私政策改变以来的影响消除。在AI方面，Meta是比较容易更早实现货币化的公司（广告接入），例如，虽然在短视频行业进入得较晚，但是在Reels上面的货币化节奏很快，6月底又推出了基于图像的叠加广告。除了元宇宙的野心，Meta还打算抢占Twitter的市场份额，这可能不仅仅是Zuckerberg与Musk的个人恩怨，也是两大行业内最大的社媒之间的较量。Threads上线以最快的速度达到1亿用户，其中重要的还是Instagram的引流。我们认为，Threads高开低走的可能性非常大，一方面社交媒体的粘性非常大，对大账户来说迁移成本非常高，另一方面，社区化的活动也难以在多平台同时进行，这并不是电商。新社媒挑战顶级社媒，最终不了了之的案例比比皆是。这次Threads高度绑定Instagram和Facebook，这种缺少边界强关联反而可能引起用户的反感。马斯克虽然行事高调偶尔有非议，但小扎的口碑更差（在美国本土），因此Threads是否能获得更多用户青睐还要观察长期趋势。从估值上来看，META充足的资产和相对较低的表现，反而是目前大科技公司中，安全垫比较高的那个。 Meta PE TTM 特斯拉特斯拉本周的涨幅并不大，毕竟今年以来的涨幅已经很多了。以特斯拉的波动率，如果大科技公司的平均涨幅在1%，那他可能得有2%，因此也是期权交易者非常热衷的标的。由于马斯克的个人魅力，其很多个人行为都有可能被看成是对特斯拉公司的影响，例如此前收购Twitter，因为需要现金，就不得不质押Tesla股票，导致去年的一系列被动平仓。因此，马斯克对AI的投资，也可以被视作是利好。除此之外，印度市场也是大公司总想更多涉猎的市场，毕竟特斯拉在中国取得如此大的成功，想必在人口基数同样大的印度也可以吧？我们只能说，愿景都是好的，但最近就有富士康取消了在印度的投资计划，想必，印度人的商业思维与中国人完全不同，至于商业环境，只有等它自己从头到尾尝试一遍，才知道靠不靠谱吧。 TSLA EV/Sales TTM "TANMAM"的投资策略将这权重最大的7家公司合成一个投资组合，称之为“TANMAM”组合。如果以等权重、每季度重新调整权重的方式对这个组合进行回测，那么从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了1483%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报252%。年化回报在37.33%，高于SPY的11.47%。

老虎证券2023-07-14

2025年加密牛市的领头者可能不是Web3 而是Web2？

0和Web3.0，使 Twitter和Facebook上的用户可以使用Web3.0功能。部分功能包括支付和打赏，在去中心化交易所上交易。去中心化文件存储或买卖NFT-这些都无需离开社交网站。 Mask Network已与知名项目(如CoinMarketCap Uniswap，Arweave等)建立了合作伙伴关系。该项目与底层区块链无关，支持包括币安智能链，以太坊和 Polygon等公链。币安进来新上项目，很多都是web2背景大厂出来web3创业的，币安上线，也是看能不能带来新的流量，总得来说就是币圈的人数太少了，需要新鲜的血液输血，整体市场也是疲软状态，币安的EDU，HOOK,PLAYBUXCO都是来自web2创业，本身也是有产品与服务的，进入web3的时候，带来了web2的用户，未来可能我们会看见越来越多的web2背景的大厂进来，市场竞争将会越来越残酷，因为拥有丰富web2背景，资源的人，他们能够带来的流量与资源，比web3纯创业者好太多。 Playbux 是一个设立了 Shop & Earn 系统的元宇宙平台，允许用户在全球超 2 万家商家购物并赚取现金返还。Playbux 将通过将区块链和 DeFi 平台集成到一个虚拟世界中来彻底改变数字商务，从而为数百万新用户提供一种更易于访问、更有趣且更具吸引力的体验。 Sarun Vichayabhai 是 Playbux 的联合创始人。他还是 mycashback.co 的创始人。这是创始人之前做的产品，一个购物网站，看着还是很不错的。 Open Campus 是一个面向教育工作者、内容创作者、家长、学生的去中心化教育解决方案，旨在应对当今教育产业中的主要挑战。通过去中心化教育内容的创建和分发，该项目使学生能够访问更多样化的教育内容，同时为教育工作者提供新的机会来赚取收入并获得对其贡献的认可。教育内容可以创建为 NFT，内容产生的收入将存储在智能合约中，共同所有者将能够根据他们的贡献（例如，创建内容的教师、营销和本地化的出版商）提取收入。该项目的最终目标是通过将控制权交还给教育工作者和学习者，彻底改变价值5万亿美元的教育行业。TinyTap 是该协议的第一个采用者。 Hooked Protocol 是一个Web3游戏化社交学习平台，用户可以在Hooked生态系统中学习、赚取和享受游戏化体验。它还围绕用户获取和保留创建了“互动乐高”，以帮助建设者自动化他们的社区交互。对于dApps开发人员，他们可以使用即插即用的方法在这些“参与”模块之上创建应用程序。Hooked 的使命是通过提供沉浸式、游戏化和社交学习体验来推动 Web3 的大规模采用。未来随着 Layer2，钱包，DID，去中心化存储等基础设施完善，游戏、金融、社区、社交、工具、内容等所有 Web2 互联网行业都值得重新再做一遍。现货比特币ETF指的是一种交易所交易基金，极大地降低传统投资者投资比特币的门槛，从而打开传统资本进入加密世界的大门。 - 现货比特币ETF通常由一家公司管理，它购买并持有真正的比特币，其价格与基金中持有的比特币挂钩。 - 据不完全统计，2021年至今已有19家机构申请了现货比特币ETF，但美国证券交易委员会（SEC）尚未批准任何一家的上市申请。 - 现货比特币ETF的批准对于加密市场来说非常重要。它可以使更多的金融机构和个人投资者能够以更便捷的方式投资比特币，提高加密市场流动并降低投资风险。此外，也将加速比特币的合规化进程，为加密行业的发展带来积极的推动作用。综合上面的资料，我们应该对市场有一个更加清晰的认识，那就是我们即将进入web2的人，带着技术，流量，资源进入web3与之前的web3项目方竞争，市场将会越来越大，同时web3也将迎来爆发，传统的机构，资本对加密市场也是垂涎欲滴，都想来抢占加密这个处女地，华尔街对此也是志在必得，全球知名的贝莱德，富达掌握数万亿刀的世界顶级资本，也在不断申请ETF，希望可以进入这个市场，所以我们将继续看多市场的发展。来源：金色财经

金色财经2023-07-14

马斯克今年财富增长超1000亿美元

等未上市公司的大量股权。排名第二的是Facebook母公司Meta Platforms的首席执行官马克·扎克伯格。今年迄今，他的财富增加了601亿美元，反映了Meta股价的反弹。目前扎克伯格和马斯克之间的明争暗斗正愈演愈烈，Meta最近宣布推出推特的竞争对手Threads，该应用正在迅速普及，推出后不到5天注册用户数量就突破了1亿。杰夫·贝佐斯是第三大赢家，今年迄今财富增加了469亿美元。这位亚马逊公司的创始人正继续主导着美国电商市场，并推动亚马逊收购或投资一系列下一代公司。甲骨文创始人拉里·埃里森（Larry Ellison）是第四大赢家，今年迄今财富增加了376亿美元，这反映了甲骨文的股价上涨和埃里森的其他投资。洛杉矶快船队老板、微软公司前CEO史蒂夫·鲍尔默名列第五。由于股市上涨和科技股上涨，他的财富今年迄今增加了313亿美元。有赢家也有输家，印度前首富高塔姆·阿达尼（Gautam Adani）今年损失了614亿美元的财富，是损失最多的亿万富豪。由于美国做空机构兴登堡研究公司指控阿达尼集团欺诈和操纵股票，他的净资产暴跌了大约一半。损失第二多的是“华尔街狼王”卡尔·伊坎，他的净资产今年迄今缩水了134亿美元，也是在成为兴登堡研究公司的做空目标之后。

金融界2023-07-14

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