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黄仁勋力推自动驾驶与机器人技术，英伟达市值重夺全球第一
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布斥资400亿美元向英伟达采购40万块GB200芯片，用于支持美国星际之门计划的AI数据中心建设。 2025年4月14日：AMD首席执行官苏姿丰表示，公司将在亚利桑那工厂启动芯片生产，计划增加美国AI服务器制造，部分依赖英伟达技术。 2025年3月18日：英伟达GTC大会展示最新AI芯片Blackwell系列，市场预期其数据中心业务2025年营收将突破2000亿美元。 2025年2月28日：英伟达发布2026财年第一财季财报，汽车和机器人业务营收5.67亿美元，同比增长72%，数据中心业务占比达88.7%。国际投行与专家点评 2025年6月25日，Jensen Huang，英伟达首席执行官：在股东大会上表示，“AI和机器人技术是英伟达的未来，自动驾驶汽车将率先实现机器人技术的商业化，市场潜力达数万亿美元。”（股东大会演讲） 2025年6月26日，Dan Ives，Wedbush Securities分析师：“英伟达在AI和机器人领域的双线布局使其成为科技行业的领跑者。黄仁勋的战略清晰，自动驾驶和人形机器人将推动公司进入下一个增长周期，市值有望在2030年前突破5万亿美元。”（Wedbush Securities报告） 2025年6月25日，Stacy Rasgon，Bernstein分析师：“英伟达的Drive平台和Cosmos模型展示了其在机器人技术的前瞻性。尽管该业务目前营收占比低，但其72%的增速表明市场潜力巨大，预计未来五年内将贡献10%以上的营收。”（Bernstein研究报告） 2025年6月24日，Beth Kindig，IO Fund首席技术分析师：“英伟达的AI基础设施升级战略为其提供了无可比拟的护城河。黄仁勋对机器人技术的押注将进一步巩固其在边缘计算市场的领导地位，长期投资者应保持信心。”（IO Fund市场评论） 2025年6月26日，Gene Munster，Deepwater Asset Management合伙人：“英伟达的机器人业务虽处于早期，但其与数据中心业务的协同效应将放大增长潜力。黄仁勋的愿景是将英伟达打造为全球AI与机器人技术的核心平台，这一目标正在稳步实现。”（Deepwater Asset Management分析）来源：今日美股网
今日美股网06-27 00:12
业绩生猛，美光能否挑战历史新高？
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0高性能SSD（固态硬盘）已入选英伟达GB200 NVL72 推荐供应商名单，并已完成多家原始设备制造商 (OEM) 的客户认证。根据第三方数据，美光科技在第一季度首次成为数据中心SSD市场份额排名第二的品牌。移动业务部门收入为15.5亿美元，虽然同比下滑2.3%，但环比增长45%主要是客户库存减少以及DRAM存储容量增长带来的强劲需求。一同数据中心对计算与网络业务的拉动一样，AI对手机销量提升也有一定的帮助，即使出货量不增加，但AI手机对内存的存储容量也有所提升，预计未来将有更多智能手机的容量达到或超过12GB，而目前普通智能手机的容量仅为8GB。 PC市场同样受益于AI，以及Windows 11带来的升级周期，美光预计今年PC市场出货量将以低个位数百分比增长。转向汽车、工业和消费嵌入式市场，随着汽车智能化的发展，车载娱乐系统日益增长，推动内存和存储内容的增长以及更高的带宽需求。在工业领域，随着客户加大对AI应用的投资，包括在工厂自动化等关键领域，也开始恢复增长。随着DDR4和LPDDR4内存停产及分销渠道库存较低，相关产品的价格有望上涨。总的来说，美光下游市场的需求依然向好，在收入超预期的情况下，三季度毛利率也达到37.7%，大超管理层给出的35.5%指引中值：展望四季度，美光预计营收在104-110亿美元之间，大超分析师预期的99亿，同比增长约38%；预计毛利率在41%左右，上下浮动一个百分点。虽然一切都很顺利，但值得注意的是，40%以上的毛利率是美光景气周期高点时的水平。而且，HBM带来的高增长早就反应在股价当中了。从市净率估值上看，美光已经回到历史高位，超过了2021年半导体牛市高点：由此来看，美光已经处于周期性高点位置，但考虑到AI交易火爆，英伟达、博通创下历史新高，美光或有挑战历史新高的可能！
老虎证券06-26 15:18
大数据ETF(159739)涨1.71%领跑算力板块, PCB+稳定币等概念强势催化
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现在转变为确定性的增长预期。随着英伟达GB200、GB 300下半年开始放量增长，其拐点即加速增长阶段才刚刚开始，在短期内不会出现任何产业利空。关联产品：大数据ETF（159739），联接基金（A类 021090，C类 021091，I类 022882）关联个股：科大讯飞（002230）、中际旭创（300308）、金山办公（688111）、中科曙光（603019）、新易盛（300502）、浪潮信息（000977）、恒生电子（600570）、紫光股份（000938）、润和软件（300339）、润泽科技（300442）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-26 11:57
A股午评：创业板指半日涨0.31%，沪深两市半日成交9775.02亿元，军工板块再度集体爆发
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件、苹果链及AI驱动受益产业链。英伟达GB200/300积极拉货，2025、2026年ASIC迎来爆发式增长，目前多家AI-PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，二、三季度业绩高增长有望持续，AI覆铜板也需求旺盛，随着英伟达GB200及ASIC的放量，AI服务器及交换机大量转向采用M8材料，由于海外AI覆铜板扩产缓慢，大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益，看好核心受益公司。建议重点关注算力核心受益硬件，苹果链及AI驱动受益产业链。
金融界06-26 11:47
HBM 放量在即，美光能否乘胜追击？
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要受英伟达 GB 系列出货的驱动，在 GB200 往 GB300 过渡阶段，美光上半年的 HBM 收入将相对平淡，而市场也将更关注于公司下半年对 HBM 的指引表现。本次财报后，公司并未再次上调 HBM 的预期，海豚君预计公司的 HBM 收入在 2025 年下半年有望实现 40-50 亿美元的收入，环比上半年将增长 50% 左右。整体来看，公司当前仍处于景气周期内，只要 HBM 顺利放量，公司下半年的业绩仍将继续提升。相比于 2025 财年，受 GB300 及 HBM3E 12-high 推动的 2026 财年业绩将有明显提升，海豚君预期公司当前市值大约对应 2026 财年的 PE 为 11-12 倍左右（假定收入 +26%，毛利率 +5pct，税率 11%）。由于公司仍受 “周期性” 的影响，毛利率难以长期维持在 40% 以上，利润端也将出现明显波动。从更长维度来看，公司利润端有望在 2025 财年至 2029 财年实现 16.5% 的复合增长，公司市值对应这 5 年间的平均利润约为 13-14 倍的 PE，估值处于相对中性水位。总体而言，公司当前股价中已经打入了 HBM 增长的预期（2025 年自然年实现 70-80 亿美元左右），估值也在相对合理位置。虽然本次财报及指引都不错，但公司并未再次上调 HBM 的预期，传统领域的阶段性回暖（DDR4 因停产而涨价）并不能打开进一步上涨空间。当前公司在 2026 财年业绩增长的确定性较强，如果公司能在 HBM 市场或端侧 AI 领域有超预期的表现，将给市场带来更多的期待。持续更新中...
海豚投研06-26 09:38
A股开盘：沪指低开0.12%，深成指低开0.04%，军工、多元金融等板块指数涨幅居前
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件、苹果链及AI驱动受益产业链。英伟达GB200/300积极拉货，2025、2026年ASIC迎来爆发式增长，目前多家AI-PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，二、三季度业绩高增长有望持续，AI覆铜板也需求旺盛，随着英伟达GB200及ASIC的放量，AI服务器及交换机大量转向采用M8材料，由于海外AI覆铜板扩产缓慢，大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益，看好核心受益公司。建议重点关注算力核心受益硬件，苹果链及AI驱动受益产业链。
金融界06-26 09:37
华鑫证券：首次覆盖澳弘电子给予买入评级
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HDI进化。从下游大厂应用的角度来看，GB200采用M8级别的PCB材料以及20层HDI设计；GB300回归UBB+OAM设计方案，将两个GPU分别放在小的HDI上再通过一张大的多层通孔板连接；谷歌与博通合作研发高性能TPU，采用高阶HDI。我们认为高端PCB产品有望持续受益于AI芯片发展的浪潮。澳弘电子积极拓展PCB在新兴领域的应用，在算力相关产业中的布局不断加深。目前，公司可以提供HDI板，产品已广泛应用于AI算力中心的电源控制系统。此外，公司为满足市场不断增长的需求，提高制程能力生产更高端的产品，计划2025年投资1.35亿元建设“高密度互连积层板(HDI)生产技术改造项目”，进一步提升高端PCB产品制程能力，计划2026Q1试生产。预计项目在完成之后，公司高端PCB产品有望进一步提升在AI算力等新兴领域的渗透率。　　盈利预测　　预测公司2025-2027年收入分别为18.54、21.05、23.41亿元，EPS分别为1.44、1.71、1.96元，当前股价对应PE分别为17.6、14.8、12.9倍，我们认为公司有望持续受益于Switch2的放量，看好公司切入高端PCB赛道，提升自身产品在AI算力等新兴领域的渗透率，首次覆盖，给予“买入”投资评级。　　风险提示　　Switch2放量不及预期，高端PCB业务进展不及预期，AI算力基建不及预期，项目建设进展不及预期。最新盈利预测明细如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星06-22 22:27
超级利好！行业空间有望翻倍
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开资料及财报数据，胜宏科技已成为英伟达GB200服务器PCB的核心供应商。 GPU这块，英伟达GB200 NVL72架构对PCB已经提出了很高的要求。首先是层数提升，从传统服务器的12-16层提升至24-40层，需满足高速信号传输及散热需求；其次材料也有升级，需采用高频高速材料（如PTFE混压板）以降低信号损耗。印刷电路板产品种类多样，多层板应用最为广泛，GPU的基板需要用到20层以上的高多层板。而HDI具有有高密度化、精细导线化、微小孔径化等特性，适合用在小型AI加速器模组上。随着AI服务器升级，GPU主板也将逐步升级为HDI，因此HDI将是未来5年增速最快的PCB，根据Prismark预计，2023-2028年HDI的CAGR将达到16.3%，是增速最快的品类。我们此前分析过，多层板供不应求，产能和技术阶段性领先的胜宏无疑是最受益的。但实际到了6月，贸易谈判释放平缓信号，光模块、PCB这些科技板块的整体估值才开始由景气度来定价。市场此前只关注了胜宏科技，从而可能低估了像生益电子（亚马逊），沪电股份（Meta）等与北美大厂有合作的标的。机构分析指出，ASIC对PCB的要求还要显著高于GPGPU，主要有两个原因：1) 单芯片性能较低需要通过 PCB 传输更多数据；（2）ASIC服务器需要先进的CCL材料来增强热管理。也就是说，ASIC通过牺牲单芯片效率换取定制化优势，其代价是将复杂性转嫁给PCB系统，形成“性能不足->堆叠芯片->功耗暴增->材料升级”的链条。 Meta的ASIC服务器PCB层数（36层/40层）明显高于传统设计，选择CCL这种高性能覆铜板材料，这是系统复杂程度增加的体现。高要求也使其在供应链中更倾向于选择具备高端制造能力的企业，沪电股份就是这个幸运儿。沪电为Meta MTIA提供40层PCB，M8混合CCL，还有224G PAM4信号损耗控制。在不同版本的MTIA系统中，沪电被列为潜在的PCB供应商之一。技术优势是多层板玩家支撑订单增长的核心竞争力，也体现在与同行的盈利能力和估值差距上。通过对比可以看出，胜宏科技、沪电股份、生益电子今年一季度的毛利率水平稳居前列，与行业中位数拉开至少4-5%的差距，规模大如鹏鼎控股、东山精密，原来业务占比太高，毛利率水平均不超过20%。这是因为，高端AI 芯片服务器的PCB价值量是传统服务器的5-8倍，凭借与科技大厂的绑定，订单放量后直接拉动了公司营收和毛利率水平。 03 尾声若非是看到了未来蕴藏着庞大的推理端需求，以及模型训练自身的需要，从技术上来说，单芯片性能和功耗或仍然无法媲美英伟达的GPU。而北美大厂考虑更多是降低对前者的依赖，实现更灵活的算力配置和低总成本。但无论如何，高端PCB还真的是赶上了泼天的富贵，与AI相关的订单占比增加，这是估值提升的最大催化剂。 ASIC的叙事崛起，直接把AI PCB产业产值25-26年翻了接近4倍。对于ASIC PCB的供应商来说，今明两年市场空间都在翻倍，大口吃肉的机会来了。
格隆汇06-21 16:18
收评：深成指跌1.2%、创业板指跌1.36%，全市场超4600只个股下跌
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密等跟涨。点评：国金证券表示，英伟达GB200/300积极拉货，2025、2026年ASIC迎来爆发式增长，目前多家AI- PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，二、三季度业绩高增长有望持续，看好核心受益公司。态电池概念冲高回落固态电池概念冲高回落，海科新源20%涨停，诺德股份、湘潭电化、丰元股份等涨停。点评：消息面上，第五届中国国际固态电池科技大会暨2025先进电池材料与智能装备技术展将于2025年6月19-20日举行。兴业证券认为，在国家政策的强力支持背景下，产业链各环节企业相继发布全固态电池技术解决方案。同时，低空经济、机器人等新兴应用场景的需求催化持续释放，多重利好叠加下，固态电池产业化进程有望加速。机构观点华泰证券：陆家嘴论坛有望推动资本市场改革三条主线或受益华泰证券认为，陆家嘴论坛有望推动资本市场改革和发展，为权益市场中长期向好提供有利土壤，关注三大重点：1）建设上海金融中心，建立沪港联动机制，发挥协同效应；2）设立数字人民币国际运营中心，数字货币+跨境支付或助力人民币国际化提速；3）多措并举深化科创板、创业板改革，金融服务高质量发展。配置上，大金融、数字经济/支付、科创或受益，中长期关注以A50、消费、金融为代表的核心资产。兴业证券：内因仍是决定市场走势的主要矛盾兴业证券认为，5月底以来，我们反复提示6月市场主线有望再度偏向科技成长。地缘风险升温、市场情绪遭受冲击之下，也引发部分投资者对本轮科技成长行情是否会就此终结的担忧。对于本轮伊以冲突，后续持续升级为多国长期战争的可能性较低，短期事件性冲击引发的下跌反而提供布局机会。情绪修复过后，内因仍是决定市场走势的主要矛盾。当前从拥挤度、滚动收益差、成交占比、日历效应等各项指标来看，当前科技板块整体仍处于高性价比区间。东方证券：市场震荡中枢有望逐渐上移东方证券认为，自周一修复性大涨后，周二周三连续二日出现“上午低开探底、午后拉升翻红”的震荡节奏，体现了指数近期一直保持的韧性，也折射出多数个股情绪仍相对谨慎。综合来看，外部利空扰动明显，但资本市场初步展现出十足韧性，加上政策支持和流动性改善，市场震荡中枢有望逐渐上移，泛科技、红利板块等均值得期许。
金融界06-19 15:17
午评：深成指、创业板指半日跌超1%，全市场超4600只个股下跌，可控核聚变、港口、创新药集体回调
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密等跟涨。点评：国金证券表示，英伟达GB200/300积极拉货，2025、2026年ASIC迎来爆发式增长，目前多家AI- PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，二、三季度业绩高增长有望持续，看好核心受益公司。机器人板块反弹机器人概念股震荡走强，双林股份涨超10%，翔楼新材、兆丰股份、嵘泰股份、三花智控、兆威机电等跟涨。点评：消息面上，国内首个人形机器人全产业链专业展“2025杭州国际人形机器人与机器人技术展览会”，将于6月20-22日在杭州举办。特斯拉、宇树等行业头部企业及杭州 “六小龙” 企业参展。机构观点华泰证券：陆家嘴论坛有望推动资本市场改革三条主线或受益华泰证券认为，陆家嘴论坛有望推动资本市场改革和发展，为权益市场中长期向好提供有利土壤，关注三大重点：1）建设上海金融中心，建立沪港联动机制，发挥协同效应；2）设立数字人民币国际运营中心，数字货币+跨境支付或助力人民币国际化提速；3）多措并举深化科创板、创业板改革，金融服务高质量发展。配置上，大金融、数字经济/支付、科创或受益，中长期关注以A50、消费、金融为代表的核心资产。兴业证券：内因仍是决定市场走势的主要矛盾兴业证券认为，5月底以来，我们反复提示6月市场主线有望再度偏向科技成长。地缘风险升温、市场情绪遭受冲击之下，也引发部分投资者对本轮科技成长行情是否会就此终结的担忧。对于本轮伊以冲突，后续持续升级为多国长期战争的可能性较低，短期事件性冲击引发的下跌反而提供布局机会。情绪修复过后，内因仍是决定市场走势的主要矛盾。当前从拥挤度、滚动收益差、成交占比、日历效应等各项指标来看，当前科技板块整体仍处于高性价比区间。东方证券：市场震荡中枢有望逐渐上移东方证券认为，自周一修复性大涨后，周二周三连续二日出现“上午低开探底、午后拉升翻红”的震荡节奏，体现了指数近期一直保持的韧性，也折射出多数个股情绪仍相对谨慎。综合来看，外部利空扰动明显，但资本市场初步展现出十足韧性，加上政策支持和流动性改善，市场震荡中枢有望逐渐上移，泛科技、红利板块等均值得期许。
金融界06-19 11:47

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