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通胀终于降温了？美GDP连传两大好消息金融市场几家欢喜几家愁

次性现象，未来几个季度不会再次出现。 GDP增长还来自消费者支出、非居民固定投资和政府支出的增加。该报告反映出，支出正在从商品支出转向服务支出，服务业支出增长2.8%，而商品支出下降1.2%。经济分析局表示，住宅固定投资和私人库存的下降抵消了上述增长。除了显示经济增长强于预期外，GDP报告至少在通胀方面提供了一些好消息。第三季度，连锁加权价格指数(经过调整以反映消费者行为变化的生活成本指标)上升4.1%，远低于预期的5.3%。此外，根据美联储使用的一个指标，总体通胀率上升了4.2%，远低于前一季度的7.3%。机构评论称，上半年的经济下滑引发了有关美国是否已陷入衰退的争论。连续两个季度GDP录得负值符合一个古老但非正式的经济衰退经验法则。但这两次下降都是贸易逆差和企业库存异常巨大变化的结果。作为经济的主要引擎，消费支出今年保持了相对稳定。第三季度的支出增长率为1.4%。美国经济正式恢复增长正值秋季关键国会选举前夕。然而，经济学家警告称，这一好消息可能不会持续太久：大多数人现在认为，经济衰退将在明年到来。凯投宏观首席北美经济学家Paul Ashworth指出，美国第三季度GDP年化季率2.6%的反弹看起来令人印象深刻，但这完全是由于2.7%的净对外贸易增长。对国内买家的销售是衡量潜在经济需求的更好指标，但年化增长率仅为0.1%，是自2020年第二季度疫情爆发以来的最差表现。总体而言，尽管第三季度GDP扭转了上半年的颓势，但预计这种强劲势头不会持续。“出口很快就会消退，国内需求在加息的重压下受到挤压。我们预计，明年上半年经济将进入温和衰退。” 经济与政策研究中心联席主任Dean Baker表示，在经济复苏的当下阶段，我们应该乐于看到一份这样的GDP报告。然而，鉴于美联储将继续加息，而过去加息的大部分影响尚未显现，这可能是我们在一段时间内看到的最后一份表现良好的报告。 Pantheon Macroeconomics分析师Ian Shepherdson在一份报告中表示，出口增长14.4%推动了美国第三季度GDP的增长，但这是“不可持续的”。预计美国第四季度的GDP增长将放缓至1%到2%左右，这主要是由于贸易的推动力在未来可能要小得多，而库存对GDP的拖累更大。美国依靠更多的消费、不断增加的政府支出和知识产权投资来保持GDP的增长。Shepherdson预计，强势美元和疲弱的全球增长将抑制未来的出口。周四公布的其他数据显示，上周初请失业金人数小幅上升至21.7万人，但仍低于预估的22万人。此外，9月份耐用品订单较上月增长0.4%，低于预期的0.7%。该报告发布之际，政策制定者正与通胀展开激战。目前，美国的通胀水平正徘徊在40多年来的最高水平附近。价格飙升是由许多因素造成的，其中许多与新冠肺炎大流行有关，但也受到仍在通过金融体系发挥作用的前所未有的财政和货币刺激措施的推动。数据公布后，美国股市涨跌不一，道琼斯指数在华尔街早盘交易中上涨400多点，但纳指受Meta股价暴跌拖累下跌。道琼斯指数上涨逾400点或1.3%，标普500指数在平盘附近徘徊，纳斯达克指数下跌1%。（道琼斯指数30分钟走势图，来源：FX168）基石财富(Cornerstone Wealth)首席投资官Cliff Hodge表示，连锁加权价格指数给寻找通胀下降数据的市场观察人士带来了希望，这可能导致美联储在11月会议后放松加息。受数据影响，债券收益率也有所回落。 “今天上午公布的GDP数据对风险资产来说是一个很好的数据，”Hodge说，他特别提到了物价指数数据。“这是另一个迹象，表明通胀最糟糕的时期可能已经过去。” 科技板块延续了近期的颓势，反过来也拖累了纳斯达克指数。周三，Facebook母公司Meta的股价暴跌24%，原因是该公司公布了疲弱的第四季度预期和令人失望的第三季度收益。该公司还表示，明年在建设元宇宙方面将损失更多的钱。该报告导致多名分析师下调了该股的评级。交易员们还仔细研究了其他公司的财报，其中一些公司本周的表现好于科技公司。麦当劳的股价上涨了3.4%，这家快餐巨头在开盘前公布的财报超过了预期。但烟草公司奥驰亚集团(Altria Group)下跌0.4%，此前该集团公布的每股收益和营收均低于预期。 OANDA高级市场分析师Edward Moya表示:“美国股市正在苦苦寻找方向，此前财报喜忧参半，同时经济数据支持了经济正在走弱的观点。”“看起来经济仍在走向衰退，但这可能会强化美联储的转向呼吁，这似乎仍在推动一些资金流入股市。” 汇市方面，欧元/美元周四回落至平价下方，因交易商押注欧洲央行在周四再次加息75个基点后，将放慢升息步伐。周四的焦点是欧洲央行的政策声明。尽管欧洲央行表示，预计利率将进一步上升，但它指出，随着“连续第三次大幅上调政策利率，管理委员会在退出宽松货币政策方面取得了实质性进展。” 此外，欧洲央行从9月的声明中删除了一句话，即政策制定者预计将在“未来几次会议”上加息。相反，声明称，管委会在周四做出了这一决定，“并预计将进一步加息，以确保通胀率及时回到2%的中期通胀目标。” 欧美时段盘中，欧元/美元震荡下跌逾1%，至0.9969低点，本周早些时候一度回升至平价上方，为9月下旬以来首次。（欧元/美元30分钟走势图，来源：FX168）今年迄今，欧元/美元下跌了约12%，原因是美联储在大幅加息和收紧货币政策方面走在了包括欧洲央行在内的其他主要央行的前头，以控制通胀。 “总体而言，我们认为温和的不那么强硬的指导以及欧元区经济收缩的普遍迹象与12月存款利率小幅上调50个基点至2%的做法是一致的，特别是如果CPI在此期间出现任何程度回落的话，”富国证券(Wells Fargo Securities)国际经济学家Nick Bennenbroek在一份报告中说。宏观策略师Viraj Patel指出，欧洲央行正徘徊在鸽派转向的边缘。很明显，欧洲央行希望通过前置加息来控制通胀，但与此同时该行也担心无法控制很多外部增长和市场因素，而这些因素可能会成为加息周期的“断路器”。互换利率和欧元在条件反射反应下走低，这显示对该行声明的态度略偏向鸽派。但需要谨记的是，欧洲央行仍将在经济衰退时大举加息，唯一能阻止他们的是通胀下降，或出现市场危机的苗头。如果这些都没有发生，那么继续预期欧洲央行将前置加息，甚至可能在今年12月再加息75个基点。 GDP数据出炉前，美元指数一度迅速攀升至110.54高点，数据公布后震荡回落至109.83，现反弹至110.34一线交投。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168） Convera高级市场分析师Joe Manimbo称，数据显示，美国经济在经历了上半年的低迷后超预期反弹，与此同时，欧洲央行强调欧元区经济前景黯淡，在此情况下，美元反弹，这提醒我们，欧元的基本面并没有发生根本性的变化，并且消极的基本面给欧元带来了新的压力。眼下，市场普遍预期美联储将在下周议息会议上连续第三次加息75个基点，但市场猜测决策者可能选择在12月以更小的幅度加息。周三，加拿大央行宣布加息50个基点，幅度小于预期，强化了全球央行可能开始放缓加息步伐的预期。贵金属方面，随着美元上扬，现货黄金下跌至日低1654.70美元略上方，现反弹至1660美元上方，日内仍交投于平盘下方。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff在一份报告中称，美元指数强劲反弹和一些乐观的美国经济数据令金价承压。黄金和其他大宗商品周三获得支撑，原因是在2022年反弹的美元兑主要竞争对手大幅回落，美国国债收益率继续从10多年来的最高水平回落。美元走强可能会给以美元计价的大宗商品带来压力，使它们对其他货币的使用者来说更加昂贵。不断上升的债券收益率提高了持有非孽息资产的机会成本。 Sevens Report Research的分析师在周四的一份报告中写道:“有初步迹象表明，美元和利率都在开始翻滚，但在我们有更多确凿的证据表明两者实际上都在见顶之前，现在说金价见底还为时过早。”

夏洛特2022-10-28

最后一个好消息？美三季度GDP增长2.6% 黄金短线迎来一波跳水

金价周四(10月27日)回落，因美元走强，抵消了美联储可能在11月后放缓升息步伐的预期所带来的支撑。

夏洛特2022-10-27

利好传来通胀担忧缓解！美国第三季度GDP同比增长2.6%，首次实现正增长

被认为是衰退和扩张的仲裁者。此次美国GDP增长在很大程度上是由于贸易逆差的缩小，经济学家预计并认为这是一次性现象，未来几个季度不会再次出现。但这两次下降都是贸易逆差和企业库存异常巨大变化的结果。作为经济的主要引擎，消费支出今年保持了相对稳定。第三季度的支出增长率为1.4%。GDP增长还来自消费者支出、非居民固定投资和政府支出的增加。第三季度，美国经济稳步增长，这是今年以来首次录得正增长。面对通胀高企和美联储快速加息的经济，美国消费者表现出了弹性。作为GDP的最大组成部分，个人消费增长1.4%，好于预期，但仍较上一季度有所放缓。经济分析局表示，住宅固定投资和私人库存的下降抵消了上述增长。报告发布之际，美国政策制定者正与通胀展开激战。目前美国的通胀水平正徘徊在40多年来的最高水平附近。价格飙升是由许多因素造成的，其中许多与新冠疫情有关，但也受到前所未有的财政和货币刺激的推动，这些刺激仍在金融体系中发挥作用。尽管GDP的增长可能有助于缓解人们对美国已经陷入衰退的担忧，但美国经济的主要引擎消费支出仍面临一代人以来最高通胀的压力。到目前为止，强劲的劳动力市场和新冠疫情期间积累的储蓄为美国人提供了持续消费的必要资金。目前还不清楚美国家庭还能坚持多久，因为美联储抑制通胀的努力给经济增长带来了阻力。美国经济正式恢复增长正值秋季关键国会选举前夕，在短期内，美联储将抵押贷款利率推高至20年来的最高水平，导致房地产市场迅速恶化。许多经济学家预计，在未来一年，美联储的行动最终将把经济推入衰退。

Sue2022-10-27

重磅！中国官宣“外需增长仍存在风险” 商务部前瞻四季度进出口形势

务净出口对经济增长贡献率为32%，拉动GDP增长1个百分点，为稳定宏观经济大盘作出积极贡献。 “世贸组织数据显示，全球货物贸易出口增速由今年一季度的19.5%下降至二季度的16.6%。一些主要经济体通胀高企，加之商品库存处于高位，进口需求被进一步抑制。”束珏婷说。束珏婷强调，中国外贸稳定增长仍具备诸多有利条件。下半年以来，加大稳经济稳外贸力度，各项支持政策陆续出台并落地见效。各地也及时推出了务实管用的配套措施。中国9月外需继续回落，但出口好于预期根据中国海关总署周一公布的数据显示，以美元计，9月份出口同比增长5.7%，进口同比增长0.3%，贸易顺差847.5亿美元，同比扩大24.5%。与前值比，出口增速有所放缓，进口增速持平，贸易顺差扩大。整体来看，9月贸易顺差超预期小幅回升。一方面由于国外需求回落但是出口增速回落不及预期，另一方面中国国内需求恢复较慢，进口保持相对稳定。整体而言，目前外需相对较强内需相对较弱的局势导致国内呈衰退式顺差的局面。随着海外经济快速放缓，出口增速逐步回落；而国内经济中长期随着疫情对经济的影响逐步减弱、国内稳经济政策及一揽子接续稳经济政策的逐步落地，预计国内需求将逐步回暖，对进口有一定的支撑，贸易顺差可能进一步回落。

Dan19772022-10-27

中国不怕与美国冷战！《华尔街日报》：中国与西方之间的互动会改变

，中共20大后，即使同日中国公布第3季GDP增长3.9%，好于预期。但是中国和香港股市大跌，反映投资者对中国形势不确定性的看法。同时，人民币也大幅下跌，分析认为，“血崩式”抛售反映外资市场的担忧，加上中国外汇储备下降，无法稳住人民币汇率。人民币兑美元中间价在周二大幅下调至7.1668元，创2008年2月以来新低。中国官方对外媒表示，认为人民币反应过度激烈，显示一些市场参与者显然是恶意做空人民币，监管部门明确表示这项调查十分紧迫。报导指出，中国在20大开幕式上强调，在中国和西方之间日益紧张的局势下，未来5年的主要目标是建设一个具有地缘政治弹性的经济，对国外市场和技术的依赖要大减。更值得注意的是，在最新的报告中，删除了过去20年中国领导层使用的一句话，即中国正处于“重要战略机遇期”。报导引述华裔美籍学者Minxin Pei的分析，“重要战略机遇期”这句话代表了北京想保持与世界其他地区，尤其是美国的关系平稳，并专注于发展经济。 Pei说：“基本上是在说，中国不怕与美国冷战。” 报导指出，在中共正式公布新领导层人选前，很多中国境内外投资者及和企业高管都渴望有更多务实和技术专家的官员，来帮助中国重拾经济成长。但结果却和外界的猜测有很大的差异。报导指出，中国经济团队的重组较许多中国观察家预期更为激进，也令中国多家金融管理机构的人事变动出现不确定性。

Dan19772022-10-26

财信研究评1-9月宏观数据：经济延续修复，政策仍需加力扩内需

金融界2022-10-25

10月25日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要

时报　　消费投资出口持续发力三季度GDP增长3.9% 　　专家分析认为，三季度工业生产快速恢复，实体经济稳步发展，消费、投资、净出口三大需求持续回升，恢复发展后劲增强。但面对复杂形势，四季度要继续做好“六稳”“六保”工作，着力保市场主体稳就业稳物价，扩大有效需求，巩固经济恢复发展基础，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果。　　四部门：稳妥推进交通基础设施资产证券化　　10月24日，交通运输部、国家铁路局、中国民用航空局和国家邮政局联合发布《关于加快建设国家综合立体交通网主骨架的意见》，《意见》提出，加强主骨架路线联网、补网、强链；鼓励创新多元化融资模式，稳妥推进交通基础设施资产证券化。　　政策效应逐步累积四季度新房市场有望修复　　数据显示，9月，70大中城市中，房价下降城市个数增加，一线城市新房价格环比由涨转降，二三线城市房价环比降幅与上月持平。业内人士认为，政策窗口期集中在今年四季度，预计9月市场下行趋势有望在10月逐渐好转，随着政策效应逐步累积，四季度新房市场有望逐步修复。　　汽车运输船成“海上印钞机” 有造船中企订单排到2026年　　自2020年8月至今，6500车位的汽车运输船一年期租金水平已从1万美元/天增长到9万美元/天，涨幅高达8倍。正因如此，全球已掀起新一轮“抢船热潮”。今年前8个月，全球已成交43艘汽车运输船新船，创下2008年以来新高。　　证券日报　　外资在华投资规模领域不断扩大中国经济潜力持续释放　　商务部最新数据显示，今年前8个月，中国实际使用外资金额8927.4亿元，按可比口径同比增长16.4%。从行业来看，高技术产业实际使用外资增长33.6%。　　稳增长政策发力显效三季度GDP同比增长3.9% 　　10月24日，国家统计局发布数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值(GDP)870269亿元，按不变价格计算，同比增长3.0%，比上半年加快0.5个百分点。三季度，我国GDP为307627亿元，按不变价格计算，同比增长3.9%，比二季度加快3.5个百分点。　　消费需求总体延续恢复态势三季度最终消费支出对经济增长贡献率达52.4% 　　在稳增长促消费政策支持下，消费需求总体延续恢复态势，对经济发展的基础性作用逐步巩固。前三季度，最终消费支出对经济增长贡献率为41.3%，拉动GDP增长1.2个百分点。其中，三季度最终消费支出对经济增长贡献率为52.4%，拉动GDP增长2.1个百分点。　　四部门发文明确十项重点任务加快建设国家综合立体交通网主骨架　　《意见》表示，经过多年建设，我国综合立体交通网主骨架空间格局已基本形成。截至2021年底，国家综合立体交通网主骨架已建成25.1万公里，约占规划里程的86%，有效缩短了区域间、城市群间、省际间的时空距离，促进了国土空间开发保护，支撑了经济社会发展。　　人民日报　　人民时评：用更好营商环境提升企业竞争力　　着眼当前和长远，优化营商环境具有更加重要的意义。从当前看，受疫情等因素影响，我国经济运行面临一些突出矛盾和问题，市场主体特别是中小微企业、个体工商户生产经营困难依然较多，唯有加大力度打造更好营商环境，才能帮助市场主体解难题、渡难关、复元气、增活力，加力巩固经济恢复发展基础。　　21世纪经济报道　　前三季度进出口同比增长9.9% 新一轮稳外贸政策正加紧落地　　多位受访专家均表示，各项稳住经济一揽子政策和稳外贸政策实施效果已经在三季度开始集中显现，上半年企业反映强烈的运价、资金、汇率等问题得到明显缓解，以汽车为代表的机电产品出口增势明显。但当前仍要警惕外需转弱、国际大宗价格居高不下等问题，加紧落实新一轮稳外贸政策，预计全年外贸进出口将保持向好态势。　　美联储释放加息放缓信号是拐点将至还是临时安抚市场？　　市场对美联储11月议息会议加息75个基点的预期是较为一致的，但对12月议息会议的加息幅度出现了明显分歧。该分歧主要来源于美联储官员最近的鸽派发言和媒体放风。分析认为，近期公布的宏观数据并不支持美联储放缓加息，“鸽派”言论更多是出于防范金融风险的考虑。　　第一财经　　中国经济三季度企稳四季度有望延续回升势头　　随着稳经济一揽子政策和接续政策措施落地显效，三季度经济恢复明显好于二季度，同比增长3.9%，超出市场预期。专家分析，三季度主要经济指标均好于预期，反映出工业提振、消费企稳、投资发力和外贸拉动等诸多积极因素正向叠加影响，说明经济扭转了下滑态势，恢复回稳、加速复苏。　　提前部署过冬能源保供从部委到地方给出这些办法　　即将进入冬季，能源保供形势趋于严峻。9月以来，包括陕西、重庆、四川、湖南、山西、甘肃等多个省份就已未雨绸缪，进行了能源保供的部署。10月24日，国家统计局发布的数据显示，煤炭生产企业持续加大增产保供力度，扩大优质增量供给，充分发挥兜底保障作用。　　经济参考报　　工业生产明显回升消费需求持续恢复多项指标向好折射中国经济韧性与活力　　透过工业、投资、消费等一个个指标可以看到，工业生产快速恢复，实体经济稳步发展；需求持续回升，恢复发展后劲增强；高技术行业发展良好，经济发展质量进一步提升。中国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面没有改变。　　综试区扩围将近跨境电商潜力加速释放　　记者注意到，近期以来，相关部门接连表态，抓紧推进跨境电商综合试验区扩围，并部署更多支持跨境电商发展的政策举措，推动市场潜力加速释放。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-10-25

CIBC总裁兼首席执行官Victor Dodig：加拿大生活成本和住房问题“迫在眉睫” 新移民对加拿大经济至关重要

大人都会感受到的重大挑战，因为60%的GDP增长来自人口增长。加拿大还面临人口老龄化，以及加速退休的大趋势。加拿大统计局最近的一项调查显示，自1971年以来，加拿大的中位年龄一直在稳步增长，今年这一趋势刚刚通过移民逆转。企业很难找到工人，在全国范围内，加拿大需要聪明的头脑和有能力的人来帮助其在新经济中建立声誉并为未来的行业提供动力。劳动力短缺会通过减少经济产出而产生直接影响。更长期的影响是，如果加拿大的经济跟不上全球的步伐，随着时间的推移，加拿大将失去作为移民新家园的吸引力，以及在国际舞台上的影响力。那么，如何确保建立加拿大作为一个充满机遇国家的声誉呢？加拿大如何应对这些威胁，以确保想来加拿大发展的人们的梦想仍然可以实现？ Victor Dodig给出了自己的见解：首先，加拿大必须确保住房是负担得起的，因为住所对于在加拿大建立生活的梦想至关重要。对于新移民和那些存钱买房并希望开始新生活的人来说，情况确实如此。加拿大可以考虑如何放贷并寻找更容易进入房地产市场的选择，但供应也占据了挑战的很大一部分。对于建筑密度，以及建造更多的出租房屋作为获得住房的途径，我们需要更多富有创造力的思考。此外，政府的土地也可以战略性地用于缓解供应紧张问题。其次，我们必须确保新移民能够以适合他们自身技能，并满足加拿大需求的工作，有意义地参与劳动力市场。这意味着加拿大需要加快识别技能和认证的过程。虽然我们已经做出改变，但还远远不够。例如，随着加拿大的医护人员短缺变得更加严重，我们看到一些省份开始加快对外国培训护士的认证，但我们不应该等待危机再采取行动。第三，我们必须确保所有新移民都有机会赚取可以稳定生活的工资。例如，CIBC最近将入门级职位的最低工资提高到每小时20美元，并承诺到2025年达到25美元。我们这样做是认识到吸引人才的重要性，以及提供可以对家庭支出做出有意义贡献的工资的重要性，我们希望成为其他人效仿的榜样。第四，我们需要更深入地考虑移民问题。我们可能需要提高加拿大每年400,000移民的目标，从而提高当前的人口密度、人力资本和成为新经济领导者的能力。但是，如果加拿大不能为现在抵达的移民提供住房、负担得起的生活成本以及合适的工作和工资，那么就不能考虑加速移民。加拿大需要做出改变，已让新移民在这里拥有自己想要的生活，加拿大的共同繁荣有赖于此。

楼喆2022-10-25

什么情况？中国市场遭遇股汇双杀人民币“崩跌”逾900点、A股港股狂泻

，三季度增长3.9%。从环比看，三季度GDP增长3.9%。与此同时，中国人民银行将人民币兑美元的中间价定在7.1230，远离了近期设定的7.11附近水平。瑞穗银行(Mizuho Bank)首席亚洲外汇策略师Ken Cheung表示:“人民币定盘价高于7.12，意味着中国央行可能开始放松对人民币定盘价的严格控制。”他说，坚实的GDP数据突显了上海封城后的反弹势头，但疲弱的零售销售表明，新冠疫情防控措施仍在给消费和增长带来压力。

夏洛特2022-10-25

马斯克、贝索斯等巨头：经济衰退可能持续至2024年，要“做好准备”！

国际货币基金组织的数据，2021年全球GDP增长6%，但预计今年将放缓至3.2%，2023年将放缓至2.7%。这将成为自2021年以来最疲弱的经济增长速度，不包括2008年的金融危机和新冠疫情初期的短暂暴跌。美联储预计，美国GDP今年仅增长0.2%，2023年仅增长1.2%。马斯克成为了最新一位对经济持保留态度的企业巨头。周三亚马逊创始人杰夫·贝索斯在推特上表示，现在是时候“做好准备”，迎接未来艰难的经济形势了。这条推特伴随着高盛首席执行官大卫·所罗门的视频，所罗门在接受CNBC采访时表示，他认为美国“很有可能”陷入衰退。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙也一直在警告未来可能到来的经济动荡。马斯克发表此番言论之际，特斯拉也刚刚经历了艰难的一周。公司今年营收不及预期，并表示可能出现交货不足的问题。在分析师电话会议上，马斯克表达了对美国经济比世界其他地区更有信心的看法，同时指出了加息对经济的影响。马斯克说：“实际上，北美的经济状况相当好。这其中有一点是将利率提高到了超出应有水平的程度，但我认为他们最终会意识到这一点，并将利率降下来。” 不过，马斯克表示，中国正处于由房地产市场驱动的“某种程度上的衰退”中，而欧洲“正处于由能源驱动的某种程度的衰退中”。

Sue2022-10-21

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