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邦达亚洲: 欧洲央行会议纪要偏鹰欧元小幅收涨

国民保险税率。摩根大通将2024年英国GDP增长预期从此前的0.2%上调至0.4%，高盛则将其预测从此前的0.6%上调至0.7%。据了解，英国财政大臣亨特此前宣布调降个人和企业税率。亨特公布的一项最引人注目的举措是将目前12%的国民保险税率(一种薪酬税)下调两个百分点，他表示此举将惠及2700万人。亨特还将针对企业投资的税收减免予以永久化，并称这是英国现代史上规模最大的企业减税。同日，英国预算责任办公室发布了关于英国经济的预测，报告中该机构对于英国2023年和2024年GDP增长预测从今年3月份预测的1.8%和2.5%大幅下调至0.6%和0.7%。当地时间周四，欧洲央行公布了10月25日至26日的会议纪要。决策者一致认为，如果有必要，他们应再次提高利率。在上月的利率会议上，欧洲央行维持利率不变，系逾一年来首次暂停加息。自去年7月启动加息进程以来，欧洲央行累计加息450个基点，主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别被上调至4.50%、4.75%和4.00%。会议纪要称：“即使本次会议保持利率不变，人们仍然认为，管理委员会应在持续评估的基础上做好准备，在必要时进一步加息，即使这不是当前基准情景的一部分。”会议纪要显示，与会者指出，管委会必须坚持不懈并保持警惕。坚持不懈是在中期将通胀降至2%的关键。而警惕则意味着，尽管管委会必须断言其措施的有效性，并承认已取得的进展，但鉴于通胀在回到目标水平之前可能面临新的挑战，必须避免过度自信和自满。

邦达亚洲2023-11-24

小摩与高盛上调英国明年经济增长预期

民保险费率。摩根大通将2024年英国GDP增长预期从此前的0.2%上调至0.4%。高盛将其预测从此前的0.6%上调至0.7%。

金融界2023-11-24

新加坡经济增长超预期预计2024年增长1%-3%

.5%调整至1%左右，并预测2024年GDP增长1%-3%。最新的GDP数据和经济展望表明，尽管新加坡复苏势头正在增强，但随着制造业努力应对需求下降，风险继续隐约可见。与此同时，包括美国在内的全球借贷成本上升正在给经济活动降温，中东冲突有可能推高能源成本。实际上，新加坡此前就已宣布天然气和电力价格本季度将上调，水费也势将在4月份上涨。 11月23日数据公布前彭博调查得出的预估中值显示，上个月核心通胀率可能略有上升。10月份出口连续第13个月下降，不过萎缩有所缓解。第三季度GDP终值的更多细节：制造业同比下降4.6%，前一季度为下降7.6%；建筑业同比增长6.3%，第二季度为增长7.7%；服务业同比增长2.3%，此前三个月为增长2.8%。

金融界2023-11-22

野村：经济增长低于预期泰国明年第二季度有降息风险

acuelles在报告中写道，第三季度GDP增长1.5%意味着，野村本已谨慎的2023年2.4%和2024年3.8%的增长预测存在下行风险，而泰国央行的预期更显乐观，分别为2.8%和4.4%。重要的是，疲软的三季度GDP数据可能会促使政府加紧推动现金派发计划，尽管融资计划的不确定性仍在。

金融界2023-11-21

瞄准明年降息欢呼声响彻华尔街！小摩急忙浇冷水：降息如同“双刃剑” 股市恐遭不测

。亚特兰大联储经济学家预计本季度实际 GDP 增长率约为 2.2%。与上季度 4.9% 的增长率相比，增幅大幅放缓。根据美国人口普查局的数据，上个月零售支出也下降了 0.1%。这是自今年三月以来零售支出首次出现回落，这表明今年帮助支撑经济的美国消费者可能最终开始失去动力，因为他们的储蓄减少。与此同时，劳动力市场降温加剧了支出缩减。10 月份经济新增就业岗位 15 万个，较 9 月份大幅下降，失业率升至 3.9%。这些就业数据表明，劳动力市场正接近触发萨姆规则，这是一个高度准确的衰退指标，当三个月平均失业率比过去 12 个月的低点高出 50 个基点时，该指标就会闪烁。前美联储经济学家、萨姆规则创建者克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm）上周对 CNBC 表示：“我们并未陷入衰退，但指标上闪烁的红灯已经越来越近了，而且我们并不能保证未来不会陷入衰退。”

IreneLim2023-11-20

中美2024年经济展望！大摩：中国GDP将低于普遍预期美国选举年“标普将站上4500点”

5年经济增长和通胀均低于平均水平，实际GDP增长将低于市场普遍预期的4.2-4.0%。更多中央政府主导的刺激措施只会缓解经济对住房部门和地方政府金融工具(LGFV)持续去杠杆化的影响。”#中国经济# 美国两大领域受瞩目，即信贷与房地产危机。大摩指出，美国住宅和商业房地产市场在2023年出现巨大分化，未来一年的发展轨迹是一个重要的争论。抵押贷款利率上升带来的巨大的负担能力挑战导致现有房屋销售大幅回落，库存再次减少，为房价提供了短期支撑。另一方面，主要贷款机构(区域银行)面临的挑战和选定房地产类型(办公楼)的长期变化，加上需要再融资的迫在眉睫且持续的到期墙，显着推动了商业房地产的价格和销售降低。该行称：“展望未来，随着利率下降，我们预计负担能力将改善，待售库存将增加。由于库存增长抵消了需求增长，美国房价应会小幅下跌，同比下降3%。由于基本面压力仍未得到解决，我们预计商业房地产的前景仍将充满挑战。” 针对信贷方面，摩根士丹利表示：“尽管我们显然更喜欢高质量的固定收益产品，但我们讨论了机构MBS和IG信贷之间相对价值在未来一年中将如何发挥作用。尽管机构MBS利差远不稳定且技术面仍具有挑战性，但我们认为价格反映了疲弱的情绪。到2024年下半年，随着美联储临近季度末且收益率曲线趋陡，市场情绪变得更加积极。这应该会让美国国内银行重返MBS市场，从而促使机构MBS利差适度收紧。” “尽管IG的基本面和技术面具有支撑性，但估值却是一个挑战。我们的宏观故事表明，利率波动性较低，更多资金流入债券，这应该有利于所有高等级固定收益，但在边际上对机构MBS的帮助更大，”该行补充道。 (来源:ZeroHedge) 目前对2024年宏观经济的已知未知数是，投资者正在努力应对日益加剧的地缘紧张局势。尽管石油价格等一些市场信号表明当前冲突可能仍然是区域性的，但不能排除升级的可能性。此外，2024年是重要的选举年，美国、墨西哥等国将举行总统选举。大摩称：“我们承认地缘和选举政治可能对市场结果产生重大影响，但现阶段我们无法阻止其中任何一个。” 据全球银行摩根士丹利称，到2024年，世界将看到经济增长放缓、通胀下降和货币政策宽松，美联储可能只会在6月或更晚时间降息。该行策略师Serena Tang和她的团队在题为“穿针引线”的全球策略报告中指出：“投资者需要巧妙地寻找能够产生正回报的市场机会。”他们列举了一系列挑战，包括金融状况紧张、通常要到2024年晚些时候才会降息，以及盈利衰退仍在酝酿之中。他们补充说，债券供应仍然是市场担忧的问题，新兴市场基本面面临阻力，跨资产相关性尚未摆脱极端情况。摩根士丹利策略师指出，美国自2022年初以来的加息，并未对金融市场、企业或消费者支出产生灾难性影响。但随着美联储在2024年转型，该行认为优质债券表现优异，美元在上半年保持强势，美国股市走高，大宗商品尤其是石油，明年仍将维持区间波动。它建议客户购买美国国债和投资级公司债券，并有选择地增加股票。摩根士丹利将主要股票市场12个月的回报前景描述为“乐观积极”，它对日本股市尤其乐观，认为持续的通货再膨胀、生产率的提高和公司治理的改善将推动市场的发展。 “鉴于我们对盈利和估值相对乐观的看法，我们预计日本股市将继续跑赢新兴市场和中国，”该行表示。它还预计美国股市将在2024年保持坚挺，尽管存在近期风险，标准普尔500指数仍将升至4500点。 “在美国，我们喜欢医疗保健、必需品和公用事业、精选的增长机会和晚周期周期股。” 在除日本外的亚太地区，摩根士丹利看好新加坡、印度、墨西哥、希腊和波兰，同时下调韩国和中东的评级。摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)及其团队指出：“在亚洲，我们预计半导体将复苏，同时也看好能源和近岸工业。我们看好日本、新加坡、印度和印度尼西亚的金融业。” 近岸外包是指公司将生产带回本国或友好邻国，尽管如此，该银行对新兴市场并不是特别乐观，并指出股票、信贷和当地利率的回报似乎不那么引人注目。

圈内人2023-11-20

中国的崛起正在逆转！英国金融时报:习近平恐无法阻止中国在全球经济中的份额下降

大多数分析师关注的是经通胀调整后的实际GDP增长。而且，通过创造性地根据通胀进行调整，中国政府长期以来一直成功地报告，实际增长率正稳步达到官方目标(目前约为5%)。这反过来似乎每个季度都在证实“东方正在崛起”的官方说法。但中国的实际长期潜在增长率——进入劳动力市场的新工人数量与人均产出之和——现在更接近2.5%。中国目前的生育高峰已使其在全球劳动年龄人口中所占的比例从24%的峰值降至19%，预计未来35年将降至10%。随着全球劳动力份额的减少，增长份额的减少几乎是肯定的。此外，在过去的十年里，中国政府变得越来越爱干涉，其债务对一个发展中国家来说处于历史性高位。这些力量正在减缓以人均产出衡量的生产力增长。劳动力减少和人均产出增长乏力的组合将使中国在极端情况下难以开始赢回在全球经济中的份额。按名义美元计算，中国GDP将在2023年出现下滑，这将是自1994年人民币大幅贬值以来的首次。鉴于实际GDP增长受到的制约，未来几年，中国政府只有通过通胀飙升或人民币升值，才能重新获得全球份额——但这两种情况都不太可能发生。中国是为数不多的遭受通货紧缩的经济体之一，中国还面临着由债务引发的房地产泡沫破裂，这通常会导致人民币贬值。投资者正以创纪录的速度从中国撤出资金，这加大人民币面临的压力。今年第三季，外资在中国工厂和其他项目的投资减少了120亿美元，这是有记录以来的首次下降。经常在外国人之前逃离陷入困境的市场的当地人也在离开。中国投资者正以异乎寻常的快速度进行对外投资，并在世界各地寻找房地产交易。夏尔马在文章最后总结称，中国国家主席习近平过去曾表达过极大的信心，认为历史正朝着有利于中国的方向发展，没有什么能阻止中国的崛起。在上周的旧金山峰会上，他与美国总统拜登(Joe Biden)和美国首席执行官们的会晤确实暗示出他的温和态度，或者至少承认中国仍需要外国商业伙伴。但无论习近平做什么，在可预见的未来，中国在全球经济中的份额可能会下降。这是一个“后中国时代”的世界。

tqttier 1评论2023-11-20

IMF预计未来五年韩国经济每年增长2.1-2.3%

2.3%的增长轨迹。2024年韩国实际GDP增长率将从今年预期中的1.4%上升到2.2%。2025年韩国GDP将增长2.3%，2026年和2027年将分别增长2.2%，2028年将增长2.1%。IMF还将韩国今年通胀率预期从此前的3.4%上调至3.6%，并将明年通胀率预期从2.3%上调至2.4%。

金融界2023-11-19

网传李大霄看空？李大霄：谣言！坚定看好中国资本市场，3000点附近具备吸引力

，外资对中国经济信心正在加强，前三季度GDP增长5.2%，IMF大幅调升中国经济今明两年增速也是有力佐证。再加上我们出台了活跃资本市场25条政策，并承诺成熟一项推出一项，外资将会慢慢重拾信心。李大霄指出，当下3000点附近的估值水平在全球股市中具备吸引力，以2023年11月17日数据计算，银行指数4.7pe，央企指数7.8pe，恒生指数8.5pe，上证50指数9.8pe，沪深300指数11.1pe，上证指数12.7pe。估值水平已经足够吸引，股债差亦处于历史高位区域。更加重要的是，长期资金入市的渠道已经打通，随着汇金公司、社保基金、养老金、保险资金带头入市，央企、国企、民企相继发力增持和回购，管理层一二级市场平衡的努力，股票市场从2023年10月23日探底回升的趋势已经形成。该时间点与10年美债创下5.02%的17年新高回落完美对应。从长期来看，我们仍然具备优质的教育水平，价廉物美的工程师红利、完整的产业链、庞大的产能潜力，我国经济10年来占全球经济增长贡献超38%，就算疫情三年亦达到40%，随着我国全球化步伐不断加快，人民币国际化步伐坚定不移，我国对全球经济增长的贡献还有望持续增加。随着外部环境有望改善，我国经济增长潜力巨大，中国股市融冰之旅或已启程。当然仅限优质资产。

金融界2023-11-18

人民币明年将跑赢美元？中国去杠杆化才刚刚开始！机构展望：经济前景温和增长……

起来将会实现，但我们并不期望2024年GDP增长有更多的目标，”ING指出。人民币今年经历的贬值压力，使得中国人民银行(中国央行)在年中的两次降息将7天回购利率下调至1.80%之后，未能进一步降息。ING提到，如果市场看到美元出现广泛的转变，中国央行可能会在2024年实施进一步降息。 “但这不是我们的核心观点，我们预计2024年利率将保持在1.80%。当美元确实转向贬值趋势时，我们预计央行将支持人民币兑美元汇率在7.30左右。与印度卢比一样，印度卢比的汇率也高于地区同类货币，一旦美元汇率转向，这也可能会限制人民币升值，”ING最后补充道。

圈内人2023-11-18

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