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Bankless：加密货币为何不及AI势头？AI泡沫开始破裂了吗？

微软和英伟达）的市值增长 15%，且 GDP 增长率高于 3%，那么仅这些股票的价值在 10 年内就将相当于美国 GDP 的 107%，几乎没有空间投资其他资产。一旦人工智能供应冲击消退，客户开始意识到他们高估了对人工智能服务的需求，高企的科技估值将跌至何种程度仍是一个悬而未决的问题，但考虑到上周人工智能相关股票的历史性轮换，该行业的辉煌时代可能最终会结束。资产估值过高有助于增加感知财富，使个人可以更自由地消费，但股市回撤可能会使本已陷入困境的全球经济崩溃。以 CPI 衡量的美国消费者通胀率在 6 月份环比下滑至“通货紧缩”区间，这是该指数自 2020 年 5 月 COVID 高峰以来首次出现负增长，与此同时，PPI 在同一时期加速上涨，这一趋势表明生产商正在大幅降价以吸引陷入困境的消费者，这可能会对盈利能力造成压力。尽管对于许多市场参与者来说，最大的风险是美联储是否会将基准政策利率无意义地调整百分之几，但随着收益开始呈现越来越负面的趋势，不难预见到定价完美的股票市场将出现根本性的下行趋势。全职就业率逐年下降，失业率上升引发了“萨姆规则”，这是一个滞后指标，自 1950 年以来，它准确预测了每一次经济衰退，只有一次误报。虽然控制货币价格本身的能力肯定是强大的，但目前尚不清楚央行通过人为操纵利率能对经济施加多大影响，利率在很大程度上取决于未来增长和通胀预期，因为它们的回报是“无风险的”。降息可能迫在眉睫，但这一所谓的灵丹妙药似乎不太可能像过去周期中失败的那样，足以推动全球经济和市场持续复苏，而这些经济和市场正趋于萎缩。来源：金色财经

金色财经2024-07-17

隔夜美股全复盘(7.17)| 道指创新高；联合健康涨逾6%，Q2利润超预期但成本问题仍存

，支持早日降息。IMF将2024年全球GDP增长预期维持在3.2%不变，将2025年全球GDP增速预期从3.2%上调至3.3%。日本央行经常账户显示，日本当局上周五或斥资135亿美元干预日元。加拿大6月CPI年率下降至2.7%，加拿大央行7月降息概率从82%上升至90%。俄罗斯计划进一步减产以平衡欧佩克+配额。 02 行业&个股行业板块方面，除科技收跌0.33%外，其他标普10大板块悉数收涨：工业、原料、医疗、金融、日常消费、房地产、公用事业、半导体、能源和通讯分别收涨2.49%、1.94%、1.43%、1.14%、0.96%、0.95%、0.78%、0.62%、0.45%和0.27%。能源、金融、工业、房地产、通讯、科技和半导体分别收涨1.51%、1.46%、0.72%、0.43%、0.36%、0.18%和0.11%。概念板块方面，航空ETF涨3.38%，旅行服务板块涨1.73%，高端酒店万豪涨3.42%，爱彼迎涨2.74%，挪威邮轮涨4.09%。太阳能板块涨4.04%。金融科技板块方面，PayPal收涨2.22%，NU涨1.8%。网络安全板块跌0.31%，SQ涨0.01%。中概股涨跌互现，KWEB跌0.32%。台积电涨 0.44%，阿里涨 0.47%，拼多多跌 1.56%，京东涨 2.06%，理想涨 1.46%，新东方跌 0.71%，蔚来涨 5.83%，小鹏涨 6.55%，B站涨 1.51%，好未来跌 1.48%，瑞幸咖啡跌 1.09%，名创优品跌 3.89%。大型科技股涨跌互现。苹果收涨 0.18%，微软跌 0.98%，英国竞争与市场局展开对微软聘用前人工智能公司Inflection员工的调查。英伟达跌 1.62%，谷歌收跌 1.43%，亚马逊涨 0.16%，Meta跌 1.28%，礼来跌 0.93%，特斯拉涨 1.55%，马斯克据悉计划每月投入4500万美元以支持特朗普大选；特斯拉Cybertruck Q2销量达8755辆；马斯克表示，特斯拉和xAI都正在招聘网络工程师和技术人员。博通跌 1.19%，诺和诺德跌 0.37%，诺和诺德据悉因停止长效胰岛素Levemir在美销售而面临美国国会审查。美光跌 2.58%。 UNH涨6.5%，联合健康24Q2营收988.6亿美元，上年同期929.03亿美元，市场预期988.3亿美元。BAC涨5.35%，美国银行24Q2期内净利息支出后收入为254亿美元，去年同期为252亿美元；净利润为69亿美元，去年同期为74亿美元。MS涨0.91%，摩根士丹利24Q2营收150亿美元，上年同期134.6亿美元，市场预期143亿美元。金融软件提供商OneStreamIPO定价17-19美元/股，拟筹资4.41亿美元。 03 每日焦点 1、特朗普最新采访：不希望在近期降息谈税率和潜在财长等 7.17 美国前总统特朗普接受了《商业周刊》一场约90分钟的采访，其中涉及美国经济、若再次当选，其第二个总统的议程等广泛议题。特朗普表示，（若再次当选）他将允许担任美联储主席的鲍威尔完成其包括理事一职（2028年届满）在内的任期，尤其是如果他认为后者在做正确的事的话。在政策利率方面，他警告称，美联储应该在11月大选前避免降息，以防给拜登带来提振。有关减税，特朗普希望将企业税率从目前的21%下调至低至15%。不过如果事实证明这个目标太难实现，他会满足于降至20%。此外，特朗普还提到有关潜在财政部长人选的问题，他表示，自己可以设想据称正在考虑从政的小摩CEO戴蒙“是他会考虑的财政部长人选”。而在涉及总统特赦问题方面，特朗普坚称如果在针对他的未决案件中被裁定犯下联邦罪行，他不会赦免自己。 2、拆解OpenAI收入：76%来自ChatGPT付费用户，15%来自API 7.15 作为全球估值最高的AI初创公司，OpenAI的收入来源并不复杂。今年6月份，山姆·奥特曼表示，OpenAI年度经常性收入已经达到了34亿美元。根据FutureSearch最新公布的研究报告和相关数据，其中有76%来自ChatGPT付费用户，面向开发者端的API接口收入占比仅为15%左右。具体来看： ChatGPT Plus订阅是OpenAI最大的收入来源，贡献了总收入的55%，约19亿美元。数据显示，全球共有770万ChatGPT Plus用户，每个用户每月需支付20美元的订阅费。这一庞大的用户群体为OpenAI提供了稳定的现金流。 ChatGPT Enterprise针对大型企业客户，每个账户收费50美元/月，为OpenAI贡献了21%的收入，约7.44亿美元。据估计，目前有120万个企业用户在使用ChatGPT Enterprise。 ChatGPT Team主要面向中小企业和团队用户，每个账户收费25美元/月。这一版本为OpenAI贡献了8%的收入，约2.9亿美元，估计有98万个用户。在数据安全、知识产权等多重风险的影响下，B端创收相较C端更加艰难。 API接口服务为开发者和企业提供了直接访问其AI模型的能力，贡献了公司15%的收入，约5.1亿美元。 3、4050亿参数！Meta或于7月23日发布迄今最强大Llama 3模型 7.13 媒体援引一名Meta的员工消息称，Meta计划7月23日发布旗下第三代大语言模型（LLM）Llama 3的最大版本。这一最新版模型将拥有4050亿参数，也将是多模态模型，这意味着它将能够理解和生成图像和文本。该媒体未透露这一最强版本是否开源。 23年7月Meta发布的Llama 2有三个版本，最大版本70B的参数规模为700亿。今年4月，Meta发布Llama 3Meta，称它为“迄今为止能力最强的开源LLM”。当时推出的Llama 3有8B和70B两个版本。 Meta CEO扎克伯格当时称，大版本的Llama 3将有超过4000亿参数。Meta并未透露会不会将4000亿参数规模的Llama 3开源，当时它还在接受训练。对比前代，Llama 3有了质的飞跃。Llama 2使用2万亿个 token进行训练，而训练Llama 3大版本的token超过15 万亿。 4、特斯拉冲刺4680电池“完全体”，5年押注的最后一博 7.16 据悉，特斯拉计划在年底前量产装车完全采用干法电极的4680电池，这将是4680电池的“完全体”版本。据了解，干法正极的4680电池设计近期已经定型，这是大规模量产的前一步，特斯拉电池部门接下来会全力提升生产良率和效率，扩大产能。“干法电极做出来就能改变特斯拉。”一位特斯拉相关人士说。4680电池是特斯拉提升下一代产品竞争力的核心，干法正极又是4680的核心。立项至今，特斯拉已在这个项目上耗时5年。（晚点LatePost）陶琳回应储能工厂进度及超级充电站价格贵 7.16 对于上海储能超级工厂何时完工以及特斯拉上海超级工厂是否会继续扩建等问题，陶琳回应称，储能超级工厂将按计划将于2025年完工，这也是特斯拉在美国本土之外的第一座储能超级工厂。而特斯拉上海超级工厂将会继续维持现状生产，并且对中国市场非常有信心。此外，针对扩建特斯拉超级充电站及消费者反映价格贵等问题，陶琳表示，在中国大陆地区特斯拉超级充电站扩建工作始终在进行中，价格是市场行为，将尽量去符合市场需求。 5、消息称“重量级”美国高管代表团将于下周访华 7.16 据南华早报，美中贸易全国委员会(USCBC)将率领一个“重量级”美国高管代表团于下周访华。外国高管在三中全会后迅速进行高层访问实属罕见。这些高管分别来自高盛、星巴克、霍尼韦尔、联合健康、耐克和高通等企业。消息人士称，代表团希望与中国高层官员会面，包括外交部长王毅和商务部部长王文涛。根据官网信息，美中贸易全国委员会将于7月26日在北京举办年度闭门旗舰活动中国运营大会，一批政府官员、企业高管和主要意见领袖将出席此次活动。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）17:00 欧元区6月CPI年率终值（2）17:00 欧元区6月CPI月率（3）20:30 美国6月新屋开工总数年化（4）20:30 美国6月营建许可总数（5）21:00 美联储巴尔金发表讲话（6）21:35 美联储理事沃勒就经济前景发表讲话（7）次日02:00 美联储公布经济状况褐皮书

格隆汇2024-07-17

瑞银：若特朗普当选，中国经济增长将腰斩？

3年经济增长5.2%之后，预计中国今年GDP增长将在5%左右，2025年增速为4.6%，2026年则为4.2%。瑞银认为，在中国不进行报复和其他国家不效仿美国的情况下，美国征收关税将导致中国出口大幅下降，消费和投资也一并受到打击。汪涛等经济学家警告其他国家对中国征收关税的可能性，因为中国的出口强劲引发贸易伙伴的抱怨。今年以来，中国净出口占中国经济增长的14%，6月贸易顺差创下历史新高。有报道称，中国政府可能会采取财政措施并放松货币政策来应对，如让人民币贬值5%至10%。原文链接

投资慧眼2024-07-16

高盛称美联储7月降息“更可取” 年内降息3次押注升温

迎。” 他指出，最近美国就业调查疲软，GDP增长略低于趋势，上半年平均增长率估计为1.6%，这些因素都值得关注。“根据最新的失业率和通胀数据，我们估计美联储工作人员货币政策规则的中位数现在意味着基金利率为4%，远低于5.25%-5.5%的实际利率。” 基于这一观察、令人鼓舞的6月份CPI以及鲍威尔上周在国会的证词，高盛团队预计降息将很快开始。Hatzius说：“市场几乎完全认为9月17-18日的FOMC会议将降息，这仍然是我们的基准预测。但我们认为，最早在7月30-31日的会议上降息是有充分理由的。” Hatzius提出了7月降息的三个理由：首先，如果降息的理由很明确，为什么还要再等七个星期才执行呢？其次，月度通胀率不稳定，总是存在暂时重新加速的风险，这可能使9月份的降息难以解释，而从7月份开始则可以避免这种风险。第三，FOMC有一个不可否认的动机，即避免在总统竞选的最后两个月启动降息。不过，市场当前依然不买账，7月降息的定价仍然很低。

金融界2024-07-16

CPT Markets黄金与原油评析：金价上涨趋势结构完整! WTI原油未能突破近期高点后回落至81.50美元上方!

平。中国最近公布的季度国内生产总值（GDP）增长放缓，引发了人们的担忧，即在 2024 年大部分时间里一直帮助支撑原油价格的中国原油需求上扬，已让位于人们担心的中国原油需求下滑。 7 月份，WTI 原油价格一度维持在每桶 84.00美元，但在市场等待的中国化石领域需求上升未出现后，WTI 价格就开始反转并逐渐走低。能源市场现在担心，中国经济增长的急剧下滑可能会导致油桶需求进一步下降。技术面分析： WTI原油在试图挑战近期的顶点失败后回落到了 81.50美元上方，目前原油在盘面上的支撑以及阻力价格描绘出了明显的区间，因此目前将保持中立，以等待原油突破上下两边的其中一个关键价格。上涨的方面，84.46美元为近期的阻力。下跌的方面，80.77美元将为首道支撑。阻力位: 84.46 支撑位: 80.77 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited2024-07-16

泰国将推出一项备受争议的 138 亿美元数字货币发放计划

济监测报告》预测，2024 年泰国的 GDP 增长率为 2.4%。执政的为泰党最初建议向所有 16 岁以上的泰国人提供数字钱包支付，但后来仅限于低收入泰国人，即年收入不超过 84 万泰铢（约合 2.3 万美元）且金融机构存款总额不超过 50 万泰铢（1.37 万美元）的人。

金融界2024-07-16

特朗普时代即将来临？！贸易和税收政策对全球经济意味着什么？

年第四季度（疫情爆发前）期间，实际 GDP 增长至创纪录的 8.5%。此外，通胀率在此期间一直保持在 2% 左右。展望新任期，亚德尼认为，特朗普最极端的追求可能会被国会淡化。他还表示，共和党对石油和天然气生产的亲商支持将抑制消费价格并抵消通胀压力。著名“大空头”投资者史蒂夫·艾斯曼在最近接受 CNBC 采访时对通胀影响持更直言不讳的怀疑态度：“我认为唐纳德·特朗普会增加对中国的关税吗？当然。我认为这会对美国产生巨大的通胀影响吗？我认为这太荒谬了。” 共和党捐款人凯尔·巴斯（Kyle Bass）是海曼资本管理公司的首席投资官，他对特朗普财政计划的支持则有所不同。他认为特朗普故意夸大了他的计划，而他实际实施的计划会更加克制。他上个月接受CNBC采访时表示：“夸张的修辞手段有助于捅马蜂窝。” 最终取决于国会诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨代表了两大派系之间的中间立场。尽管他是 16 位签署公开信警告特朗普政策可能推高通胀的经济学家之一，但他也表示——与亚德尼类似——很多事情都取决于国会。 “我认为，普遍共识，不仅仅是我的观点，而且几乎任何模拟当前情况的人都会认为特朗普政府的通胀会更高，”他告诉《商业内幕》。“通胀会高到什么程度取决于他们的激进程度。而这又取决于国会的立场。” 牛津经济研究院的下图显示了这些独特动态的实际作用。尽管“全面特朗普”政府将是下一届总统任期内通胀率最高的结果，但数据显示，在分裂政府的领导下，特朗普获胜的通胀率将低于“拜登基准”政权。（图源：商业内幕）

Peng2024-07-15

2024上半年中国GDP增长5%！中国银行研究院：消费对GDP增长的贡献率较上年同期下降17.5个百分点

较一季度放缓0.6个百分点；上半年中国GDP增长5%。中国银行研究院研究员刘晨表示，当前经济处于动能转换的关键时期，结构分化特征明显。一是供给端工业表现好于服务业，对经济增长支撑作用明显增强。上半年，全国规模以上工业增加值同比增长6.0%，较上年同期加快2.2个百分点。上半年工业拉动GDP增长1.9个百分点，比上年同期高0.63个百分点；服务业拉动GDP增长2.63个百分点，较上年同期低1.03个百分点。二是需求端外需表现好于内需，为推动经济持续回升向好作出积极贡献。上半年，在全球制造业回暖和国内出口竞争力提升等支撑下，净出口对GDP增长的贡献率为13.9%，较上年同期回升26.3个百分点；扩内需促消费、大规模设备更新、超长期特别国债等政策加快落地下，消费、投资整体保持平稳，对GDP增长的贡献率分别为60.5%、25.6%，分别较上年同期下降17.5、8.8个百分点。三是消费投资内部分化明显，结构性亮点纷呈。消费方面，服务消费持续好于商品消费。上半年，服务零售额同比增长7.5%，增速高于同期商品零售额4.3个百分点。投资方面，制造业投资担纲稳投资重任。上半年，制造业投资同比增长9.5%，增速比全部投资高5.6个百分点；对全部投资增长的贡献率为57.5%，比一季度提高5.2个百分点。四是经济动能转换过程中，供需两端新动能持续涌现。2024年以来，政策着力加快培育新质生产力，高端化、智能化、绿色化等代表经济转型升级方向的领域加快发展。上半年，规模以上高技术制造业增加值同比增长8.7%，增速高于全部规模以上工业2.7个百分点；高技术产业投资同比增长10.6%，增速比全部投资高6.7个百分点；新能源汽车零售量411万辆，同比增长33.1%，渗透率达到41.8%，高能效等级家电、智能家电销售实现较快增长；机电产品出口同比增长8.2%，占出口比重近六成，其中汽车出口同比增长22.2%，总体增长势头不减。

金融界2024-07-15

中国二季度GDP撞上三中全会！当局出台更大胆措施结束住房危机？

预测，中国2024年余下两个季度的同比GDP增长可能进一步放缓，第四季度达到4.7%。全年增长预计为4.9%，大致符合北京的目标。房地产行业是否会回暖仍是经济前景的关键。花旗集团的经济学家包括Xiangrong Yu在一份报告中写道，更多支持房地产的措施可能会在本月底的中期政治局会议后出台。 “我们认为关键是为房地产领域带来强力刺激，这样才能系统性地解决问题资产，而不是通过当前看到的零星方法，”穆迪分析公司的Heron Lim表示，他指的是下周的全会。今年出口是经济的一个亮点，但人们越来越担心这一势头能否持续。中国的贸易伙伴在发达市场和发展中市场都在对从钢铁到电动汽车的中国商品提高关税。如果唐纳德·特朗普重新当选美国总统，并威胁对中国进口产品额外征收60%的关税，情况可能会变得更糟。北京承诺保持积极的财政政策以帮助经济复苏，但政府支出再次落后于预算，就像去年一样。当局还在继续开展一场运动，以去杠杆化地方政府融资工具，减少地方政府面临的“隐性债务”风险。这可能为今年剩余时间的基础设施支出增加更多的不确定性。与中国基础设施部门关系密切的大宗商品因担心北京没有采取足够措施重振建筑和制造业而大幅下跌。中国的铁矿石期货今年已下跌约16%，而螺纹钢期货则下跌了12%。彭博经济研究的经济学家包括David Qu在周四的一份报告中写道：“实施方面的挑战，比如难以找到合适的建筑项目，可能是罪魁祸首。但这引发对中国利用财政刺激刺激经济增长的能力的担忧。” 地方政府因土地出让收入下降和债务积压而入不敷出，正在竭力充实金库。一些地方政府采取了追讨几十年前税款的非常规手段。这些措施给已经在需求疲软和激烈竞争中挣扎的企业带来了新的打击。货币政策中国人民银行试图支撑长期债券收益率及其新机制以影响短期借贷成本，引发了对潜在流动性收紧的担忧。与此同时，考虑到人民币的下行压力和中资银行的净息差很小，进一步降息的空间有限。中国人民银行周一将宣布中期借贷便利（MLF）的利率决定，这是当前的基准政策利率。彭博社调查的经济学家中没有人预计会降息。自十年前采用MLF利率以来，其重要性正在减弱，因为中国人民银行正在寻求转向短期利率引导市场，更加符合美联储等全球同行的做法。一些分析师预计，央行将在今年晚些时候进一步下调存款准备金率——即银行必须保留的现金比例——以支持经济，并弥补通过支撑债券收益率（如通过出售政府债券）造成的任何流动性流失。

超启2024-07-13

“巴菲特指标”发出警告：股市泡沫已超历史高点，经济危机一触即发？

这将取决于收益是否继续增长，从而推动 GDP 增长，并使Wilshire 5000指数与 GDP 的比率接近其历史平均水平。 Tips 周五（7月12日）最新消息，伯克希尔哈撒韦B类股上涨超2%，创最近11个月最大盘中涨幅，看涨期权成交量（较以往此时/北京时间01:25左右）翻倍。罗素3000保险业：多种保险指数涨0.3%，罗素3000指数涨1.0%。7月11日，对冲基金经理比尔·阿克曼在推介活动上称伯克希尔为“典范”。

Heidi2024-07-12

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