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降和随之而来的私人投资下降的影响，德国GDP到2028年将下降1.2%。

金融界2024-03-04

AI热潮推动纳指新高，纳斯达克100ETF(159659)涨1.15%迭创上市新高，年内份额激增近350%

看，席勒市盈率、标普500收盘价/美国GDP现价两个指标反应美股整体当前位居高位；从市场来看，当前美股集中度、广度均接近历史泡沫时期；从估值来看则有所不同，以M7为首的龙头相较于其余泡沫时期，估值相较顶峰仍有空间；从基本面来看，本轮行情整体基本面支撑度较好，显著优于2000年互联网泡沫时期。综合上述四个视角观察，该机构认为，美股当前处于高位，但相较泡沫化或仍有距离，可兑现盈利预测的公司仍有上涨空间。渣打银行财富管理部近期表示，在强劲的企业盈利支持下，美股仍是其全球股市的首选。该行分析师在一份报告中表示，最新的财报季为科技和通信行业提供了有力支撑，所谓的“六大”巨头（Alphabet、亚马逊、苹果、 Meta、微软和英伟达）的盈利同比飙升70%，而标准普尔500指数整体增长率为9.6%。此外，从历史上看，美联储首次降息前一直有利于全球股市，尤其是美股。美银认为，标普500指数的上涨仍集中在少数几只大盘股身上，尽管随着所谓的“七巨头”与标普500指数其他成分股之间的盈利增长差距将开始缩小，但预计巨头领先优势仍将扩大。【“全球科技龙头风向标”——纳斯达克100ETF（159659）】作为美国市场代表性市场指数之一，纳斯达克指数又被称作“美国科技指数”的代表，纳斯达克100指数以纳斯达克指数为基础并加以精华提炼，选取其中100家非金融公司作为成分股，在市值加权的基础上按相应的指数编制规则计算出来的、反映纳斯达克整体市场或者美国高科技走势的指数。在人工智能的时代浪潮之下，在AI领域有着领先布局和深厚积淀的科技巨头集中在纳斯达克100指数，前十大权重占比超47.1%，龙头属性集中。来源：纳斯达克，截至2024.2.29。自2014年初以来至2024年3月1日，纳斯达克100指数累计涨幅409.55%，显著跑赢纳斯达克综合指数、标普500等美股主要指数，同时大幅跑赢英国富时100、德国DAX、法国CAC40等全球其他主要市场核心指数。来源：Wind，统计区间2014.1.1-2024.3.1。纳斯达克100指数发布于1985年2月1日，指数过往业绩不代表未来表现。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。纳斯达克100ETF可以投资境外市场。本基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险等特有风险。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。纳斯达克100指数近五年表现分别为37.96%(2019)、47.58%(2020)、26.63%(2021)、-32.97%(2022)、53.81%(2023)。纳斯达克100指数由纳斯达克股票市场公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-04

全国政协委员陆铭：建议适当放宽大城市尤其是大城市中心城区建筑容积率管制，促进城市紧凑发展

金融界3月3日消息着我国人均GDP突破1.27万美元，服务业为主导的消费城市时代已然到来。居民对于高品质、多样性和个性化服务的需求日益增强，而大城市由于市场规模大和人口密度高，成为了高效提供此类服务的理想平台。然而，过去二十多年间，快速的城市扩张以及低密度规划政策导致我国城市人口密度大幅降低，这在一定程度上阻碍了服务业的发展和消费经济质量的提升。研究表明，我国服务业占GDP比重相比OECD国家历史同期偏低约10个百分点，其中部分原因可归结于城市人口过度分散至较低密度地区。今年全国两会，全国政协委员、民建上海市委副主委、上海交通大学安泰经济与管理学院特聘教授陆铭带来一份《以城市更新为抓手助推消费城市建设的提案》。他建议，根据未来人口的实际空间分布规划人口和土地，构建紧密连接中心城市与周边中小城市的通勤圈和游憩圈。在空间布局上，我国大城市的规划和相关政策制定需要突破城市行政管辖边界的限制。准确把握都市圈消费一体化和消费协同发展、分工互补的未来趋势，从孤立型的“太阳系”式空间布局转变为中心城区和外围紧密连接的“八爪鱼”模式。同时，都市圈内的核心城市应依托全球化、四通八达的综合性立体交通网络，以及与商业消费空间相配套的城际间高铁、轨道交通、市政交通等公共交通体系，发挥人口密度梯度发展对消费分工的积极作用。城市更新和新城提质的关键在于以人为本，而密度是关键因素。对于老城更新，应通过站城融合发展来提升城市能级和改善民生。将站城一体化开发的TOD发展模式深度融入都市圈轨道交通沿线的城市更新中，重塑城市发展格局，打造“轨道上的城市”。要顺应人口向中心城市、中心城区集聚的趋势，加强廉租房、公租房等保障性住房的“向心布局”。要探索实施建筑用途转换，将商业商务办公建筑用于宿舍型保障性租赁住房，充分发挥中心城区在集聚服务业就业岗位和消费场景方面对城市发展和吸引青年大学生的积极作用。同时，要适当放宽大城市尤其是大城市中心城区的建筑容积率管制，促进城市紧凑发展，释放城市活力。对于现有低密度新城新区加密发展，并解决供给和需求空间不匹配的问题。推动产城融合发展、提升新城教育、医疗等公共服务设施的数量和质量，完善生活服务配套，优化交通组织等措施，引导人口向新城新区集聚。借鉴新加坡大量运用单行道来丰富城市毛细血管的做法，注重增加路网密度和十字路口密度，提升街区的消费活力。针对人口流出地的新城新区，要继续进行减量规划，并引导人口向中心城区集中。

金融界2024-03-04

Ultima Markets：【市场回顾与前瞻】看破迷惘，理清本周纷繁复杂的经济事件

，而各地区PMI终值和澳大利亚第四季度GDP也是市场关注焦点。此外，本周美国大选迎来“超期星期二”，拜登将发表他当前任期的最后一次国情咨文。日元跌势或能作罢周二日本央行行长植田和男将发表讲话。此前日本政府官员陆续对外释放加息信号，让市场重点关注植田和男的讲话。目前市场对于日本的经济状况仍有争议，若植田和男讲话暗示了市场所期待的4月加息路径，则日元贬值趋势或终于能歇一口气。警惕加元异常波动加拿大央行将于周三公布最新利率决议，市场预期保持不变。加拿大通胀大幅度放缓，降息也将逐渐提上央行日程。投资者关注加拿大央行如何阐述夏季降息的可能性，若出现依旧鹰派的基调，则加元或将出现异常的升值趋势。欧元走势迎来关键事件周四市场期待的欧央行利率决议来临。由于近期通胀数据超出预期，预期降息时间出现变数。因此市场焦点集中在央行的前瞻指引和未来经济预测。与其他经济体不同的是，随着高利率开始抑制需求以及欧洲各国政府削减支出，欧元区经济已经陷入衰退，央行降息显得迫在眉睫。美元和黄金负相关性或加强 3月第一个完整周，重头戏依旧是周五公布的美国2月非农就业报告。根据此前周度失业金领取人数来看，2月份就业增长放缓，但并不显著。疲软的就业数据或将引发美元指数下跌，届时黄金或将保持上周涨势。免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。

Ultima_Markets2024-03-04

本周鲍威尔与非农恐掀翻市场！日股无畏冲破4万关口，中国将设定5%目标？

份乐观的第四季度资本支出报告显示，日本GDP可能会从负值修正为正值，这意味着日本根本没有陷入衰退。本周召开的中国全国人民代表大会(NPC)很可能会出台新的刺激措施，并将今年的GDP增长目标定为5%。美联储主席鲍威尔周三和周四将在国会作证，届时所有人的目光都将集中在他身上，不过分析师预计，鉴于近期通胀意外上升，他将对政策保持观望状态。将于周五公布的2月就业报告也可能改变形势，预估在1月就业人口暴增35.3万人后，仍将稳增20万人。欧洲央行周四将召开利率会议，外界认为该行肯定会将利率维持在4.0%不变，但也会下调通胀预期，暗示最终会降息。预计加拿大央行本周也将维持利率不变，预计将在6月或更晚时间首次降息。其他值得注意的事件包括拜登总统的国情咨文演讲和超级星期二美国初选。英国政府将于周三公布其预算，但在选举前发放预算的空间似乎有限。上周末，以沙特阿拉伯和俄罗斯为首的欧佩克+成员国同意将每天220万桶的自愿减产延长至第二季度。这促使油价进一步温和上涨，上周美国原油价格上涨4.5%。

云涌2024-03-04

通富微电、光迅科技涨停，800ETF(515800)盘中小幅调整，连续4天净流入，合计“吸金”近3亿元

7年以来，中证800指数的基本面与中国GDP增长趋同，是真正有效代表中国市场、也是与中国经济一同成长的指数。此外，（515800）费率结构为全市场股票型ETF最低，管理费仅0.15%/年，托管费仅0.05%/年，更低的费率意味着更好的持有体验，省到就是赚到！首创证券表示：根据社融领先的规律，经济可能在短期内平稳，经济的明显好转仍然需要等待政策的变化，4月重要会议是关键时点。由于利空因素在之前得到明显释放，加上政策强势，重要会议在即，短期市场再度大幅下跌的风险不大。本轮反弹与政策高度相关，上证已回到3000点，政策大幅加码的概率不高；经济基本面仍处弱势，市场大幅上涨的可能性也不大。策略上可以先止盈，观望并等待下次机会。 800ETF(515800)，场外联接(A类：012596；C类：012597)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-04

中国今年GDP目标将现！彭博社：两会政策重大偏差可能性不大避开“火箭筒式”刺激措施

大会上，宣布2024年的国内生产总值(GDP)增长目标，并概述支持经济放缓的战略。彭博社文章认为，政策出现重大偏差可能性不大，基调已在去年预先确定。此外，当局也将避开“火箭筒式”刺激措施。彭博社报道，中国国务院总理李强预计将在周二(3月5日)展开政府工作报告，经历了动荡的一年，经济面临通货紧缩、持续的房地产危机、债务负担不断加重和外资外流，官员们正在寻求制定复苏计划。#中国经济# (来源:Bloomberg) 投资者将密切关注政策重点和刺激信号，因为预计中国将宣布5%左右的GDP增长目标，与2023年相同，但由于比较基数较高，实现这一目标将更加困难。重点领域将包括财政刺激力度、中国引导摆脱房地产驱动型增长模式的新经济动力，以及政府提振消费的计划。摩根大通经济学家在一份展望全国人大会议的报告中表示，中国的政策立场可能会保持有利于增长，但不会是“火箭筒式”刺激措施。报告提到：“政策基调已在2023年12月的中央经济工作会议上预先确定，我们认为出现重大偏差的可能性不大。” 经济学家补充说，如果工作报告显示政策制定者与市场一样对经济挑战感到担忧，包括通货紧缩风险、失业和房地产低迷的影响，这将是一个积极的惊喜。工作报告和预算将在全国人大会议第一天提交，并在随后几天进行讨论和批准。下图显示彭博社调查的经济学家中值估计： (来源:Bloomberg) 中国2024年GDP目标将是全国人大最重要的政策信号，大多数经济学家预计中国今年目标将设定在5%左右，对各省目标的分析也支持了这一观点。设定与2023年相同的目标仍会提高门槛，因为2023年5.2%的增长率与前一年相比基数较低，当时严格的疫情控制阻碍了经济活动。 (来源:Bloomberg) 2024年中国继续面临阻力，尤其是通货紧缩问题。一项衡量整体经济价格的指标显示，去年出现了自90年代末亚洲金融危机以来最长的通货紧缩趋势。这一趋势似乎将持续下去，这给试图加速增长的政策制定者带来了更大的挑战。2023年中国全年居民消费价格指数上涨0.2%，目标为3%。高盛集团分析师Maggie Wei在报告中写道，尽管面临通货紧缩压力，但制定雄心勃勃的增长目标并维持消费者物价指数(CPI)目标，将表明政策制定者专注于经济增长。中国可能需要更强有力的刺激来实现今年的增长目标，财政部的预算报告也将于周二发布，该报告将显示中国愿意在多大程度上支撑经济。 (来源:Bloomberg) 长期以来，中国一直试图将官方赤字控制在GDP的3%左右或以下，以执行财政纪律和控制风险。近年来，经济学家要求放宽限制的呼声越来越高，中国罕见地决定将去年的预算赤字占GDP的比例提高至3.8%，这被视为朝着正确方向迈出的一步。随着中国高层在最近讨论2024年关键政策的会议上誓言“适当”加强财政政策，彭博社调查经济学家预计财政赤字将占GDP的3.3%左右，而2023年的初步目标为3%。然而，许多地方政府可能难以承担更多债务来支持赤字，因为它们已经在沉重的债务负担和房地产危机造成的收入下降中苦苦挣扎。这意味着中央政府如果想看到支出大幅增加，就需要增加借贷。#中国房地产危机# 在货币政策方面，官员们可能会重申，货币政策将灵活适度、精准定向，货币供应量和信贷增长应与经济增长和通胀目标相适应，结构性货币政策将加强对特定领域的支持。彭博社首席亚洲经济学家Chang Shu表示：“我们预计政策将面向复苏，包括更大的预算赤字、更具支持性的货币政策以及平滑房地产调整的承诺。如果不能提振信心，经济将陷入低迷，GDP目标的大幅下调可能会损害市场情绪，尤其是当人们对政府支持增长的承诺存有疑问时。” 随着房地产行业的衰退，中国政府需要重塑国家的经济模式，以推动未来十年的增长。最近官方媒体多次提到“新生产力”，并称这可能会成为全国人大的一个关键主题。中国官媒新华社表示，这意味着“摆脱传统经济增长模式的先进生产力”，以“高科技、高效率、高质量”为新的增长动力。 (来源:Bloomberg) 彭博社续称，中国政府向制造业投入巨资，重点关注所谓的“新三大”增长动力，即电动汽车、电池和可再生能源。但这可能会加剧这些行业的产能过剩，并可能进一步加剧与美国、欧洲和其他国家的贸易紧张局势。工作报告还将仔细审查围绕“高质量发展”的细节，该报告总结了中国促进高科技和绿色产业、避免又一轮不可持续的、债务驱动的增长的方针。经过一年的房地产市场低迷，有迹象表明，随着价格持续下跌，中国政府正在采取更多措施来支持该行业。中国人民银行(中国央行)在2月宣布对主要抵押贷款参考利率进行有史以来最大幅度的下调，以刺激低迷的需求。 (来源:Bloomberg) 中国还一直在推广新的住房模式，包括建设保障性住房、改造城中村和建设应急公共设施，以帮助推动经济反弹。这可能会成为全国人大讨论的一个话题。瑞穗金融集团的经济学家表示，可能需要采取非常规措施来解决房地产市场持续疲软的问题并恢复稳定。更有效的方法可能是政府通过政策性银行和资产管理公司向私人开发商提供直接信贷支持，而不是仅仅依赖商业银行。 “然而，实施此类政策支持将是前所未有的，并且可能超出政策制定者的舒适区。因此，我们预计这些措施不会在3月份会议后立即公布，”瑞穗经济学家表示。短期内，需求尚未出现好转的迹象，最大的100家开发商的新房销售2月份同比下降60%，降至三年多来的最低水平。房价持续下跌可能还有一线希望，高盛分析师认为，从中长期来看，住房成本负担降低意味着家庭可以比以前减少储蓄并增加消费。由于消费者信心依然低迷，中国正寻求通过重点关注电子产品和汽车等大件商品的家庭购买来重振消费。 (来源:Bloomberg) 报道引述中国商务部一位官员表示，该国将出台刺激汽车和家用电器购买的措施，鼓励旧房改造，刺激跨境电商、新能源汽车等消费“新业态”。高盛经济学家表示，任何创新且具体的需求侧刺激措施，例如对大额消费的大规模政策支持，都可能有助于提高对今年经济前景的信心。另一方面，任何有关加强地方政府融资审查和更积极实施能源消费控制的讨论都可能表明对近期增长的限制。

圈内人2024-03-04

不要指望政策“火箭筒”！金融时报：中国领导人将顶住市场要求加大刺激力度的压力

痛苦。” 分析人士认为，根据各省对今年GDP增长的预测，李强将为全国经济设定5%的增长目标。分析人士表示，这将与去年的GDP目标持平，但在2024年实现这一目标将更加困难。去年的目标是几十年来的最低水平，原因是房地产危机和中国出口价格下跌削弱经济增长。去年中国经济的增长率为5.2%，这得益于一年前疫情造成的经济活动基数较低。每年农历新年后召开的全国人民代表大会及其附属机构——中国人民政治协商会议(中国最高咨询机构)，持续一到两周。全国人大几乎没有自主权，但北京利用它来通过法律、宣布人事变动和批准政策。习近平在去年的两会上指责美国“遏制”和“压制”中国。今年，习近平在去年11月与美国总统拜登(Joe Biden)在旧金山会面后，预计会更加克制。但分析师将密切关注习近平会见不同的人大代表的集会,包括省和军方的代表。分析人士表示，习近平可能还会利用这个机会宣布新的外交部长人选，以取代中国最高外交官王毅。去年，秦刚在没有任何解释的情况下突然被免去外交部长一职，王毅被重新任命为外交部长。在经济方面，中国共产党的领导机构，即中央政治局，在上周的月度会议后宣布，“今年的工作必须坚持稳中求进”，这可能预示了李强的工作报告。中央政治局声明指出，“积极的财政政策必须适当加强”，并谈到“稳健的货币政策”，但没有给出细节。经济学家们表示，这暗示着，尽管中国股市波动剧烈，外商直接投资(FDI)也处于创纪录的低位，但北京方面只计划推出有限的刺激措施来支持经济增长。许多经济学家认为，要让经济走出低迷，需要一项针对消费的更全面的刺激计划。穆迪分析公司(Moody’s Analytics)在一份报告中表示：“国内消费需要取代投资，以推动2024年的增长。” 然而，分析师们表示，要在今年实现5%的增长，中国政府可能将被迫连续第二年超过通常设定的财政赤字占国内生产总值(GDP) 3%的目标。虽然这些资金通常会通过地方政府直接投入基础设施和住房，但一些人认为，北京方面将向先进制造业投入更多资金。穆迪分析公司经济学家Heron Lim表示：“我认为，重点肯定会放在中国的产业政策上，而不是真正关注基础设施或房地产市场本身。因此，我预计这就是额外支出的去向。我认为，传统上设计的刺激‘火箭筒’不会出现。”

tqttier 1评论2024-03-04

瑞银：预计2024年增长目标设定在“5%左右”

市场下行仍未企稳，维持对2024年中国GDP增速将放缓至4.6%的基准预测，主要拖累来自于疫情后经济复苏的基数效应消退、以及房地产市场下行持续。尽管政府财政支持更为显性，预计基建投资仍将小幅放缓，出口将随着科技周期触底回升而有所改善。

金融界2024-03-04

设备更新与消费品以旧换新：中国工业技术水平的新台阶

来就是近4000亿元到6000多亿元的GDP增量。消费品以旧换新市场的潜力同样巨大。天风证券分析师孙谦指出，中央财经委强调家电等传统消费品以旧换新，彰显全年对国内需求促进、消费环境优化的重视。首创证券分析师陈梦也指出，上一轮“家电下乡”产品更换周期已至，“以旧换新”市场空间大。设备更新和消费品以旧换新，不仅是推动高质量发展的重要举措，也是提振消费的有效手段。在全球经济竞争日益激烈的今天，中国的这一决策无疑是明智的。设备更新和消费品以旧换新，将为中国的工业技术水平带来新的提升，也将为中国的消费市场注入新的活力。设备更新和消费品以旧换新，是中国经济发展的重要引擎。在未来，我们期待看到更多的设备更新和消费品以旧换新，推动中国经济的持续健康发展。设备更新和消费品以旧换新，将是中国走向全球经济竞争不败之地的重要一步。

金融界2024-03-04

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