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Meta推迟Behemoth发布：AI投资720亿美元遇瓶颈，扎克伯格面临挑战

示GPT-5开发需更长时间，短期将推出GPT-4.5过渡版本。 2025年2月15日：Anthropic宣布Claude 3.5 Opus即将发布，标志其在AI模型规模上的新尝试。 2025年1月30日：Meta宣布2025年资本支出计划高达720亿美元，AI投资占比超60%，引发市场热议。专家点评 Morgan Stanley分析师Laura Chen（2025年5月15日）：“Meta推迟Behemoth发布反映了AI开发的复杂性，其720亿美元投资需更清晰的回报路径以重振投资者信心。” 摘自摩根士丹利行业报告。 Goldman Sachs首席策略师David Kostin（2025年514日）：“Meta的AI团队管理问题凸显了人才流失对技术进步的拖累，需尽快调整以应对行业竞争。” 摘自高盛市场简讯。 JPMorgan资产管理经理Emily Zhang（2025年5月15日）：“AI行业整体进入高成本阶段，Meta的困境表明快速迭代的时代可能结束，未来需更注重投资效率。” 摘自摩根大通投资通讯。 UBS全球研究主管Paul Donovan（2025年 5月14日）：“Meta的Behemoth延误反映了AI开发的瓶颈，投资者应关注其长期战略而非短期波动。” 摘自瑞银市场评论。 Barclays投资策略师Ajay Rajadhyaksha（2025年5月15日）：“Meta需解决AI产品组的内部问题，同时平衡高投入与市场预期的关系，以避免股价进一步承压。” 摘自巴克莱投资报告。来源：今日美股网

今日美股网05-17 00:11

双轮驱动下的港股复苏：AI Agent生态崛起与全球资金再配置共振

水平，在数学、代码类相关基准测试中超过GPT-4.5。此外，V3-0324采用MIT许可证，允许自由修改、分发及商业化应用，进一步降低了开发者的使用门槛。海内外持续探索AI应用，大规模商业化AI应用值得期待 1）海内外AIagent持续迭代，AIagent形态可期。今年4月底，MetaAI上线独立应用，通过利用用户在Meta平台上共享的数据（如个人资料、互动内容和偏好），提供更相关、更贴合上下文的回应，此外metaAI将推出付费高级版和广告嵌入；GPT探索电商能力，4月底ChatGPTSearch增加购物推荐功能，当用户搜索产品时，ChatGPTSearch会提供一些推荐商品，展示这些商品的图片和评论，并附上商品链接。 2）AI对广告行业赋能持续深化，AI搜索多模态交互革新。Meta广告业务本季度收入增速为16%，高于BBG预期的14%，AI对广告的赋能持续；去年谷歌发布生成式AI搜索GoogleAIoverview，替代传统搜索结果中的链接列表，同时支持多模态交互，支持文本、图像、视频输入，例如通过摄像头拍摄故障设备视频直接获取解决方案等。今年3月份，谷歌推出AIMode搜索，进一步深化生成式AI搜索功能。港股互联网平台在AI基础设施、大模型及应用场景领域有所布局，从海外大厂财报可见生成式AI仍为其重投入押注方向，大规模商业化应用值得期待。随着财报季的来临，叠加海外AI财报发布持续验证AI产业趋势，我们建议紧密关注后续如DeepSeek为代表的重要模型产品迭代发布对中国AI及中国资产的全球投资预期及估值提升。海外流动性难对港股形成负面制约，全球资金再配置下港股或受益 4月美国新增非农就业17.7万人，高于一致预期的13.8万人，市场定价2025年累计降息幅度下降5bp至85bp。就业数据虽暂维持韧性，但关税阴云的拖累或逐步显现，前瞻指标如NFIB企业招聘意愿近3个月持续下滑，JOLTS职位空缺规模已经下降至2021年初水平等或指示就业将走弱，海外流动性短期或“易松难紧”，对港股难形成负面制约。此外，4月海外投资者购买日本债券和股票创1996年以来最高规模或隐含全球资金正寻求美国资产替代品，港元汇率也持续走强并触发7.75港币/美元的强方兑换保证，港美利差空间缩窄但港币强势不改表明港股或存全球资金再配置需求。外资与南向筹码趋于稳定外资方面，截至上周三EPFR口径下外资净流出海外中资股1.3亿美元（vs 前一周净流入6.4亿美元），其中主动型外资流出0.8亿美元连续三周流出放缓，被动型外资转为净流出0.5亿美元。南向资金方面，上周资金净流入日均4.0亿人民币、总计流入约11.9亿，环比前一周上行（vs 前一周日均流出0.7亿，总计流出2.7亿）。活跃个股方面，美团（23.6亿港币，后单位同）、康方生物（6.9亿）、建设银行（5.2亿）等获南向买入较多，腾讯控股（-15.1亿）等净流出居前。沽空方面，过去一周恒指沽空占比10.3%较前一周略有下行。产业资本方面上周回购14.42亿港币，环比略有下行。港股市场周月线级别趋势已进入右侧区间，对于后续走势我们不建议过度悲观双方互加报复性关税之后，关税水平都在100%以上，中美正常经贸往来几无可能，后续的谈判斡旋都有望改善当前差无可差的贸易局面。因此市场在经历过恐慌性暴跌后快速反弹企稳，最终截至4月末，恒生综指/恒生指数/恒生科技指数月度涨跌幅分别为-3.70%/-4.33%/-5.70%。基本面来看，国内3月经济数据表现进一步改善，但贸易摩擦带来的外需承压预计将在Q2数据中体现。政策面来看，贸易摩擦导致外需预期大幅承压，大力提振内需将成政策发力重点。资金面则显示，近期南向资金出现明显走弱迹象，预计短期市场资金面环境或将有所承压。情绪面上，中美关税加无可加，市场暴跌后市场情绪有所缓和，但整体仍偏观望。 2025年5月港股市场展望及配置策略港股市场基本面和资金面短期皆有隐忧，政策面仍在加码，而情绪面则偏观望。整体来看，港股市场基本面和资金面短期皆有隐忧，政策面仍在加码，而情绪面则偏观望。但鉴于当下港股市场周月线级别趋势已进入右侧区间，对于后续走势我们不建议过度悲观。因此，我们对于中短期市场走势继续保持谨慎乐观的态度。板块配置方面，我们看好行业相对景气且受益于政策利好的汽车、消费、电子、科技等。港股科技关联个股：小米集团-W、阿里巴巴-W、比亚迪股份、腾讯控股、美团-W、中芯国际、百济神州、理想汽车-W、小鹏汽车-W、快手-W （文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎）行业板块相关基金：＄港股互联网ETF（159568）＄＄恒生医疗ETF（513060）＄产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-09 11:06

击败DeepSeek V3？Meta强势炸场，史上最强Llama 4开源！

。在多个STEM基准测试中的表现优于GPT-4.5、Claude Sonnet 3.7和Gemini 2.0 Pro。 Meta称，这将是未来全球最智能的大模型之一。周六，扎克伯格最新发布视频表示，Meta目标是建立世界领先的人工智能，将其开源并普遍可用，以便世界上每个人都能受益。 “我很久以前就说过，我认为开源人工智能将成为领先的模型，而随着Llama 4的推出，这一切已经开始发生。” “Meta AI今天得到了一次重大升级。” 另外值得关注的是，Meta 将于4月29日举办首届 LlamaCon AI大会。 AI大模型浪潮之下，Meta一直在力争赶超OpenAI和Alphabet等竞争对手，成为全球顶尖的AI公司。据悉，该公司计划今年斥资650亿美元扩建AI基础设施。其中可能包括一个耗资近10亿美元在美国威斯康星州中部建立的数据中心项目。

格隆汇04-06 13:10

DeepSeek-V3模型升级，科创综指ETF华夏(589000)盘中上涨0.52%

超过xAI的Grok3和OpenAI的GPT-4.5（preview）。外界猜测DeepSeek-V3-0324的发布可能意味着当前距离DeepSeek新一代V4与R2大模型的发布不远了。国金证券认为算力需求将持续强劲，建议持续关注算力链板块。能实现大集群、形成高用户并发的公有云厂商有望率先实现规模效应，跑通MaaS盈利模式。我们看好能提供高安全可靠的云服务、并具有辐射全国的IDC资源的运营商云；也看好具有丰富客户资源、集团内部生态赋能的互联网大厂云。深度参与算力产业链的国产芯片、交换机厂商也将持续受益。科创综指ETF华夏(589000)及其场外联接(华夏上证科创板综合ETF联接A：023719；华夏上证科创板综合ETF联接C：023720)紧密跟踪上证科创板综合指数，上证科创板综合指数覆盖新一代信息技术、高端装备、生物医药、新能源等战略性新兴产业。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-26 14:29

【TradingKey财经早餐】服务业和消费者数据低迷，美股艰难转涨，特斯拉五日累涨28%

0324，编程能力超预期，测评跑分超过GPT-4.5和Claude-3.7。 OpenAI发布全新文生图模型，亮点是非自回归生成技术。谷歌推出新一代多模式推理AI模型Gemini 2.5，堪称「迄今最智能的模型」。 AI算力：苹果发力AI，传订购英伟达价值10亿美元的GB300晶片。因产品过渡期、供需不确定性和生产复杂性挑战等因素，高盛下调全球AI训练服务器出货量。阿里巴巴董事长蔡崇信警告，美国AI数据中心的建设出现泡沫，项目建设时可能还没定位明确客户。苹果：2025全球开发者大会（WWDC25）将于6月9日至13日召开，届时将发布iOS 19、iPadOS 19等新操作系统。特斯拉：特斯拉2月欧洲地区销量同比下滑40%，在欧洲整体市场份额萎缩至1.8%；同期欧洲纯电车和混动车销量增长26%。原文链接

TradingKey03-26 09:10

蚂蚁进入中美竞争！官宣利用中国芯片获得AI突破：成本降低20%

的。相比之下，专家估计ChatGPT的GPT-4.5包含1.8万亿个参数，DeepSeek-R1包含6710亿个参数。蚂蚁集团在训练的某些领域面临挑战，包括稳定性。该公司在论文中表示，即使硬件或模型结构的微小变化也会导致问题，包括模型错误率的跳跃。

风起03-24 11:55

物理AI将重塑世界！科创AIETF(588790)成交额超3亿元，交投活跃

大模型4.5及X1，文心4.5性能超越GPT-4.5且调用成本仅为GPT-4.5的1%，文心X1价格为DeepseekR1的一半。 3）3月13日，潞晨科技发布Open-Sora2.0，模型在VBench评测中性能接近OpenAISora且较行业成本降低5-10倍。风险提示：以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议。文中提及个股仅为指数成分股说明，不作为个股推荐。基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-21 14:39

传媒互联网行业观察：DeepSeek开源周启动；GPT-4.5升级发布

其推理系统成本利润率达545%；同期，GPT-4.5的升级进一步推动大模型技术平权。政策支持与市场需求的叠加下，A股并购重组活跃，上市公司通过资源整合加速向新质生产力转型。一、AI技术持续迭代，开源生态推动应用落地 DeepSeek在开源周内展示了多项技术突破。3月1日，其官方发布的DeepSeek-V3/R1推理系统通过跨节点批量扩展、计算与通信重叠等优化手段，实现每个H800节点每秒处理73.7k输入token和14.8k输出token的高效性能，成本利润率高达545%。这一开源项目进一步降低垂类模型训练门槛，为AI应用提供经济性更高的基础设施支持。视频生成领域的技术竞争同样激烈。2月24日至25日，PixverseV4和阿里Wan2.1视频生成大模型相继发布。其中，阿里Wan2.1在VBench评测中表现超越Sora、Gen3等国内外模型，并以Apache2.0协议开源，加速行业技术共享。此外，GPT-4.5于2月28日升级，优化了多模态处理能力。这些进展预示着“Chat”类产品及AI工具（如AI陪伴、AI玩具）的应用场景将进一步拓宽，尤其为游戏、影视等内容生产带来降本增效的可能性。政策与市场双驱动下，AI技术正在重塑内容产业逻辑。例如，优酷近期提出将剧集集数限制在8-12集内，旨在通过精简内容提升质量，而AI工具在剧本创作、特效生成等环节的介入，或成为此类策略的重要支撑。二、并购重组热度攀升，产业链整合加速自2024年9月证监会发布并购重组改革意见以来，上市公司通过并购实现资源优化配置的案例显著增加。2月26日，唐德影视完成历时4年8个月的定增项目，向浙江易通定向增发募资4.13亿元，标志着其作为浙江广电旗下资本平台进入新发展阶段。这一案例凸显政策对国资资源整合的支持力度。民营企业同样活跃于并购市场。例如，群兴玩具拟收购天宽科技51%股权，后者作为华为生态合作伙伴，在AI算力建设与运营领域具备技术优势。此次收购有望帮助群兴玩具从传统玩具业务向智算服务转型，并跻身国内智算中心第一梯队。此外，房地产、钢铁等传统行业企业通过并购向新质生产力领域延伸，如天地源计划通过投资并购拓展通信、半导体等硬科技领域。政策引导下，并购重组呈现“量质齐升”态势。2025年初至今，A股市场已发布731份并购重组相关公告，其中69个为新官宣项目，远超2024年同期。国有控股企业聚焦产业链内部整合，如中核科技收购西安中核核仪器股份，完成核工业装备制造的专业化整合；而民营企业则通过跨界并购开拓第二增长曲线，如华阳智能收购贵州全安密灵科技，布局工业控制芯片领域。（注：本文仅基于公开资料客观陈述事实，不构成投资建议。）

金融界03-03 12:59

OpenAI推出GPT-4.5，高情商加持，“活人感”更强！

” 这一特性。OpenAI表示，用户与GPT-4.5交互时感觉更为自然，模型展现出更高的“情商”。目前GPT-4.5仅面向每月200美元的ChatGPT Pro计划用户开放，公司计划下周开始向Plus和Team用户推出。核心亮点：活人感更强！ OpenAI仅用一场持续了不到14分钟的发布会介绍了GPT-4.5模型。 GPT-4.5作为去年5月发布的GPT-4o模型的下一代产品，是OpenAI最后一款非推理模型。从GPT-5起，OpenAI的推理和通用模型将实现融合。 OpenAI称，GPT-4.5将是其聊天机器人系统中最后一个不进行“思维链推理”的版本。此次发布之后，OpenAI后续模型可能会像人类一样，在回答问题前花费更多时间思考，而非即刻回应。值得注意的是，“活人感更强”是GPT-4.5的一大显著亮点。 OpenAI指出，用户与GPT-4.5交互时感觉更为自然，模型展现出更高的“情商”，这让它在提高写作、编程和解决实际问题等任务中非常有用。当用户表示，因考试失败而感到沮丧时，GPT-4.5会像朋友一样给予安慰并倾听，展现出极高的情感理解与回应能力。反观GPT-4o，面对相同情境，其反馈则显得较为机械。 OpenAI研究副总裁MiaGlaese表示，该模型独特之处在于能进行热情、直观且自然流畅的对话，对用户需求的理解能力更强。此外，OpenAI在周四的博客文章中提到，GPT-4.5“拥有更广泛的知识和对世界更深入的理解，减少了幻觉现象，在众多主题上的可靠性得以提高”。在与GPT-4o以及近期发布的推理模型o3-mini的性能对比中，GPT-4.5优势明显。在简单问题回答准确率上，GPT-4.5达到62.5%，远超GPT-4o的38.2%和o3-mini的15.0%；幻觉率方面，GPT-4.5为37.1%，低于GPT-4o的61.8%和o3-mini的80.3%。在人工智能模型基准测试中，GPT-4.5在数学、科学等领域的表现优于GPT-4o，在语言和多模态领域胜过o3-mini，不过在科学和数学方面略逊一筹。此外，GPT-4.5具备通过搜索获取最新信息的能力，支持文件和图片上传，还可利用画布进行写作和编码。但目前不支持ChatGPT中的语音模式、视频和屏幕共享等多模式功能。面临GPU荒目前GPT-4.5仅面向每月200美元的ChatGPT Pro计划用户开放。OpenAI表示，将努力在未来让更多用户能够使用该模型，公司计划下周开始向Plus和Team用户推出，再下周向Enterprise和Edu用户推出。 OpenAI的首席执行官Sam Altman在X平台还发文指出，GPT-4.5模型太大了，以至于公司正面临GPU（运行和训练AI系统所需芯片）短缺问题。他表示：“这并非我们期望的运作方式，然而，导致GPU短缺的增长激增情况实在难以精准预测。”不过，他也补充道，预计未来几周会补充上万块GPU，以缓解当前的困境。待下周GPU到位后，OpenAI便会开始向每月支付20美元订阅费用的Plus用户推送GPT-4.5。值得关注的是，OpenAI在全球范围内都面临着来自竞争者的压力。在国内，人工智能初创公司DeepSeek推出的最新模型DeepSeek-V3，在自然语言处理、代码生成、复杂推理等任务中表现优异，且训练成本仅为同类模型的十分之一。在国外，谷歌的Gemini、Anthropic的Claude、微软的CoPilot以及埃隆・马斯克创建的Grok3等，也都在不同程度上对OpenAI构成挑战。此前，OpenAI宣布了GPT-5的相关计划。OpenAI表示，不会将推理/编码模型作为独立产品发布，而是把相关功能整合进统一的GPT-5系统。GPT-5的发布将实现o（Omni）系列模型（如GPT-4o）的“推理”能力与GPT模型语言能力的融合。不过当被问到发布时间时，Altman则表示，还要几个月。

格隆汇02-28 15:00

OpenAI发布史上“最大最贵”大模型GPT-4.5，AI人工智能ETF(512930)最新份额创新高，消费电子ETF(561600)连续5日获资金净流入

月28日，OpenAI正式发布最新模型GPT-4.5研究预览版，这是一款号称“情商最高”的通用大语言模型。然而，其高达每100万tokens输入75美元的API调用价格，相比GPT-4o的2.5美元，暴涨了30倍。同时，GPT-4.5是OpenAI有史以来最大的聊天模型，在计算效率上较GPT-4提升超过10倍。据了解，在发布GPT-4.5的同时，OpenAI也透露了关于GPT-5的未来计划。奥特曼表示，GPT-5将不是新一代的大模型，而是将o3的推理模型和GPT-4.5这样的非思维链模型融合的一代新模型。模型将能够自主了解何时使用推理功能，何时使用感性功能，何时调用工具，实现真正的智能化和自主化。相关产品AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)及线上消费ETF平安(159793)投资机遇备受关注。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月27日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、海康威视(002415)、中际旭创(300308)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)、韦尔股份(603501)、新易盛(300502)、澜起科技(688008)、金山办公(688111)、紫光股份(000938)，前十大权重股合计占比52.15%。线上消费ETF平安紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月28日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、京东健康(06618)、哔哩哔哩-W(09626)、金山软件(03888)、昆仑万维(300418)、永辉超市(601933)，前十大权重股合计占比56.17%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月27日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、工业富联(601138)、兆易创新(603986)、澜起科技(688008)、歌尔股份(002241)、长电科技(600584)，前十大权重股合计占比53.44%。相关产品： AI人工智能ETF(512930)；线上消费ETF平安(159793)；消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-28 13:49

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