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数据显示给公司减税并不能提振经济，和公司利润相关度也很小，为何出现这种和直觉相反的情况呢？

全球十大发达经济体中，企业税负与之后的GDP增长之间也是正相关关系，而非负相关。具体发现是，在这十个经济体中，“企业税负每提高10个百分点，平均会推动年实际GDP增长率提高0.3%。” 克莱门特说，这种相关性并没有任何直接的因果关系。此外，我们无法从这些结果推断出企业税率可以无限提高。他得出的结论是，“一个国家的税负与其经济增长之间没有简单或可靠的关系。一如既往，问题远比‘低税=高增长’复杂得多。” 考虑到税收是每家公司损益表中的一项内容，税收与经济增长之间没有简单或可靠的关系似乎非常反直觉。但克莱门特在几个月前的一篇独立文章中，阐述了这一现象背后的理论原因。有兴趣的读者可以阅读他的完整文章，以下是一些摘录：第一步，提高企业税率会直接减少企业税后利润。然而，政府通过提高税收所获得的额外收入将以以下三种方式之一使用： 1. 政府将部分或全部额外收入用于投资（例如基础设施）。在这种情况下，额外税收收入会直接流入经济，提高政府雇佣的企业（如参与建设新基础设施的建筑公司）的利润。 2. 政府将部分或全部额外收入用于财富再分配。在这种情况下，家庭收入通过税收抵免或政府支持得以增加：如果额外的家庭收入被储蓄，就会增加资本供应，从而降低利率，使企业能够以更低的成本借贷。这反过来会增加商业投资以及获得这些私人投资的企业的利润。如果额外的家庭收入被消费，消费者相关企业将直接通过更高的利润受益。 3. 政府将部分或全部额外收入用于减少财政赤字。这种情况下，政府债务供应会减少，政府债务利息支出会直接降低。结果是企业和家庭能够以更低的利率借贷并增加投资。同样，这会增加获得这些投资的企业的利润。上述分析表明，提高企业税率实际上是通过税收将企业利润从一个群体重新分配到另一个群体。在整个经济中，企业利润的净影响往往基本为零。此外，这一分析也解释了为何企业税率的变化对政府税收收入的影响显著，而对经济增长的影响却相对较小。通过企业利润再分配对GDP增长的净影响取决于企业利润是否从效率较低的经济领域重新分配到效率较高的领域。如果利润从一个生产率和社会效用相同的公司转移到另一个相同的公司，那么税收变化对经济增长没有影响。如果利润从经济中生产率较低的领域转移到生产率较高的领域，经济产出将增加。如果利润从经济中生产率较高的领域转移到生产率较低的领域，经济增长将会下降。当然，在通过政府税收重新分配利润的过程中，会出现大量损耗，这会削弱对GDP增长的影响。企业利润在不同公司之间的直接再分配越直接，损耗就越少。最后，我需要预先回应一个对这一分析的常见批评。当然，这一分析只适用于中等水平的税率和中等程度的企业税率变化。在极端情况下，如果企业税率达到100%，政府将没收所有企业利润，分析框架将完全失效，因为企业缺乏任何投资的激励。这在共产主义国家中尤为明显。而在另一种极端情况下，如果企业税率为0%，企业无论投资多么低效的项目都可以保留全部利润。这种情况下，企业会被激励去投资任何能获利的项目，无论利润多么微小。结果会导致资本的大规模错误分配，从而引发经济增长放缓和更高的不平等（而更高的不平等又会进一步抑制经济增长）。简而言之，他的观点是：“更高的税收可能对某些公司不利，但对其他公司有利。从整体市场或指数的层面来看，改变企业税率实际上只是将企业利润从一部分公司重新分配给另一部分公司。” 结论是什么？如果你考虑到未来几年企业税率可能下降（如新一届政府所提议的那样），请控制你的乐观情绪。无论你支持这种税率下降的其他理由是什么，未必会对整体企业利润增长产生任何显著的正面影响。马克·赫尔伯特是MarketWatch的定期撰稿人。他的“赫尔伯特评级”对支付固定费用进行审计的投资通讯进行跟踪。来源：加美财经

加美财经01-27 00:00

分析：在中国劳动力成本上升之时，印度却出现了去工业化，问题应该在这里

动。尤其是高附加值服务，已经成为出口和GDP增长的主要驱动力。但尽管有这样的优异表现，印度却未能像中国等其他新兴经济大国那样实现快速工业化。事实上，如图表1所示，过去几十年间，印度经历了显著的去工业化，这威胁到了其长期增长前景。更为复杂的是，尽管农业在GDP中的占比持续下降，但这个行业依然雇用了43%的劳动力。这一趋势反映了农业领域，尤其是庞大的非正规部门，与非农业部门相比普遍较低的劳动生产率。随着中国劳动力成本的上升，许多分析人士预测印度的工业基础会大幅扩展。凭借充足的劳动力供应，印度似乎具备吸引国际投资者的条件，为他们提供低成本制造业劳动力，从而促进规模经济的发展。然而，尽管像孟加拉国和越南这样规模更小的经济体，近年来制造业快速增长，印度却落后于这些国家。评论者通常将印度未能实现工业化归因于阻碍因素，例如印度僵化的劳动法、高度的工会化率、不足的基础设施，以及土地确权系统。然而，尽管这些问题确实在一定程度上限制了某些行业的发展，这种解释却未能看到，印度28个邦和8个中央直辖区，在劳动、土地和基础设施政策上具有相当大的自主权。如果劳动法规或工会化是工业化的主要障碍，一些邦本应通过调整政策以获得竞争优势，并成为工业强国。然而，尽管邦之间在政策和结构上有显著差异，这种情况并未出现。一个更合理的解释是，印度在1991年资本账户自由化后实际汇率的变化（见图表2）。这些改革是为了应对国际收支危机而引入的，但导致了卢比升值，削弱了印度出口的竞争力，并抑制了所有邦和直辖区的工业化发展。尽管由于美国高利率，一些投资组合资金的回流正在发生，使货币出现贬值，但这种趋势可能会再次逆转。此外，由印度资本账户自由化引发的资本流入，增加了对国内资产的需求，推动了股市繁荣，并抬高了房地产价格。这种过剩需求部分被名义升值所抵消，但升值也导致国内资产相对于外币的重新估值。毫无疑问，印度工业化停滞的背后有多种因素。然而，印度在这方面的许多问题可以追溯到资本账户自由化过于激进，与贸易改革不足之间的不平衡。印度的做法与一些拉丁美洲国家类似，这些国家在改革贸易政策之前就先自由化了资本账户。相比之下，法国在1989年才自由化资本账户，但却是在建立了完善的贸易框架之后。虽然印度在1995年加入世界贸易组织后削减了一些关税壁垒，但非关税壁垒依然普遍存在。这些贸易摩擦导致资本流入更多地偏向投资组合投资，推动了房地产繁荣和消费增长，从而加剧了印度的结构性失衡。换句话说，印度的工业困境可以归因于一种形式的“荷兰病”。这一术语最初指的是1959年荷兰发现格罗宁根天然气田后，由货币升值引发的经济影响。在印度的情况下，汇率升值增加了国内消费中的进口成分，挤压了投资，并为进口垄断者创造了租金收益。这些进口垄断者已成为反对国内制造业发展的强大游说集团。鉴于创造就业机会对于大多数印度人口的福祉至关重要，这种“印度病”的代价可能是巨大的。但要解决印度的工业化难题并不容易，因为印度的商业和政治精英在维持现状方面有既得利益。要扭转这一趋势，需要坚定地致力于将资本流向转向外商直接投资，同时消除贸易壁垒，包括目前支持垄断进口商的壁垒。然而，重新引入资本账户控制可能会破坏金融稳定，并吓退国际投资者。因此，管理这些权衡并推动更平衡、更可持续的经济发展，需要一个深思熟虑的战略。通过对资本账户进行改革，比如引入类似托宾税（Tobin tax）的资本控制措施，以减少投机性资金流动，同时解决长期存在的贸易失衡问题，印度可以向外界明确表明正致力于成为全球制造业强国。虽然印度经济面临许多其他挑战，但采取这些步骤将为国内外投资者创造新的机遇，同时也为数百万渴望将印度变成下一个中国的印度人提供机会。注：托宾税（Tobin tax）是一种针对短期国际资本流动（通常是投机性资金）的税收政策，最初由美国经济学家詹姆斯·托宾（James Tobin）在1972年提出。托宾建议对外汇交易征收一种小额税，以减少短期投机行为对外汇市场的冲击，促进汇率的稳定。托宾税的核心目标是通过提高短期投机性资金流动的成本，抑制快速、大量的跨境资本流动所带来的金融市场波动，同时引导资金更多地用于长期投资和生产性活动。这一税收政策的基本理念是为资本市场的稳定提供一定的调节工具，而不是完全禁止资本流动。虽然托宾税在理论上受到了许多经济学家的关注，但在实际实施中面临诸多挑战。例如，如何在全球范围内协调征税，避免资金转移到没有实施托宾税的国家，以及如何应对资本流动的复杂性等问题，都是实施托宾税的主要障碍。因此，虽然托宾税经常被讨论作为抑制投机性资本流动的手段，但目前只有少数国家或地区尝试过类似的政策，例如巴西和智利曾对短期资本流入实施过税收措施。来源：加美财经

加美财经01-27 00:00

新加坡五年来首次放宽货币政策核心通胀回落至1%-2%推动经济增长预期降至1%-3%

长数据对比：年份核心通胀率（%） GDP增长率（%） 2024 2.3 4.0 2025（预测） 1.5 1-3 外部风险与市场反应本次政策调整后，新加坡元对美元小幅贬值0.1%，至1.3558。市场普遍认为，MAS对于核心通胀下降表现出更高的信心，但在外部风险如美国潜在贸易政策影响下，采取了谨慎的态度。美国总统特朗普近日表示，将优先考虑美国利益，并威胁对包括加拿大和中国在内的多个经济体征收高达25%的关税。新加坡央行对此保持密切关注，并强调将根据全球需求的变化适时调整政策。编辑观点此次新加坡金融管理局的政策调整表明，全球经济放缓的预期已对新加坡的政策制定产生实质性影响。核心通胀回落显示出新加坡较强的抗通胀能力，但外部风险的潜在威胁不可忽视。未来，新加坡需要在稳定本国经济的同时，灵活应对国际贸易局势的变化。名词解释金融管理局（MAS）：新加坡的中央银行，负责货币政策、金融监管及经济发展相关事务。核心通胀率：剔除食品和能源等价格波动较大项目后的通胀率，更能反映长期价格趋势。政策带斜率：货币政策工具之一，用以调整本国货币升值或贬值的速度。 2025年相关大事件 2025年1月23日：新加坡金融管理局宣布放宽货币政策，五年来首次。 2025年1月20日：特朗普宣誓就任美国总统，并承诺实施新的贸易政策。 2025年1月15日：全球经济论坛讨论通胀和贸易摩擦对东南亚经济的影响。来源：今日美股网

今日美股网01-25 00:11

加拿大 11 月零售额持平，不及预期，12 月可能上涨 1.6%

0.4%。零售额被视为国内生产总值（GDP）增长的早期指标，占消费者支出的近40%。消费者支出是第三季度推动加拿大经济增长的主要因素。然而，经济学家认为，11月的数据更多是暂时现象。 “由于‘黑色星期五’较晚，加上12月中旬开始的GST/HST（商品和服务税/统一销售税）假期，消费者在月末持观望态度。”BMO资本市场高级经济学家谢莉·考什克在一份报告中写道。考什克表示，去年下半年消费支出有所回升，主要受利率下降的推动，这种趋势可能在今年继续支持消费。但她警告称，美国可能实施单方面关税的威胁，可能成为主要的不利因素。调查显示，12月零售额可能大幅增长1.6%。加拿大央行将在下周公布货币政策决定，而货币市场显示有83%的可能性将利率下调25个基点至3.0%。加元兑美元汇率下跌0.08%，报1加元兑1.4387美元，或每加元69.51美分。来源：加美财经

加美财经01-25 00:00

“去增长”——介绍一个“离经叛道”的新概念

一万多名科学家签署公开信，呼吁从追求GDP增长转向致力于“维持生态系统和改善人类福祉”。 2020年，37岁的东京大学哲学副教授斋藤康平(Kohei Saito)的《放慢脚步：去增长宣言》出版，他认为：“去增长挑战资本主义不惜代价追求增长的做法，转而关注满足每个人的基本需求”。他指出，社会应努力创造“另类富足”，提供免费教育、医疗和交通，而不是不断制造更多消费品。近年的新冠疫情和极端气候变化似乎证实了斋藤康平的观点。2024年出版的该书英译本也受到广泛好评。同时，他强调去增长只适用于富裕国家：发达国家享受的生活方式是牺牲不发达国家换来的，而减少富国使用的资源和能源，将使穷国能追求自身的经济增长。在伦敦和巴塞罗那任教的人类学家希克尔(Jason Hickel)是去增长运动最积极的支持者之一，著有《少即是多：去增长将如何拯救世界》(2020)。他强调气候危机，指出GDP增长与能源消耗之间的联系。他在一篇可作为去增长使命宣言的文中写道：“去增长就是要减少经济的物质和能源吞吐量，使其与生物世界恢复平衡，同时更公平地分配收入和资源，将人们从无谓的工作中解放出来，并投资于人类繁荣发展所需的公共产品”。 2023年5月，“超越增长”(Beyond Growth)会议在布鲁塞尔欧盟议会举行。会议由政府领导人和学者主持，其议程是当前的经济体系迫切需要改变。会议发表宣言，指出 “我们的世界正面临一场生态-社会危机……驱动危机的是以永久性经济扩张(增长)和积累为中心的全球资本主义体系。我们对经济扩张的痴迷与地球有限的疆界相冲突”。宣言称，摒弃不惜代价实现增长的经济模式，可能是人类最好的出路。地球。（NASA摄影）去增长经济模式去增长经济有三大目标：第一是减少人类活动对环境的影响：减少物质和能源消耗，改变消费模式，鼓励当地生产和消费；第二是在国家内部和国家之间重新分配财富，通过收入再分配政策促进资源的公平分配，平等分担工作，保证基本收入；第三是转变生活方式，从物质主义转向参与体验和快乐生活。去增长有别于经济衰退，是通过对宏观经济模型中的关键变量(如消费、投资、公共开支等)进行配置来稳定经济产出，从而降低增长的必要性，同时保持经济稳定；是制定政策直接控制资源使用、生态破坏和污染，而不是限制GDP价值。具体政策可以是减少商业投资，尤其是“破坏生态和社会需求较低的生产”，如私人运输工具、广告、数字货币等；同时改变税收和公共开支，让投资从私人产品转向公共产品，扩大医疗保健和教育等社会重要部门；让现有劳动力更平等地分担工作，缩短工作周，保障充分就业和能维持体面生活的最低工资；还可引入全民基本收入。在去增长经济中，创新仍至关重要，但更针对可持续发展，注重资源生产率、可再生能源、绿色技术、绿色企业、气候及生态保护。政府和公共部门在转型中发挥关键作用，但自由市场依然存在，基本的宏观经济变量仍然存在。人们仍然会消费，会储蓄，企业仍生产商品和提供服务，私营和公共部门仍投资于物质资本、人力资本和社会资本，只不过引入新的、反映经济对能源和资源依赖程度的宏观变量，并考虑生态或自然资源的价值和存量。去增长意味着要过石器时代的苦日子吗？人们听到去增长，很容易想到经济衰退，认为那会带来匮乏，让人类牺牲舒适、自由和繁荣程度，甚至倒退回原始社会，因为之前GDP停滞或萎缩常带来失业、债务、不平等加剧的危机。但去增长论认为，那正是因为我们的模式一直依赖经济增长，所以停止增长时才会发生那些危机。由于去增长主要适用于生产和消费已超出基本需求，对环境造成极大损害的发达国家，所以能把人们从追求物质过剩的负担中解放出来。我们根本不需要那么多东西，大多数基本需求都可通过低碳方式得到满足–不买那么多新衣服，不那么频繁地更新电子产品，也能保持较高的生活质量。没有广告的轰炸，不再把拥有某些商品看作幸福的关键，我们可以重新构想什么是好的生活。换言之，去增长不等于带来匮乏，而是承诺一种新的“激进的富足”(radical abundance)，基于适度的物质和能源需求的节俭的富足。在这种超低碳富足中，人们享受住房、医疗保健和低碳休闲活动等公共财富，而不是无休止地追逐我们并不需要的东西。把精力从经济扩张中解放出来后，反倒可以提高生活质量——缩短正规工作时间，意味着更多的家庭生活和休闲时间，更高的自由度。同时，随着不平等的消减，攀比和阶级对立情绪会得到缓解，人们会更感到安全、和谐、快乐。为什么不能“可持续增长”？有些去增长的批评者认为，人类有智慧和能力以技术创新克服地球极限，让经济“可持续增长”，或“绿色增长”，因此不必非要“去增长”。理论上，提高效率可以让经济产出减少对能源和原材料的消耗，清洁技术让经济去碳化，同时产业转向服务业，实现经济非物质化。这样的话，经济增长与环境保护之间就不存在不可调和的冲突，可以两者兼得–谁不喜欢双赢呢！但现实是，如果全球经济保持每年增长2-3%，去碳化和非物质化几乎是不可能的。研究表明，绿色增长没有经验支持。就是说，全世界任何地方都找不到任何历史证据，表明GDP可以与资源使用完全脱钩。绿色增长寄希望于用可再生能源替代化石燃料，让GDP与温室气体排放脱钩，但不幸的是，向可再生能源过渡的速度太慢了，根本跟不上将全球变暖控制在1.5度这个紧迫的时间表。而且，所谓能源转型并没有用可再生能源完全取代化石能源，而是在能源组合中加入新能源，从而扩大了总体能源供应，导致能源消耗的净增长。所以，要迅速过渡到可再生能源，只能减少资源和能源消耗。同时，可再生能源需要稀土等原材料，开采、生产和处理这些材料对环境损害非常严重，如果计算在内，可能会抵消新能源产生的减排收益。另外，提高效率也许能减少单位排放，但可能不会减少总排放。历史上，效率的提高往往导致总排放量的增加——效率带来更多使用机会和更廉价格，反过来会提高消费量。比如，星巴克承诺到2050年实现零排放。但他们2022年的排放量比2019年增加了12%。该公司发言人说，由于盈利额增加了23%，排放量增加是不可避免的。这正是去增长所强调的：在以增长为导向的经济中，效率的提高往往被重新投资于更多的消费和更多的增长，而不是减少环境影响。如果真的想实现零排放，就必须改变经济上的成功等于增长这种标准。即使每年增长2%这样的温和目标，也意味着每35年消费规模就翻一番。这就是为什么尽管数十年来科技进步突飞猛进，效率大幅提高，但全球经济对能源和资源的需求仍在增加。有证据表明，如果不降低我们的消费水平，几乎不可能回到地球的承受范围内。那氢能、碳捕集等技术创新能帮助同时实现增长和减排吗？现实是，目前为止，这些技术承诺得很好，却未能兑现。根据《自然》杂志最近一篇社论，这些技术仍属于“幻想思维”的范畴。即使有朝一日能实现，在效率、成本和实际环境效益方面也面临严峻挑战。也许少数几个国家做到了资源需求趋于稳定，但发达经济体倾向于放弃国内制造业，因此除非消费需求下降，否则越来越多的商品从国外进口。结果是，一个国家的温室气体排放可能会下降，而其人口的碳足迹却会因为进口商品所含的碳而增加。全球趋势是，过去二十多年里，虽然世界GDP增长速度超过了二氧化碳排放量的增长速度，但并没有出现绝对的脱钩，两者都在增长。为避免出现最糟糕的气候变化，到2050年，全球绝对碳排放量必须减少50-85%，如果经济继续增长，这个要求是不可能达到的。这就是可持续增长理论的缺陷：错误地假设全球经济能在继续增长的同时，从根本上把对环境的影响降到可持续的水平。不能“平衡”吗？有人认为，也许可以“不那么看重增长”，同时也“认可增长的优点”，采取一种“更加平衡的立场”，即“认识到增长与气候之间难以权衡的现实”，但也不放弃增长为目标，只不过有所节制。 “平衡”是个很难反驳的好词，但对于去增长倡导者来说，“更平衡立场”是一种怯懦，这种怯懦正是资本主义增长在地球上横行的根源。斋藤康平发出坚定的信息：“任何将去增长与资本主义融合的尝试都注定要失败”。去增长可行吗？听起来有点像马克思主义观点哦！那是因为，这种与追求增长的资本主义制度背道而驰的观点，本质上就是马克思主义，也许可称之为生态马克思主义。(马克思晚年的笔记表明他越来越考虑环境恶化的危险。) 如斋藤康平所说，资本不仅倾向于增长，而且要求增长。“停止增长/要求减速，实际上就是要终结资本主义”。所以，去增长相当于对资本主义制度进行彻底变革，而不仅是在制度边缘进行改良性的修补。但它不是苏联那种自上而下、强制性、非民主的国家主义，而是民主的生态社区主义。尽管去增长的意识形态位置居左，但不意味着就是注定行不通的。去增长对年轻一代尤其越来越有吸引力 —— 他们没经历冷战，马克思/共产主义这个词对于他们没有历史包袱。而且，这一代年轻人遭受就业不稳定、房价上涨等问题的困扰，没有享受到经济增长的好处，却已经在承受经济增长带来的生态后果。所以，无论是什么标签，去增长的基本概念可能会逐渐被接受。政界也开始有人倾听这些建议。在英国，“增长极限”议会小组APPG旨在为跨党派对话提供一个新平台，讨论环境和社会转型时期的经济增长问题。该小组还在下院组织辩论，最近经济学家蒂姆·杰克逊(Tim Jackson)和绿党联合领袖卡罗琳·卢卡斯(Caroline Lucas)主持了题为“增长的终结”的辩论，100张旁听门票几小时内售罄。目前至少有三位当代欧洲政治领袖支持去增长观点，包括西班牙“我们可以党”(Podemos)的胡安·卡洛斯·莫内代罗(Juan Carlos Monedero)、意大利“五星运动党”的贝佩·格里洛(Beppe Grillo)，及法国社会党2017年总统候选人贝努瓦·哈蒙(Benoit Hamon)。政策上，也有去增长理念的实践尝试。新冠疫情中，阿姆斯特丹市政府宣布，将通过采用放弃为增长而增长、而以“社会基础”与“环境上限”之间的甜蜜点为目标的“甜甜圈经济学”理念来应对危机，即在对生态影响最小的前提下，尽力让社会所有人的基本生活都得到保证和改善。当时的新西兰总理杰辛达·阿德恩(Jacinda Ardern)也宣布，新西兰将优先考虑居民的福利和幸福，而不是GDP的增长。但无容置疑，在政治上，“去增长”目前还没有足够的群众基础，比起不算激进的“绿色增长”，更难推销。让社会接受去增长理念，那需要共同价值观的转变，而那将是很艰难的 —— 人类对“丰饶”（plenitude，斋藤康平用语）和社会地位的追求是固执而根深蒂固的。告诉富裕国家的人们，不能拥有想要的汽车，成功人士也不能住更大的房子，这样的政党眼下肯定不会赢得大选。已在台上、推行类似去增长政策的民主政府也可能失去支持：随着GDP的停滞，新西兰政治右转，2024年选上了几十年来最保守的一届政府。而美国的保守派将否认气候变化作为身份核心，其领袖川普赢得足够支持，回到白宫，美国再次退出巴黎协定，生态恶化只会灾难性加剧，实现去增长更加渺茫。同时，在当今国际秩序发生变化的情况下，让富国强国因去增长放弃自己的经济和军事优势地位，也不太可能。尽管如此，去增长贡献了对人类文明未来的哲学思考，这种看似激进的理论正对政治经济学产生影响。气候和生态危机表明，地球将无法承载，经济无限增长肯定会在未来终结。问题是，我们是提前做规划，保护我们拥有的唯一宜居的星球，为了子孙后代的福祉节制消费，还是等毁灭性灾难降临后亡羊补牢，为时已晚? 地球。（NASA摄影）参考资料： “Shrink the Economy, Save the world?” https://www.nytimes.com/2024/06/08/books/review/shrink-the-economy-save-the-world.html “Do We Need to Shrink the Economy to Stop Climate Change?” https://www.nytimes.com/2021/09/16/opinion/degrowth-cllimate-change.html “In Defense of Degrowth” https://hbr.org/2024/06/in-defense-of-degrowth Degrowth: the case for a new economic paradigm https://www.opendemocracy.net/en/degrowth-case-for-constructing-new-economic-paradigm/ Green growth vs degrowth: are we missing the point? https://www.opendemocracy.net/en/oureconomy/green-growth-vs-degrowth-are-we-missing-point/ These Are Boom Times for ‘Degrowth’ https://www.nytimes.com/2024/10/04/business/degrowth-climate-gdp.html Life in a ‘degrowth’ economy, and why you might actually enjoy it https://theconversation.com/life-in-a-degrowth-economy-and-why-you-might-actually-enjoy-it-32224 https://degrowth.info/degrowth 来源：加美财经

加美财经01-24 00:00

【直击亚市】中国突然放大招！全政府振兴股市，市场还在消化特朗普政策

在最后一个季度继续疲软，国内生产总值（GDP）增长未达预期。韩国计划从周四开始发行高达20万亿韩元（约合139亿美元）的特别债券，这是21年来首次使用这一工具来帮助稳定其货币。日本凡（BOJ）预计将于周五将利率提高至2008年以来的最高水平，随着美联储和欧洲央行开始考虑暂停宽松周期，日央行在迈向政策正常化方面取得稳步进展。在亚洲其他地区，花旗集团预计越南银行的利润今年将增长15%，这得益于该国经济和信贷的扩张。石油价格略有回落，此前一项行业报告显示美国原油库存自11月中以来首次增加，市场关注特朗普总统是否会进一步承诺全球贸易。黄金则维持在自去年10月以来的最高水平附近。

云涌01-23 14:15

邦达亚洲：欧洲央行降息预期升温欧元小幅收跌

邦达亚洲01-23 10:16

小摩和高盛CEO一致认为：美股估值“虚高”

合并发生，促进资本市场活动，这可能会使GDP增长提高半个百分点。

金融界01-23 08:04

特朗普政策掀波澜，加拿大央行或按兵不动维持利率不变

Ryan)在一份报告中表示，尽管近期GDP增长和核心通胀的回升或令央行暂停加息，但贸易关税的潜在威胁可能促使决策者最终选择降息25个基点。他补充说：“关税的不确定性为降息提供了空间。” 关税威胁的真实效力存疑尽管特朗普威胁对加拿大征收25%的关税，但Adatia对此表示怀疑：“我不认为这一高关税率会长期维持。”他认为，贸易谈判中仍有可能达成折中方案，从而避免对两国经济造成更深层次的冲击。总体而言，加拿大央行在1月政策会议上的决策或将凸显其在经济不确定性下的谨慎态度。随着美加贸易政策风云变幻，央行如何平衡内外部风险，值得市场进一步关注。

Sissi01-23 03:35

佩洛西押注+新品推出，Tempus AI股价暴涨近50%，开启AI医疗新征程

。宏观经济关联从宏观经济指标来看，GDP增长率对AI医疗行业影响显著。在GDP增长较快时期，企业研发投入和市场拓展能力增强，Tempus AI等公司有更多资源用于技术创新和业务推广。当通货膨胀率处于合理区间时，有利于稳定企业成本和产品价格，保障公司利润空间。利率方面，较低的利率能降低企业融资成本，使Tempus AI更容易获得资金用于发展。失业率与AI医疗行业也存在一定关联，低失业率意味着更多人有稳定收入，对医疗健康服务的需求和支付能力相对较强，有利于AI医疗产品的推广。国际经济形势方面，国际贸易政策的变化可能影响Tempus AI的海外市场拓展。若贸易壁垒降低，公司产品和服务更容易进入国际市场，反之则可能受阻。全球金融市场波动会影响投资者信心和资金流向，金融市场稳定时，投资者更愿意将资金投入到AI医疗等新兴领域，Tempus AI的融资和股价表现可能更有利；市场波动剧烈时，资金可能流向避险资产，对公司股价和融资带来压力。行业竞争剖析 Tempus AI的主要竞争对手包括一些传统医疗科技巨头和新兴的AI医疗企业。以下是主要竞争对手对比：对比维度 Tempus AI 传统医疗科技巨头新兴AI医疗企业市场份额作为新兴企业，市场份额处于增长阶段，在精准医学AI领域有一定影响力占据较大市场份额，拥有广泛的客户基础和销售渠道市场份额较小，但增长速度较快，在特定细分领域有优势产品或服务特色专注精准医学，推出AI驱动的个人健康助手olivia，可集成多种健康数据产品服务全面，涵盖医疗设备、药品研发等多个领域，AI应用相对传统注重创新，在AI影像诊断、智能病历等方面有独特技术技术创新能力在数据和人工智能结合用于癌症治疗方面有一定技术优势，持续投入研发技术实力雄厚，研发资源丰富，但在AI创新上相对保守技术创新活跃，紧跟AI前沿技术，但研发资金和资源相对有限成本结构研发投入占比较高，营销和运营成本逐步上升生产和销售成本较高，研发成本相对稳定，有规模效应初期研发和运营成本高，尚未形成规模经济行业新进入者可能带来新的技术和理念，加剧市场竞争，但也面临技术积累不足、市场认可难度大等问题。替代品威胁方面，传统医疗服务和一些常规医疗软件对AI医疗有一定替代作用，但AI医疗的精准性和智能化优势使其具有较强的竞争力。风险全面评估潜在风险方面，政策上，AI医疗行业监管政策不断变化，可能面临数据隐私、医疗安全等方面的政策限制。技术上，AI技术发展迅速，存在技术更新换代快、算法准确性有待提高等风险。内部管理方面，公司快速发展可能导致管理体系不完善，出现人才流失、运营效率低下等问题。 Tempus AI已采取的应对措施包括加强数据安全管理，建立严格的数据保护机制；持续投入研发，提升技术水平和算法准确性；优化内部管理流程，加强人才培养和引进。这些措施在一定程度上能降低风险，但随着行业发展和公司规模扩大，仍需不断完善和加强。财务深度洞察由于Tempus AI自2024年6月才上市，从短期来看，其偿债能力可能受高研发投入和市场拓展影响，流动比率和速动比率可能波动较大。盈利能力方面，新品olivia的推出有望增加营收，但前期成本投入较大，净利润可能不会立刻显著增长。从现金流状况与净利润的关系来看，公司在研发和市场推广阶段可能现金流紧张，净利润可能与现金流不同步。随着业务发展，如果产品市场占有率提高，现金流状况可能改善，与净利润的关系会更加紧密。进行趋势分析，预计未来随着AI医疗市场的发展和公司技术的成熟，各项财务指标有望逐步优化。未来前景展望短期业绩（未来1-2个季度）：随着olivia应用的推广和市场认可，预计Tempus AI的营收将有所增长，股价可能继续保持上涨趋势。但同时需关注市场竞争和技术优化情况，若竞争对手推出类似产品或olivia出现技术问题，可能影响业绩。长期发展（未来3-5年）：如果AI医疗行业持续发展，Tempus AI能保持技术领先和创新，有望在精准医学领域占据更大市场份额，拓展更多业务领域，实现业绩的快速增长。但也面临政策变化、技术突破困难等风险，可能影响公司的长期发展。编辑观点 Tempus AI股价的暴涨反映出市场对AI医疗领域的持续关注和看好。一方面，佩洛西的投资无疑给市场带来了一定的信号作用，但更重要的是olivia应用的推出符合AI发展的趋势，满足了市场对医疗智能化的需求。然而，AI医疗行业竞争激烈，Tempus AI需要不断创新和优化产品，提升服务质量，以应对来自各方的竞争压力。同时，政策和技术的不确定性也给公司发展带来了风险，投资者应保持谨慎和理性。今年相关大事件 1月14日：佩洛西购买Tempus AI看涨期权 1月21日：Tempus AI股价暴涨35.5%，夜盘再涨逾16% 名词解释 AI医疗：是指将人工智能技术应用于医疗领域，包括疾病诊断、治疗方案制定、医疗影像分析、健康管理等多个方面，以提高医疗效率和质量。看涨期权：是一种金融衍生品，赋予期权买方在特定时间内以特定价格（行权价）购买标的资产的权利。精准医学：是以个体化医疗为基础，随着基因组测序技术快速进步以及生物信息与大数据科学的交叉应用而发展起来的新型医学概念与医疗模式，旨在为患者提供更精准、更有效的治疗方案。来源：今日美股网

今日美股网01-23 00:10

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