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美迪西：3月5日接受机构调研，摩根士丹利华鑫基金参与

及CRO公司依然持续积极推进研发工作。GLP-1、DC、小核酸等药物类别的持续活跃，出现了新的机遇。此外，一些大型制药企业正积极探索利用I技术创新药物发现，提升研发效率。这种趋势对CRO行业也产生了积极影响，促进美迪西在内的CRO企业紧跟创新药物研发前沿动态，提前布局新技术平台，不断丰富服务内容，助力新药的研发进程。其次，国家政策方面，高度支持创新药产业发展，全链条支持政策陆续出台，有望利好行业及公司未来持续发展。2024年7月5日召开的国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，北京、广州、珠海等多地政府发布了创新药高质量发展的支持政策，上海市也出台了《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》，持续加大创新药研发支持力度以及强化投融资支持，明确利用CRO促进创新药的成果转化，助力生物医药产业实现更高水平、更高质量发展。作为临床前CRO，2024年上半年公司参与研发完成的新药及仿制药项目已有65件通过NMP批准进入临床试验，4件通过美国FD批准进入临床试验，加速创新药的研发进程。未来各项支持政策的落实落细，将会为国内CRO企业提供更多机会，有望提升国内创新药企业研发投入信心，促进生物医药产业持续创新发展，进而带动国内创新药以及CRO公司的整体发展。公司也将继续在新药研发的核心环节创新，不断加强技术平台建设，巩固在国内外市场的竞争力，继续发挥CRO的重要专业作用，支持更多优秀的创新药获批临床。美迪西（688202）主营业务：通过研发技术平台,向药企及科研单位提供药物发现与药学研究、临床前研究的医药研发服务,属于CRO行业中的临床前CRO领域。美迪西2024年三季报显示，公司主营收入8.02亿元，同比下降32.24%；归母净利润-1.29亿元，同比下降211.99%；扣非净利润-1.42亿元，同比下降241.94%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入2.8亿元，同比下降9.83%；单季度归母净利润-5844.48万元，同比下降14.08%；单季度扣非净利润-6222.54万元，同比下降10.69%；负债率20.23%，投资收益584.83万元，财务费用-251.99万元，毛利率7.27%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3073.76万，融资余额减少；融券净流出38.22万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-06 21:40

诺和诺德计划通过在线药房半价售卖其减肥药司美格鲁肽

家公司正在争夺所谓胰高血糖素样肽-1（GLP-1）类药物的市场主导地位，这类药物模拟某些肠道激素来抑制食欲并调节血糖。礼来公司在2024年1月推出了自己的直接面向消费者的在线药房——礼来直供（LillyDirect），以帮助患者获取其减肥药替尔泊肽（Zepbound）。该网站允许符合条件的患者通过远程医疗服务提供商获得处方，并且可以提供送货上门服务。最近，礼来直供还开始以单剂量小瓶的形式提供替尔泊肽，其价格仅为通常每月1000美元标价的一半甚至更低。近几个月来，美国食品药品监督管理局已宣布美国替尔泊肽和司美格鲁肽的短缺问题均已解决。这一决定将阻止某些复方药房生产未经批准的这两款注射剂仿制品。

金融界03-06 07:59

艾伯维加入减肥药物之战

目前有13个州已经覆盖了用于肥胖治疗的GLP-1。根据摩根大通的说法，到2030年之前，美国的市场增长可能会很高（到2030年的复合年增长率为34%），但这取决于Medicare覆盖的开始。来源：摩根大通最后，艾伯维的这一决定是一项合理的投资（尤其是考虑到3.5亿美元的较小预付款），但我们既不应期望肥胖业务在未来几年对营收做出贡献，艾伯维也极有可能无法复制诺和诺德或礼来的成功。总结艾伯维目前的估值基本合理。该公司试图进入肥胖市场的举动并没有改变投资故事，因为当艾伯维的肥胖药物开始对收入做出贡献时，修美乐的销售额已经不需要被下一轮失去专利保护的药品所替代了。 $艾伯维公司(ABBV)$

老虎证券03-05 18:10

像Palantir和AppLovin这样的热门动量股正在迅速下跌，短期不要指望反弹

缺名单中移除，因此需要停止销售受欢迎的GLP-1药物后，股价大跌。柯希对表示，“有一些微观数据发布，影响了许多这些特定股票，而且发布时间都集中在同一时期。” 其他受欢迎的动量股也大幅下跌。MicroStrategy下跌超过11%，这只股票如同比特币的杠杆交易，自去年底以来已下跌超过30%。这些亏损与比特币价格下跌相呼应，比特币价格创下自十一月以来的最低点。 Meta作为动量交易的另一支坚挺股，也是这只ETF的主要持仓，截至目前已放弃创纪录20日连胜中近一半的涨幅。来源：加美财经

加美财经02-27 00:00

诺泰生物收盘上涨6.06%，滚动市盈率27.20倍，总市值114.66亿元

、醋酸奥曲肽、磷酸奥司他韦、胸腺法新、GLP-1/GIP/GCG受体多靶点激动剂1类新药、氟维司群。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入12.52亿元，同比76.51%；净利润3.50亿元，同比281.90%，销售毛利率69.32%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 20 诺泰生物 27.20 70.37 4.50 114.66亿行业平均 48.60 40.69 3.87 169.45亿行业中值 45.55 39.39 3.12 55.73亿 1 昭衍新药 -18103.35 41.63 2.07 165.26亿 2 嘉和美康 -309.84 122.44 2.91 52.03亿 3 普瑞眼科 -231.52 28.94 3.50 77.53亿 4 何氏眼科 -165.38 50.70 1.67 32.22亿 5 迪安诊断 -120.19 36.18 1.58 111.25亿 6 光正眼科 -102.56 243.69 8.26 22.55亿 7 创新医疗 -93.11 -130.12 2.42 44.61亿 8 南华生物 -81.46 -107.19 12.14 30.20亿 9 国际医学 -39.70 -38.60 3.89 142.18亿 10 皓宸医疗 -26.36 -27.15 5.72 25.62亿 11 美迪西 -18.54 -154.50 2.18 51.31亿

金融界02-26 19:40

用户月均消费飙升38%！Hims暴跌或是黄金坑？

方面是，HIMS的长期看涨理由并不围绕GLP-1解决方案展开，尽管存在围绕这一主题的叙事以及HIMS股票对所有这些新闻的波动性。因此，管理层包含了以下数据： 2024年，公司收入同比增长43%，达到12亿美元，这一数字不包括GLP-1产品的贡献。为了让大家更好地理解这一点，2023年分析师对2024财年收入的预期为11亿美元（当时GLP-1的叙事尚未形成实质性影响）。因此，管理层仅凭核心业务就超出了这些预期，而这一业务本身在GLP-1产品尚未推出时，就已表现出色，未来通过其503A药房有望进一步增加收入。报告中最令人失望的部分是HIMS面临的利润率问题，毛利率从77%下降，比上一年下降了6个百分点。利润率扩张实际上是需要关注的HIMS的核心指标，这不仅是因为它对财务状况的明显改善，而是因为它证明了商业模式的有效性。HIMS增长的关键在于低客户获取成本和高长期价值，随着交叉销售的普及，这一点将更加明显。随着时间的推移，HIMS的LLM（大型语言模型）也应该帮助平台更有效地个性化治疗，以确保提高留存率，从而增加每位客户的长期价值，同时降低客户获取成本（尤其是作为收入的百分比，这一指标在本季度确实有所下降）。来源：HIMS 然而，本季度利润率的下降归因于新的减肥产品，这些产品的定价远低于同行，以吸引新客户。假设GLP-1业务放缓，希望能看到利润率再次回升，但显然这并不是一个看涨的故事。尽管如此，如果从同比的角度来看利润率的改善，这是非常令人印象深刻的。调整后的EBITDA同比增长163%，全年增长257%。来源：HIMS 机会收购Trybe Labs从长期来看具有难以置信的机会，尽管也有一些显而易见的风险因素和担忧。管理层在财报电话会议中如预期般提及了这一点。这里最大的积极因素是： ➢潜在的低成本客户获取。 ➢更广泛的TAM（目标市场总量）以获取客户。 ➢从诊断到预防再到治疗的全流程数据，这将允许实现更进一步的个性化服务。管理层还提到，他们预计人工智能将在未来业务中发挥关键作用，包括为订阅用户提供按需24/7可用的人工智能教练、治疗师、营养师和培训师。这是一个巨大的市场，一旦突破将极具颠覆性。随着HIMS宣布任命新的首席技术官，所有这些正在开始汇聚在一起。尽管具体细节尚未公布，但对这一产品的愿景和投资对多头来说是一个看涨的信号。在这里最后提及的是管理层在未来5-6年内实现1000万订阅用户的目标。如果公司实现了这些数字，那真的是非常令人兴奋。假设1000万订阅用户每月平均收入为115美元（假设一个10%的复合年增长率，考虑到新产品推出、通货膨胀以及其他所有看涨机会，这是非常可行的），那么每年的收入将达到138亿美元，这一数字高于公司目前的市值。如果我们假设一个5倍的未来12个月EV/销售额倍数，那么仅此一项就提供了5.5倍的机会。总结今天财报公布后的股价下跌是一个极具吸引力的买入机会。这一下跌的很大一部分是由于算法交易，以及近期股价大幅上涨后的自然回调，再加上空头回补。预计HIMS在未来几个月可能会面临一些困难，因为GLP-1叙事可能会对股价造成压力。但随着公司证明GLP-1并非收入的重要组成部分，HIMS将成为一个极具吸引力的投资机会。 $Hims & Hers Health Inc.(HIMS)$

老虎证券02-25 19:31

现金9亿美金“子弹充足”！Viking能否复制礼来神话？

决定从中国生物制药公司翰森制药收购一种GLP-1受体激动剂。否则，MRK本可能是Viking Therapeutics的潜在收购方或合作伙伴。如今，Viking Therapeutics表示计划于2025年第二季度启动VK2735皮下注射剂的3期工作。难道真的花了这么长时间来规划3期工作，还是Viking Therapeutics原本希望在启动3期工作之前达成交易或被收购？不管怎样，Viking Therapeutics都可以自行开展3期项目，收购的可能性也并未完全排除。当然，随着默沙东—翰森制药交易的达成，更不用说整个行业对从中国获取药物的兴趣增加，Viking Therapeutics管理层可能不得不接受形势已经改变。大型制药公司无需支付高额溢价就能获得像VK2735这样的热门资产。当然了，这仅仅是猜测，但等待收购可能是令人焦虑的。无论如何，预计VK2735口服VENTURE研究的入组将迅速完成，鉴于当前股价较低，收购猜测将继续存在。Viking Therapeutics依旧值得看好。投资Viking Therapeutics的任何长期风险是多方面的，这里将详细讨论其中的几个。首先，如果Viking Therapeutics未能在2025年上半年报告完成口服VK2735的2a期VENTURE研究的入组，股价可能会因市场担心试验结果无法在2025年下半年公布而下跌。其次，如果Viking Therapeutics管理层发表评论，似乎排除了近期达成交易（收购/合作）的可能性，例如声称需要更多数据来强化VK2735作为同类最佳产品的论据，股价可能会下跌。最后，尽管口服VK2735在100毫克剂量下已被耐受，但数据仅来自9名患者。如果公司报告的额外数据显示耐受性变差，即使减重数据令人信服，股价也可能会下跌。 $Viking Therapeutics, Inc.(VKTX)$

老虎证券02-25 18:11

医药行业观察：AI制药技术突破；创新产业链整合加速

转移推动部分企业业绩增长，实验室耗材与GLP-1产业链的中长期潜力明确。科学仪器领域，特别国债对高端设备的投入加速国产替代，行业增速有望在2025年回升。（以上分析基于行业公开信息，不构成投资建议。）

金融界02-25 11:59

汉邦科技IPO进度更新：产能问题再遭交易所问询，专利纠纷待解

行性。尽管汉邦科技强调本土化替代趋势及GLP-1药物需求拉动，但大分子设备收入受生物药资本寒冬影响已现下滑，叠加东富龙等竞争对手的挤压，产能过剩风险不容忽视。三、专利纠纷缠身：核心产品涉诉，赔偿与禁售风险高悬专利侵权诉讼是汉邦科技IPO的另一大隐忧。公司与国际巨头Cytiva的三起专利纠纷尚未终局，涉诉产品包括自动轴向压缩层析柱（ACC系列）、色谱柱及自动匀浆罐（STK系列），潜在赔偿金额合计达1150万元，且败诉可能导致相关产品禁售。尽管“色谱柱”专利因无效宣告暂免赔偿，但“柱装填方法”案二审若改判侵权，公司将面临550万元赔偿及停产风险。更严峻的是，专利纠纷暴露了汉邦科技研发投入的短板。2021-2024年上半年，其研发费用率仅6%-6.7%，远低于行业均值10%-11.77%，且核心产品依赖早期技术突破（如2005年自主开发的动态轴向压缩色谱柱）。四、财务隐患：存货积压、应收账款逾期与业绩增速放缓汉邦科技的运营效率问题同样突出。报告期内，存货周转率长期低于行业均值（0.6-0.76次 vs 1.1-1.27次），1年以上库龄存货占比逐年攀升至39.3%，存货跌价损失累计超7500万元。应收账款逾期率则从75.72%升至85.09%，账期拉长导致现金流承压，公司仅以“行业赊销惯例”解释，却未提供可比同行数据佐证。业绩方面，尽管2024年营收与净利润同比增11.61%和54.07%，但增速较2022年的50.32%大幅下滑，且过度依赖小分子设备（收入占比超60%）。汉邦科技的过会虽为国产色谱设备替代注入一剂强心针，但其面临的产能消化压力、专利诉讼风险及财务隐患，均指向IPO后的可持续性挑战。对于投资者而言，需重点关注专利纠纷判决进展、新增产能投产后的订单匹配度及研发投入能否补足技术短板。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-24 12:09

港股午评：大幅回撤！恒指跌1.38%，科技股全线下挫，机器人等热门板块普跌

月一次皮下注射的用于治疗肥胖症的小分子GLP-1受体(GLP-1R)激动剂。冠君产业信托跌5.6% 去年可分派收入同比下跌14.6%。消息面上，集团公布，截至去年12月底止全年可分派收入9.58亿港元，同比下跌14.6%；每基金单位末期分派0.0613港元，每基金单位全年分派0.1422港元。期内，租金收益总额21.85亿港元，同比跌5.5%；物业收益净额18.2亿港元，跌6.5%。

格隆汇02-20 12:09

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