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决策分析：这一银行又危险了！今日风暴终于来了市场严阵以待

3%。然而，纳斯达克期货上涨0.6%，Facebook的母公司Meta在盘后飙升12%，其收益超过预期，标准普尔500指数期货上涨0.3%。英特尔和亚马逊将于周四晚些时候公布财报。隔夜，第一共和银行的困境仍在继续，其市值一度下跌41%，至约8.88亿美元，与2021年11月超过400亿美元的峰值相去甚远。在CNBC报道美国政府官员目前不愿干预后，投资者正在观望该公司能否找到资产买家并实现扭亏为盈。 “第一共和银行似乎是一家很快就不复存在的银行。随着银行尝试各种救援策略，它继续无情地下滑，”ACY证券首席经济学家Clifford Bennett说。“这是一个令人难以置信的银行萎缩的例子。直到最后，它可能就不复存在了。” 隔夜，标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数因经济敏感类股的疲软而下跌，暗示人们对经济衰退的担忧正在加剧。亚特兰大联邦储备银行追踪最新数据如何影响国内生产总值(GDP)预估的GDPNow模型显示，目前第一季的年化增长率预估为1.1%，大幅低于一周前的2.5%。这表明将于周四晚些时候公布的美国第一季度GDP数据可能存在下行风险，接受路透社调查的分析师预计增长2%。富国银行将美国GDP增长预期下调了100个基点，至0.8%。联邦基金期货价格显示，美联储(Fed)在下周的5月会议上加息25个基点的可能性约为75%。在外汇市场，欧元兑美元小幅上涨0.1%，1.1055附近，接近一天前触及的一年多以来的最高水平1.1095美元。在德国上调今年经济增长预期后，投资者押注欧洲经济前景可能上升，令欧元受益。由于对美国经济放缓的担忧再起，衡量美元兑六种主要货币汇率的美元指数下跌0.1%，至101.3，此前隔夜下跌0.4%。美国国债收益率小幅走高，两年期国债收益率上升3个基点至3.953%，十年期国债收益率上升2个基点至3.4504%。在华盛顿可能就美国债务上限进行投票之前，一个月期美国国债收益率暴跌。由于对经济衰退的担忧，油价在周四暴跌近4%后有所回升。美国原油期货小涨0.1%，至每桶74.4美元，布伦特原油期货涨0.3%，至每桶77.90美元。金价涨0.7%，再度回到2000美元关口上方，本周一直在这一水平上下波动。日内焦点与风向标： 17:00 欧元区4月工业及经济景气指数 17:00 欧元区4月消费者信心指数终值 20:30 美国至4月22日当周初请失业金人数 20:30 美国第一季度实际GDP年化季率初值 20:30 美国第一季度实际个人消费支出季率初值 20:30 美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值 22:00 美国3月成屋签约销售指数月率

云涌2023-04-27

扎克伯格：生成式AI将触及Meta所有产品不放弃元宇宙

期增长3%，高于预期的近277亿美元。Facebook应用程序的每日用户数达到创纪录的20亿，超过华尔街预期。本季度的利润为57亿美元，比去年同期减少24%。财报公布后，Meta当天盘后交易中股价飙升超过12%。扎克伯格将部分收益归功于公司的短视频产品Reels。他说，自推出Reels以来，用户花在Instagram上的时间增长了24%以上，这要归功于人工智能驱动的内容推荐。自ChatGPT火爆以来，Meta对如何将生成式人工智能添加到应用程序中含糊其辞，扎克伯格在财报电话会议上做了最详细的预告。扎克伯格说：“我们正在探索WhatsApp和Messenger的聊天体验，Facebook和Instagram帖子和广告的视觉创作工具，随着时间的推移，视频和多模态体验也在探索。”“我期望这些工具对每个人都有价值，从普通人到创作者到企业。例如，我预计，一旦我们确定了这种体验，人们对用于商业信息和客户支持的人工智能代理的兴趣就会很大。随着时间的推移，这也将扩展到我们在元宇宙方面的工作，人们将更容易创造化身、物品、世界，以及将所有这些联系起来的代码。” 随着Meta将精力集中于重塑品牌，以及扎克伯格对元宇宙的特别关注，该公司最初在建设支持生成式人工智能所需的基础设施方面落后了，导致它在最近几个季度花费数十亿美元重整数据中心。扎克伯格26日说，“我们在建设人工智能基础设施方面不再落后”，并表示将在未来几个月内发布生成式人工智能产品。他说，生成式人工智能“实际上将触及我们的每一个产品”。 ChatGPT的空前成功使生成式人工智能成为当今的技术趋势，大小企业都在竞相打造应用。虽然Meta在今年早些时候向研究人员发布了人工智能语言模型LLaMA，但它还没有以一种可广泛使用的方式推出类似于ChatGPT的东西。扎克伯格表示，由于商业模式不同，预计Meta将采用比谷歌、微软和亚马逊等公司更开源的方法介入生成式人工智能。虽然Meta会转向人工智能，但该公司并没有放弃元宇宙。他说，已经形成的关于Meta正在远离元宇宙的说法是不准确的，今年晚些时候计划推出的下一款Quest VR头盔就是证明。“我们一直专注于人工智能和元宇宙，我们将继续这样做。”他说。 Meta公司负责元宇宙业务的Reality Labs部门上季度净亏损40亿美元，预计2023年的运营亏损将增加。去年全年，Reality Labs亏损了137亿美元。不过，扎克伯格指出，VR（虚拟现实）和AR（增强现实）技术实际上确实涉及AI。“我们对AR眼镜的愿景涉及一个以人工智能为中心的操作系统，我们认为它将成为下一代计算的基础。”他在电话会议上说。来源：金色财经

金色财经2023-04-27

Meta2023Q1业绩电话会分析师问答

间真的很有趣。但只是想知道您如何描述 Facebook 用户群的健康状况和网站上的使用情况？显然，本季度的 DAU 上升到了 68%。我认为亚洲真的很强大。但是你在那里看到了什么？这里是否存在某种追赶，真实内容肯定可以像您在 Instagram 上看到的那样帮助 Facebook 花费时间。但只是走出去，我认为有一个区域的使用率可能持平或下降。只是想知道你有什么想法。以及您在核心 Facebook 上看到的内容。谢谢。李苏珊在核心 Facebook 用户增长方面，我们对社区的增长和我们所看到的参与趋势感到满意。特别是，我认为在第一季度，DAU 的增长得益于强大的产品执行力。但我还应该指出，第一季度对我们来说是一个季节性的强劲参与度季度，因此这在季度环比增长方面有一些好处。您提到 Reels 中的工作是在推动增量还是在 Facebook 中推动参与，我想说的是更广泛的发现引擎对我们有用，以及我们在关联内容排名方面所做的投资Instagram 的影响范围很广，我认为这肯定也是推动 Facebook 增长的部分原因。优素福·斯夸里我猜相对于去年第三季度的 OpEx 指南，中点的新指南意味着重组成本调整后减少了 100 亿至 150 亿美元。这将如何影响您对 2023 年以后的增长预期？我不是在谈论今年。我只是在谈论下一个，比如说，两到三年。它是否试图了解，这一切都与效率有关吗？还是我们有可能切入骨头？然后在监管方面，您能否帮助解释跨大西洋数据传输规则的变化在生效时可能如何影响您的欧洲业务？只是想了解一下我们是否再次遇到信号丢失的 IDFA 情况。谢谢。李苏珊总费用指导下降了多少，特别是自从我们在去年第三季度发布了第一个被动指导以来，这种下降趋势如何影响我们 2022 年以后的预期未来两三年。因此，我们当然没有分享过去几年的费用指导。坦率地说，这是我们自己在内部努力的事情，因为我们在进行长期规划活动时会制定长期计划。但我确实认为，我们在效率方面正在建立的许多力量将转化为更长期的路线图。因此，我希望我们在过去六个月中真正改善了我们的成本结构，这将成为基础，同时更加关注未来的运营效率。我认为这将构成我们未来展望的基础。并确保我们在某种程度上不断评估我们的投资路线图，以确保我们正在针对最高优先级的工作进行投资，并在我们看不到投资回报率或看不到令人信服的机会的情况下再次取消和结束投资. 再次重申，我们还没有关于未来几年的指导，但我确实希望整体效率精神非常成为未来几年的一部分。关于跨大西洋数据传输规则对我们欧洲业务的潜在影响的第二个问题。因此，首先，我想强调，我们仍然希望新的欧盟美国隐私框架能够在暂停截止日期之前实施。但如果涉及到这一点，就最终命令的具体细节以及暂停命令将持续多长时间而言，我们不知道很多，这将是确定整体影响的重要变量。我们所知道的是，全球大约 10% 的广告收入来自投放给欧盟国家 Facebook 用户的广告。但在我们能够真正提供更准确或更全面的影响估计之前，我们需要了解更多细节，包括对欧盟国家广告商的影响。马克马哈尼在第二季度或超过你所说的 30 亿至 50 亿美元之后，是否还有重组费用？我们在第一季度几乎看到了所有这些吗？其次，我想知道我是否可以回到点击消息周围更广泛的机会。你已经 - Facebook 拥有这两个美妙的资产或现在只有三个消息传递资产，但在很长一段时间内真正领先于 WhatsApp。与其他一些主要资产相比，它总是有点货币化不足，但这似乎真的开始改变了。这些数字正在变得重要。你提到拉丁美洲和东南亚的营销人员有一条真正的权力通道。你怎么能把真正差异化的产品做得更好呢？你如何 - 有什么 - 你可以采取哪些步骤来真正让更多的广告商意识到这种文化转变的机会，如果你愿意的话，接受消息传递？非常感谢。李苏珊关于你关于重组费用的第一个问题，第一季度的重组费用在 11 亿美元之间，然后我们给出了全年 30 亿至 50 亿美元的范围。因此，我们确实预计我们将在全年确认进一步的重组费用。然后是关于点击消息广告中的机会类型的第二个问题，特别是在 WhatsApp 中，机会是什么样的？这是一个我们——我的意思是，我们非常兴奋的领域。我们投入了很多。我们看到继续扩大点击消息的机会，特别是在 WhatsApp 和点击 Instagram 直接区域。这两者都处于增长曲线的早期。我们正在几个领域进行投资，以继续让人们和企业更轻松地建立联系。首先，我们真的在努力让制作广告变得更容易。因此，在去年，我们投资了广告管理器的改进体验，直接在 WhatsApp 中创建原生广告体验。我们也在扩展合作伙伴。因此，借助云托管 API，我们现在已经在 WhatsApp、Messenger 和 Instagram 上托管了 API 解决方案，这样我们的开发人员生态系统就可以帮助为企业打造一流的体验。然后，我们还致力于通过在漏斗下方推动更多操作来提高这些广告的效果。因此，我们正在努力进行排名和优化，以从这些广告中获得更好的转化率，并引入新的方式来推动结果。我们引入了线程内支付和其他商务工具等新功能。所以我们认为这里有很大的机会。我们正在努力让广告商体验的每一部分都变得更轻松、更好和更高效。我们也很高兴看到东南亚和拉丁美洲核心市场以外的增长，在这些市场，消息传递已经成为企业与客户互动以及企业与客户及其潜在客户互动的一种普遍方式。但我们希望我们也能在其他市场看到它的起飞。我们看到美国和加拿大的强劲增长，但今天早些时候才出现。罗斯桑德勒另一篇文章是关于生成人工智能模型和基础设施的开源。那么，您是否认为这是开发人员插入以帮助最终提高您的应用程序系列的参与收入的机会？或者你认为可能有其他的，称之为商业模式，比如 API 和其他类型的合作伙伴关系？对此有什么想法吗？回到 Reels 和内容排名在 Instagram 上花费的时间增加了 24%。太不可思议了。那么，其中有多少是像 TikTok 这样的人失去的参与度，而您现在正在挽回？您如何考虑要增加多少跑道？或者，当您像现在一样在 blue 和其他应用程序之间分层发现引擎时，是否有某种基准可以用来增加花费的时间？是20%-30%吗？对此有什么想法吗？谢谢。马克·扎克伯格关于 AI 工具，我们这里有很多历史，对吧？因此，如果你看看我们用 PyTorch 所做的事情，例如，它已经普遍成为行业标准，是许多正在构建 AI 模型和该领域不同事物的人使用的工具，它是一般来说，提供这些对我们来说非常有价值，因为现在整个行业中所有最优秀的开发人员都在使用我们也在内部使用的工具。所以工具链是一样的。因此，当他们创造一些创新时，我们可以轻松地将其整合到我们正在做的事情中。当我们改进某些东西时，它也会改进其他产品。因为它与我们的技术堆栈集成，所以当有机会与产品集成时，确保开发人员和其他人与我们需要的东西和我们系统的工作方式兼容要容易得多。有很多优势，但我认为这更像是一种后端基础设施优势，在产品方面具有潜在的集成，但它有望使我们保持领先优势并更广泛地与社区和随着时间的推移，还可以使我们运行所有这些基础设施的方式更加高效。有多种型号。我刚刚以 PyTorch 为例，Open Compute 是另一种以这种方式对我们非常有效的模型，它既将创新又将规模效率纳入我们自己的基础设施中。因此，我认为我们的激励措施基本上是朝着这个方向发展的。现在说了，还有很多事情要弄清楚，对吧？所以我的意思是你问是否还有其他机会。但愿如此。我现在不能说所有这些事情可能是什么。这一切都还处于开发的早期阶段。我认为，我们在基础工作上做得越好，机会就会越多。所以我认为，这就是我们需要弄清楚的所有内容。但至少，在基础层面，我认为我们通常会被激励朝这个方向前进。我们还需要弄清楚如何随着时间的推移朝着这个方向前进。我的意思是我之前提到过 LLaMA。我还想明确一点，虽然我在谈论帮助为开放生态系统做出贡献，但 LLaMA 是一个我们只真正向研究人员提供的模型。那里正在发生很多非常好的事情，但是我们正在做的很多工作，我认为我们会渴望并希望比这更加开放。所以我们需要想办法做到这一点。李苏珊我认为问题的第二部分实际上是关于 Reels 推动 Instagram 上花费的时间增加以及我们看到了多少跑道。因此，我们当然不会量化预期的参与度增长，但我们对 Reels 迄今为止在平台参与度方面的推动感到非常满意。我们已经讨论了增量是如何随着时间的推移而增长的，这很重要，因为我们一直在提高排名，因为我们不仅非常关注 Reels 的绝对增长，而且还关注增加增量参与度，这就是我们对我们所看到的趋势感到非常满意。就播放量、观看时间、转发反应以及我们一直关注的所有指标而言，我们在 Reels 中看到了有意义的增长。很明显，人们重视短视频和推荐。它还解锁了一个全新的内容池，我们认为这会创造一个参与机会，因为我们可以帮助人们发现更多有趣的帖子。然后这在社交图谱之上非常有价值，我们看到共享飞轮随着 Reels 转发量的增长而起飞，在过去 6 个月中翻了一番。然后更广泛地说，发现引擎如何推动跨平台的增量参与。我们的 in-feed 建议当然远远超出 Reels。它们涵盖所有类型的内容，包括文本、图像、链接、群组内容等。在 Facebook 上，我们看到人工智能驱动的推荐正在持续增长，并有助于提高应用程序的参与度。因此，我们再次强调，我们没有对此进行量化，但我认为这是一个我们对我们的进步感到满意并看到我们做得更好的重要机会的地方。迈克尔·内桑森我很欣赏 Reels 未来货币化的信心。但是你能分享一下是什么让你有信心从逆风到中性再到顺风吗？您可以分享有关 ROAS 或采用率的数据点吗？然后很快Messenger 上的所有更新真的 - 很高兴听到。您是否认为采用也是由信号丢失驱动的？消息传递如何提高营销人员从根本上重新定位后 IDFA 的能力？那么关于信号丢失的任何事情以及消息传递如何帮助您的营销人员重新获得信号？谢谢。李苏珊在 Reels 上，我认为，我们已经分享了一段时间，现在我们正在努力——我们正在努力克服 Reels 增长带来的收入的逆风，蚕食了一些花在我们更成熟的广告表面上的时间，提要和故事。基本上，我们一直在平衡这两个因素，即 Reels 在平台上推动增量参与的程度与 Reels 相对于它蚕食的 Feed 和 Stories 参与度较低的货币化效率。Reels 的整体经济性实际上将取决于这两件事的结合。我会做的事情——所以当我们做的时候——我们有望在年底或明年初使 Reels 对收入保持中立。但我确实认为重要的是要指出 Reels 在结构上与 Feed 和 Stories 不同。由于这些结构差异，我们无法很快让 Reels 每次与 Feed 或 Stories 的货币化对等。但因为它推动了增量参与，我们预计我们会继续 - 我们预计我们将继续从目前的水平提高其货币化。因此，我们预计这些因素的结合将使我们在今年年底或明年初实现收入中性，并在这之后对收入产生积极影响，尽管它没有那么有效地货币化。您问题的第二部分是消息传递的更新，以及消息传递如何提高营销人员重新定位和面对信号丢失的能力。因此，就现场目标而言，点击消息广告是我们整体广告策略中非常重要的一部分。因此，它是第一方数据剧本的重要组成部分。因此，我认为从这个角度来看，它确实具有 - 两种第一方数据广告格式，我认为在信号挑战的环境中这对我们很重要。然后，当然，这对我们来说是一种方式，既可以通过我们平台上发生的消息传递行为获利，也可以为企业直接与消费者建立强大的沟通渠道，我们希望随着时间的推移，通过更广泛的商业消息传递产品来扩大这种渠道。所以我们非常兴奋。我们对点击消息广告所显示的进步以及我们在那里取得的商机感到非常兴奋。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-04-27

Meta2023Q1业绩电话会高管解读财报

个季度全球日活跃量达到 20 亿之后，Facebook 在美国和加拿大的日活跃量也达到了 2 亿。现在，我将更多地谈论我们的业务成果和令我兴奋的机会。但首先我想分享我们效率工作的最新进展。我们效率工作的目标是使我们成为一家更强大的科技公司，能够更快地生产更好的产品，并改善我们的财务业绩，让我们在困难的环境中有空间来执行我们雄心勃勃的长期愿景。当我们去年开始这项工作时，我们的业务表现并不如我所愿。但现在我们越来越多地从优势地位来做这项工作。即使我们的财务状况有所改善，我仍然相信，放慢招聘速度、扁平化我们的管理结构、提高我们公司的技术人员比例，以及更严格地确定项目优先级，将提高我们工作的速度和质量。我还相信，更强大的财务状况将使我们能够度过动荡的环境，同时继续专注于我们的长期优先事项。到目前为止，我们已经在招聘和技术团队中经历了今年计划的三波重组和裁员浪潮中的两波。5 月，我们将在我们的业务组中进行第三次浪潮。这是一个艰难的过程。但在这完成之后，我认为我们将为我们的员工提供一个更加稳定的环境。然后在今年余下的时间里，我希望我们专注于改进我们的分布式工作模型，提供人工智能工具来提高生产力，并在整个公司消除不必要的流程。现在转向我们的产品和业务。我们看到我们的应用程序的参与度强劲增长，货币化效率也取得了良好进展，这些共同推动了良好的业务成果。Reels 在 Facebook 和 Instagram 上继续快速增长，Reels 也继续变得更加社交，人们每天转发 Reels 超过 20 亿次，在过去六个月中翻了一番。Reels 也提高了应用程序的整体参与度，我们相信我们也在短视频中获得份额。我今天要讨论的一个关键主题是 AI。我已经在许多这样的电话会议中强调，有两大技术浪潮在推动我们的路线图，一个是今天巨大的 AI 浪潮，另一个是为未来构建 Metaverse 的浪潮。我们的人工智能工作分为两个主要领域。首先，支持我们所有产品的大量推荐和排名基础架构，从 Feed 到 Reels，到我们的广告系统，再到我们的诚信系统，我们已经为此努力了很多年。其次，新的生成基础模型能够实现全新的产品类别和体验。我们在推荐和排名系统方面的投资推动了我们今天在发现引擎、Reels 和广告中看到的许多结果，以及来自朋友和家人的展示内容。现在，您的 Facebook 和 Instagram 信息流中超过 20% 的内容是由 AI 从您不关注的人群或帐户中推荐的。在整个 Instagram 中，这大约占您看到的内容的 40%。自从我们推出 Reels 以来，AI 推荐使人们在 Instagram 上花费的时间增加了 24% 以上。我们的 AI 工作也在改善货币化。Reels 在 Instagram 上的货币化效率比上一季度提高了 30% 以上，在 Facebook 上提高了 40% 以上。Advantage+ 购物活动的每日收入在过去六个月中增长了 7 倍。我们将业务消息传递作为我们业务的下一个支柱的工作也在取得进展。我在上个季度分享了点击消息广告达到 100 亿美元的收入运行率。从那时起，在 WhatsApp 上使用我们的其他商业消息服务付费消息的企业数量环比增长了 40%。我们在这里的成功取决于为其他企业提供成果，并且在我们的规模上可以产生宏观经济影响。我们最近与加州大学伯克利分校的经济学家进行了一项研究，以了解我们的服务所产生的影响。他们得出的结论是，在我们的广告上花费的每一美元平均可以为我们在美国的广告商带来 3.31 美元的收入，这意味着每年有超过 4000 亿美元的经济活动与依赖我们平台的供应链相关联，支持超过 300 万个工作岗位。除了建议之外，我们 AI 工作的另一个主要重点是支持许多新用例的基础模型，包括生成 AI。那是这方面取得进展的非常惊人的一年。现在正在进行的工作将影响我们的每一个应用程序和服务。我非常高兴能够在接下来的几个月里交付更多我们正在构建的东西。现在我想分享一些关于我们的方法以及您可以从我们这里看到的东西。随着我们运送更多这些东西，细节将成为焦点。所以这些只是现在的主题。但首先对于我们的产品，我们始终专注于连接和表达。我希望我们的 AI 工作能够反映出这一点。我认为有机会以有用且有意义的方式向数十亿人介绍 AI 代理。我们正在探索聊天体验、WhatsApp 和 Messenger、帖子的视觉创建工具、Facebook 和 Instagram 以及广告、加班视频和多模式体验。我希望这些工具对从普通人到创作者再到企业的每个人都有价值。例如，我预计，一旦我们确定了这种体验，就会有很多人对用于商业消息传递的 AI 代理感兴趣，并且会提供客户支持。现在，随着时间的推移，这将扩展到我们在元宇宙上的工作，人们将能够更轻松地创建化身、对象、世界和将它们拼凑在一起的代码。好吧，接下来，让我们谈谈实现这一点的技术平台。目前，大多数训练大型语言模型的公司都拥有导致他们采用封闭式开发方法的商业模式。而且我认为行业中有一个重要的机会来帮助创建一个开放的生态系统。如果我们能帮助成为其中的一部分，那么我认为许多行业将标准化使用这些开放工具并帮助进一步改进它们。因此，随着我们实现更多集成，这将使其他公司更容易与我们的产品和平台集成。这也将帮助我们的产品保持领先地位。我们对人工智能和我们的基础设施的态度一直是相当开放的。我们开源了许多最先进的模型，以便人们可以试验和构建它们。本季度，我们向研究人员发布了 LLaMa LLM。它有 650 亿个参数，但性能优于更大的模型，并且已被证明非常受欢迎。我们还开源了其他 3 个突破性的视觉模型及其训练数据和模型权重、Segment Anything、DINOv2 和我们的动画绘图工具，我们也获得了所有这些的积极反馈。最后，让我们谈谈人工智能基础设施和资本支出。这对我们来说是一项重大投资。几年前，我要求我们的基础设施团队制定雄心勃勃的计划，以建立足够的容量来支持我们现有的产品，同时也为主要的新产品提供足够的缓冲容量。这是过去几年我们增加资本支出的主要驱动力。现在，我们在构建 AI 基础设施方面不再落后。相反，我们现在有能力在这个领域大规模开展领先工作。随着这些新模型和用例的不断扩展，我们将需要继续投资于基础设施，尽管一旦我们能够衡量一些新模型的使用情况，我们将在今年晚些时候更好地了解该投资的轨迹我们将推出的产品。现在，除了 AI 之外，我们关注的另一个主要技术浪潮是元宇宙。一种说法是我们正在以某种方式远离对元宇宙愿景的关注。所以我只想提前说，那是不准确的。多年来，我们一直专注于 AI 和 Metaverse，我们将继续专注于两者。这两个领域也是相关的。计算机视觉的突破使我们能够推出第一台独立的 VR 设备。混合现实建立在一堆人工智能技术之上，用于理解物理世界并将其与数字对象融合。能够按程序生成世界对于大规模提供引人入胜的体验非常重要。我们对 AR 眼镜的愿景涉及一个以人工智能为中心的操作系统，我们认为它将成为下一代计算的基础。 Metaverse 技术也将有助于交付 AI。例如，体现人工智能代理将利用我们在过去几年中对化身所做的深入投资。构建元宇宙是一个长期的项目，但它的基本原理是一样的，我们仍然致力于它。现在在短期内，我们已经达到了一些我认为值得一提的里程碑。现在已经创建了超过 10 亿个元化身。自去年以来，Quest 商店中收入至少为 2500 万美元的图书数量翻了一番。超过半数的 Quest 日常活跃用户现在会花一个多小时使用他们的设备。下一个里程碑是我们正准备在今年晚些时候推出我们的下一代消费虚拟和混合现实设备。大约三年前的这个时候，我们推出了 Quest 2。这是 VR 向前迈出的一大步。我真的很高兴向世界展示我们从那时起开发的新技术的所有改进，价格点对很多人来说都是可以接受的。好的。这就是我今天要介绍的内容。我们在我们的产品和业务中看到了良好的势头。在我们的应用程序系列、AI 和 Metaverse 中，我们面临着令人难以置信的激动人心的机会。我相信我们的效率工作将提高我们执行所有这些的能力。一如既往，我感谢我们的团队所做的所有工作。我知道这是一段充满挑战的时期，但我为你们所做的工作感到自豪。我也感谢你们所有人与我们一起踏上这段旅程。现在轮到苏珊了。李苏珊让我们从综合结果开始。除非另有说明，否则所有比较均基于同比。第一季度总收入为 286 亿美元，按固定汇率计算增长 3% 或 6%。如果外汇汇率与去年第一季度保持不变，总收入将增加约 8.16 亿美元。第一季度总支出为 214 亿美元，比去年增长 10%。就具体的项目而言，收入成本增长了 2%，这是由于与基础设施相关的成本被 Reality Labs 较低的销售成本所部分抵消。研发增长 22%，主要受与设施整合和遣散费相关的重组费用以及我们的 Reality Labs 和 Family of Apps 部门的员工相关成本的推动。营销和销售下降 8%，主要是由于营销支出和员工相关费用减少。G&A 增加了 22%，主要是由于与遣散费和设施整合费用以及法律相关费用相关的重组费用。我们在第一季度结束时拥有超过 77,100 名员工，比第四季度下降 11%，因为我们报告的员工人数不再包括几乎所有受 11 月裁员影响的员工。受 3 月份裁员影响的员工仍包括在第一季度的员工人数中。第一季度营业收入为 72 亿美元，营业利润率为 25%。我们本季度的税率为 22%。净收入为 57 亿美元或每股 2.20 美元。受数据中心、服务器和网络基础设施投资的推动，资本支出（包括融资租赁的本金支付）为 71 亿美元。自由现金流为 69 亿美元，我们在第一季度回购了 92 亿美元的 A 类普通股。本季度结束时，我们拥有 374 亿美元的现金和有价证券。现在转到我们的细分结果。我将从我们的应用程序系列部分开始。我们整个应用程序系列的社区不断壮大。3 月份，我们首次超过 30 亿人每天至少使用我们的应用程序系列中的一个，大约 38 亿人每月至少使用一个。 Facebook 在全球范围内也继续增长，参与度依然强劲，第一季度所有地区的 DAU 和 MAU 都在连续增长。Facebook 日活跃用户为 20.4 亿，比去年增长 4% 或 7700 万。DAU 约占 3 月份 29.9 亿月活跃用户的 68%。与去年相比，MAU 增长了 5300 万，增幅为 2%。第一季度应用系列总收入为 283 亿美元，同比增长 4%，第一季度应用系列广告收入为 281 亿美元，按固定汇率计算增长 4% 或 7%。在广告收入中，在线商务垂直领域是同比增长的最大贡献者，其次是医疗保健、娱乐和媒体。在线商务得益于中国广告商在吸引其他市场客户方面的强劲支出。然而，其他垂直行业仍然面临挑战，金融服务和技术垂直行业是同比增长的最大负面贡献者。从用户地域来看，世界其他地区的广告收入增长最为强劲，达到 9%，其次是北美和亚太地区，分别增长 6% 和 4%。欧洲下跌 1%。外汇仍然是所有国际地区广告收入增长的阻力。在第一季度，通过我们的服务投放的广告总展示次数增加了 26%，每条广告的平均价格下降了 17%。印象增长主要由亚太地区和世界其他地区推动。定价的同比下降主要是由于印象增长强劲，尤其是货币化服务和地区较低、外币贬值和广告需求较低。虽然整体定价仍受到这些因素的压力，但我们相信我们对广告定位和衡量的持续改进将继续为广告商带来更好的结果。第一季度应用系列的其他收入为 2.05 亿美元，下降 5%，这是因为我们的 WhatsApp 业务平台的强劲业务消息收入增长被其他订单项的下降所抵消。我们继续将大部分投资用于开发和运营我们的应用程序系列。第一季度，应用程序系列支出为 171 亿美元，约占我们总支出的 80%。应用程序系列支出增长了 9%，这主要是由于重组费用和基础设施相关成本的增长。应用系列营业收入为 112 亿美元，营业利润率为 40%。在我们的 Reality Labs 部门，第一季度收入为 3.39 亿美元，由于 Quest 2 销售额下降而下降 51%。Reality Labs 的支出为 43 亿美元，增长 18%，主要原因是与员工相关的成本和重组费用。Reality Labs 的运营亏损为 40 亿美元。接下来，我将讨论我们正在进行的货币化工作。正如我在上个季度提到的，增加货币化、增加供需有两个主要杠杆。在广告供应方面，我们的首要重点仍然是为我们的社区打造引人入胜的体验，并且我们将继续在我们的产品优先事项上取得令人鼓舞的进展。我们在发现引擎上的投资正在取得成果。在 Feed 中，推荐有助于参与，随着我们不断改进推荐系统，我们已经看到实时对我们服务的整体参与变得更加增量。这是一个重要的信号，因为它表明人们正在从我们帮助他们发现的内容中寻找附加值。除此之外，我们继续专注于进一步缩小 Reels 与我们更成熟的表面、Feed 和 Stories 在货币化效率或每次货币化方面的差距。Reels 格式存在结构性供应限制，因为人们查看一个 reel 的时间比一段 Feed 或 Stories 内容更长，这导致在帖子之间投放广告的机会更少。与 Stories 相比，这可能会使缩小货币化效率差距更具挑战性。然而，Reels 的整体经济性将取决于我们在 Reels 上每次继续增加货币化的能力以及我们推动 Reels 增加参与度的能力。正如 Mark 指出的那样，自从在全球推出 Reels 以来，我们发现我们在 Instagram 上花费的总时间增加了 24%，因为我们的排名有所提高。我们继续预计，到今年年底或明年初，Reels 将对整体收入保持中性。货币化的另一面是不断增长的广告商需求。一个重点领域是推动广告商的业绩，我们看到广告商的转化率持续强劲增长，我们相信，加上每次操作成本降低，这将推动更高的投资回报。我们仍然专注于通过我们持续的 AI 投资继续改善广告排名和衡量，同时还利用 AI 通过 Advantage+ shopping 等产品为广告商提高自动化程度，该产品继续获得采用并收到广告商的积极反馈。这些投资将帮助我们开发和部署增强隐私的技术，并构建新的创新工具，使企业不仅可以更轻松地为其广告找到合适的受众，还可以优化并最终开发他们的广告创意。扩大现场转化率是我们工作的另一个重要部分，点击消息广告继续增长并为我们的平台带来增量需求。这种格式目前主要由东南亚和拉丁美洲的小型广告商使用，未来令人兴奋的机会之一是通过投资提高自动化和报告来扩大对更多市场中大型广告商的采用，以帮助企业更轻松地管理消息和衡量结果在规模上。在谈到我们的收入前景之前，我还想谈谈我们的经营理念，因为最近我们的投资计划发生了重大变化。我们相信提高我们的组织效率对我们的长期成功至关重要。这将提高我们的执行速度和灵活性，以确保我们不断为使用我们服务的人进行创新。缩小我们正在从事的项目的范围使我们能够更加关注公司的最高杠杆机会，包括今天的 AI 和更长期的 Metaverse。它还使我们能够在保持强大财务状况的同时投资于这些领域。展望未来，我还预计我们将随着时间的推移适度改变我们的资本结构，以改善我们的整体资本成本。我们希望通过定期进入债务市场来实现我们的资金来源多样化，同时随着时间的推移仍保持正或中性的净现金余额。此外，我们继续监控持续的监管发展。我们预计 IDPC 将在 5 月份在其先前披露的与 Facebook EU EEA 用户数据的跨大西洋数据传输有关的调查中发布决定，包括暂停此类传输的命令和罚款。我们与大西洋两岸政策制定者的持续磋商继续表明，拟议的新欧盟-美国数据隐私框架将在暂停此类传输的截止日期前全面实施，但我们不能排除它不会在时间。我们还将评估 IDPC 的决定是否以及在多大程度上影响我们的数据处理操作，即使在新的数据隐私框架生效后也是如此。现在转向收入前景。我们预计 2023 年第二季度的总收入将在 295 亿美元至 320 亿美元之间。我们的指引假设，根据当前汇率，外币逆风对第二季度总收入同比增长的影响将小于 1%。现在转向费用前景。我们预计 2023 年全年总支出将在 8600 万至 900 亿美元之间，这是根据我们 3 月份提供的先前展望更新的。这一前景包括 30 亿至 50 亿美元的与设施整合费用和遣散费以及其他人员成本相关的重组成本。我们继续预计 Reality Labs 的经营亏损将在 2023 年同比增加。现在转向资本支出前景。我们预计资本支出将在 300 亿美元至 330 亿美元之间，与我们之前的估计持平。这一前景反映了我们正在增强支持广告、Feed 和 Reels 的 AI 能力，以及增加对我们的生成 AI 计划能力的投资。上税。如果美国税法没有任何变化，我们预计 2023 年全年的税率将在 20% 左右。最后，第一季度对我们的业务来说是一个稳健的季度。我们的全球社区继续发展壮大。我们在公司优先事项上取得了重要进展，提高了运营效率，同时加强了公司的财务状况，这使我们能够很好地把握未来的机遇。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-04-27

Meta第一季财报超预期，股价大涨11%

季度业绩预期，下调了支出预测。该公司是Facebook和Instagram的母公司，其股价在盘后交易中飙升11％，达到自2022年1月以来的最高水平。Meta公司在发布的财报中宣称，2023年将是其“效率之年”，并表示公司已“实质性完成”2022年的裁员，但今年仍将继续进行裁员，将2023年定为“高效年”。（图片说明： Meta Platforms；图片来源：Yahoo Finance ）以下是Meta财报中最重要的数字：营收：实际为286.5亿美元，预估为276.7亿美元；每股收益：实际为2.20美元，预估为2.01美元；广告收入：实际为281亿美元，预估为267.6亿美元；应用程序收入：实际为283亿美元，预估为268.8亿美元。此次Meta发布的财报显示，公司第一季的收入为286.5亿美元，超出了分析师预期的276.7亿美元。广告收入为281亿美元，超出了分析师预期的267.6亿美元。公司发布的第一季收入预测为295亿美元至320亿美元，超过了分析师预测的294.8亿美元。 “我们过去的一季表现良好，我们的社区持续增长，”Meta首席执行官马克·扎克伯格在一份声明中说。“我们的AI工作正在推动我们的应用和业务实现良好的结果。我们也正在变得更加高效，以便更快地构建更好的产品，并使自己处于更强的位置，以实现我们的长期愿景。” 在数字广告增长放缓方面，似乎有了曙光，这在先前的Meta财报中曾令人担忧。该公司的广告收入的增长受到广告印象增长的推动，在Meta的“应用程序”中，广告印象同比增长了26％，这些应用程序包括Facebook、Instagram和WhatsApp。如果这个业绩周期是关于大型科技公司的成本削减，那么也许没有哪个公司比Meta更无情了。去年10月，该公司曾预计2023年的开支将在960亿美元至1010亿美元之间。在周三（4月26日）发布的第一季财报中，该公司表示，现在预计今年的开支将在860亿美元至900亿美元之间，其中包括重组成本。此外，该公司还上调了当前季度的收入预测，并下调了其费用预测。Meta也进行了成本削减，并调整了其2023年的费用预测。原本公司预计2023年的费用为960亿至1010亿美元，但现在预计今年的费用为860亿至900亿美元，其中包括重组成本。此外，该公司的VR虚拟现实部门“Reality Labs”亏损继续，并预计将年年增加，公司在2022年的亏损为137亿美元。尽管Meta在裁员方面表现得比Alphabet（GOOG，GOOGL）和微软（MSFT）更为冷酷，但该公司也在进行股票回购。Meta在2023财年第一季度回购了92.2亿美元的股票，截至2023年3月31日，Meta已获授权回购其自有股票417.3亿美元。在新闻发布会上，Meta的首席财务官David Wehner提到公司正在重点发展虚拟现实技术，以实现更快速的增长。他表示，Meta的目标是建立一个全新的数字世界，让人们可以在其中交流、学习、玩耍等。对于未来的展望，Meta将继续推动其数字广告和VR业务的增长，尤其是在2023年，他们将把重点放在效率方面，加强现有产品的升级和改善，同时继续寻求新的机会和领域。总体来看，Meta在第一季财报中实现了强劲的业绩，投资者对公司未来的发展也持乐观态度。Meta积极推动其VR业务的发展，其数字广告和虚拟现实业务表现突出，为公司带来了新的增长动力和稳健的增长。然而，Meta也需要在效率和成本控制方面保持努力，以维持公司的竞争优势。投资者对Meta未来的发展持乐观态度，但公司仍需继续推动业务发展，寻求新的机会和领域。

Heidi2023-04-27

美股收盘：道指跌超200点中概在线教育股普涨有道、新东方涨超5%

后直线拉升，涨超9％。META第一季度Facebook月活跃用户29.9亿，日活跃用户20.4亿；第一季度广告收入281.0亿美元，同比增长4.1％。　　第一共和银行或被限制使用贴现窗口和美联储紧急贷款工具　　美国银行监管机构正在考虑下调对第一共和银行信用评分的可能性，此举或限制该行通过美联储信贷工具获得融资。　　消息人士透露，联邦存款保险公司（FDIC）已经给该行时间与私人部门达成增强财务实力的交易。但几周过去，交易仍然无影踪，因此高级官员们越来越倾向于下调对第一共和银行的评分，包括所谓的骆驼信用评级（CAMEL rating），这或将限制该行对美联储贴现窗口和上月推出的一项紧急贷款工具的使用。　　如果第一共和银行能够与新的支持者达成协议以加强财务实力，那么可能避免评分被下调。　　先锋创始人兼CEO将退休，首席运营官接棒　　先锋自然资源公司创始人兼首席执行官斯科特·谢菲尔德将于2023年底退休，接替他的将是这家德克萨斯石油公司的首席运营官Richard Dealy。　　此举正值外界猜测埃克森美孚一直在与先锋进行收购谈判之际。这样的交易将重塑美国石油业的格局，并成为埃克森美孚自1999年收购美孚公司以来最大的一笔收购。　　谢菲尔德自上世纪70年代加入先锋的前身Parker &； Parsley Petroleum Co．以来，一直在美国最大的油田——德克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪盆地工作。在1997年与MESA公司合并后，他帮助当时的家族企业发展成为先锋公司。

金融界2023-04-27

决策分析：科技巨头送及时雨！恐惧推涨美元黄金被钉在2000下方

亿美元的股票。两支股票收盘后均上涨。 Facebook母公司Meta平台将于今日晚些时候公布财报，昨日美国市场因美国数据走软和新的地区银行恐慌情绪而紧张。 MSCI除日本外最广泛的亚太股市指数触及一个月低点，随后在下午小幅回升，上涨0.3%。周二，第一共和银行公布存款骤减1,000亿美元后，股价跌至纪录低点。美联储“影子官员”、传声筒Nick TimiraosNick Timiraos也撰写了一篇名为“为何银行业乱局尚未结束”的文章，其中包括达拉斯前联储主席卡普兰(Robert Kaplan)的评论，称银行问题还有很长的路要走。周二标普500指数和Nasdaq指数双双大幅下挫，而债券大幅上涨，利率期货市场反映出美联储在今年晚些时候降息的可能性加大。除避险货币日元外，美元兑多数主要货币全线上扬，而在债市和汇市，走势基本维持不变。瑞穗(Mizuho)分析师表示：“显然，恐惧因素推动了美元上涨。” “对危机蔓延的担忧，以及对被孤立的反复念叨，不可避免地导致了‘避险’和追求收益的存款涌入美国财政部，”他们说，指的是债券市场的全面反弹。周二，两年期美国国债收益率下跌18.7个基点，在亚洲市场稳定在3.9365%。10年期国债收益率下跌近12个基点，是一个多月来的最大跌幅。债券价格上涨时，收益率就会下降。其他地方的情绪也很紧张。投资者对韩国芯片制造商SK海力士创纪录的亏损不予理会，该公司预计市场状况将有所改善。恒生科技指数从小幅下跌转为上涨2%。澳大利亚通胀从33年高位回落，澳元兑美元跌至六周低点0.6603，并强化了市场对澳大利亚央行将在下周议息会议上维持利率不变的押注。金价被钉在每盎司2000美元以下。布伦特原油期货徘徊在每桶81.35美元，隔夜因避险情绪下跌近4%。日内焦点与风向标： 09:30 澳大利亚第一季度CPI年率 09:30 澳大利亚3月未季调CPI年率 14:00 德国5月Gfk消费者信心指数 16:00 瑞士4月ZEW投资者信心指数 18:00 英国4月CBI零售销售差值 20:30 美国3月耐用品订单月率 22:30 美国至4月21日当周EIA原油库存

云涌2023-04-26

4月26日午后主力巨资抢筹四大板块(附股)

93 TCL中环 5.53% 3:3 Facebook 3.52% -13607.15 迅游科技 20.0% 7:10 旅游景点 3.42% 10454.25 九华旅游 9.99% 27:29 气凝胶 3.33% 18672.16 普利特 9.98% 15:17 钠离子电池 3.29% 140165.27 鹏辉能源 10.51% 13:14 光伏 3.24% 945842.55 帝科股份 20.01% 225:256 金刚石（线） 3.23% 2515.38 易成新能 6.48% 10:10 光热发电 3.21% 17963.05 西子洁能 10.01% 16:16 储能 3.21% 759493.75 高澜股份 15.88% 171:192

金融界2023-04-26

4月26日午后两市板块龙虎榜排名(名单)

93 TCL中环 5.53% 3:3 Facebook 3.52% -13607.15 迅游科技 20.0% 7:10 旅游景点 3.42% 10454.25 九华旅游 9.99% 27:29 气凝胶 3.33% 18672.16 普利特 9.98% 15:17 钠离子电池 3.29% 140165.27 鹏辉能源 10.51% 13:14 光伏 3.24% 945842.55 帝科股份 20.01% 225:256 金刚石（线） 3.23% 2515.38 易成新能 6.48% 10:10 光热发电 3.21% 17963.05 西子洁能 10.01% 16:16 储能 3.21% 759493.75 高澜股份 15.88% 171:192

金融界2023-04-26

谷歌母公司Alphabet一季度财报超预期打破连续四个季度不及预期的处境盘后股价飙升4%

广告商一直在削减在线营销预算，对谷歌、Facebook和其他公司造成了严重破坏。在其投资者电话会议上，财务主管Ruth Porat表示，由于经济环境充满挑战，“前景仍然不明朗”。谷歌整体的广告收入超出分析师预期，但较上年下降至545.5亿美元。 YouTube广告收入与分析师的预期一致，但也比一年前有所下降。除了广告支出整体回落之外，YouTube在短视频方面还面临来自TikTok的激烈竞争。为了应对最近的广告疲软，谷歌不得不做出公司历史上最极端的裁员，包括在1月份裁员12,000名员工，约占其员工总数的6%。本月，首席财务官Ruth Porat宣布“多年”削减地产、员工服务和设备等项目。 Alphabet报告本季度与裁员和办公空间减少相关的费用为26亿美元。净收入从164.4亿美元或每股1.23美元降至150.5亿美元或每股1.17美元。与此同时，谷歌终于在其与亚马逊和微软竞争的云计算业务中获利，继一年前亏损7.06亿美元之后，该部门本季度的营业收入为1.91亿美元。 Other Bets的收入为2.88亿美元，低于一年前的4.4亿美元，其中包括谷歌的生命科学部门Verily和自动驾驶汽车公司Waymo。该公司此前表示，从第一季度开始，人工智能子公司DeepMind将不再在Other Bets中报告，而是作为Alphabet公司成本的一部分进行报告。谷歌的搜索和其他收入为403.6亿美元，略高于一年前的396.2亿美元。谷歌正在经历到基于人工智能的聊天机器人ChatGPT的流行所带来的压力，ChatGPT是去年年底由微软支持的OpenAI推出的。该公司在本季度迅速推出了名为Bard的人工智能聊天机器人。《纽约时报》上周的一篇报道称，三星正在考虑将其智能手机系列的默认搜索引擎从谷歌更改为微软的Bing。这导致谷歌股价下跌超过3.5%。鉴于微软与Bing的竞争，周二的财报电话会议上，一位投资者向Sundar Pichai询问了谷歌与三星和苹果等手机制造商的合作伙伴关系。他表示，我们一直具有竞争力，对于谷歌来说，“一切都始于不断创新和改进搜索，并确保我们在这方面处于领先地位。” 谷歌目前占据了超过90%的搜索引擎市场份额。Sundar Pichai表示，他对谷歌继续提高搜索能力并在市场上保持竞争力感到满意。

一禾2023-04-26

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