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摩根大通和瑞银下调日本股市目标价！日元上涨是罪魁祸首？

由于日元走强，摩根大通与瑞银集团一起下调了日本主要股票指数的年底目标。摩根大通日本证券策略师表示，东证指数（TOPIX）将从之前预期的2950点降至2700~2800点。而科技股占比较高的日经225平均指数（NI225）年底将从42,000点降至39,000~40,000点左右。日元升值和美国经济衰退风险增加是调整目标价的主要原因。自上周日本央行加息、行长植田和男就政策前景发表鹰派言论后，日元大幅反弹，并给股市带来了负面影响。对美国经济疲软的担忧加重了对东证指数和日经指数的打击。 "由于市场波动性可能暂时居高不下，我们将在评估美国经济衰退风险和市场情绪的同时，继续审视我们认为对日本市场来说合适的水平。”瑞银策略师表示。摩根大通将日本股市的每股收益增长预期从之前的约8%下调至约4%。与瑞银一样，摩根大通推荐与国内需求相关的股票板块。截至发稿，日经225指数和东证指数上涨。但与上个月创下的记录相比，这两个指数仍下跌了约17%。【图源：TradingView；2024年日经225指数走势】原文链接

投资慧眼2024-08-09

比特币强势涨破6万美元！摩根大通警告多数利好已被消化！

比特币今日强势上涨6%，重回6万美元关口，但摩根大通却不看好后市。周五（8月9日），比特币价格再次强势上涨，成功突破6万美元。根据数据显示，BTC价格今日最高涨至62510美元，当前有所回落，报价60,915美元。【比特币价格走势图，来源：TradingView】对于此次反弹，摩根大通分析师在一份报告中表示，可能推动比特币和更广泛的加密货币市场价格上涨的利好催化剂大多已被priced in，包括摩根士丹利财富顾问向其客户提供加密ETF、门头沟偿还即将结束，以及美国两党都指向有利的监管等等。此外，该银行指出，加密市场短期内的任何反弹都可能是短暂的，因为比特币价格相对于其生产成本和黄金仍然过高。从利好的角度来看，尽管有可能已经被消化，但是没有明显利空的刺激下，比特币价格也可能凭借惯性继续上攻。此外，从技术面来看，比特币当前所处的位置并非阻力区域，空头不太可能在此位置卖空，因为被多头反扑穿仓的可能性较大。原文链接

投资慧眼2024-08-09

ETF、美联储降息以及大选事件能否助推加密市场迎来牛市

果经济硬着陆，广告收入减少，Meta和Google的收益将大幅下降。第二，市场预期调整。以英伟达为例，市场对其业绩有极高的预期，如果业绩未能超出预期，股价将暴跌。类似的，微软的业绩虽符合预期，但收益略有减少，导致股价大跌。这种预期调整可能在今年年底或明年年初发生，引发大幅度的市场调整。尽管美股可能经历20%-30%的调整，但通常会在短期内反弹。美股如果暴跌对比特币的影响将是毁灭性打击。之后，美联储可能会降息或启动QE，这可能推动比特币、以太坊、BNB和Solana等资产迎来牛市。 11.新项目估值关键看是否吸引投资人以及项目上币后是否解锁；大资金通常会流向BTC、ETH、BNB和Solana 对新项目的估值看法主要看能否吸引下一轮投资人。Web 3项目的数据大多不真实，所以评估时关注两个关键点：是否能吸引新投资人，项目上币后是否解锁。对Web 3技术改变市场的希望不大，目前看不到有跑出来的项目。核心是能否上币安，只要能上币安，就有交易机会。 Altcoins大多会归零，或至少下跌90%。这主要是因为流动性问题和山寨币缺乏活跃度。少数山寨币如Solana还能继续套娃游戏，完成自循环。整个加密市场的估值模式类似于赌场，主流币BTC、ETH、BNB和Solana被视为赌场的股票，信仰是支撑其价值的关键，大资金通常会流向主流币种。如果要配置资产，Solana是不错的选择。 12.比特币减半对市场影响减小，价格更多受交易量和宏观因素影响比特币四年减半周期对市场影响不大。虽然减半会导致供应量减少，提高通缩成本，但矿工作为价格接受者，其议价权很小，对比特币价格影响有限。市场价格更多受交易量、宏观因素和其他买卖方的影响。减半周期的影响逐渐减小，减半周期必然带来牛市是不现实的。 *嘉宾观点并非一成不变，本文仅根据当天直播内容进行整理且仅作学习、分享用途，不构成任何投资建议。来源：金色财经

金色财经2024-08-09

现在市场流动性和资金不足以支撑大牛市的来临

济硬着陆，广告收入减少，Meta 和 Google 的收益将大幅下降。第二，市场预期调整。以英伟达为例，市场对其业绩有极高的预期，如果业绩未能超出预期，股价将暴跌。类似的，微软的业绩虽符合预期，但收益略有减少，导致股价大跌。这种预期调整可能在今年年底或明年年初发生，引发大幅度的市场调整。尽管美股可能经历 20%-30% 的调整，但通常会在短期内反弹。美股如果暴跌对比特币的影响将是毁灭性打击。之后，美联储可能会降息或启动 QE，这可能推动比特币、以太坊、BNB 和 Solana 等资产迎来牛市。大资金通常会流向 BTC、ETH、BNB 和 Solana 对新项目的估值看法主要看能否吸引下一轮投资人。Web 3项目的数据大多不真实，所以评估时关注两个关键点：是否能吸引新投资人，项目上币后是否解锁。目前看不到有跑出来的项目。核心是能否上币安，只要能上币安，就有交易机会。 Altcoins 大多会归零，或至少下跌 90%。这主要是因为流动性问题和山寨币缺乏活跃度。少数山寨币如 Solana 还能继续套娃游戏，完成自循环。整个加密市场的估值模式类似于赌场，主流币 BTC、ETH、BNB 和 Solana 被视为赌场的股票，信仰是支撑其价值的关键，大资金通常会流向主流币种。如果要配置资产，Solana是不错的选择。昨天文章《为什么这轮牛市山寨这么难赚钱？不如直接拿着大饼以太SOL》也详细对比了新项目和老项目现在的处境，感兴趣的朋友可以去翻阅一下。比特币减半对市场影响减小，价格更多受交易量和宏观因素影响比特币四年减半周期对市场影响不大。虽然减半会导致供应量减少，提高通缩成本，但矿工作为价格接受者，其议价权很小，对比特币价格影响有限。市场价格更多受交易量、宏观因素和其他买卖方的影响。减半周期的影响逐渐减小，减半周期必然带来牛市是不现实的。重点还是各个因素结合之下带来的大量新资金的流入，有钱才能拉盘，没钱谈什么牛市。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私来源：金色财经

金色财经2024-08-09

XR爆发前夜，三七互娱（002555.SZ）成了不容忽视的新主角

，其投资的美国初创公司Raxium、被GoogLe以10亿美元收购，用于AR头显。此外，抬升视角来看，三七互娱在早期投资VR/AR内容基础上进行了延伸，围绕硬科技赛道全面铺开投资版图，已投资涵盖光学、显示、整机、应用及底层技术等相关的多家优质科技企业。具体投资企业除了前文提到的，还包括国际上唯一可供应300mm硅基氮化镓外延产品的中国厂商晶湛半导体、中国第一家空间智能公司宸境科技Deepmirror、AR/MR交互技术领域领军企业XIMMERSE燧光科技等明星企业，整体阵容可谓豪华。如此庞大的股权投资布局，也意味着三七互娱在产业链具有相当高的影响力和话语权，能够深度联动内外部资源，把握行业前瞻趋势，基于技术、人才及市场渠道等提高创新要素配置效率，并且发展路线很难复制，转而构筑起产业竞争新优势和护城河。还值得留意的是，无论在AI还是XR应用的角度下，游戏产业无疑是突出的领域之一，被各家厂商视为兵家必争之地。三七互娱的基本盘是游戏巨头，相当于集齐生态、应用、硬件多重发展要素，综合实力进一步凸显，其投资赋能也有机会加速显现出来。传统硬件厂商、创新型初创企业方面，优势在于产品、技术创新或是差异化定位等，需要补足的是内容、生态乃至品牌方面的能力（苹果等大厂除外），而这些能力需要较长时间沉淀，并且前文提到三七互娱等互联网厂商已通过投资切入，形成一定系统性优势，本文不对这类参与者展开过多赘述。优势卡位之二：AI加持的优质内容当然，在XR产业的提速发展中，只看到XR硬件企业也是不够全面的。如果再往前看一步，归根结底XR是AI的载体，最终承载的是更多的AI内容和功能；而且XR需要完全从0到1，消费者不仅需要接受一个从来没有出现过的新事物，还需要为其寻找应用场景。相比于智能手机，其如今更像PC刚刚兴起的样子。在这样的背景下，内容为王可能依然是黄金法则。根据1996年比尔·盖茨的说法，为了在当时新兴的互联网中取得商业成功，需要有吸引力的内容。从应用的必争之地——游戏产业来看，AI也将重塑游戏产业的供需两端，重新定义内容的价值。在供给侧，随着AI对游戏行业的介入加深，赋能游戏产业链降低成本、提升产能，也拓展了游戏更多元、个性和沉浸的可能性。同时，在AI赋能下，游戏产业的准入壁垒正在逐步降低，大量小团队可以携带创意进入，可能使中间环节的竞争更加激烈，也将倒逼厂商提供内容质量更高的产品。同样，内容的价值更加突出。能够持续输出核心创意、深刻洞察玩家需求的头部游戏厂商，更有能力维持竞争优势，“赢家通吃”现象有望放大。在需求侧，随着内容生态的空前繁荣与多样化，用户面临的选择空间显著拓宽，这将为游戏产业吸引更庞大、更广泛的用户群体，或是增强用户粘性。而在这个基础上，平台的重要性、研运一体的重要性也会变得更加突出。平台是连接丰富内容与广泛用户的关键桥梁，研运一体则能够更快速地响应市场需求，提升内容创意的落地效率，做长产品的生命周期，从而有助于企业充分兑现内容价值。类似于AI智能眼镜对于AR眼镜的“过渡”意义，这种科技与内容的融合创新也有望为未来XR空间计算内容的量产奠定基础，如为XR领域的潜在内容生产者提供实践与启示。相应的，游戏产业尤其头部游戏厂商对于AI技术的重视和投入普遍较高。聚焦头部游戏厂商，三七互娱仍是不容忽视的。一方面，三七互娱已将AI等技术贯穿游戏研运始终，并以投资赋能技术实力快速进阶，有机会输出更多高质量的游戏产品，维持竞争优势。目前，三七互娱已自主研发九大中台产品，在研发、美术、运营、投放以及员工办公等各个方面打造了相应的AI产品，实现提质增效。如，推出了贴合自身业务的小模型，适配企业游戏开发等。同时，三七互娱充分挖掘投资“大模型四小龙”中的智谱AI、百川智能以及月之暗面和业务的协同，打通了被投企业与企业应用管线的业务，探索投资企业大模型在研运管线的探索应用，加速投资对业务的赋能。另一方面，更重要的是，聚焦科技投资让三七互娱在“先发”内容方面有了更多的落地优势。此前，三七互娱已打造了全国首个元宇宙游戏艺术馆、“非遗广州红”元宇宙营地以及虚拟人葱妹等数字内容，为用户带来有科技感和趣味性的新体验。再从展望来看，股权投资使其能够深度联动内外部资源，有望持续分享被投企业的技术创新成果，在此基础上真正能够伫立在“先发”内容生产的前端，不断迭代打造有吸引力的XR空间计算内容。看到这里，三七互娱在下一代互联网入口的卡位也更加清晰起来，其手握多个维度的“王牌”，从内容到AR与硬科技，为优势卡位做足了准备。尾声不同于上一轮XR行业的爆发周期，如今技术、软硬件、生态等要素均在加速发展，形成底层支撑力，XR产业的潜力和机遇从未如此明朗。从PC电脑到智能手机，一个时代有一个时代的巨头，XR空间计算时代也将以其独特的特征塑造新的英豪。相比之下，AR与硬科技、内容成为更具确定性的方向，或许是更优质的培育土壤。也可以看到，三七互娱为代表的企业卡位在了其交汇的“黄金地带”，展现出了新一代英豪的雏形，至少来说，想象力空前。

格隆汇2024-08-09

【一周科技动态】大科技公司的估值，都还安全吗？

%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -5.11%， $特斯拉(TSLA)$ -8.31%， $亚马逊(AMZN)$ 受上周财报叠加的影响-9.31%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点目前的估值能撑住大科技公司吗？随着大科技公司Q2财报的发布，市场也基本完成了对其价值的重估，以及仓位的调整。以截止8.8收盘价格来看，Mag 7的利润倍数估值来看，连续12个月的PE最高的是TSLA，达到99倍，最低的是GOOGL，仅为22倍。 AAPL：PE(TTM)为32.5倍，以2024年的Consensus EPS来预计的Forward PE为31.8倍，也就是隐含2%的涨幅；而随着增速下降，PEG从2.3倍跳涨至3.6倍，不是个好的信号，但目前的交易加入了AI新机发布后的增长预期。 MSFT：PE(TTM)为34.2倍，以2024年的Consensus EPS来预计的Forward PE为30.4倍，也就是隐含12%的涨幅；而随着增速上升，PEG从2.0倍下降至1.9倍。微软还是相对稳定的。 GOOGL：PE(TTM)为22.9倍，所有大科技中最低，以2024年的Consensus EPS来预计的Forward PE为20.47倍，也是隐含12%的涨幅；而随着增速上升，PEG从1.4倍下降至1.3倍。Google的交易相对便宜，也隐含了市场对搜索广告可能被AI抢占市场的担忧。 AMZN：PE(TTM)为38.9倍，以2024年的Consensus EPS来预计的Forward PE为28.57倍，也就是隐含36%的涨幅；而随着增速上升，PEG从1.0倍下降至0.8倍。Amazon的利润变动较大，因此目前的交易也包含了对未来增速下滑的预期。 META：PE(TTM)为24.7倍，以2024年的Consensus EPS来预计的Forward PE为23.7倍，也是隐含4%的涨幅；增速基本与市场预期无异，因此PEG保持在1.1倍左右。META的社媒广告业务在同行业中也表现强势，市场对其AI变现能力相对认可，估值保持在稳定的区间，也相对有安全垫。 NVDA：PE(TTM)为61.1倍，以2024年的Consensus EPS来预计的Forward PE为38.9倍，也是隐含57%的涨幅；市场对其增长吃得比较透，PEG从1倍下降至0.8倍。NVDA在2024年结束后的PE其实在大科技中并不算高，而已2025年预期的增速，其实PE也能回到30倍以下，但现在市场也在担忧AI增长过早进入拐点，这样对无论PE倍数也好，还是PEG倍数也好，都是巨大打击，会显得估值更高，因此回调也算猛烈。 TSLA：PE(TTM)为99倍，以2024年的Consensus EPS来预计的Forward PE为84倍，无疑是大科技中最贵的，这是由其行业性质决定，而市场对Tesla交易的关注点更多的是未来业务的想象力。期权观察家——大科技期权策略作为本轮科技股牛市的旗手，NVDA的表现最能反映市场情绪。在回调过程中，NVDA的波动也相当剧烈，上下6%的涨跌幅并不罕见。而期权玩家也非常喜欢这样的行情，升高的IV会对卖方更有吸引力，买方的交易也会更频繁。本周的异动期权数量较多，我们如果从整体的期权数值表现上来看，投资者对8月16日（月期权）、8月23日、8月30日的几个交易日的最大持仓，Call分别在105-115，PUT则是90-100，这也隐含了市场对其的预期。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了1864%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报210%，继续回调。本周大盘出现回调，组合今年以来的回报为24.18%，超过SPY的12.35%。过去一年组合的夏普比率回落至为1.5，而SPY为1.2，组合的信息比率为1.1.

老虎证券2024-08-09

ETF、美联储降息以及大选事件能否助推加密市场迎来牛市？

果经济硬着陆，广告收入减少，Meta和Google的收益将大幅下降。第二，市场预期调整。以英伟达为例，市场对其业绩有极高的预期，如果业绩未能超出预期，股价将暴跌。类似的，微软的业绩虽符合预期，但收益略有减少，导致股价大跌。这种预期调整可能在今年年底或明年年初发生，引发大幅度的市场调整。尽管美股可能经历20%-30%的调整，但通常会在短期内反弹。美股如果暴跌对比特币的影响将是毁灭性打击。之后，美联储可能会降息或启动QE，这可能推动比特币、以太坊、BNB和Solana等资产迎来牛市。 11.新项目估值关键看是否吸引投资人以及项目上币后是否解锁；大资金通常会流向BTC、ETH、BNB和Solana 对新项目的估值看法主要看能否吸引下一轮投资人。Web 3项目的数据大多不真实，所以评估时关注两个关键点：是否能吸引新投资人，项目上币后是否解锁。对Web 3技术改变市场的希望不大，目前看不到有跑出来的项目。核心是能否上币安，只要能上币安，就有交易机会。 Altcoins大多会归零，或至少下跌90%。这主要是因为流动性问题和山寨币缺乏活跃度。少数山寨币如Solana还能继续套娃游戏，完成自循环。整个加密市场的估值模式类似于赌场，主流币BTC、ETH、BNB和Solana被视为赌场的股票，信仰是支撑其价值的关键，大资金通常会流向主流币种。如果要配置资产，Solana是不错的选择。 12.比特币减半对市场影响减小，价格更多受交易量和宏观因素影响比特币四年减半周期对市场影响不大。虽然减半会导致供应量减少，提高通缩成本，但矿工作为价格接受者，其议价权很小，对比特币价格影响有限。市场价格更多受交易量、宏观因素和其他买卖方的影响。减半周期的影响逐渐减小，减半周期必然带来牛市是不现实的。 *嘉宾观点并非一成不变，本文仅根据当天直播内容进行整理且仅作学习、分享用途，不构成任何投资建议。来源：金色财经

金色财经2024-08-08

减肥药大卖！礼来二季度财报超预期，股价暴涨14%！

礼来二季度营收和利润双双超过预期，并且上调全年营收和利润指引，业绩公布后股价暴涨14%。 8月8日，礼来（LLY）公布2024年第二季度财报。数据显示，礼来二季度营收为113亿美元，调整后每股收益为3.92美元，双双超过市场预期。其中，减肥药Zepbound营收为12.4亿美元，糖尿病治疗药Mounjaro营收为30.9亿美元，两者均远超预期。 “由于我们推进了扩产计划，Mounjaro、Zepbound和Verzenio在二季度引领了公司强劲的财务表现。”公司CEO表示。展望未来，礼来把全年营收上调30亿美元至424亿~436亿美元，全年调整后每股收益为16.1美元~16.6美元，此前为13.7美元。财报公布后，礼来（LLY）股价暴涨14%，带动诺和诺德（NVO）股价反弹超6%。年初至今，礼来股价累计上涨33%。【图源：TradingView；2024年礼来（LLY）股价走势】原文链接

投资慧眼2024-08-08

暴跌超8%！诺和诺德Q2营收和获利双双失利，重磅减肥药更是令人失望！

诺和诺德第二季度的营收与获利均不及预期，而且备受关注的减肥药也令人失望，刺激其股价暴跌超8%。周三（8月7日），丹麦制药巨擘诺和诺德（NVO）公布的第二季财报不及预期，刺激其股价暴跌8.37%，现报119美元，后市堪忧。【诺和诺德股价走势图，来源：TradingView】根据数据显示，诺和诺德Q2营收 680.6 亿丹麦克朗，低于市场预期的 687.2 亿丹麦克朗；净利润 200.5 亿丹麦克朗，远远低于分析师预期的 226.4 亿丹麦克朗。此外，诺和诺德最受关注的减肥药Q2销售也令人失望，营收只有有 370.4 亿丹麦克朗，同样低于分析师预期的 374 亿丹麦克朗。面对如此糟糕的财报数据，诺和诺德不得不进行解释以安抚投资者。该公司表示，获利放缓主要是由减损导致，其中一项试验失败导致亏损 57 亿丹麦克朗。此外，其财务长 Karsten Knudsen 在也表示，将产品运送给批发商时获得的回扣高于最初预期，也对销售造成了一定的影响。对于未来，耨和诺德展示了乐观的态度，上调全年的营收预期，由先前的年增19%-27%上修至22%-28%，但是在礼来等竞争对手的争夺之下能否实现

投资慧眼2024-08-08

全球首支Solana现货ETF成功获批！ SOL币势如破竹，有望领跑加密市场！

巴西证券交易委员会通过全球第一个Solana现货ETH，再次提振其代币SOL价格攀升领先BTC、ETH等，预计将继续领跑加密市场！ 8月8日，根据Cointelegraph消息，巴西证券交易委员会（CVM）已经批准首个Solana现货ETF，抢先美国一步，领先全球。据悉，该金融产品将由由比特币和以太币ETF管理公司QR提供，并将由Vortx管理。需要注意的是，该ETF还处于早期阶段，由于监管原因仍需获得B3的批准，最多将于90天内推出。此前，VanEck、21Shares等公司已经向美国证券交易委员会（SEC）申请Solana现货 ETF，但是目前还没有得到批复，而巴西CVM抢先一步行动可能影响美国的批准进度。受该利好消息影响，SOL币的价格扭跌为涨。根据行情显示，SOL币今日从低点142涨升至155美元，反弹9%。【SOL币价格走势图，来源：CoinMarketCap】自8月5日暴跌以来，SOL币已经从低点反弹40%，远超同期的比特币（16%）、以太币（15%）、币安币（22%）等代币的反弹力度。此外，SOL仍然上涨势头依然强劲，后市或继续领跑市场。【SOL币价格走势图，

投资慧眼2024-08-08

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